经营分析☆ ◇603077 和邦生物 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
矿业、化学、光伏玻璃
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学行业(行业) 27.68亿 95.85 7.64亿 91.64 27.60
光伏玻璃行业(行业) 2.80亿 9.69 3341.86万 4.01 11.94
矿产行业(行业) 8929.65万 3.09 3841.52万 4.61 43.02
分部间抵销(行业) -2.49亿 -8.63 -216.21万 -0.26 0.87
─────────────────────────────────────────────────
蛋氨酸及副产品(产品) 11.26亿 39.00 4.44亿 53.24 39.41
双甘膦/草甘膦(产品) 9.62亿 33.30 2.07亿 24.87 21.56
联碱产品(产品) 3.54亿 12.25 2617.37万 3.14 7.40
玻璃及光伏产品(产品) 2.15亿 7.45 -2119.64万 -2.54 -9.85
其他产品（液氨、硫酸铵、天然气）( 2.12亿 7.33 4858.03万 5.83 22.94
产品)
其他业务(产品) 1.38亿 4.79 7268.75万 8.72 52.49
矿产品(产品) 8846.05万 3.06 3841.52万 4.61 43.43
生物农药(产品) 3273.11万 1.13 1838.24万 2.20 56.16
零售成品油(产品) 897.02万 0.31 165.42万 0.20 18.44
内部抵消(产品) -2.49亿 -8.63 -216.21万 -0.26 0.87
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 24.93亿 86.30 8.18亿 98.05 32.80
国外(地区) 3.96亿 13.70 1623.60万 1.95 4.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学品制造行业(行业) 59.60亿 82.92 5.15亿 62.16 8.64
玻璃制造行业(行业) 12.36亿 17.20 577.76万 0.70 0.47
采矿行业(行业) 4.29亿 5.97 2.87亿 34.64 66.87
其他业务(行业) 1.11亿 1.55 2599.56万 3.14 23.32
内部抵消(行业) -5.49亿 -7.63 -529.83万 -0.64 0.97
─────────────────────────────────────────────────
双甘膦/草甘膦(产品) 25.13亿 34.97 1.79亿 21.67 7.14
蛋氨酸及副产品(产品) 18.85亿 26.22 4.41亿 53.23 23.39
玻璃及光伏业务(产品) 12.36亿 17.20 577.76万 0.70 0.47
联碱产品(产品) 11.29亿 15.71 -2.74亿 -33.12 -24.29
矿产品(产品) 4.29亿 5.97 2.87亿 34.64 66.87
其他产品（液氨、硫酸铵、天然气）( 3.15亿 4.39 1.21亿 14.57 38.28
产品)
其他业务(产品) 1.11亿 1.55 2599.56万 3.14 23.32
生物农药(产品) 9279.39万 1.29 4504.79万 5.44 48.55
零售成品油(产品) 2415.49万 0.34 301.98万 0.36 12.50
内部抵消(产品) -5.49亿 -7.63 -529.83万 -0.64 0.97
─────────────────────────────────────────────────
国内其他地区(地区) 38.64亿 53.76 4.52亿 54.65 11.71
