经营分析☆ ◇603076 乐惠国际 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
液体食品装备的研发、生产和制造
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
装备制造行业(行业) 14.28亿 90.57 2.99亿 86.18 20.92
酒制造行业(行业) 1.44亿 9.12 4586.56万 13.24 31.90
其他业务(行业) 485.58万 0.31 203.39万 0.59 41.89
─────────────────────────────────────────────────
酒类酿造设备(产品) 10.86亿 68.88 2.29亿 66.18 21.12
无菌灌装设备(产品) 2.39亿 15.14 6021.82万 17.38 25.22
啤酒销售(产品) 1.44亿 9.12 4586.56万 13.24 31.90
其他生物过程设备(产品) 1.03亿 6.55 907.55万 2.62 8.79
其他业务(产品) 485.58万 0.31 203.39万 0.59 41.89
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 9.99亿 63.39 1.70亿 49.17 17.05
海外地区(地区) 5.72亿 36.30 1.74亿 50.24 30.43
其他业务(地区) 485.58万 0.31 203.39万 0.59 41.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
装备制造行业(行业) 5.33亿 86.55 1.29亿 81.49 24.13
酒制造行业(行业) 8279.33万 13.45 2919.93万 18.51 35.27
─────────────────────────────────────────────────
酒类酿造设备(产品) 4.21亿 68.44 1.06亿 67.05 25.11
啤酒销售(产品) 8279.33万 13.45 2919.93万 18.51 35.27
无菌灌装设备(产品) 7872.58万 12.79 1998.73万 12.67 25.39
其他生物过程设备(产品) 3274.69万 5.32 279.10万 1.77 8.52
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 3.68亿 59.71 7811.04万 49.52 21.25
海外地区(地区) 2.48亿 40.29 7963.52万 50.48 32.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
装备制造行业(行业) 13.48亿 90.46 3.21亿 87.72 23.81
酒制造行业(行业) 1.38亿 9.29 4397.49万 12.02 31.76
其他业务(行业) 375.55万 0.25 95.28万 0.26 25.37
─────────────────────────────────────────────────
酒类酿造设备(产品) 10.15亿 68.13 2.39亿 65.39 23.56
无菌灌装设备(产品) 2.02亿 13.54 5755.47万 15.73 28.53
啤酒销售(产品) 1.38亿 9.29 4397.49万 12.02 31.76
其他生物过程设备(产品) 1.31亿 8.80 2415.16万 6.60 18.42
其他业务(产品) 375.55万 0.25 95.28万 0.26 25.37
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 9.79亿 65.69 1.74亿 47.66 17.81
海外地区(地区) 5.08亿 34.05 1.91亿 52.08 37.55
其他业务(地区) 375.55万 0.25 95.28万 0.26 25.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
装备制造行业(产品) 5.96亿 88.84 1.68亿 87.88 28.13
酒制造行业(产品) 7482.99万 11.16 2311.20万 12.12 30.89
─────────────────────────────────────────────────
啤酒酿造设备(业务) 5.98亿 89.20 1.68亿 87.88 28.02
啤酒销售业务(业务) 7616.59万 11.36 2444.79万 12.82 32.10
分部间抵销(业务) -371.97万 -0.55 -133.59万 -0.70 35.91
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.14亿元，占营业收入的32.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 51433.58│ 32.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.12亿元，占总采购额的23.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 21242.71│ 23.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司主营业务是液态食品装备的研发、生产和制造，主要有啤酒设备、饮料机械、以及包括啤酒饮料和
乳品领域的包装设备。根据国家《国民经济行业分类》标准（GB/T4754-2017），本公司属于食品、酒、饮
料及茶生产专用设备制造行业（行业代码C3531）和包装专用设备制造行业（行业代码C3467）。按照中国证
监会公布的《上市公司行业分类指引》，本公司属“C35专用设备制造业”。报告期内，该主营业务未发生
重大变化。
公司已经将精酿啤酒业务作为公司第二主业，通过延伸产业链，利用公司30多年积累的行业技术和经验
，在国内经济发达地区建设城市精酿鲜啤酒厂，打造全国性分布式精酿鲜啤供应链，并创立“鲜啤30公里”
精酿啤酒品牌(以下简称“精酿板块”)。按照中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》，本业务属于啤
酒制造行业（行业代码C1513）。
二、报告期内公司所处行业情况
1.装备板块市场
公司的装备板块业务主要聚焦于啤酒、饮料、白酒、乳品等细分领域。
根据咨询机构PrecedenceResearch的研究，2025年，全球食品和饮料加工设备市场规模预计攀升至684.
