经营分析☆ ◇603829 洛凯股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
断路器、环网柜和C-GIS开关柜为代表的中低压配电设备及其关键部附件的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
配电及控制设备制造业(行业) 22.13亿 100.00 3.62亿 100.00 16.33
─────────────────────────────────────────────────
成套柜类产品(产品) 5.44亿 24.59 5008.21万 13.85 9.20
断路器操作机构(产品) 4.72亿 21.31 9963.20万 27.56 21.12
成套柜部附件(产品) 3.69亿 16.69 9709.10万 26.86 26.28
抽（框）架(产品) 3.22亿 14.54 1918.23万 5.31 5.96
其他产品(产品) 2.76亿 12.46 5447.02万 15.07 19.75
断路器(产品) 1.93亿 8.71 3704.30万 10.25 19.21
其他业务(产品) 3759.52万 1.70 401.04万 1.11 10.67
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 21.05亿 95.13 3.33亿 92.03 15.80
境外(地区) 1.08亿 4.87 2882.38万 7.97 26.71
─────────────────────────────────────────────────
按订单销售(销售模式) 22.13亿 100.00 3.62亿 100.00 16.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
配电及控制设备制造业(行业) 21.31亿 100.00 4.88亿 100.00 22.91
─────────────────────────────────────────────────
断路器操作机构(产品) 4.61亿 21.64 1.12亿 22.88 24.22
成套柜部附件(产品) 4.25亿 19.94 1.19亿 24.38 28.01
成套柜类产品(产品) 4.02亿 18.88 9865.29万 20.21 24.52
抽（框）架(产品) 3.36亿 15.77 3467.58万 7.10 10.31
其他产品(产品) 2.62亿 12.29 6600.96万 13.52 25.20
断路器(产品) 2.01亿 9.44 4262.87万 8.73 21.18
其他业务(产品) 4347.44万 2.04 1553.66万 3.18 35.74
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 20.04亿 94.04 4.60亿 94.22 22.95
境外(地区) 1.27亿 5.96 2821.29万 5.78 22.21
─────────────────────────────────────────────────
按订单销售(销售模式) 21.31亿 100.00 4.88亿 100.00 22.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
配电及控制设备制造业(行业) 19.64亿 100.00 4.76亿 100.00 24.25
─────────────────────────────────────────────────
断路器操作机构(产品) 4.44亿 22.61 1.13亿 23.64 25.36
成套柜类产品(产品) 4.22亿 21.49 1.15亿 24.22 27.34
抽（框）架(产品) 3.48亿 17.74 4043.48万 8.49 11.60
成套柜部附件(产品) 3.22亿 16.39 9590.05万 20.13 29.79
其他产品(产品) 2.04亿 10.37 5607.35万 11.77 27.52
断路器(产品) 1.89亿 9.62 5011.53万 10.52 26.53
其他业务(产品) 3508.94万 1.79 587.28万 1.23 16.74
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 18.60亿 94.70 4.52亿 94.86 24.30
