经营分析☆ ◇605108 同庆楼 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
餐饮服务、宾馆住宿以及食品业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
餐饮及住宿服务(行业) 11.22亿 84.48 1.08亿 53.18 9.67
食品销售(行业) 1.99亿 14.98 8816.75万 43.24 44.32
其他业务(行业) 722.72万 0.54 730.10万 3.58 101.02
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 9.37亿 70.56 1.32亿 64.67 14.07
省外(地区) 3.84亿 28.89 6474.65万 31.75 16.87
其他业务(地区) 722.72万 0.54 730.10万 3.58 101.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
餐饮及住宿服务(行业) 23.71亿 88.47 4.18亿 80.86 17.63
食品销售(行业) 3.03亿 11.31 9751.23万 18.86 32.16
其他业务(行业) 595.08万 0.22 147.39万 0.29 24.77
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安徽省内(地区) 19.27亿 71.89 4.63亿 89.53 24.02
安徽省外(地区) 7.48亿 27.89 5267.57万 10.19 7.05
其他业务(地区) 595.08万 0.22 147.39万 0.29 24.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
餐饮及住宿服务(行业) 11.74亿 88.24 1.80亿 65.65 15.36
食品销售(行业) 1.51亿 11.38 8969.30万 32.65 59.22
其他业务(行业) 499.49万 0.38 466.28万 1.70 93.35
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省内(地区) 9.51亿 71.46 1.84亿 67.07 19.38
省外(地区) 3.75亿 28.17 8579.48万 31.23 22.89
其他业务(地区) 499.49万 0.38 466.28万 1.70 93.35
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
餐饮及住宿服务(行业) 22.05亿 87.33 4.03亿 83.22 18.26
食品销售(行业) 3.11亿 12.31 7961.17万 16.46 25.62
其他业务(行业) 932.52万 0.37 155.09万 0.32 16.63
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 18.03亿 71.43 2.91亿 60.07 16.12
省外(地区) 7.12亿 28.21 1.92亿 39.61 26.91
其他业务(地区) 932.52万 0.37 155.09万 0.32 16.63
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【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.19亿元，占总采购额的3.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 11935.97│ 3.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
2026年上半年，国民经济运行保持在合理区间。据国家统计局初步核算，全国居民人均消费支出实际增
