经营分析☆ ◇601969 海南矿业 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
战略性金属矿产和能源矿产的勘探、开发、采选、加工及销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油、天然气勘探开发及销售(行业) 26.16亿 59.24 5.15亿 45.04 19.67
铁矿石采选、加工及销售(行业) 13.46亿 30.48 5.44亿 47.65 40.44
大宗商品贸易及加工(行业) 2.55亿 5.77 207.72万 0.18 0.82
其他(行业) 1.15亿 2.61 7063.02万 6.18 61.19
锂资源加工及销售(行业) 8364.85万 1.89 1073.71万 0.94 12.84
─────────────────────────────────────────────────
油气(产品) 26.16亿 59.24 5.15亿 45.04 19.67
铁矿石（自采及加工）(产品) 13.40亿 30.33 5.38亿 47.08 40.15
铁矿石（贸易及加工）(产品) 2.61亿 5.91 862.74万 0.76 3.30
其他(产品) 1.15亿 2.61 7063.02万 6.18 61.19
锂盐及副产品(产品) 8364.85万 1.89 1073.71万 0.94 12.84
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 26.16亿 59.24 5.15亿 45.04 19.67
国内(地区) 18.00亿 40.76 6.28亿 54.96 34.88
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 42.62亿 96.51 10.94亿 95.77 25.67
经销(销售模式) 1.54亿 3.49 4829.92万 4.23 31.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油气(行业) 13.83亿 57.27 2.47亿 42.34 17.87
矿石(行业) 10.32亿 42.73 3.37亿 57.66 32.61
─────────────────────────────────────────────────
油气(产品) 13.83亿 57.27 2.47亿 42.34 17.87
矿石:铁矿石采选(产品) 7.10亿 29.41 3.06亿 52.38 43.05
矿石:大宗商品加工及贸易(产品) 2.63亿 10.89 -347.78万 -0.60 -1.32
其他(产品) 5894.56万 2.44 3428.23万 5.87 58.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油、天然气勘探开发及销售(行业) 19.68亿 48.41 6.12亿 43.25 31.10
铁矿石采选、加工及销售(行业) 15.04亿 37.00 6.88亿 48.64 45.77
铁矿石贸易及加工(行业) 4.27亿 10.50 4673.14万 3.30 10.94
其他(行业) 1.66亿 4.08 6810.62万 4.81 41.05
─────────────────────────────────────────────────
油气(产品) 19.68亿 48.41 6.12亿 43.25 31.10
铁矿石（自采及加工）(产品) 15.04亿 37.00 6.88亿 48.64 45.77
铁矿石（贸易及加工）(产品) 4.27亿 10.50 4673.14万 3.30 10.94
其他(产品) 1.66亿 4.08 6810.62万 4.81 41.05
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 20.97亿 51.59 8.03亿 56.75 38.30
国外(地区) 19.68亿 48.41 6.12亿 43.25 31.10
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 39.09亿 96.16 13.56亿 95.82 34.69
