经营分析☆ ◇603535 嘉诚国际 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
为制造业客户提供定制化物流解决方案及全程供应链一体化综合物流服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链管理(行业) 11.28亿 100.00 3.06亿 100.00 27.15
─────────────────────────────────────────────────
综合物流(产品) 6.69亿 59.28 2.61亿 85.07 38.96
供应链分销执行(产品) 4.58亿 40.63 4569.31万 14.92 9.97
其他(产品) 95.66万 0.08 2.73万 0.01 2.85
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.28亿 99.98 3.06亿 99.96 27.15
境外(地区) 18.95万 0.02 11.33万 0.04 59.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
综合物流(产品) 5.58亿 81.79 2.14亿 93.14 38.28
供应链分销执行(产品) 2.93亿 42.91 2646.85万 11.54 9.04
代理采购(产品) 95.66万 0.14 32.70万 0.14 34.18
分部间抵销(产品) -1.70亿 -24.85 -1105.13万 -4.82 6.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链管理(行业) 13.46亿 105.97 4.42亿 100.00 32.86
─────────────────────────────────────────────────
综合物流(产品) 7.76亿 61.08 3.70亿 83.60 47.67
供应链分销执行(产品) 5.67亿 44.65 7102.15万 16.06 12.53
其他(产品) 309.00万 0.24 150.03万 0.34 48.55
─────────────────────────────────────────────────
内地(地区) 13.46亿 105.95 4.42亿 99.98 32.86
中国香港(地区) 23.97万 0.02 9.38万 0.02 39.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
综合物流(产品) 4.03亿 61.34 2.04亿 87.72 50.64
供应链分销执行(产品) 2.94亿 44.76 3130.11万 13.46 10.65
代理采购(产品) 151.80万 0.23 73.13万 0.31 48.17
分部间抵销(产品) -4153.89万 -6.33 -347.16万 -1.49 8.36
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.60亿元，占营业收入的58.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 66017.07│ 58.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.35亿元，占总采购额的52.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 43503.44│ 52.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司作为国内领先的全程供应链一体化综合物流服务商，深度聚焦于“高端制造业”与“头部跨境电商
