经营分析☆ ◇603669 灵康药业 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化药处方药的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 1.56亿 48.39 1.06亿 75.45 68.15
医药流通(行业) 1.50亿 46.46 2451.50万 17.39 16.36
其他业务(行业) 1361.30万 4.22 711.00万 5.04 52.23
医院销售及配送(行业) 298.27万 0.92 --- --- ---
其他(补充)(行业) 19.90 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
医药流通(产品) 1.50亿 46.46 2451.50万 17.39 16.36
心脑血管类(产品) 9139.70万 28.34 8990.46万 63.78 98.37
抗感染类(产品) 3294.33万 10.22 -526.37万 -3.73 -15.98
其他业务(产品) 1361.30万 4.22 711.00万 5.04 52.23
其他药品类(产品) 1337.88万 4.15 1186.22万 8.41 88.66
肠外营养类(产品) 1305.99万 4.05 604.66万 4.29 46.30
消化系统类(产品) 528.17万 1.64 381.07万 2.70 72.15
医院销售及配送(产品) 298.27万 0.92 --- --- ---
其他(补充)(产品) 19.90 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.10亿 65.23 1.01亿 71.62 47.99
西南(地区) 2527.94万 7.84 1493.51万 10.59 59.08
华中(地区) 2491.74万 7.73 280.14万 1.99 11.24
华北(地区) 2248.88万 6.97 943.33万 6.69 41.95
其他业务(地区) 1361.30万 4.22 711.00万 5.04 52.23
西北(地区) 1290.63万 4.00 503.21万 3.57 38.99
华南(地区) 1251.21万 3.88 61.72万 0.44 4.93
东北(地区) 40.22万 0.12 8.16万 0.06 20.29
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.09亿 95.78 1.34亿 94.96 43.34
其他业务(销售模式) 1361.30万 4.22 711.00万 5.04 52.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药流通(产品) 1.30亿 75.85 1550.81万 50.54 11.91
抗感染类(产品) 1806.78万 10.53 20.80万 0.68 1.15
肠外营养类(产品) 757.94万 4.42 314.52万 10.25 41.50
其他收入(产品) 460.17万 2.68 243.21万 7.93 52.85
心脑血管类(产品) 440.18万 2.57 430.42万 14.03 97.78
消化系统类(产品) 320.47万 1.87 237.33万 7.73 74.06
医院销售及配送收入(产品) 156.21万 0.91 --- --- ---
租赁(产品) 146.57万 0.85 95.95万 3.13 65.46
其他药品类(产品) 56.03万 0.33 19.02万 0.62 33.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 3.21亿 84.62 1.56亿 87.63 48.55
医药流通(行业) 4631.36万 12.19 1428.40万 8.02 30.84
其他业务(行业) 1025.20万 2.70 590.31万 3.32 57.58
医院销售及配送(行业) 183.28万 0.48 --- --- ---