境外(地区) 1.04亿 5.30 2447.08万 5.14 23.50
─────────────────────────────────────────────────
按订单销售(销售模式) 19.64亿 100.00 4.76亿 100.00 24.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
配电及控制设备制造业(行业) 16.09亿 100.00 3.43亿 100.00 21.33
─────────────────────────────────────────────────
成套柜类产品(产品) 3.67亿 22.83 9048.26万 26.36 24.62
断路器操作机构(产品) 3.64亿 22.60 9072.76万 26.43 24.94
抽（框）架(产品) 3.26亿 20.27 3610.46万 10.52 11.07
成套柜部附件(产品) 1.94亿 12.03 5206.75万 15.17 26.90
其他(补充)(产品) 1.93亿 12.00 3582.53万 10.44 18.56
断路器(产品) 1.65亿 10.27 3803.32万 11.08 23.02
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 15.46亿 96.07 3.29亿 95.87 21.28
境外(地区) 6329.39万 3.93 1417.88万 4.13 22.40
─────────────────────────────────────────────────
按订单销售(销售模式) 16.09亿 100.00 3.43亿 100.00 21.33
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.47亿元，占营业收入的29.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 64668.36│ 29.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.93亿元，占总采购额的16.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 29268.50│ 16.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要从事以断路器、环网柜和C-GIS开关柜为代表的中低压配电设备及其关键部附件的研发、生产
和销售，系目前我国中低压配电设备及关键部附件行业中研发、生产、服务能力位于前列的企业之一。公司
产品主要用于新型电力系统的配电装备、设施以及光伏、风电、储能等新能源配电和控制场合，包括低压、
中低压断路器用框（抽）架、操作机构、附件和智能环网柜及其断路器单元操作机构和开关、负荷开关单元
操作机构和开关、组合电器单元操作机构及开关、C-GIS断路器单元操作机构和开关等。
公司产品主要为定制产品，公司的客户群体主要为国内外电气及新能源知名企业。产品提供配套给断路
器整机及成套电力装备生产厂商、新能源风电主机厂及储能制造厂商等相关企业。其产品需求呈现个性化、
多样化的特点，具有较为明显的小批量、多品种、多批次的特征。公司根据客户订单情况和对市场的预测制
定销售计划，根据销售计划制定生产计划、采购计划。具体方式为先行与客户签订年度销售框架协议，并根
据全年的预计销售量适当安排零部件库存，之后按照客户单次采购订单安排供货以达到“快速生产”的原则
。公司采用“以销定产、适量库存”的生产模式，“以销定产”有利于降低公司库存水平，减少资金和场地
占用。同时“适量库存”可以满足部分客户较短的发货时间要求，保障供货及时性。
自成立以来，公司始终定位于行业的中高端市场，专注于行业内中高端产品以及技术前沿新型产品的研
发、生产和销售。经过多年发展，公司以优异且稳定的产品质量及技术水平形成了较强的竞争力，陆续向国
内外知名电气厂商供应包括交流和直流在内的中高端断路器及其关键部附件、智能环网柜、C-GIS开关柜及
其关键部附件产品，并为新能源风电、储能等下游厂商提供研发、制造、服务整体化解决方案。
公司系国家级专精特新小巨人企业，国家绿色供应链管理企业，国家高新技术企业，国家绿色工厂。公
司目前已发展为涵盖中低压成套配电设备及其关键部附件的全产业链企业，以及具有新能源风电、储能系统
控制类电气设备研发与制造一体的制造服务商，具备从机加工、基础器件、整机设备到工艺解决方案的垂直