长2.7%，消费市场基础稳固。其中，城镇居民人均可支配收入30,126元，实际增长3.4%，保持稳定小幅增长
且趋于平缓，叠加城市化率的逐渐提升，双重因素持续为大众餐饮需求注入动力，从底层支撑着餐饮消费市
场的扩容。国家层面持续推进扩大内需战略，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》的中长期导向明
确。2026年1月，商务部提出继续实施服务消费提质惠民行动，推动提升餐饮住宿等领域供给水平；7月，国
务院批复《扩大消费“十五五”规划》，要求提升餐饮服务品质、实施地域餐饮品牌培育工程；服务业经营
主体贷款贴息等惠企政策同步落地。政策红利为行业发展提供有力支撑，餐饮行业仍是扩内需、促消费的重
要支柱。
餐饮行业增速领跑社零，结构分层与品质升级并存。据国家统计局数据，2026年上半年，全国餐饮收入
28,255亿元，同比增长2.8%，增速分别高于社会消费品零售总额、商品零售1.5个和1.7个百分点；限额以上
单位餐饮收入同比增长约1.8%，整体保持增长态势。据中国饭店协会监测，上半年餐饮消费节假日拉动特征
显著，春节、“五一”形成两大消费高峰，客单价指数连续三个月运行在基准线上方，消费者更愿为品质和
体验支付溢价，为行业内注重品质的企业创造了广阔空间。同时，行业连锁化进程加速，供应链技术、信息
技术与管理模式的成熟，推动行业分层加剧。我国餐饮业“散而小”的特征仍较明显，对比发达国家连锁化
水平，具备品牌优势与规模效应的头部企业成长空间充足，更易在竞争中抢占先机。
宾馆行业：全服务宾馆“餐饮+住宿”模式创新空间广阔。全服务宾馆领域存在显著的需求空间与提升
潜力。传统大型全服务宾馆以住宿、会议为核心，餐饮多作为配套功能，资源利用率与经营效益受限。而当
下消费者更倾向选择“高品质+高性价比”的宾馆产品，对宾馆餐饮的关注度显著提升，餐饮经营能力正成
为全服务宾馆的核心竞争力，“餐饮+住宿”的模式创新，成为激活该领域市场活力、推动行业升级的关键
方向。
食品产业：速冻食品与中式糕点赛道动能强劲。食品产业作为重要民生产业，市场规模庞大、发展势头
强劲。2025年，全国食品产业完成营业收入9.0万亿元。其中，速冻食品与中式糕点两大细分赛道表现突出
，发展前景广阔。速冻食品受居民生活节奏加快、冷链物流体系不断完善等因素推动，市场持续扩容。2025
年我国速冻食品市场规模达2,130.9亿元，其中速冻面米制品作为核心分支，市场规模达1,374亿元，同比增
长11.8%。目前我国人均速冻食品消费量远低于发达国家，行业未来增长潜力充足。中式糕点承载深厚文化
记忆，契合居民消费升级需求，发展动能强劲。2025年中国烘焙食品零售市场规模达6,621.5亿元，同比增
长8.8%；其中中式糕点市场份额达29.6%，在传统节日等场景消费需求尤为旺盛，行业发展空间广阔。
（二）报告期内公司主营业务情况说明
公司主营业务为餐饮服务、宾馆住宿以及食品业务。报告期末，公司在安徽、江苏、北京、上海、杭州
等地拥有直营门店125家，其中：同庆楼餐饮门店57家，富茂酒店12家，新品牌门店56家（其中：同庆楼大
包直营店3家，加盟店数量未统计其中）。公司以餐饮业务为核心基础，餐饮、宾馆、食品三轮联动发展，
已构建业务增长飞轮，形成业务增强回路的新格局。
1、餐饮业务：
公司餐饮业务定位于大众聚餐与宴会服务，满足家庭聚餐及各类宴会需求，这类需求作为现代城市生活
的刚需，不仅市场需求巨大，更具有长期稳定性。同庆楼品牌在承接集中化宴会需求时，具备中小餐饮企业
难以复制的显著优势。目前，尽管相关市场规模庞大，但国内有影响力且具备一定规模的全国连锁酒楼企业
较少，公司在市场中处于较为有利的地位。
作为拥有百年历史的中华老字号餐饮品牌，公司深入挖掘并弘扬品牌的文化内涵，聚焦传承中华传统美
食文化，结合当下消费趋势，着力打造更加有烟火气的餐饮消费场景，精简菜肴品类，狠抓菜肴出品质量，
提升供应链运营效率和用工效率，同时让利于消费者，保持公司餐饮门店上座率和营收基本稳定。
“有高兴事、到同庆楼”，公司针对人生重要时刻及各类喜宴场景，如满月宴、百日宴、周岁宴、成人