四川省(地区) 21.67亿 30.14 3.03亿 36.58 13.98
国外(地区) 9.56亿 13.30 6355.48万 7.68 6.65
西南地区（除四川）(地区) 6.38亿 8.88 -1155.93万 -1.40 -1.81
其他业务(地区) 1.11亿 1.55 2599.56万 3.14 23.32
内部抵消(地区) -5.49亿 -7.63 -529.83万 -0.64 0.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 75.32亿 104.79 7.62亿 92.06 10.12
其他业务(销售模式) 1.11亿 1.55 2599.56万 3.14 23.32
代理(销售模式) 9279.39万 1.29 4504.79万 5.44 48.55
内部抵消(销售模式) -5.49亿 -7.63 -529.83万 -0.64 0.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学行业(行业) 35.57亿 90.71 1.40亿 37.84 3.94
玻璃及光伏行业(行业) 6.98亿 17.80 3245.77万 8.76 4.65
矿产行业(行业) 2.65亿 6.75 1.91亿 51.68 72.34
分部间抵销(行业) -5.98亿 -15.26 634.62万 1.71 -1.06
─────────────────────────────────────────────────
化学产品(产品) 33.68亿 85.89 1.28亿 34.52 3.80
光伏玻璃及其他产品(产品) 6.91亿 17.61 3083.59万 8.32 4.47
矿产品(产品) 2.64亿 6.74 1.91亿 51.68 72.47
其他业务(产品) 1.97亿 5.02 1392.28万 3.76 7.08
内部抵消(产品) -5.98亿 -15.26 634.63万 1.71 -1.06
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 35.16亿 89.67 3.68亿 99.41 10.48
国外(地区) 4.05亿 10.33 219.25万 0.59 0.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学品制造行业(行业) 65.87亿 77.07 3.87亿 58.04 5.87
玻璃制造及其他(行业) 22.42亿 26.23 1699.58万 2.55 0.76
采矿行业(行业) 3.92亿 4.59 2.60亿 39.00 66.32
其他业务(行业) 1.35亿 1.58 1365.39万 2.05 10.11
内部抵消(行业) -8.09亿 -9.46 -1086.05万 -1.63 1.34
─────────────────────────────────────────────────
双甘膦/草甘膦(产品) 28.31亿 33.13 -1546.34万 -2.32 -0.55
玻璃及光伏业务(产品) 22.42亿 26.23 1699.58万 2.55 0.76
联碱产品(产品) 20.25亿 23.70 7537.82万 11.30 3.72
营养剂及中间体(产品) 12.79亿 14.97 1.73亿 25.97 13.54
矿产品（盐矿、磷矿）(产品) 3.92亿 4.59 2.60亿 39.00 66.32
其他产品（液氨、硫酸铵、天然气）( 3.38亿 3.95 1.15亿 17.21 33.99
产品)
其他业务(产品) 1.35亿 1.58 1365.39万 2.05 10.11
生物农药(产品) 7591.45万 0.89 3449.74万 5.17 45.44
零售成品油(产品) 3771.95万 0.44 463.83万 0.70 12.30
