经营分析☆ ◇603093 南华期货 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
期货经纪业务、财富管理业务、风险管理业务、境外金融服务业务及期货投资咨询业务等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
境外金融服务业务(行业) 7.58亿 54.59 5.02亿 91.29 66.26
期货经纪业务(行业) 4.75亿 34.22 5509.48万 10.02 11.60
风险管理业务(行业) 7979.02万 5.75 646.84万 1.18 8.11
财富管理业务(行业) 6497.90万 4.68 -2406.60万 -4.38 -37.04
其他业务(行业) 1041.97万 0.75 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外子公司(地区) 7.58亿 54.59 5.02亿 74.08 66.26
境内子公司(地区) 6.30亿 45.41 4791.69万 7.07 7.61
平衡科目(地区) 5.10亿 36.75 6385.26万 9.42 12.52
浙江(地区) 3.59亿 25.85 -845.00万 -1.25 -2.36
上海(地区) 8663.94万 6.24 5649.93万 8.34 65.21
广东(地区) 2832.14万 2.04 1413.68万 2.09 49.92
江苏(地区) 747.62万 0.54 261.39万 0.39 34.96
北京(地区) 662.65万 0.48 71.40万 0.11 10.77
辽宁(地区) 636.53万 0.46 247.11万 0.36 38.82
黑龙江(地区) 417.49万 0.30 113.76万 0.17 27.25
福建(地区) 179.67万 0.13 -23.81万 -0.04 -13.25
山东(地区) 165.41万 0.12 -72.79万 -0.11 -44.01
甘肃(地区) 137.68万 0.10 -73.60万 -0.11 -53.46
湖北(地区) 128.11万 0.09 15.09万 0.02 11.78
河南(地区) 110.37万 0.08 -70.84万 -0.10 -64.18
四川(地区) 98.42万 0.07 -59.78万 -0.09 -60.74
重庆(地区) 95.16万 0.07 -41.03万 -0.06 -43.12
天津(地区) 82.74万 0.06 -32.64万 -0.05 -39.45
山西(地区) 66.55万 0.05 -52.68万 -0.08 -79.15
江西(地区) 60.12万 0.04 -70.39万 -0.10 -117.08
陕西(地区) 44.83万 0.03 -44.54万 -0.07 -99.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风险管理业务(产品) 5.52亿 50.19 --- --- ---
境外金融服务业务(产品) 3.27亿 29.70 --- --- ---
期货经纪业务(产品) 1.91亿 17.32 --- --- ---
财富管理业务(产品) 2758.28万 2.51 --- --- ---
其他业务(产品) 309.84万 0.28 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风险管理业务（总额法）(行业) 44.85亿 78.52 962.92万 1.86 0.21
境外业务(行业) 6.54亿 11.45 4.66亿 89.99 71.26
期货经纪业务(行业) 4.94亿 8.65 3520.99万 6.80 7.13
财富管理业务(行业) 6822.04万 1.19 -334.81万 -0.65 -4.91
其他业务(行业) 1034.70万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内子公司(地区) 50.57亿 88.55 5183.79万 9.11 1.02