”两大战略赛道。报告期内，公司围绕国家“十五五”规划的前瞻方向，已完成从“单一环节物流服务”向
“全链路、数智化、全球化供应链生态平台”的战略升维。
公司依托“四流合一”（商流、物流、信息流、资金流）的核心模式，为世界500强制造企业及全球头
部电商平台提供覆盖“干、仓、关、配、造”全场景的定制化解决方案。在制造领域，公司将物流服务深度
嵌入客户原材料采购、生产制造、成品分销及售后逆向全流程，实现“零库存”管理与供应链协同。在电商
领域，公司是国内稀缺的同时运营“前置仓、集运仓、备货仓、发货仓”，并贯通国际关务与空海干线运输
的全链路服务商。
目前，公司已基本完成支撑未来五年高速发展的战略“排兵布阵”：以粤港澳大湾区为创新策源地，以
海南自贸港三大高标仓群为封关红利承载轴，以东南亚及欧洲为全球化拓展双支点，形成了“国内国际双循
环、线上线下深融合”的立体化业务版图，展现出极强的业务可扩展性与业绩增长确定性。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）宏观与政策环境：“十五五”规划启航，物流战略地位空前提升
2025年是“十四五”收官与“十五五”规划承上启下的关键之年。展望“十五五”，国家将建设“高效
顺畅的现代流通体系”提升至国家安全与竞争力的核心高度。全社会物流降本增效（社会物流总费用与GDP
比率已降至13.9%）已取得显著成效，未来五年，行业将向“新质生产力”全面进阶，以AI大模型、物流机
器人、低空经济为代表的技术革命正深刻重塑行业格局。
外贸领域表现尤为亮眼，全年货物贸易进出口总值达45.5万亿元，同比增长3.8%，创历史新高，我国继
续保持全球货物贸易第一大国地位。其中，出口26.99万亿元，增长6.1%；进口18.48万亿元，增长0.5%。这
些数据充分印证了中国供应链的韧性与国际竞争力，为跨境电商及跨境物流行业提供了广阔的市场空间。
（二）行业核心驱动力：两大引擎持续爆发
高端制造业物流需求强劲：随着“新质生产力”战略推进，装备制造、新能源汽车、电力设备等高附加
值产业物流需求增速远超传统行业（分别达9.2%和9.4%）。制造业企业对供应链的韧性、敏捷性与全球协同
能力提出了更高要求，为具备全程一体化服务能力的头部物流企业开辟了广阔的蓝海市场。
跨境电商物流模式升级：2025年我国跨境电商进出口规模达2.75万亿元，占货物贸易比重提升至6.13%
。在美国小额包裹免税政策调整等外部变化下，行业正从“小包直邮”加速向“海外仓备货、全链路整合”
模式转型。这极大地利好拥有境内核心仓群、国际干线运力、海外属地化服务能力的综合性服务商，行业集
中度有望加速提升。
1.市场规模持续扩大，运行质效稳步提升
2025年，我国物流行业保持稳健增长态势。全年社会物流总额达368.2万亿元，同比增长5.1%，与国民
经济增长速度基本吻合。“十四五”时期社会物流总额年均增长5.7%，高于同期GDP增速，物流作为实体经
济“筋络”的基础性支撑作用持续强化。
物流市场规模稳步扩大，全年物流业总收入达14.3万亿元，同比增长4.1%，仍然是生产性服务业的支柱
产业。行业景气水平保持良好，全年中国物流业景气指数平均为50.8%，各季度均值分别为50.2%、50.8%、5
0.9%和51.3%，呈逐季增长态势，反映市场信心持续回升。
2.降本增效成果持续巩固，物流费用率再创新低
2025年，有效降低全社会物流成本的政策效应持续释放。全年社会物流总费用19.5万亿元，同比增长3.
0%，增速持续低于社会物流总额增长。社会物流总费用与GDP的比率降至13.9%，比上年回落0.2个百分点，
首次降至14%以下，再创有统计以来最低水平。
分环节看，运输费用与GDP比率为7.6%，与上年基本持平；保管费用与GDP比率4.6%，比上年下降0.2个
百分点，反映出仓储管理效率和库存周转水平的持续优化。这一趋势与嘉诚国际依托高标智能仓、RFID技术
、AI算法优化库存周转的战略方向高度契合。
