经营分析☆ ◇603897 长城科技 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电磁线的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 123.27亿 97.94 5.84亿 98.68 4.74
其他业务(行业) 2.60亿 2.06 780.47万 1.32 3.00
─────────────────────────────────────────────────
电磁线(产品) 123.27亿 97.94 5.84亿 98.68 4.74
其他业务(产品) 2.60亿 2.06 780.47万 1.32 3.00
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 118.68亿 94.29 5.56亿 93.91 4.68
国外(地区) 4.59亿 3.65 2822.69万 4.77 6.15
其他业务(地区) 2.60亿 2.06 780.47万 1.32 3.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 127.12亿 97.89 5.38亿 99.12 4.23
其他业务(行业) 2.74亿 2.11 480.35万 0.88 1.75
─────────────────────────────────────────────────
电磁线(产品) 127.12亿 97.89 5.38亿 99.12 4.23
其他业务(产品) 2.74亿 2.11 480.35万 0.88 1.75
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 122.57亿 94.39 5.12亿 94.23 4.17
国外(地区) 4.55亿 3.50 2654.11万 4.89 5.83
其他业务(地区) 2.74亿 2.11 480.35万 0.88 1.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 108.43亿 97.87 4.72亿 99.38 4.35
其他业务(行业) 2.36亿 2.13 292.70万 0.62 1.24
─────────────────────────────────────────────────
电磁线(产品) 108.43亿 97.87 4.72亿 99.38 4.35
其他业务(产品) 2.36亿 2.13 292.70万 0.62 1.24
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 107.19亿 96.75 4.62亿 97.33 4.31
其他业务(地区) 2.36亿 2.13 292.70万 0.62 1.24
国外(地区) 1.24亿 1.12 975.52万 2.06 7.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 98.16亿 97.90 3.69亿 99.23 3.76
其他(补充)(行业) 2.10亿 2.10 286.88万 0.77 1.36
─────────────────────────────────────────────────
电磁线(产品) 98.16亿 97.90 3.69亿 99.23 3.76
其他(补充)(产品) 2.10亿 2.10 286.88万 0.77 1.36
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 96.88亿 96.62 3.56亿 95.61 3.67
其他(补充)(地区) 2.10亿 2.10 286.88万 0.77 1.36
国外(地区) 1.28亿 1.28 1349.04万 3.62 10.53
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售37.25亿元，占营业收入的29.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 100231.02│ 7.96│
