经营分析☆ ◇603214 爱婴室 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
为孕前至6岁婴幼儿家庭提供优质的全品类母婴用品和相关服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
母婴用品(产品) 17.07亿 94.42 4.03亿 84.43 23.63
促销推广服务(产品) 8290.58万 4.59 6906.45万 14.46 83.30
母婴及会员服务(产品) 1655.17万 0.92 453.00万 0.95 27.37
其他(产品) 134.98万 0.07 77.63万 0.16 57.52
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 18.08亿 100.00 4.78亿 99.99 26.42
中国香港(地区) 2.59万 0.00 2.59万 0.01 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
门店销售(行业) 6.59亿 74.09 --- --- ---
电子商务(行业) 1.86亿 20.89 --- --- ---
供应商服务(行业) 3487.01万 3.92 --- --- ---
母婴服务(行业) 705.02万 0.79 --- --- ---
分销业务(行业) 217.30万 0.24 --- --- ---
其他(行业) 60.15万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
奶粉(产品) 5.46亿 61.39 --- --- ---
用品(产品) 1.37亿 15.37 --- --- ---
食品(产品) 8633.35万 9.71 --- --- ---
棉纺(产品) 5001.30万 5.62 --- --- ---
供应商服务(产品) 3487.01万 3.92 --- --- ---
玩具及出行(产品) 2783.60万 3.13 --- --- ---
母婴服务(产品) 705.02万 0.79 --- --- ---
其他(产品) 60.15万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 4.14亿 46.58 --- --- ---
电商及跨境(地区) 1.93亿 21.66 --- --- ---
华中(地区) 1.73亿 19.44 --- --- ---
华南(地区) 1.07亿 12.01 --- --- ---
分销业务(地区) 217.30万 0.24 --- --- ---
其他(补充)(地区) 60.15万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
母婴用品(行业) 35.35亿 93.46 7.96亿 80.28 22.52
促销推广服务(行业) 2.12亿 5.60 1.81亿 18.30 85.73
母婴服务(行业) 3315.42万 0.88 1255.25万 1.27 37.86
其他(行业) 235.84万 0.06 144.31万 0.15 61.19
─────────────────────────────────────────────────
奶粉(产品) 23.43亿 61.94 3.80亿 38.29 16.21
用品(产品) 5.23亿 13.82 1.59亿 16.01 30.37
食品(产品) 3.57亿 9.44 1.18亿 11.94 33.17
棉纺(产品) 2.29亿 6.07 1.08亿 10.88 47.02
供应商服务(产品) 2.12亿 5.60 1.81亿 18.30 85.73
玩具及出行(产品) 8357.21万 2.21 3136.80万 3.16 37.53
母婴服务(产品) 3315.42万 0.88 1255.25万 1.27 37.86
其他(产品) 235.84万 0.06 144.31万 0.15 61.19