3.产业融合纵深发展，高端制造物流需求强劲
2025年，工业品物流总额对社会物流总额增长的贡献率达82%，生产物流仍然是物流主要需求来源。在
工业经济结构升级的带动下，装备制造业、高技术制造业物流需求成为核心增长点，相关物流需求增速分别
达9.2%和9.4%，高于工业品物流平均水平。
新质生产力相关物流需求表现尤为亮眼：工业机器人物流量同比增长28%，新能源汽车物流量同比增长2
5.1%，风力发电机组、碳酸锂、碳纤维等绿色产品相关物流需求同比增长超过40%。这一趋势印证了高端制
造业对专业化、一体化物流服务的旺盛需求，为公司深耕制造业物流（如电力装备、电子元件等领域）提供
了广阔的市场空间。
4.国际物流多元化发展，海外仓建设提速
2025年，我国国际物流呈现多元化发展格局。全年海关监管进出口货运量57.35亿吨，同比增长2.4%。
面对美国取消800美元小额包裹免税政策等外部环境变化，跨境电商物流模式正从小包直邮加快向海外仓备
货模式转变。
国际物流网络布局持续优化：全年新开通国际货运航线214条，国际货邮运输量增速超过20%；中欧（亚
）班列全年开行约3.4万列，跨里海国际运输走廊南通道同比增长21%。物流企业加快东南亚、中东、非洲、
拉美等地区的本地化布局，海外仓作为新型外贸基础设施的战略价值日益凸显。
（三）跨境电商行业：量质齐升，迈向高质量发展新阶段
1.市场规模持续扩容，占比稳步提升
2025年，我国跨境电商延续较快增长态势。据海关总署统计，全年跨境电商进出口2.75万亿元，比2020
年增长69.7%。跨境电商进出口占货物贸易的比重从2024年的5.99%进一步提升至6.13%，连续9个季度保持正
增长。从月度走势看，全年销售额呈现“年初企稳、年中攀升、年末冲刺”的特征，旺季拉动效应显著。
2.区域格局：广东领跑全国，产业集聚效应凸显
2025年，广东省以1.67万亿元的跨境出口电商销售额占据全国58.7%的市场份额，形成断层领先优势。
浙江、福建分别以19.0%、7.5%的占比位列二、三位，TOP5省份合计贡献超80%销售额。广东跨境电商从2015
年的113亿元跃升至2025年的超1.6万亿元，十年间年均增速超过60%，依托广州、深圳等综试区的政策先发
优势和珠三角强大的制造业基础，形成了政策、平台、物流、金融综合配套的完整跨境电商生态圈。特别是
广东省下半年销售额占比较上半年提升2.0个百分点，头部省份与中坚省份之间的市场占比差距进一步拉大
。这一趋势强化了公司作为广东本土领先物流服务商的区位优势。
3.市场多元化：新兴市场成为增长新引擎
2025年，我国跨境电商出口市场呈现多元化加速布局。美国仍为第一大出口市场，但受“对等关税”政
策冲击，对单一市场的依赖度有所降低。与此同时，英国、德国、墨西哥、日本等市场份额均实现正增长，
出口国（地区）总数扩容至203个。“丝路电商”表现尤为亮眼：全年销售额达2073.3亿元，占跨境出口电
商整体的7.3%，伙伴国（地区）扩展至36个。巴西成为最大单一市场（占比33.4%），亚洲市场中菲律宾、
泰国、新加坡、印度尼西亚、越南均跻身前十。这一市场格局变化与公司在东南亚（越南、泰国、新加坡）
的海外布局形成战略呼应。
4.品类结构：服装纺织主导，季节性波动显著
2025年，服装鞋帽&针纺织品类稳居跨境出口电商第一大品类，日用品类、五金&电料类分列二三位，品
类集中度较高。从季节变化看，服装鞋帽&针纺织品类下半年份额占比相较于上半年大幅提升，反映出冬季
保暖衣物、防寒用品等季节性需求的强力拉动。化妆品类、金银珠宝类下半年占比也小幅上扬，显示消费升
级趋势。
5.综试区建设：政策红利持续释放
截至2025年末，全国跨境电商综试区达178个，贡献全国97.2%的跨境出口电商销售额。海关备案跨境电
商企业总数达11.6万个，其中广东省独占鳌头。综试区内企业享受“无票免税”政策（增值税和消费税免征
），企业所得税按4%应税所得率核定征收，叠加小微企业优惠后税负可低至2.5%，为跨境电商企业提供了良