9亿美元，并保持4.10%的复合年增长率，预计在2034年将突破983.3亿美元大关。其中，饮料加工设备作为
核心驱动力，在2025年已占据约292亿美元的市场版图，这主要归功于全球范围内对功能性饮品及健康化果
汁需求的爆发式增长。在区域维度上，亚太地区继续领跑，尤其是中国与印度在城市化浪潮下，对高度自动
化液态食品生产线的持续投入，已成为支撑全球装备市场增长的最强引擎。
1.1啤酒消费市场情况
根据Euromonitor发布的行业预测报告，2025年全球啤酒销量预计达到1.94亿至2.0亿千升，全球啤酒市
场预计将呈现平稳复苏态势，市场规模预计达到8970亿美元。
区域表现方面，中国作为全球最大的啤酒生产与消费市场，正处于结构性调整期。根据中国国家统计局
实绩数据，2025年全国规模以上啤酒企业累计产量为3,536.0万千升，同比微增1.1%。全球无/低酒精酒类市
场价值在2024年底已突破130亿美元，预计至2028年将保持6%的年复合增长率。
全球消费结构的演变正倒逼技术迭代，无酒精及低酒精品类的爆发对脱醇技术、特殊发酵控制及无菌冷
灌装等核心工艺提出了更新要求。中国等成熟市场从产能扩张向高精度、柔性化及AI智能化的“存量提质”
转型。PrecedenceResearch数据显示，高端化浪潮持续驱动小型与精酿设备的需求放量，该细分领域在2025
年仍保持约6.84%的高位增长，成为液态装备行业利润增长的新引擎。
1.2白酒及烈酒市场
2025年，中国白酒市场深度进入结构优化的高质量发展新周期。根据国家统计局数据显示，规模以上白
酒企业累计产量为354.9万千升（折65°，商品量），同比下降12.1%，头部效应愈发明显，前六家酒企贡献
了86%的利润，驱动了大型酒企对现代化生产设备数字化转型和智能化升级的需求。
2025年，以威士忌和伏特加等为代表全球市场，在高端化与规模化趋势下展现出强劲的增长韧性，2025
年全球烈酒市场规模预计达到约5500亿美元，其中威士忌市场预计达到约1,080亿至1,100亿美元。截至2024
年底，中国大陆地区处于投产、在建及规划状态的威士忌酒厂共计50余家。相关烈酒装备市场正开辟出百亿
级的新增赛道，并且会出现持续增长。
1.3食品包装设备市场
1.3.1全球饮料包装设备市场：规模稳步扩张，亚太引擎地位凸显根据美国咨询机构GlobalMarketInsig
ht（GMI）2025年发布的最新行业展望，全球饮料包装市场已进入高质量发展增长通道，2025年市场规模预
计达到约113.8亿美元。受生产线自动化升级及可持续包装需求的驱动，预计该市场在2025年至2034年间将
保持6.5%的复合年增长率。其中，亚太地区凭借约38.8%的全球市场份额继续巩固其主导地位，其年复合增
长率预计高达7.7%。
1.3.2贸易实绩：出口规模创历史新高，由“规模优势”迈向“价值高地”中国海关总署2025年全年度
统计快讯显示，我国包装机械行业的国际竞争力呈现质的飞跃。2025年全年，中国包装机械累计出口数量达
到2,778万台，出口规模持续扩大。但进口设备单价高、出口单价低的传统格局仍客观存在，这反映出全自
动无菌生产线等核心装备领域仍存在显著的进口替代空间。随着本土企业在高精度智能控制、柔性化集成及