经销(销售模式) 1.56亿 3.84 5921.86万 4.18 37.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿石(行业) 11.04亿 50.48 4.44亿 62.13 40.19
油气(行业) 9.97亿 45.57 2.44亿 34.20 24.51
其他业务(行业) 8618.84万 3.94 2618.47万 3.67 30.38
─────────────────────────────────────────────────
油气(产品) 9.97亿 45.57 2.44亿 34.20 24.51
铁矿石:铁矿石采选(产品) 8.85亿 40.48 4.33亿 60.59 48.88
铁矿石:大宗商品加工及贸易(产品) 2.19亿 10.01 1105.02万 1.55 5.05
其他(产品) 8618.84万 3.94 2618.47万 3.67 30.38
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售30.46亿元，占营业收入的68.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 304634.54│ 68.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.72亿元，占总采购额的17.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 57167.49│ 17.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
(一)基本情况
海南矿业根植海南，面向全球，聚焦战略性矿产资源的最上游勘探、开发、采选、加工及销售业务，致
力成为一家“以战略性资源为核心，具有国际影响力的产业发展集团”。公司现已构建起横跨中国、东南亚
、西非及中东的全球化布局，矿产品种已涵盖铁矿石、锂矿、石油、天然气等多种战略性矿产资源。
(二)经营模式
1.铁矿石采选、加工及销售
（1）生产模式：
报告期内，石碌铁矿原矿的开采以地采为主、露采为辅，创新采用强磁、重选、跳汰等选矿技术，保障
资源综合利用效率稳定在较高水平。主要成品矿为块矿和铁精粉，主要用途系提供给钢铁企业冶炼成生铁和
钢材。块矿产品的硅含量较高，能替代硅石作为高炉炉料的酸性配料，优化炉况并降低炼铁综合成本。
（2）销售和定价模式：
公司铁矿石产品销售采取自主销售和代理销售相结合的方式，块矿产品售价参考青岛港PB块市场价格，
铁精粉产品售价贴合普氏铁精粉62%市场价格。
公司重视与大客户的战略合作，与宝钢资源控股（上海）有限公司、邯郸钢铁集团有限责任公司、敬业
钢铁有限公司及江苏沙钢集团有限公司等签订战略合作协议或年度长协合同，战略和长协客户订单量超过报
告期销量的80%。
2.石油、天然气勘探开发及销售
（1）合作模式：
洛克石油通过以外资独立油气公司的身份与中国石油、中国海油、马国油等大型国家石油公司及独立石
油公司合作的方式开展油气勘探、评价及开发业务，并在部分项目中作为作业者主导经营。目前所有油气项
目的合作方式均为产品分成（PSC）合同模式，即资源国政府保留所有权，洛克石油作为合作方按照约定的
权益比例承担勘探风险、分摊成本和计算收益。
（2）销售和定价模式：
在PSC合同模式下，洛克石油在在产油气田中拥有权益的原油及天然气产品直接销售至合作的石油公司
，原油产品销售价格参考布伦特油价；天然气产品目前主要在中国销售，销售价格依据政府基准价确定，较
为稳定。
3.锂资源采选、加工及销售
（1）生产模式：
公司拥有“自有优质矿山+高品质先进加工产线”的一体化产业链。
KMUK主要从事锂矿勘探及采选业务，其拥有的布谷尼锂矿位于非洲马里首都Bamako以南180公里，采矿
权面积97.2平方公里，包括SogolaBaoule、Ngoualana和Boumou三个采区。布谷尼锂矿分两期建设开发，其
中，一期工程采用重介质选矿工艺开发Ngoualana采区，原矿处理能力为140万吨/年，成品矿为品位5%以上
锂精矿。二期工程计划开发SogolaBaoule和Boumou采区，公司将根据市场情况择机启动二期建设。
星之海新材料主要从事锂盐产品加工及销售业务，目前已在海南儋州洋浦开发区建成年产2万吨的电池
级氢氧化锂生产线。该产线使用锂精矿作为原材料，采用硫酸法工艺，产品主要用于生产中高端动力电池的