好的政策环境。
6.全球市场展望：万亿蓝海，增长空间广阔
从全球视角看，跨境电商领域正蓬勃发展。据预测，到2030年全球跨境电商市场规模将达到7.9万亿美
元，十年间增长近十倍。2025年全球跨境电商市场规模已达1.22万亿美元，预计2026年将增至1.37万亿美元
，2035年有望达到4.06万亿美元，期间复合年增长率达12.79%。全球物流行业规模已突破10万亿美元，亚洲
地区物流支出占比约45.4%。随着亚洲作为全球制造中心的战略地位日益凸显，加之RCEP等贸易协定的持续
赋能，亚洲国家之间以及亚洲与全球的贸易往来愈发密切，为国内跨境出海物流企业创造了历史性发展机遇
。
（四）行业发展趋势：科技驱动，服务升级
1.AI技术深度赋能，重塑行业格局
2025年，以DeepSeek为代表的国产AI大模型在物流和供应链领域广泛应用，中远海运等大型物流企业纷
纷部署或自主研发，涌现一批高价值物流场景。“人工智能+物流+供应链”深化产业融合，逐步从单点智能
向全链路智能化转变，成为产业提质增效的新源泉。在跨境电商领域，AI技术广泛应用于智能客服、精准选
品、个性化营销、跨境支付、供应链溯源等环节。部分电商平台利用AI算法为消费者推荐符合个性化需求的
商品，有效提高转化率和用户粘性。业内专家指出，2026年需高度重视AI打造交互式购物入口形成的新流量
机遇，并运用AI对跨境电商交易的商品和服务进行溯源。
2.无人经济蓬勃发展，低空物流方兴未艾
2025年，“无人经济”新模式蓬勃发展。无人配送车辆商业化应用提速，全国已有上百个城市开放无人
配送车辆路权，快递物流、末端配送、农村物流成为重要应用场景。全年新开通低空物流航线近300条，邮
政快递行业无人机年运输业务量近400万件，城际干线、山区海岛等应用场景潜力巨大。广东省提出《推动
低空经济高质量发展行动方案（2024—2026年）》，聚焦“干—支—末”物流配送需求，建设低空智慧物流
体系。这一政策方向与嘉诚国际在粤港澳大湾区和海南布局低空物流基础设施的战略高度契合。
3.服务模式升级：从“卖货出海”到“深度融海”
2025年，跨境电商出海模式呈现从产品出海到模式出海、服务出海、供应链出海的演进。菜鸟、京东物
流等头部服务商推出“全球达”服务，覆盖欧美、东南亚、中东等核心市场。跨境电商卖家基于平台企业的
生态服务，加大海外本土供应链的线下投入，本土化供货能力快速提升。业内专家指出，2026年可以将跨境
电商服务出海作为重点，不仅通过跨境电商平台与新兴市场进行贸易往来，更侧重于为新兴市场发展跨境电
商提供服务，包括相关技术、物流、金融、保险、知识产权等。这一趋势与嘉诚国际为全球头部电商平台提
供全链路一体化服务的战略方向完全一致。
4.合规化、品牌化成为竞争焦点
面对全球税收政策持续收紧等日益复杂的监管环境，中国跨境电商企业更加注重合规发展，在财税、产
品、物流、数据等方面做好全方位合规规划。品牌化、绿色化、高质量发展趋势日渐明显。
（五）海南自贸港：封关红利加速释放，战略价值凸显
2025年底，海南自贸港实现全岛封关运作，开放红利加速释放。封关后，实施以“一线放开、二线管住
、岛内自由”为基本特征的自由贸易港政策制度，增值税、消费税等税费将进行简并，“零关税”商品税目
范围大幅扩展，占全部商品税目的比例跃升至74%，较封关前提升近53个百分点。
2025年，海南自贸港货物贸易保持快速增长，进出口额达2,776亿元，增速高于全国15个百分点。海南
位于中国南端，是连接东南亚和太平洋的重要节点，封关运作后有望成为中国与东南亚、太平洋以及印度洋
地区跨境电商贸易的重要枢纽。这一区位优势和政策红利为嘉诚国际在海南布局的三大核心项目（海口多功
能数智物流中心、三亚超级云智世界港、儋州洋浦数智加工流通中心）提供了广阔的发展空间。
（六）区域战略机遇：粤港澳、海南与欧洲三极驱动
1．粤港澳大湾区：作为“一带一路”的重要支撑，大湾区依托“四港四机场”的立体交通优势与《南