绿色低碳技术上的突破。行业正加速从“规模制造”向“高端研发”转型，进一步巩固在全球供应链中的领
先地位。
2、精酿啤酒板块
根据中国酒业协会2026年3月发布的最新统计实绩，啤酒行业通过不断的高端化转型，2025年规模以上
啤酒企业收入约1827亿元（出厂口径），同比增长约4%，并且盈利能力进一步突破，全行业利润总额预计能
稳定在286.3亿以上。
自2018年以来，中国精酿赛道经历了从“小众文化”向“大众消费”的跨越式发展，根据中国酒业协会
及相关工商登记数据显示，我国精酿啤酒相关企业数量已从2018年的不足千家，迅速增长至2025年的逾1500
0家。虽然2024年至2025年间，新注册企业仍保持21%的增速，整体存量已较五年前增长超过10倍。
在啤酒行业总量持稳，精酿啤酒企业数量不断增长的环境下，我国精酿啤酒终端消费市场规模（零售价
值口径）已由2018年的231.2亿元跨越式增长至2025年的1385.8亿元，七年时间复合增长率高达29.1%，虽然
2024年的增速有明显下滑，但2025年凭借14.5%的增速的逆势反弹，进一步印证了精酿啤酒行业市场正快速
持续地发展。
精酿啤酒已成为啤酒行业最具增长潜力的核心风口，精酿啤酒在高端及以上细分市场中占39.2%的市场
份额。精酿赛道正由“小众尝鲜”转向“价值主流”。
当前，啤酒行业已进入深度结构调整期。传统工业啤酒阵营如金星、特种兵、千岛湖等已基本完成向精
酿赛道的全面转型。与此同时，白酒巨头与跨界资本亦在加速入局——泸州老窖（百调）、五粮液（风火轮
）、珍酒李渡（牛市NEWS）以及蜜雪冰城（福禄家）等凭借资本优势与品牌背书，正加速进入精酿市场，进
一步加剧精酿行业的竞争。行业竞争正从单一的产品竞争演变为涵盖资本、供应链及品牌影响力的综合素质
较量。
渠道端的演变成为本年度核心变量，以盒马、胖东来、沃尔玛、奥乐齐为代表的头部零售商，凭借强大
的终端掌控力与消费者数据，大力发展自有品牌，部分渠道的精酿产品销售占比已突破40%。
即时零售的崛起正在改变消费链路。美团歪马送酒、酒小二等酒类垂直平台的渗透，以及阿里对即时零
售战略的百亿级投入。同时，即时零售渠道往往在销售品牌酒水的同时，也推出了自有品牌，并将流量倾斜
向自有品牌。
尽管受餐饮增长乏力、消费心理趋于审慎等宏观因素影响，但精酿鲜啤等高端品类仍表现出强劲的结构
性增长和抗周期属性。剧烈的市场竞争驱动精酿产品价格正逐步走低，缺乏优质供应链支撑的部分企业将面
临出清的风险。但随着市场集中度的提升，中国将会出现具备全国运营能力的龙头企业。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入157,647.97万元，同比增长5.78%。公司实现归属于上市公司股东的净利
润2,645.10万元,同比增长25.36%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,193.05万元，增长9
39.38%。经营活动产生的现金流净额48,204.15万元，同比增长44.52%。
其中：
公司装备板块主营收入142,782.74万元，同比增长5.91%；实现归母净利润6,495.61万元，同比下降32.
