经营分析☆ ◇603313 梦百合 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
记忆绵床垫、记忆绵枕头、沙发、电动床及其他家居制品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家居用品(行业) 86.80亿 97.40 34.25亿 97.84 39.45
其他业务(行业) 2.32亿 2.60 7575.11万 2.16 32.68
─────────────────────────────────────────────────
床垫(产品) 47.39亿 53.18 19.26亿 55.02 40.64
沙发(产品) 12.16亿 13.64 4.45亿 12.72 36.62
其他(产品) 10.74亿 12.05 3.10亿 8.85 28.84
电动床(产品) 6.47亿 7.26 2.63亿 7.51 40.61
卧具(产品) 6.26亿 7.02 3.27亿 9.36 52.34
枕头(产品) 6.10亿 6.84 2.29亿 6.54 37.56
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 71.67亿 80.42 26.42亿 75.47 36.86
境内(地区) 15.13亿 16.98 7.83亿 22.37 51.74
其他业务(地区) 2.32亿 2.60 7575.11万 2.16 32.68
─────────────────────────────────────────────────
大宗业务(销售模式) 32.66亿 36.65 9.11亿 26.02 27.89
线上销售:境外销售(销售模式) 23.31亿 26.16 8.71亿 24.87 37.35
直营店:境外销售(销售模式) 20.30亿 22.77 10.26亿 29.32 50.56
线上销售:境内销售(销售模式) 4.87亿 5.47 3.36亿 9.61 69.02
经销店:境内销售(销售模式) 3.29亿 3.70 1.40亿 4.00 42.49
直营店:境内销售(销售模式) 2.37亿 2.66 1.41亿 4.02 59.43
其他业务(销售模式) 2.32亿 2.60 7575.11万 2.16 32.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
床垫(产品) 36.06亿 53.37 15.08亿 56.52 41.81
沙发(产品) 8.85亿 13.10 3.27亿 12.26 36.96
其他(产品) 6.06亿 8.96 1.61亿 6.03 26.57
电动床(产品) 5.07亿 7.50 1.99亿 7.46 39.26
卧具(产品) 4.73亿 7.00 2.50亿 9.39 52.93
枕头(产品) 4.68亿 6.93 1.70亿 6.38 36.31
其他(补充)(产品) 2.11亿 3.12 5236.22万 1.96 24.82
─────────────────────────────────────────────────
境外:北美洲(地区) 34.66亿 51.31 13.59亿 50.94 39.20
境外:欧洲(地区) 14.56亿 21.55 5.62亿 21.08 38.63
内销(地区) 11.71亿 17.34 5.56亿 20.83 47.45
境外:其他(地区) 4.52亿 6.68 1.38亿 5.18 30.62
其他(补充)(地区) 2.11亿 3.12 5236.22万 1.96 24.82
─────────────────────────────────────────────────
大宗业务(销售模式) 26.09亿 38.62 7.06亿 26.47 27.06
线上销售:境外销售(销售模式) 16.64亿 24.64 7.24亿 27.13 43.48
直营店:境外销售(销售模式) 15.15亿 22.42 7.63亿 28.60 50.36