一体化优势，既能较好地控制成本，提高产品附加值，保障产品质量，又直接面向市场，掌握市场主动权。
国家能源局发布的2026年1-6月份全国电力统计数据表明，截至6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千
瓦，同比增长10.8%。其中，太阳能发电装机容量12.7亿千瓦，同比增长15.8%；风电装机容量6.8亿千瓦，
同比增长18.5%。1-6月份，全国发电设备累计平均利用1392小时，比上年同期降低113小时。随着国家“双
碳”目标的大力推进，电网领域绿色低碳转型步伐持续加快，环保型电力设备在行业内的应用需求持续攀升
。
根据国家能源局统计，2026年1-6月，全社会用电量累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%。从分产业用电
看，第一产业用电量711亿千瓦时，同比增长4.9%。第二产业用电量33057亿千瓦时，同比增长5.1%；其中，
工业用电量32760亿千瓦时，同比增长5.3%，高技术及装备制造业用电量6008亿千瓦时，同比增长9.8%。第
三产业用电量9916亿千瓦时，同比增长8.0%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为810亿、4
94亿千瓦时，增速分别达到56.9%、44.0%。城乡居民生活用电量7315亿千瓦时，同比增长3.1%。随着新能源
及智能电网建设的快速发展，以高性能、智能化、高分断、可通信、小型化、模块化、节能化为主要特征的
新一代智能化断路器及附件将成为市场主流产品。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司完成的重点工作主要如下：
（一）断路器及其关键部附件
1、中、低压断路器关键部附件业务领域
公司在新产品方面持续投入并继续和客户保持紧密合作关系，积极开发适合于新能源复杂环境的机构、
抽架等产品，主要特征为高寿命、高可靠性、高电压、宽环境适应性，与客户、用户开展协同设计、协同验
证，满足产品各种环境场景下的使用需求，通过前期研发、样机验证、小批验证，已得到显著的成果，部分
产品获得了行业头部客户的批量采购。同时，公司对常规产品进行了标准化整合，降低有色金属的使用量，
在提高了产品性能的同时减少了零件种类，降低了管理成本，从而为客户提供更具性价比的产品。公司始终
坚持在新品阶段运用TPS的方法开展管理，不断优化、完善质量及过程控制，使新品能尽快转产；在批量生
产阶段坚持运用SUM的方法开展管理，形成团队协作，使问题的处置及时性得到提升，并能将问题点落实到
对应的责任人负责整改完善。此外，智能仓储的上线也极大地提升了生产效率。
国内业务方面，公司继续巩固光伏用隔离开关操作机构的质量控制，提高质量水平，获得客户稳定的采
购订单，同时推出了新一代电动操作机构，与机构形成产品组合，更好的为客户提供一体化解决方案。其次
，满足国家电网要求的J-VSH-II型大电流优化版系列机构已经规模化量产，泰开真空、厦门许继、川开电气
等众多客户对此产品反响良好。此外，为适应风电箱变、集电环网、新能源汇集站交流侧的需求，公司与伊
顿辉能联合开发了J-VSH-3.6kV/5000A真空断路器机构并实现小批供货。报告期内，公司在履约许继集团J-V
SH南网/国网版高端断路器机构包及C-GIS（12kV-40.5kV)断路器机构，西电集团12kV断路器机构，平高集团
12kV断路器机构的同时，继续中标许继开关公司国网J-VSH-12kV/40.5kV的最大标包、福州许继C-GIS断路器
标包、西电智慧电气国网/南网J-VSH-12kV/40.5kV第一标包。其次，J-VSH-40.5kV（ZN-85断路器）中置式
断路器机构、落地式断路器机构凭借较高的性价比得到了市场的认同。同时，公司联合研发成功的用于陆上
风电的40.5kV新能源组合断路器通过整套方案输出、提质降本，成功在西电宝鸡电气、株洲中车、极奕开关
（上海）有限公司等核心客户实现规模化供货。
国际业务方面，在复杂的国际形势下，公司出口到意大利ABB的产品同比保持较大增长，出口到韩国现
代的业务在报告期内也有显著增加。公司的J-VSH模块化机构和J-VSH-35kV固定式断路器机构在俄罗斯、土
耳其等国的业务发展继续呈增长态势，J-VSH-II型系列机构已打开马来西亚、印度尼西亚、越南、沙特等国
市场。为适应国外客户对开关柜新的需求，公司丰富了J-VSH系列（侧装/17.5kV-40.5kV）的开发，一经推
出，获得了国内外客户的认可。
2、中、低压断路器领域