核心材料。该产线正在实施碳化产线的技改方案，建成后将具备柔性转产部分碳酸锂的能力。
（2）销售模式：
KMUK已与公司签署包销协议，布谷尼锂矿所生产的锂辉石均将优先出售给星之海新材料用于生产锂盐产
品，销售定价以双方协定的公式计算。
星之海新材料生产的锂盐产品目前采取直接销售的方式，结合碳酸锂期货合约价格和第三方网站现货报
价进行定价。公司将积极拓展下游电池材料及新能源领域客户，并计划与行业头部企业特别是境外客户建立
长期合作关系。
4.大宗商品贸易及加工
海矿国贸作为海外矿山与国内钢铁生产企业之间的桥梁，有针对性地开展进口铁矿石等大宗商品国际贸
易，统一管理资源采购。同时，为满足混配矿业务的原材料需求进行全球采购。此外，作为公司的业务触角
，海矿国贸能充分依托公司在矿产资源领域的产业优势，在贸易业务过程中为产业发掘和创造商业机会。
如皋矿业位于江苏如皋港区，其混配矿业务可为下游钢厂提供定制化混矿服务，并提供精细化的技术和
服务支持。
5.砂石料生产与销售
欣达公司利用石碌铁矿低品原矿石，通过机制砂生产工艺，生产高品质砂及骨料并在海南岛内实现销售
，现建有设计规模年产100万吨的产线。
二、报告期内公司所处行业情况
1.2025年行业情况
（1）矿产资源价格变化情况
2025年，全球主要矿产资源价格呈现显著分化格局。在主要国家进入降息通道、地缘事件频发、供给扰
动攀升等多重共振背景下，贵金属和与新能源、人工智能、高端制造等新兴产业相关的矿产资源价格强势上
涨，而传统品种则在新旧动能转换驱动下，受供应过剩与需求疲软拖累。
（2）重大行业政策变化
2025年，国家在矿产资源与能源安全保障领域的立法与产业政策持续深化，为行业发展构建了更为清晰
的制度框架，也对本公司聚焦战略性矿产资源的业务布局产生了直接且深远的影响。
2.本公司所处市场地位
（1）铁矿石业务领域：石碌铁矿1957年正式投产，公司是国内铁矿石采选及加工经验最丰富的公司之
一，2024年列中国冶金矿山50强第19名。石碌分公司成品矿是国产优质赤铁矿，特别是块矿产品有害杂质含
量少，热裂指数优良，粒度整齐，低温还原粉化率低，物理冶金性能好，在高炉冶炼中作为酸性配加矿，可
以调剂高炉的炉渣碱度，高硅护炉能够延长高炉炉衬寿命。石碌分公司磁化焙烧系统预计于2026年与原有产
线全线贯通，可将铁精矿品位从62.5%提升至65%以上、铁金属回收率由60%提高至85%以上，实现“无尾矿排
放”和低碳绿色生产，构筑起公司技术、环保与成本控制的多重竞争优势。
（2）油气业务领域：公司通过并购洛克石油涉足油气业务领域。洛克石油是注册于澳洲的国际领先中
小型油气公司，具备从勘探、评价到开发、生产的上游全周期业务能力，全球化运营与资源整合能力优异，
历经近三十年深耕运营实现跨越式发展，行业地位持续提升。洛克石油与中国石油、中国海油友好合作超过
20年，其专业水平、作业能力和先进管理受国家石油合作伙伴们的认可，其中川中八角场气田被合作方评为
对外合作典范。
（3）新能源（锂资源）业务领域：公司已实现从自有矿山采选到锂盐加工的一体化产业布局，依托自
有优质矿山与高品质先进加工产线，叠加海南自贸港税收优惠政策和内陆运距短带来的成本优势，具备一定
的市场竞争力。未来5-10年，公司将在现有2万吨锂盐产能的基础上，持续通过增储、扩产及并购等方式拓
展锂资源产业规模，成为具备一定行业影响力的锂资源上游企业。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，在宏观经济形势疲软、国际地缘政治持续动荡及供需变化等因素共同作用下，62%铁矿石普
氏指数及布伦特原油期货均价同比分别下跌约6.5%、14.6%。受此主要影响，公司报告期内实现归母净利润4
.31亿元，同比下降38.99%。在董事会领导下，公司全体员工迎难而上，通过大幅提升油气产量等关键举措
实现营业收入同比增长8.62%，公司新能源（锂资源）赛道实现从0到1突破，产业投资并购有序推进，为公
司中长期业绩释放夯实基础、积蓄动能。
(三)主营业务各板块经营情况
1.铁矿石产量保持稳定，运营管理精益求精
石碌分公司多措并举，推动铁矿石业务长期稳定发展。产量管理方面，坚守原矿供应稳定底线，一方面
开拓南矿地采作业区实现新增原矿约25万吨，另一方面创新应用光电选矿工艺，提高低品位原矿综合利用率
，新增原矿供应约8万吨。毛利率管理方面，通过预先抛尾、光电选矿等技术手段持续提升选矿效率、严控