沙方案》的政策红利，正打造全球贸易枢纽。公司地处大湾区几何中心，率先承接低空经济、海铁联运等创
新试点。
2．海南自贸港：2025年底已实现全岛封关运作，“零关税”税目占比跃升至74%，简并税制与“加工增
值超30%免关税”政策全面落地。海南正成为中国与东盟、全球市场链接的战略跳板，其对高标仓、全球分
拨中心的需求呈指数级增长。
3．中东欧（波兰）：波兰作为欧洲“十字路口”，是中欧班列进入欧盟的重要门户，拥有辐射德国、
捷克、奥地利等核心市场的区位优势。随着中国跨境电商在欧洲市场的快速渗透，波兰已成为海外仓布局的
战略要地。
（七）技术趋势：全场景智能化时代到来
AI大模型已从单点应用走向全链路赋能，具身智能物流机器人进入规模化商用阶段，低空经济作为“新
质生产力”的代表，其“干-支-末”物流网络建设已在国家政策支持下全面提速。行业竞争壁垒已从单纯的
仓储资源规模，升级为“AI算法+具身机器人+场景数据”的综合生态壁垒。综上所述，2025年公司所处的物
流与跨境电商行业呈现规模稳步增长、结构持续优化、动能加速转换的良好发展态势。宏观经济稳中有进、
物流降本增效成果显著、跨境电商量质齐升、海南封关红利释放、AI技术深度赋能、低空经济方兴未艾，共
同构成了公司发展的广阔舞台。作为深度绑定全球头部电商平台、全链路布局稀缺资源的领先物流服务商，
嘉诚国际在行业大发展的浪潮中具备显著的竞争优势和广阔的发展空间。
三、经营情况讨论与分析
（一）总体经营概览：战略布局完成，业绩释放基础夯实
2025年，公司经营情况平稳，这一年公司完成了事关长远发展的战略性“排兵布阵”：
1.两大驱动力战略合作全面完成：公司已全面完成与世界500强头部制造业企业及全球头部跨境电商平
台的深度战略合作布局，形成了双轮驱动、互为支撑的稳健业务结构。
2.核心基建布局基本成形：公司在粤港澳大湾区的核心枢纽“嘉诚国际港”已全面运营；在海南自贸港
的海口、洋浦、三亚三大高标仓基础设施布局已基本成形，构建了应对封关红利的稀缺资产壁垒。
3.前沿技术场景初步搭建：围绕具身智能物流机器人、低空物流、AI大模型应用的全场景应用环境已初
步搭建完成，为公司向科技物流平台升级奠定了坚实基础。
4.全球化网络加速落地：跟随核心制造业与跨境电商头部客户的出海步伐，公司在东南亚（新加坡、泰
国、越南）的业务布局已实质性落地，并启动波兰建仓计划，构建“中国-东南亚-欧洲”全球供应链服务闭
环。
当前，公司犹如已完成主体结构施工的超级工程，只待海南三大物流中心于2026年全面建设完工，即可
集中优势资源、资金与人力，在广阔的市场空间中纵横拓展，快速兑现业绩增长潜力。
（二）核心业务纵深：双轮驱动，壁垒高筑
1.制造业供应链：与世界500强共舞，切入高价值赛道
公司在稳固松下、海信、日立等传统优质客户的基础上，报告期内成功切入电力装备等新质生产力赛道
（与深圳市电达实业合作），并深化了与北汽、广汽等汽车巨头的供应链协同。公司不仅是物流服务商，更
是制造业客户的供应链“总装车间”，通过“牛奶取货”、JIT配送等模式，帮助客户实现极限库存管理。
随着公司东南亚网络的完善，正将这一高粘性服务模式向海外输出。
2.跨境电商物流：全链路服务能力铸就护城河
公司已实现与全球头部电商平台（Temu、SHEIN、阿里系、TikTokShop、京东等）的全方位战略合作，
服务深度从单一仓储向“干、仓、关、配”全链路延伸。
(1)Temu：嘉诚国际港已成为其在华南乃至亚洲最大的跨境出海单体高标仓枢纽，公司提供涵盖包机干
线的全链路服务。
(2)SHEIN：合作从备货仓扩展至质检及新兴市场物流，深度参与其“柔性供应链”共建。
(3)TikTokShop：服务范围从广州扩展至浙江、台州等地，全链路综合服务能级持续提升。
(4)关键突破：公司与主要跨境头部电商平台客户的全面嵌入式合作与深度绑定，成功铸就了跨境电商
物流全链路服务的合作典范，形成了“以点带面”的网络合作格局，将为更广泛的中小跨境电商新势力合作
