经营分析☆ ◇603823 百合花 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
有机颜料的生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工(行业) 21.28亿 98.96 4.45亿 98.80 20.91
其他(行业) 2235.46万 1.04 542.58万 1.20 24.27
─────────────────────────────────────────────────
颜料(产品) 19.23亿 89.43 4.29亿 95.28 22.32
金属钠及副产品(产品) 1.24亿 5.75 779.93万 1.73 6.31
中间体(产品) 8135.50万 3.78 803.78万 1.78 9.88
其他(产品) 2235.46万 1.04 542.58万 1.20 24.27
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 17.84亿 82.98 3.71亿 82.34 20.79
国外市场(地区) 3.66亿 17.02 7954.13万 17.66 21.73
─────────────────────────────────────────────────
贸易商(销售模式) 14.74亿 68.54 2.82亿 62.53 19.11
直接客户(销售模式) 6.77亿 31.46 1.69亿 37.47 24.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
颜料(产品) 10.05亿 89.33 2.32亿 96.05 23.09
中间体(产品) 1.08亿 9.60 652.01万 2.70 6.03
其他(产品) 1196.79万 1.06 301.64万 1.25 25.20
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.05亿 80.42 1.96亿 81.14 21.67
境外(地区) 2.20亿 19.58 4559.52万 18.86 20.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工(行业) 23.82亿 99.12 4.84亿 99.20 20.33
其他(行业) 2113.58万 0.88 390.95万 0.80 18.50
─────────────────────────────────────────────────
颜料(产品) 21.45亿 89.24 4.54亿 92.97 21.16
金属钠及副产物(产品) 1.35亿 5.64 1502.53万 3.08 11.09
中间体(产品) 1.02亿 4.25 1536.33万 3.15 15.05
其他(产品) 2113.58万 0.88 390.95万 0.80 18.50
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 19.27亿 80.17 3.95亿 80.93 20.51
国外市场(地区) 4.77亿 19.83 9309.15万 19.07 19.53
─────────────────────────────────────────────────
贸易商(销售模式) 16.88亿 70.24 3.18亿 65.22 18.86
直接客户(销售模式) 7.15亿 29.76 1.70亿 34.78 23.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
颜料(产品) 10.80亿 88.47 2.27亿 91.30 21.01
中间体(产品) 1.32亿 10.81 2011.28万 8.09 15.24
其他(产品) 886.72万 0.73 152.56万 0.61 17.20
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.83亿 80.50 2.00亿 80.64 20.40