60%。其中装备板块出口海外主营收入为57,223.23万元,占装备板块主营收入比重为40.08%。
公司鲜啤30公里板块主营收入14,379.65万元,同比增长3.85%；归母亏损3,850.51万元，较去年同期减
亏48.85%。
公司高度重视并持续投入技术创新和产品的研发，2025年度研发投入约6,576.48万元，增长15.13%。
2、乐惠国际装备板块
2025年乐惠国际液态食品装备板块的战略概括为“存量提质、品类扩张、降本增效、全球拓展”。国内
市场，公司利用啤酒酿造装备的全球领先优势，加速向饮料、白酒、威士忌、乳品等装备行业横向扩展，通
过多元化的产品矩阵对冲单一行业波动。作为中国最早出海的制造业企业，在维护好传统市场的同时，公司
深挖“一带一路”及海外市场机会，将国际化订单视为业务长期增长的核心引擎。2025年公司装备板块总主
营收入达14.28亿元，其中海外主营收入5.72亿元，啤酒装备占装备总主营收入的65.82%。截至2025年12月
底，公司在手订单（不含税）24.46亿元，2025年全年新签订单（不含税）15.95亿元。
2.1啤酒装备板块
2025年公司持续加大研发和渠道投入，开展全系列产品品质2.0的技术升级战略，对标公司的愿景“把
产品做的比德国好”。
2025年在国家政策鼓励下，公司投入资金对宁波、南京等工厂的生产车间展开较大规模的技术改造，提
升机械化水平和数字化能力，改善产品质量和交付效率。
啤酒装备2025年主营收入合计9.40亿，较2024年增长28.18%，啤酒装备占装备总收入65.82%。
2.2白酒及烈酒装备板块
经过5年多的发展，公司已经成为中国白酒设备的头部企业，实现了从酿造设备到储酒设备、从制曲到
上甑，从传统技术到机器人自动化设备等的快速成长，以及从高精度灌装，到完整包装线，公司已经具备白
酒整厂交钥匙的能力。2025年白酒装备市场正进入生产工艺数字化及智能化改造阶段，公司准确把握行业数
智化升级趋势，凭借技术领先多次成功斩获了多个著名品牌白酒企业的大额订单。
与此同时，公司还积极向威士忌、白兰地等全球烈酒赛道进行技术迁移，凭借过去30多年积淀的深厚声
望，公司获取了一系列战略性机会。经过3年多的研发和拓展，公司已经成为国内具备威士忌等烈酒整厂装
备交付能力的企业。
2025年公司白酒及烈酒装备板块主营收入达到1.46亿，已成为公司装备业务的重要增长来源。
2.3包装设备板块
2025年乐惠国际包装板块深度推进产学研协同，联手南京林业大学落成市级“食品包装智能装备概念验
证中心”，加速攻克核心装备“卡脖子”难题。公司凭借江苏省先进级智能工厂及数字化机加车间，公司实
现了全过程数字化管控与高品质交付。
在核心技术领域，公司为茅台定制的灌装线实现500ml±0.5ml的国内顶尖精度，满足严苛的防爆与追溯
要求；南京保立隆玻璃瓶灌装效率达5.4万瓶/小时无菌冷灌装设备持续领跑市场，PET包装线拥有自主知识
产权的28/38口共线瓶夹技术。依托“欧洲品质、中国价格”的竞争优势，公司已成为全球头部客群的供应
商，产品远销非洲及东南亚等国际市场。报告期内包装设备板块实现主营收入2.39亿元，较2024年增长18.3
4%，确立了在高端包装设备领域的领先地位。
2.4装备新业务孵化情况
乐惠国际始终坚持创新是企业发展的第一动力，公司成立了新能源事业部，专业孵化锂原料等新能源装
备，是国内锂材料的精炼和提取设备的重要供应商，并且设备还出口到韩国等海外市场。公司通过成立原料
装备事业部、冷区事业部、过滤事业部，实现了装备核心业务的精细化重组。。
