经营分析☆ ◇603042 华脉科技 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
通信网络物理连接设备的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光通信网络设备制造(行业) 7.64亿 84.40 1.36亿 82.35 17.79
无线通信网络设备制造(行业) 7921.38万 8.75 1838.52万 11.14 23.21
其他业务(行业) 6208.91万 6.86 1075.61万 6.52 17.32
─────────────────────────────────────────────────
ODN网络物理连接及保护设备(产品) 3.67亿 40.52 7251.64万 43.92 19.76
光缆类(产品) 3.43亿 37.84 4810.85万 29.14 14.04
微波无源器件类(产品) 7339.63万 8.10 1739.45万 10.54 23.70
其他业务(产品) 6208.91万 6.86 1075.61万 6.52 17.32
光无源器件类(产品) 5467.23万 6.04 1532.81万 9.28 28.04
天线类(产品) 581.75万 0.64 99.07万 0.60 17.03
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.06亿 89.00 1.42亿 86.25 17.67
境外(地区) 5859.25万 6.47 1467.22万 8.89 25.04
其他业务(地区) 4102.02万 4.53 802.15万 4.86 19.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光缆类(产品) 1.64亿 39.60 1773.83万 22.60 10.83
ODN网络物理连接及保护设备(产品) 1.54亿 37.20 3144.83万 40.07 20.44
光无源器件类(产品) 3612.31万 8.73 1290.40万 16.44 35.72
微波无源器件类(产品) 3316.50万 8.02 916.55万 11.68 27.64
其他(产品) 2490.10万 6.02 673.82万 8.59 27.06
天线类(产品) 174.73万 0.42 49.03万 0.62 28.06
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.72亿 90.05 6790.91万 86.53 18.23
境外(地区) 4117.07万 9.95 1057.54万 13.47 25.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光通信网络设备制造(行业) 7.41亿 78.75 1.07亿 72.50 14.39
无线通信网络设备制造(行业) 1.05亿 11.13 2222.95万 15.12 21.24
其他业务(行业) 5562.91万 5.92 1819.00万 12.37 32.70
其他(补充)(行业) 3954.38万 4.21 152.72万 --- 3.86
─────────────────────────────────────────────────
光缆类(产品) 4.08亿 43.36 4641.80万 31.25 11.38
ODN网络物理连接及保护设备(产品) 2.91亿 30.97 5297.50万 35.67 18.19
微波无源器件类(产品) 9268.76万 9.86 1973.09万 13.28 21.29
其他业务(产品) 5562.91万 5.92 1819.00万 12.25 32.70
光无源器件类(产品) 4149.13万 4.41 718.67万 4.84 17.32
其他(补充)(产品) 3954.38万 4.21 152.72万 1.03 3.86
天线类(产品) 1197.38万 1.27 249.86万 1.68 20.87
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.20亿 87.16 1.16亿 78.31 14.19
境外(地区) 6513.57万 6.93 1402.25万 9.44 21.53