选矿成本，块矿产品毛利率保持在50%以上，为业绩提供了稳健支撑。销售方面，依托战略及长协销售机制
，保障核心客户产品稳定供应与销售价格平稳。此外，报告期内稳步推进地采中段建设与地采作业整体托管
工作，保障中长期矿源稳定及矿山合规高效运营。
2.原油产量翻倍，天然气产量增长超40%
洛克石油通过并购特提斯公司（核心资产为阿曼油田）实现原油权益产量翻倍，并通过优化其3&4区块
作业方案，推动该区块2-12月实现权益产量253.42万桶；八角场气田新井投产成效显著，产能充分释放，11
月产量峰值达473万方/天，较年初增长约67%，全年天然气产量同比增长47.87%，超额完成30%的年度增产目
标。
北部湾油田与马来西亚油气田均已进入开发后期，产量面临自然递减。报告期内，北部湾油田经受住历
史最多的4次台风考验，通过提前部署加密井、优化生产井轮采，并在12-8西油田首次实施台风期间不停产
模式，有效遏制产量自然递减，全年产量较计划超产13.8%。马来西亚油气田则通过优化年度关停检修流程
，在大修期间实施天然气回注保障原油连续生产，并提升修井作业效果，全年产量超年初计划17.8%。
报告期内，洛克石油完成涠洲10-3W油田井口平台、海管缆、自安装生产处理平台建造安装及部分开发
井钻井作业，为2026年顺利投产奠定坚实基础。
3.新能源赛道实现“从0到1”突破
报告期内，公司新能源赛道中的锂资源上游业务实现“自有优质矿山+高品质先进加工产线”的一体化
产业链闭环。布谷尼锂矿于2025年1月完成基础建设，首批3万吨锂精矿于2026年1月初运抵海南洋浦港，并
成为海南全岛封关后，洋浦港首票以“零关税”申报入境的新能源矿产。位于海南儋州的2万吨电池级氢氧
化锂项目于5月实现合格品下线，下半年持续推动产能爬坡和产线调试，截至目前已基本实现达产；公司积
极推进与下游客户的产品认证工作，年内完成首批氢氧化锂产品销售，实现“从0到1”突破。
(四)投资并购推进情况
报告期内，公司持续发挥产业投资优势，严守投资纪律，坚持高效决策、投退有序。年初完成了对特提
斯公司的要约收购和交割，并于报告期末完成小股东挤出程序，实现对其100%控股，落地了大幅增加洛克石
油长期发展项目储备的战略规划；8月完成增资参股丰瑞氟业，成功切入萤石矿领域，进一步丰富战略性矿
产资源组合；因与交易对方未能就部分核心条款达成一致，公司于9月终止了对莫桑比克锆钛矿项目的并购
。
后续，公司将继续紧扣科技前沿带动的关键矿产需求，聚焦高增长潜力的战略性矿产资源，重点布局中
东、东南亚、中亚、非洲、南美等“一带一路”沿线及资源禀赋与风险平衡较好的区域，跟进和储备多个重
点项目。
(五)融资情况
报告期内，为适配全球化业务发展需求，公司积极拓展境内外多元化融资渠道，通过提升长期借款占比
持续优化债务结构，资产负债率保持在50%以下的稳健水平，融资空间与抗风险能力进一步增强。
一季度，公司高效完成含国资股权基金在内的3.64亿元银团贷款落地，用于置换布谷尼锂矿项目并购资
金；下半年，洛克石油与中东银行等境外金融机构合作，获批8500万美元俱乐部贷款额度，支持在产油气田
新井钻探及修井作业；同期，公司依托商业银行特殊优惠政策，取得6.6亿元低成本并购贷款额度，有力保
障投资并购资金需求，显著降低并购融资成本。
(六)治理及保障体系建设情况
报告期内，公司持续完善内部支持与保障体系，重点围绕公司治理优化、人才组织保障和激励机制完善
等方面推进。
在公司治理方面，公司完成董事会换届，并通过取消监事会、修订公司章程及更新关键管理制度，为公
司发展奠定了组织和制度基础；聘请国际知名的第三方咨询机构对公司内部授权体系进行全面优化更新，实
现公司授权机制与全球化业务发展的适配，在有效防控风险的前提下提高决策效率。
在人才组织保障方面，公司在报告期内引进7名高能级行业专家，赋能全球化布局；结合新能源赛道发
展规划，引进了3名高战力行业人才夯实团队能力；通过动态271考核，优化低绩效人员，引进高潜人才进行
换仓从而持续提升组织作战能力；持续推行人才内部流动，总部及石碌分公司外派骨干员工支持马里布谷尼
锂矿项目快速建成；通过暑期实习生计划、“云帆校招”计划，持续引进具备海外语言能力的年轻高潜人才
。
在激励机制完善方面，公司为新能源业务制订了专门的销售激励方案；通过实施2024年限制性股票激励
计划及预留部分的授予，进一步长期深度绑定核心管理团队个人与公司利益；结合AI赋能业务战略设置了AI
应用创新创效激励机制。
