经营分析☆ ◇603801 志邦家居 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
定制厨柜、定制衣柜、木门墙板及厨用电器、成品家居
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家具制造业(行业) 40.46亿 92.86 14.22亿 98.24 35.14
其他业务(行业) 3.11亿 7.14 2541.19万 1.76 8.17
─────────────────────────────────────────────────
定制衣柜(产品) 19.98亿 45.86 7.37亿 50.93 36.89
整体厨柜(产品) 15.42亿 35.40 5.85亿 40.43 37.95
木门墙板(产品) 5.06亿 11.61 9963.14万 6.88 19.70
其他业务(产品) 3.11亿 7.14 2541.19万 1.76 8.17
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 36.81亿 84.49 13.10亿 90.49 35.58
境外(地区) 3.65亿 8.38 1.12亿 7.76 30.77
其他业务(地区) 3.11亿 7.14 2541.19万 1.76 8.17
─────────────────────────────────────────────────
志邦（定制衣柜）(品牌) 19.98亿 45.86 7.37亿 50.93 36.89
志邦（整体厨柜）(品牌) 15.42亿 35.40 5.85亿 40.43 37.95
志邦（木门）(品牌) 5.06亿 11.61 9963.14万 6.88 19.70
其他(品牌) 3.11亿 7.14 2541.19万 1.76 8.17
─────────────────────────────────────────────────
零售业务(销售模式) 26.27亿 60.29 9.67亿 66.83 36.83
大宗业务(销售模式) 10.54亿 24.20 3.42亿 23.65 32.47
海外业务(销售模式) 3.65亿 8.38 1.12亿 7.76 30.77
其他业务(销售模式) 3.11亿 7.14 2541.19万 1.76 8.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
定制衣柜(产品) 14.07亿 45.76 5.31亿 50.45 37.75
整体厨柜(产品) 10.56亿 34.35 4.10亿 38.94 38.82
木门墙板(产品) 3.89亿 12.66 8053.65万 7.65 20.69
其他(产品) 2.22亿 7.23 3119.51万 2.96 14.04
─────────────────────────────────────────────────
零售业务(销售模式) 20.05亿 65.23 7.56亿 71.86 37.73
大宗业务(销售模式) 6.30亿 20.49 2.09亿 19.89 33.25
其他(销售模式) 2.22亿 7.23 3119.51万 2.96 14.04
海外业务(销售模式) 2.17亿 7.06 5560.65万 5.28 25.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
志邦家居-分部(行业) 18.99亿 100.00 6.83亿 100.00 35.97
─────────────────────────────────────────────────
定制衣柜(产品) 9.05亿 47.63 3.68亿 53.89 40.69
整体厨柜(产品) 7.11亿 37.43 2.62亿 38.28 36.78
木门(产品) 1.46亿 7.71 2184.65万 3.20 14.92