宴、升学宴、订婚宴、结婚宴、乔迁宴、团圆宴、庆寿宴、日常庆生餐等，通过特色鲜明的主题布置，为消
费者打造人生快乐时光，精准满足消费者的情绪价值。
多年来，公司在宴会经营与服务领域积累了丰富的运营经验，公司在做好宴会现场服务和菜肴出品的同
时，积极开展线上营销获客，并运用现代信息和AI技术，不断提升宴会业务的运营效率。公司已基本形成了
独特的高效管理体系，储备了大量专业人才，在高品质一站式宴会业务上，具有较强的市场竞争力。
作为中国上市公司中餐饮行业的稀缺企业，公司凭借百年历史的中华老字号品牌，以“大型餐饮+宴会
婚庆能力+连锁标准化体系”构建起竞争壁垒，供应链及综合管理优势突出，连锁扩张能力较强。
2、宾馆业务：
公司宾馆品牌为“富茂Fillmore”，旗下拥有三大细分品牌：（1）FillmoreGrand富茂大饭店，定位于
豪华城市商务酒店；（2）FillmoreGarden富茂花园酒店，定位于城市豪华度假酒店；（3）FillmoreIntern
ational富茂国际酒店，定位于城市中高档商务酒店。截至报告期末，富茂酒店已开业运营12家门店，其中8
家门店基本实现全业态运营，顺利完成长三角区域战略布局。
富茂酒店始终将餐饮能力作为第一核心竞争力。依托同庆楼深厚的餐饮研发与宴会运营积淀，富茂酒店
构建了"餐饮+住宿"双向联动的经营模式：以高品质餐饮与会议、宴会服务吸引商务及家庭客群入住，以优
质客房体验反哺餐饮消费，两者相互引流、协同增效。在此基础上，公司着力推动客房板块与餐饮板块各自
实现独立盈利，持续优化客群结构与渠道布局，降低整体业务对宴会收入的单一依赖，增强经营韧性与抗风
险能力。
报告期内，公司进一步明确富茂酒店的品牌战略定位：锚定豪华及中高端酒店赛道，以卓越的运营品质
和长期口碑建设为核心，坚持价值经营，致力于通过持续提升服务标准、产品品质与客户体验，稳步沉淀品
牌资产、形成品牌溢价能力，打造具有广泛市场影响力的豪华民族酒店品牌。
未来，公司将继续深耕长三角区域，择机向全国重点城市拓展，持续扩大富茂酒店的品牌覆盖面与市场
份额，推动"餐饮+住宿"的富茂豪华酒店创新模式向更高质量、更可持续的方向发展。
3、食品业务：
作为中华老字号餐饮企业，公司将百年积淀的酒店餐饮厨艺转化为食品工业化生产能力，依托名厨研发
体系，坚持"用做菜的标准做食品"，围绕中华面点与中华糕点两大核心品类深耕细作，已构建起覆盖小笼包
、烧麦等速冻面点系列，臭鳜鱼、烧鸡等名厨菜系列，名厨粽、月饼等节礼系列等产品矩阵。食品业务自20
21年起步以来稳健发展，已成为公司业务的重要组成部分和业绩增长的重要来源之一。产品创新方面，报告
期内，公司充分发挥名厨研创优势，突破传统食品工业的研发路径，"用做菜的工艺做粽子"的产品理念，推
出"一颗粽子一道菜"的名厨粽系列产品，以差异化产品力获得良好的市场反馈。在中华面点领域，公司持续
推出一系列具有特色的创新产品，老字号产品的创新焕新能力持续提升。渠道建设方面，公司按照"直营创
品牌、直采做规模"的渠道策略，构建了"直营+直采+经销+代销"相结合的销售体系。线下渠道方面，公司与
开市客、胖东来、合家福等商超渠道开展深度合作，通过门店精细化运营与顾客体验优化，实现销售稳步增
长；线上渠道方面，公司持续加强抖音等电商平台建设，形成"自播+达播+代播"相结合的直播电商运营模式
，品牌影响力和销售规模同步提升，为食品业务拓展全国市场奠定了基础。
与此同时，同庆楼鲜肉大包连锁业务稳步扩张，为食品业务开辟了自营终端渠道。门店扎根社区，以"
一日三餐、大厨味道"为定位：早间供应现蒸大肉包、烧麦，午间供应大厨调味馄饨与小笼汤包，晚间供应
同庆楼特色速冻食品，满足家庭"回家加一道菜"的消费需求。依托全时段经营模型，单店盈利能力和门店存
活情况良好。截至本报告披露日，已开业门店达170家，另有50家门店正在筹建中。作为公司食品直达消费
者的重要销售通道，鲜肉大包连锁业务兼具渠道价值与品牌展示价值，有望在公司食品业务布局中发挥日益
重要的作用。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入13.28亿元，同比下降0.18%；实现归属于上市公司股东的净利润139.66万