其他(补充)(行业) 23.12 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
抗感染类(产品) 1.58亿 41.51 846.70万 4.76 5.37
心脑血管类(产品) 1.41亿 37.00 1.36亿 76.59 97.05
医药流通(产品) 4631.36万 12.19 1428.40万 8.02 30.84
肠外营养类(产品) 1086.24万 2.86 407.20万 2.29 37.49
其他业务(产品) 1025.20万 2.70 590.31万 3.32 57.58
其他药品类(产品) 629.51万 1.66 343.93万 1.93 54.63
消化系统类(产品) 608.08万 1.60 368.23万 2.07 60.56
医院销售及配送(产品) 183.28万 0.48 --- --- ---
其他(补充)(产品) 23.12 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 1.47亿 38.69 2189.29万 12.30 14.90
华东(地区) 1.46亿 38.54 1.09亿 61.19 74.44
西南(地区) 3821.70万 10.06 1853.20万 10.41 48.49
华北(地区) 1477.21万 3.89 886.52万 4.98 60.01
西北(地区) 1031.90万 2.72 596.15万 3.35 57.77
其他业务(地区) 1025.20万 2.70 590.31万 3.32 57.58
东北(地区) 798.12万 2.10 675.32万 3.79 84.61
华南(地区) 492.98万 1.30 118.59万 0.67 24.06
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.70亿 97.30 1.72亿 96.68 46.58
其他业务(销售模式) 1025.20万 2.70 590.31万 3.32 57.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
抗感染类(产品) 9280.37万 65.60 2500.86万 39.22 26.95
其他药品类(产品) 3611.24万 25.53 3141.82万 49.28 87.00
肠外营养类(产品) 539.77万 3.82 224.21万 3.52 41.54
消化系统类(产品) 354.05万 2.50 279.78万 4.39 79.02
其他(产品) 217.27万 1.54 167.97万 2.63 77.31
其他(补充)(产品) 145.09万 1.03 61.21万 0.96 42.19
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.49亿元，占营业收入的48.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 14872.01│ 48.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.54亿元，占总采购额的60.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 15425.15│ 60.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务公司主营化药处方药的研发、生产和销售，由于近几年受到集采政策影响，公司为
更好适应政策发展，能够将自身生产的药品与外部代理品种相结合，为下游客户提供更丰富的产品组合和一
站式采购解决方案，在原有业务基础上，向医药流通及代理板块积极探索转型，以做大做强公司规模。公司
坚持市场化产品开发策略，产品品种丰富、结构合理，多个核心产品市场地位突出，在细分产品市场领域处
于龙头地位。公司主导产品涵盖肠外营养药、抗感染药、消化系统药、心脑血管药四大领域。截至目前，公