2.5装备板块生产情况
2025年公司生产环节保持产销平衡，十余项生产工艺技改项目的切实落地，结合管理方式的优化，进一
步降低各项生产成本，提升了生产效率。2025年公司在部分环节已经完成了自动化设备替代人工，例如机器
人封边焊接系统、激光焊自动焊接机、小部件机器人焊接工作站以及AGV无人小车配送系统等。
公司非常重视安全生产和品质控制，包括宁波、南京等生产基地，全年没有发生重大的安全事故和质量
事故。
2.6创新研发
2025年，乐惠国际自主研发的智能中空纤维膜啤酒过滤设备（LHBMF）实现核心组件100%国产化，入选
“国内首台套”并荣获科技进步奖，解决了长期困扰啤酒行业的环保与能耗痛点；第五代低温反渗透膜脱醇
设备属国内首创，支撑了“鲜啤30公里”新品竞争；悬梁式隔膜麦汁压滤机通过喜力全球认证，打入国际高
端市场；全国首条全智能清酒生产线的投产，则标志着公司技术的成功延伸。主导修订5项行业核心标准及
参与制定1项国家强制标准，公司进一步巩固了行业话语权，构建起“装备制造→自有品牌→技术输出”的
绿色、数智化闭环创新体系。
2025年1月，乐惠国际在南京基地正式落成“乐惠国际智慧灌装未来实验室”，该实验室集新研发、新
工艺、新产品测试为一体的综合性实验室。2025年10月，南京林业大学与乐惠国际达成校企合作并成立“智
慧包装产业研究院”，将围绕智能装备、柔性制造、智能感知与质量控管、数字孪生与AI优化、5G与工业互
联网集成以及绿色制造与标准引领等五个关键领域展开深入的研究与开发。
3、鲜啤30公里精酿业务
“鲜啤30公里”品牌已创立五年，2025年鲜啤业务板块销售收入达14,379.65万元，增长3.85%。
3.1销售体系建设
2025年鲜啤30公里坚持“悦近来远”的企业文化，已经建立了超过300家的经销商体系，经销商数量同
比增加35%，经销商年留存率约85%。报告期内，覆盖即饮门店超10000家。2025年初，公司确定以桶啤为核
心的“桶啤战略”，以专利扎啤机为抓手实现了桶啤业务快速增长，累计投放打酒机4573台，桶啤销量增长
48.46%。
公司凭借产品优势，成功进入麦德龙、大润发、全家等优秀的连锁商超，并且销量和复购率一直保持领
先。
2025年初，公司正式组建ODM事业部，依托自身卓越的产品力与技术优势，捕捉到市场渠道的贴牌需求
趋势，开启“高端啤酒代工”服务。报告期内，公司已经成功与海底捞、盒马鲜生、乌苏、小象超市及歪马
送酒等头部渠道开启了合作。
2025年度，酒馆事业部全面推行“轻资产加盟”模式转型，报告期内门店数增长100%，约为200家。202
6年酒馆事业部根据市场变化以及即时零售的快速增长，推出新门店“现打鲜啤”，初步已通过门店模型测
试，计划启动招商加盟。
2025年，公司线上电商业务稳健，整体交易总量提升12%。报告期内，公司通过“货架电商稳盘+内容电
商拓新”的双线布局，在夯实天猫、京东等传统平台的同时，深耕抖音等内容渠道，实现超137万次品牌曝
光。
3.2运营及品牌
2025年，鲜啤板块推进数字化转型，通过优化门店信息化系统降低硬件成本，并深化SFA系统应用，实
现了终端资产全生命周期管理与数据链路的闭环；公司正式启动布局“一物一码”追溯体系建设，2025年2
月宁波工厂一物一码全面上线，预计2026年中武汉工厂也会完成上线。
在品牌建设方面，公司系统性巩固了“精酿鲜啤品类开创者”与“全国销量第一”的权威背书。通过行
业展会、多场音乐节及文娱IP跨界联动，穿透B、C两端圈层；依托新媒体“种草+招商”双策略，在全网实