其他业务(地区) 5562.91万 5.92 1819.00万 12.25 32.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光缆类(产品) 1.94亿 42.05 --- --- ---
ODN网络物理连接及保护设备(产品) 1.43亿 30.91 --- --- ---
微波无源器件类(产品) 4146.22万 8.99 --- --- ---
其他(补充)(产品) 3033.19万 6.57 --- --- ---
其他(产品) 2986.15万 6.47 --- --- ---
光无源器件类(产品) 1519.17万 3.29 --- --- ---
天线类(产品) 793.12万 1.72 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.98亿 86.17 --- --- ---
境外(地区) 3348.51万 7.26 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3033.19万 6.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.80亿元，占营业收入的19.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 18033.61│ 19.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.31亿元，占总采购额的19.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13137.05│ 19.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，国家通过发展新质生产力、深化经济体制改革、优化经济结构等举措，实现经济运行总体平稳
。高新技术领域作为新质生产力的代表持续快速增长，各类新兴产业崭露头角。聚焦通信行业，国内基础设
施建设进入转型期,FTTH（光纤到户）市场趋于饱和，5G网络的广域覆盖基本完成，国内主要运营商逐步缩
减固网和移动网络领域的投资规模，资本开支重心向算力网络和行业数字化转型转移，导致传统光纤光缆需
求同比下降，行业处于新一轮周期低谷。海外市场方面，受全球贸易保护主义抬头及地缘政治冲突加剧的影
响，出口业务面临显著压力。
面对国内通信基建投资下行及全球贸易摩擦加剧的双重挑战，公司积极应对复杂外部环境，全面统筹战
略部署，认真贯彻落实创新发展理念，通过主动推动产品迭代升级、优化产业结构、战略性布局运营商集采
与非集采市场、行业市场及海外市场三大核心领域，持续深化资源整合与流程优化，盈利能力和运营效率得
以提升，成功实现扭亏为盈的经营目标。
运营商市场：深度参与运营商集采及非集采项目投标，在光通信、无线接入及智能机房领域持续扩大市
场份额；强化与运营商各省公司的战略协作，针对5G-A网络建设、FTTR部署等新兴需求提供定制化解决方案
；深化与中国铁塔等基础设施服务商的合作，推动产品在多场景通信网络中的规模化应用。
行业市场：聚焦石油石化等重点客户，提供涵盖低压配电、线缆及综合布线等产品及解决方案；深化与
重点客户的技术协同，建立从产品供应到系统集成的纵向服务能力；加速防爆通信设备、高密度光配线系统
等创新产品的商业化落地。
海外市场：对重点国家区域客户进行重点突破，在南美、西亚等新兴市场实现业务增长。积极参加海外
展会，推动光通信产品、无线接入解决方案的全球化推广。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展情况
根据《国民经济行业分类》及证监会《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“计算机、通信和其
他电子设备制造业（C39）”。2024年，行业规模以上工业增加值同比增长11.8%（数据来源：《2024年国民
经济和社会发展统计公报》）。
1、政策驱动
《“十四五”数字经济发展规划》提出“推进千兆光网与5G协同建设，前瞻布局6G技术研发”，明确20
25年数字经济核心产业占GDP比重达10%的目标；《2025年国务院政府工作报告》强调“扩大5G规模化应用，
加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群”。
2、技术演进
5G-A商用进程加速：2024年3月，中国移动于杭州全球首发5G-A商用网络，标志通信技术从5G向增强版5
