经营分析☆ ◇603798 康普顿 更新日期：2025-09-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
车用润滑油、工业润滑油、汽车化学品及汽车养护品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油化工(行业) 10.67亿 100.00 1.92亿 100.00 18.04
─────────────────────────────────────────────────
车用润滑油(产品) 4.65亿 43.60 1.28亿 69.45 27.62
尾气处理液(产品) 4.46亿 41.84 4423.45万 23.92 9.91
工业润滑油(产品) 9441.85万 8.85 818.54万 4.43 8.67
防冻液(产品) 3684.80万 3.45 369.15万 2.00 10.02
其他(补充)(产品) 2330.28万 2.18 751.59万 --- 32.25
其他业务(产品) 74.53万 0.07 39.48万 0.21 52.97
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华东地区(地区) 4.30亿 40.33 6960.81万 36.17 16.18
华北地区(地区) 2.29亿 21.43 2374.73万 12.34 10.39
华中地区(地区) 1.42亿 13.35 3474.44万 18.05 24.40
华南地区(地区) 1.02亿 9.56 1517.78万 7.89 14.89
东北地区(地区) 6425.76万 6.02 2000.79万 10.40 31.14
西北地区(地区) 5637.36万 5.28 1691.89万 8.79 30.01
西南地区(地区) 4293.77万 4.02 1225.72万 6.37 28.55
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油化工(行业) 11.99亿 100.00 2.20亿 100.00 18.37
─────────────────────────────────────────────────
车用润滑油(产品) 6.58亿 54.88 1.61亿 73.02 24.44
尾气处理液(产品) 3.52亿 29.32 2693.65万 12.23 7.66
工业润滑油(产品) 9718.58万 8.10 1090.72万 4.95 11.22
其他业务(产品) 4686.13万 3.91 1023.50万 4.65 21.84
防冻液(产品) 3979.53万 3.32 970.61万 4.41 24.39
汽车养护品(产品) 562.44万 0.47 165.43万 0.75 29.41
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华东地区(地区) 7.30亿 60.88 1.05亿 47.89 14.45
华北地区(地区) 1.32亿 10.97 2940.86万 13.35 22.35
华南地区(地区) 9242.12万 7.71 1702.69万 7.73 18.42
华中地区(地区) 8895.70万 7.42 2087.29万 9.48 23.46
东北地区(地区) 6118.92万 5.10 1747.90万 7.94 28.57
西北地区(地区) 5265.31万 4.39 1627.22万 7.39 30.90
西南地区(地区) 4229.27万 3.53 1371.98万 6.23 32.44
─────────────────────────────────────────────────
其他(销售模式) 7.65亿 63.81 8595.66万 39.02 11.23
经销商(销售模式) 4.34亿 36.19 1.34亿 60.98 30.95
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油化工(行业) 7.92亿 100.00 1.78亿 100.00 22.45
─────────────────────────────────────────────────
车用润滑油(产品) 5.33亿 67.28 1.63亿 94.04 30.56
工业润滑油(产品) 1.01亿 12.74 740.23万 4.28 7.34
尾气处理液(产品) 1.01亿 12.73 331.62万 1.92 3.29
防冻液(产品) 4163.32万 5.26 -109.02万 -0.63 -2.62
其他(补充)(产品) 1372.48万 1.73 464.85万 --- 33.87
汽车养护品(产品) 211.66万 0.27 69.02万 0.40 32.61
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华东地区(地区) 4.47亿 56.48 7683.86万 43.24 17.19
华北地区(地区) 8725.42万 11.02 2421.77万 13.63 27.76
华中地区(地区) 7440.30万 9.40 2188.01万 12.31 29.41
