经营分析☆ ◇603399 永杉锂业 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锂盐业务、钼业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂业-分部(行业) 25.16亿 57.61 4.96亿 92.01 19.70
钼业-分部(行业) 18.51亿 42.39 4304.20万 7.99 2.33
─────────────────────────────────────────────────
锂产品收入(产品) 23.71亿 54.30 4.53亿 84.17 19.12
钼产品收入(产品) 18.46亿 42.29 3941.00万 7.32 2.13
其他业务收入(产品) 1.49亿 3.41 4584.65万 8.51 30.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钼业务(行业) 36.24亿 66.84 4953.31万 37.28 1.37
锂盐业务(行业) 16.34亿 30.15 6857.12万 51.61 4.20
其他业务(行业) 1.63亿 3.01 1476.56万 11.11 9.06
─────────────────────────────────────────────────
钼产品(产品) 36.24亿 66.84 4953.31万 37.28 1.37
锂盐产品(产品) 16.34亿 30.15 6857.12万 51.61 4.20
其他业务(产品) 1.63亿 3.01 1476.56万 11.11 9.06
─────────────────────────────────────────────────
炉料-北方区(地区) 16.91亿 31.19 2121.91万 15.97 1.26
炉料-南方区(地区) 12.51亿 23.08 960.80万 7.23 0.77
锂盐-南方区(地区) 7.80亿 14.39 4452.39万 33.51 5.71
锂盐-华东区(地区) 7.34亿 13.53 1974.02万 14.86 2.69
炉料-华东区(地区) 6.62亿 12.22 307.02万 2.31 0.46
其他业务(地区) 1.63亿 3.01 1476.56万 11.11 9.06
锂盐-北方区(地区) 1.21亿 2.23 430.72万 3.24 3.57
炉料-出口业务(地区) 1972.67万 0.36 1563.58万 11.77 79.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钼业-分部(行业) 17.74亿 74.19 1545.12万 40.83 0.87
锂业-分部(行业) 6.17亿 25.81 2239.53万 59.17 3.63
─────────────────────────────────────────────────
钼产品收入(产品) 17.70亿 74.02 1250.84万 33.05 0.71
锂产品收入(产品) 6.06亿 25.33 2152.57万 56.88 3.55
其他业务收入(产品) 1550.60万 0.65 381.23万 10.07 24.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钼业务(行业) 48.67亿 82.55 6922.25万 32.61 1.42
锂盐业务(行业) 10.15亿 17.21 1.39亿 65.47 13.69
其他业务(行业) 1367.89万 0.23 407.83万 1.92 29.81
─────────────────────────────────────────────────
钼产品(产品) 48.67亿 82.55 6922.25万 32.61 1.42
锂盐产品(产品) 10.15亿 17.21 1.39亿 65.47 13.69
其他业务(产品) 1367.89万 0.23 407.83万 1.92 29.81
─────────────────────────────────────────────────
炉料-北方区(地区) 23.79亿 40.35 5307.32万 25.00 2.23
炉料-南方区(地区) 16.44亿 27.89 757.73万 3.57 0.46
炉料-华东区(地区) 8.36亿 14.18 269.29万 1.27 0.32
锂盐-南方区(地区) 5.14亿 8.72 6289.12万 29.63 12.24
锂盐-华东区(地区) 4.39亿 7.44 7247.61万 34.15 16.52
