经营分析☆ ◇603366 日出东方 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
热水器、厨电、清洁能源采暖、净水等业务的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
产品销售(行业) 27.10亿 66.31 9.12亿 82.77 33.66
供热及光伏工程项目(行业) 6.60亿 16.16 9285.18万 8.43 14.06
其他业务(行业) 3.66亿 8.95 9698.22万 8.80 26.52
特许经营项目(行业) 3.51亿 8.58 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
太阳能热水器(产品) 13.79亿 33.75 3.40亿 30.89 24.67
空气能(产品) 13.42亿 32.84 3.79亿 34.37 28.22
厨电产品(产品) 4.60亿 11.26 1.71亿 15.51 37.13
其他业务(产品) 3.66亿 8.95 9698.22万 8.80 26.52
电热水器(产品) 2.25亿 5.49 5674.13万 5.15 25.27
光伏产品(产品) 1.29亿 3.15 2887.68万 2.62 22.44
储能(产品) 1.13亿 2.77 2360.27万 2.14 20.82
净水机(产品) 4309.72万 1.05 997.84万 0.91 23.15
供暖(产品) 2240.14万 0.55 -651.99万 -0.59 -29.11
壁挂炉(产品) 716.02万 0.18 225.54万 0.20 31.50
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 26.94亿 65.92 7.16亿 64.96 26.57
境外(地区) 10.27亿 25.13 2.89亿 26.24 28.15
其他业务(地区) 3.66亿 8.95 9698.22万 8.80 26.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
产品销售(行业) 34.92亿 68.76 10.78亿 89.81 30.88
供热及光伏工程项目(行业) 6.40亿 12.60 3563.71万 2.97 5.57
特许经营项目(行业) 5.98亿 11.77 0.00 0.00 0.00
其他业务(行业) 3.49亿 6.88 8670.08万 7.22 24.82
─────────────────────────────────────────────────
太阳能热水器(产品) 22.02亿 43.37 5.12亿 42.61 23.23
空气能(产品) 14.67亿 28.89 3.86亿 32.11 26.28
厨电产品(产品) 4.98亿 9.81 1.78亿 14.83 35.74
其他业务(产品) 3.49亿 6.88 8670.08万 7.22 24.82
电热水器(产品) 2.60亿 5.12 6783.74万 5.65 26.11
光伏产品(产品) 1.95亿 3.84 -4970.43万 -4.14 -25.49
净水机(产品) 5470.37万 1.08 1108.81万 0.92 20.27
储能(产品) 4115.12万 0.81 639.87万 0.53 15.55
壁挂炉(产品) 1087.23万 0.21 307.79万 0.26 28.31
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 39.69亿 78.14 8.92亿 74.33 22.49
境外(地区) 7.61亿 14.98 2.21亿 18.45 29.11
其他业务(地区) 3.49亿 6.88 8670.08万 7.22 24.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
产品销售(行业) 38.52亿 79.54 11.79亿 83.60 30.62
供热及光伏工程项目(行业) 6.02亿 12.43 9312.25万 6.60 15.47
其他业务(行业) 3.88亿 8.02 1.38亿 9.80 35.58
─────────────────────────────────────────────────
太阳能热水器(产品) 15.25亿 31.49 4.46亿 31.61 29.23
空气能(产品) 13.34亿 27.55 3.78亿 26.82 28.36
厨电产品(产品) 6.56亿 13.55 2.58亿 18.29 39.30
电热水器(产品) 4.40亿 9.09 1.09亿 7.71 24.72
其他业务(产品) 3.88亿 8.02 1.38亿 9.80 35.58
光伏产品(产品) 3.88亿 8.01 4115.79万 2.92 10.61
净水机(产品) 9186.00万 1.90 3502.33万 2.48 38.13
壁挂炉(产品) 1805.50万 0.37 523.42万 0.37 28.99
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 38.53亿 79.58 11.22亿 79.57 29.13
境外(地区) 6.00亿 12.40 1.50亿 10.63 24.98
其他业务(地区) 3.88亿 8.02 1.38亿 9.80 35.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