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 17.79亿 47.03 5.88亿 59.28 33.04
电商及跨境(地区) 9.18亿 24.28 8440.03万 8.51 9.19
华中(地区) 6.61亿 17.47 1.84亿 18.51 27.78
华南(地区) 4.22亿 11.16 1.34亿 13.55 31.81
其他(地区) 235.84万 0.06 144.31万 0.15 61.19
─────────────────────────────────────────────────
门店销售(销售模式) 26.55亿 70.19 7.35亿 74.18 27.70
电子商务(销售模式) 8.74亿 23.12 5935.30万 5.99 6.79
供应商服务(销售模式) 2.12亿 5.60 1.81亿 18.30 85.73
母婴服务(销售模式) 3315.42万 0.88 1255.25万 1.27 37.86
批发(销售模式) 604.05万 0.16 120.57万 0.12 19.96
其他(销售模式) 235.84万 0.06 144.31万 0.15 61.19
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截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
门店销售(行业) 19.10亿 70.07 --- --- ---
母婴及大健康供应链综合管理业务(行 5.49亿 20.15 --- --- ---
业)
供应商服务(行业) 1.24亿 4.53 --- --- ---
电子商务(行业) 1.12亿 4.11 --- --- ---
母婴服务(行业) 2658.51万 0.98 --- --- ---
批发(行业) 253.34万 0.09 --- --- ---
其他(行业) 170.16万 0.06 --- --- ---
其他(补充)(行业) 36.14 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
奶粉(产品) 12.66亿 46.45 --- --- ---
母婴及大健康供应链综合管理业务(产 5.49亿 20.15 --- --- ---
品)
用品(产品) 3.76亿 13.81 --- --- ---
食品(产品) 1.74亿 6.40 --- --- ---
棉纺(产品) 1.47亿 5.41 --- --- ---
供应商服务(产品) 1.24亿 4.53 --- --- ---
玩具及出行(产品) 6022.83万 2.21 --- --- ---
母婴服务(产品) 2658.51万 0.98 --- --- ---
其他(产品) 170.16万 0.06 --- --- ---
其他(补充)(产品) 36.14 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 12.87亿 47.21 --- --- ---
母婴及大健康供应链综合管理业务(地 5.49亿 20.15 --- --- ---
区)
华中(地区) 4.72亿 17.33 --- --- ---
华南(地区) 3.03亿 11.12 --- --- ---
电商(地区) 1.13亿 4.13 --- --- ---
其他业务收入(地区) 170.16万 0.06 --- --- ---
其他(补充)(地区) 36.14 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.42亿元，占营业收入的11.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 44196.62│ 11.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.85亿元，占总采购额的50.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 168450.79│ 50.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所属行业为母婴商品连锁零售行业，整体符合国家完善生育支持、促进消费政策。2025年7月28日