现超亿次话题曝光，实现了品牌声量与转化效率的双重跃升。
3.3.供应链体系
鲜啤30公里酒厂布局已形成上海、宁波、长沙、武汉等工厂的跨区域供应链布局，长春和昆明工厂也已
经开工建设，通过一物一码系统构建起从原料、生产、仓储到终端销售的全链路数字化追溯体系。
鲜啤30公里结合乐惠国际高品质生产装备和自动化软件优势，公司产品始终如一保持优质品质。
四、报告期内核心竞争力分析
1.乐惠国际装备板块竞争力
1.乐惠国际装备板块竞争力
1.1人才和团队优势
乐惠国际装备板块拥有一支35年积累起来的优秀团队，管理层大部分是公司从大学应届生培养起来的工
作10年以上的精英员工，公司的一线员工中在公司工作10年以上的老工匠占比46%，30-50岁的高级技师占比
62%。乐惠国际坚持以高于当地平均薪酬的待遇调动公司全体员工的工作积极性。
1.2国际化优势
公司已经拥有覆盖亚非拉等新兴国家市场的海外销售及服务体系，在尼日利亚、埃塞俄比亚、印度、墨
西哥等多地建立了子公司或工厂，公司在海外市场的竞争力不断加强。
1.3技术创新优势
公司在啤酒、饮料和乳品等液态食品装备领域积累了35年的技术优势，形成了从啤酒工厂的原料处理、
糖化、发酵、过滤，以及全系列包装线等整厂交钥匙能力。同时在项目管理方面包括规划、设计、装备制造
、安装调试、公用工程等各个相关环节拥有大量成功交付案例。
公司2次获得工信部、中国工业经济联合会公布国家级制造业单项冠军。通过主导修订5项行业核心标准
及参与制定1项国家强制标准。自主研发的智能中空纤维膜啤酒过滤设备（LHBMF）实现核心组件100%国产化
，入选“国内首台套”并荣获科技进步奖，彻底解决了环保与能耗痛点。
1.4品牌和信誉优势
公司保持了35年承接的所有客户订单100%成功交付的记录，拥有众多成功项目案例，积累了国内外大量
优质客户资源。
“LEHUI”已经成为行业内的全球知名品牌，拥有优秀的口碑和美誉度。积累超150家啤酒客户、500余
家全行业客户服务经验，完成300余个大型项目。随着公司品牌知名度的不断提升，吸引了更多国家和地区
的客户，更有力地保障了公司经营的稳定性。
1.5高水平制造工厂的优势
乐惠国际设备工厂优势显著，参数达欧盟CE认证标准，不断提升生产效率、降低故障率。产品质量上，
发酵罐等设备采用优质材料，工艺精湛，而且能提供定制化服务，满足各国标准与客户规格。在交付和服务
方面，公司完成AEO高级认证，标准产品有特快交货期，还构建了全球销售及服务体系。
2.鲜啤30公里板块竞争力
2.1鲜啤30公里产品优势
鲜啤30公里是中国精酿鲜啤品类的开创者，产品符合GB4927-2008内对鲜啤酒的定义：“不杀菌、不过
滤、内含活酵母。”公司在目标市场建设智能化工厂的供应链方案，“酒厂越近越新鲜，30公里真鲜啤”，
公司的啤酒产品实现了近距离运输和销售。解决了鲜啤酒保质期较短的问题，形成了鲜啤30公里独有的鲜啤
酒品类的产品壁垒优势。
核心产品大黄罐1L装马口铁鲜啤覆盖大润发、麦德龙、全家等优质的全国性商超便利体系，同时也覆盖
了超过万家餐饮、酒吧、个体便利店等传统渠道，成为行业大单品。
公司开发的“Minikeg”PET一桶鲜产品大包装鲜啤，三次获得国家知识产权局给予的外观专利确权。该
产品正在引领精酿啤酒向3升等大规格包装的趋势发展。
2.2鲜啤30公里聚焦酒厂城市区域销售
公司四个鲜啤工厂已形成合理的全国性供应链体系，目前已经建成上海、宁波、长沙、武汉4家工厂，
正在筹建昆明、长春2家工厂。多工厂供应链布局，保证产品高端品质的同时也能够确保产品的时效性。经