其他(产品) 1.37亿 7.23 3167.30万 4.64 23.07
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 17.52亿 92.23 6.41亿 93.82 36.59
境外(地区) 1.48亿 7.77 4220.63万 6.18 28.59
─────────────────────────────────────────────────
经销店(销售模式) 7.68亿 40.42 2.28亿 33.31 29.64
直营店(销售模式) 5.25亿 27.62 2.68亿 39.28 51.15
大宗业务(销售模式) 3.22亿 16.96 1.13亿 16.60 35.20
海外业务(销售模式) 1.48亿 7.77 4220.63万 6.18 28.59
其他(销售模式) 1.37亿 7.23 3167.30万 4.64 23.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
定制衣柜(产品) 4.21亿 51.50 1.57亿 59.57 37.20
整体厨柜(产品) 2.65亿 32.36 9356.23万 35.58 35.36
其他(产品) 6783.30万 8.30 258.78万 0.98 3.81
木门(产品) 6413.07万 7.84 1016.46万 3.87 15.85
─────────────────────────────────────────────────
经销店(销售模式) 3.43亿 41.95 8727.89万 33.19 25.45
直营店(销售模式) 2.96亿 36.26 1.41亿 53.67 47.60
其他(销售模式) 6783.30万 8.30 258.78万 0.98 3.81
大宗业务(销售模式) 6489.87万 7.94 2145.76万 8.16 33.06
海外业务(销售模式) 4541.18万 5.55 1049.10万 3.99 23.10
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.13亿元，占营业收入的18.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 81313.30│ 18.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.50亿元，占总采购额的19.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 45033.69│ 19.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司从事的主要业务
志邦创立于1998年，从中国厨柜行业的早期探索者出发，逐步发展为整体家居解决方案服务商。2017年
于上交所A股上市，标志着品牌进入资本化、国际化发展的新阶段，现位居中国定制家居行业前列。我们相
信，家是美好生活的起点，更是滋养个性、安顿身心的自在之所。志邦以“实现人们对家的美好想象”为使
命，秉持“自在由我，舒适生活”的品牌主张，致力于成为全球新生活方式的家居引领者，让每一个家的日
常充盈舒适与自在。
（二）公司主要产品
公司以“整家一体化”为核心战略，构建了覆盖全屋定制、厨柜、门墙、软体家具与系统门窗的完整产
品体系，实现真正的一体化整家定制。
（三）公司主要经营模式
1、品牌运营模式
（1）品牌规划：公司以“实现人们对家的美好想象”为使命，秉持“自在由我，舒适生活”的品牌主
张，致力于成为全球新生活方式的家居引领者，让每一个家的日常充盈舒适与自在。基于对消费者行为的深
刻洞察，紧随业务布局进行品牌宣传布局，实现品牌与市场、品牌与渠道互通互联，持续赋能销售的同时提
升品牌知名度。
（2）品牌宣传：公司持续推动志邦由橱柜品牌向整家定制品牌的转变，用品牌赋能产品，全方位塑造
