经营分析☆ ◇603578 三星新材 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类低温储藏设备玻璃门体及家电玻璃的设计、研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻璃门体(产品) 4.67亿 58.60 1.14亿 78.74 24.49
光伏玻璃(产品) 2.82亿 35.42 2916.37万 20.10 10.34
塑料制品(产品) 1962.22万 2.46 156.54万 1.08 7.98
深加工玻璃(产品) 1457.14万 1.83 268.82万 1.85 18.45
其他(产品) 1311.65万 1.65 -280.86万 -1.94 -21.41
其他(补充)(产品) 30.00万 0.04 24.65万 0.17 82.18
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.89亿 99.11 1.45亿 99.59 18.31
境外(地区) 675.30万 0.85 35.27万 0.24 5.22
其他(补充)(地区) 30.00万 0.04 24.65万 0.17 82.18
─────────────────────────────────────────────────
玻璃门体业务(业务) 5.08亿 63.75 1.20亿 82.41 23.56
光伏玻璃业务(业务) 2.89亿 36.25 2553.17万 17.59 8.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非金属矿物制品(行业) 10.01亿 98.53 1.35亿 94.80 13.48
其他业务(行业) 1493.26万 1.47 739.49万 5.20 49.52
─────────────────────────────────────────────────
玻璃门体(产品) 7.48亿 73.63 1.68亿 118.34 22.51
光伏玻璃(产品) 1.75亿 17.23 -4123.46万 -28.99 -23.56
塑料制品(产品) 4395.13万 4.33 174.35万 1.23 3.97
深加工玻璃(产品) 2624.56万 2.58 649.39万 4.56 24.74
其他(产品) 2255.35万 2.22 691.39万 4.86 30.66
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.62亿 94.78 1.31亿 92.08 13.61
境外(地区) 3810.01万 3.75 387.50万 2.72 10.17
其他业务(地区) 1493.26万 1.47 739.49万 5.20 49.52
─────────────────────────────────────────────────
玻璃门体业务(业务) 8.33亿 82.05 1.84亿 129.43 22.10
光伏玻璃业务(业务) 1.82亿 17.95 -4186.47万 -29.43 -22.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.01亿 98.53 1.35亿 94.80 13.48
其他业务(销售模式) 1493.26万 1.47 739.49万 5.20 49.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻璃门体(产品) 4.85亿 90.36 1.28亿 93.27 26.29
塑料制品(产品) 2484.20万 4.63 108.70万 0.80 4.38
深加工玻璃(产品) 1967.37万 3.66 477.15万 3.49 24.25
其他(产品) 722.88万 1.35 334.14万 2.44 46.22
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.22亿 97.22 1.33亿 97.64 25.58
境外(地区) 1490.82万 2.78 322.20万 2.36 21.61
─────────────────────────────────────────────────
玻璃门体业务(业务) 5.37亿 100.00 1.37亿 100.00 25.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非金属矿物制品(行业) 8.85亿 99.24 2.04亿 98.57 23.07