产品销售(行业) 35.14亿 90.17 9.92亿 85.17 28.23
其他(补充)(行业) 3.24亿 8.32 1.63亿 14.00 50.31
供热及光伏工程项目(行业) 5900.57万 1.51 964.90万 0.83 16.35
─────────────────────────────────────────────────
太阳能热水器(产品) 15.14亿 38.85 4.20亿 36.08 27.75
厨电产品(产品) 7.55亿 19.37 2.67亿 22.92 35.36
空气能(产品) 6.86亿 17.61 1.69亿 14.53 24.65
电热水器(产品) 3.46亿 8.88 9182.58万 7.88 26.52
其他(补充)(产品) 3.24亿 8.32 1.63亿 14.00 50.31
光伏产品(产品) 1.82亿 4.68 2805.30万 2.41 15.38
净水机(产品) 6527.63万 1.67 2085.52万 1.79 31.95
壁挂炉(产品) 2435.68万 0.62 453.56万 0.39 18.62
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 33.04亿 84.76 9.33亿 93.16 28.24
其他(补充)(地区) 3.24亿 8.32 1.63亿 --- 50.31
境外(地区) 2.70亿 6.92 6854.03万 6.84 25.41
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 35.14亿 90.17 9.92亿 85.17 28.23
其他(补充)(销售模式) 3.24亿 8.32 1.63亿 14.00 50.31
工程(销售模式) 5900.57万 1.51 964.90万 0.83 16.35
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.12亿元，占营业收入的14.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 61170.25│ 14.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.51亿元，占总采购额的9.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 25138.11│ 9.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务
公司主要业务有三大板块，分别为清洁能源热能应用板块（空气能热水和采暖、太阳能热水和采暖）、
清洁能源电能应用板块（分布式光储热一体化业务）及厨电板块。
清洁能源热能应用板块产品主要包括空气能热泵及地源热泵产品、太阳能光热产品，广泛应用于家用热
水、工商业集中供热、清洁供暖及工农业烘干等场景；清洁能源电能应用板块包括储能业务和光伏业务。
公司通过自主创新及国内外资源合作，专注于清洁能源采暖和热水领域，为客户提供从热水到热能（供
热采暖）的整体解决方案和从咨询设计、施工安装到投资运维等一条龙、一站式综合能源服务；公司同时致
力于成为光伏电站、储能电站、充电桩、光储充集成电站的供应商以及低碳系统解决方案的领先企业。
公司储能板块专注于储能系统研发、生产、销售与服务，核心产品覆盖户用储能、工商业储能、大型储
能系统及配套储能钣金结构件，主要用于家庭电力备电、工商业峰谷套利/削峰填谷、新能源电站并网储能
，为全球用户提供安全、高效、可靠、绿色低碳的清洁能源存储解决方案。伴随全球光储一体化趋势持续深
化，户用储能与大型工商业储能需求迎来双向同步释放，两大细分赛道依托差异化的应用场景、盈利逻辑与
运营模式，已形成成熟完备的业务体系，共同构成公司用户侧储能业务发展的核心支柱。
厨电板块产品包括吸油烟机、燃气灶具、集成灶、净水机、电热水器、燃气热水器、消毒柜、嵌入式电
烤箱、蒸汽炉、微波炉、蒸烤一体机、洗碗机、垃圾处理器等，通过多种厨电家电产品组合为用户提供“个
性化、集成化、智能化”家居家电解决方案和服务。
（二）公司的经营模式
1.采购模式
公司采购模式为集中采购与分开采购并存的模式。大宗物料采用集中采购的模式，由公司总部采购部门
统一负责，通过规模效应降低采购成本，增强与供应商的议价能力，同时确保物料的质量和供应的稳定性；
辅助物料或非关键零部件等采用分开采购的模式，由公司各独立经营体或业务部门根据实际需求进行采购，
通过快速响应市场变化，满足个性化需求，减少库存积压。
2.生产模式
传统的太阳能产品及储能产品，公司主要采用“以销定产”的生产经营模式，按需生产，有效降低库存
，减少资金占用，保证现金流，降低经营风险；空气能产品及厨电产品主要采用“订单和备货相结合”的生
产经营模式，综合考虑客户需求，安排生产，缩短生产周期，保证按时交货。
3.销售模式
传统的零售太阳能及空气能产品采用以线下经销商代理制为主、线上销售为辅的销售模式，线下公司通
过将产品销售给全国各地的经销商，再由经销商以设立专卖店的形式进行批发或者零售，线上主要通过天猫
、京东、苏宁等渠道销售；太阳能及空气能的工程项目，一般由工程代理商负责项目的履约，少量项目采用
直单方式合作；厨电产品线上采用“公司直营+运营商模式”相结合、以直营为主的销售模式，线下采用“
代理制+直营”相结合、以代理制为主的销售模式。
4.研发模式