为了抢抓国家能源绿色转型、大力发展新能源战略背景下的历史性机遇，公司在断路器产品原有的性能
基础上重点对低碳、节能、环保等技术指标进行大幅提升及改善，以满足风电、光伏、储能等新能源客户的
使用要求。
公司在成功开发CKW55A和CKW65A两款低压框架式断路器系列产品的基础上，又完成了CKW65A系列5000A
和6300A两个大规格产品的开发，努力将CKW65A系列断路器打造成为行业内技术领先的新一代框架断路器；
公司在成功开发了CKW70D-4000G框架直流隔离开关的基础上，又开发完成了2500A和1600A两个壳架的产品，
形成了新能源行业技术领先的新一代框架隔离开关系列产品，该产品具备体积小、成本低、可靠性强等特点
，符合新能源行业高海拔、高低温、高盐雾及振动试验等特殊场景要求。目前已广泛应用于多个新能源项目
，并获得了客户的高度认可。此外，公司研发的LA1系列低压断路器基于独创的高节能电连接核心技术，具
备“低功耗、低温升、小型化、高性能”的技术特点。
此外，公司成功研发的630A空气型交流接触器凭借其卓越的性能优势，在新能源领域展现出较强的竞争
力。面对频繁启动与停止的风机电机，产品能够稳定可靠地工作，有效降低了设备故障率，提高了发电效率
。在光伏电站中，其低能耗特性有助于减少系统整体功耗，提升能源利用率。目前，该系列产品已广泛应用
于多个新能源项目，并获得了客户的高度认可。
（二）成套柜及其关键部附件
1、环网柜关键部附件业务领域
随着市场替代性需求明显增长，公司环保型环网柜操作机构、开关部件需求快速扩张，公司一方面不断
加大技术研发和生产投入，持续优化环保型环网柜关键部附件的技术性能和产品的性价比，并取得了显著的
效果。公司已经完成2.0版新环保型环网柜的研发任务，其操作机构、开关等部件已经批量生产。
公司在全力保障既有客户服务质量、稳固长期合作关系的基础上，持续推进新客户拓展工作，市场开拓
成效显著。目前，公司已与常州博瑞电力自动化设备有限公司、库柏爱迪生（平顶山）电子科技有限公司、
北京昊创瑞通电气设备股份有限公司、威胜能源技术股份有限公司、北京四方继保工程技术有限公司等行业
内优质企业建立起规模化、稳定化的合作关系。公司凭借过硬的研发创新能力、可靠的产品质量以及精湛的
生产工艺水平，赢得了上述合作客户的高度认可与一致好评。公司不断夯实并提升企业核心竞争力，稳步精
进产品研发创新与精益制造水平，持续为客户高效提供更具针对性、更优化的配网整体解决方案，助力客户
实现价值提升。
2、成套柜业务领域
公司选用具有小型化、低功耗特点的LA1系列万能式断路器和LM1系列塑壳断路器，成功研发了全新的RC
1系列低压配电柜，该系列拥有“占地面积小、配电密度高、功耗低、部署快”等特点，适用于高层建筑、
老旧小区配电房改造、数据中心、工业厂房等对空间利用率及能效要求严格的场景，尤其适合需要高密度配
电的现代化电力系统。该产品通过结构创新与材料升级，在小型化、节能性及可靠性方面实现了突破，是传
统低压柜的升级替代方案。
公司立足原有SF6气体绝缘和环保气体绝缘环网柜产品基础，持续加大技术研发与生产投入，成功研发
推出新一代国网专用环保型环网柜产品RSAD-12环保气体绝缘环网柜、南网专用款RSFA-12-25SF6气体绝缘环
网柜，产品通过仿真实验完成设计优化，并经实验室全方位实验验证，实现产品结构简化、运行性能可靠、
生产成本降低的多重突破，大幅提升了产品综合市场竞争力。在国家能源结构转型的大趋势下，新能源风电
装机容量不断增长，同时国家电网和南方电网在配网侧也加大了升级改造力度，公司结合前期市场反馈对适
用于12kV至40.5kV电压等级范围的全系列C-GIS断路器及相关成套产品进行了进一步优化升级，产品具有高
性能、免维护、小型化等特点，适合应用于外部环境严酷及高海拔地区。相关产品已在国家电网配网改造项
目、西藏那曲地区升压站建设项目及各类新能源风电场景下得到广泛应用。
此外，公司为远景、运达等头部风电领域客户专门定制研发生产的12kV开关柜、主控柜、变桨柜等控制
类电器柜已经实现批量生产。
三、报告期内核心竞争力分析
作为断路器、环网柜等新型电力成套配电设备及其关键部附件的专业供应商，公司始终致力于为客户提
供研发、制造、服务整体化解决方案。在研发方面介入客户产品研发过程，提供产品材料选用、结构设计及
产品性能完善等方案建议；在制造方面提供工艺装备设计与制造、工艺流程设计及质量控制流程设计等；在
服务方面，对产品设计、工艺流程及制造过程进行优化，为客户提供满足产品性能、质量及成本要求的综合
优化方案。
1、行业地位突出
公司自成立以来，始终定位于行业的中高端市场，专注于行业内中高端产品以及技术前沿新型产品的研
