经营分析☆ ◇603196 璞源材料 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
精品服装的设计创意、材料及工艺技术研发、生产销售、客户服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服装(行业) 7.93亿 97.25 4.72亿 97.53 59.49
其他业务(行业) 2239.45万 2.75 1193.57万 2.47 53.30
─────────────────────────────────────────────────
上衣类(产品) 2.93亿 35.95 1.81亿 37.39 61.69
外套类(产品) 2.03亿 24.87 1.11亿 23.02 54.89
裙类(产品) 1.57亿 19.29 9375.36万 19.38 59.58
裤类(产品) 1.38亿 16.89 8614.04万 17.81 62.52
其他(产品) 2440.78万 2.99 1167.11万 2.41 47.82
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.71亿 20.97 9867.87万 20.40 57.70
网络(地区) 1.67亿 20.45 9686.08万 20.02 58.09
华北(地区) 1.21亿 14.79 6714.80万 13.88 55.66
华中(地区) 9127.03万 11.19 5757.41万 11.90 63.08
东北(地区) 8215.47万 10.07 5020.22万 10.38 61.11
华南(地区) 6402.61万 7.85 4517.78万 9.34 70.56
西南(地区) 5926.73万 7.27 3408.29万 7.05 57.51
西北(地区) 3806.15万 4.67 2212.65万 4.57 58.13
其他业务(地区) 2239.45万 2.75 1193.57万 2.47 53.30
─────────────────────────────────────────────────
播broadcast(品牌) 7.64亿 93.68 4.61亿 95.22 60.29
其他(品牌) 4185.03万 5.13 1785.21万 3.69 42.66
播broadcute(品牌) 968.32万 1.19 528.03万 1.09 54.53
─────────────────────────────────────────────────
加盟店(其他) 3.35亿 41.11 1.79亿 37.04 53.45
直营店(其他) 2.60亿 31.90 1.79亿 37.02 68.83
其他(其他) 2.20亿 26.99 1.25亿 25.94 57.01
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.35亿 41.11 1.79亿 37.04 53.45
直营(销售模式) 2.60亿 31.90 1.79亿 37.02 68.83
网络(销售模式) 1.67亿 20.45 9686.08万 20.02 58.09
联销(销售模式) 3094.31万 3.79 1668.14万 3.45 53.91
其他业务(销售模式) 2239.45万 2.75 1193.57万 2.47 53.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(渠道) 4.49亿 77.56 2.83亿 79.23 62.86
线上销售(渠道) 1.16亿 19.94 7408.13万 20.77 64.09
─────────────────────────────────────────────────
播broadcast(品牌) 5.46亿 94.17 3.48亿 97.52 63.72
其他(品牌) 1358.95万 2.34 569.52万 1.60 41.91