公司研发采用自主创新和开放合作相结合的研发模式，以“定制化、集成化”为技术发展路线，注重研
发资源投入，注重产品和技术革新，满足多样化市场需求，引领行业技术进步和发展。日出东方拥有较强的
自主研发实力，公司设有太阳能、空气能、光储应用、厨电等研发创新平台，通过内部研发团队的不断努力
，持续推动产品技术的升级和创新。公司与国内外知名科研机构、高校和企业开展多项合作，共同推动新技
术、新材料的应用和新产品的开发。公司坚持市场导向的研发策略，通过市场调研和分析，把握行业趋势和
客户需求，确保研发成果能够贴近市场、满足客户需求。日出东方在清洁能源领域具备较强的系统集成能力
，能够将空气能、太阳能、光伏及储能等多种能源形式进行有机结合，为用户提供清洁能源供热、供电的综
合解决方案，有助于提升产品的综合性能和市场竞争力。
二、报告期内公司所处行业情况
1.空气能行业
2025年，空气源热泵行业处于调整与机遇交织的关键发展阶段，行业整体呈现“止跌筑底、结构优化”
的核心特征。根据产业在线的统计数据，2025年我国空气源热泵销量为354.96万台，同比下降3%，其中出口
108万台，同比增长28%。虽然总销量小幅下滑，但是受产业结构优化以及均价提升影响，全年市场规模达30
0-350亿元，同比增长约15%，行业从规模扩张向质量提升转型的趋势凸显。市场格局层面，行业集中度持续
提升，头部企业凭借资源、技术及渠道优势，持续抢占市场份额，“技术创新+场景深耕”已成为企业构建
核心竞争力的关键抓手，行业洗牌进程进一步加速。
分市场维度来看，内销市场呈现显著结构性分化特征，不同应用领域表现差异较大：
工业应用领域成为行业核心增长引擎，2025年该领域收入规模同比增长25%，业务覆盖余热回收、高温
烘干、工艺加热等多个工业场景，凭借节能降耗、环保合规的核心优势，渗透率持续提升，成为拉动内销市
场增长的关键力量。
家用领域受房地产行业持续低迷的传导影响，需求端承压明显，国内户用热泵市场规模同比下滑16.7%
，短期内仍面临需求复苏乏力的压力，行业内家用领域企业加速向差异化、高端化转型以应对市场波动。
出口市场表现亮眼，成为行业整体增长的重要支撑，海外市场需求的持续释放，有效对冲了内销家用市
场的下行压力，头部企业加速布局海外市场，推动产品出口结构优化，进一步提升我国空气源热泵行业的全
球竞争力。
2.太阳能热利用行业
2025年中国太阳能热水器行业延续调整态势，呈现总量微降、内销筑底、出口逆势增长的结构性分化特
征。根据太阳界智库数据中心提供的资料显示，2025年，全国太阳能热利用集热系统总销量1662万㎡，与20
24年1792万㎡同比下降7.62%；其中真空管型太阳能集热系统销量为1265万㎡，与2024年同比下降9.45%；平
板型太阳能集热系统销售397万㎡，与2024年同比增长0.72%。我国2025年生产太阳能集热器类型中，真空管
型占比76.1%，平板型占比23.9%。产业在线的数据也验证了以上数据的可靠性，根据其统计的数据，2025年
行业总销量599.4万台，同比下降1.44%，较2024年7.44%的降幅大幅收窄，下行趋势显著放缓，行业进入触
底企稳阶段。
分市场看，内销市场持续承压但边际改善，2025年内销量491.40万台，同比下降3.40%，降幅较2024年
的5.87%收窄2.47个百分点，国内需求筑底信号明确；内销占总销量比重降至82.0%，较2024年进一步下滑，
国内市场拉动作用持续减弱。出口市场成为行业唯一增长引擎，2025年出口量108.01万台，同比增长8.58%
，结束2024年14.73%的下滑态势，出口占比提升至18.0%，创2018年以来新高，海外清洁能源需求与中国产
品成本优势成为核心驱动。
从行业周期看，2025年是行业从深度调整向存量博弈转型的关键节点，内销受空气源热泵等替代产品冲
击、城市安装限制等因素影响持续萎缩，出口则凭借产业链优势在东南亚、中东等市场实现突破。行业加速
出清，头部企业集中度持续提升，产品向高端化、工程化、多能互补方向转型。
3.厨电行业
2025年中国厨电行业进入深度调整期，受宏观经济、地产调整及政策导向影响，呈现“全品类承压、结
构分化加剧”特征，国补政策支撑有限，行业面临需求透支、动能切换挑战，洗牌与品质竞争并行。
奥维云网数据显示，2025年厨卫全品类零售额1613亿元（同比-8.5%），零售量8977万台（同比-5.3%）
，量额双降。细分品类中，油烟机、燃气灶零售额分别349.亿元（-3.6%）、194.5亿元（-4.9%），均价微
增但需求乏力；品需厨电呈现结构性分化，洗碗机、净水器零售额分别为127.3亿元（-3.2%）、229.0亿元
（-4.5%），嵌入式微蒸烤复合机零售额70.5亿元（-2.2%），其中嵌入式微蒸烤复合机均价逆势增长2.5%，
高端化趋势明显。
集成灶承压最显著，零售额同比下滑43.1%，量价齐跌且竞争激烈；热水器合计零售额500.2亿元（-5.8
%），储水式电热水器抗跌性优于燃气热水器；厨房小家电略有回调，线上渠道为核心支撑。
全球能源转型加速推进，光储一体化趋势持续深化，储能行业迎来规模化爆发期。截至2025年底，全球
已投运电力储能累计装机规模496.2GW，同比增长33.3%；其中新型储能累计装机278.7GW，同比增速达68.5%
，锂电技术占据市场主流，欧美成熟市场机制持续完善，中东、东盟等新兴市场需求快速释放，户用与工商
业储能成为核心增长赛道。
换新需求与消费升级仍是行业核心增长动力，产品品质升级与场景深耕成为企业破局关键。
4、储能行业
全球能源转型加速推进，光储一体化趋势持续深化，储能行业迎来规模化爆发期。截至2025年底，全球
已投运电力储能累计装机496.2GW，同比增长33.3%；其中新型储能累计装机278.7GW，同比增速达68.5%，锂