锂盐-北方区(地区) 6223.14万 1.06 358.34万 1.69 5.76
其他业务(地区) 1367.89万 0.23 407.83万 1.92 29.81
炉料-出口业务(地区) 834.51万 0.14 587.91万 2.77 70.45
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.48亿元，占营业收入的26.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 144842.82│ 26.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购18.84亿元，占总采购额的35.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 188364.94│ 35.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）锂盐行业及业务情况
1.锂盐行业情况
2026年上半年，国内碳酸锂产量呈现“稳步爬产、逐季放量”态势。中国有色金属工业协会锂业分会数
据显示，1-6月碳酸锂累计产量约56.3万吨，同比增长33.9%；氢氧化锂累计产量约18.3万吨，同比增长5.4%
。价格方面，上半年碳酸锂呈现“低位启动—冲顶—回落”的过山车行情，价格宽幅震荡、中枢上移：现货
自年初1月约13万元/吨起步震荡上行，受降息预期、2月津巴布韦锂精矿出口禁令、江西采矿证换证及储能
需求爆发驱动，一季度末站稳15万元/吨；二季度延续“锂矿紧张”的叙事，5月中旬冲至约21万元/吨，随
后多重利空叠加——澳矿重启、智利进口放量、广期所仓单创5.6万手历史新高、枧下窝复产预期大幅提前
，6月末快速回落至15万元/吨左右。SMM新能源数据显示，2026年上半年碳酸锂均价约16.34万元/吨，同比
上涨132.1%。同期锂精矿价格受碳酸锂盘面牵引，与之同向宽幅波动。2026年上半年均价报2,288.09美元/
吨，同比上涨196.21%。
高工产研锂电研究所（GGII）初步调研数据显示，2026年上半年中国锂电池出货量约1.2TWh，同比增长
超50%。其中，动力电池出货量630GWh，同比增长超30%；储能电池出货量485GWh，同比增长超80%。新能源
汽车市场上，2026年1-6月中国新能源汽车产销量分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3
%。出口方面表现亮眼，2026年上半年中国新能源汽车出口235.5万辆，同比增长120%。
2.锂盐业务
公司控股子公司湖南永杉主要从事电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂的研发、生产和销售，产品下游主要
应用领域包括新能源汽车动力电池、储能电池及消费电子类产品电池等。湖南永杉已建成年产30,000吨电池
级氢氧化锂和15,000吨电池级碳酸锂（含5,000吨碳化提纯产能）的生产能力，且具备将15,000吨电池级氢
氧化锂产能灵活转换为电池级碳酸锂产能的生产能力。
（二）钼行业及业务情况
1.钼行业情况
中国有色金属工业协会钼业分会数据显示，2026年上半年，国内钼精矿累计产量15.93万吨，同比减少1
%；钼铁累计产量达13.23万吨，同比增长8.4%。上下游产量同比变动幅度，反映出原料供给释放节奏滞后于
下游需求扩张步伐。从价格表现看，2026年上半年钼价整体呈现强势拉涨态势。国内45-50%钼精矿均价4565
.92元/吨度，同比上涨28.71%；国内60%钼铁均价29.08万元/基吨，同比上涨27.1%。原料与产品价格同步走
高，钼铁冶炼环节延续“高成本、高价位、低利润”的承压运行特征，呈现原料成本持续走高、出厂价格震
荡上行、进入微利运行格局。相较于2025年全年多数时段盈利艰难局面，2026年冶炼端利润虽有所修复，但
仍处于低位。行业开工率维持较低水平，成本压力持续压制中小厂商生存空间。
2.钼业务
公司控股子公司新华龙大有主要从事钼炉料的生产、加工、销售业务，具有焙烧、冶炼生产能力，产品
主要包括焙烧钼精矿、钼铁。产品主要应用于不锈钢、合金钢以及特种钢的生产。公司凭借规模化生产能力
、技术工艺优势，以及灵活的经营策略，在钼炉料领域建立了稳固的市场地位。
二、经营情况的讨论与分析
（一）锂盐业务：
1.经营回顾
2026年上半年，公司锂盐实现营业收入人民币25.16亿元，同比增长307.52%；实现归母净利润人民币1.
87亿元，成功扭亏为盈。各项经营工作进展如下：
（1）生产方面
报告期内，公司以稳产提质为主线，深化全流程精益管理，细化工艺参数管控与岗位作业标准，核心指