播broadcute(品牌) 568.70万 0.98 315.22万 0.88 55.43
─────────────────────────────────────────────────
经销销售(销售模式) 2.41亿 41.60 1.38亿 38.82 57.42
直营销售(销售模式) 1.84亿 31.80 1.31亿 36.75 71.13
电商销售(销售模式) 1.16亿 19.94 7408.13万 20.77 64.09
联销销售(销售模式) 2411.52万 4.16 1302.90万 3.65 54.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服装(产品) 3.71亿 98.12 2.38亿 100.48 64.20
其他(产品) 689.46万 1.82 -9.82万 -0.04 -1.42
道具宣传品(产品) 20.61万 0.05 -104.73万 -0.44 -508.25
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 8335.63万 22.05 5228.35万 22.06 62.72
网络(地区) 7857.52万 20.78 5163.10万 21.78 65.71
华北(地区) 5572.71万 14.74 3019.57万 12.74 54.18
华中(地区) 3916.82万 10.36 2762.36万 11.66 70.53
东北(地区) 3777.40万 9.99 2448.49万 10.33 64.82
华南(地区) 3312.19万 8.76 2456.98万 10.37 74.18
西南(地区) 2807.00万 7.42 1764.30万 7.44 62.85
西北(地区) 1516.32万 4.01 971.75万 4.10 64.09
其他业务(地区) 710.06万 1.88 -114.54万 -0.48 -16.13
─────────────────────────────────────────────────
经销销售(销售模式) 1.45亿 38.46 8388.04万 35.39 57.69
直营销售(销售模式) 1.37亿 36.11 9176.66万 38.72 67.22
网络销售(销售模式) 7858.10万 20.79 5163.68万 21.79 65.71
联营销售(销售模式) 1756.56万 4.65 971.98万 4.10 55.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(渠道) 1.51亿 77.91 1.02亿 78.84 67.73
线上销售(渠道) 3986.88万 20.62 2737.44万 21.16 68.66
─────────────────────────────────────────────────
播broadcast(品牌) 1.85亿 95.69 1.26亿 97.32 68.07
其他(品牌) 300.17万 1.55 187.99万 1.45 62.63
播broadcute(品牌) 249.36万 1.29 159.27万 1.23 63.87
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 7205.75万 37.27 5448.26万 42.11 75.61
经销销售(销售模式) 6860.67万 35.49 4182.00万 32.32 60.96
电商销售(销售模式) 3986.88万 20.62 2737.44万 21.16 68.66
联销销售(销售模式) 995.27万 5.15 571.05万 4.41 57.38