司共计取得了111个品种、共216个药品生产批准文件，其中55个品种被列入国家医保目录，13个品种被列入
国家基药目录。
（二）公司经营模式
1、制剂
公司主要采用经销商模式开展产品销售，通过各级经销商或代理商的销售渠道和公司销售队伍实现对全
国大部分市场终端的覆盖。公司产品积极参与国家集采、联盟采购、挂网准入、医疗机构议价等，在中标后
采用经销商销售模式，即通过持有《药品经营许可证》、通过医药流通企业将产品最终销售至终端医院。
以代理分销为主，优化激励考核机制，实行精细化管理，加大学术宣传及推广力度，明确区域开发措施
和推广促销，加强对下游渠道的掌控力度，加大重点市场策划和实施增量开发。公司积极适应行业政策变化
，做好县级医院及乡镇卫生院、社区、诊所终端的开发，提升终端掌控能力。
2、医药流通
公司根据该产品在相应区域的市场需求情况，直接向国内生产厂家或一级分销商进行采购，公司与国内
生产厂家或一级分销商签订合同，国内生产厂家或一级分销商根据合同将产品配送至公司，再由公司配送至
商业分销企业、第三终端的连锁药店、民营医院等。
3、医药代理
医药企业组建独立的销售团队，并进一步搭建全国范围内的销售网络需要巨大的资金投入及长期时间积
累。即便销售网络搭建完成，仅仅运营自身生产的少量品种，难免造成销售资源的浪费。对于众多中小型的
医药生产企业，甚至很多大型医药生产企业都难以负担。因而许多医药生产企业选择将销售环节外包，将产
品细分为不同品规，委托专业代理商，负责代理品规在一定区域范围内的销售。公司经过20多年的发展已经
组建完善的销售网络，公司依据产品战略和市场需求寻找合适的代理运营产品，目前上游合作厂家有上海旭
东海普药业有限公司、上海金城素智药业有限公司、广西河丰药业有限责任公司、山东力诺制药有限公司等
。下游客户包括商业分销企业、第三终端的连锁药店、民营医院等。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业情况说明医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国建设的
重要基础。医药行业作为我国国民经济的重要组成部分，对保护和增进人民健康、提高生活质量、促进经济
发展和社会进步具有十分重要的作用。由于医药行业具有较强的消费属性和刚性需求，是典型的弱周期行业
，随着医药改革不断深入和市场优胜劣汰竞争格局的形成，医药行业逐渐步入高质量发展的新阶段。
国家统计局数据显示，2025年，全国规模以上工业企业实现营业收入139.20万亿元，同比增长1.1%，利
润总额73,982.0亿元，同比增长0.6%，其中医药制造业实现营业收入24,870.0亿元，同比下降1.2%，营业成
本14,362.4亿元，同比下降1.3%，利润总额3,490.0亿元，同比增长2.7%。随着全球经济的发展、人口总量
的增长、人口老龄化程度的提高以及人们保健意识的增强，预计未来我国医药产业仍将保持稳中向好的发展
态势。
2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局之年，见证着全国医药行业迈入高
质量发展的新阶段。在此期间，生产质量监管要求持续强化，第十一批国家集采规则进一步优化，医保目录
动态调整机制不断完善，药品医疗器械出口管理也得到进一步规范，为产业发展带来深刻变革。继2024年国
务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》后，国家继续密集出台一系列医药行业支持政策
，多维度激发医药创新活力，以创新与改革引领医药产业高质量发展。2025年1月，国务院办公厅发布《关
于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，提出通过完善审评审批机制、加强知
识产权保护、积极支持创新药推广使用等措施，从制度设计上鼓励和激发药品创新，为产业发展提供透明、
稳定、可预期的政策环境，并明确通过多种措施努力缩短审评审批时限，进一步加快创新药品上市进程。20
25年3月，全国两会发布《政府工作报告》明确提出，要培育生物制造等未来产业，优化药品和耗材集采政
策，健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展，持续强化对创新药发展的全链条支持。20