电技术占据市场主流，欧美成熟市场机制持续完善，中东、东盟等新兴市场需求快速释放，户用与工商业储
能成为核心增长赛道。
中国是全球储能市场核心引擎，截至2025年底，电力储能累计装机213.3GW，占全球总规模43%，同比增
长54%；新型储能累计装机144.7GW，规模持续领跑全球。2025年中国锂电储能系统出货量达352GWh，占全球
总量64%，同比激增117%。行业正从政策驱动向市场化转型，电源侧风光配储、电网侧独立储能、用户侧工
商与户用储能多场景协同发展，产业链全球竞争力持续强化。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司始终坚持稳中求进的工作总基调，立足长远发展大局，锚定高质量发展目标，不断提升发
展质效与经营可持续性。面对行业周期波动、市场竞争加剧及外部环境复杂多变等多重挑战，公司坚守战略
定力、坚持长期主义，持续加大在核心技术研发、数字化转型、智能制造升级等领域的资源投入，稳步夯实
产业基础与竞争壁垒。同时，公司继续深耕清洁能源与厨电两大核心赛道，以技术创新驱动产品迭代，以产
业升级优化业务结构，着力提升核心竞争力与抗风险能力，为实现长期稳健发展筑牢根基。
（一）以“一纵一横”战略为压舱石，持续深化业务布局
报告期内，公司坚守“清洁世界，美好生活”的企业使命，将“一纵一横”战略作为穿越行业周期、稳
定发展全局的压舱石，持续优化业务布局、强化核心能力，在复杂市场环境中筑牢经营基本盘。“一纵”是
基于国家双碳战略，为工商业企事业单位和各类园区提供智慧低碳能源系统解决方案：包括清洁能源热能业
务(太阳能光热+空气能热泵+地源热泵)和清洁能源电能业务（光伏+储能+充电），打造新的竞争力；“一横
”是基于国家乡村振兴和双碳战略，为用户提供低碳生活、健康生活的零碳家庭解决方案（光、储、充、热
、冷）。
公司围绕乡村振兴战略打造低碳美好生活解决方案，四季沐歌、太阳雨空气能爆品在全国范围内开展千
余场推广活动，市场渗透率大幅提升；帅康发布0烟感超薄油烟机、炊烟灶等健康厨电新品，完善烹饪全场
景解决方案；四季沐歌净水连续八年蝉联“房地产500强企业首选净水品牌”，产品线持续丰富，多品类协
同发展格局进一步夯实。
公司聚焦工商业和工业园区智慧低碳能源系统解决方案，光储充热一体化业务稳步推进，电力科技公司
近10个光储充项目顺利并网；西藏阿康完成全球最大的日喀则太阳能光热集中供暖项目（集热面积17万㎡，
供暖面积70万㎡），并中标多个清洁能源供暖项目，高海拔地区清洁能源供暖示范效应持续扩大。
（二）品牌建设提质，多品牌协同绽放新活力
公司秉承“品牌就是企业经营的终极目标”理念，推动各品牌差异化发展、协同化布局，通过标杆项目
打造、品牌活动出圈、国际市场拓展等，全方位提升品牌知名度与美誉度。
报告期内，日出东方荣膺“国家级制造业单项冠军企业”称号；“超越QC小组”与“精铸成型班组”荣
获“全国质量信得过班组”4A级认定与“全国质量管理小组”三等奖两项国家级荣誉；获评江苏省先进级智
能工厂、“全国就业与社会保障先进民营企业”。
2025年，四季沐歌空气能征服南极等世界五大极地，跨越山海，温暖全世界。南泼水北冰雪两大嘉年华
双双出圈，实现品牌与用户的深度情感连接；获评零碳先锋企业、先进级智能工厂；蝉联行业领军品牌、全
球新能源企业500强等，筑牢行业领军品牌实力。太阳雨空气能第三次入驻珠峰，中科院珠峰站实证监测项
目启动，品牌宣传持续加码，创造中国热泵行业新的里程碑；荣获全国首批零碳工厂、全球新能源500强、
行业领军品牌等31项殊荣；助力北京水灾地区和西藏地震灾区重建，获央视新闻联播报道；通过亮相2025中
国热泵展、中国供热展、中国制冷展、德国慕尼黑展会等国内外顶级展会，引爆品牌声量。帅康41年专注厨
电领域，连续18年蝉联“中国500最具价值品牌”，荣获2024年度健康吸油烟机、健康燃气灶、健康集成灶
企业品类“一线品牌”、“健康人居领导品牌”；帅康发布0烟感超薄油烟机、炊烟灶产品，“繁花”系列
新品在北美隆重上市，荣获工信部中国消费名品、首批浙江消费名品称号，斩获浙江制造·品字认证、浙江
出口名牌认证，荣获浙江省省级工业设计中心认定，受邀入驻住建部主导的“好房子”科技展，品牌领跑地
位得到行业内外的广泛认可。
（三）坚持技术创新，核心研发能力实现新突破
报告期内，公司围绕“一纵一横”发展战略，秉持长期主义及协同策略，以零碳技术研究为核心，深化
技术研发与成果转化，实现从“技术突破”到“场景落地”的跨越，核心技术竞争力持续提升。
公司建成投运日出东方零碳实验楼。作为行业首座热泵零碳建筑，项目集成BIPV光伏、储能、多能互补
热泵、智慧能源管理等技术，构建“自发自用、光储协同、多能耦合、零碳运行”的示范样板，年发电量超
百万度，实现建筑能源100%自给自足。既是公司清洁能源技术研发与验证的核心载体，也是“一纵一横”战
略落地、展示零碳建筑与园区一体化能力的标志性示范工程，被评为清华大学建筑节能研究中心优秀工程实
践案例。
2025年，四季沐歌CAS3.0清洁能源耦合智慧操作系统全面升级，实现多能源智能调度与节能20%+。自主
研发DHC变频、DDHOT强热等核心技术，推出“真省集成采暖机”、“超省/睿省”商用热泵等新品，性能与
能效行业领先。依托零碳实验楼与“四新工厂”，构建全链路研发验证体系。空气能原装集成系统、极寒热
泵技术通过严苛工况测试，技术壁垒持续加固，成为公司清洁能源业务高质量发展的核心动能。太阳雨技术
研发板块完成了GAIA智慧能源管理系统与太阳能+空气能热泵硬件设备的智能联动、联控系统构建，实现了