提供了可靠样本和范式合作，为未来增量业绩夯实基底。
3.关键资源突破：锁定航空干线运力
2025年，公司与电商平台客户签订《航空干线运输服务合同》。此举标志着公司成功切入跨境电商物流
中利润最丰厚的国际空运环节，形成了“仓储作业+干线运输”的双轮驱动，显著提升了在航空货运市场的
议价能力和盈利能力。
（三）区域与全球化布局：三大枢纽成型，海外仓网络加速拓展
2025年是公司全球化战略实质性落地的一年，重点围绕“海南自贸港封关红利”、“东南亚产能转移机
遇”与“欧洲市场新蓝海”展开。
1.粤港澳大湾区：创新策源地与低空经济先行区
以“嘉诚国际港”（60万㎡亚洲单体最大高标仓）为核心，公司已深度融入大湾区“四港四机场”立体
物流网络。同时，公司已率先完成低空物流基建适配，嘉诚国际港及海南物流中心顶层已获民航批文，具备
承接无人机起降功能，正积极探索粤琼跨海低空货运航线，抢占“低空经济”物理入口。
2.海南自贸港：三大高标仓布局成形，静待封关红利释放
公司在海南的海口、洋浦、三亚三大核心枢纽布局已基本成形，构成承接封关红利的“黄金三角”：
1海口数智物流中心：已试运营，定位为离岛免税及跨境电商区域分拨中心，已确定多家意向客户，公
司将优中选优，精选优质客户以形成长期合作。
2洋浦数智加工流通中心：深度适配“加工增值30%免关税”政策，专为世界500强企业提供全球分拨与
增值加工服务。
3三亚超级云智世界港：定位为海南标志性多式联运中心与航空货栈超级转运中心。这三大项目是公司
应对国际贸易摩擦、拓展离岸贸易的核心载体。2026年项目全面建设完工后，公司将依托74%的零关税税目
覆盖面，迅速将大湾区成熟的跨境全链路服务模式进行规模化复制，业绩增长空间将全面打开。
3.东南亚网络：泰国、越南规划建仓，实现深度本地化
公司在东南亚的布局正从“业务落地”迈向“资产深耕”：
1泰国建仓：公司计划在泰国自建高标准海外仓，集成智能仓储、自动化分拣、本地清关、尾程配送等
功能，重点服务家电、3C、新能源汽车零部件等品类。该仓将成为公司辐射中南半岛的核心枢纽，预计2026
年底前投入运营。
2越南建仓：公司计划在越南胡志明市周边自建高标准海外仓，主要服务于纺织服装、消费电子等跨境
品类，并与公司已承接的Halara越南工厂仓质检业务形成“前检后仓”协同。该仓预计2026年上半年投入运
营。
3新加坡枢纽：新加坡子公司作为东南亚区域总部，统筹泰、越、印尼等市场资源，提供全链路一体化
服务及D段物流，完成跨境电商ABCD四段服务闭环。4泰、越两国未来建仓完成后，公司将形成“新加坡总部
+泰越本地仓配”的东南亚三角网络，显著提升对核心客户的属地化服务能力，并为承接RCEP区域内双向贸
易流做好全面准备。
4.欧洲战略支点：波兰建仓，抢占中东欧桥头堡
公司规划波兰建仓计划，拟在华沙或罗兹（中欧班列重要节点）自建高标准海外仓，波兰仓定位为：
1欧洲分拨中心：辐射德国、捷克、奥地利、匈牙利等核心市场，实现跨境电商包裹“入波兰、通全欧
”，目标将末端配送时效压缩至2-3天。
2逆向物流中心：承接欧洲市场的退换货、质检、重贴标、再上架等逆向服务，降低客户综合成本。
3中欧班列节点：依托中欧班列常态化运营，实现“国内集货—铁路运输—波兰分拨—欧洲配送”的全
链路闭环。
4波兰建仓是公司“跟随客户出海”战略在欧洲的关键落子。公司已与多家头部跨境电商平台及制造业
客户就波兰仓初步达成合作意向。该仓建成后，将成为公司应对美国市场政策变化、开辟欧洲新增长极的战
略支点。
5.三角联动格局：构建“中国-东南亚-欧洲”全球供应链生态
新加坡枢纽与海南超级云智世界港、粤港澳大湾区网络形成高效联动，叠加波兰欧洲分拨中心，构建起
覆盖亚洲、欧洲两大经济体的全球供应链生态闭环。这一布局不仅服务了中国企业出海，也为承接“一带一
路”沿线双向贸易流做好了全面准备。
（四）新兴增长曲线：技术驱动未来
1.具身智能物流机器人：与行业龙头合资，定义下一代智慧物流