境外(地区) 2.38亿 19.50 4813.94万 19.36 20.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.57亿元，占营业收入的25.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 55668.41│ 25.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.53亿元，占总采购额的17.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 35295.17│ 17.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司主要涉及到有机颜料的生产及销售，目前公司有机颜料产品品类和色系齐全，几乎覆盖
了主流有机颜料品种。按品种划分，公司高性能有机颜料包括喹吖啶酮类、吡咯并吡咯二酮类（DPP）、异
吲哚啉类、二噁嗪类、金属络合类、酞菁类、苯并咪唑酮类、色酚类及其他类。传统偶氮颜料包括色淀红类
、双偶氮黄类、汉沙黄类、单偶氮橙类、双偶氮橙类、色酚类。2025年全球有机颜料消费量约为40万吨，公
司销售近4万吨有机颜料，约占全球10%的份额。
报告期内，国内金属钠产能装置约17.85万吨，全球金属钠表观需求量约12.65万吨，源晟制钠拥有2万
吨/年金属钠产能。金属钠的下游需求稳定，主要为靛蓝染料（66.70%）、医药中间体（28.89%）、农药、
高性能颜料及其他（4.50%）。
二、报告期内公司所处行业情况
当前有机颜料行业正加速向高性能与环保化转型，尽管中低端产品仍占一定份额，但高色牢度、耐候性
及环保型产品的需求日益迫切，推动企业加大研发投入并引进国际先进技术，以契合涂料、油墨及塑料等下
游行业的高品质需求。同时，定制化服务成为新趋势，企业通过提供个性化解决方案，显著提升了市场活力
。从发展历程看，该行业始于19世纪末，长期由巴斯夫、科莱恩、DIC等欧美日巨头垄断，但自20世纪80年
代起，受全球产能东移及成本优势驱动，生产重心逐渐向以中国为首的亚洲国家转移；步入21世纪，我国有
机颜料行业在产品品种、质量管控、品牌塑造及自主研发等方面实现质的飞跃，现已稳居全球最大有机颜料
生产国地位，当前市场呈现多元化竞争格局，大型企业凭借资金、技术与品牌优势主导高端市场，中小企业
则聚焦中低端领域进行差异化竞争。值得注意的是，近年油墨行业的应用场景正从传统印刷向电子化学品领
域发生显著转变，同时涂料行业受益于建筑、汽车等领域的繁荣，对颜料的色彩表现与耐久性提出了更高标
准，这一趋势叠加塑料、橡胶及纺织等领域的多元化拓展，不断为市场注入新机遇。经过30多年的深耕，公
司现已发展成为国内有机颜料行业综合竞争力领先的龙头企业，作为国内少数具备全色谱颜料生产能力的企
业，公司拥有50余条生产线及200多种规格产品，广泛覆盖各类应用领域，能够精准满足下游市场日益增长
的差异化需求。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司面对充满变数的市场环境，采取了积极的策略调整，以优化经营模式；充分利用了公司的
核心优势及资源，坚守了稳扎稳打、循序渐进的发展理念，有效保障了公司在市场中的占有比例。以下是报
告期内公司的主要发展概况：
1、经营目标完成情况
报告期内公司总体经营运行情况正常，实现营业收入215,048.88万元，较上年同期下降10.52%；实现归
属于上市公司股东的净利润16,693.25万元，较上年同期下降5.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损
益的净利润15,958.20万元，较上年同期增长0.81%。
2、对外投资
公司在杭州市钱塘区内投资建设百合花高性能有机颜料及配套材料产业化项目，项目包括建设年产2000
吨高性能有机颜料、1500吨颜料中间体、3000吨分散剂和10000吨水性树脂等项目，总投资预计10亿元。
3、完善安全生产，持续节能降耗
公司坚持以人为本，以“零事故、零伤害”为追求目标，努力为员工营造安全的工作环境。报告期内公
司持续完善安全生产管理制度，严格落实安全管控措施和责任、提升自动化控制水平、优化环境治理等措施
，保障2025年度的稳定生产。公司持续对现有生产工艺和生产流程进行优化，在品质提升、节能降耗等方面
取得了一定成效。
4、持续科研投入，实施技术创新