其他业务(行业) 676.23万 0.76 296.19万 1.43 43.80
─────────────────────────────────────────────────
玻璃门体(产品) 7.93亿 88.92 1.98亿 95.37 24.91
塑料制品(产品) 6142.38万 6.88 -16.30万 -0.08 -0.27
深加工玻璃(产品) 3050.47万 3.42 675.75万 3.26 22.15
其他(产品) 691.20万 0.77 299.10万 1.44 43.27
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.74亿 97.95 2.02亿 97.63 23.15
境外(地区) 1152.64万 1.29 193.87万 0.94 16.82
其他业务(地区) 676.23万 0.76 296.19万 1.43 43.80
─────────────────────────────────────────────────
玻璃门体业务(业务) 8.92亿 100.00 2.07亿 100.00 23.22
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.85亿 99.24 2.04亿 98.57 23.07
其他业务(销售模式) 676.23万 0.76 296.19万 1.43 43.80
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.81亿元，占营业收入的67.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 68052.58│ 67.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.37亿元，占总采购额的25.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 23747.00│ 25.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务情况
报告期内，公司拥有低温储藏设备用玻璃门体业务和光伏玻璃业务两个核心业务。
1、低温储藏设备用玻璃门体业务
公司深耕玻璃门体及深加工玻璃细分领域，是国内最早专业生产低温储藏设备用玻璃门体的企业之一，
具备全工艺链生产能力，处于行业龙头地位。
公司的各类低温储藏设备用玻璃门体业务，直接客户主要为生产低温储藏设备的制冷商电、家电行业，
现有低温储藏设备用玻璃门体产品广泛应用于饮料柜、冷冻柜、酒柜、冰箱、智能零售柜、生物医药冷柜等
场景。
公司拥有生产各类低温储藏设备用玻璃门体及深加工玻璃产品所需的各类设备及技术，通过紧抓“低温
储藏”和“美观展示”的核心功能，针对不同领域进行定制化开发，采用直销模式，为客户配套供应各类饮
料柜、酒柜、冷柜用的中空或单层玻璃门体及其他玻璃深加工制品。公司同时具备玻璃深加工如钢化、镀膜
、丝印、中空合片等所需的技术积累和设备，公司也在积极探索新的玻璃深加工应用领域，进一步扩大业务
发展空间。
2、光伏玻璃业务
公司以控股子公司国华金泰为经营主体，向光伏玻璃等新能源应用领域拓展，推动公司高质量发展。
国华金泰正投资建设的“4×1200吨/天光伏玻璃、年产500万吨高纯硅基新材料提纯项目”，位于山东
省临沂市兰陵县，分两期建设，该项目已被列入山东省重点项目。
国华金泰在项目上拥有原料、能源以及管理上的优势，以高起点、高质量进行光伏玻璃研发和生产，并
通过项目所在地山东省兰陵县位于京津翼和长三角两大经济带中间位置区位优势以及交通便捷性，尽快切入
到光伏组件大厂供应商名单，保障公司光伏玻璃业务的快速发展。
（二）公司所处行业情况
1、低温储藏设备用玻璃门体行业
（1）冷链设备的应用场景和需求不断拓展
公司产品主要应用于制冷商电、家电产品等，随着经济的发展和人民生活水平、消费水平的不断提高，
家用和商用制冷电器的不断推广普及，带来了冷链设备和低温储藏设备的日渐普及和快速发展，冷链设备的
应用场景不断拓展，利好相关配套企业。
我国家用电器和商用电器龙头企业具有全球竞争力，海外收入逐步提升，随着玻璃门体所配套的冷柜、
冰箱等终端电器产品出口海外，与国外产品一同参与竞争，玻璃门体的相关指标也进一步与国际标准接轨，
国内整个行业的生产水平、产品质量不断提高。同时随着国内饮料企业的蓬勃发展，也促进了较多饮料柜的
市场需求。
（2）行业集中度日渐提升
目前设备对节能化、个性化和智能化要求越来越高，国内规模较大的低温储藏设备行业厂商具有人才、
技术、资金等全方面优势，市场份额持续提升。这类品牌家电企业对供应商也相应设置了较为严格的标准和