内部抵消(产品) -8.09亿 -9.46 -1086.05万 -1.63 1.34
─────────────────────────────────────────────────
国内其他地区(地区) 45.14亿 52.81 1.51亿 22.67 3.35
四川省(地区) 32.19亿 37.66 3.97亿 59.53 12.33
西南地区（除四川）(地区) 8.26亿 9.66 6655.00万 9.98 8.06
国外(地区) 6.63亿 7.75 4931.66万 7.40 7.44
其他业务(地区) 1.35亿 1.58 1365.39万 2.05 10.11
内部抵消(地区) -8.09亿 -9.46 -1086.05万 -1.63 1.34
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 91.45亿 106.99 6.30亿 94.41 6.88
其他业务(销售模式) 1.35亿 1.58 1365.39万 2.05 10.11
代理(销售模式) 7591.45万 0.89 3449.74万 5.17 45.44
内部抵消(销售模式) -8.09亿 -9.46 -1086.05万 -1.63 1.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售23.90亿元，占营业收入的33.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│山东潍坊润丰化工股份有限公司 │ 93060.00│ 12.95│
│通威股份有限公司 │ 49533.66│ 6.89│
│江苏好收成韦恩农化股份有限公司 │ 47710.74│ 6.64│
│南通江山农药化工股份有限公司 │ 31984.32│ 4.45│
│桂林力源粮油食品集团有限公司 │ 16702.91│ 2.32│
│合计 │ 238991.62│ 33.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购28.46亿元，占总采购额的54.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国石油天然气股份有限公司 │ 136923.95│ 26.44│
│国家电网有限公司 │ 81619.11│ 15.76│
│攀枝花市众立诚实业有限公司 │ 41472.56│ 8.01│
│中国石化化工销售有限公司华中分公司 │ 12658.66│ 2.44│
│海南塔卡国际贸易有限责任公司 │ 11938.98│ 2.31│
│合计 │ 284613.26│ 54.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务
1、资源端：公司持续加快海外矿权布局节奏，进一步扩充优质矿产资源储备。截至本报告披
露日，公司持有、控制、联营矿权数量达到54宗。
（1）其他方面，犍为2.5万吨黄磷项目已获取立项批文，正在获取环评等前期工作手续，项目设计工作
已全面铺开；贵金属冶炼项目的客户调研、技术交流持续开展中。
2、高新技术端：在建50万吨双甘膦项目、35万吨草甘膦项目建设全面加速，各装置的工期进度目标考
核基本达标，整体工程进度符合预期。
其中，采用新工艺和AI控制的实验装置继续稳定运行；材料验证与新型催化剂研发的现有成果已超预期
；项目的工艺和配置仍在不断持续优化。
3、在产产业：报告期内，受益于地缘政治影响带来的原材料价格上涨、化工供应端受限的机遇，同时
叠加农化产品传统销售旺季，公司抓住市场窗口期创造价值，积极拓展市场提升盈利水平，实现归母净利润
同比大幅上涨。
（二）公司经营模式
1.采购模式
公司对外采购采用市场化方式进行。
为加强内控管理，公司实施了供应商名录评审和采购分离制度和全面推行招标采购。
需求部门根据实际需求提出计划，统一报采购中心，采购中心定期组织采购委员会对相应部门的申购必