标全线飘红：产品产量同比增长约40%，成品一次合格率较上年同期提升约3个百分点；安全生产形势平稳，
未发生任何安全事故。
（2）销售方面
报告期内，公司在保障长协客户稳定供货的同时，把握零担市场价格机遇，实现量价齐升。客户拓展成
效显著，成功切入磷铁龙头湖南裕能供应链，同步推进万华化学、邦普等头部企业认证，锁定未来产能释放
出口；深挖细分赛道，成功开拓润滑脂、粘接剂领域新客群，构建“一主多元”的客户格局，有效分散单一
领域市场波动风险，储备新兴赛道增长动能。
（3）资源保障方面
报告期内，公司双路径强化原料供应保障能力：一方面深化与澳洲核心矿山的战略合作，积极推进长协
落地，锁定优质资源，另一方面创新采购模式，与主流锂矿贸易商落地“后点价”机制，破解行业固有的购
销价格时间错配难题，并在加工费持续收窄的市场环境下把握价格低点窗口，以实现锂矿石采购成本低于同
期市场均价的目标，构建“长协锁量保供+现货点价降本”双轨原料保障体系。
（4）研发技改方面
报告期内，公司聚焦工段损耗与产能瓶颈，精准开展专项攻关：浸出工段技改成效显著，渣带锂损失降
低15%，高镁锂矿处理能力提升30%。新产品研发方面，硫化锂项目中试启动，已完成装置设计、核心设备采
购及安装，产业化进程提速。
（5）项目建设
方面报告期内，公司强化项目全生命周期管理，统筹进度、合规与成本：长沙基地三期项目按节点稳步
推进；四川南充第二生产基地正式签约落户，前期筹备工作全面铺开，立项备案、规划设计及合规审批等关
键环节有序推进。
总体来看，上半年公司锂盐业务在稳产增效、市场拓展、资源保障及项目建设等方面均取得积极进展，
为下半年经营目标达成奠定了坚实基础。
2.下半年展望
展望2026年下半年，面对宏观经济的不确定性及行业周期波动，公司将锚定年度经营目标，坚持“稳中
求进、提质增效”。生产端严守安全环保红线，在保障稳产满产的基础上深挖产线潜能，持续优化全流程运
营效率；销售端强化市场研判与灵活决策，抢抓市场机遇，稳步推进头部客户开发与细分场景客户拓展，为
后续产能扩张提前做好渠道储备；资源端深化“长协+现货”双轨机制，完善“后点价”模型，持续压降原
料平均成本；研发技改端在浸出工段优化的基础上，进一步突破火法段瓶颈工序，打通三期湿法原料供给堵
点，同时分段推进收率提升专项工作，力争实现综合收率稳步提升，并着力破解原料氯离子限制难题，进一
步拓宽原料适配边界。在此基础上，全力推动长沙三期项目年内投产，同步锚定南充新基地建设需求，提前
储备关键技术人才，完善内部梯队建设，为公司长远发展夯实人才支撑。
（二）钼业务：
1.经营回顾
2026年上半年，公司钼业务实现营业收入人民币18.51亿元，同比增长4.33%；实现归母净利润人民币0.
10亿元，成功扭亏为盈。
报告期内，钼行业供需维持紧平衡，供给受矿山品位下降及环保监管趋严制约，产能释放有限，需求端
受益于钢铁稳增长政策及新能源等新兴领域扩容，特钢刚需稳固。在此大背景下，生产方面，公司持续推进
钼产线智能化升级改造，推动节能降本与生产效率提升，并健全安全管理体系、加大环保投入、严控污染物
排放、推进清洁生产，确保合规运营；销售方面，稳固与国内大中型钢铁企业的长期战略合作关系，深耕不
锈钢、合金钢及特种钢主流市场，保障核心销路畅通，并持续优化客户结构，稳定市场份额；采购方面，立
足既有供应商比价遴选机制，积极拓展价格更具优势的采购渠道，优化原料采购结构，同时深化精细化库存
管理以降低资金占用，有效降低上游钼精矿价格波动及矿源紧张带来的经营风险。
总体来看，上半年公司钼业务在行业紧平衡格局下，生产运行平稳、核心客户稳固、采购成本可控，整
体经营稳中有进。
2.下半年展望
展望2026年下半年，矿源短缺与新增产能滞后局面难改，叠加钢铁刚需稳固及新兴领域需求扩容，行业
供需紧平衡预计延续。长期来看，绿色低碳与精深加工为升级方向，高端钼制品需求与行业集中度同步提升
，预计钼价呈稳中有升态势，短期波动不改长期趋势；环保政策加速行业整合，头部企业优势将进一步巩固
。下半年，公司将按照“提质增效、稳固优势”方针：在生产端保持核心产能满负荷运行，深化精细化生产
管理，并持续完善安全环保体系，加大环保投入，推进绿色工厂建设；在销售端深化头部钢企战略合作，稳
固存量份额，优化销售策略；在采购端拓宽原料采购渠道，完善长协采购与价格预警机制，动态优化库存水
平，降低资金占用，全力达成年度经营目标。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）锂盐业务
1.产能布局优势
公司已构建规模领先、柔性可调的锂盐生产体系，整体产能位居国内锂深加工行业前列。湖南长沙基地
已建成年产3万吨电池级氢氧化锂、1.5万吨电池级碳酸锂产能，其中1.5万吨氢氧化锂产线具备行业稀缺的