25年7月，国家医保局及国家卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，从加大研发支持力度
、支持进入基本医保目录和增设商保创新药目录、支持创新药临床应用、提高多元支付能力等方面进一步完
善全链条支持创新药发展举措。2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的
建议》明确了医药行业创新驱动与高质量发展的战略方向，提出前瞻布局未来产业，重点将生物制造等领域
培育为新的经济增长点。地方层面也纷纷出台支持创新药全链条发展的有利政策。随着各项举措逐步落实，
创新有望成为产业升级的核心引擎，为医药行业开启新一轮增长空间。
（二）公司的行业与市场地位公司经过二十余年的发展，已成为国内化学药品制剂行业的知名企业，在
多个细分产品市场领域处于龙头地位。公司产品品种丰富、结构合理，共拥有111个品种216个药品生产批准
文件，主导产品涵盖了肠外营养药、抗感染药、消化系统药、心脑血管药等重要领域，公司在不断巩固前述
重要领域的同时，积极拓展新治疗领域，产品布局由普通仿制药向创新药转变。近几年公司为更好适应政策
发展，能够将自身生产的药品与外部代理品种相结合，为下游客户提供更丰富的产品组合和一站式采购解决
方案，在原有业务基础上，向医药流通及代理板块积极探索转型，以做大做强公司规模。
三、经营情况讨论与分析
2025年作为“十四五”规划收官、“十五五”规划谋篇布局的关键之年，在“健康中国”战略纵深推进
与“三医联动”改革持续深化的双重驱动下，医药行业正式步入“提质、保供、控费、纠偏”的高质量发展
新阶段，整体呈现“增速放缓、结构优化、创新引领、合规发展”的鲜明特征。公司聚焦主责主业，以市场
为导向，提质降本，拓展销售渠道，挖掘市场潜力，坚持以公司战略目标和年度经营目标为指引，按计划有
序开展各项经营工作。
1、强化创新驱动，积极向创新药企转变
立足自身主业，将集团发展规划深度融入国家健康战略体系，围绕“从以治病为中心”向“以人民健康
为中心”这一核心目标在品种战略上谋篇布局，持续对公司现有四大治疗领域的产品进行动态评估，筛选有
市场潜力及前景的品种，开展深度延伸开发和原料药研发等，主要产品均按照国家要求通过仿制药一致性评
价并推向市场实现销售；进一步坚定创新引领企业发展的理念，新产品研发规划逐渐由仿创结合向以创新为
主要发展方向进行战略性调整，以高质量的项目管理助力立项产品获得批准；根据市场需求及前景，定期评
估并及时纠偏已立项项目及预立项策略；加速推进相关产品的临床研究、产品报批等环节，不断丰富公司的
产品线。
2、推动集采品种上量，加速拓展医药流通及代理业务
推动国采中选品种的上量工作，保障好中选区域的产品供应；积极抢抓第一批至第八批国家组织药品集
中带量采购接续采购工作，完成产品的续标工作；密切关注集采的动向，并做好政策信息的收集和研判，及
时响应并制定相应策略措施，提高集采中标的概率；继续推进公司核心拳头品种注射用石杉碱甲的国家医保
谈判药品工作；充分利用公司销售体系的优势，加速拓展医药流通及代理业务，以做大做强公司规模。
3、加快数字化和智能化建设，推动生产降本、提质、增效
随着国家质量监管标准与各项法规要求的逐渐提升，委托生产监管日益趋严，公司将进一步梳理整合质
量管理体系，强化生产过程管控，进一步加快数字化和智能化建设，积极推动数字化和智能化与各产业各环
节的融合发展，强化技术赋能，加强新技术在药物研发、生产优化、数据分析及药物警戒等方面的应用，推
动研发、生产技术不断创新升级；推行标准化现场管理，严格全流程质量控制，持续创新改进产品质量，降
低质量风险，优化质量培训评价、考核体系；围绕“成本管控、质量至上”，聚焦生产环节优化，推动生产
降本、提质、增效，同时坚守质量与安全底线，为经营发展提供坚实支撑；拓展CMO/CDMO业务，进一步丰富
产品矩阵，充分挖掘现有产能潜力，提升产能利用率。
4、持续推进内控合规，优化治理结构
公司高度重视上市公司治理，将持续完善内部控制规范体系，定期审查评估内控制度，根据业务发展、
法规更新和监管要求及时完善补充；为积极响应监管要求并适应发展需要，公司依据《公司法》、中国证监