软件算法与硬件设备的深度协同与高效耦合；通过系统性的平台开发、联调测试及多场景（社区、公建、园
区、工农业）应用验证，成功攻克了多能源互补控制与能效优化的关键技术，显著提升整体能源利用效率与
运行稳定性。帅康深耕健康厨电领域，研发创新实现全面新突破：推出碧影0烟感超薄油烟机，以17mm超薄
设计、32m3/min大吸力、1700Pa风压重塑行业性能上限，核心技术达国际先进；帅康同步发布炊烟灶，实现
5.7kW猛火至0.17kW文火的全域精准控制。两大新品均搭载智能智控、长效自清洁等核心技术，全面升级用
户体验；全年斩获中国消费名品、浙江制造等多项权威认证，持续夯实健康厨电专家的技术壁垒与品牌优势
。
（四）深耕西藏市场，打造清洁能源标杆项目
日出东方深耕西藏高海拔清洁能源市场，公司在西藏地区清洁能源供暖业务取得重大突破，作为核心特
许经营方，成功落地阿里措勤县、昌都贡觉县、日喀则桑珠孜区三大试点项目并全面稳定供暖，同步中标山
南市桑日县等新一批EPC+O项目，全年累计覆盖及在建供暖面积超百万平方米；以“光热+储能+电辅助/空气
能”多能互补技术路线，高效解决高原极寒供暖难题，显著改善民生、助力生态保护，形成可复制的高海拔
清洁能源供暖标杆模式，奠定公司在西藏清洁供暖市场的领先地位。
（五）数智赋能生产，提质增效促发展
2025年日出东方以智能制造为核心驱动力，通过供应商管理（SRM）、高级计划排程(APS)、制造执行(M
ES)、设备管理（EDO）、质量管理（QMS）、仓储管理（WMS）、数据采集与监控系统(SCADA)等7大系统，形
成智能制造运营决策中枢，构建智造大数据分析平台，实现生产计划智能排程、质量的智能检测追溯、能源
的动态优化、安全环保可视化实时监控、设备的预测性维护等，设备OEE综合效率提高至92%；
公司加大工厂各车间自动化产线改造建设，关键工序自动化率达95%，形成黑灯工厂实践，通过AGV集群
调度系统和灯带管理系统，实现物料自动配送和成品自动入库；劳动强度革命改善，机器人替代重复性体力
劳动，劳动强度下降56%，员工满意度提升35%；柔性制造能力搭建，建立模块化产线布局，实现多品种小批
量快速切换，产能利用提升至98%。
公司打造了数实融合的智能制造工厂，实现了数字驱动经营的提效，荣获工信部5G工厂名录、省级智能
制造示范工厂、省级智能制造示范车间等荣誉。
（六）聚焦人才赋能，激活组织活力
2025年，公司深入实施人才强企战略，致力于构建年轻化、知识化、专业化的高素质人才队伍。我们紧
扣“精准引才、系统育才、增量分享”三大核心维度，打造高韧性人才供应链，为业务的高质量突破提供坚
实的智力支撑。
在人才培养方面，公司构建了内训与外训双轮驱动的赋能体系。持续深化“日出东方大讲堂”“星火计
划”“磐石计划”等品牌化培训项目，并大力推进AB岗轮岗锻炼机制，在全公司范围内营造了“比学赶帮超
”的进取氛围。为应对技术变革与全球化挑战，公司前瞻性布局了AI应用实战培训，提升全员数字素养与人
机协作能力；同时启动“出海人才储备计划”，通过跨文化管理、国际合规等专项课程，为国际化业务拓展
储备核心力量。此外，特邀外部专家团队开展《战略绩效管理》等专题训战，显著提升了核心管理团队的战
略规划与绩效治理能力。
在人才发展与保留方面，公司畅通了职能管理、市场营销、专业技术三大职业发展通道，推行常态化轮
岗与关键岗位继任者计划，为高潜人才打造多元化的晋升路径。此外，公司进一步完善了极具市场竞争力的
薪酬激励与股权激励体系，实现人才价值与组织发展的深度绑定，有效提升了关键人才的吸引力和保留率。
（七）加大储能业务投入，积极拓展新增长点
公司2022年开始涉足储能业务，积极引进各种优秀人才，夯实业务基础。依托上市公司平台资源，快速
形成研产销一体化能力，户储、工商储产品实现批量交付，钣金自制形成配套优势。研发方面，以PDM/PLM
系统进行项目全流程管理，围绕绿色环保产品方向开展研发，快速响应客户定制化方案需求，多基地产能布
局、交付周期可控、成本管控能力强、海内外渠道协同、快速响应定制化方案、产品安全与环保性能突出。
2025年储能业务实现收入1.13亿元，相对2024年增加0.72亿元，同比增长175.6%，实现跨越式的增长。
四、报告期内核心竞争力分析
公司坚持长期主义、客户至上的经营理念，并据此不断打造公司的核心竞争力，报告内公司的核心竞争
力分析如下：
（一）多品牌运营能力
日出东方拥有太阳雨、四季沐歌、帅康三大行业知名品牌，形成差异化清晰、协同效应显著的多品牌矩
阵。太阳雨坚守“清洁热能专家”定位，持续深耕空气能、太阳能光热领域，品牌影响力与市场竞争力稳居
行业前列；四季沐歌作为清洁能源供热引领者，聚焦多能源耦合与系统集成方案，在工商业及园区零碳能源
领域形成先发优势；帅康以“健康厨房开创者”为核心定位，专注中高端厨电与健康家居场景，品牌价值与
用户口碑持续提升。三大品牌定位互补、渠道协同、资源共享，精准覆盖家庭消费、工商业能源、工程集采
等多元市场，有效满足不同客户群体需求，为公司构建多层次市场壁垒、实现高质量可持续发展奠定坚实基
础。
（二）清洁能源应用的工程化能力
公司以太阳能热水工程为起点，经过全球2万余个清洁热水、清洁冷暖、清洁发电项目落地实践，逐步
形成行业领先的清洁能源应用的工程化能力，可为工商文教、农林牧渔、高原民生、园区建筑等多领域提供
系统化、集成化、全周期服务能力。先后承建北京大兴国际机场、城市副中心等国家级公建项目，成功落地
西藏多地大型集中供暖特许经营工程，以及河北等地农村清洁采暖项目，凭借成熟的多能互补技术与全流程
EPC实施能力，树立了极端环境与复杂场景下的清洁能源应用标杆。
（三）全渠道管理能力