柔性转产能力，可根据市场需求动态切换生产碳酸锂，为行业内少数具备两大核心产品快速转产能力的企业
之一，能够灵活适配下游需求结构变化、把握市场窗口，经营韧性优于产能结构单一的同业公司。
长沙基地在建三期年产2.2万吨高纯度锂盐项目，建成后将成为中部地区单体规模最大的锂盐生产基地
；该项目仅新增湿法段核心工艺设备，可充分复用现有火法工段及配套公辅设施，有效摊薄单位制造与运营
成本。同时，公司四川南充年产6万吨高端锂盐项目（一期3万吨）紧邻锂矿资源富集区域，兼具能源成本优
势，且贴近西南正极材料产业集群，产业链协同效应突出。上述产能全部达产后，公司将进一步完善全国化
产能布局，巩固成本优势与产业链协同壁垒。
2.工艺技术优势
公司深耕锂盐生产核心技术，持有多项核心发明专利。自主研发的第四代矿法锂盐生产装置及沉锂一步
法工艺经持续迭代优化，已形成兼具技术创新性、成本经济性与快速可复制性的成熟产业化技术体系。
公司配套建设MES数字化生产管理系统，实现生产全流程实时监控、数据采集与智能分析，以数字化手
段提升生产管控精度、保障产品质量稳定性，构建精益高效的生产运营体系。凭借持续的技术研发投入与绿
色制造能力，公司先后获评国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家级绿色工厂及省市
级企业技术中心，技术研发实力获得权威认定。
3.产品品质优势
依托先进生产工艺与全流程严格质控体系，公司电池级氢氧化锂、碳酸锂两大核心产品质量稳定性和一
致性较高，核心指标优于国标最高等级及行业平均水平。其中氢氧化锂K和Na关键杂质含量均稳定控制在0.0
01%以内，磁性物质总含量（MMI）严格控制在12ppb范围内，磁性颗粒数（JMS）稳定在30颗以内；碳酸锂的
K关键杂质含量稳定控制在0.0005%以内，磁性物质总含量（MMI）严格控制在15ppb范围内，磁性颗粒数（JM
S）稳定在50颗以内，有力保障下游电池产品安全性。
4.客户资源优势
锂电正极行业头部集中趋势显著，头部客户供应链认证门槛高、周期长、合作粘性强，优质客户资源是
锂盐企业的核心竞争壁垒。公司已建立完备的合规资质体系，先后取得德国莱茵TüVIATF16949汽车质量体
系认证、CNAS国家级实验室认可、RMAP负责任矿产认证及产品与组织温室气体核查声明，全面满足头部客户
准入要求。
凭借领先的产品品质与完备的资质体系，公司已与瑞翔新材、湖南裕能、容百科技、五矿新能、当升科
技等行业头部正极材料企业建立长期稳定合作关系。公司与下游优质客户协同发展，客户产能扩张为公司新
增产能消纳提供了坚实的市场保障。
5.资源保障优势
公司自进入锂盐领域以来，持续深耕澳洲硬岩锂矿资源渠道，与澳洲头部锂矿企业建立长期战略合作伙
伴关系，锁定全球优质锂矿资源。通过签署长期供应协议，公司能够有效平抑现货市场价格波动、化解货源
供给不确定性风险，为各生产基地运营的连续性与稳定性提供可靠原料支撑。
6.人才团队优势
公司核心管理团队自项目筹建阶段即已加入，团队稳定性强。核心技术团队均拥有20年以上锂盐行业从
业经验，曾任职于国内外头部锂盐企业，精通矿石提锂全链条技术与生产工艺，对行业发展规律、技术迭代
方向及运营管理要点具有深刻理解，为公司战略决策、产能建设与技术升级提供核心支撑。
同时，依托长沙基地从规划建设到量产爬坡的全流程实践，公司培养了大批成熟的中高层管理与技术骨
干；当前研发团队本科及以上学历占比达45%，已形成可传承、可复制的人才培养体系，为公司长期稳健发
展奠定坚实人才基础。
（二）钼业务
1.行业地位优势
公司作为国内大型钼业企业，在行业中占据显著地位，产能位居国内第一方阵。凭借规模化的生产能力
，能够高效响应市场需求，在钼产品供应方面发挥着重要的支撑作用，对国内钼业市场格局产生着深远影响
，有力推动行业发展。
2.生产技术优势
公司荣膺辽宁省省级企业技术中心称号，技术实力雄厚。拥有数十项发明专利及实用新型专利，这些专
利成果是公司技术创新能力的有力证明。公司自主研发出一整套国内先进水平的工艺技术，构建起原料要求
低、产品质量稳定、热能利用率高的节约型生产工艺体系。这一独特工艺，不仅有效降低了生产成本，还极
大提升了产品品质，增强了公司在市场中的核心竞争力，为持续发展奠定坚实技术基础。
3.品牌优势
历经多年深耕与积累，公司“N.C.D”品牌在国内钼行业已具备较高知名度。“N.C.D”商标被认定为辽
宁省著名商标，这是对公司品牌价值的高度认可。凭借卓越的品牌形象，公司与下游大中型钢铁企业建立起
长期稳定的合作关系，客户资源稳定且优质。良好的品牌声誉不仅有助于公司巩固现有市场份额，更能助力
开拓新市场，在激烈的市场竞争中脱颖而出。
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