│客户2 │ 86112.33│ 6.84│
│客户3 │ 82386.52│ 6.55│
│客户4 │ 58565.22│ 4.65│
│客户5 │ 45194.82│ 3.59│
│合计 │ 372489.91│ 29.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购116.61亿元，占总采购额的95.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 391467.99│ 31.91│
│供应商2 │ 338765.88│ 27.61│
│供应商3 │ 271499.93│ 22.13│
│供应商4 │ 98601.99│ 8.04│
│供应商5 │ 65717.85│ 5.36│
│合计 │ 1166053.64│ 95.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务
本公司主营业务为电磁线的研发、生产和销售，产品广泛应用于电机、电器等实现电能和磁能转换的场
合，是国民经济中重要的工业基础产品。目前公司产品已形成上千个规格，产品热级涵盖130级-240级，圆
线线径范围0.07-5.20mm以及扁线截面积20mm2以下，产品应用可覆盖工业电机、家用电器、新能源、汽车、
电动工具、仪器仪表等主要领域。本公司自成立以来专注于电磁线业务领域，是目前国内同类产品的主要制
造商之一，产品销量居于国内同行业前列。
（二）公司经营模式
1、采购模式
本公司的原材料主要是铜和绝缘漆。公司主要根据“以销定产、以产定购、合理安排”的指导原则来编
制采购计划，按照“质优价廉、按时按量、优胜劣汰、有效管控”的经营方针，对主要原材料采取比质比价
采购制度，建立了严格的价格、质量、数量和资金控制程序，对采购过程实行全程监督。公司所需要的主要
原材料在国内拥有众多成熟的供应商，供应充足，选择面较广。
2、生产模式
公司主要采用以销定产的生产模式，即每年公司先与主要客户签订框架合同，在合同期内由客户下达订
单，公司根据订单制定生产计划，组织生产。制造部根据生产情况和合同期限安排生产计划；技术部根据客
户的要求制定生产工艺；生产车间按生产工艺组织生产；质量管理部根据产品检验规程进行中间检验和最终
检验，在检验合格后各生产车间将产品包装入库，销售部根据合同订单按期发货。对于部分标准化通用产品
，公司往往会预生产一部分产品作为储备，以满足零售客户的订单需求以及提高对主要客户的供货效率，并
均衡产能、兼顾生产的批量经济性。
3、销售模式
报告期内公司产品基本上销售于国内市场。本公司采用直销模式进行销售，客户主要是下游生产厂家。
对于公司主要客户，公司与客户每年签订年度供货框架协议，约定产品类型、价格计算方式、货款结算方式
等。此后，在各合同年度内，客户根据实际需求向公司下达具体订单，约定货物的具体数量、产品类型、交
货时间等，公司根据具体订单和库存状况安排采购和生产等事宜。对于未签署年度供货框架协议的其他客户
的订单需求，公司根据具体订单及库存状况安排相应的发货等事宜。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展概况
电磁线（绕组线）是实现电磁能量转换、构成电机绕组与控制回路的核心基础材料，广泛应用于电力装
备、新能源汽车、家用电器、工业电机、轨道交通、风电光伏、储能及人工智能装备等关键领域，是支撑新
型工业化与能源转型的重要载体，被誉为国民经济与现代工业的“血管”与“神经”。我国已成为全球最大
的电磁线生产、消费与出口国，产业规模与配套体系全球领先，形成超百万吨级产能供给，在全球产业链中
占据核心地位。当前行业整体呈现总量稳定、结构升级、竞争加剧、格局重构的特征：一方面，国内企业依
托产业链完整、规模效应与制造成本优势，持续巩固全球市场份额；另一方面，行业面临高端技术壁垒、原
材料价格波动、国际贸易环境变化、产品同质化竞争等多重压力，正加速由规模扩张向质量效益、技术创新