品牌“年轻化+时尚化”形象。2015年签约世界跳水冠军郭晶晶女士为形象代言人，2019年，签约国际巨星
周杰伦先生为公司全新品牌代言人，以更为年轻化的形象一起为家而来，开启品牌新时代。近年来，公司不
断整合资源，采用广告传播和互联网内容传播相结合的方式，提高品牌曝光度。
（3）品牌推广：公司通过一系列品牌升级，自2017年起持续推进“明星矩阵”，打造“男人下厨节”
等现象级的全国营销活动，延续品牌IP内核，赋能重点活动的营销模式，从销量成就品牌到品牌拉动销售，
是品牌价值化提升的重要途径。
2、产品开发及应用模式
公司产品研发中心，通过深入的市场洞察和客户需求分析，结合全球行业材料、工艺及审美趋势，根据
不同区域消费者需求，定制不同产品的研发方向。产品开发经需求管理、产品规划、产品试制、产品入编、
产品上市、产品退市全生命周期管理，保障产品开发与市场需求紧密结合。产品上市后，公司应用设计中心
通过自主开发“七筑云”设计软件，使客户能够直接参与个性定制设计过程，实现迅速出图、一键下单，以
“样品+户型+VR实景”方式，全方位增强客户体验。
3、销售模式
公司的销售模式，主要分为C端直接服务家居消费者的国内外经销商销售模式、整装销售模式和直营销
售模式；B端通过精装地产商间接服务于家居消费者大宗业务销售模式和海外销售模式。销售渠道以经销商
销售、大宗业务、海外业务为主，同时大力开展整装业务合作和直营业务。
（1）经销商销售模式
通过加盟商的渠道，共同为C端家居消费者提供上门测量、设计个性定制方案、柔性生产、安全配送、
上门安装等优质的产品和服务。加盟商的销售渠道主要包括：
a.线下终端门店：包括全国性和区域性家居卖场门店、地方建材商圈的临街店铺、社区门店等；b.传统
家装公司合作渠道：通过在家装公司展厅出样，为家装公司客户提供定制部品及服务；c.其他创新销售渠道
：如线上营销、拎包项目、社群电商、公司团购等。
（2）整装销售模式
整装业务主要分为公司与全国性大型整装公司合作以及与区域性整装公司合作的两种模式为主，由公司
负责提供产品、销售、服务的支持，家装公司提供整体家装设计及落地施工服务，共同为整装公司客户提供
定制产品和服务。
（3）直营销售模式
直营销售模式是指公司直接控制的销售子公司在当地大型卖场、临街店面、社区店等开设志邦品牌专卖
店，销售本公司产品，包括整体厨柜、整体衣柜、卫阳产品、木门墙板、门窗、成品家居等整家产品的业务
模式，目前公司在合肥和广州地区开设了直营店。
（4）国内大宗销售模式
国内大宗业务以与优质地产公司战略合作及全国业务代理相结合的模式开展，为B端商业精装房、公寓
、酒店及养老住宅等地产商提供合理设计、按需定制、批量制造、准期交付的产品和服务，积极培育开发企
事业人才公寓、学校宿舍、酒店家具、办公家具、适老公寓、工程高定等工程产品研发和市场拓展。
（5）海外销售模式
目前公司海外业务已遍及亚洲、北美、澳洲、中东、非洲等地区的五十多个国家。海外业务分为大宗销
售和经销销售两种销售模式。海外大宗业务通过向海外精装地产商销售定制家居产品，或通过海外定制销售
公司向地产商提供产品与服务。
海外经销模式通过与海外加盟商合作，共同为海外C端家居消费者提供上门测量、设计个性定制方案、
安全配送、上门安装等优质的产品和服务。目前海外合作的加盟商已覆盖泰国、印尼、沙特、柬埔寨、菲律
宾、马尔代夫、马来西亚、日本等二十几个国家的部分城市。
4、供应链模式
在市场竞争激烈及对整家一站式解决方案需求的拉动下，公司已由职能型供应链向内部供应链集成和外
部供应链集成转变，形成供应链动态联盟模式。
（1）计划采购模式
以计划和采购为核心，分别从内部协同和外部协同两个方面设置采购流程。计划部在供应链环节起到指
挥棒的作用，根据订单和销售计划产生采购计划，原材料由公司采购中心统一采购，既可以根据需要保留一
定的安全库存，又可以整合内部统一规格的材料，以形成规模采购的基础。公司原材料采购主要包括板材、
台面、五金及配件等代工配套产品，成品采购主要包括厨房电器、配套家居等。为了确保原材料的质量稳定