元，同比下降98.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润44.78万元，同比下降99.33%。营
收方面，报告期内公司收入规模较上年同期基本持平。受2025年农历"双春年"婚宴需求集中释放形成的高基
数影响，叠加2025年下半年宴会预订需求偏弱的滞后传导，2026年上半年公司宴会业务订单规模同比有所回
落，存量门店营收相应下滑。包厢业务方面，公司通过优化菜品结构、调整产品定价等方式引流拓客，门店
上座率稳步提升，但客流增长尚未完全弥补客单价下降带来的收入缺口。利润方面，报告期内公司新增滁州
富茂花园酒店、同庆楼常州延政中路店两家门店，杭州富茂客房业务亦投入运营，加之2025年以来多家富茂
酒店及其客房业务陆续落地，公司固定资产规模大幅增加，2026年上半年折旧摊销总额即达1.66亿元；同时
，新增门店尚处于客流培育期，存在阶段性亏损。此外，前期新店建设资本投入规模较大，带动当期财务费
用同比上升。上述因素共同导致公司当期利润承压。公司自2025年起已大幅缩减新店资本开支，前期投入形
成的费用压力预计将随新店经营成熟而逐步缓释。现金流方面，2026年上半年公司经营活动产生的现金流量
净额为3.06亿元，与门店扩张阶段利润偏低、经营性现金流保持稳健的整体态势相契合，为公司业务培育和
持续经营提供了有力支撑。分业务板块来看：
餐饮业务方面，家庭聚餐、朋友聚会及宴会服务等大众消费场景是餐饮市场的基本盘。公司深耕大众餐
饮市场二十余年，营收主要来源于家庭聚餐、各类宴会等自主消费场景，与行业消费趋势及政策导向高度契
合。报告期内，公司新增同庆楼常州延政中路店一家门店。公司品牌在区域市场拥有良好口碑和较高的市场
占有率，宴会厅数量及规模在同业中具备明显优势。公司正持续构建餐饮门店新盈利模型，围绕"好吃不贵
有面子、丰俭由人"的定位，在工作日推出高性价比产品满足家庭日常聚餐需求，同时依托大店模式承接节
假日及黄道吉日等集中化宴会需求，充分发挥规模效应，构筑中小餐饮企业难以复制的竞争优势。
宾馆业务方面，公司依托餐饮主业优势，创新打造"宴会餐饮+大型会议+客房"多业态协同发展的一体化
运营模式，区别于传统酒店以客房为主的经营逻辑，以宴会餐饮和大型会议作为核心营收来源，突破客房规
模对营收上限的约束，并通过多业务相互导流、联动赋能，增强收入结构的多元化和经营稳定性。报告期内
，公司新增滁州富茂花园酒店一家门店，杭州富茂客房业务亦投入运营。自2020年9月进入宾馆业务以来，
公司已开业富茂酒店12家（含部分业务已开业的门店）。由于2025年以来新开业酒店较为集中，新增客房业
务及新店开办费用投入较大，资产折旧摊销大幅增加，叠加新店营收尚处于市场培育爬坡期，该业务短期亏
损压力较为明显。目前公司开店策略已由快速扩张转向稳步拓店，重点推动存量门店加快运营爬坡、尽早释
放经营效益。
食品业务方面，食品公司自2021年成立以来业务稳健发展，2025年实现盈利，报告期内持续保持盈利。
产品端，公司依托同庆楼大厨的研创优势，以菜肴工艺打造"菜肴粽"等特色产品，并开发了一系列独具特色
的中华面点产品，市场反馈良好；渠道端，已形成直营、直采、经销、代销相结合的销售体系。2026年下半
年公司规划筹建食品加工厂并争取逐步投产，供应链能力将进一步提升，有望带动食品业务营收规模持续增
长。
当前，餐饮行业分层加剧，为优质品牌提升市场占有率提供了契机。公司正处于多重转型叠加的发展阶
段：一是前期集中开业的富茂门店仍处于培育爬坡期，短期利润承压，随着经营逐步成熟，有望持续贡献稳
定现金流和收益；二是公司持续梳理并淘汰低效门店，优化线下门店布局，夯实宴会核心主业基本盘；三是
发力食品业务板块，同步拓展团膳等新兴业务，培育新的业绩增长点。现阶段各类新店、新业务尚在培育落
地过程中，其盈利贡献需经过一定运营周期方能逐步体现；公司经营性现金流状况良好，为业务培育提供了
坚实保障，公司董事会及管理层对公司中长期发展充满信心。
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