公司依托现有技术平台，自主研发为主，深化产学研合作，开展实施技术创新。报告期内，公司本级授
权发明专利6项，申请发明专利1项。研发部对现有产品，根据市场新的需求，进行产品提升；应用于液晶面
板的光刻胶高性能颜料色系逐渐丰富。
四、报告期内核心竞争力分析
1、规模优势
深耕有机颜料行业三十余载，公司已成长为国内综合竞争力领先的龙头企业。作为国内少数具备全色谱
颜料生产能力的企业，公司拥有50余条生产线及200多种规格产品，广泛覆盖各类应用领域，能够精准满足
下游市场日益增长的差异化需求。
2、研发和技术创新优势
公司历来注重技术创新，坚持以结构调整为引擎、以产业升级为导向，走“自主创新”和“引进先进技
术”相结合的双轮驱动发展模式。作为国家高新技术企业，拥有国家级企业技术中心、国家级博士后工作站
、省级重点企业研究院等多个研发平台及经CNAS认证的分析测试中心实验室。公司研发实力行业领先，部分
核心技术达到国际先进水平。
公司紧密追踪全球颜料行业向高性能、高安全性、节能环保转型的发展趋势，通过自主开发、联合研发
及技术引进消化吸收再创新，构建了主导产品的核心技术自主知识产权体系。截至报告期末，公司已累计获
得授权发明专利61项、实用新型专利28项；在标准化建设方面，公司主持制定了17项行业标准及20项中国染
料工业协会团体标准，并参与了8项国家标准和6项行业标准的制定工作，彰显了行业话语权。
在产品应用层面，公司自主研发的多种高性能、环保型有机颜料已在汽车涂料、食品包装、儿童玩具、
特种定制印刷油墨等高端领域实现关键突破；电子化学品级高性能颜料的技术研发已取得实质性突破，相关
产品在顺利通过下游客户的验证后，已正式投入商业化销售。公司成功突破了国际供应商在高性能有机颜料
领域的技术垄断，掌握了核心生产技术，显著增强了企业的核心竞争力。
3、关键中间体配套优势
近年来，受安全环保监管趋严影响，部分原料供应商生产受限，导致中间体供应及价格波动，其质量与
稳定性对生产至关重要。为此，公司持续向上游延伸产业链，利用基础化工原料，自主合成4-氯-2，5-二甲
氧基苯胺（4625）、色酚系列、DB-70、DMSS、对氯苯腈等关键中间体。
目前，公司关键中间体自产能力已能满足大部分生产需求，形成了较为完整的产品链自我配套体系。随
着关键中间体产能的持续释放，公司不仅有效保障了高性能有机颜料的生产，更通过产业链向上游延伸，实
现了对成本的有效控制，显著增强了抵御市场风险的能力。
4、安全环保优势
公司拥有较完备的三废处理设施，并按照国家最新环保政策的要求，率先实施了全厂性RTO工程、厌氧
废气治理工程、污泥减量化工程等，以高标准持续对相关环保设施更新改造提升。公司对安全生产高度重视
，以高标准、严要求落实各项安全生产法律法规和标准规范的要求，公司设有中央控制室并配备专职应急消
防队和应急救援站，不断优化自动化控制系统，确保生产安全。
5、营销渠道优势和品牌优势
针对有机颜料行业的特点，公司建立了完善的销售网络体系和客户服务体系，依托技术优势提供个性化
支持，并精准洞察市场需求以指导新品研发。
坚守与合作伙伴“双赢”的经营理念，与各位经销商、代理商、供应商保持永恒的和谐的合作关系，实
现互惠互利，合作共赢。凭借高品质、安全环保及优质服务，公司在业内树立了卓越的市场形象与公信力，
为持续拓展市场份额奠定了坚实基础。
6、人才优势
公司自成立以来一直从事有机颜料制造的研发、生产及销售，已拥有成熟且系统的团队配置，且公司一
直重视人力资源管理及员工持续培训学习，通过运用人力资源管理系统、培训管理系统发现和培养人才，凝
聚了一支优秀而稳定的管理和业务骨干团队。
五、报告期内主要经营情况
报告期内公司实现营业收入215,048.88万元，较上年同期下降10.52%；归属于上市公司股东的净利润16
,693.25万元，较上年同期下降5.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,958.20万元，
较上年同期增长0.81%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
公司主营是有机颜料和相关中间体，当前处于与经典颜料和高性能有机颜料并重的格局。我们依托国内
环保和科技的先发优势，致力于不断丰富色系，横向拓展高性能颜料品类和产线，纵向拓展配套中间体品类