(七)科技创新及数智化建设
报告期内，公司实施科研项目22项，包含铁矿、油气及锂资源领域多项勘探、采选及安全技术科研创新
。其中，石碌分公司“高陡边坡安全监测预警技术”获得中国冶金矿山企业协会科学技术一等奖，并入选自
然资源部2025年先进适用技术目录。该技术可为露天矿山边坡治理提供强有力的监测技术支持，实现结构面
智能辨识、滑坡致灾风险评估、滑坡动态监测与可视化以及安全风险预警；洛克石油申报的《基于钻井指数
Dx建立全井段井、震关系的方法及系统》荣获国家知识产权局颁发的发明专利证书，为提升钻井作业过程中
地层深度预测发挥了一定指导作用；星之海新材料完成锂渣和铁尾矿资源化利用技术实验，继续推进电化学
法在锂湿法冶金中应用创新项目，启动无铁化研磨系统关键技术研究；KMUK完成与中南大学合作实施的基于
锂辉石浮选工艺和药剂应用研究项目。
公司全面推进石碌铁矿智能矿山建设，于2025年10月完成智控中心建设并投入使用，其作为石碌铁矿生
产数据的“汇集枢纽”，可全面支撑设备远程操控和生产全流程统一调度管理，并可实现井下部分高风险区
域现场作业人员减少30%，非计划停机时间下降25%的显著效益。
公司积极推动人工智能技术与主营业务深度融合，激励全员参与AI创新运用。石碌分公司部署竖井提升
钢丝绳智能检测系统，引入智能排泥机器人，并率先在行业应用光电智能选矿技术，有效提升资源回收率与
设备安全运行水平；公司总部通过提升系统自动化与数据同步能力，实现了招标、财务等流程中部分审核智
能化，有效提升了业务效率和准确性。
（八）市值管理和股东回报
报告期内，公司制订了《市值管理制度》，系统推进市值管理工作，通过多元渠道与投资者保持高效沟
通，推动公司价值持续提升。公司高度重视信息披露工作，年内共披露临时公告和上网文件257份，连续两
年获得上交所信息披露评价A级；年内共举办业绩说明会5场，通过参加策略会交流、线下路演、接听投资者
咨询热线、通过“上证e互动”问答等方式开展投资者沟通450余次，覆盖投资者超过7万名；完成公司官网
投资者关系栏目升级，通过投资者关系微信公众号和视频号全方位传递公司价值。股东回报方面，公司坚持
以稳健分红回馈股东，全年现金分红共计2.19亿元；推出新一轮股份回购计划，年内实施回购约109万股，
累计金额约1097万元。面对复杂多变的市场环境，公司市值表现稳健向好，期末市值较期初上涨64.45%，达
到237亿元。
四、报告期内核心竞争力分析
1.聚焦战略性矿产资源，业务布局多元化、全球化，具备较强抗周期波动能力
在全球能源转型、科技竞争及新产业快速发展的背景下，战略性矿产资源已成为国家安全与经济竞争的
核心要素，并具有更强的抗周期波动属性。公司于2021年就确立了“通过产业运营与产业投资双轮驱动，致
力成为一家以战略性资源为核心，具有国际影响力的产业发展集团”的战略愿景，并按照五年周期规划制订
明确的发展目标和发展路径。“十四五”期间，公司快速实现了向新能源上游产业的转型及多元化、全球化
产业布局的突破，现已在中国、东南亚、西非和中东拥有铁矿石、锂矿、石油、天然气等战略性金属矿产和
能源矿产，有效提升了公司盈利能力和抗风险能力，构筑了公司业绩安全垫。
2.海南自由贸易港的区位及政策优势
海南自贸港全岛封关运作后，在贸易、投资、跨境资金流动、人员进出和运输往来等领域，自由便利度
和数据安全提升到新的水平。在“‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由”的制度安排下，海南自贸港通
过在税收、贸易、投资、金融、人员流动等关键领域的深层次改革，为中国探索更高水平的制度型开放。公
司总部地处海南自贸港，能充分受益自贸港重大发展机遇，公司目前已经享受按15%税率缴纳企业所得税、
个人所得税实际税负超15%部分免征、进口生产原辅料免征进口关税等多项优惠政策。公司将积极把握封关
运作带来的新机遇，根植海南，寻求公司业务与自贸港鼓励产业的协同发展。
3.具备较强的产业投资和投后运营管理能力
公司打造了具备较强专业能力和丰富经验的投资团队，建立了严谨高效的投资决策和投后管理整合机制
，为通过产业并购实现快速做大做强提供了重要驱动。在投资决策中，公司注重资源禀赋、市场前景和风险
控制的平衡，通过成功收购八角场气田、非洲布谷尼锂矿、特提斯公司等优质项目，持续提升公司资源规模
和成长价值；同时，公司通过投资团队与运营团队深度融合、管理赋能、技术输出、项目间协同等方式，实