，国家育儿补贴制度实施方案公布，从2025年1月1日起，无论一孩、二孩、三孩，每年均可领取3600元补贴
，直至年满3周岁，通过直达家庭的普惠性现金补贴，可以直接增加育儿家庭的可支配收入，提高获得感。2
026年3月7日，国家发改委提出将探索建立育儿补贴动态调整机制，搭配个税专项附加扣除，同时在就学、
住房方面倾斜多子女家庭，多渠道降低家庭生育养育教育成本，通过优化育儿补贴相关政策减轻家庭养育负
担、提升育儿家庭收入与获得感；此外还同步推出强化生育保障、扩容普惠托育服务等配套举措，全方位打
造生育友好型社会。国家及各地方出台的一系列促生育政策及配套支持措施，也有助于整体母婴行业更高质
量可持续发展。消费补贴方面，多项补贴新政“加力扩围”,覆盖更多家电、家居等品类，进一步提振了消
费情绪。今年上半年，社会消费品零售总额24.87万亿元，同比增长1.3%，公司也将紧密跟踪各地细则，积
极充分接收政策助力。
公司是一家经营母婴商品与母婴健康服务的专业连锁企业，基于“商品+渠道+服务”的商业模式，为孕
前至6岁婴幼儿家庭提供优质的全品类母婴用品和相关服务，自主研发合兰仕、宝贝易餐、多优、怡比、Cuc
utas、Kidsroyal等自有品牌。公司经营产品涵盖了婴幼儿乳制品、营养食品、纸制品、喂哺用品、棉纺品
、玩具等品类，并提供育儿咨询、亲子游乐、线上线下母婴展会等增值服务。公司与多家国内外知名集团建
立了紧密的战略合作关系。全渠道零售平台吸引了飞鹤、美素佳儿、伊利、A2、佳贝艾特、达能、海普诺凯
1897、雀巢、宜品、君乐宝、好奇、大王、露安适、帮宝适、Babycare、贝亲、纽强、戴可思、艾惟诺、He
gen、膳魔师、美德乐、世喜、小白熊、Bebebus、禾泱泱、英氏、LittleFreddie、宝宝馋了、爷爷的农场
等知名品牌的入驻，为客户提供了优质的母婴商品及服务。
线下渠道主要聚焦华东、华中、华南市场的直营门店拓展，并携手万代南梦宫在全国范围内开设高达基
地与万代拼装模型店。2026年5月，爱婴室正式开放全国母婴加盟，面向全国优质创业者及区域中小母婴连
锁，推出标准化加盟合作方案，加速全国化渠道布局。线上渠道一方面为母婴及大健康类品牌提供运营管理
服务；另一方面，自营旗舰店在天猫、京东、拼多多等平台均实现了高速发展，不断升级优化微信小程序，
积极探索抖音、小红书等各类种草分享平台，开展品牌及产品营销活动，并依托线下门店的资源优势，与美
团、淘宝闪购、京东到家、抖音本地生活等线上平台开展合作，充分利用O2O模式，为消费者提供了更为便
捷的购物体验。基于优质完善的供应链以及多维、高效、专业的服务体系，爱婴室作为母婴行业首家获得“
上海品牌”认证的企业，通过进一步提升公司的精细化、制度化、规范化管理水平，公司的质量管理工作获
得ISO9001质量管理体系认证的权威认可，区域品牌标杆引领和示范效应进一步彰显。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司进一步精耕渠道，通过直营与加盟双轮驱动快速加密优势区域与高潜力市场，并以
数字化赋能一线业务增长，同时积极拓展自有品牌与IP业务，主要经营情况如下：
1、加密开设优质直营门店
2026年上半年，公司在已有优势区域强化规模壁垒，进一步提升市场渗透率。在杭州、苏州、深圳、成
都、厦门等一线及新一线城市持续加密优质门店，全国共新开优质母婴门店31家，截至上半年末，公司母婴
门店总数541家，有效提升了品牌区域影响力。此外，随着华南母婴消费需求的持续升级，区域市场的精细
化运营迎来新机遇。2026年5月，爱婴室正式携手佛山本土母婴连锁品牌——亲子坊，达成全面战略合作。
通过收购亲子坊，并接管其运营，同时把直营货盘引入佛山市场，爱婴室将持续强化在全国范围内的品牌影
响力与市场渗透率，让更多家庭感受到爱婴室的品质与专业。
2、开放加盟提速全国门店布局