华南地区(地区) 5244.74万 6.63 1374.88万 7.74 26.21
东北地区(地区) 5053.83万 6.38 1379.48万 7.76 27.30
西北地区(地区) 4300.47万 5.43 1461.03万 8.22 33.97
西南地区(地区) 3688.17万 4.66 1262.51万 7.10 34.23
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 4.87亿 61.52 1.53亿 86.04 31.40
其他(销售模式) 3.05亿 38.48 2480.15万 13.96 8.14
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截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油化工(行业) 11.08亿 100.00 3.07亿 100.00 27.72
─────────────────────────────────────────────────
车用润滑油(产品) 8.79亿 79.32 2.78亿 90.47 31.61
工业润滑油(产品) 1.15亿 10.34 1061.02万 3.45 9.26
防冻液(产品) 7049.39万 6.36 1442.23万 4.70 20.46
其他(补充)(产品) 3870.52万 3.49 179.77万 0.59 4.64
汽车养护品(产品) 533.88万 0.48 243.79万 0.79 45.66
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.72亿 51.62 1.36亿 44.14 23.70
华北地区(地区) 1.35亿 12.16 4302.07万 14.01 31.91
华中地区(地区) 1.03亿 9.28 3276.85万 10.67 31.85
东北地区(地区) 9443.89万 8.52 2826.04万 9.20 29.92
西南地区(地区) 7837.11万 7.07 2562.95万 8.34 32.70
西北地区(地区) 7639.51万 6.89 2667.56万 8.69 34.92
华南地区(地区) 4922.72万 4.44 1521.41万 4.95 30.91
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 8.15亿 73.53 2.70亿 87.91 33.14
其他(销售模式) 2.93亿 26.47 3714.06万 12.09 12.66
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.78亿元，占营业收入的26.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 27831.72│ 26.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.89亿元，占总采购额的42.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 38873.22│ 42.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司主营业务为润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售，主要产品包括
车用润滑油、工业润滑油、汽车尾气处理液、汽车化学品及汽车养护品。报告期内公司所属行业情况如下：
2025年上半年，全球润滑油市场经历了深刻的结构性调整，在成本压力与需求变化的双重作用下，行业
正面临前所未有的转型挑战。虽然国际原油价格有所下滑，但优质基础油生产规模缩减，基础油供应紧张，
关税战背景下，进口添加剂采购成本上升，综合成本上升。新能源汽车的快速普及正在深刻重构润滑油需求
结构，传统内燃机油需求增速降至3%以下，但工业机油因风电、氢能等领域拉动增速达10%。新能源汽车渗
透率提升推动润滑油技术迭代，低黏度、长寿命合成油需求激增，混合动力车型专用润滑油市场呈现爆发式
增长态势。
发动机冷却液市场在2025年上半年呈现出稳健增长与技术升级并行的态势，传统产品与创新解决方案在
市场中共同演进，满足不断分化的需求场景。环保意识的提升和法规的严格化，使得冷却液性能要求更高。
除了传统汽车领域，小型发动机设备对冷却液的需求也在增长。冷却液市场同样面临成本结构变化的挑战，
基础材料价格下行，环保成本增加，高端材料溢价。随着电动汽车技术进步，液冷系统主流化，直接带动高
性能冷却液需求激增。
汽车养护品市场在2025年上半年整体呈现增长乏力态势，受到消费降级与新能源冲击导致分化，传统业
务萎缩与新型机会并存。2025年上半年后市场产值同比下滑5%，进厂台次减少4%。市场需求收缩在传统燃油
车养护品类上表现尤为突出，反映出消费降级与养护习惯改变的趋势。汽车尾气处理液市场因政策驱动，市
场需求不断扩张，监管趋严推动高品质发展。中国作为全球最大的柴油车市场，国六标准全面实施推动DEF
需求持续攀升，汽车尾气处理液的使用成为柴油车必备的减排措施。汽车尾气处理液在国六时代是柴机油消