公司构建了国内全域覆盖、全球多点布局的立体化全渠道运营体系，渠道纵深与网络广度构成重要核心
竞争力。
国内市场方面，已形成贯通城乡、分层精准的销售与服务网络：太阳雨、四季沐歌凭借长期市场深耕，
建立起覆盖三四线城市及广大农村市场的下沉渠道优势，渠道触达与服务能力行业领先；帅康则在一二线城
市形成完善的中高端经销体系。三大品牌协同推进线上线下融合，打通传统经销、家装工程、电商零售、直
播新零售等多元路径，实现全域渠道高效联动与全覆盖。
国际市场方面，公司持续深化全球化布局，已建立覆盖日本、韩国、印度、澳大利亚、非洲、欧盟、美
国、加拿大、拉美等100多个国家和地区的国际化营销网络，具备海外渠道运营与本土化服务能力，为公司
产业出海与全球业务拓展提供坚实支撑。
（四）细分领域专业创新能力
公司在空气源热泵技术上的沉淀和积累处于行业前列，空气源热泵产品涵盖冷暖、热水、泳池以及烘干
系列，通过ISO9001、ISO14001、国家3C认证、环境标志认证、康居认证、欧盟SolarKeymark、韩国新能源
、美洲SRCC、北美CSA、澳洲STANDARDMARK、南非SABS等国内外全方位产品认证。公司热泵基础技术研究院
以热泵产业底层技术研究为核心，侧重于制冷原理及机理、新型环保冷媒、系统噪音及振动控制、热泵蒸汽
化超高温应用、AI智能节能技术、热泵储能及物联网等热泵领域基础及前沿技术研究。同时，公司拥有完全
自主知识产权的控制逻辑软件、全功能控制主板、“暴雪”气候模拟系统、以及-40℃工况下噪音测试等行
业领先的研究条件，为未来热泵技术的持续创新提供有力保障。
公司太阳能研究项目覆盖了集热换热到传热蓄热、部件到系统、低温到中高温、热水到采暖制冷、家用
商用到工农业利用、简便功能到物联网技术复合应用、屋顶简装到建筑一体化等几乎光热行业的全部领域。
公司拥有国际领先的大型平板太阳能集热器以及太阳能供热系统设计技术，有20年的光热经验积累，在以西
藏为主的西北部地区建立了大中型清洁能源采暖项目，并研究、推广太阳能+空气能、电热、燃热、生物质
等多能互补的系统解决方案，建立了开发、建设、运维、经营管理等综合运营能力。
（五）多基地、多产业布局能力
公司通过在全国范围内合理布局生产制造基地，降低物流成本，缩短客户距离，快速响应客户需求。公
司拥有连云港总部太阳能光热、空气能、储能、电热、净水研发及制造基地；顺德空气能产业基地；洛阳太
阳能集热管及太阳能热水器全产业链研发及制造基地；浙江余姚帅康厨卫电器研发、生产基地；西藏清洁能
源生产基地。
（六）光储充热冷一体化运营能力
公司通过在全国范围内科学规划、多点布局生产制造基地，有效缩短供应链半径、降低物流成本，实现
对市场需求的快速响应与高效交付。目前已形成专业化分工、区域化协同、规模化支撑的产业布局体系：拥
有连云港总部基地，统筹太阳能光热、空气能热泵、储能、电热及净水等产品的研发与智能制造；顺德空气
能产业基地聚焦热泵产品专业化生产；洛阳基地具备太阳能集热管及热水器全产业链研发制造能力以及储能
产品制造能力；浙江余姚基地为帅康厨卫电器提供研发、生产与配套支撑；同时依托西藏清洁能源生产基地
，进一步强化高原区域市场本地化供应与服务能力。多基地协同联动，有效提升公司产能弹性、交付效率与
抗风险能力，为多业务板块持续拓展提供坚实制造保障。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入408,677.87万元，同比下降99,202.59万元，降幅为19.53%；实现利润总
额18,056.29万元，同比下降29.27%；实现归属于上市公司股东的净利润17,469.70万元，同比下降17.73%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.空气能行业
预计2026年空气源热泵行业将呈现外热内冷的分化格局，年初地缘冲突推高全球能源价格，海外需求迎
来强复苏，国内受地产持续下滑拖累内销承压，行业在技术迭代与格局出清中重塑中长期发展逻辑。
海外需求端，2026年初，霍尔木兹海峡航运受阻，欧洲TTF天然气价格单月涨幅超90%，居民供暖成本大
幅攀升。空气源热泵300%-400%的高能效比，使其投资回收期缩短至2-3年，替代燃气锅炉的刚需属性显著强
化。2026年2月中国热泵出口额同比增长81.8%，欧洲渠道库存出清后，补库与新增需求形成强共振。欧盟清
洁供暖补贴持续落地，当前欧洲热泵渗透率不足13%，超1.4亿台存量壁挂炉更新需求空间广阔，北美、东南
亚等市场也带来出口新增量。
国内市场三大核心特征凸显：一是地产深度调整导致需求持续偏弱，行业内销与新房装修高度绑定，预
计2026年地产新开工、竣工规模将持续低迷，精装房配套需求大幅收缩，叠加‘煤改电’政策红利消退，2
月行业内销规模同比下滑23.9%，存量房翻新需求难以对冲缺口；二是技术升级成为破局核心，超低温运行
、天然冷媒、光储热一体化技术持续突破，推动产品向家庭能源中枢升级，头部企业借此打开商用、工业等
非地产应用场景的增长空间；三是行业加速出清，马太效应凸显，内需疲软加剧价格内卷，中小厂商因技术
、渠道短板加速退出，头部企业凭借全产业链优势逆势抢占份额，行业集中度持续提升。
中长期来看，全球碳中和与能源安全诉求将推动海外需求维持长期韧性，国内市场虽短期承压，但南方
分户供暖、存量设备更新、非家用场景拓展仍有广阔空间，技术创新与自主品牌出海将成为企业核心竞争壁
垒。
2.太阳能热利用行业
“双碳”目标下，绿色建筑强制安装、北方清洁取暖、可再生能源替代等政策持续发力，为行业提供长
期增长动力。同时，能效标准升级（如GB26969-2025）加速落后产能出清，推动行业产品结构优化。未来，