要性、数量、采购周期、规格型号、材质要求、可选供应商等采购要素进行评审，经评审确认后，对外发布
招标计划，邀请供应商参与竞标，优选价格低、同时质量具有优势的供应商，报主管领导审批确定后下订单
，或与供应商签订供货合同。
公司主要原材料天然气的采购流程是每月向中国石油天然气股份有限公司预付部分款项，后根据实际用
量结算；公司与煤、甲醇、黄磷等原材料的主要供应商签订合作协议，根据实际需要和市场平均价格，确定
每次实际采购原材料的数量和价格。
2.生产模式
公司根据年度生产计划及进度、市场需求情况、库存情况及实际生产运行情况等因素，给各生产部门下
达产量、能耗、环保、成本等指标任务，并由各生产单元组织实施；每月召开战略推进会，对当月的产销情
况总结，并根据产销实际完成进度及市场需求等对以后月度的产销任务进行调整与分配。
3.销售模式
公司主要产品是中间产品，经过多年的销售积累，公司业务形成了成熟、高效的销售体系和稳固的客户
群体。
公司产品以质量、价格、服务、交货期为核心竞争力，以性价比、长期稳定的供货能力增强客户粘性。
为了扩大公司产品的销售半径，增强服务能力，公司在西南、西北、华中、华南、华东、华北、海外等地区
分别设置销售战区，负责当地的市场开发和销售服务工作，并在西南、华北、华东等地设置前置仓，并采用
江海、火车联运等方式降低物流成本，提升交付速度。为了进一步激发团队活力，提升市场开拓能力，销售
体系构建了一套“及时奖励、及时惩罚、及时换人”的市场化激励考核政策，以战区为考核单位，以利润指
标为中心进行绩效分级考核。考核指标不仅指向销售数量，还全面涵盖销售价格、货款回笼率、客户流失数
量、新增客户数等质量指标，实现销售工作“量质并举”的考核导向。
（三）行业情况说明
1.矿产行业
1.1卤水
卤水是指盐类含量大于5%的液态矿产，属于一种矿化度极高的地下水或地表水体。公司拥有自有盐矿，
从事卤水开采业务，所产卤水主要用于公司双甘膦、联碱产品生产，同时亦外供。
卤水属于地缘性资源类产品，通常采用管道运输，受运输半径及管道基础设施限制，区域市场具有较强
的独占性，同区域内基本不存在同质化替代产品。
1.2磷矿石
磷矿石是指在经济上能被利用的磷酸盐类矿物的总称。应用行业广泛，主要为农业、电子行业。
基于磷矿约80%用于农业的农肥和农药，不具有回收利用机制，为天然不可再生资源。
我国对此认识较早，自2016年即开始出台各种政策，并将磷矿定位为“战略性非金属矿产资源”。
2026年2月18日，美国政府援引《国防生产法》签署行政令，正式将元素磷和草甘膦列为国防关键物资
。
磷矿石市场价格，湖北10年间上涨93%，四川4年间上涨155%，近两年价格的中枢小幅度波动。报告期内
，受下游湿法磷酸及磷肥行业开工率偏低影响，部分月份湿法磷酸用磷矿石成交偏弱、局部价格有所松动。
2.化学行业
2.1草甘膦、双甘膦
（1）草甘膦
草甘膦是全球市场份额最大的单品农药，为除草剂，具有高效、低毒、广谱灭生性等优点，约占全球除
草剂市场的30%，占全球农药总用量的15%。
草甘膦为玉米、大豆、棉花、小麦等主要大田作物的首选除草剂，亦适用于轮种期农业生产及果园除草
。
随着农业科学技术发展，全球转基因作物的种植面积在过去30年实现了超过120倍的增长，近五年仍处
于持续增长中。
从最新的行业趋势来看，草甘膦已从传统农资产品跃升为全球主要经济体高度关注的涉及粮农安全的战
略地位产品。
2026年2月18日，美国政府援引《国防生产法》签署行政令，正式将草甘膦与元素磷列为国防关键物资
。
草甘膦行业经过十几年的行业洗牌，产能逐渐向头部企业集中。随着大型制造商的技术进步和产业链的
不断优化，草甘膦行业的集中度将进一步提升，国内厂商提供全球约70%的产能。当前行业在原料端主要有
三条技术路线：以煤化工为基础的甘氨酸法、以炼化产品二乙醇胺为原料的双甘膦法，以及以天然气为原料
的双甘膦法。从原料供应稳定性来看，中国在上述三种路线中均具备最优条件。
双甘膦法和甘氨酸法制备草甘膦，存在一定的产品质量差异。
报告期内，中东地缘冲突推升原油及炼化产品价格，草甘膦市场显著回暖。二季度末虽因成本支撑减弱