G-A跃迁；同年8月，上海电信推出首款"5G-A套餐"，推动全国20个重点城市试点落地，赋能工业互联网、车
联网等高精度场景需求。
FTTR规模化部署：截至2024年底，国内FTTR用户数突破3500万（数据来源：《中国电信2024年年度报告
》），运营商集采规模同比增长，光纤网络从"到户"向"到房间"升级，带动高密度光分路器、智能ONT设备
需求激增。
低空经济产业化启航：2024年两会期间，低空经济首次纳入国家战略，地方政府密集出台空域管理、通
信保障等配套政策，无人机物流、城市空中交通等场景驱动低空通信专网建设需求。
3、基础设施
千兆光网纵深发展：2024年新建光缆线路856.2万公里，10GPON端口达2820万个（同比+22.5%）。
5G网络建设深度覆盖：截至2024年底，全国移动电话基站总数达1265万个，比上年末净增102.6万个。5
G基站占移动电话基站总数达33.6%，占比较上年末提升4.5个百分点。
算力网络协同布局：截至2024年底，运营商数据中心机架规模达83万个，推动提升算网协同和调度能力
，提供更加多元化算力服务。（以上数据来源：《2024中国通信业统计公报》）（二）市场地位
公司所处信息通信行业发展前景广阔，在通信配套设施领域深耕二十余年，始终坚持以技术创新不断满
足用户需求为企业发展导向，坚持产品专业化发展战略，通过加大技术创新和市场拓展，加强产业链上下游
联系，以及企业文化和团队建设，在行业内保持良好的品牌形象，保持产品技术竞争优势。公司信息通信配
套产品系列较为完备，解决方案多样，拥有较完备的产业化基础，和富有经验的技术开发团队，可快速为客
户提供定制化服务。公司主营业务持续完善和优化，整体解决方案的提供能力持续提升，紧跟市场和客户需
求及其变化，积极调整产业布局，优化产品结构；在稳固运营商市场的基础上，加强行业市场及海外市场开
发力度；公司凭借技术实力与服务品质，依托公司长期以来的技术积累和竞争优势，与客户、供应商建立了
深度良好的合作关系，为信息通信网络建设和智慧运维服务，为千行百业的“智改、数转、网联”赋能。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主营业务
公司是一家信息通信网络基础设施解决方案提供商，致力于在通信领域为客户创造价值，提供行业领先
的产品与解决方案。公司具备集“研发、设计、制造、销售、服务”一体化的综合能力，持续专注于为国内
外电信运营商、电信主设备商、网络集成商和政企客户提供通信网络物理连接、无线接入、数据中心解决方
案、物联网与系统集成和通信信息增值服务，主要产品覆盖了从局端OLT到用户端ONU的全系列ODN及无线通
信网络建设产品，包括ODN物理连接及保护设备、光无源器件、光缆等光通信产品及微波无源器件、POI多路
接入等无线通信网络建设产品，室内室外设备机箱、机柜、机房系列产品，提供IP防护、供配电、温湿度环
境及节能一体化解决方案；光纤、光缆、光器件及光配线设施全场景有线传输链路解决方案及系列产品；多
模多频无线链路系列产品。广泛应用于通信FTTX、传输网络建设、信息通信机房建设和无线信号室内分布等
领域，能够满足各类公网和专网用户个性化、多样化的需求,形成了通信基础设施、数据中心解决方案、物
联网与系统集成、信息通信增值服务多元化产品格局。
（二）经营模式
1、采购模式
公司以《采购管理制度》为基础，综合考虑订单规模以及库存水平等因素而制定采购计划。
公司采购工作由采购部、市场部、质控部共同负责。采购部根据市场部提供的订单情况、既有库存情况
制定采购计划，由专门的采购负责人具体落实采购工作，质控部负责采购产品的质量检验。
2、生产模式
公司参加中国移动、中国联通、中国电信等电信运营商、中国铁塔和各类专网等客户的招标，中标后与
客户签订框架协议，框架协议明确约定了采购货物的种类型号、细分类产品价格等信息。
客户根据电信工程建设进度，向公司发送发货指令，根据行业经营特点以及客户个性化需求，公司依据
发货指令组织生产。公司产品的关键零部件及重要工序自行生产和安排，部分工序委托加工，产品从设计、
生产、装配、检测、试验均在企业内部完成。
3、销售模式
公司下游客户主要包括中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔等电信运营商、广电公司，以及交通
、轨道、银行、石油、部队等各类行业客户，主要通过参与招投标的方式获取订单。
（三）主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入90559.99万元，实现归属于母公司股东的净利润1456.95万元，公司本年