会发布的《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》及《上市公司章程指引（2025年修订）》
等最新规定，并结合自身实际，在报告期内启动了内部监督机构调整及配套内控制度的系统性修订工作，稳
步实现了由董事会审计委员会承接监事会法定监督职权的目标，并同步增设职工代表董事席位。此项改革旨
在完善监督机制、优化治理架构、提升决策效能，为风险管控与战略执行夯实更坚实基础。
四、报告期内核心竞争力分析
1、产品优势
公司产品具有鲜明的治疗领域特色，治疗领域定位清晰，均为临床治疗的一线用药，部分产品在细分市
场领域处于龙头地位，并拥有多个市场份额居前的产品。截至目前，公司取得了111个品种共216个药品生产
批准文件，现阶段主导产品涵盖了心脑血管类、抗感染类、肠外营养类和消化系统类等四大治疗领域。另外
，公司还将充分利用现有的营销网络及渠道，挖掘与现有销售渠道可直接对接的新品种，包括但不限于授权
引进（License-in）国内外品种、投资并购直接获取等方式，拓展公司产品管线。
同时，公司高度重视重点品种的一致性评价工作，主要产品目前均已按照国家要求通过（或视同通过）
仿制药一致性评价，目前已获得注射用奥美拉唑钠（20mg、40mg、60mg）、注射用头孢美唑钠（1.0g）、注
射用泮托拉唑钠（40mg、80mg）、注射用氨曲南（0.5g、1.0g、2.0g）、注射用头孢呋辛钠（0.75g、1.0g
、1.25g、1.5g、1.75g）、盐酸艾司洛尔注射液（10ml:0.1g）、盐酸多巴胺注射液（2.5ml:50mg）、注射
用拉氧头孢钠（0.25g、0.5g、1.0g）、丙氨酰谷氨酰胺注射液（100ml：20g、50ml：10g）、氟马西尼注射
液（2ml：0.2mg、5ml：0.5mg、10ml：1.0mg）、注射用头孢唑肟钠（0.5g、1.0g、2.0g）、左卡尼汀注射
液（5ml：1g、5ml：2g）、注射用维库溴铵（4mg、10mg）一致性评价与视同通过一致性评价批件，使产品
质量对标原研药品，过评产品目前已逐渐成为公司市场拓展的主力军。
2、技术和研发优势
公司继续保持与天津大学等科研院校机构和新药研发企业的合作与交流，现已形成一支人才齐全、结构
合理的研发团队，在品种研发、工艺技术创新、知识产权保护等方面，取得多项成果。公司坚持以市场需求
为导向的研发原则，不断加大研发投入力度。公司掌握重点开发产品在医院终端的使用需求，并长期跟踪国
际药品研发动态，重点聚焦有领先性、独家或首家、有技术壁垒或政策壁垒的品种。公司设立以来，取得了
111个品种共216个药品生产批准文件。公司近年来不断加大研发投入，产品布局由普通仿制药向创新药转变
，紧抓政策机遇，积极布局改良型新药品种，2.2类新药品种艾司奥美拉唑镁碳酸氢钠干混悬剂（I）已获得
临床试验批件，进一步丰富产品管线，将为公司的长远发展奠定坚实基础。
公司先后获得“中国创新力医药企业”、“中国药品研发综合实力百强榜”等荣誉、灵康制药“一种奥
美拉唑钠半水合物及其制备方法”专利荣获中国专利优秀奖，继续保持公司在行业内的竞争优势。
3、营销优势
公司以市场需求为导向的开发策略，以及公司产品在剂型、规格、生产工艺等方面差异化竞争特点，加
强了公司产品在各省市药品集中招标采购过程中的差异化竞争优势。公司不断细分产品线，扩充营销团队，
加大直营销售占比，加强对下游渠道的掌控力度，进一步提高利润率。基于产品特点和公司现阶段实际发展
情况，公司主要采取区域经销商的销售模式。随着国家两票制政策的实施，公司经销商逐渐向各个区域规模
大、资金实力强、网络覆盖广的医药商业公司集中。目前公司构建了覆盖全国主要市场的营销网络，建立起
遍布全国的销售团队。在长期的市场营销和管理工作中，公司建立了完整有效的经销商选择和管理体系，充
分利用经销商在不同区域、品种方面的销售优势，目前，销售网络已基本覆盖二级以上医院。
4、团队优势
公司的主要管理团队成员拥有二十多年医药行业经营管理经验，深刻理解医药行业的发展规律，在品种
研发、生产工艺管理、经销商体系建设等方面，有很强的管理能力。公司在多年经营过程中形成了高效的管