价格有所回调，但受益于上半年均价同比提升，行业盈利环境改善明显。
（2）双甘膦双甘膦是草甘膦的关键中间体，通过一步氧化反应即可制得草甘膦，其与草甘膦的产出比
约为1.5:1，即约1.5吨双甘膦可产出1吨草甘膦。双甘膦的需求变动主要受下游草甘膦市场影响，价格走势
与草甘膦基本保持一致。
2.2蛋氨酸
蛋氨酸是构成蛋白质的基本单位之一，为动物必需氨基酸，无法在动物体内自行合成，须通过外部摄入
补充。
公司蛋氨酸产品主要用于养殖行业。
目前市场上销售的蛋氨酸主要包括固体蛋氨酸和液体蛋氨酸。与固体蛋氨酸相比，液体蛋氨酸成本优势
明显，并且还具有混合均匀、不易发生分离的良好特性。此外，由于液体蛋氨酸呈酸性，在饲料中可抑制沙
门氏菌和大肠杆菌等致病菌，契合饲料行业“限抗、替抗”的发展趋势。公司是国内第二家实现液体蛋氨酸
量产的企业，已与国内外多家知名饲料、养殖企业达成产业合作关系。
未来10年，全球蛋氨酸需求具备较明确的增长基础。
其核心驱动是中上收入和中下收入国家在巨大人口基数下，持续推进动物蛋白消费升级，尤其是禽肉消
费的增长。
由于蛋氨酸是禽类饲料中的关键限制性氨基酸，未来动物蛋白消费结构向禽肉倾斜，将持续支撑蛋氨酸
需求增长。
蛋氨酸主要原料同样来源于炼化产品，受原油价格波动以及炼化行业开工率影响，报告期内蛋氨酸价格
经历快速拉涨后震荡回调，整体显著高于年初水平。
2.3碳酸钠、氯化铵
（1）碳酸钠
碳酸钠，又名纯碱，是重要的基础化工原料之一，广泛用于玻璃制造、碳酸锂生产、洗涤剂合成以及冶
金、造纸、印染、食品等领域。纯碱的生产工艺主要包括氨碱法、联碱法和天然碱法。公司采用联碱法生产
纯碱。
报告期内，基于下游建筑行业和光伏行业承压，以及天然碱产能投放和成本预期，纯碱价格低位承压运
行。
（2）氯化铵氯
化铵属于化学肥料中的氮肥，我国95%以上的氯化铵用于农肥，其中90%以上用于制造复合肥。我国是全
球氯化铵主产区，目前氯化铵生产厂家基本均为联碱法生产企业，行业集中度较高。
报告期内，受中东地缘冲突推高国际尿素价格、春耕需求集中释放等因素影响，国内氯化铵价格中枢明
显上移，市场整体有所升温。
3.光伏玻璃及其他玻璃行业
3.1光伏玻璃
光伏玻璃主要用于光伏组件封装。光伏面板玻璃覆盖于太阳能电池上方，具有良好的抗风压性能及耐昼
夜温差变化的能力；光伏玻璃背板是双玻组件的重要组成部分，相较于单玻组件，双玻组件在零透水率、优
良机械性能、少热斑损伤、降低组件温度、低PID概率等方面优势明显。
由于前期产能扩张速度超过市场需求，报告期内，光伏玻璃行业整体承压。但随着环保与能效门槛提高
，低效产能将加速退出，行业中长期盈利水平存在修复空间。
3.2其他玻璃
除光伏玻璃外，公司其他玻璃产品包括原片玻璃以及经过深加工后的智能玻璃、特种玻璃等。平板玻璃
作为基础性原材料之一，主要应用于建筑、家装、光伏发电、交通工具、家电等领域。通过着色、表面处理
、复合等工艺，平板玻璃可制成具有不同颜色及特殊性能的玻璃制品，如Low-E镀膜玻璃、钢化玻璃、中空
玻璃等。
报告期内，平板玻璃供需矛盾凸显，价格承压。总体而言，玻璃行业仍面临产能出清、盈利修复的双重
压力，向高端化、绿色化转型升级是大势所趋。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，面对复杂多变的宏观经济环境与地缘政治博弈，公司积极响应习总书记提出的“幸福奋斗观
”，选择在发展中克服困难，在奋斗中寻找出路。管理层保持战略定力，坚持“数据精准、设计精准、投资
精准”的精细化管理，同时在持续规范、稳定品质以及持续改进中践行标准化体系和流程管理，公司生产运
营持续向好。
报告期内，在项目按计划进行的同时，对使用年限超过17年的联碱进行产业升级技改。玻璃产线的窑龄
已达12年，技改升级。2026年1-6月，公司实现营业收入28.88亿元，归属于母公司净利润3.80亿元，同比增
长634.30%，实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润3.75亿元，同比增加698.33%。