、绿色低碳转型，技术实力、精益制造与成本控制能力成为核心竞争要素。
（二）行业发展趋势
1.竞争格局加速分化，集中度持续提升
国内行业企业数量多、规模差异大，中低端产品同质化明显、竞争激烈；伴随产能结构性过剩与下游客
户集中化，行业优胜劣汰提速，头部企业依托技术、规模、客户与资金优势，持续推进产能优化、技术升级
与智能制造转型，市场份额向优势企业集中，缺乏核心技术与成本优势的中小企业逐步出清，行业集中度稳
步提升。
2.新兴赛道快速扩容，高端化与结构升级成主线
新能源汽车、风电、光伏、储能、智能电网、机器人、AI数据中心、高端装备等新兴领域爆发式增长，
带动高性能、特种化、高效能电磁线需求持续高增，成为行业增长核心引擎。其中，扁平电磁线凭借槽满率
高、散热优、损耗低、功率密度大等优势，在新能源汽车驱动电机渗透率快速提升，并向工业电机、高效变
压器、轨道交通等领域延伸，成为产品结构升级的主流方向。行业由通用型线材为主，加速向扁线化、高频
化、高压化、轻量化、长寿命升级，技术壁垒与附加值显著提升，研发投入与关键技术突破成为抢占高端市
场的关键。
3.创新驱动深化，技术与质量引领高质量发展
技术创新成为行业竞争与转型升级的核心驱动力。行业围绕新型绝缘材料、高精度成型工艺、高频低损
耗设计、智能制造持续突破、在线检测与数字孪生等加快应用，推动产品性能与一致性大幅提升。伴随能效
标准提升与高端装备国产化加速，行业在质量管控、可靠性、一致性与标准化水平持续升级，高质量发展成
为行业共识与必由之路，企业核心竞争力由成本优势转向技术+品质+服务综合优势。
4.绿色低碳纵深推进，可持续发展成刚性要求
在“双碳”战略与能效政策驱动下，电磁线行业全面迈向绿色化、低碳化、循环化发展新阶段。推广再
生铜与节能装备应用，建设数字化绿色工厂，实现全生命周期降碳减耗与资源高效利用。同时，新能源、高
效电机等下游绿色产业快速扩张，进一步拉动高效节能、环保绝缘、高可靠性电磁线需求，绿色制造、低碳
产品与ESG能力成为企业合规运营与参与全球竞争的必备条件，支撑行业实现更高质量可持续发展。
三、经营情况讨论与分析
2025年，面对复杂严峻的外部环境与日益激烈的行业竞争，公司始终坚守发展理念、锚定战略方向，以
创新为引擎、以管理为支撑、以团队为保障，攻坚克难、实干笃行，经营业绩稳步提升，发展质效持续改善
，高质量发展取得扎实成效，核心竞争力与可持续发展能力得到进一步彰显。2025年公司实现营业收入1,25
8,652.08万元，较上年同期减少3.07%；归属于上市公司股东的净利润31,547.20万元，较上年同期增长33.6
2%。
四、报告期内核心竞争力分析
公司自成立以来始终坚守电磁线主业，随着新能源汽车、风电、光伏、储能、智能电网、机器人、AI数
据中心、高端装备等新兴领域的不断发展，公司在高端制造业领域、新兴领域深耕多年，凭借核心技术壁垒
、专业化人才梯队与现代化治理体系，实现高质量、可持续发展，产销量与市场地位连续多年位居国内行业
前列，是全球电磁线领域具有重要影响力的龙头企业。
（一）优质客户资源优势
作为国内电磁线行业领军企业，公司历经多年市场深耕与客户培育，已构建覆盖多领域、多层次的优质
客户矩阵，合作对象均为国内外细分领域头部品牌，产品广泛应用于工业电机、家用电器、新能源、汽车、
电动工具、仪器仪表及智能装备等领域，客户需求稳定、黏性突出、持续增长。下游头部客户对品质、交付
与技术方案的高标准要求，成为公司持续迭代升级、保持竞争优势的核心动力。公司坚持以客户为中心，深
度对接应用场景与技术需求，提供定制化电磁线整体解决方案，构建长期稳定、利益共享、协同创新的战略
合作生态，形成难以复制的客户壁垒与市场优势。
（二）规模与产品矩阵优势
公司电磁线产能、产量及销售收入均稳居行业第一梯队，是国内电磁线品类最齐全、规格覆盖最完整的
企业之一。产品耐热等级涵盖130级-240级，圆线线径0.07-5.20mm，扁线截面积20mm2以下，形成上千种规
格的完备产品体系，可全面满足传统领域与新兴赛道的多元化、定制化需求。
公司下游应用领域宽广、客户结构分散，有效对冲单一行业周期波动风险，经营稳健性与抗风险能力显
著优于行业平均水平，规模效应持续转化为竞争优势。
