经营分析☆ ◇603014 威高血净 更新日期：2025-09-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
血液净化医用制品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
耗材类(产品) 13.69亿 77.55 6.34亿 87.47 46.36
设备类(产品) 3.22亿 18.25 5812.32万 8.01 18.05
其他(产品) 7414.69万 4.20 3273.32万 4.51 44.15
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 15.76亿 89.29 6.55亿 90.30 41.57
其他国家和地区(地区) 1.48亿 8.36 5729.96万 7.90 38.84
其他业务(地区) 4151.42万 2.35 1305.45万 1.80 31.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血液透析器(产品) 18.38亿 51.00 11.51亿 75.50 62.60
血液透析机(产品) 6.20亿 17.20 1.22亿 7.99 19.64
血液透析管路(产品) 4.95亿 13.74 8382.17万 5.50 16.93
透析配套产品(产品) 3.42亿 9.49 9301.82万 6.10 27.19
腹膜透析液(产品) 2.39亿 6.64 6097.50万 4.00 25.48
其他(产品) 6948.81万 1.93 1395.39万 0.92 20.08
─────────────────────────────────────────────────
境内:华东(地区) 11.21亿 31.11 --- --- ---
境内:西南(地区) 5.01亿 13.90 --- --- ---
境内:华南(地区) 4.26亿 11.81 --- --- ---
境内:华中(地区) 3.97亿 11.01 --- --- ---
境内:华北(地区) 3.61亿 10.01 --- --- ---
境内:东北(地区) 2.94亿 8.16 --- --- ---
境内:西北(地区) 2.40亿 6.66 --- --- ---
境外(地区) 1.95亿 5.40 --- --- ---
其他业务收入(地区) 6948.81万 1.93 1395.39万 0.92 20.08
其他(补充)(地区) 12.80 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 25.45亿 70.61 --- --- ---
直销模式(销售模式) 9.90亿 27.46 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 6948.81万 1.93 1395.39万 0.92 20.08
其他(补充)(销售模式) 12.80 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血液透析器(产品) 18.35亿 51.95 11.91亿 77.11 64.93
血液透析机(产品) 6.52亿 18.45 1.44亿 9.30 22.04
血液透析管路(产品) 4.35亿 12.32 7554.14万 4.89 17.37
透析配套产品(产品) 3.70亿 10.48 8176.88万 5.29 22.08
腹膜透析液(产品) 1.62亿 4.58 3599.84万 2.33 22.28
其他(产品) 7852.06万 2.22 1667.92万 1.08 21.24
─────────────────────────────────────────────────
境内:华东(地区) 11.51亿 32.60 --- --- ---
境内:西南(地区) 4.37亿 12.38 --- --- ---
境内:华南(地区) 4.36亿 12.34 --- --- ---
境内:华北(地区) 4.11亿 11.62 --- --- ---
境内:华中(地区) 3.59亿 10.18 --- --- ---
境内:东北(地区) 3.01亿 8.53 --- --- ---
境内:西北(地区) 2.31亿 6.55 --- --- ---
境外(地区) 1.26亿 3.58 --- --- ---
其他业务收入(地区) 7852.06万 2.22 1667.92万 1.08 21.24
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 25.11亿 71.09 --- --- ---