线上销售:境内销售(销售模式) 3.17亿 4.70 2.13亿 8.00 67.30
经销店:境内销售(销售模式) 2.76亿 4.08 1.12亿 4.20 40.63
其他(补充)(销售模式) 2.11亿 3.12 5236.22万 1.96 24.82
直营店:境内销售(销售模式) 1.63亿 2.42 9680.57万 3.63 59.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
记忆绵床垫(产品) 22.47亿 52.06 9.17亿 54.20 40.83
其他(产品) 5.79亿 13.41 1.55亿 9.17 26.83
沙发(产品) 5.66亿 13.12 2.21亿 13.04 38.98
电动床(产品) 3.23亿 7.48 1.32亿 7.78 40.78
卧具(产品) 3.02亿 6.99 1.61亿 9.51 53.36
记忆绵枕(产品) 3.00亿 6.95 1.07亿 6.30 35.56
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 34.18亿 79.20 13.22亿 78.10 38.67
境内(地区) 7.53亿 17.46 3.38亿 19.97 44.86
其他业务(地区) 1.44亿 3.34 3266.11万 1.93 22.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
床垫(产品) 10.81亿 52.94 4.36亿 55.29 40.35
沙发(产品) 2.85亿 13.94 1.26亿 15.96 44.24
其他(产品) 1.95亿 9.54 4621.70万 5.86 23.71
卧具(产品) 1.46亿 7.13 7833.36万 9.92 53.75
电动床(产品) 1.41亿 6.88 5363.85万 6.80 38.16
枕头(产品) 1.39亿 6.81 4876.94万 6.18 35.08
其他(补充)(产品) 5630.87万 2.76 1485.46万 --- 26.38
─────────────────────────────────────────────────
境外:北美洲(地区) 10.20亿 49.91 4.25亿 52.85 41.68
境外:欧洲(地区) 5.13亿 25.13 1.99亿 24.76 38.79
内销(地区) 3.17亿 15.50 1.40亿 17.45 44.32
境外:其他(地区) 1.37亿 6.70 2482.47万 3.09 18.15
其他(补充)(地区) 5630.87万 2.76 1485.46万 1.85 26.38
─────────────────────────────────────────────────
大宗业务(销售模式) 8.54亿 41.79 2.18亿 27.06 25.49
直营店:境外销售(销售模式) 4.87亿 23.84 2.45亿 30.43 50.25
线上销售:境外销售(销售模式) 4.42亿 21.65 2.15亿 26.79 48.71
线上销售:境内销售(销售模式) 8096.26万 3.96 5262.77万 6.54 65.00
经销店:境内销售(销售模式) 7451.51万 3.65 2906.87万 3.61 39.01
其他(补充)(销售模式) 5630.87万 2.76 1485.46万 1.85 26.38
直营店:境内销售(销售模式) 4801.79万 2.35 2983.72万 3.71 62.14
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售17.04亿元，占营业收入的19.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 170420.80│ 19.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.07亿元，占总采购额的17.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 90709.12│ 17.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