过近几年与冷链物流企业的相互配合并结合公司后端物流IT体系，鲜啤30公里制造成本和物流成本不断得到
优化。
围绕公司已经建成酒厂的城市及周边，鲜啤30公里搭建全渠道销售体系，能够快速培养核心城市消费者
消费心智，在酒厂城市成为最好的精酿品牌。
2.3鲜啤30公里供应链优势
2.4创新优势
公司在2024年成功研发出新风冷扎啤机，解决了传统风冷扎啤酒打酒时间长、容易起泡、酒损高和需要
经常清洗等痛点，并且保持了风冷机成本低的优点。2025年公司将新风冷扎啤机投入高端餐厅、夜排档、酒
吧、星级酒店等场景，市占率及终端动销效率大幅提升。有效的支持了公司“桶啤战略”。
依托自主研发的鲜啤无菌冷灌装技术，公司将鲜啤最佳赏味期与保质期提升至90天，实现包装鲜啤商业
化突破。
在包装创新上，公司突破高阻隔PET材料技术，实现一次性扎啤桶规模化生产，有效解决传统扎啤远距
离运输受限、仓储成本高、清洗不达标等行业共性难题。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入157,647.97万元，同比增长5.78%。公司实现归属于上市公司股东的净利
润2,645.10万元,同比增长25.36%。公司扣非后净利润1,193.05万元，增长939.38%。经营活动产生的现金流
净额48,204.15万元，同比增长44.52%。
其中：公司装备板块主营收入142,782.74万元，同比增长5.91%；实现归母净利润6,495.61万元，同比
下降32.60%。其中装备板块出口海外主营收入为57,223.23万元,占装备板块主营收入比重为40.08%。公司鲜
啤30公里板块主营收入14,379.65万元,同比增长3.85%；归母亏损3,850.51万元，较去年同期减亏48.85%。
公司高度重视并持续投入技术创新和产品的研发，2025年度研发总投入达6,576.49万元，增长15.13%。
●未来展望:
(一)公司发展战略
公司将继续坚持发展装备制造和精酿啤酒的双主业战略。
一、装备业务将以啤酒装备为核心，加强白酒装备以及饮料和乳品等高端液态包装设备国内
市场的拓展，提升公司在装备市场领域的品牌影响力和占有率。继续坚持装备国际化发展战略，建立和
优化海外子公司在非洲、亚洲和拉丁美洲等地区的啤酒装备的销售和服务网络，进一步扩大公司在啤酒装备
行业的影响，提升市场份额，依托啤酒装备的海外市场优势，拓展其他装备业务的国际化销售。
二、持续推进鲜啤30公里精酿啤酒第二主业的发展，凭借公司30多年在啤酒装备领域的技
术积累，坚持稳步发展的长期发展战略，立足“精酿鲜啤”产品定位，努力将“鲜啤30公里”品牌打造
成顶尖的精酿鲜啤品牌。
(二 )经营计划
公司在2026年度将继续坚持并进一步巩固和提升在装备领域的领先地位，我们将加大技术创新，积极拓
展海外市场。同时坚持稳步发展鲜啤板块，深化品牌建设，打造消费者心智，抓住啤酒消费升级的时间窗口
期，积极扩大市场规模。
1、做强做大装备板块，推进鲜啤快速增长
2026年公司将充分利用装备板块30多年厚积薄发的基础，加大市场拓展特别是海外市场拓展的力度，抓
住大客户大项目，坚持利润导向，在做强的同时做大市场规模。
鲜啤30公里板块业务，在延续2025年取得经营性现金流正向的基础上，我们将进一步通过极致的精细化
管理提升盈利能力，依靠我们研发创新的强大优势，加大品牌宣传推广的投入，争取打造出网红产品和爆品
。
2、装备板块
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