审查，公司所处行业的生产企业虽数量较多，但大多数企业以中低端产品为主，产品同质化较为严重，竞争
较为激烈；而高性能、多功能、节能环保的中高端产品，生产企业数量则相对较少，这类玻璃门体生产企业
逐渐成为行业内的优势企业，在市场竞争中取得有利位置。
（3）低温储藏设备向节能化、个性化、智能化趋势发展
在节能化方面，要求设备玻璃门体更为节能，更多设备使用双层中空玻璃门体替代单层玻璃门体。设备
玻璃门体面对消费者，承担形象和广告作用，需要越来越个性化和智能化，这一方面使得设备和玻璃门体的
更换频率加快、个性化开发需求提升；另一方面也使得玻璃门体需要集成更多零部件和智能部件，如摄像头
、感应、灯条、信号屏蔽等，这些都使得设备单台价格提升。
2、光伏玻璃行业
（1）政策支持推动光伏装机量持续增长
2025年1月以来，国家密集出台的新能源支持政策成为光伏装机市场增长的核心引擎。2025年1月实施的
《分布式光伏发电开发建设管理办法》明确2025年5月1日前并网项目可享受全额上网补贴，直接推动工商业
分布式光伏装机量激增；2025年2月发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的
通知》以2025年6月1日为时间节点，引发企业抢装潮，仅2025年5月单月新增装机规模就达92.92吉瓦，创历
史新高，接近2024年全年装机的三分之一。
根据国家能源局的数据显示，2025上半年光伏新增装机创下新的里程碑，2025年1-6月新增光伏装机212
.21吉瓦，同比增长107%。截至2025年6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，其中光
伏发电累计装机容量达11.0亿千瓦，同比增幅高达54.2%，占全国发电总装机容量的30.1%，继续领跑全球新
能源市场。
（2）光伏产业链内卷式竞争加剧、产品价格持续低位运行
近年来，全球光伏装机总量每年都在增长，但由于过去几年间，光伏制造各环节持续大幅扩产，产能增
长速度远大于装机量的增长速度，导致光伏行业产业链供给侧竞争加剧，产品价格近年来呈持续下跌态势。
尤其2024年下半年以来，跌势尤为明显，光伏全产业链进入深度调整期，内卷式竞争加剧，大部分光伏企业
面临亏损，光伏产业链进入到行业整合及优胜劣汰阶段。在此背景下，光伏玻璃的市场价格同样比较低迷。
根据隆众资讯和市场行情数据显示，2025年上半年光伏玻璃现货行情整体弱于2024年同期。2.0mm单镀面板2
025年1-6月均价12.92元/平米，对比2024年下滑3.98元/平米，同比下滑24%；3.2mm单镀面板2025年1-6月均
价21.06元/平米，对比2024年下滑4.64元/平米，同比下滑18%。
从未来供给端来看，随着国家政策的支持以及行业协会反内卷措施的实施，光伏行业产业链主要环节产
能扩张的速度将有所放缓，供需将逐渐趋于平衡，价格也将逐渐企稳。
长期来看，在“碳达峰、碳中和”的大背景下，全球低碳转型已成为共识，而光伏已是全球绝大多数国
家和地区较为经济的电力能源，将成为绿色低碳转型的支撑性力量。伴随着光伏行业的蓬勃发展，双玻组件
渗透率逐渐提升，光伏玻璃作为光伏组件的重要组成部分，对光伏玻璃的需求也不断增加，市场容量得到保
障。
二、经营情况的讨论与分析
（一）报告期内公司整体经营情况
2025年上半年，在整体经济增长放缓的大环境下，公司低温储藏设备用玻璃门体业务在销售端价格受到
一定影响，同比有所微降；公司控股子公司国华金泰的光伏玻璃业务在2025年上半年实现了一定规模的销售
收入，报告期公司总体营业收入同比有较大幅度增长。
由于光伏行业全产业链内卷式竞争加剧，产品价格持续低位运行，公司光伏玻璃业务处于亏损状态，加
之基于会计准则和谨慎原则，计提了相关资产减值准备，导致公司合并净利润为负值。报告期内，公司实现
营业收入7.96亿元，同比增长48.31%；实现归属于上市公司股东的净利润-3023.20万元，同比减少153.52%
；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3213.29万元，同比减少157.63%。
（二）报告期内国华金泰项目运营情况
国华金泰规划建设的“4×1200吨/天光伏玻璃、年产500万吨高纯硅基新材料提纯项目”分两期投入，
目前正在建设的项目一期包括光伏玻璃一期和高纯硅晶新材料提纯一期。光伏玻璃一期包括A、B两座窑炉及
相关深加工生产线，其中B窑和对应的玻璃深加工生产线已经建成投产，报告期内产生销售收入。由于受整
体大环境影响，光伏玻璃价格持续低位运行，销售收入不能覆盖生产成本，产能利用率也会根据市场情况上