直销模式(销售模式) 9.43亿 26.69 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 7852.06万 2.22 1667.92万 1.08 21.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血液透析器(产品) 17.47亿 51.00 11.54亿 78.48 66.02
血液透析机(产品) 6.61亿 19.28 1.44亿 9.80 21.82
血液透析管路(产品) 4.15亿 12.10 6485.82万 4.41 15.64
透析配套产品(产品) 3.14亿 9.17 5115.21万 3.48 16.29
腹膜透析液(产品) 1.58亿 4.61 3637.84万 2.47 23.05
其他(产品) 1.32亿 3.85 1985.10万 1.35 15.07
─────────────────────────────────────────────────
境内:华东(地区) 11.31亿 33.01 --- --- ---
境内:华南(地区) 4.41亿 12.87 --- --- ---
境内:西南(地区) 4.33亿 12.64 --- --- ---
境内:华北(地区) 4.05亿 11.82 --- --- ---
境内:华中(地区) 3.23亿 9.44 --- --- ---
境内:东北(地区) 2.67亿 7.79 --- --- ---
境内:西北(地区) 2.30亿 6.71 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1.32亿 3.85 1985.10万 1.35 15.07
境外(地区) 6399.30万 1.87 --- --- ---
其他(补充)(地区) 19.41 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 23.64亿 69.00 --- --- ---
直销模式(销售模式) 9.30亿 27.15 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 1.32亿 3.85 1985.10万 1.35 15.07
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售7.63亿元，占营业收入的21.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│威高集团 │ 36564.98│ 10.15│
│国药集团 │ 18843.67│ 5.23│
│华润集团 │ 9148.60│ 2.54│
│上海医药 │ 6014.31│ 1.67│
│上海宝树 │ 5694.99│ 1.58│
│合计 │ 76266.55│ 21.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购7.84亿元，占总采购额的57.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│威高日机装 │ 34696.21│ 25.28│
│威高泰尔茂 │ 18005.95│ 13.12│
│威高集团 │ 11354.29│ 8.27│
│科思创 │ 7722.42│ 5.63│
│长沙安特医疗器械有限公司 │ 6653.41│ 4.85│
│合计 │ 78432.28│ 57.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
1、所属行业
公司专注于血液净化医用制品的研发、生产和销售，根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指
引》，公司属于专用设备制造业（CG35）中医疗仪器设备及器械制造。根据我国《国民经济行业分类》（GB
/T4754-2017），公司属于专用设备制造业（C35）中医疗仪器设备及器械制造业（358）。
2、行业发展情况
公司所处的血液净化行业，具有知识密集、资金密集、多学科交叉的行业特点，是我国医疗健康卫生事
业的重要组成部分。我国政府近年来陆续出台相关政策支持、鼓励医疗器械行业的发展，为行业发展创造了
良好的外部环境。此外，随着人民健康管理意识的不断增强、人口老龄化加剧以及居民医疗支付能力的逐步
增强，市场规模不断扩大。
（1）ESRD患者治疗渗透率持续增高
中国有数以百万计的ESRD患者，但治疗率仍保持在较低水平。自2012年国务院将ESRD列入大病医保以来
，陆续有关于大病医保支付相关政策进一步落地，并覆盖了城乡居民，在全国多数地区实行血液透析费打包
收费，部分地区医保报销比例可以达到95%及以上，从而极大地减轻了ESRD患者的支付负担。随着医保政策
的不断推进、患者健康意识的增强、患者负担能力的提高以及血液净化相关产品技术水平的提高，国内接受
血液净化治疗的新增患者数近年来呈稳步增长态势，治疗渗透率持续增加。根据弗若斯特沙利文预测，至20