和产能，提升产品竞争力，为客户提供“一站式”采购，从而提高全球占有率。
有机颜料是精细化工产业中的重要分支，技术和工艺要求复杂，受环保政策、安全监管政策影响大，对
于技术、环保和安全的要求高。随着人们生活水平的发展，终端消费不断升级，高性能产品需求不断增长，
指标要求也越来越高，推动着颜料企业的技术研发和进步。
从颜料的供给端分析：
1、全球供应格局与变化
有机颜料行业始于19世纪末，曾长期由欧美主导。瑞士汽巴、瑞士科莱恩、德国巴斯夫及大日本油墨（
DIC）四大巨头垄断行业逾半个世纪，曾占据全球有机颜料市场65%及高性能颜料90%的份额，并掌握90%以上
的新技术。2008年金融危机后，行业迎来洗牌：瑞士汽巴先后被科莱恩（色母粒业务）和巴斯夫并购；自20
世纪80年代起，受产业配套与成本优势驱动，全球产能开始向以中国为主的亚洲地区转移。
进入21世纪，产业向亚洲转移趋势加速，中国承接了全球近70%的有机颜料产量，确立了最大生产国与
出口国的地位。与此同时，国际巨头业务持续重组：DIC于2019年收购巴斯夫全球颜料业务，在印刷油墨及
涂料领域占据重要地位；科莱恩于2021年将颜料业务出售给辉柏赫集团（HeubachGroup），2024年苏达山已
完成辉柏赫颜料业务的收购。
2、中国供应格局与变化
2024年．我国有机颜料行业在复杂严峻的宏观环境下呈现“触底反弹、结构优化”的运行态势。尽管面
临全球经济放缓、地缘政治冲突及下游需求疲软等多重挑战，行业运行质量显著修复，企业成本控制与产销
衔接成效显现，利润水平在经历前两年的下滑后实现回升。
从供给端看，行业生产形势逐步好转，产量稳步增长，受益于内需政策的拉动及企业积极的全球化布局
。出口方面，凭借产业链与规模优势，行业展现出强劲的国际竞争力，2024年有机颜料及制品出口量价齐升
，全年出口量同比增长39.2%，创汇额增长22.3%，主要出口市场均实现稳健增长。进口方面，受国内企业技
术创新与高端产品国产化替代加速影响，进口量持续下降，但进口金额有所增长，反映出国内对高附加值产
品的需求依然存在。
在承接全球有机颜料产能转移初期，一批“小、散、乱”企业涌入市场。由于环保安全投入不足且生产
不规范，低价竞争导致行业毛利率持续下行。近年来，随着国家监管政策趋严，行业整合加速，市场集中度
快速提升。落后及小规模产能逐步出清，竞争格局得以优化，行业毛利率也随之逐步回升。
国内市场竞争格局分明，以百合花、先尼科、七彩化学、常州北美、胜达化工、山东阳光、联合化学、
信凯科技等规模企业为主。其中，百合花与先尼科在高性能颜料领域领先；百合花、常州北美、胜达化工及
山东阳光主导经典颜料市场；双乐颜料则在酞菁和无机铅铬颜料领域处于国内领先地位。
3、未来的趋势
环保和安全政策推动的行业整合持续进行，行业毛利率仍有较大提升空间。龙头企业有望凭借规模、环
保和成本优势，提升行业竞争力与市场份额。
高性能颜料进入快速发展期，成为国内龙头企业的重点发展方向。近年来，面对中国厂商对高端市场的
持续渗透，西方传统巨头加速业务收缩：2019年巴斯夫将全球颜料业务出售给DIC，2021年科莱恩将颜料业
务剥离予辉柏赫集团，2024年苏达山已完成辉柏赫颜料业务的收购。
从颜料的需求端分析：
1、有机颜料用途广泛。有机颜料应用广泛，色谱齐全、色泽鲜艳、着色力强，主要应用于油墨、涂料
、塑料及电子化学品等领域。其中，油墨为最大消费领域，涵盖胶印、装饰纸及烟酒食品包装等；涂料领域
包括建筑、汽车及防腐涂料；塑料应用则涉及家电、玩具、包装材料、电线电缆等终端产品；电子化学品领
域包括LCD面板、OLED面板等。
2、单品成本占比不高。颜料在下游配方中属关键功能性组分，但单品添加比例较低。在涂料中占比约5
%-10%，油墨中为10%-20%，而在塑料中通常以色母粒形式添加，色母粒在塑料中的占比仅约2%。因此，颜料
对终端产品成本影响有限，定价权更多掌握在供应端。
3、对含有毒、有害物质产品的限用和禁用。随着全球环保与安全标准趋严，含重金属或有害物质的颜
料面临严格限制。欧美日等已建立专门的生态毒理评估体系，并实施严格管控，如欧盟REACH法规。我国亦
持续提升监管要求，2020年发布的涂料新国标对有害物质限量作出更严格规定，并于同年12月1日起强制执
行，推动行业向绿色安全方向转型。
4、相较于传统偶氮颜料，高性能有机颜料在保持高着色力与鲜艳色彩的同时，具备更优异的耐光性、