境外子公司(地区) 6.54亿 11.45 4.66亿 81.96 71.26
浙江(地区) 3.59亿 6.29 -4739.00万 -8.33 -13.20
上海(地区) 8581.66万 1.50 5337.71万 9.38 62.20
广东(地区) 4996.83万 0.87 3518.43万 6.19 70.41
北京(地区) 974.99万 0.17 350.54万 0.62 35.95
江苏(地区) 900.09万 0.16 433.03万 0.76 48.11
辽宁(地区) 651.07万 0.11 216.58万 0.38 33.27
黑龙江(地区) 476.39万 0.08 179.84万 0.32 37.75
甘肃(地区) 254.19万 0.04 84.42万 0.15 33.21
福建(地区) 252.43万 0.04 -3.20万 -0.01 -1.27
山东(地区) 248.95万 0.04 -20.82万 -0.04 -8.36
湖北(地区) 171.08万 0.03 59.79万 0.11 34.95
山西(地区) 144.27万 0.03 -21.54万 -0.04 -14.93
四川(地区) 138.03万 0.02 -6.85万 -0.01 -4.96
河南(地区) 130.78万 0.02 -64.79万 -0.11 -49.55
重庆(地区) 116.21万 0.02 -82.87万 -0.15 -71.31
江西(地区) 96.09万 0.02 -37.61万 -0.07 -39.14
天津(地区) 50.68万 0.01 -37.44万 -0.07 -73.89
陕西(地区) 19.20万 0.00 -87.39万 -0.15 -455.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风险管理业务(产品) 20.17亿 76.47 --- --- ---
境外金融服务业务(产品) 3.21亿 12.17 --- --- ---
期货经纪业务(产品) 2.57亿 9.73 --- --- ---
财富管理业务(产品) 3955.58万 1.50 --- --- ---
其他业务(产品) 337.45万 0.13 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司从事的主要业务为：期货经纪业务、财富管理业务、风险管理业务、境外金融服务业务及期货投资
咨询业务等。
期货经纪业务：期货经纪业务是指公司接受客户委托，以自己的名义为客户进行期货交易，交易结果由
客户承担的业务。公司期货经纪业务分为商品期货经纪业务及金融期货经纪业务。商品期货是指标的物为实
物商品的期货合约。商品期货经纪是指期货公司接受客户要求，代理客户进行商品期货交易的业务。金融期
货是指以金融工具为标的物的期货合约。金融期货经纪是指代理客户进行金融期货交易的业务。
财富管理业务：公司财富管理业务主要分为资产管理业务、公募基金业务及证券投资基金代销业务三部
分。资产管理业务主要从事接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，根据相关规定和合同约定，运用客
户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动；证券投资基金代销业务是指公司通过
公开与非公开方式向投资者推荐、销售由相关机构依法发行的金融产品业务；公募基金业务是指公司通过南
华基金开展公募基金募集、销售、资产管理、特定客户资产管理以及中国证监会许可的其他业务。
风险管理业务：指公司通过南华资本及其子公司提供的场外衍生品业务、基差贸易、做市业务等风险管
理服务以及其他与风险管理相关的服务。公司开展场外衍生品业务是指与客户进行场外期权、互换等场外衍
生品交易的同时，在场内期货、期权市场进行对冲，并获得相应投资收益的业务；基差贸易是指南华资本在
购入或者销售现货的同时，在期货、场外衍生品市场进行方向相反的操作以对冲风险，从而获取风险较低的
期现结合收益的业务；做市业务是指南华资本按照交易所相关规则，为特定的期货、期权等衍生品合约提供
连续报价或者回应报价等服务。公司根据做市业务模型，在场内市场向市场提供连续报价，在做市合约成交