度实现扭亏为盈的主要原因：
1、产品创新
凭借在配线领域多年的深耕积累，公司紧跟国内外市场及行业需求的差异化趋势，迅速响应市场需求，
在不断开发高附加值的产品及综合解决方案的同时，积极推进新产品的市场推广和落地实施，并持续对细分
优势产品进行迭代优化。
2、市场结构优化
公司聚焦重点市场，优化市场结构，进一步加强运营商市场、行业市场和海外三大市场拓展，实行技术
和市场联动机制。出台市场销售激励政策，进一步加大新产品市场推广和订单落地工作，提升了公司整体盈
利水平。
3、管理优化及风险管控
通过优化调整组织架构，有效提升运营质量与管理效率；进一步实行降本增效，提升公司整体运营效能
；为加强风险管理，公司积极构建客户信用评估体系，严格监督合同履约情况，对重大项目实施专项管理，
积极跟踪项目资金回笼工作；公司全面强化财务预算全流程管理，加大对应收账款的催收力度，信用减值损
失减少。
4、供应链整合
进一步优化供应链管理体系，通过整合上下游资源优势，推动产品结构模块化设计与工艺技术创新，实
现材料利用率提升与标准化生产流程的精简，同时合理规划采购周期，精准匹配物料需求与供应周期，缩短
库存周转时间，减少资金占用，提升了供应链效率。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
公司一直深耕光通信、无线通信领域，铸就产业坚实基础。在通信行业沉淀多年，行业竞争优势较为明
显，赢得众多客户信赖。产品系列完备，解决方案多样，结合技术服务标准及个性化服务，可以高质量且迅
速为客户提供定制服务。公司的竞争优势主要体现在以下几个方面：（一）技术研发优势
公司自成立以来一直专注于通信网络技术的研究和通信网络建设配套产品的开发工作，把技术研发作为
战略重心之一。在通信网络领域，公司拥有一支高效、稳定的研发团队，该研发团队具备深厚的专业背景和
丰富的行业应用经验，具有较强的研发和自主创新能力，能有效地为客户提供定制解决方案。公司不断拓展
有线、无线通信基础设施产业，发展数据中心、低压配电、系统集成和信息通讯增值业务，由配套设施向通
信系统及应用延伸，为客户软硬件融合系统解决方案提供服务。
2024年公司新增专利41项（其中发明专利26项）。截至2024年12月31日，公司共计获得现行有效的专利
授权643项（其中发明专利141项），软件著作权126项。参与制定标准97项，其中国家标准6项、行业标准79
项、团体标准12项。
（二）完善的销售网络与健全的服务体系
公司销售网络可以迅速响应客户需求。公司通过技术和服务，实现与客户、合作伙伴共生、共享、共赢
的生态价值圈。多年来与中国电信、中国移动、中国联通、中国铁塔等几大运营商、国内大型通信设备商，
以及中石化、中石油、国家油气管网、电力、广电、市政、铁路、城市轨道交通等行业客户均保持稳定的合
作关系。公司实行三个市场同步发展的战略：一是建立覆盖全国运营商的市场销售体系和服务网络，销售网
络已覆盖全国31个省市及自治区；二是建立行业市场服务平台，广泛服务于能源、军队、电力、广电、轨道
交通等通信专网和社会通信市场。三是加大海外市场开发力度，紧跟国际市场和行业技术发展趋势，结合海
外国家经济发展水平、政策环境、基础建设等因素，进行产品定制开发服务，销售网络覆盖东南亚、欧洲、
南美洲及非洲等海外市场。
（三）品牌优势
公司凭借较强的设计研发实力、可靠的产品品质、快速响应能力及诚信经营等优势得到客户认可；通过
严格认证体系，提供卓越的客户服务，积极为客户创造价值，并与客户建立了长期稳固合作关系，形成了较
强品牌优势。公司通过与知名客户之间长期稳固的合作关系，在原有产品和领域保持良好合作的基础上，不
断开展新产品和新项目的拓展。
（四）产品质量优势
公司持续组织开展质量管理体系、环境管理体系、职业安全健康管理体系建设工作，按照PDCA持续改进
的要求对不符合项进行整改，推动质量管理体系实施细则执行力度。加强原材料检验、生产过程巡检。加大
对供应商产品质量管控力度，提高产品过程质量控制能力，提升产品竞争力。
公司取得能源管理体系证书，进一步优化公司能源消耗配置并提升资源利用效率。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入90559.99万元，较上年同期下降3.70%；实现归属于上市公司股东的净利