2026年5月，公司正式开放全国母婴加盟。公司为加盟商提供统一的供应链体系、统一的会员管理系统
、统一的数字化运营平台，以及统一的品牌形象，加盟商可在过渡期内逐步完成爱婴室品牌的全面更换，实
现品牌、商品、运营、系统的全方位统一。通过“一盘货”的标准化输出，加盟商可直接共享公司强大的供
应链资源与全品类供货优势，确保货源稳定、价格统一。同时，这一模式也为公司自有品牌的发展提供了更
广阔的渠道通路，助力自有品牌随加盟网络一同走向全国，实现共赢发展。
3、持续扩大IP潮玩版图
IP潮玩领域，公司进一步深化与万代南梦宫的战略合作，依托成熟的门店模型与运营经验，公司已相继
在苏州、合肥、长沙、沈阳等高人气商圈的核心区位落地高达基地。今年上半年，公司持续加码布局，又陆
续在昆明、青岛开设新店，进一步扩大IP潮玩业态市场覆盖，截至今年上半年末，公司运营的高达基地总数
达6家。
4、数字化赋能一线业务增长
2026年上半年，公司锚定“提质增效、赋能业务”核心方向，稳步深化全域数字化转型落地，围绕客户
经营、门店运营、终端视觉管理、基础设施建设多维度迭代创新，数字化能力持续夯实，为零售主业高质量
发展筑牢技术底座。公司上线一体化移动店务平台“Babe云店务”，实现门店工作统一入口、权限与认证管
理，拓展企微运营、代客选品等数字化工具，拓宽门店经营服务场景；搭建陈列可视化管理系统，打通全流
程品类陈列规划、下发、落地核验线上管控；同步推进门店5G网络规模化铺设、全域统一信息发布系统上线
，终端智慧化、标准化运营水平显著提升，以数字化工具持续降本增效、赋能一线业务增长；客户服务数字
化闭环成型，客诉工单体系落地、小票二维码功能迭代，全面优化消费者与会员购物体验。
5、优质产品力与高效渠道力驱动旗下品牌快速成长
公司旗下品牌从原料、配方、功能、定价多维度提升产品核心竞争力，销售额同比增长20%。食品端依
托宝贝易餐、合兰仕双品牌发力健康与功能消费，2026年上半年新上市超20款SKU，其中宝贝易餐围绕“基
础营养+高端体验”推出婴幼儿有机果泥、有机泡芙、有机DHA山核桃油等新品，搭建便捷多元的喂养解决方
案，合兰仕聚焦功能刚需，推出秋梨枇杷甘草特膳饮等大健康产品，食品销售额同比增长42%；棉品端率先
推行全线“一口价”模式，夏季主力棉品定价锁定29元、39元、59元亲民区间，品质对标一线标准，销售额
同比增长23%。纸制品方面，多优新生儿隔尿垫、一次性口水巾等多款新品成功上市销售。
6、电商业务结构调整，聚焦线下释放增长新动能
2026年上半年，公司电商业务整体营收同比下降16%，对总体营收造成一定拖累。下滑的主要原因有两
方面：一是代运营业务受到冲击，该业务主要为奶粉品牌提供线上运营服务，受品牌渠道策略调整影响，原
有合作模式面临重构，收入持续收缩；二是公司主动进行战略资源再配置，将更多精力与资金集中于线下门
店业务的拓展，包括直营门店加密与加盟体系的全面铺开。电商代运营业务属于重资金投入的批发模式，在
当前阶段，公司将资源优先倾斜至门店扩张与线下运营能力的建设，有利于更快形成规模效应与品牌势能。
随着加盟业务加速推进及门店网络的持续完善，线下渠道有望为公司贡献更多增量收入，推动整体业务结构
向更均衡、更可持续的方向发展。
三、报告期内核心竞争力分析
1、行业领先的规模优势及区位优势
爱婴室集团线下门店总数超540家，直营门店数量处于国内母婴专业连锁零售领先水平，在一些高消费
水平的城市拥有显著的市场份额，从而能够更好地满足消费者对高品质母婴产品的需求。在上海、宁波、厦
门、无锡、武汉等这些地区，公司已取得了市场领先地位，具备较高的品牌认知度和市场渗透率。在门店位
置分布上，公司门店优先进驻在融合了儿童游乐场、婴幼儿抚触馆、早教中心等亲子业态的优质商场，借助
商场的多元化母婴生态圈，有效形成客流的自然交互与业态协同，同时，这种共生模式减少了公司独立开发
配套服务的资源投入，使我们更能聚焦核心的零售和服务优势。相较于街边店，商场店还提供了更大的顾客
流量，创造了更具舒适性的购物环境。商场内的位置也为我们带来更多的可见度和品牌曝光机会，有助于巩
固我们在消费者心目中的品牌形象。
2、品牌认可度高
公司渠道品牌“爱婴室”深耕母婴市场二十余载，已服务了上千万的母婴家庭，形成了深厚的客户信赖