的同时在其他合约上进行对冲，并获得交易所补贴等收入，通过不同的交易实现一定的投资收益。
境外金融服务业务：指公司通过横华国际及其子公司开展境外金融服务，涵盖期货经纪业务、资产管理
业务、证券经纪、杠杆式外汇交易、期货投资咨询业务、金融培训、证券投资咨询业务等多个领域。
此外，公司还从事为客户投资交易决策提供帮助与支持的期货投资咨询业务等其他业务。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，全球经济复杂多变、分化加剧，地缘政治冲突、贸易摩擦及关税政策调整等多重因素交织迭加
，不仅加剧了大宗商品价格的整体波动，更进一步放大了不同品类大宗商品走势的分化格局。在此背景下，
实体经济风险管理需求持续攀升，我国期货市场品种扩容与对外开放持续推进，服务效能稳步提升。然而，
期货行业也面临诸多挑战，强监管政策持续提高合规与风控要求，传统通道服务模式竞争加剧，迫使期货公
司必须向专业化、综合化的风险管理服务转型，资本实力、人才储备与科技能力不足的公司将面临巨大生存
压力。
今年，我国期货和期权品种数量增至164个、市场资金总量突破2万亿元、全市场有效客户数突破270万
个、法人客户持仓占比逾65%、“保险+期货”惠及数百万农户、期货已成为产业链稳定运行的“必需品”，
期货市场资金总量保持稳步增长态势，市场流动性与韧性进一步凸显。截至2025年12月，期货公司客户权益
规模再创新高，合计突破2万亿元，较2024年底增长超30%，中长期资金入市意愿增强，市场投资者结构不断
优化。中国期货业协会最新统计数据表明，以单边计算，2025年1-12月全国期货市场累计成交量为90.74亿
手，累计成交额为766.25万亿元，同比分别增长17.4%和23.74%，市场交易活力与价值发现功能得到释放。
2025年是期货行业高质量发展的深化之年，金融监管体系持续完善，制度型开放与风险防控并重的监管
导向进一步明确。新“国九条”相关配套政策落地实施，聚焦期货市场功能性的发挥，推动期货衍生品工具
创新，为行业发展划定清晰路径。监管部门在期货公司合规经营、交易行为规范、子公司风险管控、营销服
务标准化等方面提出更严格的标准，推动行业向规范化、专业化方向转型。同时，《中华人民共和国期货和
衍生品法》配套法规持续完善，明确新兴业务领域监管权责，合规经营与专业服务能力成为期货公司发展的
核心竞争力。同时，高端复合型人才稀缺，精通市场、产业逻辑与科技应用的跨界人才储备薄弱，制约行业
转型步伐。
与此同时，中国期货市场高水平对外开放迈出实质性步伐，双向开放格局加速形成，境外投资者参与热
情持续高涨。在机制创新方面，境内首笔以国债作为保证金的QFII商品期货交易顺利完成，显著提升境外投
资者资金运用效率；以上期所天然橡胶期货交割结算价为基准的合约在日本大阪交易所成功挂牌上市，“中
国价格”全球辐射力持续增强。此外，上期所及上期能源加入联合国可持续证券交易所（UNSSE）倡议，为
全球衍生品交易所如何实现可持续发展目标建言献策，持续深化国际交流合作，期货市场国际影响力稳步攀
升。
在服务实体经济方面，中国期货市场品种体系持续扩容提质，为服务实体经济构建起更完善的工具矩阵
，成为落实“保供稳价”决策部署的重要支撑。2025年，期货市场新增铸造铝合金、纯苯、丙烯、铂、钯等
期货期权品种。其中，铸造铝合金是国内首个再生金属期货品种，铂、钯期货品种精准对接新能源产业需求
，纯苯、丙烯期货则填补了石化中上游核心原料风险管理工具的空白。同时，线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯
等3个月均价期货成功推出，解决企业传统套保的痛点。然而，实体企业运用期货工具仍面临人才短缺、内
部培训机制缺失等现实问题，部分新品种定价与产业适配性不足，行业服务实体经济的精准度仍需提升。截
至2025年12月底，我国上市期货、期权品种增至164个，品种体系的完善有效拓展了期货市场服务产业链的
深度和广度，在助力企业应对价格波动、优化资源分配、完善现货价格形成机制等方面发挥着更为关键的作
用。
三、经营情况讨论与分析
2025年，国内外宏观经济环境复杂多变，经济衰退、地缘政治冲突与政策波动交织，实体企业避险需求