润1456.95万元，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1071.24万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
我国通信行业呈现出高度竞争的态势，2025年，预计通信行业在AI算力需求增长的背景下，将面临新的
机遇。数字经济时代，算力已成为核心生产力，直接影响数字经济发展的速度，决定社会智能的发展高度，
全球各主要发达国家均把发展算力作为国家发展战略的关键。在全球化竞争加剧背景下，拥有先进的数字基
础设施将有助于提升国家在网络空间的战略优势和国际竞争力。当前，以数智化为主要特征的新一轮科技革
命和产业变革深入发展，数据、算力、人工智能成为新质生产力的重要驱动因素。在高质量数据、高性能算
力、高水平算法的共同作用下，AI加速突破应用，为千行百业、千家万户注智赋能，将有力推动融合创新、
产业体系、企业运营、信息消费不断跃升，引领经济社会从“互联网+”“5G+”迈向“AI+”，进入AI+新时
代。未来，通信行业将继续在技术创新的道路上加速前行，AI与通信技术的融合将催生更多智能应用，5G的
深化部署和6G的前瞻研究也将为行业发展注入新的活力。
(二)公司发展战略
进一步加强国内外三大市场的开拓，以利润目标为导向，从而实现产业结构的优化和经济效率的稳步提
升；公司要坚持以技术创新引领新产品开发、新产业孵化培育，积极链接外部合作伙伴，降本增效，持续完
善和增强内控管理，向管理要效益，持续为客户提供优质的产品和服务，为客户创造更高的价值，不断提升
公司的核心竞争力和市场影响力。
(三)经营计划
2025年外部环境更趋严峻复杂，传统通信需求日趋饱和，行业同质化竞争更加复杂。公司已进入战略转
型关键阶段，机遇与挑战并存，在复杂多变的外部环境下，始终保持清醒的头脑，充分估计形势的严峻性，
审慎把握机会。
1、聚焦主业，优化产业
进一步优化产业结构，对传统配线产品进行分类筛选；进一步完善供应链，与有竞争力的供应商进行合
作配套；积极跟踪低压配电行业发展趋势，整合优势资源，加强与国内低压电器龙头企业合作；面向石化及
PLC工控领域，完善自动化控制和保护产品；面向新能源行业，主推光伏并网、智能控制柜；优化细分优势
产品POI，持续进行技术创新；发掘海外市场及国内行业需求，拓展客户群。
2、市场转型
加强市场与产品调研，掌握市场动态与行业机会，开拓重点客户与重点项目，进行新市场培育与跟进，
完善海外销售产品线；加强运营商和设计院跟踪工作，跟踪运营商重点集采项目，同时加强集采中标项目的
订单份额落地工作；重构行业市场营销架构，实行扁平化管理；聚焦重点行业市场，如能源、冶金、核电市
场。
3、技术创新
用创新驱动引领公司高质量发展，加强技术人才队伍建设，加强产业新产品开发，提升产品的专业化能
力，提升应用场景的系统解决方案能力，从而提升公司核心竞争力；提高新产品开发质量及相应的市场价值
转化，通过创新来转变收入增长结构，加速培育公司新的经济增长点。
4、质量控制
满足新市场质量需求，坚持质量体系运行检查，完善质量体系保障机制，打造高效率、低成本供应链，
加强质量数据统计利用，提升质量工具使用能力，全面提升质量管理工作。提升质量效益。
5、资金管理
进一步加强应收账款管理，明确落实各级责任，减少资金占用，降低逾期欠款风险。为进一步加强风险
管控，加强风险意识，预防措施前置，对应收账款进行动态跟踪，建立健全资金风险管控机制，提高公司抗
风险能力。进一步结合市场加强合同评审、客户账期和授信审批、应收账款等管理，减少资金占用和信用计
提减值，保障现金流。
6、降本增效
进一步认清成本费用压力的严峻性，落实“全员、全要素、全过程、全覆盖”的降本增效工作要求，通
过创新思路和措施来降低运营成本，从细微之处挖掘新的利润源。
7、安全管理
进一步加强安全主体责任的落实，明确各级安全责任制，确保落实。加强安全绩效考核，强化日常安全
工作执行考核。
8、内控管理
继续提升公司内控水平，向管理要效益。通过制度执行、流程管控、内部审计、深化ERP应用和数据分
析等多种手段健全公司管理体系，提升公司运营管理效率。
(四)可能面对的风险
1、产业投资规模及进度等不确定性风险
公司产品和服务主要应用于通信网络建设领域，电信运营商及中国铁塔等是主要客户，上述客户投资需
求构成公司发展的主要驱动力。国家大力推进5G发展建设、物联网等产业战略对公司的业务发展构建良好的
产业环境。但国际政治和经济环境错综复杂，受宏观经济的周期性波动、经济发展速度等因素的综合影响，
如国家关于通信基础设施投资的产业政策出现调整、5G建设进度未达预期、补贴政策发生变化等，将影响相