耐热性及耐溶剂性，能够满足中高端涂料、工程塑料及高端油墨的严苛应用需求，已成为行业技术升级与产
品迭代的主要方向。
(二)公司发展战略
公司经营宗旨是：以人为本，以市场需求为导向，坚持绿色发展理念，致力于打造颜料行业的国际一流
企业。发行人一直遵循“科技百合，创新百合，环保百合，和谐百合”的发展战略，扣紧自主创新核心，紧
抓结构调整、产品升级、市场开拓、管理创新等环节，注重人才的培养与引进，已确立国内有机颜料行业内
的龙头地位，力争成为世界级有机颜料供应商。对于公司传统的有机颜料业务及中间体业务，公司提出“32
1”的业务发展战略，就是“三个基础、两个方向、一个目标”。
三个基础是指：
1）注重技术，做标准。公司系行业内唯一通过国家级企业技术中心认证及首家通过中国合格评定国家
认可委员会（CNAS）认证的企业。截至报告期末，公司已累计获得授权发明专利61项、实用新型专利28项；
在标准化建设方面，公司主持制定了17项行业标准及20项中国染料工业协会团体标准，并参与了8项国家标
准和6项行业标准的制定工作。
2）重视环保，看长远。公司始终将环境保护视为可持续发展的生命线，通过采用先进治理工艺、升级
环保设施及优化资源配置，持续提升环境管理水平。目前，公司已建成日处理能力达万吨的污水处理中心，
并投用了园区首套RTO装置，实现了对生产区域有机废气的集中收集与高效处理。
3）强化安全，防风险。公司采用先进的管式连续硝化工艺替代传统釜式工艺，从源头管控风险，显著
提升本质安全水平。在人员保障方面，公司构建了由安全总监、注册安全工程师及管理人员组成的专业安全
团队，并设立专职应急消防队伍，以有效应对各类安全突发状况。
两个方向是指：
1）横向一体化，通过拓展品类与色系谋求定价权。目前，公司虽具备全色谱生产能力，但产能结构侧
重于红、黄、橙系，紫、蓝、绿系多依赖外购中间体进行简单加工，竞争力相对不足。为此，公司拟增建新
生产基地，重点发展高性能及环保型有机颜料，致力于在细分领域打造拳头产品，全面提升核心竞争力。
2）纵向一体化，通过向上游延伸产业链，丰富自有中间体品种，构筑成本可控的产业竞争力。目前，
公司已建立起较完整的自我配套体系，高性能颜料所需的关键中间体（如4-氯-2，5-二甲氧基苯胺、色酚系
列、DB-70、DMSS等）基本实现自产。此外，公司通过参股美力坚、控股源晟制钠，有效保障了乙萘酚、金
属钠等原材料的稳定供应。产业链的向上延伸，在确保原材料采购安全的同时，极大地拓展了产业空间，为
公司培育了新的利润增长点。
一个目标是指“成为全球客户一站式采购的颜料龙头企业”。公司基于目前已具备的技术积淀和产品布
局，依托横向纵向的一体化扩张，拓展品类，扩张色系，丰富自有品种中间体，努力打造成为全球客户一站
式采购的颜料龙头企业。
为加速新材料业务发展，公司设立了专门的研究机构并组建了经验丰富的核心团队。鉴于新材料与公司
核心的颜料制造业务同属化工行业，两者在生产工艺上具有显著的协同效应。基于多年的工艺积累，公司通
过持续的技术创新，已成功掌握相关新材料的核心技术。
公司将持续优化产品品质、技术水平、成本控制、品牌建设，致力于通过与当前行业内企业合作的方式
，与下游厂商展开批量的、稳定的合作关系。
(三)经营计划
公司将锚定“智慧引领、创新发展、生态立业、绿色制造”的核心战略方向，在巩固2025年发展成果的
基础上，进一步深化技术壁垒、优化运营体系、拓展市场边界，以创新驱动升级，推动核心竞争力与经营业
绩实现更高质量的可持续增长。
具体工作举措如下：
1．深化技术壁垒，引领产业升级
公司将持续强化科研投入的战略地位，依托“国家级企业技术中心”与“省级重点企业研究院”的平台
优势，推动科技创新从“突破瓶颈”向“引领前沿”跨越。在过往积累的基础上，进一步提升科技创新实力
，打造具有全球竞争力的科研成果。同时，升级产学研合作模式，加速前瞻性技术从实验室到市场的落地进
程。产品层面，将在优势领域的基础上，加速拓展用于高端汽车涂料、食品包装和特种定制印刷油墨等高性
能、环保型有机颜料领域的产品，同时推动彩色打印机喷墨颜料、液晶显示屏颜料等前瞻性技术发展，持续
向生产高性能、创新型、高附加值产品的转换，巩固行业技术标杆地位。
2．数智体系升级，重塑运营效能
公司将继续稳步推进数智化建设，在巩固现有成果的基础上，持续探索人工智能、大数据等前沿技术与
生产运营的深度融合路径。通过优化智能化生产体系，逐步提升生产过程的管控精度与资源配置效率，强化