、及时供应和成本最优，采购中心单独设置供应商管理部，除了在合格供应商范围内进行集中采购、询比价
、招标等常规措施，还会对采购价格进行跟踪监督，伴随公司发展过程与主要供应商建立了长期良好的合作
共赢关系。
（2）生产模式
在生产制造方面，以销定产，采取自行生产为主，工序外包和OEM生产为辅的制造模式。基于定制化需
求的特性，公司自上市以来持续增加对制造信息化建设的投入，导入精益生产管理方法，将自动化生产系统
与大规模敏捷制造技术成果相结合，进行模块化拆分，标准件规模化生产，非标件柔性化制造，实现内部的
专业化分工、形成高效柔性的生产体系。
近年来，为构建成本力优势、满足快速发展的产能需求，实现从人指挥机器到机器指挥机器，公司生产
基地采用围绕客户的分布式布局，目前制造基地分布在中国华东、华南、西南及东南亚泰国地区。
（3）物流仓储模式
公司以齐套、齐户交付为目标，制定承运公司准入、考核、相关方评价等制度，并进行优胜劣汰，在转
运过程中通过配送专员驻点管理与指导，减少货损。公司建立了以制造部门为中心的信息系统串联仓库，通
过立体仓位，准确、快速流通发运，有效降低了差错，提升准时交付率。物流作为集成供应链的瓶颈环节，
承载着降本和时效双重核心要素，公司正在积极探索干仓配一体化模式，降低物流综合成本以及干线运输、
仓储、用工成本，已在部分城市进行试点并持续推广。
5、售后服务模式
公司开发了一套以客户为中心的全流程管家服务体系，在传统安装交付环节植入更多的增值服务，以管
家式安装服务理念为基础，打造统一化、标准化的前后端服务，增强加盟商安装交付能力。其核心是为客户
从产品预定到安装交付全过程提供主动、贴心的服务，实现全流程及时、透明化服务，极大提升客户服务体
验，从而有效提高客户满意度。通过导入“管家服务”模式，构建加盟商售服护城河。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业基本情况
根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）的分类标准，公司属于家具制造业（C21）。
定制家居行业属于家具制造业的细分行业，是企业根据消费者的个性化需求，结合居室空间结构特征，
通过信息化和柔性化生产工艺，生产房屋装修所需各类定制化家居产品，进行统筹配置、灵活组合，以达到
空间布局合理、全屋色调风格匹配、功能实用协调的目的。近年来，定制家居理念的接受程度逐步提高，行
业从单品类单空间的产品模式向多品类多空间的深度融合模式转变，满足消费者一站式购齐的整体家居模式
成为重要的产业形态。同时，定制家居凭借个性化强、空间利用率高、美观时尚、环保节约、质量稳定等特
点，成为家具制造业转型升级的方向，受到国家及产业主管部门的大力支持。
定制家居作为地产后周期的核心板块，其市场规模、经营质效及竞争格局与房地产市场的波动关联性较
大。2025年，房地产市场仍在筑底过程中，新房需求锐减，存量市场动力不足。国家统计局数据显示，房地
产开发投资全年完成投资82788亿元，比上年下降17.2%，房屋全年新开工面积58770万平方米，比上年下降2
0.4%；新建商品房全年销售面积88101万平方米，同比下降8.7%；其中住宅销售面积下降9.2%。新建商品房
销售额83937亿元，下降12.6%；其中住宅销售额下降13.0%。在房地产下行和宏观经济环境影响下，消费者
的装修预算缩减，决策周期大幅拉长，导致家居企业订单量持续下滑。
当前，中国楼市已告别“高速增长”时代，全面迈入“高质量发展”新周期。“十五五”规划纲要指出
，要推动房地产高质量发展，最终实现“更高水平住有所居”，中央及地方层面政策不断优化调整，坚持“
防风险、保交楼、促消费、稳民生”多管齐下，通过深耕城市更新、优化保障房供给、构建“好房子”标准
及完善“市场+保障”双轨制，加速重塑房地产发展新模式。随着一线城市限购松绑、房贷利率下调等政策
落地，房地产市场“止跌回稳”的信号增强，二手房交易出现结构性修复，存量房装修需求加速释放。