下波动，整体经营情况低于预期。原计划尽快点火投产的A窑，因行情低迷，延缓了建设进度，何时重新启
动，需根据市场的复苏情况而定，时间上具有不确定性。
高纯硅基新材料提纯一期自2024年8月试生产以来，由于技术原因，选矿环节和提纯环节都处于边摸索
、边改进、边提升阶段，产能爬坡比较缓慢。报告期内，选矿环节尚处在小规模生产阶段，生产的普砂可以
对外销售；提纯环节由于项目设计和技术落地方面存在瑕疵，生产不能大规模持续进行，玻璃生产需要的超
白砂原料大部分需要外购，造成国华金泰玻璃项目的生产成本大于预期。目前，国华金泰正在对提纯环节进
行全面改造，力争在2025年下半年能够解决超白砂原料自给自足的问题。
报告期内，国华金泰实现营业收入2.89亿元，净利润-1.39亿元。经营活动产生的现金流量净额为2.3亿
元，其中现金流入主要包括两项：一是收到增值税留抵退税1.12亿元；二是兰陵县尚岩镇人民政府发放了6
笔基础设施建设补助金，合计金额1.72亿元。
三、报告期内核心竞争力分析
公司经过多年的发展和积累，已形成以下主要竞争优势：
（一）市场基础优势
公司产品主要应用于饮料柜、酒柜、食品冷柜、新零售冷柜、生物医药冷柜等领域。公司作为细分行业
领先企业，客户以低温储藏设备领先企业如海尔智家、海信容声、海容冷链、松下冷链、美的集团、星星冷
链、澳柯玛、合肥华凌、海尔生物等为主，能够在下游行业全球化和集中度提升过程中，获得更多的订单和
竞争力。针对战略伙伴客户，公司建立专用备货仓库，以保证其订单完成率；同时，公司还在战略伙伴客户
所在地设立办事处，派驻业务主管、业务员驻场，实行24小时工作制，确保客户订单信息和技术要求及时传
达和服务及时。
目前产品对节能化、个性化和智能化要求越来越高，国内规模较大的低温储藏设备行业厂商市场份额持
续提升。该类龙头企业规模大，有较为严格的供应商准入标准，只有产品质量稳定性高、供货反映速度快、
研发能力强和销售配套服务良好的供应商才能进入其合格供应商名单。下游厂商在选定供应商后，通常不会
随意更换，这对于新进入行业企业而言形成进入壁垒。公司拥有对客户快速响应的定制化订单生产能力，同
时主动为客户提供玻璃门体解决方案和产品设计，为公司在行业内保持领先地位创造了有利条件。
（二）技术优势
公司在产品的功能、性能、质量和安全等方面实现自主研发：
1、一体化制造
公司通过多年从事玻璃门体的生产，在产业运营和管理上积累了丰富经验，公司已建立了完整的玻璃深
加工、型材加工制作、总装装配的整体门体制造流程。公司拥有自动切片、自动磨边、自动丝印、钢化、中
空合片等多种先进生产设备，能够实现玻璃切割、玻璃钢化、玻璃丝印、玻璃镀膜、中空合片等多个工序的
自动化和智能化生产。公司按照“减员增效、机器换人”的总体思路，创设绿色制冷玻璃门体智能工厂，运
用智能生产信息化系统将生产各模块之间进行数据对接，实现全工艺自动化连线和生产数据传输共享，提升
了产品的质量和一致性。一体化的制造流程有利于降低原材料价格波动影响，同时，更能有效控制各环节工
艺的精准度，从而提高产品的附加价值。
2、新产品开发
公司拥有较为完整的核心技术以及丰富的行业服务经验和先进的研发管理体系。公司凭借富有弹性的项
目人员组织体系，实现“研发一代、成熟一代、推广一代”的研发、推广、生产策略，保障了公司新产品的
开发和投产速度。玻璃门体对低温储藏设备的重要性越来越高，是消费者直接接触到的部分，对外承担着形
象展示作用，需要美观大方且集成多种功能如物联网模块、摄像头、感应、灯条等；对内需要集成感应、信
号屏蔽、灯光等功能，还需要通过增大玻璃门体面积和提高门体的保温效果来实现节能化。单个玻璃门体的
货值不断提升，技术要求和新产品开发要求也不断提升。
3、定制化能力
公司重视客户的个性需求，为客户提供定制化的产品。通过定制化策略的实施，一方面满足了客户个性
化的需求，另一方面也丰富了公司玻璃门体方案的储备，同时，定制化产品客户群又为公司提供了优良的市
场研究平台。
（三）光伏玻璃成本控制优势
公司控股子公司国华金泰光伏玻璃项目可实现产品规格全覆盖。该项目在原料、能源供应、精细化管理
等方面具有优势：项目建设区域是主要原材料石英砂的产地，有效利用当地矿产资源，自建石英砂选矿、提
纯工艺，降低了采购成本；本项目为山东省重点项目，在天然气等能源供应方面获得了具有竞争力的采购价
格；公司通过自建余热发电系统、屋顶光伏发电项目，可实现电力供应自主化，进一步降低制造成本；国华
金泰拥有管理理念先进、制造经验丰富、稳定的经营管理团队，在产品生产质量，单位制造成本控制等方面
处于行业领先水平。以上，保证了公司项目全面投产后，玻璃产品的单位制造成本将低于行业平均水平，提
高了公司在行业中的市场竞争力。
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