持续升级。同时，国内期货行业高质量发展向纵深推进，监管体系持续完善，期货经营机构面临转型攻坚与
效能提升的双重考验。2025年，公司在实现香港主板挂牌上市的基础上，坚守合规底线，深化国际化业务布
局，强化科技赋能与投研支撑，各业务板块协同效能得到提升，核心竞争力与行业影响力持续强化。
1、期货经纪业务
2025年，期货经纪业务同质化竞争加剧，“增产不增收”现象凸显。面对挑战，公司主动求变，以打造
高质量流量入口为目标，聚焦机构化、产业化导向，通过策略优化、激励赋能与品牌矩阵构建，实现业务规
模逆势增长，筑牢发展根基。
报告期内，公司坚持以客户为中心，深耕产业与机构领域，通过区域精耕细作、龙头客户重点攻坚及总
部资源协同赋能，持续拓宽服务边界、加深服务层次。机构业务方面，聚焦多元机构客群需求，积极拓展特
殊法人客户，客户群体覆盖私募、保险、证券等各类金融机构；通过财富与经纪业务协同联动，实现经营规
模的高质量提升；产业服务方面，依托“产业业务高质量发展营销支持”“强基计划”等专项举措，大力开
发一线产业龙头客户，重点服务上市公司，活跃产业客户群体持续壮大，交易与持仓活跃度显著提升；交割
业务重点推进贵金属、有色金属、能源化工等品种交割服务，成功拓展新品种交割业务，进一步深化产融结
合，强化公司在产业链中的专业服务形象。同时，公司不断优化激励机制，充分激发团队业务活力，通过拓
展上市公司及国企央企等高质量客户，为业务持续增长注入发展动力。
此外，公司通过多年来打造的多层级品牌活动矩阵，塑造差异化服务特色。全年围绕产业风险管理、金
融服务创新等主题，举办各类专业论坛、交流活动，覆盖全国多个产业聚集型城市，广泛触达目标客户；南
华慧客厅、南华嘉宾行、阿尔法私募成长计划等特色品牌IP影响力持续扩大。此外，公司深度对接上期所“
启航工程”“会员同行”、大商所“企风计划”“N（2+1）牵手工程”、郑商所“稳企安农”“产融基地”
、广期所“助绿向新”等市场培育项目，在降低营销成本的同时，精准引导产业链上下游企业参与期货市场
并落地相关业务。
截至2025年12月底，公司境内期货经纪业务客户权益为389.82亿元。
2、风险管理业务
风险管理业务作为服务实体经济的核心抓手，公司始终坚守“合规先行、聚焦主业”总基调，推动场外
衍生品、基差贸易、做市业务协同发展，通过工具创新、结构优化与系统升级，为实体企业提供全链条风险
管理服务。
报告期内，场外衍生品业务保持稳健发展。2025年累计新增名义本金749亿元；报告期内完成系统改造
与客户报告体系升级，落实《期货风险管理公司衍生品交易业务管理规则》，筑牢业务稳健发展防护盾。通
过跨境收益互换业务持续推进，为企业提供境内外联动套保，覆盖全球价格波动风险；利用南华商品指数探
索掉期交易以及场外期权交易，为企业提供更贴合产业周期的风险管理工具。2025年，公司“保险+期货”
业务有序推进，全年入场项目超75个，共为涉农主体提供18.81亿元风险保障，累计承做45.15万吨农产品，
项目覆盖北京，广东、广西、安徽、福建、湖南、湖北、江苏、辽宁、新疆、云南、山东、陕西、甘肃、贵
州等16个省，辐射68余个市县，持续助力乡村振兴战略落地。
基差贸易业务聚焦结构优化与风险防控。面对传统客户信用风险上升态势，公司主动压缩现货交易规模
，将业务发展聚焦新品种落地与潜力品种培育，成功推进烧碱、氧化铝、铂、钯等品种业务落地。通过升级
风控系统与ERP系统，严控对手方信用风险，全年未发生重大风险事件。
做市业务方面，面对行业政策调整、市场竞争加剧等挑战，公司聚焦做市业务提质增效，通过强化专业
人才引进、升级核心交易系统、优化交易策略体系三措并举，成功上线了自研做市系统，稳定性有较大提升
。
3、财富管理业务
财富管理是公司重点发展的业务方向，2025年依托资产管理、基金代销、公募基金三大牌照，以制度完
善、流程优化、系统升级为抓手，强化合规风控，推动各板块实现规范发展与规模突破，为公司培育新的利
润增长点。
资产管理业务方面，公司产品运营稳健有序，创新策略精准贴合市场趋势。报告期内，公司持续拓展与
银行理财子公司、信托等机构客户的合作，客户结构更加多元。通过多渠道推广南华商品指数产品，逐步将
南华商品指数打造为行业内的一张特色名片。截至2025年12月底，公司资管规模为10.81亿元。