2、行业特点
（1）周期性与季节性
定制家居属于可选消费品，宏观经济发展周期、地产销售周期、国民收入及消费者消费理念的变化等均
会对定制家居行业产生一定的周期性影响。定制家居产品下游主要为购买商品住房、旧房二次装修的居民以
及推出精装修商品住房的房地产企业，因气候条件、施工质量、环保指标要求、装修周期等因素影响，家居
订单存在一定的季节性。每年春节后属于消费者意向蓄水期，从成交量角度来看相对属于装修淡季；消费者
经过一段时间的对比及选择后，年中至年末为装修成交量旺季。
（2）获客分散
随着新房市场占比持续走低，住房供应体系日益完善，旧房改造与二手房装修需求加速释放，叠加整装
、社区拎包等创新商业模式的兴起，家居消费渠道呈现分散化发展趋势。同时，互联网时代消费者消费习惯
变迁，消费场景趋向多元，以传统推销、地推宣传和媒体投放为主的传统获客方式，引流效果下降，线上消
费场景重要地位日益显著，电商及社交平台（如抖音、小红书）成为新流量入口。家居企业在渠道开发、异
业合作、新零售等方面精进拓展，发力电商直播、短视频引流等互联网营销，通过“设计赋能+内容种草”
模式实现线上线下一体化获客，旨在破局“获客-营销-转化”的难题。
（3）服务属性强
定制行业具有非标、以销定产的特点，消费者的选购过程较长，引流、签单、设计、安装、服务等环节
均需要终端渠道及门店落地执行。实体门店作为家居沉浸式消费体验的载体，是展示企业品牌形象和产品特
色的重要窗口，更是连接消费者与企业的桥梁。为了充分捕捉消费需求的趋势和消费场景的变化，家居品牌
厂商积极探索终端新店态以及多店态组合的终端营销模式。
3、行业发展空间
当下，定制家居行业正处于结构性变革的关键节点，行业发展空间呈现出“国内深耕”与“全球布局”
并行的双轮驱动格局。在国内，新房销售规模下降、二手房交易占据主导逐步成为房地产市场的常态，居民
住房需求从“有房住”向“住好房”转变。行业优秀品牌持续提升数字化能力、产品创新力和卓越运营效率
，精准满足新一代消费者多元化、品质化需求，在存量中挖掘增量价值，在提质中创造新的增长点。在国际
市场，中国定制家居企业依托柔性智造、数字化运营及绿色供应链的全球化竞争优势，正加速构建全球版图
，深化东南亚、中东等新兴市场布局，稳步渗透欧美成熟市场，全面提速品牌国际化进程，实现从“产品出
海”向“品牌出海”的跨越。
（1）城镇化与城市更新为家居行业提供了长期增长的基础
我国城镇化率从2013年的53.73%提升至2024年的67%，根据2035年远景目标纲要，到2035年我国城镇化
率将提高到75%以上，城镇化水平仍有较大提升空间。“十五五”规划将新型城镇化作为国家战略，强调“
向内走向内涵式发展”，明确指出要“科学有序推进农业转移人口市民化”，大规模人口向城市集中，下沉
市场及新建住宅需求有望持续释放，催生家居需求增长机遇。过去二十年，中国经历了快速的城市化和住房
建设，形成了规模庞大的存量住房。数据显示，全国已有超过2.1亿套房龄在25年以上的住宅，约占城镇住
宅总量的38.7%。第七次全国人口普查数据显示，我国20年以上楼龄的老旧房屋占比已达35%，30年以上楼龄
的房屋占比达20.6%。城市更新是解决存量老旧住房问题的重要途径，更是城市高质量发展的重要抓手，在
提升城市功能、改善居住环境的同时，加速房地产开发模式从“增量扩张”向“存量优化”转变，释放出更
多家居家装需求场景，有望成为行业增长的新引擎。
（2）城镇居民可支配收入增长催生家装家居消费需求升级
城镇居民收入持续稳定增长，为高端、个性化消费提供了坚实的支付能力基础。根据国家统计局数据，
2025年，全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素，实际增长5.0%。同时，
城乡居民收入比从2024年的2.42进一步缩小至2.31，城乡差距持续收窄。
随着居民可支配收入和生活水平的提高，消费者更加关注生活品质的提升，消费升级趋势显著。消费者