30年，中国ESRD患者血液透析与腹膜透析治疗率预计将分别增长至54.29%和7.53%。
（2）带量采购等政策的出台进一步提升行业集中度，尾部公司出清速度加快
目前，中国正在持续推进医疗器械带量采购的执行，部分省市正逐步扩大医用耗材（包括血液透析器及
血液透析管路）带量采购的覆盖面。带量采购通过“以量换价”的模式，压缩了中标产品的利润空间，但也
为中标企业提供了采购量以及产品入院的保障，促使企业回归产品的生产研发，降低营销投入。在带量采购
政策不断实施的背景下，血液净化行业的专业化分工将进一步分化，流动市场份额将进一步向拥有充足产能
的大型企业集中，中小规模的企业逐渐被淘汰。两票制的推行也使企业面临重构销售渠道的压力和耗材降价
的挑战，企业在流通渠道的利润空间进一步被压缩。预计未来随着带量采购等政策的逐步出台，市场中拥有
较强资金实力、研发能力、运营能力及仓储物流能力的龙头企业将占据更高的市场份额，血液净化行业集中
度有望得到进一步提升。
（3）技术升级推动血液净化医用制品更新迭代，患者使用友好度不断提升
血液透析、腹膜透析是ESRD患者最常用的治疗方法。随着医疗技术水平的不断提高，不断研发出更有利
于满足患者使用安全性和提高使用体验的产品成为血液透析和腹膜透析领域的更新迭代趋势。血液透析器的
迭代主要是围绕提升超滤率和中大分子毒素清除性能，同时通过迭代原材料和产品结构设计，来提升产品安
全性。血液透析管路作为在血液透析中必不可少的耗材，目前国内外各大品牌在功能上并无太大差异，在整
体治疗效果上也无影响，而目前的研发产品趋势主要集中在改进灭菌方式、避免使用DEHP作为增塑剂等方面
，来提升透析安全性。
（二）报告期内公司从事的业务情况
1、公司的主营业务
公司自成立以来始终专注于血液净化医用制品的研发、生产和销售，主要产品包括血液透析器、血液透
析管路、血液透析机以及腹膜透析液，分别围绕血液透析和腹膜透析领域，辅以透析配套产品的销售，是国
内产品线最为丰富的血液净化医用制品厂商之一。
公司掌握血液透析器关键制膜技术和生产工艺，是中国血液净化行业中较早在血液透析用中空纤维膜技
术上取得突破的国产厂商之一，也是国内较早拥有中空纤维膜纳米级侧壁孔结构测定等关键技术的厂商。公
司自主研发的血液透析器系列产品在清除率、超滤系数、筛选系数等关键性能指标上接近、达到或超过国外
领先厂商主流产品，处于行业领先水平。
截至报告期末，公司拥有第Ⅲ类医疗器械产品注册证16张；公司产品销售覆盖了我国31个省、直辖市和
自治区，最终销往我国超过6000家医院、透析中心等医疗机构，其中超过1000家三级医院。从一、二线城市
到三、四线城市到深入县城乡镇，从大型三级医院到一二级医院再到社区、乡镇卫生院，公司始终坚持并努
力满足着国内众多透析患者的广泛需求，积极践行“延续生命，传递关爱”的企业使命。
2、公司的主要经营模式
（1）采购模式
公司制定了《采购管理制度》，并设立采购部主要负责采购物品和服务的供应商寻源、价格谈判、合同
签订、组织设备验收、付款及供应商管理等工作。在申请部门和归口管理部门提报具体采购需求，并经由公
司相关领导审批后，采购部依据请购需求的具体要求以谈判采购、比价采购、招标采购等形式，综合考虑报
价、交期、质量保证、付款方式等因素后，选择合适的供应商按需采购。
（2）生产模式
公司综合考虑产品销售情况、市场情况等制定生产计划、安排生产。公司生产管理部门总体根据年度生
产计划，并参考交货期、历史销售数据、生产设备状况等制定月度生产计划。各个生产车间根据月度生产计
划，同时充分考虑物流计划、生产能力、安全库存水平、现有库存量、生产顺序等因素来进行分解并合理安
排各类产品的生产。
（3）销售模式
报告期内，公司销售采用直销和经销相结合的模式，以经销为主、直销为辅。
经销模式下，公司与经销商之间进行买断式销售，终端客户将采购产品需求告知经销商，由经销商根据
终端客户的需求及自身计划将订单下达至公司，后续的出货、开票、付款和对账均由公司与经销商完成。公
司现已在全国范围内建立了完善的经销体系，经销网络在覆盖国内的基础上，正逐步向海外扩展。
报告期内，公司对部分公立及民营医院、血液透析中心等终端客户采用直销模式进行销售。直销模式下
，终端客户将产品需求告知公司，按约定的价格和实际发货数量结算。直销客户回款账期在结合公司财务制
度及相关规定的基础上，与客户进行约定，并提前在公司备案。
二、经营情况的讨论与分析
公司始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大及二十届二中、三中全会
精神，秉持“延续生命，传递关爱”的企业使命，紧密围绕血液透析和腹膜透析两大战略方向，通过强化研
发创新、优化生产流程、拓展市场渠道等一系列举措，为全球终末期肾病患者提供更优质、更可靠的产品与
服务，引领血液净化行业迈向新的高度，为推进健康中国建设、守护全民健康注入强劲动能。
（一）总体经营情况
2025年上半年度，公司实现营业收入176468.04万元，较上年同期增长8.52%；实现归属于上市公司股东