公司主要从事致力于提升人类深度睡眠的家居产品—记忆绵床垫、记忆绵枕头、沙发、电动床及其他家
居制品的研发、生产和销售。依托强大的ODM设计制造能力，公司同步布局自主品牌体系，构建ODM业务与OB
M业务协同发展的格局，着力打造兼具制造实力与品牌价值的核心竞争力。公司ODM业务主要以大宗业务渠道
为主，报告期末，公司大宗业务主营业务收入占比约37.63%。近年来，公司加快推进ODM向OBM转型升级，线
上渠道和线下渠道协同发力，2025年，公司门店和线上主营业务收入合计占比62.37%，同比提高9.18个百分
点，成为公司业绩增长的有力驱动因素。
（1）ODM业务：ODM产品在全球产业链中处于承上启下的关键制造与设计环节，是品牌方快速落地产品
、抢占市场的核心模式，广泛覆盖家具制造领域，市场需求稳定，已成为家具制造业分工体系中的重要组成
部分。公司以ODM业务起步，经过20多年发展，通过自主开发、参加行业展会等方式开拓业务，积累了较为
稳定的客户资源，为国内外家居品牌商和贸易商提供ODM服务，ODM产品包括记忆绵床垫、记忆绵枕、电动床
、沙发等家居制品，能够满足不同国家的市场标准与行业认证要求，业务范围覆盖欧洲、美洲、亚洲、大洋
洲。
凭借良好的研发设计能力、产能全球化及规模化生产、良好的产品质量及售后服务等优势，公司形成了
从新增客户需求洞察到交付与售后闭环的完整业务流程，体现了ODM模式下公司从设计到交付的一体化服务
能力。
因ODM产品多以代工生产与设计服务为主，直接面向终端市场的自主品牌影响力不足，行业同质化竞争
较为激烈，订单波动风险相对突出，公司近年来通过构建自主品牌产品体系、强化品牌运营能力，积极拓展
OBM业务，不断提升自主品牌影响力与公司可持续发展动力。
（2）OBM业务：在全球市场竞争与消费升级的大背景下，自主品牌产品是企业构建核心竞争力、抢占终
端市场的核心载体，在产业链中处于终端价值变现的关键环节，直接对接广大消费者，是连接产业供给与市
场需求的核心纽带，家具制造领域也不例外。公司凭借自主研发、品牌运营、终端服务的一体化布局，OBM
业务正逐步成为公司提升市场影响力、实现可持续发展的重要支撑。
在OBM转型战略下，公司逐步建立了“MLILY梦百合”“NISCO里境”“VALUE榀至”、梦百合“0压房”
“零压房”等自主品牌体系，随着民族品牌崛起与消费观念升级，消费者对公司自主品牌的认可度持续提升
，自主品牌产品市场份额稳步扩大，已成为推动行业创新、引领市场趋势的重要力量，在全球市场竞争中的
地位不断提升。
1）“MLILY梦百合”品牌，创立于2008年，作为0压床垫开创者，MLILY梦百合是国内先行提出0压概念
的品牌，秉持着对创新的热情，以“提升人类的深度睡眠”为使命，十余年来专注于0压绵的研究和测试，
并获得多国专利，以确保创造出的每一个产品都能使用户享受舒适的0压睡眠。
2）“NISCO里境”品牌，创立于2021年，为梦百合家居旗下高端设计型整体家居和沙发品牌，拥有HOME
、VALUE两个系列。HOME系列汇集全球设计力量，拥有强大的原创能力；VALUE系列时尚简约，成为行业新锐
。NISCO里境专注于0压功能沙发及全屋家居解决方案，以原创设计、专利0压绵技术和国际化战略为核心竞
争力，品牌以“0压生活”理念为核心，结合意大利、法国、中国设计师团队，致力于为消费者提供兼具舒
适性、功能性与美学价值的家居体验。
3）“VALUE榀至”品牌，创立于2023年，为梦百合家居旗下定制品牌，致力于为更多家庭带来舒适减压
的家居生活空间。榀至专注于全屋定制与全案交付，主推六大减压风格定制：意式、轻奢、轻法、奶油风、
原木风、简约风。以标准化全案设计服务来融合梦百合家居旗下产品线，包括全屋门、墙、柜定制，客餐套
系家具，卧房套系家具，0压睡眠产品等，为消费者带来整家空间，一体化和谐搭配，传译“定制0压家居空
间”的新居住理念。
4）梦百合“0压房”“零压房”品牌，始于2012年，开创梦百合与酒店合作共建“0压房”“零压房”