企业的感知与协同能力。同时，有序推动研发、生产、供应链、财务等环节的数据互通，促进跨部门业务协
同更加顺畅高效。此外，将进一步完善安全管理体系，借助数据实时监测与智能分析手段，提升风险预警与
防控水平，为企业稳健运营提供持续支撑，助力整体运营效能稳步提升。
3．深耕核心业务，稳步拓展市场
公司将继续稳步推进市场拓展工作，在巩固现有业务布局的基础上，持续优化市场结构。依托自身发展
优势，深化与产业链上下游的协同合作，进一步丰富产品品类与服务维度，稳步提升市场竞争力。同时，积
极把握市场增长机遇，有序推进全球化布局，持续拓展市场覆盖范围，为业绩增长奠定坚实基础。
4．激活创新动能，打造卓越团队
公司将继续秉持“以人为本”的理念，持续优化人才队伍建设。在巩固现有人才体系的基础上，稳步推
进人才培养与引进工作，致力于打造一支专业素质过硬、创新能力突出的核心团队。我们将进一步营造尊重
人才、鼓励创新的良好氛围，激发员工的积极性与创造力，促进人才成长与公司发展的良性互动，为公司的
持续创新和稳健前行提供坚实的人力资源保障。
5．践行双碳战略，塑造可持续品牌
公司将继续深化“生态立业”的发展理念，稳步推进绿色制造体系建设。围绕国家“双碳”战略目标，
我们将持续探索绿色生产工艺与循环经济模式，不断提升能源利用效率与资源节约水平。同时，积极履行企
业社会责任，将可持续发展理念融入生产经营的各个环节，致力于与产业链伙伴共同推动行业的绿色转型，
塑造负责任的企业形象，为公司的长期可持续发展奠定坚实的绿色基础。
(四)可能面对的风险
１、行业市场竞争的风险
目前国内有机颜料行业集中度较低，生产企业多为中小企业，产品同质化严重，市场竞争激烈。受环保
政策趋严及国家安全要求提升等因素影响，行业集约化进程较为缓慢，短期内无序竞争格局难以根本改变，
公司面临较大的竞争压力。若公司无法在技术、管理和营销等方面持续保持创新优势，将面临在激烈的市场
竞争中失去领先地位的风险。
２、下游行业周期性波动的风险
油墨、涂料、塑料及电子化学品是有机颜料的主要下游应用领域，公司业绩与这些行业的景气度高度相
关。受国内经济周期性变化影响，下游工业涂料等行业的需求会发生波动，进而传导至有机颜料市场，导致
产品供求关系及市场价格出现周期性震荡。因此，公司面临下游行业周期性波动的风险。
３、原材料价格波动的风险
公司原材料主要来源于石油化工和煤化工行业。近年来，随着国家环保安全监管趋严，上游供应的不确
定性显著增加，导致价格剧烈波动。由于原材料成本占主营业务成本的比重超过70%，其价格波动将对公司
的经营成果产生显著影响，进而挑战公司盈利能力的持续性与稳定性。
４、汇率波动的风险
公司出口业务主要以美元结算，汇率波动对经营业绩具有直接影响。随着公司海外市场的拓展和出口规
模的增长，若未来人民币汇率出现大幅波动，将对公司折算为人民币的营业收入及利润产生较大影响。
5、环保风险
公司主营精细化工产品，生产过程会产生一定数量的“三废”。尽管公司已建设完备的环保设施，并持
续加大投入进行技术改造与节能减排，但若发生突发事件或处置不当，仍可能造成环境污染并增加治理支出
。此外，若未来国家及地方实施更严格的环保规定，公司可能因达标成本上升而面临经营业绩受损的风险。
6、安全生产风险
公司所处的精细化工领域涉及多种化学品，受操作不当、设备故障或不可抗力等因素影响，存在发生安
全事故的风险，可能干扰正常生产经营。同时，随着国家对危化品行业监管力度的加强，合规性要求日益提
高，若公司未达标将对发展造成不利影响。为此，公司已结合生产实际，制定了涵盖各部门的安全生产管理
制度、安全技术操作规程及考核条例。
7、国际贸易风险
海外市场是公司业务的重要组成部分。海外市场的政治环境、经济状况、贸易法规、关税及非关税壁垒
，以及突发性国际事件，均可能对公司经营造成不确定性影响。此外，国家出口退税政策的调整也将对出口
业务产生直接影响。
8、新业务的市场风险
公司新拓展的光刻胶、分散剂及树脂业务，在目标市场、核心技术及人才结构上均与现有业务存在显著
差异，公司在此领域的运营经验尚在积累阶段。新业务的开展面临政策变动、市场竞争、技术迭代及产销协
同等多重不确定性。特别是光刻胶产品，其客户验证周期较长，可能导致新业务的市场拓展及盈利表现不及
预期。
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