的净利润22023.74万元，较上年同期增长10.11%；实现扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者净利润21
461.28万元，较上年同期增长9.64%。
（二）管理提升方面
报告期内，公司在合规管理、经营管理、流程治理及数字化转型等方面提升了管理。
1、公司持续推进合规管理体系的迭代优化，致力于实现公司治理水平的动态提升。基于《公司法》《
证券法》《上市公司治理准则》等法律法规及《公司章程》要求，公司对多层次治理架构进行持续性完善，
建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度及董事会专门委员会运作机制，通过定期
评估，推动治理架构的效能升级；同时，公司积极开展合规、内控和风险管理，探索构建以合规管理为抓手
防风险、强内控，以严格风控、有效内控为支撑促进合规水平提升，确保各类合规要求准确执行，全面提升
公司风险防范和化解能力。
2、公司高度重视流程治理，通过梳理优化业务流程，搭建起覆盖战略规划、投资决策、生产运营、风
险管控等全业务链条的流程管理体系，通过数据分析和风险识别，及时发现流程运行中的瓶颈与漏洞，进行
针对性改进，确保公司各项业务高效运转，强化内部控制与风险管理，为公司稳健发展提供有力保障。
3、公司扎实推进数字化转型，积极探索“以流程为驱动，转向以数据为驱动的模式变革”，明确数字
化转型发展路径，各环节根据各自业务需求从简到繁，独立更新，迭代数字化应用，再逐步打通数据流和业
务流，将各环节单点数字化应用由点到面地串联起来，实现全局范围内的数字化应用，从而提高管理效率、
优化决策流程，增强公司应对市场变化的能力。
（三）研发、产品线扩充方面
公司以持续的研发投入为基础，技术水平不断提升、产品类型不断丰富、产品结构不断优化。报告期内
，公司共计投入研发费用7017.87万元，占当期营业收入的比例为3.98%。公司新取得发明授权专利9项，实
用新型专利35项。
公司专注于血液净化医用制品的研发、生产和销售，及时跟踪血液净化行业前沿技术和先进产品研发方
向，持续加大相关产品研发投入，以保持公司在同行业中的技术竞争优势。
公司坚持科技创新引领，在现有进口设备基础上，突破技术壁垒，对核心生产模块进行创新性升级改造
，匹配先进技术工艺，持续开发高技术含量、高附加值、高品质产品。
公司在优化成熟类产品的基础上，持续进行新型高性能血液透析器及其他血液净化医用制品的研发，持
续丰富、优化产品管线，不断提升自主研发能力、加强血液透析制造设备及血液透析产品的迭代升级效率，
从而形成对主营业务的有效支撑，以产品的不断创新和迭代升级巩固血液透析医疗器械市场地位，加速我国
血液透析耗材产品的进口替代进程，更好地为透析患者提供高品质、适用性强的血液净化医用制品。
（四）市场拓展方面
公司锚定血液净化主业核心赛道，以战略定力应对行业波动与挑战，通过“稳存量、拓增量”双轮驱动
，系统性推进市场拓展战略布局。
深耕存量市场，公司依托成熟且专业的销售网络，凭借长期积累的终端客户资源，持续深化与客户的战
略合作关系。以客户需求为导向，通过优化供应链体系、提升服务响应速度，强化供应保障能力，有效巩固
销售渠道的稳定性与终端用户忠诚度，筑牢市场根基。
开拓增量市场，公司立足国内、放眼全球，积极推进国产品牌国际化战略。通过组建专业化国际营销团
队，加强品牌建设与市场推广，在全球重点区域完成业务布局。同时，持续提升产品技术竞争力与品牌影响
力，稳步迈向“成为全球领先的血液净化综合解决方案提供商”的战略愿景。
（五）投资者权益保护方面
公司主营业务发展稳定，盈利能力较强，公司经营发展状况能够为实现股东回报规划提供坚实基础。为
与投资者共享公司发展成果、践行上市公司社会责任、实现股东利益最大化，公司董事会将严格按照《公司
章程》《证券法》以及中国证监会、上交所有关规定，积极实施利润分配政策，注重对股东的合理回报并兼
顾公司的可持续发展，保持公司利润分配政策的连续性和稳定性。
（六）投融资方面
上市募集资金净额为9.78亿元，所募资金将投向威高血液净化智能化生产建设项目、透析器（赣州）生
产建设项目、威高新型血液净化高性能耗材产品及设备研发中心建设项目、威高血液净化数字化信息技术平
台建设项目等项目。募集资金投资项目建成后，将在现有业务基础上，进一步扩大公司的业务规模，提升公
司的研发能力以及智能制造水平，有助于提升公司的核心竞争力，贯彻落实公司的经营战略。
三、报告期内核心竞争力分析
公司作为国内产品线最为丰富的血液净化医用制品厂商之一，具备领先的技术优势和扎实的工程化能力
，系统性建立了具有多领域研发转化潜力的生物医用膜技术平台。同时，依靠先进的生产制造能力和严格的
质量体系，辅以深度覆盖及立体化的销售网络，共同构筑了公司的核心竞争力。
报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
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