的模式，专为商旅一族提供减压助眠房型。梦百合先后与国内超过1万家酒店合作共建超过150万间梦百合“
0压房”“零压房”。
5）“EGOHOME”品牌，创立于2023年，梦百合家居旗下境外线上品牌，品牌秉持“科技舒适，悦己为先
”的核心理念，通过差异化创新打造竞争优势。旗舰产品EGOBlack系列床垫融合独家石墨烯温控与铜离子抗
菌科技，搭配简约现代的视觉语言，成功树立了品牌的技术形象与美学风格。
自主品牌产品的竞争优势：一是品牌溢价与用户粘性优势显著。通过长期的品牌建设、品质管控与口碑
积累，公司已形成独特的品牌形象与核心价值，能够获得更高的品牌附加值，同时凭借稳定的产品品质与良
好的用户体验，培育忠实消费群体，提升用户粘性与复购率。二是市场响应与定制化优势明显。自主品牌直
接对接终端市场，公司能够快速捕捉消费者需求变化与市场趋势，灵活调整产品策略、研发方向与营销模式
，推出符合市场需求的自主品牌产品，抢占市场先机。三是自主可控性强。公司拥有独立的研发体系、生产
布局与品牌运营团队，能够自主决定产品定位与发展方向。四是全球化布局与创新优势突出。公司整合研发
、生产、营销、售后等全环节资源，实现技术创新、产品迭代与服务升级的高效协同，不断提升产品竞争力
，形成差异化竞争壁垒。
自主品牌产品也面临诸多挑战：一是品牌影响力仍有局限。相较于国际知名品牌，公司自主品牌起步较
晚，品牌积淀不足，在全球市场及高端领域的影响力较弱，难以快速突破品牌认知壁垒。二是市场竞争压力
较大。自主品牌培育，既要面对国际知名品牌的挤压，也要面临同类自主品牌的同质化竞争，还有ODM/OEM
代工品牌转型的冲击，价格竞争与市场份额争夺较为激烈。三是终端运营能力有待提升。在OBM转型过程中
，公司不断加强终端渠道布局，但在终端运营、品牌推广等方面的精细化程度仍有待提升，自主品牌产品的
市场渗透率和市场份额还未达到预期水平。
（二）经营模式
针对国内外业务不同的销售特点，综合考虑目标市场特点、业务推广效果以及客户、用户的购买和使用
体验等因素，公司采取了具有针对性的多样化销售模式。具体如下：
（1）ODM销售模式
公司ODM业务以外销为主。
1）外销方面，公司通过长期积累与部分境外家居制品品牌商、家居贸易商建立了长期稳定的合作关系
，该等客户通常根据自身采购需求向公司下达采购信息。此外，公司通过自主开发、参加行业展会、客户介
绍等方式获取新增客户需求信息。公司通常根据客户需求进行样品的自主开发、设计以供客户选择，待客户
确认并下达订单后组织生产，产品生产完成后直接发运至客户指定的国外交货地点，并通过境外品牌商、贸
易商的销售渠道将产品销售给消费者。
2）内销方面，公司凭借长期行业深耕与技术积累，已与国内家居制造商、品牌商、大型连锁商超及线
上电商品牌等建立长期稳定的合作关系，此类客户结合国内市场消费需求、自身品牌定位及渠道布局，向公
司明确产品规格、功能、外观及批量采购等核心需求。为进一步拓宽市场，公司立足国内家居消费市场趋势
，通过自主研发适配内销场景的产品方案、参加国内家居行业展会、依托现有客户介绍、布局线上B2B平台
及大数据拓客等多种方式，主动挖掘新增客户需求，拓宽内销ODM客户群体,持续提升国内市场渗透率。公司
秉持“定制设计+代工生产”一体化服务理念，基于自身研发设计能力和生产经验，结合客户具体需求优化
产品方案、自主开发设计样品，提供符合国内消费习惯、合规标准及客户品牌调性的定制化解决方案，客户
确认样品并下达采购订单后，公司严格按订单要求及质量标准组织生产，全程把控生产进度与产品品质。产
品生产完成后，公司按客户指定将产品发运至其国内仓库、配送中心或销售终端，由客户通过其自有渠道实
现终端销售，实现全流程高效衔接，助力客户快速响应市场变化。
（2）OBM销售模式
1）外销方面，公司通过自主团队运营、经销、收购境外零售渠道和境外线上销售4种销售模式开展OBM
业务。其中，自主团队运营即通过建立公司的海外销售公司开展OBM运营活动；经销即通过寻找海外合作伙
伴，进行区域授权，开展区域内的品牌推广、产品销售及服务；收购境外零售渠道即公司通过收购西班牙MA
TRESSES、美国MOR境外零售渠道，直接将OBM产品销售给终端消费者；境外线上销售即公司基于工厂成本优