光热发电与中低温热利用协同发展，“风光热储一体化”成为新能源基地标配，太阳能热利用技术将成为能
源转型、建筑节能、工业脱碳的核心支撑技术之一，行业长期增长空间明确。行业正从传统家用热水单一赛
道，向多场景应用、多能互补协同、规模化储能融合的综合能源服务赛道深度转型，核心趋势围绕技术迭代
、场景拓展、结构升级与全球化布局展开。
国内家用热水市场受空气源热泵、燃气热水器等替代产品冲击，叠加城市高层安装限制，已进入存量博
弈阶段；行业内销规模持续承压但降幅逐步收窄，出口成为核心增长引擎。东南亚、中东、非洲等新兴市场
清洁能源需求爆发，叠加中国产业链成本与技术优势，出口规模持续扩容，高附加值工程化系统、多能互补
产品成为出口主力，行业全球化布局加速。
技术迭代向高效化、智能化、多能互补方向升级。高效集热技术持续突破：真空管涂层吸收率超96.5%
，平板集热器可耐-30℃低温，超临界CO2光热技术、跨季节储热技术逐步商业化，大幅提升产品能效与场景
适配性。多能互补成行业主流：太阳能+空气源热泵/光伏/燃气等耦合系统，破解单一能源稳定性不足的痛
点，2025年多能互补产品增速超25%。智能数字化全面普及：AI控制、远程监控、能源管理系统实现全覆盖
，可完成用水习惯学习、峰谷能耗优化、设备故障预警，推动行业从产品销售向综合能源服务转型。行业格
局方面，中小企业出清加速，市场头部集中度持续提升，全产业链自主可控水平稳步增强。
3.厨电行业
2026年，厨电行业进入存量主导、结构升级、分化加剧的深度调整周期，地产新房红利彻底消退，增长
逻辑全面转向存量翻新、技术创新、全球化布局，竞争格局同步迎来深度重构。
发展层面呈现四大核心趋势：一是需求端新房市场拖累持续，存量房翻新成绝对增长引擎，国内超60%
的10年以上房龄住宅进入厨电更换周期，存量需求占比突破70%，以旧换新、老旧小区改造与下沉市场构成
增量补充；二是产品端集成化、套系化、智能化、健康化成为升级主线，烟机、灶具等新国标密集落地，大
幅抬升技术门槛，倒逼落后产能淘汰；三是渠道端整装等前置渠道成核心增量，内容电商持续放量，行业线
上零售额占比突破50%，全域融合、场景化体验成运营主流；四是出海成第二增长曲线，头部品牌依托供应
链优势，从代工出口转向自主品牌全球化深耕。
竞争层面呈现四大鲜明特征：一是行业加速出清，马太效应凸显，全年行业CR5有望突破65%，无核心竞
争优势的中小厂商批量退出；二是专业厨电龙头、综合白电巨头、集成灶专业品牌三大阵营正面交锋，跨界
竞争白热化，品类边界持续模糊；三是竞争核心从价格战转向价值战，消费分级下高端赛道扩容与大众市场
内卷并存，行业两极分化加剧；四是竞争维度从单品比拼，升级为厨房全场景解决方案能力与全球化布局能
力的综合较量，这两项能力也成为企业长期发展的核心决定性因素。
4.储能行业
在全球能源低碳转型加速推进的大趋势下，风电、光伏并网装机占比持续提升，电力系统调峰与储能调
节需求持续扩容。与此同时，储能技术迭代日趋成熟，商业化落地成本稳步下行，叠加数据中心等新兴领域
需求持续释放，共同支撑储能电池行业维持高景气度。
第三方机构SNEResearch数据显示，2025年全球储能电池出货量达550GWh，同比大幅增长79%。据Rystad
Energy最新白皮书统计，截至2025年末，全球电池储能系统（BESS）累计装机容量突破250GW。根据RystadE
nergy研判，2026年全球光伏新增装机或将迎来2018年以来首次同比下滑，而电池储能（BESS）装机将延续
高增，有望突破130GW/350GWh。菲律宾、澳大利亚等电价高波动地区，储能项目依托电量套利、电网辅助服
务等多元收益模式，持续为投资主体带来稳定可观回报。沙特、智利及东欧等新兴市场加速落地储能配套政
策，有望成为2026年驱动全球储能产业增长的核心引擎之一。此外，2026年初中东地缘冲突加剧，推动国际
能源价格大幅上行，进一步刺激全球户用储能需求集中爆发。
聚焦欧洲、澳洲两大核心需求市场：2026年澳大利亚将迎来户用储能与大型储能项目的全面爆发，电价
波动、政策补贴、电网安全刚需形成三重利好，长时储能、构网型储能逐步成为技术主流；欧洲储能市场则
迎来结构性转型，电网侧大型储能将替代户用储能成为增长主力，中东欧市场快速崛起，合规经营与本土化
布局成为企业核心竞争力。整体来看，欧洲与澳洲仍是全球储能增长的关键支柱，国内企业在储能设备制造
、EPC工程总包及项目运营等全产业链环节，具备突出的全球化竞争优势。
(二)公司发展战略
报告期内，公司持续推进“一纵一横”战略业务布局。“一纵”：基于国家双碳战略，为工商企事业和
各类园区提供智慧零碳能源系统解决方案:包括清洁能源热能业务（太阳能光热＋空气能热泵＋地源热泵）
和清洁能源电能业务(光伏＋储能+充电），打造新的竞争力。“一横”：基于国家乡村振兴和双碳战略，为
用户提供低碳生活、健康生活的零碳家庭解决方案（光、储、充、热、冷）。通过践行“诚信、责任、感恩
、协同、共生”的核心价值观，实现“做受人尊敬的企业”的愿景。
同时，公司将持续加快构建出海的能力建设，将国际化布局作为驱动公司长期增长的核心引擎；通过引
进专业化人才、打造专业化团队，积极拓展海外市场，分阶段实现产品出海、品牌出海、工厂出海。最终以
“清洁能源家电化、家电产品能源化”的产业革新路径，践行“清洁世界，美好生活”的企业使命。
(三)经营计划
2026年，是新能源产业深化变革、零碳目标加速落地的关键一年，坚定不移以“一纵一横”战略为统领
，坚持长期主义与专业化经营。以技术创新与产品力为根本，以多品牌、全渠道、多基地布局为支撑，聚焦
清洁能源主航道，持续深化产品创新、数智化升级、国际化布局，以更专业的组织、更优质的产品、更高效