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.02亿元，占营业收入的12.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 10156.34│ 12.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.61亿元，占总采购额的25.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 6136.13│ 25.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
2025年12月31日，公司获得中国证监会《关于同意日播时尚集团股份有限公司发行股份购买资产并募集
配套资金注册的批复》（证监许可〔2025〕3035号），同意公司以发行股份及支付现金的方式购买四川茵地
乐材料科技集团有限公司71%股权并募集配套资金的注册申请，公司于当日完成本次交易之标的资产的过户
手续，茵地乐成为本公司的控股子公司；2026年1月底，公司完成股份发行登记事宜，本次重组顺利完成。
通过本次重组的实施，上市公司在原有精品服装业务基础上新增锂电池粘结剂业务，形成了“锂电池粘
结剂+服装”的双主业经营格局，优化了业务布局，增强了持续盈利能力，实现了上市公司战略转型。
(一)主营业务
1、锂电池粘结剂业务
公司的锂电池粘结剂业务包括锂电池粘结剂的研发、生产与销售。粘结剂是锂电池关键的生产辅助材料
，对锂电池的安全性、一致性、电性能和能量密度等各项性能具有重要影响。公司下游主要为锂电池制造商
、锂电隔膜涂覆制造商及锂电涂碳箔制造商，终端应用领域包括以新能源汽车为代表的动力锂电池、以风光
储能为代表的储能锂电池以及以智能手机为代表的3C数码等消费类锂电池。
公司锂电池粘结剂业务主要产品包括锂电池负极粘结剂、隔膜粘结剂及正极边涂粘结剂，广泛应用于动
力电池、储能锂电池、3C消费锂电池、涂覆隔膜及涂碳铝箔等领域。
公司的锂电池粘结剂生产流程为将丙烯酸类聚阴离子单体与锂盐、钠盐等混合，加入丙烯酰胺类功能性
单体及丙烯腈类强极性单体，使其分散于水、NMP等分散介质中，借助引发剂并通过加温开展聚合反应，生
产大分子聚合产物后依据产品型号规格采用调制的方式制成分散型液态粘结剂。
2、服装业务
公司服装业务为精品服装的设计创意、材料及工艺技术研发、生产销售、客户服务，专注于中高端时尚
女装领域。我们期望为客户提供真正满足其内心渴望的服饰产品与服务，打造时尚的生活方式。
“播broadcast”品牌，取意于《诗经》中“播厥百谷，实函斯活”之句，隐喻希望、传播、播种之意
。品牌致力于营造一种“时尚但东方”的品牌文化，为追求时尚同时坚持自我的新女性提供崭新的生活方式
和独特的生活体验，是中国早期真正意义上原创性的都市女装品牌之一。成立至今，都市中成长型女性的处
世价值始终是品牌美学的对焦之处。骨子里的优雅和知性，是远离物质回归思考的态度，是时尚万千变化的
本质，是柔软而坚强的内心率真、从容而不失时代性的女性形象，它所折射出的自在，是心灵觉知下的本然
状态。这份睿知与自在，既是[播broadcast]此刻的坐标，也是下一段旅程的起点。2025年，著名演员倪妮
继续牵手“播broadcast”为品牌代言人。截至2025年12月末，“播broadcast”品牌店铺数量总计544家。
“播broadcute”为公司旗下童装品牌，面向3-8岁儿童。品牌缘起自“给予不分大小”的信念初衷，秉
持着“一颗善良的心才是美的服饰”的审美理念，启发孩子们去理解美丽的内涵：美丽不只关乎外表，关爱
与帮助他人更是由心而发的美丽。品牌将社会责任作为核心价值，鼓励儿童富有创造力的学习，提升艺术素
养，让孩子自由、尽情地去探索奇妙世界。“播broadcute”充分顺应孩子们爱动的天性，从穿着舒适性出
发，倾向于使用环保亲肤的自然纤维布料，让好的材质和不过时的设计灵感碰撞出可传承的、物有所值的衣
服。截至2025年12月末，“播broadcute”品牌店铺数量总计5家。
(二)经营模式
1、锂电池粘结剂业务
（1）盈利模式
公司主要通过向下游锂电池厂商及锂电材料厂商销售粘结剂产品以实现销售收入。公司完善的技术研发
体系为其产品工艺改进、新产品开发及客户服务等方面提供了相应的技术支持，同时公司已经建立了独立、