关行业建设的正常需求，将对公司的业务发展造成负面影响。
2、技术研发风险
通信行业技术更新换代迅速，产品迭代快，客户需求不断发生变化。通信设备不断向精密化、集成化、
绿色化演进，新一代信息技术正在广泛深入地渗透到社会各领域，通信技术的各类业务呈现出综合发展趋势
。如不能密切追踪前沿技术的更新和变化，不能及时准确把握技术、产品和市场的发展趋势，出现技术研发
偏离市场需求的情形，公司已有的竞争优势将可能被削弱，从而对公司产品的市场份额、经济效益及发展前
景造成不利影响。
3、原材料价格波动风险
公司原材料主要包括光棒、光纤、钣金件、塑胶件、电工电料、电缆料、五金、芳纶、电子产品等。报
告期内，公司主要原材料价格波动会对公司营业成本产生一定的影响。虽然公司通过招标采购、开发高附加
值新产品、改进技术工艺以及与供应商建立长期合作关系等方式降低原材料价格波动带来的影响，但主要原
材料价格如出现持续大幅波动，可能会对公司产品毛利率、供货保障以及未来盈利能力产生一定影响。
4、毛利率下降风险
公司所处的通信设备制造行业属于充分竞争的行业，生产厂商数量较多，价格竞争激烈。公司作为通信
网络物理连接设备供应商，主要客户为中国移动、中国电信、中国联通及中国铁塔等，通信产业链发展特点
决定了电信运营商处于基础性核心地位，其对通信网络物理连接设备的采购招标政策直接影响上游供应商的
毛利率。未来不排除随着通信网络物理连接设备制造行业竞争加剧、行业内公司采取低价竞争策略，或电信
运营商通过招标政策降低采购价格，若公司无法有效降低产品成本或提高产品附加值，就会存在毛利率下降
的风险。
5、市场竞争风险
公司主要为国内电信运营商提供通信网络设施建设所需的通信网络连接、分配和保护的产品。电信运营
商在采购相关产品时主要采用招标方式进行，对通信设备制造商的产品质量、产品价格、供货能力、后续服
务以及提供综合解决方案能力进行综合考量。通信设备制造行业内企业数量较多，竞争比较激烈，随着行业
的快速发展，可能有越来越多的企业掌握相关技术，行业壁垒降低，形成新的竞争对手，直接对公司的市场
维护及开拓形成竞争压力，可能对公司的业绩产生不利影响。如果公司在技术储备、产品布局、销售与服务
、成本控制等方面不能保持相对优势，将导致竞争力减弱，对未来业绩产生不利影响。
6、行业下游客户集中风险
公司所处行业为通信设备制造行业,目前主要客户仍为电信运营商及中国铁塔。电信运营商及中国铁塔
规模大、行业集中度高，在通信产业链中处于核心主导地位。电信运营商及中国铁塔的投资规模、投资方向
及采购模式等因素对通信设备制造商的营业规模、产品结构、毛利率等产生直接影响。未来，若电信运营商
和中国铁塔在通信基础设施建设中对于通信设备的技术要求、产品结构需求发生较大变动，或者招投标政策
发生重大变化，可能导致公司在未来招投标中中标份额下降，将对公司的生产经营带来一定程度的风险。
7、海外市场风险
随着公司海外市场业务的不断开拓，国外经济形势复杂多变，特别是外部经济摩擦等都会给企业生产经
营及发展预期带来一定的不确定性，相应地公司也面临着一定程度的风险。海外业务受到国际政治、经济、
外交等因素的影响较大，比如贸易摩擦、政策风险、收汇风险、汇率风险，任何涉及公司海外业务市场所在
地的政治局势、经济波动、自然灾害、政策和法律不利变更、国际诉讼和仲裁等状况均可能影响海外业务的
正常开展。
8、募集资金投资项目实施的风险
公司非公开发行股票投资项目已经过慎重、充分的可行性研究，具有良好的技术积累、市场基础和经济
效益，但金额较大，实施周期较长，且项目实施与未来行业竞争情况、市场供求状况、技术进步等因素密切
相关，如果募集资金投资项目未能按计划顺利实施，公司则可能面临无法按既定计划实现预期收益的风险。
对此，公司将审慎运用募集资金，全面关注市场及技术动态，对项目进行充分论证，对相关募投项目是否继
续实施、募集资金用途作出决策，密切监控项目进展情况，提升募集资金投资项目的建设水平以及产出质量
，以此降低募投项目实施风险，充分提升募集资金使用效率。
9、应收账款金额较大风险
公司主要客户为电信运营商及中国铁塔，客户资产质量及信用程度较高，发生坏账的可能性较小。但未
来受市场环境变化、客户项目工程建设进度、经营情况变动等因素影响，公司可能存在货款回收不及时、应
收账款金额增加、应收账款周转率下降导致的经营风险。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实
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