证券投资基金代销业务方面，公司以“体系化、规范化、标准化”理念搭建产品中心、运营中心、营销
中心“三大中心”组织架构，实现权责清晰、协同高效的运营模式。在此基础上，打造覆盖售前、售中、售
后全周期客户服务体系，有效提升客户粘性与品牌认可度。2025年全年，公司证券投资基金代销金额为3.37
亿元。
公募基金方面，公司围绕“合规为本、稳健经营、追求有质量的增长”发展总基调，实施费用管控与精
细化管理并行的经营策略，通过优化产品结构，完善内控体系，实现业务有序发展与规模稳步提升。截至20
25年12月底，南华基金存续公募基金规模191.36亿元。
4、境外金融服务业务
2025年，期货行业双向开放持续深化，公司围绕全球化战略导向，持续完善境外清算体系布局，不断推
动境外业务规模、质效与影响力同步提升。截至报告期末，公司已累计取得包括CME集团、LME、港交所、新
交所、欧洲洲际交易所等在内的18个会员资质和15个清算会员席位。此外，公司在今年7月成为首批LME香港
交割仓库仓单持有机构，在完善全链条服务能力的同时，也为公司境外业务在亚洲金属市场的布局和深耕带
来新机遇。截至2025年12月底，境外经纪业务客户权益总规模233.06亿港币；境外资管规模48.12亿港币。
境外期货业务方面，公司积极应对市场竞争，在定价、系统稳定性、交割能力、服务团队等方面进行重
点强化，同时加强全链条实时监控，严守合规风控底线，通过建立分级、管家式的客户服务模式，持续优化
客户体验与交易服务流程效率。
境外资产管理业务方面，公司持续扩大与机构客户的合作，QFII业务、离岸基金规模持续增长，并推进
与多家券商的合作。通过不断强化投研能力，CTA基金等业绩表现较为突出，主动管理策略获得多项行业奖
项，并通过积极参与行业论坛等方式，持续提升行业影响力与品牌知名度。
境外证券业务方面，公司积极开展投资者交流沟通活动，通过组织上市公司调研与投资策略会等方式，
强化与投资者的沟通交流与客户粘性。此外，公司也在持续深化与金融同业机构合作，推进货币基金、结构
化产品等代销业务，探索新的业务增长点，推动业务实现稳健发展。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）业务布局优化协同，综合服务能力持续提升
2025年，公司紧扣期货行业高质量发展导向，坚守“以衍生品业务为核心的金融服务公司”发展定位，
进一步优化业务布局，依托母公司、南华资本、横华国际、南华基金四大核心主体，构建起期货现货、场内
场外、公募私募、境内境外、线上线下深度协同的综合金融服务平台。其中，母公司聚焦期货经纪、资产管
理、证券投资基金代销等核心主业，夯实业务基础；南华资本及其子公司深耕风险管理领域，契合实体经济
精细化风险管理需求；横华国际及其子公司发力境外金融服务，抢抓市场双向开放机遇；南华基金发挥期货
系公募特色，完善财富管理布局，有效提升公司整体竞争能力与抗风险能力。
期货经纪业务板块，2025年公司结合行业新规与机构客户占比提升的趋势，进一步优化网点布局与资源
分配，强化核心区域布局，在全国拥有合理分布的分公司和营业部网点。作为上海期货交易所、大连商品交
易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员单位，以及上
海证券交易所和深圳证券交易所交易参与人，公司依托数字化服务升级，为机构客户、产业客户及零售客户
提供全方位、专业化经纪服务。
风险管理业务板块，2025年南华资本紧扣《期货和衍生品法》配套法规及中期协相关业务规则要求，重
点开展基差贸易、场外衍生品和做市业务，持续深化业务创新。基差贸易深度贴合产业链上下游需求，精准
赋能实体企业风险管理；场外衍生品业务通过“产品创新+场景拓展”驱动规模增长，可精准提供差异化风
险管理服务方案，满足各类机构和投资者的多元需求；持续深化“保险+期货”创新服务模式，助力乡村振
兴，践行社会责任；同时持续拓展做市业务广度，积极履行做市义务，助力提升市场流动性。
境外金融服务业务板块，横华国际进一步巩固了在中国香港、芝加哥、新加坡、伦敦四大国际化金融中
心布局，覆盖亚洲、北美、欧洲三大时区，具备期货、证券、资管、外汇等牌照，可开展经纪、结算、资产
管理等业务。目前，公司全球主流期货交易所清算会员覆盖面远超同行业多数机构，不断强化为“走出去”