完整的采购、生产、质量检测和销售体系，通过向下游客户提供高品质、高性能的粘结剂产品最终实现销售
收入以获取合理的利润。
（2）生产模式
公司主要采用自主生产、以销定产、合理预测的生产模式。公司在生产过程中建立了严格的产品质量控
制制度，在原材料入库、产品生产、成品检测、出货检测等环节设立质量控制点以保证产品质量达标。
（3）采购模式
公司主要向供应商采购溶剂、丙烯酸及衍生物类、锂盐等原材料。公司与合格供应商一般签订年度或半
年度框架合同，采购价格参考公开市场定价。日常生产中，公司PMC人员根据产品生产任务并考虑库存物料
状况编制采购计划，提出生产用物料的采购需求，由采购部实施采购。对于需求量较大的物料，公司对相关
物料准备安全库存，以控制突发事件可能产生的风险。
（4）销售模式
公司客户主要为锂电池生产商，主要通过招投标或者竞争性谈判的方式获取客户订单，在公司与客户确
定长期合作关系之前，客户需要按照内部管理及技术测试标准对公司进行供应商资格认证。公司一般与客户
签署销售框架协议，协议中约定产品类别、质量、付款条件等相关条款，并按照客户需求和市场需求制定每
月销售计划，具体按照客户订单进行销售。在销售模式上，公司主要采取直销模式进行销售，同时因部分客
户要求，公司存在寄售的销售模式。
2、服装业务
公司采取“全渠道、轻资产、数智能、精运维”的运营管理模式，全力打造以“用户价值体验为核心”
的营销链、商品链、服务链、社群链，为用户精准地提供高品质的商品、贴心服务和便捷的购物体验。
（1）多元化设计研发模式
公司设计研发团队经验丰富、创新力强、素质高，具有丰富的从业经验，贴近服装市场，能够将流行趋
势有效地与公司品牌风格相结合，保证公司产品的时尚性、丰富性和连续性。同时，公司与国内外优秀的设
计师联名及知名艺术家、IP等跨界合作，进一步强化丰富产品矩阵，提升设计研发竞争力。
（2）按需采购模式
公司采用“战略性采购、大宗采购、现货采购相结合”的按需采购模式。公司商品部结合销售目标、订
货会订单、全渠道大数据、当前销售市场反馈信息等，预测并制定具体采购计划，由采购部门执行。公司采
购部门通过持续的市场调研，选择、评审、考核供应商，建立完善的原材料及成衣供应商档案体系，并以严
格的第三方检测及自我检验的方式，确保所采购面辅料及成衣的品质符合生产经营需求。
（3）精益生产模式
公司目前生产采用“自制生产与外协生产相结合”的精益生产模式。自制生产主要通过上海松江和江西
于都2个智能制造基地，创新性地采用“工单生产模式”快速响应各种订单，能够满足当下服装个性化、小
批量、多批次、短交期的柔性供应需求。外协生产模式包括定制生产和委托加工两种，公司与近百家优质成
衣及面辅料供应商常年保持紧密合作。
（4）全渠道销售和服务模式
公司全渠道营销网络以“消费者价值体验”为核心，采用先进的数字化技术将线下和线上购物场景全面
融合，线下以直营、联销、经销为实体渠道，线上以天猫、抖音、京东等第三方电商旗舰店、短视频平台，
通过全渠道的销售模式提供商品与服务。积极组织线下活动、分享有价值的内容，建立消费者情感链接，构
建有温度、高链接、高互动的长期关系，培养更高的品牌忠诚度。
二、报告期内公司所处行业情况
(一)锂电池粘结剂业务
公司的锂电池粘结剂业务包括锂电池粘结剂的研发、生产与销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T47
54-2017），该业务所属行业为“C制造业”门类下的“C3985电子专用材料制造”。根据《中国上市公司协
会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”。
（1）锂电池行业
锂电池主要包括动力电池、储能锂电池及消费锂电池。近年来，随着新能源汽车和储能行业的快速发展
，锂电池行业保持着高速增长的趋势。EVTank1数据显示，2025年全球锂离子电池总体出货量2280.5GWh，同
比增长47.6%。其中，2025年中国锂离子电池出货量达到1888.6GWh，同比增长55.5%，较2024年增速高18.6