不再仅仅关注价格，而是更看重产品的品质、设计感、环保性能和长期使用价值。家居消费的核心诉求也已
从“满足基本居住功能”，转变为“提升生活品质”、“表达个人审美”、“实现情绪价值”。近年来，适
老化、儿童房、宠物空间及户外家居等新兴需求涌现，亦成为家居行业在存量市场中寻找增量的关键突破口
。
（3）全球家居市场容量巨大且持续增长
在政策、技术与消费升级的共同驱动下，海外家居市场潜力十足。根据联合国贸易和发展会议（UNCTAD
）《2025-2030年全球商品贸易展望》，2025年全球家具及家居用品出口总额预计达到1.8万亿美元，预计到
2030年，该市场规模将突破2.3万亿美元，未来五年复合增长率（CAGR）保持在5%以上。欧美等成熟市场，
住宅市场活跃，消费者对个性化、环保、智能化偏好明显，未来几年将保持稳健增长。受益于“一带一路”
倡议和RCEP协议，东南亚等新兴市场的城镇化加速，中等收入群体扩张，构成了家居消费的坚实基本盘，将
成为全球家居市场增长的重要引擎。沙特“2030愿景”重塑其经济版图和社会面貌，大规模的城市化建设和
豪宅项目拉动了对高端、定制化家居产品的需求。
作为全球最大的家居出口国，中国依托完备的供应链优势、持续的政策支持以及海外市场旺盛的需求增
长，为国内家居企业“走出去”奠定了坚实基础。近年来，家居头部企业凭借强大的供应链、高性价比、快
速响应能力，加速向海外市场拓展，通过“出海”战略开辟新增长空间，从“中国制造”迈向“全球品牌”
。未来，具备全链路运营能力和绿色竞争力的企业，将在全球家居市场中占据更广阔的发展空间。
4、行业发展趋势
（1）家居消费需求持续分层分化
在消费观念、收入水平和生活方式变革的共同驱动下，家居消费分层与分化趋势日益加剧。贝壳研究院
报告显示，一线城市家装消费呈橄榄型，富裕人群谨慎乐观；新一线城市呈水滴型，二线城市呈金字塔型，
不同购买力人群的需求持续分化。近年来，“第四代住宅”作为绿色建筑理念的深度实践，回应了改善型购
房者对生态、健康与空间创新的渴望，成为“好房子”的具象表达之一，受到市场的热烈追捧。与此同时，
家居消费正从供给导向转向需求导向，专家型、研究型消费者增多，消费决策更加谨慎、更理性，更注重性
价比与核心价值。市场的成熟和消费者需求的多元化要求定制家居品牌提供更精准、更有温度、更能匹配其
多元生活方式的产品和服务。
（2）一站式服务成为主流，健康、智能、适老成为核心竞争壁垒
消费者年轻化和客户需求个性化、多样化趋势促使家居行业朝着为客户提供一站式整家一体化服务的方
向发展。消费者对居住体验的需求正从“有房住”向“住好房”全面升级。《2026，中国消费新图景》显示
，超七成中国消费者愿为健康、便捷和安全支付溢价，品质与体验成消费决策核心，驱动消费升级与品牌差
异化竞争。与此同时，随着“好房子”政策标准的深入实施，政府与行业协会正合力构建一套以安全、舒适
、绿色、智慧为核心的新规则体系。定制家居企业正积极响应，从单一的产品供应向居住解决方案服务商转
型，通过加速数字化转型、深化智能化应用、打造沉浸式体验以及推动多业态融合，深度挖掘健康、智能、
适老等与“好房子”内涵高度契合的新兴需求。以此构建难以复制的竞争壁垒。
（3）AI应用加速企业全链路数智化升级
家居行业正加速迈向数字化、智能化与AI深度融合的新阶段。家居企业以AI技术为引擎，将智能制造与
数字赋能深度融合，实现从设计、生产到服务的全链路数智化升级，重塑用户体验与产业竞争力。设计端，
AI生成式设计快速出方案，智能推荐与虚拟体验（AR/VR）提升个性化效率与客户转化。生产端，智能排产
优化板材利用率，机器视觉实现零缺陷质检，设计数据直连数控设备，实现真正所见即所得。服务端，智能
客服与远程维修指导提升响应速度，数字化平台打通订单、库存、安装全流程，实现透明化管理。
（4）家居出海与全球化多元布局
近年来，国际贸易壁垒加剧、地缘政治形势复杂多变，合规体系建设、文化差异、渠道壁垒等因素，也
考验着企业的全球化运营能力。家居企业加快全球化布局调整，通过供应链分散化、市场多元化、品牌化运