中国企业提供跨境风险管理与资产配置服务的能力。
财富管理业务方面，公司已具备公募基金、资产管理、证券投资基金代销业务牌照，构建了完善的财富
管理业务体系。其中，南华基金作为国内首家由期货公司全资控股的公募基金管理公司，充分发挥公司在期
货及衍生品方面的专业优势，稳步推进相关业务拓展，逐步发展成为公司在财富管理领域的重要抓手；资产
管理业务与经纪业务、证券投资基金代销业务逐步形成业务协同，紧跟市场创新趋势，通过优化策略布局，
为客户提供多元化财富管理服务。
作为期货行业上市公司，2025年公司各项业务牌照布局持续完善，通过不同业务之间的资源整合与协作
发展，形成“境内筑基、境外突破”的双轮驱动格局，有效提升公司整体竞争能力和抗风险能力，实现盈利
规模与质量同步提升。
（二）全球化资质业务升级，筑造境外业务竞争优势
境外清算会员资质的系统性布局，为公司境外期货业务形成一定的先发优势，核心推动跨境服务能力的
全方位升级。通过获取全球主流交易所的清算会员资质，公司实现了交易与清算业务的一体化运作，可直接
对接交易所清算体系，为客户提供从交易委托到资金结算的全流程服务，有效减少中间环节，提升跨境交易
的效率与稳定性。同时，清算会员资质的持有，也让公司在风险管控、资金管理等环节能够更好地匹配境外
客户的跨境风险管理需求，形成差异化的服务能力。清算会员资质的全球化覆盖，为公司境外期货业务的规
模拓展与结构优化奠定基础。依托亚、美、欧核心金融市场的清算会员资质，公司可覆盖不同时区的期货交
易市场，满足客户全天候的跨境交易与资产配置需求，进一步拓宽了境外客群覆盖范围，尤其为“走出去”
的中国产业客户、金融机构提供了适配的跨境期货服务。此外，清算业务与经纪、资管等境外业务的协同，
有效提升了客户服务的综合性与粘性，助力境外期货业务实现高质量稳定发展。
以清算会员资质为核心的境外布局，夯实了公司境外期货业务的长期发展基础，构筑了行业内的差异化
竞争壁垒。作为较早完成全球核心市场清算会员资质布局的中资期货机构，公司率先在境外市场形成了较为
完善的期货服务网络，能够及时捕捉全球衍生品市场的业务机会，更好地适应不同地区的监管要求与市场特
点。同时，清算会员资质对应的交易所核心资源对接能力，让公司在跨境期货业务的专业度与服务深度上形
成优势，不仅提升了公司在国际衍生品市场的参与度，也为后续境外业务的持续拓展与创新注入发展动能，
保障了境外期货业务发展的持续性与稳定性。
（三）双资本平台落地，行业影响力持续提升
2025年，公司作为期货行业首家A股上市公司，于12月22日正式在香港联合交易所主板挂牌上市，成功
实现“A+H”双资本平台落地，成为行业内具备境内外双重资本市场布局的企业之一。本次港股上市募资全
部用于强化横华国际及其境外子公司资本基础，为境外业务拓展提供坚实资金支撑。全年公司通过及时、准
确、全面的信息披露，依托投资者关系互动平台、业绩说明会、调研交流会等多种渠道，深化与境内外资本
市场的沟通对接，充分展示公司整体实力、业务布局及发展潜力，有效提升公司整体品牌形象与行业影响力
。同时也为巩固境外业务优势、拓展全球合作网络提供了坚实支撑，助力公司抢抓期货市场高水平对外开放
机遇，契合行业高质量发展的政策导向与市场趋势。
（四）核心管理团队稳固，夯实公司稳健发展根基
2025年，公司持续依托稳定的核心管理团队，应对行业强监管、高竞争的市场环境，引领公司实现稳步
发展。公司高管团队延续从业时间长、管理经验丰富、人员稳定、业务能力强的核心优势，拥有深厚的行业
资历，精准把握2025年期货行业规范化、专业化、国际化的发展趋势，深刻理解市场波动、监管政策变化及
各类客户的核心需求，结合公司“A+H”双平台布局与境外业务增长态势，制定贴合行业趋势与公司实际的
发展战略，推动业务结构优化、创新能力提升与国际化布局深化。同时，管理团队始终坚持合规经营、稳健
发展理念，有效防范各类业务风险，确保公司在复杂市场环境中平稳、快速成长，为公司核心业务突破与可
持续发展提供了坚实保障。
（五）金融科技深度赋能，驱动业务高效创新发展
2025年，公司持续深化科技与业务的深度融合，依托十余年技术沉淀构建起行业领先的金融科技体系，
成为支撑公司多元业务协同发展、提升核心竞争力的重要引擎。自2011年成立软件部以来，经过多年的培育