个百分点，在全球锂离子电池总体出货量的占比达到82.8%，出货量占比继续提升。EVTank分析认为，除了
国内需求持续释放外，锂离子电池出口量的快速增长，已成为推动中国总体出货规模扩大的重要因素，中国
电池企业的全球化进程明显加快。
具体来看，动力电池方面，2025年全球动力电池出货量达1495.2GWh，同比增长42.2%，主要得益于中国
市场持续推进以旧换新，新车型层出不穷，新能源汽车出口量翻倍增长等因素。储能电池方面，全球储能电
池在2025年总体出货量达到651.5GWh，同比增长幅度高达76.2%，大部分出货企业来自中国公司。小型电池
方面，2025年全球小型电池出货量133.9GWh，同比增长7.9%。新领域如AI、人形机器人、eVTOL等开启产业
化应用的早期阶段，为未来小型电池创造了较大的市场想象空间。
（2）锂电池粘结剂行业
锂电池粘结剂是高分子化合物，主要用于锂电池正负极片制备、隔膜涂层环节，即将正负极活性物质与
粘结剂、导电剂混合后涂覆在集流体上。粘结剂能够增强活性材料、导电剂和集流体间的接触性并稳定极片
结构，保证电池在使用过程中活性物质颗粒间及活性颗粒与集流体间具有一定的粘结强度，且有利于SEI膜
形成；同时，在充放电过程中，锂离子脱嵌会导致活性材料体积膨胀/收缩，粘结剂也能起到缓冲作用。因
此，锂电池粘结剂对于锂电池容量、内阻、循环寿命、安全性等性能均有较大影响。
据GGII2统计，2021-2024年，中国锂电池粘结剂出货量从3.8万吨增长至12.2万吨，CAGR为47.5%，2024
年正极、负极及隔膜粘结剂产品的出货量分别达到5.8万吨、5.4万吨及1.0万吨，同比增长45.0%、38.5%及2
5.0%。GGII预计，2030年正极、负极及隔膜粘结剂的出货量将分别达到15.8、14.5、3.5万吨，2024-2030年
复合增长率分别为18.2%、17.9%、23.2%。
（3）新能源电池用PAA
新能源电池用PAA是一种新型功能粘结剂材料，主要应用于新能源电池负极配方及隔膜。它具有优异的
亲水性及键合强度，可在硅基材料等高膨胀活性材料表面形成弹性键合层，显著提高硅基电池的循环寿命及
结构稳定性。同时，PAA的分子结构可以增强电极与电解液之间的润湿性，降低界面阻抗，有助于提高电池
的倍率性能。
根据灼识咨询，新能源电池用PAA（固含量）的市场规模于2021年为0.16万吨，并于2025年迅速上升至1
.50万吨，2021年至2025年的复合年增长率为74.2%。这一时期的高速增长，主要得益于PAA具备水性环保的
材料特性，可有效降低生产过程中的环境污染与安全风险，以及PAA在缓冲负极材料体积膨胀及维持极片结
构稳定方面的核心作用。预计未来市场将保持25.0%的复合年增长率，预计到2030年市场规模将超过4.59万
吨。
(二)服装业务
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司服装业务属于“C制造业”大类下的“C18纺织
服装、服饰业”。
2025年是“十四五”规划收官之年，经济顶压前行、向新向优发展，在国家宏观政策等积极因素支持下
，消费市场规模保持平稳增长态势。服装行业围绕推动企业数字化、智能化升级，不断增强产业核心竞争力
和产业链现代化建设，通过推进数字化转型、产品升级、全渠道运营和品牌建设等战略举措来促进产业转型
升级，巩固市场地位。
1、宏观政策扩内需，促进经济发展向新向优发展
根据国家统计局发布，2025年我国国内生产总值（GDP）首次突破140万亿元，比上年增长5.0%。2025年
社会消费品零售总额同比增长3.7%，其中，限额以上单位服装类商品零售额同比提升3.2%。随着国家加大宏
观政策实施力度，“扩内需、提信心”政策措施逐步落实落地，经济顶压前行、向新向优发展。
2、全渠道融合加速，赋能实体经济提升竞争力
线上与线下融合的趋势已成为服装行业的一大发展机遇，结合了电子商务的便捷性和实体店的体验感，
新零售模式正在成为推动服装消费的新动力，新零售模式通过整合线上、线下资源，实现消费者体验的无缝