报告期内，公司加快推进物流装备的智能化升级，计划与国内具身智能机器人龙头企业签署战略合作框
架协议，计划共同出资设立合资公司，专注于新一代具身智能物流机器人的研发、制造与场景化应用。
合作亮点：
1技术互补：合作方为国内人形机器人及具身智能领域的领军企业，在AI大模型、多模态感知、运动控
制等领域拥有核心技术积累。公司则提供丰富的物流场景数据和全链路运营经验，双方将共同开发适配仓储
、分拣、装卸、无人配送等场景的专用机器人产品。
2产品路线：合资公司计划分阶段推出三大产品系列——智能分拣机器人（替代人工分拣）、自主移动
机器人（AMR）集群（实现库内“货到人”）、人形物流机器人（适应非标环境作业），目标实现仓储作业
全流程无人化。
3商业化路径：合资产品将优先在公司自有高标仓网络中全面部署，以规模化应用反哺技术迭代；同时
面向行业输出标准化解决方案，开辟智能装备销售与服务的新增长极。4行业意义：未来该合作成功后将标
志着嘉诚国际从“物流服务商”向“物流技术定义者”的战略跃升。公司与头部机器人企业深度绑定，有望
在全行业率先实现具身智能物流机器人的规模化商用，构筑未来5-10年的核心技术护城河。
2.AI与数据要素：公司规划联合战略伙伴在海口建设面向AI的绿色算力中心（AI云脑智算中心），一方
面规划将来为电商及制造业客户提供AI模型训练服务，增强客户粘性；另一方面，AI算法将会深度应用于公
司的智能分拨（预计未来准确率99.8%）、智慧仓储（预计未来空间利用率98%）及库存预测，未来将会显著
实现降本增效。
3.低空经济：抢占物理网络入口
基建适配：嘉诚国际港及海南物流中心规划建设顶层停机坪、装卸系统，物理上具备承接低空物流条件
。场景探索：与广东省港航集团合作，重点探索粤琼跨海货运、高附加值商品（海鲜、医疗品）无人机快运
。目标：构建“干线-支线-末端”低空物流网，目标实现百公斤级货物72小时全省通达。
（五）股东回报与资本运作
1.重视股东回报：公司完成2024年度利润分配。共计派发现金红利31,069,029.15元，转增165,701,489
股，总股本增至5.1亿股。加上拟进行的2025年度利润分配，公司最近三年累计分红金额超过最近三年平均
净利润的30%。
2.募投项目优化：将原项目剩余资金变更投向“三亚超级云智世界港”项目，项目聚焦免税业务，依托
“物联网+大数据+云计算+人工智能+数字物流”，打造集智能仓储、高效配送、便捷通关及增值服务于一体
的综合物流枢纽，为免税产业提供全链条一站式解决方案，提升通关效率、保障监管安全，发挥便捷通关优
势。项目依托海南离岛免税政策，可为企业建设全球中心仓、离岸贸易中心仓；享有便捷通关服务，公司可
提供智能物流、保税备货、通关配送、退税结汇等全流程服务。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）核心战略定位：跨境电商全链路一体化的稀缺服务商
公司通过持续深化与全球头部电商平台的战略协同，已发展成为国内稀缺的同时运营“前置仓、集运仓
、备货仓、发货仓、关务和国际空海运”的综合服务商。公司依托“技术驱动+基建保障+全链路服务”的核
心战略，为跨境电商平台提供覆盖“干、仓、关、配”全环节的一体化供应链解决方案，构建了极高的行业
壁垒与客户粘性。
（二）核心竞争优势分析
1.客户资源优势：头部平台全覆盖，新锐生态持续拓展
公司已实现与全球四大知名跨境电商平台的全方位战略合作，形成行业稀缺的服务矩阵。同时，新锐客
户与制造业客户双轮驱动，客户矩阵持续丰富。
2.核心基础设施优势：嘉诚国际港全面投运，打造湾区跨境物流枢纽
嘉诚国际港（跨境电商智慧物流中心）作为国家重大建设项目库收录的中央预算内专项资金项目，总体
量达60万平方米，是亚洲单体面积最大的自动化智能立体仓库及智
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