营、数字化转型和绿色化发展，提升抗风险能力和竞争力。中国制造家具的非美市场份额正在持续扩大，欧
洲、东南亚等区域市场的重要性同步上升，东盟、非洲、中东等新兴市场亦成为家居企业的重要增长点。未
来，只有具备全球视野、敏捷行动、数字赋能和生态协作的综合能力的企业，才能在激烈的国际竞争中脱颖
而出，真正穿越周期。
（5）头部企业优势明显，行业集中度将持续提升
中国定制家居行业正处于集中度快速提升的“关键窗口期”，行业格局从“大行业、小企业”的分散状
态，快速向头部企业主导的“强者恒强”局面演进。受房地产下行、市场竞争加剧影响，许多不具备规模优
势、创新能力或资金实力的中小企业，被迫选择转让股权、缩减规模甚至退出市场。头部企业凭借在规模化
生产制造、原创设计实力、品牌建设、产品品类、销售渠道、数字化运营服务能力、资金实力、融资渠道等
方面的领先优势，为消费者提供更高质量且更具性价比的产品，同时抓住渠道变革的机遇，通过多渠道布局
以及流量前置来更早占领更多的客户资源，推动行业集中度持续提升。
5、公司所处的行业地位情况
志邦创始团队是中国定制家居行业最早的开拓者之一，由定制厨柜起家，发展至今成为整家一体化定制
家居公司。经过多年的发展，伴随着房地产大周期的市场红利和自身专业化布局，在定制家居行业整体高速
增长的步伐下，志邦从区域性品牌走向了全国驰名和全球化布局。公司凭着多年的行业深耕、优质的上下游
关系和行业领先的整家一体化布局，得以在家居市场的结构性洗牌中保持行业前列，有效对抗市场风险，位
居竞争前列。未来，随着消费主力人群更新，旧房翻新市场潜在空间不断释放，家装家居市场需求广阔。公
司致力于协同行业上下游企业一同探索提供标准化、一体化的服务，更好地实现人们对家的美好想象。
三、经营情况讨论与分析
2025年，国内房地产市场仍在筑底过程中，新房需求锐减，存量市场动力不足，中国经济以“稳中有进
、向新向优”为主线。消费领域方面，服务消费占比提升，文旅、健康、智能家电等升级消费增长快，家居
建材行业早已告别粗放式增长的黄金时代，全面进入存量竞争与能力重构的关键周期。在当下的经济环境下
，定制家居行业面临着双重压力：一方面，房地产增量市场持续承压，新房开工面积同比下降19.8%，传统
建材销售的赛道越走越窄；另一方面，消费端的变革正在加速，家居需求转向旧房改造与局部焕新，消费者
不再只看价格，更追求个性化定制、智能化体验，对“一站式系统化解决方案”的需求更加迫切。放眼全球
，海外家居市场潜力十足。头部企业积极响应国家“双循环”战略，加速全球化布局，从“产品出海”向“
品牌出海”与“供应链出海”跨越，在东南亚、中东及拉美等新兴市场开辟第二增长曲线，构建“国内深耕
+全球拓展”的双轮驱动新格局。
虽然整体市场承压，但公司在产品创新、技术升级、市场拓展的道路上持续发力；时至年末，整家第11
代展厅落成；国内市场，公司连续亮相建博会、定制家居展等行业顶级盛会，品牌影响力持续攀升；海外市
场，墨尔本旗舰店盛大启幕，非洲市场成功抢滩，广交会上收获全球客商的青睐；同时，2025年公司获得了
新华社“中国名牌”、安徽民企制造业百强、上交所A级评价等多项荣誉。
2026年，“十五五”规划纲要指出，要推动房地产高质量发展，最终实现“更高水平住有所居”，通过
深耕城市更新、优化保障房供给、构建“好房子”标准及完善“市场+保障”双轨制，加速重塑房地产发展
新模式。同时，公司围绕“好房子”理念，与旧改、局装、适老化、功能微场景改造等多元化需求深度结合
，行业竞争也从“价格战”升级为产品、设计、制造、交付、环保等全链路系统能力的比拼。除此之外，公
司积极进行全球化布局，聚焦出海重点机会市场，继续将澳洲、北美等公司原点市场做深做透，抓住东南亚
、中东等新兴机会市场，对接中东2030愿景计划，抓住海外全屋定制窗口期。
对公司而言，在存量市场中创造新价值、以系统性能力构建护城河，以及通过深度本地化实现全球化增
长，既是迫在眉睫的挑战，也是难得的战略机遇。
（一）主要经营数据：
1、整家产品品类贡献：报告期内，公司主营业务品类包括
|