对接，使购物更加便捷和愉悦。服装零售企业可以提升服务效率和顾客满意度，并通过大数据分析深入了解
消费者行为和购物偏好，实现精准营销，提升市场竞争力。
3、AI与数字化全面渗透，促进传统企业重塑价值链
AI与数字化全面渗透，促进传统服装企业从设计研发、生产制造到营销服务展开系统性重构。在设计端
，AIGC技术将新品开发周期大大缩减，设计师借助智能系统单日可生成原创款式效力提升，同时3D数字样衣
技术使打样返工率降低。在生产制造环节，基于工业互联网的智能工厂通过MES系统整合工序，生产周期缩
短，设备利用率提升，“小单快反”能力增强。供应链层面，数字化平台打通上下游数据孤岛，实现从面料
采购到终端零售的全链路可视，库存周转效率大幅提升。营销端则依托AI算法构建消费者洞察体系，私域运
营与虚拟试衣技术使复购率提升。更重要的是，AI与数字化的深度融合正推动企业从“经验驱动”向“数据
驱动”转型，构建起实时感知、智能决策、精准执行的新型运营范式，为传统服装企业在存量竞争中开辟出
高质量增长的新路径。
三、经营情况讨论与分析
（一）锂电池粘结剂业务
2025年，全球锂离子电池市场持续蓬勃发展，汽车动力电池得益于国内消费政策、技术升级及强劲出口
而持续增长；储能电池市场需求高速增长，电池厂产能利用率大幅提升；消费电子市场复苏，需求多点开花
。茵地乐积极开拓市场，有效配合客户产能需求，凭借在锂电池粘结剂PAA市场的领先地位和核心产品突出
的竞争优势，全年超额完成业绩承诺目标，实现营业收入86967.27万元，净利润33794.92万元。
截至2025年末，茵地乐具有锂电池粘结剂产能10万吨。为抓住市场机遇，满足下游客户的增量需求，公
司积极推进眉山茵地乐二期项目建设，该项目分两个阶段实施，第一阶段设计产能为年产锂电池粘结剂6万
吨，已于2026年3月进入试生产阶段，预计2026年5月达产；第二阶段项目将使用一阶段已建成的厂房和公共
配套设施，新购置设备建设生产线，新增锂电池粘结剂年产能14万吨。眉山茵地乐二期项目将在2026年度逐
步释放产能，为公司盈利注入新的增长动力。
（二）服装业务
2025年，在全球经济增长放缓与地缘政治不确定性叠加的背景下，服装消费市场呈现“总量承压、结构
分化”的复杂态势。行业内部正经历前所未有的价值重构，行业竞争已从单纯的产品竞争、价格竞争，升级
为供应链敏捷性、数字技术渗透度与文化价值共鸣能力的综合较量。对于企业而言，这既是生存压力测试，
更是通过差异化定位、技术赋能与绿色转型实现弯道超车的战略窗口期。
报告期内，公司主营业务收入来自服装业务，实现营业收入8.16亿元，同比下降5.81%，实现归属于上
市公司股东的净利润为1798.88万元。
公司通过以设计研发构筑产品护城河，以精准运营深化用户资产价值，以内容营销重塑品牌文化符号，
以数智转型重构产业效率逻辑，以人才升级夯实长期发展底座。报告期内，主要着力于以下方面的工作：
1、设计创新，深耕核心产品
注重创新与品质，聚焦核心品类。通过优化生产技术及工艺进步，深耕产品功能研发与科技创新。同时
推出具有复合功能，兼具实用性与时尚性的单品，实现运动、生活、工作跨场景融合，满足消费者对多场景
穿着的需求。在产品设计方面，灵活响应消费者的差异化需求，精准推出符合品牌调性的核心单品，吸引更
多年轻消费者。加强与设计师合作，将传统文化与当代生活方式相结合，打造高品质的服饰美学，提升品牌
的文化属性和时尚度。
2、精准运营，提升用户价值
建立全链路精准、高效、可衡量的立体营销体系，利用新推广媒介和内容营销来增强品牌与消费者之间
的互动和共鸣。对会员体系进行升级和完善，积极投身会员营销，促进客户存量、增量以及质量的提升，通
过精准运营深化用户资产价值。报告期内举办多场社群活动，时刻与会员保持密切沟通及高频互动，向会员
传递公司品牌价值与文化理念，倾听消费者声音，创建会员与品牌之间的情感链接，增强会员粘性。报告期
内，会员人均购买频次同比提升5%，会员客单价同比提升23%。
3、创新营销，重塑品牌文化符号
在品牌文化符号重塑层面，公司通过挖掘品牌历史基因与当代价值观的共鸣点，将抽象的企业精神转化