（一）化学板块
报告期内，受中东地缘政治冲突影响，原油价格大幅上涨，原材料供应紧张；叠加农化产品进入销售旺
季，化学板块主要产品如氯化铵、双甘膦、草甘膦以及蛋氨酸的价格快速上升。虽然期间随着冲突形势的缓
和，部分产品价格有所回调，但整体而言，化学板块主要产品的市场售价同比仍呈上升态势，产品毛利较去
年同期有较大幅度的增长，整体盈利能力明显改善。
报告期内，公司业绩的强劲增长不仅得益于外部市场环境的改善，更源于公司在销售、生产及供应链三
大核心业务环节的精细化运营与战略执行。
1.销售端：敏捷响应与渠道下沉并举，深度挖掘市场增量
面对中东地缘政治冲突带来的化工行业原料端及终端市场的价格变化，公司及时研判行业局势、灵活调
整销售策略，抢抓市场价格上行机遇，取得了较好的销售成果。
公司销售团队紧跟前线动态，建立高频次的市场研判机制，精准分析竞争对手策略与宏观市场变化，确
保销售策略的敏捷性与前瞻性。在客户服务方面，公司坚定践行“以客户为中心”的理念，通过推动产品仓
库向客户端前移，大幅缩短交货周期，以极致的交付体验有效吸引并留存了核心客户。同时，公司大力开拓
海外市场，持续优化客户结构，在行业高景气周期中进一步提升了产品的全球市场占有率。
2.生产端：精益运营与技改赋能双轮驱动，构筑成本护城河
在生产制造环节，公司在产装置全面达成“安稳常满优”的运行目标，超额完成年初设定的产量任务。
各生产单位以装置为单元，锚定核心瓶颈，聚焦成本管控与竞争力提升。在上半年原材料价格节节攀升的严
峻挑战下，公司通过不断优化工艺、降低原材料及能源消耗，实现了产品制造成本的平稳可控，充分将行业
涨价红利转化为公司利润。
公司技改项目严控投资总成本，优化技改投入方向，取消投入产出不匹配项目，新增投入可控、落地快
且能直接提升产品质量的项目；在价格与成本的衡量下，主动调整产品结构，面向碳酸锂等新赛道产品，为
长期盈利能力奠定基础。
3.供应端：集约化采购与结构优化协同，全面提升综合效益
面对上游大宗商品价格波动的风险，公司供应链管理体系持续发力。通过全面推行招投标采购机制、优
化供应商矩阵结构以及扩大集中采购规模，公司显著提升了在采购端的议价能力与综合竞争力。这一系列举
措有效对冲了部分原料和设备采购成本的上涨压力，在保障生产物资稳定供应的同时，进一步降低了综合运
营成本，为公司整体业绩的提升提供了坚实的后勤保障。
（二）矿业板块
报告期内，矿业板块利润有所下滑，主要受公司主动调整销售策略影响：面对阶段性磷矿石报价未及公
司预期的市场环境，公司坚持“利润优先”的原则，主动控制出货量以维护市场价格体系。随着磷矿石市场
报价的回升，公司已于7月重新对外接单，预计下半年将快速消化前期库存，并持续保持产销平衡。
矿业集团围绕着“探-采-选-冶”全链自主掌控的目标，在探-采环节按计划推进相应工作：国内核心资
产马边烟峰磷矿已顺利投产，为公司提供了稳定利润来源；汉源刘家山井下巷道工程正按计划建设，为后续
产能释放奠定基础；海外资源方面，澳大利亚Wonarah磷矿项目正在建设中，该项目的推进将进一步丰富公
司的高品质磷矿资源储备。其他矿产情况已在前文进行披露，此处不一一详述。
为进一步提升产品附加值，公司积极推进矿业后端产业链的延伸。犍为2.5万吨/年黄磷项目已获得立项
批文，并全面开展前期设计工作，该项目建成后将与公司现有磷矿石、双甘膦、草甘膦产能形成深度协同，
有效降低中间环节成本。此外，公司正积极探索稀贵金属冶炼业务，目前已完成客户调研及初步技术交流，
为下一步工作开展做好了充分准备，有望为公司打造新的利润增长点。
（三）光伏玻璃及其他板块
报告期内，光伏产业整体延续供需错配格局，产业链产品价格持续低位运行，行业整体盈利承压。受此
影响，公司光伏玻璃相关业务本期仍处于亏损状态，但公司将通过持续提质降本，控制亏损规模以待行业反
转周期来临。
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