（三）质量管控与技术创新优势
电磁线作为电机核心部件，直接决定装备能效、可靠性与使用寿命，公司始终将品质与技术视为发展生
命线。公司已通过ISO9001、IATF16949质量管理体系认证，主流产品获得美国UL安全认证，全面执行IEC、N
EMA、JIS等国际先进标准，并通过多家全球一流企业的严苛验证。依托院士专家工作站、省级高新技术研究
开发中心等创新平台，公司持续加大研发投入，强化新材料、新工艺、新装备攻关，构建“技术研发-成果
转化-产业应用”闭环。
（四）区位与产业协同优势
公司地处长三角核心区域，产业配套完善、供应链成熟高效。公司约90%产品销往华东地区，长三角作
为我国经济最活跃区域之一，汇聚工业电机、家用电器、新能源汽车、智能装备等下游龙头企业，市场需求
旺盛、物流响应高效、协同配套便利。同时，公司主要原材料供应商集中于华东300公里半径范围内，供应
链响应快、运输成本低、保供能力强，形成显著的区位红利与产业链协同优势。
（五）管理能力与智能制造优势
公司核心管理、技术研发及市场营销团队均具备长期电磁线行业从业经验，形成梯队结构合理、专业背
景互补、实战经验丰富的高素质人才队伍，在战略落地、精益生产、成本控制、市场开拓等方面具备突出优
势。公司大力推进数字化转型与工业互联网建设，深度融合ERP、MES等系统，实现订单、生产、质量、物流
全流程数字化管控与全链条可追溯，达成事前精准计划、事中高效控制、事后闭环管理。凭借智能制造与绿
色制造深度融合，公司先后获评国家绿色工厂、国家级制造业单项冠军等荣誉，运营效率、质量稳定性与精
益化水平位居行业前列。
五、报告期内主要经营情况
2025年公司实现营业收入1,258,652.08万元，较上年同期下降3.07%；归属于上市公司股东的净利润31,
547.20万元，较上年同期增长33.62%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
当前，全球电磁线行业正经历深刻转型，竞争逻辑已从传统的成本竞争，全面升级为技术生态构建与可
持续发展能力的综合比拼，行业格局呈现出多级分化、区域协同发展的鲜明特征。其中，中国依托完备的产
业链体系与规模化产能优势，持续稳固在全球电磁线产能中的主导地位，国内头部企业通过技术整合与产能
扩容，打造出涵盖传统工业电机、新能源高端应用等多领域的全品类产品体系，同时加快海外市场布局步伐
，实现全球化渗透。
电磁线下游应用场景的多元化升级，正不断推动行业技术迭代与业态革新。在新兴需求领域，电动汽车
、可再生能源、储能等产业的快速发展，直接带动了高性能电磁线需求的激增。新能源扁线的市场渗透率正
快速攀升，其具备的高功率密度特性，推动行业生产工艺向精密化、自动化方向转型，进而带动绕线工艺优
化、绝缘涂层技术革新。此外，风电、光伏等极端工况场景，对电磁线的耐高温、抗腐蚀性能提出了更高要
求，倒逼行业加大特种线材研发力度，纳米复合涂层与新型合金材料已成为当前技术突破的核心方向。
在传统需求领域，工业4.0战略推进与智能电网建设提速，有效拉动了变压器、工业电机等产品的需求
增长，智能制造与数字化技术的深度融合，正成为行业高质量发展的重要支撑。数字孪生、在线检测等先进
技术的应用，大幅提升了电磁线产品的一致性与良品率，推动生产效率与产品质量双提升。与此同时，绿色
转型已成为行业发展的必然趋势。展望未来，唯有同时具备材料创新、智能制造与低碳整合三大核心能力的
企业，才能在AI、新能源、人形机器人等新兴领域把握发展机遇，抢占行业发展制高点。
(二)公司发展战略
公司将继续坚持“以科技为驱动，共建绿色未来，为客户和股东创造价值”的经营理念，秉承“诚信、
责任、团结、创新”的企业价值观，把握“中国智造”背景下机电行业的发展方向，将围绕创新驱动、智能
转型、强化基础、绿色发展、人才为本等关键环节实施差异化发展战略。以铜导体电磁线为主要发展方向，
在该领域中通过技术创新和产品结构调整实现功能、型号和规格的宽度拓展；优化公司标准产品与非标产品
、成熟产品与成长性产品的业务组合；通过新领域产品的研发、制造技术的创新树立行业转型升级领导者的
地位，增加公司产品附加值，满足各行业客户多样化的需求。
(三)经营计划