费量的8-10%，进入国七后，会攀升到10-12%，2024年汽车尾气处理液消费量约达400万吨，2025年预计是45
0万吨，今后5年内依旧会持续稳定的增长。汽车尾气处理液行业已形成完整产业链，国内企业竞争力显著提
升。中国作为全球最大汽车尾气处理液生产国，为汽车尾气处理液提供充足原料保障，高纯尿素提纯技术国
产化突破使关键原料进口依赖度大幅降低。随着技术普及和市场竞争深化，汽车尾气处理液行业正向高质量
阶段演进，因此具备供应链优势的汽车尾气处理液品牌供应商将受到市场更好的青睐。
氢能市场方面，根据中国氢能联盟、碳索储能的消息，2025年上半年，中国氢能产业在国家“双碳”战
略引领下稳步进阶，全国超30个省市区加码氢能政策，制度保障持续完善；可再生氢项目加速落地，产能规
模超15万吨/年，支撑工业脱碳深化；加氢站累计建成559座，基础设施网络更趋完善。2025年1月，工信部
揭榜挂帅提出到2026年实现10万辆级氢燃料电池两轮车的应用规模、续航100km的氢两轮车用储氢与燃料电
池系统成本低于5000元/套、燃料电池系统寿命≥3000h。各地政府推进，北京、广西等地陆续发布支持政策
，2025年1月，佛山市南海区明确到2026年/2028年/2030年末，累计投放氢能两轮车将达到2万辆/3万辆/4万
辆及以上。氢能两轮车市场将迎来快速扩张，实现0-1的增长，并进一步带动风冷氢燃料电池及储能领域的
发展，为各行各业带来全新的解决方案和无限机遇。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润53,734,290.31元，较同期增长16.91%；截至2025年6
月30日，归属于上市公司股东的净资产为1,161,493,323.61元，较比上年度末增长2.32%；总资产为1,397,9
85,579.38元，较比上年度末增长1.02%；2025年上半年，在保障业务有序开展的前提下，公司在品牌建设、
销售渠道拓展、产品结构优化以及员工成长等多方面持续发力。
2025年2月，康普顿以品质优异的产品、创新高效的服务，赢得广泛的用户认可和卓越的市场口碑，再
度荣膺LubTop2024润滑油十大品牌、受用户信赖工业润滑油、润滑油行业OEM/ODM服务商金奖、“制造强国
”行业贡献奖四项大奖。
2025年3月，在由中国工业报社主办、中国民协品牌强企工委协办的“2025中国制造·消费者信赖品牌
”推介活动中，康普顿荣获“2025中国制造·消费者信赖品牌”，充分彰显了行业机构与消费者对康普顿的
高度认可与肯定。
2025年5月，康普顿开展“质量精一寸，润滑行万里”质量月活动，通过在全公司范围内开展一系列质
量提升行动，再次彰显了康普顿人对产品质量的极致追求。
2025年6月，在第22届“世界品牌大会暨中国500最具价值品牌发布会”中，世界品牌实验室发布了2025
年度《中国500最具价值品牌》分析报告，康普顿凭借185.65亿元的品牌价值成功蝉联榜单，品牌影响力持
续攀升，进一步巩固了行业领先地位。
公司聚焦润滑油等核心主业，不断推出新产品，并在市场上反馈良好。报告期内，公司持续稳定在研发
领域的投入，提升创新能力。公司进行了纳米汽机油SQ、捷顿汽机油SQ的上市，速达轻卡专用油CK-45W-40
，醚型全合成空压机油等产品的开发和发布。报告期内，公司成功获得APISQ的认证、持有康明斯CES20081
、CES20086和CES20078的认证，并获得授权5个实用新型专利。
报告期内，公司工业油业务代理商渠道已形成全国布局，并在不断填补盲区。在大型工业客户方面，积
极探讨直供模式，2025年上半年，康普顿成为中国三大汽轮机厂之一哈电集团油品配套供应商，装机中电建
共和100万千瓦光伏光热项目和赣能上高2*1000MW清洁煤电项目。上半年，浙江中石化、中石油、曼恩、柳
汽等公司尾气处理液产品重点项目均平稳运行。顺丰、跨越、安能、京东等物流渠道稳定运行。社会市场在
正常推进业务开发基础上，增加了船用尿素和电厂脱销尿素液的销售，目前均已经实现稳定销售。
报告期内，公司持续深化“多元育才、开放共享”的人才战略，着力打造跨专业、跨部门的学习型组织
。一方面，通过常态化“无边界”知识沙龙、项目共创营等平台，鼓励员工突破岗位限制，在交叉碰撞中实
现技能升级与思维跃迁；另一方面，依托分层进阶的“星航”培养计划与季度主题研讨会，为员工铺设可持
续的职业成长跑道，形成“个人成长—团队创新—组织进化”的正向循环。由此孕育出的高活力、高创新氛
围，已成为公司吸引并保留顶尖人才的核心磁场。企业文化建设方面，公司坚持“品牌即文化、文化即品牌
”的双轮驱动：对内，以季度文化日、品牌故事共创赛等活动强化员工身份认同与协同默契；对外，则将社
会责任纳入战略主线，围绕绿色低碳、教育帮扶等领域打造可持续公益项目，持续放大品牌温度与社会价值
。
报告期内，公司参股子公司青岛创启新能催化科技有限公司催化剂产品通过了国内头部燃料电池膜电极
生产商验证，已实现持续供货。新一代高性能、长寿命燃料电池催化剂完成百克级试制，并完成测试，正在
量产导入。新型高效AEM和PEM电解水催化剂通过客户验证，完成了公斤级订单的交付。其吨级新能源汽车铂
催化剂生产线建成，目前正在进行设备调试。
〖免责条款〗
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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