经营分析☆ ◇603989 艾华集团 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铝电解电容器、薄膜电容器、电极箔及金属化膜（薄膜用）的生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电容器分部(产品) 21.15亿 93.19 --- --- ---
化成箔分部(产品) 1.55亿 6.81 --- --- ---
腐蚀箔分部(产品) 1856.91 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件行业制造(行业) 37.34亿 94.01 7.75亿 93.13 20.76
其他(行业) 2.38亿 5.99 5721.07万 6.87 24.06
─────────────────────────────────────────────────
工控类/新能源(产品) 19.85亿 49.98 3.79亿 45.57 19.11
消费电源/电子类(产品) 12.93亿 32.55 3.13亿 37.62 24.23
照明类(产品) 4.56亿 11.49 8274.37万 9.94 18.14
其他业务(产品) 1.47亿 3.70 3536.72万 4.25 24.04
化成箔(产品) 9065.52万 2.28 2184.36万 2.62 24.10
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 33.32亿 83.91 6.65亿 79.85 19.95
国外(地区) 4.92亿 12.39 1.32亿 15.91 26.92
其他业务(地区) 1.47亿 3.70 3536.72万 4.25 24.04
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 35.47亿 89.31 7.48亿 89.81 21.08
经销模式(销售模式) 2.78亿 6.99 4950.21万 5.95 17.83
其他业务(销售模式) 1.47亿 3.70 3536.72万 4.25 24.04
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截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电容器分部(产品) 19.40亿 98.90 --- --- ---
化成箔分部(产品) 2165.91万 1.10 --- --- ---
腐蚀箔分部(产品) 703.68 0.00 --- --- ---
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件行业制造(行业) 37.55亿 96.01 7.02亿 96.19 18.70
其他(行业) 1.56亿 3.99 2783.20万 3.81 17.82
─────────────────────────────────────────────────
工控类/新能源(产品) 19.18亿 49.04 3.27亿 44.74 17.03
消费电源/电子类(产品) 13.44亿 34.36 2.87亿 39.32 21.36
照明类(产品) 4.93亿 12.60 8857.99万 12.13 17.97
其他业务(产品) 1.05亿 2.68 2109.81万 2.89 20.15
化成箔(产品) 5151.28万 1.32 673.39万 0.92 13.07
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 33.03亿 84.45 5.75亿 78.82 17.42
国外(地区) 5.04亿 12.88 1.34亿 18.29 26.51
其他业务(地区) 1.05亿 2.68 2109.81万 2.89 20.15
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 35.53亿 90.82 6.60亿 90.43 18.58
经销(销售模式) 2.54亿 6.50 4876.58万 6.68 19.17
其他业务(销售模式) 1.05亿 2.68 2109.81万 2.89 20.15
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.50亿元，占营业收入的13.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 55037.25│ 13.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.50亿元，占总采购额的37.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 105016.48│ 37.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，铝电解电容器行业延续复苏态势，新能源汽车、光伏储能、AI数据中心等新兴领域需求保持
增长，成为推动该细分市场增长的主要动力。同时，薄膜电容器行业整体增速更高，叠加公司持续推进的内
部业务整合，为第二成长曲线的培育提供了有利的市场窗口。
公司主要业务未发生重大变化，仍专注于铝电解电容器、薄膜电容器、电极箔及金属化膜的生产与销售
，产品广泛应用于新能源、车载、AI服务器、通讯、消费电源、工业控制等领域。经营模式上，公司依托完
整的产业链优势，坚持“研发、生产与销售”一体化运营，并加速薄膜电容器业务的资源整合与市场拓展，
明确将其作为第二核心业务方向。
市场地位方面，公司铝电解电容器市场份额稳居国内领先、全球前列，具有较强的竞争壁垒；薄膜电容
器业务虽仍处于成长培育期，整体规模尚小，但凭借在车载及新能源领域的持续客户认证与导入，已初步建
立稳定的客户基础，发展态势良好。
二、经营情况的讨论与分析
（一）经营业绩与业务概况
报告期内，公司坚持“成为中国式世界级电容器公司”的发展愿景，围绕铝电解电容器主业，同步推进
薄膜电容器第二核心业务建设，整体经营保持稳健。2026年上半年，公司实现营业收入22.70亿元，同比增
加15.35%；归属于上市公司股东的净利润1.70亿元，同比增加17.21%；扣除非经常性损益的净利润1.54亿元
，同比增加14.27%；经营活动产生的现金流量净额同比增加119.74%。
公司利润变动主要受产品结构优化、高端产品放量、核心材料自给及精益管理等因素共同作用。公司持
续推进从传统消费电子向新能源、工业控制及AI数据中心等高附加值领域的转型，盈利能力稳步提升。
（二）市场拓展与产品结构
报告期内，公司继续深耕工业控制及新能源板块，重点发力AI服务器电源、车载OBC、风光储、充电桩
等细分市场，加大高压牛角、固液混合、叠层等铝电解电容器和薄膜电容器的推广力度。工业控制及新能源
类产品（车载、数据中心）收入占主营业务收入比例为54.00%，高附加值产品占比持续提升。
叠层铝电容产业升级项目成果持续转化，产品在5G基站、数据中心、工业控制等场景的应用规模进一步
扩大。薄膜电容器业务方面，公司完成艾华新动力股权收购后，加快艾源达与艾华新动力在技术、生产、市
场端的协同整合，金属化膜产线及薄膜电容产线按计划推进，车载产品客户导入有序开展。
（三）技术研发与创新能力
报告期内，公司依托中央研究院、国家企业技术中心及博士后科研工作站，持续强化自主创新能力。围
绕车载、光伏、储能、AI服务器等高端应用需求，加快高温、高纹波、小型化、长寿命铝电解电容器及固态
、固液混合电容器的迭代升级。公司研发投入1.04亿元，累计拥有有效授权专利530项（其中发明专利108项
）。公司继续参与国家标准及团体标准的制修订，保持在行业技术标准领域的话语权。
（四）智能制造与材料保障
报告期内，公司深化绿色化与智能化“双轮驱动”战略，推动数字化、智能化系统在研发、制造、管理
全流程的深度应用，生产效率与品质一致性持续提升，核心材料自主可控能力进一步加强，有效保障了原材
料供应稳定性与成本可控性。子公司湖南艾源达“薄膜电容器及新材料项目”有序实施，其中车规级定制薄
膜电容产线产能爬坡稳定。
（五）质量管理与客户关系
报告期内，公司坚持“以客户为中心”的质量方略，深化与头部客户的合作，在质量前移、标准化三率
提升、精益生产等方面推进专项改善。可靠性验证中心实验室及设计质量保障实验室运行稳定，质量分析能
力持续增强，有效保障了产品在新能源、车载及数据中心等高端应用领域的可靠性要求。
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