理模式，管理团队分工明确，保证了公司较高的决策效率和执行能力，为公司未来的发展奠定了良好的基础
。
5、产业布局的协同效应
公司间接参与投资的博鳌超级医院，是公司实现大健康产业链整合的重要战略布局。博鳌超级医院所在
的博鳌乐城国际医疗旅游先行区是海南省确定建设的集康复养生、节能环保、休闲度假和绿色国际组织基地
为一体的综合性低碳生态项目，享有“先行先试”政策，允许试用国内未上市新药、医疗器械和药品进口注
册审批快速和低关税、允许申报开展干细胞临床研究等重磅优惠政策。是公司对接国际先进医疗技术、国内
未上市药品及医疗器械的窗口，将成为公司整合全球医药资源、汇集前沿医药技术、推动国际战略合作的载
体平台。
通过投资大健康产业领域产业基金，借助专业投资机构的行业经验、资源优势及管理平台，寻找大健康
领域中具有核心竞争力、具备高成长性或较强增长潜质的优质企业或项目，能够为公司夯实产业基础和布局
医疗健康产业前沿、布局大健康生态圈带来积极影响，进一步拓展公司的产业布局，提升公司的盈利能力，
为公司后期打造新的利润增长点，实现公司的持续发展。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入322,483,887.60元，较上年同期下降15.09%；实现归属于母公司所有者的
净利润-193,239,351.39元，较上年同期下降47.78%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利
润-170,095,301.28元，较上年同期上升5.59%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
医药政策密集出台，加速医药行业调整，药品集采优化规则，突出“稳临床、保质量、反内卷”导向；
医保目录调整强化临床价值评估，提高目录外药品过评门槛。带量采购与医保谈判常态化推进，叠加全流程
监管强化，推动行业资源向研发强、临床价值高的龙头企业集聚；转型升级加速推进，在加快发展新质生产
力的导向下，医药行业将从优化产业结构、提升生产效率、降低生产能耗、提高产品品质和加快数字化进程
等方面加速转型升级，推动医药企业提质增效。创新药发展加速，随着创新药获得全链条支持，创新药发展
生态有望得到全方位完善，研发投入将进一步加大，多重利好因素将持续助推中国创新药市场蓬勃发展；庞
大的患者群体与尚未满足的临床需求为创新药提供了扎实的市场基础；药审制度改革持续深化，进一步加速
创新药上市；国家基本医保动态调整机制和商业健康保险的发展，共同构建起多元化的支付支撑体系；此外
，资本市场对创新药企的持续投入，也为研发创新注入了长期动力。这些因素相互协同，共同为中国创新药
市场的蓬勃发展奠定了坚实基础。
我国已进入中度老龄化社会，随着人口老龄化进程不断加快，国家持续推进银发经济发展的举措落地实
施，居民健康意识提升及医疗保障体系完善推动下，老年人健康养护、疾病预防、慢病康复、疾病治疗、养
老等方面的需求上升，从而带动医药终端的产品和服务供应的提升。在消费升级趋势下，消费结构发生了极
大的变化，消费者更关注高品质的健康产品及解决方案，我国医药市场稳健增长。国家及地方密集出台配套
政策，优化产业供给结构、强化创新研发支持，全力支撑生物医药健康产业高质量发展，医药市场规模持续
扩大。
全球医药并购复苏，国内政策引导头部企业聚焦主业开展产业链整合，并购呈现“精准补强”特征。国
内生物科技企业参与全球并购活跃度提升，聚焦核心战略资源的产业整合成为主流，跨国协同与产业链一体
化整合频次显著增加。
(二)公司发展战略
公司秉承“灵动智慧、专注健康”的经营理念，以“汇集科技精华、开创宏图伟业、奉献至诚至爱、服
务人类健康”为宗旨，坚持“以高新技术为先导、以具有自主知识产权的医药技术为核心、以生产为基础、
以营销网络为支撑”的发展战略，努力打造大健康生态系统，致力于成为全国领先的医药产业集团。
公司继续夯实主业基础，拓展优势互补的品种，深度推进四大治疗领域产品的产品线拓展，进一步丰富
公司产品管线；同时继续加大研发投入力度，加快化学药领域布局，通过投资并购等方式，切入其他对现有
产品链具有明显互补和差异化的产品或领域；紧抓政策机遇，积极布局改良型新药品种，产品布局由普通仿