势和产品供应链优势，通过亚马逊、Wayfair、Walmart等电商平台及独立站，将产品直面消费者。近年来，
随着电商平台、社交媒体营销及“DTC模式”兴起，线上渠道快速发展，公司在海外积极布局亚马逊、Wayfa
ir、Walmart等电商平台及独立站，通过持续完善品牌和产品体系、优化平台运营策略、完善供应链体系等
，实现境外线上业务高速增长。
2）内销方面，公司OBM业务覆盖全国，主要通过门店(直营+经销)、线上、酒店等多元化销售渠道销售
自主品牌产品。其中，门店销售渠道指公司积极联合全国大型连锁家居卖场、百货体系、shoppingmall体系
，通过直营店和经销店开展销售，为用户提供更好的体验式消费场景；线上销售渠道指公司通过在天猫、京
东、抖音等电商平台开设梦百合官方旗舰店等品牌直营店进行线上销售；酒店销售渠道指公司通过与众多品
牌酒店达成合作，以“0压房”“零压房”为切入点，多场景、重体验，同时打造体验式消费场景的销售模
式以及与酒店集团开展B2B集采销售模式。
公司深耕线上线下一体化，通过全域消费者运营，加强数字化营销能力，将线上平台和线下门店的消费
数据整合到一起，全面打造国内市场线上线下融合的消费体验，整体提升零售效率。2025年上半年，公司与
公司实际控制人共同投资的“梦百合0压酒店”开业，酒店坐落于上海虹桥枢纽中心，是首家梦百合全智能
床高端商务酒店，更是“体验即可购”的新零售酒店空间，实现梦百合床垫、枕头、沙发、智能床等家居用
品的场景化展示与便捷化消费闭环，标志着梦百合“致力于提升人类的深度睡眠，改变中国人睡硬床的习惯
”的使命之路迈上新里程。
（2）生产模式
公司主要为家居品牌商、贸易商、大家具卖场及消费者等提供ODM产品和OBM产品。公司采取面向订单式
生产与面向库存式生产相结合的生产模式，在合理控制库存的基础上，实现订单的快速响应和交付。针对不
同产品，公司采取差异化的生产模式：
对于ODM产品，公司主要以订单生产为主，公司制定并遵照执行计划管理制度、生产管理制度、安全生
产管理制度等内部制度，根据客户需求进行产品设计、安排生产，并在规定期限内发货至指定地点。具体流
程为：公司在获取客户需求信息后，由研发中心根据订单需求进行产品设计供客户选择，并编制产品生产工
艺单，在客户订单下达后，计划部根据业务部订单情况编制生产计划、原材料采购计划，生产部根据生产计
划、产品生产工艺单安排车间生产，仓储物流部控制半成品流转及成品库存，质量部根据产品的执行标准和
技术部下达的控制计划、工艺及操作规程对生产过程进行全过程的测试和检验，并负责产品的包装出货检验
。
对于OBM产品，公司主要以备货生产为主，综合考虑市场需求、产品销售情况、公司产能和产品销售周
期，动态安排生产计划，合理安排库存，并结合供应网络优化模型实行动态配置，以保障公司OBM产品的有
效供给，提高用户的购买体验。
此外，公司将市场需求与公司产品知识库相结合，通过市场引导和交互，研发、设计出与市场需求契合
度更高的产品。在此基础上，公司进一步推进C2M个性化生产模式，完善满足用户个性化需求的品类和模块
化组合，结合C2M柔性生产线，用户可以通过直接绑定定制生产线的门店、电商以及其它用户入口，对产品
或组合进行个性化的配置。
（3）采购模式
公司产品的原材料主要包括化工原料（聚醚、TDI、MDI等）、面料、包装材料等，原材料供应采用全球
统筹协调的方式开展，综合考虑原材料对生产过程的重要性程度、货值、交货周期、供求双方态势等因素，
灵活采用集中采购和属地采购相结合的方式，实现成本效率最优的全球化供应布局。公司综合考虑订单规模
、市场行情、交货周期、订货频次等因素制定采购策略和采购计划。公司采购以《采购管理作业办法》《供
应商绩效管理办法》等采购管理制度为基础，使用SAP、SRM、WMS等信息化工具开展采购工作，具体原材料
保障工作主要由业务部、计划部、采购部、仓储物流部、质量部协同完成，其中计划部根据业务部订单情况
制定计划订单和生产订单，SAP系统根据MRP结果生成物料需求计划，采购部根据物料需求计划制定采购策略