与发展，公司已打造一支技术领先、经验丰富、队伍稳定的专业化科技团队，形成完善的研发、运维与创新
体系。结合2025年期货行业数字化转型趋势，公司优化升级金融科技发展战略，坚守“以云计算为基础、以
数据治理为抓手、以自研创新为主要手段、以智能化为目标”的核心导向，持续推进业务创新与技术创新双
轮驱动，将科技赋能贯穿各业务全流程，助力提升服务效率与产品竞争力，更好满足境内外多元客户的差异
化需求。
为配合业务发展及客户需求升级，公司围绕各核心业务线，持续迭代优化产品与系统，推动科技与业务
深度融合、协同发展，多个项目获得行业权威奖项及优秀实践案例。公司推出南华投研通、南华研究小程序
等服务载体，上线NHTD5系统，有效支撑相关业务高效开展；同时，打造新一代智能化数据底座与AI大模型
底座，实现数据治理、开发与应用的良性循环，推动大模型在多个业务场景落地应用。依托在数据、技术及
业务系统数字化等领域的长期积累，以及兼具金融专业素养与科技研发能力的复合型专业技术团队，公司在
行业竞争中不断强化技术优势。
（六）专业服务积淀深厚，市场口碑稳步夯实
公司始终坚持合规经营，规范发展的基本原则，在行业内树立了良好的品牌形象，品牌价值不断提升。
五、报告期内主要经营情况
截至报告期末，公司总资产为654.73亿元，较上年末增长33.99%，归属于上市公司股东的所有者权益为
55.96亿元，较上年末增长35.98%。全年营业收入为13.88亿元，同比增长2.45%；归属于上市公司股东的净
利润4.86亿元，同比增长6.18%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
我国期货行业历经三十余年发展，已完成初创、整治、规范到创新发展的阶段跨越，行业发展日趋成熟
，期货市场优化资源配置、服务实体经济的核心功能持续强化，国际影响力稳步提升，成为我国多层次资本
市场体系的重要组成部分。2025年，在监管引导、市场需求与行业创新的多重驱动下，期货行业在规模、结
构、竞争格局等方面迎来深度变革，呈现出全新的行业格局与发展趋势。
1.行业竞争集中化，马太效应持续凸显
期货行业分化趋势进一步加剧，头部效应显著。在以净资本为核心的风险监管指标体系与分类监管思路
的持续落地实施下，行业准入与经营门槛进一步明晰，叠加金融创新与业务升级的要求，期货行业规模效应
逐步显现。头部期货公司凭借资本实力、股东背景、综合服务能力的核心优势，在风险管理、跨境业务等创
新领域形成先发优势；同时，数字化转型的深入推进进一步构建起差异化竞争壁垒，中小期货公司受资金、
技术等限制，难以匹配更高的监管标准与市场需求，行业集中度向全球成熟期货市场水平逐步靠拢。
2.业务模式多元化，创新领域纵深发展
期货行业在《期货和衍生品法》配套细则持续落地的背景下，业务管制在风险可控的前提下进一步优化
，业务边界不断拓展，多元化发展迈入纵深阶段。前期出台的风险管理、保险+期货、资产管理等系列业务
规则，为行业创新发展奠定了坚实的制度基础，期货公司在传统经纪业务之外，资产管理、投资咨询、基金
销售等业务规模持续增长，风险管理子公司的基差贸易、场外衍生品等业务与实体经济结合更为紧密。同时
，期货公司依托金融科技赋能，推动业务模式与服务形式创新，围绕产业客户、机构客户的多元化需求，打
造定制化、全链条的金融服务方案，业务创新从产品层面向服务体系层面延伸，形成“传统业务做精、创新
业务做优”的多元化业务布局。
3.竞争形态差异化，综合服务能力成核心
未来，期货行业差异化竞争成为行业发展主流。随着创新业务的全面开展与市场需求的分层细化，各家
期货公司结合自身资源禀赋、股东背景、区域特征，确立特色化战略发展重心，部分公司聚焦产业服务深耕
细分领域，部分公司发力跨境业务打造国际化优势，部分公司依托科技实力构建数字化服务体系，行业内细
分市场逐步形成。期货公司的竞争核心从通道服务能力转向综合服务能力，管理理念先进、业务布局多元、
能为客户提供全生命周期风险管理与资产配置服务的期货公司，在差异化竞争中将占据主导地位，行业整体
竞争格局向专业化、特色化转型。
4.业务布局国际化，双向开放迈向新高
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