制药向创新药转变，开展主要产品的深度延伸开发和原料药研发等，进一步夯实公司产品发展的基础；以博
鳌超级医院为支点，打造国内外先进医疗资源的吸收转化平台；灵活运用投资、并购等资本运作方式，加快
产业整合，聚焦强链补链优链，积极把握外延并购机会。
(三)经营计划
2026年是“十五五”规划的开局之年，公司将持续深化改革创新，强化精益管理，激活内生增长动力，
把“创新”作为年度核心关键词，以创新破解发展难题，以创新培育增长动能，不断增强企业核心功能、提
升核心竞争力。
1、强化创新引领，加速推进公司的转型升级
深化产学研协同，构建“自主研发+合作研发+许可引进”的研发模式，强化研产销联动，从项目立项之
初就引入市场前景评估，确保每一分研发投入都精准指向未来的市场竞争力；将资源聚集于独家产品的研发
、引进、优化和营销，不断深化独家产品与其他产品之间在渠道、终端、患者、学术研究及推广等方面的资
源共享、协同增效；大力推进已上市品种的再研究工作，通过推动对已上市产品在新适应症、新剂型及学术
研究等方面的二次开发突破，将其转化为公司核心竞争优势；加强重点品种的学术研究与临床价值推广，使
产品的学术价值和治疗效果得到更为广泛的认可，重点推动独家剂型品种注射用石杉碱甲国家医保目录谈判
项目；注重产品学术推广的价值研究与创新，与业内知名医院和专家合作开展科研活动，推动公司产品获得
更多的专家诊疗指南、路径、共识的推荐；研发方向由普通仿制药转向高难度仿制药及创新药，推动改良型
新药项目取得里程碑式进展，积极寻求与国内知名科研院所的合作，加快进入创新药物等新领域，实现向创
新药企的转变。
2、聚焦主责主业，积极推动数智赋能
公司将积极推动中选国采品种的市场放量，保障好中选国采品种在中选区域的产品供应；密切关注集中
带量采购政策，做好政策信息的收集和研判，积极响应政策并制定相应策略措施；强化潜力品种开发，深挖
产品价值，提升产品市场覆盖率，持续加强市场推广和客户服务，同时确保产品持续稳定供应，聚焦集团化
民营医院和专科民营医院市场的开发；为更好适应行业政策发展，公司将充分利用销售体系优势，进一步拓
展医药流通及代理板块业务，以做大做强公司规模；做好新上市产品的市场开拓，通过自主研发与外部引进
相结合的方式，积极打造新的战略支撑品种；严格质量过程控制，持续创新改进产品质量，降低质量风险；
公司将进一步加快数字化和智能化建设，积极推动数字化、智能化与各产业环节的融合发展，实现降本增效
，强化技术赋能，加强新技术在药物研发、生产优化、数据分析及药物警戒等方面的应用，推动研发、生产
技术不断创新升级。
3、紧抓海南自贸港的政策机遇，提高生产基地的使用效率
公司将依托海南自贸港的政策优势和区位优势，紧抓海南自贸港封关建设的重要发展机遇，积极构建研
产销协同发展的产业体系，充分发挥海南生产基地的产能优势，在确保公司产品正常生产供应的同时，积极
寻找CMO和OEM订单，以提高生产基地使用效率；以博鳌超级医院为支点，打造国内外先进医疗资源的吸收转
化平台。
4、持续优化公司治理，不断提升规范运作水平
公司将严格按照《公司法》《证券法》和《上市公司治理准则》等法律法规及有关上市公司治理的规范
性文件要求，坚持权责透明、协调运转、有效制衡的公司治理机制，不断完善公司法人治理结构，建立健全
内部控制制度，规范公司运作，优化内部管理，持续推动公司治理水平有效提升；根据监管要求的最新变化
，持续加强规范运作，努力建设形成更加高效规范的公司治理体系，维护好广大投资者特别是中小投资者的
合法权益。公司将强化独立董事服务保障机制，为独立董事履职提供所需的必要条件；持续提升公司内控管
理规范性和有效性，提高公司经营风险防范能力，实现企业可持续健康高质量发展。
5、适时推动资本运营，提升公司的核心竞争力
资本运营是公司发展的重要战略。2026年，随着整体市场态势趋于稳定并好转，公司将适时推出资本运
营举措。公司将以有利于实施长远发展战略、有利于丰富和补充既有产品集群、有利于拓展院内院外市场、
有利于扩大公司营收与利润为标准，适时引进、并购符合公司长远战略并且高度适配公司产品线集群的优秀
品
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