为可感知、可参与、可传播的文化符号。报告期内，著名演员倪妮为“播broadcast”品牌代言人，其勇敢
、坚持、从容、自在的品质和态度，更好地体现了品牌“LivingFree睿知自在”的风格和理念，同时也有效
提升了品牌形象和声量，进一步扩大品牌在消费者特别是年轻消费者中的知名度和影响力。公司推出十多场
“播broadcast全国巡展”均取得良好效果，为吸引新客群、提升业绩、拓展新店奠定基础。与理念契合的
知名设计师、艺术家IP的良好合作，增添品牌的时尚度与产品的多样性，相继推出迪士尼限定联名系列、艺
术家联名系列等，更多更好与新生代主力客群产生互动，不断拓展年轻消费者客群，持续扩大品牌影响力。
4、数字转型，提升产业效率
通过整合数字技术（如云计算、大数据、人工智能等）重塑业务流程、组织结构和商业模式的系统性变
革，显著提升运营效率。通过自动化生产线减少人工干预，利用实时数据分析优化供应链管理，借助智能预
测降低库存成本，实现精准营销提升客户转化率。推动公司从传统制造向智能制造、从产品销售向服务增值
转变，构建可持续的竞争优势。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）锂电池粘结剂
1、技术积淀深厚，研发实力强
茵地乐自创立之初即深耕锂电池粘结剂领域，是行业首家主营PAA类锂电池水性粘结剂的企业，其主要
子公司荣获四川省企业技术中心及四川省专精特新企业的称号。
多年来，茵地乐坚持与中国科学院成都有机化学有限公司、南京大学等知名大学和科研院所进行产学研
合作并共建联合实验室，拥有多名锂电池粘结剂材料领域的资深教授专家组成的强大技术研发团队，承担了
多项国家863计划科技项目和省市级成果转化项目。茵地乐已获得近百项国际、国内专利，同时获得多项权
威资质认证，为公司持续致力于锂电池新材料的创新开发和工业化应用提供了强大的竞争力和优势保障。
2、技术路线布局完善，PAA技术路线优势突出
PAA作为电池负极粘结剂，具有耐氧化还原、高粘接和低电解液溶胀的特性，用其制备的锂电池具有高
首效、电化学性能优异等多项优势，可以提升锂电池的综合电性能、循环寿命和快充能力。此外，由于PAA
的机械强度更佳，能够有效控制硅膨胀、减少材料脱落、降低阻抗及提升电池循环性能，是下一代负极迭代
材料硅基负极的理想选择，锂电池行业的发展将持续带动PAA类粘结剂产品的需求上升。此外，PAA粘结剂亦
适用于钠电池负极和涂炭铝箔，随着钠电池需求不断增加，PAA粘结剂的应用场景将更为广阔。
除PAA技术路线外，公司在PAN类和苯丙类的粘结剂技术路线均有完整布局，在新型电池如固态电池粘结
剂领域亦有技术储备和新产品布局。
3、在PAA类高性能锂电池粘结剂领域已实现国产替代
我国锂电池粘结剂技术由于起步较晚、基础研发实力偏弱，整体技术进展相对缓慢，与国外先进水平存
在一定差距。锂电池粘结剂产品最早由日本、欧美企业研发生产，拥有锂电级粘结剂量产能力的国内企业较
少，高端粘结剂市场基本被国外垄断，国产替代需求旺盛。在上述背景下，茵地乐率先结合一体化、无皂乳
液聚合等行业领先技术推出具有自主知识产权的PAA高性能锂电池粘结剂产品，产品性能和产品价格与进口
产品相比均具有竞争力。据GGII统计，2024年国内PAA类粘结剂市场中，茵地乐的市场占有率高达49%。
4、公司与下游锂电厂商合作稳定，同时加快海外市场布局
依托深厚的工艺技术优势、研发储备保障、突出的定制化开发能力，茵地乐锂电池粘结剂广泛应用于动
力电池、储能电池和消费电池等领域，与行业内知名头部企业建立了长期稳定的业务合作关系，并积极推进
新产品开发、认证等相关工作。此外，公司同步推进全球化战略并加快开拓海外市场，提升国际市场销售和
服务能力，目前已与美国、日本、韩国、印度及欧洲等多个国家和地区的客户建立联系或开展产品销售业务
。
5、锂电池粘结剂行业竞争壁垒高，公司优势地位稳固
锂电池粘结剂的生产涉及复杂的化学结构设计和制备工艺，需要专业资深的研发人员、高精度的设备和
严
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