并实施采购，质量部对进料品质状况进行检查，仓储物流部负责出入库和库存管理。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业
1、根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）,公司记忆绵床垫等记忆绵家居制品归属
于其他家具制造行业。
2、根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司所属行业为“C21家具制造业”。
（二）行业发展状况
家具行业作为我国轻工业重要的细分行业，是我国国民经济的传统优势产业、重要民生产业和具有较强
国际竞争力的产业，公司所处具体细分行业为软体家具行业。
近年来，我国出台相关政策支持智能家居产品发展，鼓励行业企业进行技术创新和产业升级，推动行业
向高端化、智能化、绿色化方向发展。此外，随着我国老龄化程度加深，适老化家居市场需求增长，我国相
继出台相关政策推动家居产品适老化、智慧化。
1、床垫行业
过去十年，全球床垫市场走势稳定。据CSIL数据，全球主要国家床垫市场表观消费量（以生产价格计，
不含零售加价）从2015年的259亿美元增长至2024年的308亿美元。近年来，受宏观因素影响，消费需求有所
下滑，2022年至2024年全球主要国家床垫市场出现一定收缩。2015-2024全球主要国家床垫市场表观消费量
（亿美元）
总体来看，全球主要国家床垫进口渗透率（进口量/消费量）呈上升趋势，根据CSIL数据，全球主要国
家床垫市场进口渗透率从2015年的12.50%上升至2022年的18.10%。近两年，受宏观环境影响，2023年和2024
年全球主要国家床垫市场进口渗透率有所下降，2024年降至16.70%。
线上渠道发展是近年来床垫市场最重要的变化之一，在产品特性、生产和运输技术进步、零售策略演变
以及消费者偏好等作用下，床垫线上销售快速发展。据CSIL数据，全球床垫线上渗透率（占床垫市场总量的
比例）预计从2019年的16%增长至2024年的23%。据欧睿咨询数据，美国床垫等家居用品线上化率提升明显，
室内家具零售额中电商占比自2019年的15%提升至2024年的34%；另据GlobalGrowthInsights，2024年北美床
垫线上购买占比达41%。
美国是全球最大的床垫消费国和床垫进口国，历经150余年的发展，市场格局基本稳定、行业集中度较
高，但近年来美国床垫市场总额出现一定下滑。据ISPA报告，因利率水平仍处高位、房地产行业低迷等因素
影响，预测2025年美国床垫市场总额较2024年继续下降，伴随利率下降、通胀回落以及消费者信心提升，预
测2026和2027年美国床垫市场总额将同比上升。
自2018年以来，美国商务部对床垫行业发起多轮反倾销调查和反补贴调查，促进美国床垫制造业向美国
本土回流。近年来，美国床垫进口规模呈下降趋势，据ISPA报告，2020年至2024年，美国进口床垫（海关价
值）由8.41亿美元降至3.92亿美元。2024年，美国第三轮床垫行业反倾销调查落地，美国进口床垫（海关价
值）较2023年下降42.63%。
欧洲地区居民收入水平、消费习惯与美国地区较为接近，床垫市场需求规模较大。据CSIL数据，2024年
欧洲主要国家床垫市场表观消费量占全球约20%的份额，其中英国、法国、德国、意大利位列欧洲主要国家
床垫市场前四位。据CSIL数据，2024年，德国、法国、英国、意大利进口消费比率分别为68.1%、41.2%、27
.6%、17.2%。欧洲市场良好的市场开放程度，为床垫进出口贸易提供了广阔的空间。
我国床垫行业起步相对较晚，集中度较低。但通过多年发展，我国已成为仅次于美国的第二大床垫市场
。据CSIL数据，中国床垫市场表观消费量从2015年的72.33亿美元增长至2021年的98.47亿美元，经历2021年
显著增长后，中国床垫市场表观消费量在随后的2022年和2023年出现下滑，并在2024年企稳，2024年中国床
垫市场表观消费量为81.94亿美元，同比2023年实现正增长。随着消费者改善睡眠质量的需求日益增长，睡
眠经济领域发展潜力充满后劲，市场规模将继续保持增长趋势，据艾媒咨询数据，2016-2023年，中国睡眠