发、生产和销售。经过多年发展，公司以优异且稳定的产品质量及技术水平形成了较强的竞争力，陆续向国
内外知名电气厂商批量供应中高端中、低压断路器及其关键部附件和智能环网柜及其关键部附件产品，并在
行业内占据了突出的市场地位。
2、技术及研发优势
中、低压断路器及其关键部附件、智能环网柜及其关键部附件及C-GIS充气柜的研发和创新不仅涉及机
械学、力学、材料学、电工学、电磁学、计算机通信等多个领域，而且涉及环境温度、湿度、气体腐蚀等因
素。其研发和生产中需要大量应用电气技术、机械结构设计、模具成型技术、材料工艺技术、电气制造与实
验技术、自动化控制技术、微电脑技术和数字通讯技术等，所以需要企业具备很强的复合研发能力。经过多
年在行业内的深耕细作，公司在以上领域有着良好的技术储备并不断创新，形成了多项核心技术。公司建立
了以“洛凯研究院”“洛凯工程技术中心”“洛凯内部认证中心”为核心的技术研发和创新体系，将提升研
发实力作为培养公司核心竞争力的关键。此外，公司积极参与客户产品早期研发过程，提供材料选用和结构
设计方案建议，并根据客户要求进行产品的研发设计。
3、优异的设计制造能力
公司拥有中、低压断路器及其关键部附件、智能环网柜及其关键部附件的设计及规模化制造能力，在设
计、生产、检测各个环节保证了产品的优质稳定。公司拥有从产品设计、模具开发、生产装配、检验测试的
一整套行业内领先的硬件设备。
产品设计上，公司建立了产品结构及性能设计、模具开发设计、精密数控加工工艺及程序设计、检试设
计在内的完整的产品设计开发体系，从源头保证了产品设计质量；模具开发上，近年来公司从瑞士分别引进
米克朗HEM800立式加工中心和HAUSER数控坐标磨床，该磨床目前是国内市场上高精度的坐标磨床，保证了模
具的精度；零部件生产上，公司引进了日本的Amada和德国通快的数控冲床和激光切割机、松下和ABB的焊接
机器人、200吨AIDA伺服数控冲床、森铁工精冲压力机等多台套先进的加工设备，保证了产品加工的精密性
；检验测试上，公司拥有行业内先进的产品检试中心，配备了行业一流的检测及试验设备，具备包括材料化
学分析、金相分析、机械性能分析、显微硬度分析、三坐标测量、氦检漏等在内的完善的检试手段及设施。
公司在检验测试上通过利用三坐标测量仪、涂层测厚仪、涡流导电仪等高端进口检测仪器，以及凭借多年行
业经验积累研发自制出的氢脆检测装置等独特检试装备，共同保证了产品品质的稳定性。
4、优质的客户资源
由于公司研发设计能力突出、模具开发和生产设备先进、工艺技术和质量控制能力优异，能够为用户持
续稳定地提供高品质产品，经过多年的市场开拓和客户积累，与国际、国内知名电气及新能源头部企业、我
国电网系统等客户建立了良好的业务关系。公司多年被评为西门子、正泰电器、运达股份等客户的优秀供应
商。报告期内，公司产品主要销售给ABB、施耐德电气、伊顿、正泰电器、德力西电气、上海人民电器厂、
良信股份、南瑞继保、许继电气、运达股份、远景等国内外知名电气及新能源企业。
5、管理优势及人才优势
公司中高层管理人员具有多年的行业技术积累和丰富的管理经验。自公司最初创业以来，管理团队一直
保持齐心协力、团结稳定。在公司发展的各个阶段，管理团队对断路器及其关键部附件、智能环网柜及其关
键部附件、新能源风电及储能行业的市场发展趋势清晰敏锐，经营理念保持一致，积极把握了各阶段的重要
发展机遇。
经过多年的探索，在与优秀客户尤其是国内外头部企业的长期合作中消化吸收众多先进的理念及管理经
验，使公司能够以国际化的视野结合本地化的实践，建立了有自己特色的、较为完善的经营管理制度和内部
控制制度。
公司搭建了以ERP、PLM、WMS、MES为主的业务信息化管理系统，从创新研发、供应商开发、原材料采购
、生产现场管理、库存管理、质量检测到产品交付、客户使用信息反馈等方面进行全方位、全过程的精确控
制，确保公司高效运营。经过多年的发展，公司的企业管理更加信息化、规范化，并逐步走向国际化。企业
管理体系趋于简洁高效；在管理方法和手段运用上，不断向国际、国内高水准迈进。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入1076395841.17元，比上年同期减少1.38%；净利润26534182.36元，比上
年同期减少59.99%；经营性现金流净额-87358309.49元。截至报告期末，公司总资产3249662177.71元，同
比增加5.46%，所有者权益1661214956.58元，同比增长3.15%。
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