关系，是母婴行业内首家获得“上海品牌”与ISO9001质量管理体系双重认证的企业，品牌知名度高、渠道
影响力强。公司具备了一套成熟的标准化连锁管理体系，并结合各区域特点因地制宜，在统一管理下制定了
适应不同区域市场环境的运营方案，为客户营造了舒适、便捷、人性化的购物场景，门店整体服务满意率常
年维持较高水平。同时开拓线上市场，扩大区域销售，提高品牌全国知名度。销售商品均经过严格筛选，品
牌品质行业领先，特别是在特殊食品的管理上，自主开发食品安全信息追溯平台，获得了相关政府机关的认
可。在业内和消费者心目中建立了安全、优质、可信赖的品牌形象。
3、具有门店规模化经营与高效管理优势
公司具备了坚实且高效的连锁经营系统管理能力，通过连锁模式下的集中化管理、专业化人才体系、标
准化运营流程及数字化+AI技术赋能四大支柱的协同发力，有力支撑了公司在全国范围内的精细化、制度化
运作，实现门店的加速扩张与规模化增长。公司建立了体系化的人才培养机制，覆盖各层级、各岗位的标准
化培训与认证体系保障了全国门店员工专业知识与服务品质的一致性，完善的人才梯队建设和基于数据的绩
效激励机制，则为门店拓展与高效运营提供了稳定且高素质的核心人才支撑。在运营层面，高度标准化与精
细化的流程覆盖了从门店选址、空间设计、装修施工、商品规划与陈列、库存管理、收银服务到售后支持等
全生命周期环节，形成了一套高度可复制、经验证成功的“开店模型”。这套严谨的标准化体系确保了新店
能以极高的效率被快速复制，不仅大幅缩短了新店从筹备到开业的时间周期，显著降低了单店开发的试错成
本和运营风险，更保证了新开门店在硬件环境、服务流程、商品结构和顾客体验上与成熟门店的高度一致性
，极大增强了消费者对品牌的熟悉度与信任感，实现快速、稳健的区域拓展和全国化布局。
此外，数字化与AI技术的深度应用成为驱动效率跃升的核心引擎，贯穿全业务链的定制化IT平台（CRM
、SRM系统、RPA机器人应用、门店发货通、小程序等）打通了线上线下数据壁垒；基于大数据的精准分析赋
能商品策略、精准营销及门店运营决策；智能化AI工具的应用以及高效的O2O履约体系，显著提升了门店运
营效率与顾客购物便捷性，将实体门店资源价值最大化。这套数字化平台更是为标准化复制提供了强大的技
术支撑，使得开店流程更为清晰、可控、高效。
4、强大的供应链体系和商品开发组合能力
爱婴室已经获得大量知名品牌合作，如美素佳儿、飞鹤、爱他美、诺优能、伊利、好奇、贝亲等多个知
名品牌，确保公司能够提供高质量、原产地可追溯的商品，同时也为消费者提供了效期新鲜、优质稳定的货
品保障。合作双方在商品销售的基础上，共同运营品牌客户，通过更多的资源和合理的分配，产生1+1>2的
收益。公司采购团队根据客户消费行为数据的相关分析，面向全球选品，动态调整库存，确保最优的商品组
合呈现给消费者。通过多年的行业深耕，公司已形成从“市场调研——产品开发——内部评估——测试验证
——上市推广——跟踪优化”的完整的自有产品研发体系，推出了一系列旗下独家产品，涵盖母婴家庭的高
频消费场景及核心品类，诸如合兰仕及宝贝易餐营养食品及保健食品系列、多优纸尿裤及纸品系列、怡比及
Cucutas的服装系列等，在多个品类中自有品牌的销售占比已超30%
5、营销渠道全覆盖
爱婴室借助门店规模优势，快速完成了美团、淘宝闪购、京东到家、抖音小时达等O2O即时零售平台的
全覆盖，通过平台流量与门店供给的深度融合，持续扩大潜在客群覆盖范围，显著增强了用户触达的广度与
频次，同时有效满足了消费者的即时购物需求，提供了更高效安心的购物服务。爱婴室已在天猫、京东、拼
多多等第三方电商平台开设多家爱婴室及旗下品牌旗舰店；持续运营抖音、小红书等各类社交平台，通过种
草笔记、直播、短视频等形式推广优质内容和丰富活动吸引客户，各平台粉丝量累计已破15万。通过微商城
等平台为门店业务发展赋能，利用企业微信、团购小程序开展社群运营，持续输出高品质内容与营销信息，
精准实现拉新和复购。营销渠道的全覆盖为消费者随时随地找到爱婴室提供了便利。
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