经济市场规模已从2,616亿元增至4,956亿元，预计2027年市场规模达6,587亿元，床垫作为改善睡眠质量和
睡眠健康的重要产品，是睡眠经济的重要组成部分。消费者愈发注重床垫的功能、环保、健康、智能等因素
，这也推动床垫行业向个性化、环保化、智能化等方向发展。
2、功能沙发行业
全球功能沙发市场规模不断增长。据智研咨询预计，到2027年全球功能沙发市场规模将达416亿美元，2
020-2027年年复合增长率为7.9%。从地域分布看，目前欧美是功能沙发的主要消费市场，消费者认知度较高
、市场渗透率较高，美国作为功能沙发的发源地，在全球功能沙发的占比约为54%，是全球功能沙发行业最
重要的市场。
中国功能沙发市场正处于低渗透、高增长的红利期。据华经产业研究院数据，2022年中国功能沙发行业
市场规模约为126.8亿元，较2021年增长24%，国内市场增速快于全球。市场渗透率方面，2016-2023年，中
国功能沙发市场渗透率由3.7%增长至8.3%。我国功能沙发消费群体呈现年轻化趋势，随着中国居民可支配收
入的不断增加、消费观念的转变以及智能化应用的不断深入，功能沙发在中国发展迅速，未来的需求量预计
也将保持快速增长趋势。
3、智能电动床行业
智能电动床配备了创新的技术功能，既提升用户舒适度，又带来健康益处，功能包括睡眠监测、自动调
节、防打鼾、智能家居连接等，有助于提升用户整体睡眠质量。
近年来，全球智能电动床市场规模快速扩容，且保持较为稳定的高速增长态势。据Fortunebusinessins
ight数据，2024年全球智能床市场规模约34.4亿美元，预计其规模将从2025年的36.4亿美元增长至2032年的
60.5亿美元，复合增长率为7.54%。北美在2024年以31.68%的市场份额主导了智能床市场，其中，美国智能
床市场预计将显著增长，到2032年将达到14亿美元。
近年来，我国不断出台相关政策推动智能家居行业发展。据华经产业研究院数据，2023年我国智能床市
场规模达到30亿元，仍处于行业初级阶段，从市场渗透率角度来看，我国智能床的渗透率仅为0.2%。但随着
消费者对睡眠质量和生活品质的要求提高，具有调节功能和睡眠监测功能的智能床将越来越受到消费者的欢
迎。此外，随着全球及中国老龄化的加剧，预计未来在医疗护理领域，智能床的需求将进一步扩大。
（三）公司所处行业地位
公司成立于2003年，是国内较早一批从事记忆绵家居产品研发、设计、生产和销售的公司，且自成立以
来，一直专注于该细分市场。公司目前是曼联全球官方合作伙伴和国家围棋队舒压产品供应商，一直以“致
力于提升人类的深度睡眠”和“改变中国人睡硬床的习惯”为企业使命，以“让梦百合成为受人尊敬的世界
品牌”为企业愿景，积极倡导健康的睡眠理念。
目前，公司已拥有包括位于境内、塞尔维亚、美国、泰国及西班牙的多个生产基地，产能全球化布局初
具规模。公司拥有流水线发泡技术、流水线发泡温度控制技术、床垫自动滚胶复合技术、可折叠超薄电动床
机构设计及实现技术等多项家居产品核心技术及生产工艺。凭借良好的产品质量及售后服务，公司成为全球
重要的记忆绵家居制品供应商。
作为0压床垫开创者，MLILY梦百合是国内先行提出0压概念的品牌，多年来专注于0压绵的研究和测试，
并获得多国专利。凭借良好的研发设计能力、稳定的产品质量以及规模化的生产优势，公司积累了稳定的客
户及渠道资源，产品已销往美国、英国、日本等全球110个国家和地区。
（四）行业壁垒
1、客户及渠道壁垒。
欧美记忆绵家居制品品牌商、贸易商建立了严格的、程序复杂的供应商资质认证体系；通过资质认定程
序后还需要经过小订单试制和定期检查等合作过程，才会形成长期稳定合作关系。国内记忆绵家居生产企业
一旦进入国外品牌商、贸易商的供应体系，将拥有较稳定的客户群体，因此，供应商资格认证和稳定的客户
群体是行业新进入者的重要壁垒。销售渠道是软体家具企业重要的资源，软体家具企业通常拥有广泛的销售
网络，包括线下门店、线上平台，需要投入大量资源建立和拓展销售渠道，新进入者往往面临销售渠道建设
的挑战，难以在短期内形成有效的销售网络。
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