2026年，公司将坚守电磁线核心主业，坚持稳中求进、创新引领、提质增效、全球布局的总体方针，以
高质量发展为主题，以市场需求为导向，以技术创新为动力，以精益管理为支撑，全面提升企业治理水平、
市场竞争力、盈利能力与可持续发展能力，奋力实现经营规模与发展质效同步跃升。
（一）完善治理体系，夯实合规运营根基
持续健全现代企业制度，严格依照法律法规及监管要求规范运作，提升决策科学化、规范化、透明化水
平。深化内部控制体系建设，构建全流程、全覆盖的风险识别、预警与处置机制，强化资金管理、财务核算
、信息披露等关键环节管控，严守合规经营底线，切实保障公司与全体股东合法权益，为企业稳健发展提供
坚实制度保障。
（二）深耕市场布局，优化业务盈利结构
稳固工业电器、家用电器、电动工具等传统优势市场，深化与核心客户战略合作，筑牢业务基本盘。聚
焦新能源汽车、储能、光伏、高端装备等高成长性赛道，加快高端电磁线、特种电磁线等高性能产品推广，
持续优化产品结构，提升高毛利产品营收占比。完善全国营销网络布局，以泰国生产基地为战略支点，加大
海外市场开拓力度，健全海外生产、销售与服务体系，全面提升全球化运营能力与海外市场贡献度。
（三）强化科技创新，赋能产业转型升级
坚持创新驱动发展战略，稳定加大研发投入，依托院士专家工作站、省级高新技术研究开发中心等创新
平台，深化产学研协同创新，重点攻坚高性能、特种化、节能型电磁线关键核心技术，强化前沿技术储备与
知识产权布局。完善“技术研发—成果转化—产业应用”创新闭环，加速技术成果产业化落地。持续推进生
产线智能化、数字化升级，以技术创新驱动产品迭代与产业升级，加快向技术解决方案提供商转型。
（四）建强人才梯队，凝聚企业发展合力
优化组织架构与人力资源体系，构建动态适配的人才梯队，加大高端技术、市场营销、国际化管理等专
业人才引育力度。完善人才培养、激励约束与职业发展机制，强化员工专业技能与综合素养提升，激发人才
创新创造活力。深化企业文化建设，弘扬务实争先、精益求精的企业价值观，增强团队凝聚力、向心力与归
属感，为企业发展提供坚实人才支撑。
（五）推进绿色智造，提升精益运营水平
坚定走高端化、智能化、绿色化发展路径，加大节能、低碳、环保技术研发与应用，完善绿色制造体系
，提升资源利用效率与绿色发展水平。以智能制造为核心引擎，深化智慧工厂建设，实现生产、质量、物流
、设备全流程数字化管控，推动降本增效、提质降耗，促进经济效益与环境效益协同共进。
（六）坚守质量品牌，加快全球化发展进程
坚持质量引领发展，健全全链条质量管控体系，强化原材料入厂、生产过程、成品出厂全流程质量把控
与责任追溯，打造行业品质标杆。加强品牌建设与全球传播推广，提升品牌国际影响力。积极拓展新兴海外
市场，创新国际合作模式，稳步提升全球市场份额，加速全球化布局进程。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济与地缘政治风险：全球经济复苏分化明显，地缘冲突持续、贸易壁垒增多，可能对公司海
外市场拓展、供应链安全及原材料采购成本造成不利影响。公司将持续推进全球化布局与区域化运营相结合
的供应链体系，提升抗风险韧性与应对外部不确定性的能力。
2、原材料价格波动风险：本公司生产电磁线的主要原材料为铜，大宗商品价格受国际供需格局、宏观
货币政策、地缘事件等多重因素叠加影响，波动更为频繁剧烈。公司将持续优化集中采购管理、动态库存调
控等综合策略，降低原材料价格波动对经营效益的影响。
3、资金风险：电磁线行业属于资金密集型行业。由于公司期末应收账款余额较大，如果未来出现由于
客户财务状况不佳而拖延支付，或者因应收账款增长导致资产减值损失增长的情形，将可能会对公司经营业
绩和现金流量产生不利影响。公司通过事先对客户进行资质评定，加强对客户的动态跟踪和风险监控，有效
防范和尽可能降低公司资金风险。
4、环保与碳合规风险：全球碳中和政策持续收紧，主要市场对产品碳足迹管控、再生原料使用比例等
环保要求不断提升。公司将加快低碳工艺升级、清洁能源替代及再生材料推广应用，推动全产业链绿色低碳
转型。
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