的运营，全面提升公司核心竞争力，推动公司高质量可持续发展。
1.持续深化技术创新，打造核心竞争力
聚焦零碳产品、零碳家庭、零碳建筑、零碳园区全场景技术研发与示范应用，依托光热、热泵、储能、
光伏等系统集成全产业链能力，开发“光伏直驱”类系列化冷、热、电产品解决方案，并建成行业首座热泵
零碳实验楼及江苏省首批零碳工厂标杆项目。融合多能互补、冷热电联产联储联供与基于AI的跨层级、全场
景的智慧能碳管理平台，实现家庭、建筑、园区级的能源高效利用与低碳运行，经济与生态效益显著。相关
技术成果形成成熟可复制、可扩展、可定制的零碳解决方案，为公司落实双碳战略、实现绿色高质量发展提
供核心技术支撑。
2.推动生产智造升级，提升供应链效率
持续推进各生产基地智能化、数字化改造，稳步扩大产能规模，优化精益生产流程。全面完善供应链数
字化闭环管理，强化质量全流程追溯与过程管控能力，通过智能制造、柔性生产实现降本增效，着力打造行
业领先的数字化制造标杆，提升交付效率、产品一致性与综合盈利能力。
3.加速国际化布局，拓展海外市场空间
依托现有渠道网络与本地化服务体系，重点深化欧洲、东南亚、北美等核心区域市场布局，针对不同地
区气候特点、能效标准与应用场景推出定制化产品与系统解决方案。持续完善海外业务数字化运营体系，提
升海外售前、售中与售后服务能力，稳步推动“产品出海”、“工厂出海”、“品牌出海”，不断提高海外
业务营收占比。
4.强化品牌协同发展，提升品牌价值
坚持太阳雨、四季沐歌、帅康差异化定位、协同化发展，持续打造标杆示范项目与高品质品牌活动，全
面提升品牌影响力、美誉度与社会价值。积极深化与中央企业、地方国企及行业头部企业战略合作，拓展工
程渠道与集采业务，扩大优质市场份额，巩固并提升公司在清洁能源及健康厨电领域的行业领军地位。
5.夯实人才队伍建设，激发组织活力
围绕核心业务实施精准引才，重点引进技术研发、海外营销、工程交付、数智化管理等高端专业人才。
持续完善人才培养、考核评价与激励约束机制，深化年轻化、知识化人才梯队建设，打通管理、营销、技术
等多元化晋升通道。不断加强企业文化建设，凝聚团队合力，激发员工干事创业动力，为公司长期发展提供
坚实人才保障。
6.深化数智化运营，提升内部协同效能
加快推进数智化运营中心建设，持续完善AI应用工具、经营管理平台与数据决策系统，实现研发、生产
、营销、供应链、售后等全业务流程数字化贯通。强化各部门、各基地、各品牌之间的高效协同，充分发挥
后台职能对前端业务的支撑赋能作用，全面提升公司整体运营效率、决策水平与风险管控能力。
(四)可能面对的风险
1.宏观经济环境风险
当前全球经济复苏进程仍存在不确定性，地缘政治冲突、主要经济体货币政策调整、国际贸易格局持续
演变，叠加国内经济结构优化调整，市场需求、消费意愿及行业景气度均可能出现阶段性波动。汇率波动、
通胀变化、经济增速放缓等因素，或将影响居民及工商业采购能力，进而对公司产品市场需求形成一定压力
；国际贸易政策变动、关税及非关税壁垒调整，也可能对公司海外业务拓展与出口盈利带来影响。
公司将持续跟踪宏观经济与政策走势，动态优化经营策略，稳固存量业务基本盘，加快培育热泵、光储
热充等新增长极。通过灵活调整定价策略、营销节奏与成本管控体系，提升市场适应能力；持续深化全球化
布局，优化区域市场结构，降低对单一区域市场依赖，增强抵御宏观周期波动的能力。
2.行业竞争加剧风险
传统太阳能光热零售市场受城镇化推进、农村消费结构变化、市场趋于成熟等因素影响，增长承压；空
气能热泵行业快速扩容，参与者持续增多，产品同质化、价格竞争、渠道竞争日趋激烈，行业逐步从高速扩
张转向高质量发展阶段，品牌分化加剧。厨电行业受房地产市场复苏节奏、存量竞争及消费偏好变化影响，
整体需求偏弱，行业竞争压力显著加大。
面对行业格局变化，公司将坚持技术创新驱动，持续提升产品能效、可靠性与用户体验；强化多品牌战
略定位，提升品牌影响力与用户忠诚度；优化产品矩阵与渠道结构，提升渠道运营效率，严控经营成本。同
时加快产业出海与海外本土化布局，拓展增量市场空间，依托综合解决方案能力构建差异化竞争优势，巩固
并提升市场地位。
3.原材料价格波动的风险
公司主营产品所需主要原材料包括镀锌板、不锈钢、铜管、压缩机，以及光伏组件、储能电芯等关键零
部件，其价格受全球大宗商品供需、地缘冲突、上游产能周期及政策调控等多重因素影响，波动具有较强不
确定性。若主要原材料价格大幅上涨，将直接推高生产成本，对公司毛利率与经营业绩造成不利影响。
为应对原材料价格波动风险，公司持续完善集中采购体系，发挥规模化采购优势，提升议价能力；构建
多元化、多区域供应体系，降低对单一供应商依赖；建立原材料价格监测与战略储备机制，加强与核心供应
商长期战略合作，保障供应链稳定与成本可控；同时加大工艺优化与替代材料研发应用，通过技术改进、精
益生产等方式实现降本增效，平滑原材料价格波动带来的经营压力。
4.汇率风险
公司海外业务布局广泛，产品出口主要以美元作为主要结算货币，汇率受宏观经济形势、国际政治环境
、货币政策调整及市场预期等多重因素影响，波动具有较强不确定性。若汇率出现大幅不利变动，将直接导
致公司产生汇兑损益，同时影响海外业务定价竞争力与结算收益，对公司毛利率与经营业绩造成不利影响。
为应对汇率波动风险，公司积极运用远期结售汇、外汇掉期等金融衍生工具，锁定汇率波动风险；建立
汇率走势监测与预警机制，动态调整结算与对冲策略；同时稳步推进跨境人民币结算，降低外币结算比例；
加强海外合同汇率条款管理，提升汇率风险应对能力，平滑汇率波动带来的经营压力。
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