现多个项目收购后的快速整合和增储上产，公司盈利能力和行业竞争力得到进一步提升。
4.具备稳定的客户和合作方基础
在铁矿石业务领域，作为国内铁矿石开采龙头企业之一，公司在行业内积累了良好的口碑。石碌“海南
矿”具备一定的品牌知名度和影响力，与宝钢资源控股（上海）有限公司等大型钢企长期建立了合作关系，
客户基础稳固。在油气领域，洛克石油具有超20年作业经验及全球多区域运营经验，具备担任作业者的全周
期业务能力和较强的成本控制能力，与中国石油、中国海油、马国油等国家石油公司建立了长期稳定良好的
合作关系，其担任作业者的川中八角场气田被合作方评为对外合作典范。
5.科研创新和技术优势
公司持续重视科技创新的核心驱动力作用，积极推动科技成果的孵化与转化，2024年1月公司通过国家
高新技术企业认定。在矿山采选领域，公司与中国工程院蔡美峰、邵安林院士团队合作，与北京科技大学矿
产研究院建立密切交流，助力研发创新。石碌分公司在国内首创使用利用天然气制还原气进行悬浮磁化焙烧
的选矿技术，将有效提高公司对于复杂难选铁矿石的处理能力。在油气勘探开发领域，洛克石油具备三维水
平井钻井、海上边际油田开发等技术和经验，并积累了丰富的地震数据资源。同时，洛克石油基于多年海上
复杂地质钻完井的深厚积淀，构建了以钻井指数为核心的井震一体化模型，体现其具备持续迭代与进化的能
力，形成不断自我完善的技术闭环。
6.具有凝聚力的企业文化及组织人才机制
公司践行“致力创造价值，共享发展成果”的企业核心价值观，重视企业文化建设，能有效凝聚多元文
化背景、不同发展阶段的业务团队；公司秉持“以发展吸引人，以事业凝聚人，以工作培养人，以业绩考核
人”的人才理念，建立并实施高效的人才培养和延揽机制、总部和成熟业务团队向新建团队快速赋能与融合
的人才输送机制。具有海南矿业特色的文化价值观、多元化的激励及考核机制，能够有效激发企业、员工、
合作伙伴和利益相关方的凝聚力与向心力，确保公司经营发展目标的高度一致与有机融合。
7.股东结构优势赋能公司发展
公司由复星高科和海钢集团共同出资设立，目前已形成民营控股、国有参股的稳定股权结构。复星集团
深耕健康、快乐、富足、智造四大业务板块，在战略拟定、投资并购、全球资源整合、精益管理和组织进化
等诸多方面赋能公司运营；第二大股东海钢集团作为海南省国资控股的大型企业集团，积极协助公司推进合
规治理，并在内部控制、审慎决策等方面能给予公司有效支持。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司实现营业收入44.16亿元，同比增长8.62%；实现归属于上市公司股东的净利润4.31亿元，
同比下降38.99%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.宏观周期
2026年，全球经济预计进入“弱复苏、宽货币、高波动”阶段。在货币与财政政策支撑下，全球经济有
望温和复苏，但增长基础仍不稳固；全球流动性宽松将为资源价格提供有力支撑，同时也将加剧市场波动。
国内方面，稳增长政策力度有望加大，货币政策保持适度宽松，财政政策更加积极，重点支持基础设施
、制造业升级与绿色转型。在此背景下，国内固定资产投资与制造业景气度有望回升，为铁矿石、铜等工业
原材料需求提供支撑。
2.地缘政治
2026年，全球地缘政治呈现“中美G2格局+区域冲突常态化”特征，战略性矿产资源成为权力重构的核
心支点，大国在关键矿产领域的竞争进一步加剧，并系统性抬高全球资源的供给成本与安全底线。这一趋势
促使矿业企业加速“出海”布局，以直接获取或合作开发海外资源，但同时也面临资源国政策变动（如税费
上调、出口限制）带来的新风险，资源禀赋与获取渠道的稳定性，将比单纯的成本优势更具战略价值。
3.新产业趋势
2026年，以人工智能、新能源和新型储能为代表的新兴产业发展将进入规模化落地阶段，深刻重塑全球
资源需求结构。人工智能算力基础设施大规模部署与新能源渗透率提升，将持续拉动对锂、铜、高纯石英等
关键矿产的需求。固态电池、氢能等新技术产业化进程加快，推动上游材料向高纯化、低碳化方向升级。同
时，矿业数字化与绿色矿山建设成为行业标配，ESG表现和碳足迹管理能力将直接影响企业融资成本与市场
准入。
4.公司主要产品2026年价格趋势
（1）铁矿石
2026年铁矿石供需格局趋于宽松，同时高成本矿源在供给曲线尾部对价格支撑明显。供应端，四大矿山
产能扩张叠加西芒杜铁矿等新项目处于产能爬坡期，预计将带来显著增量。需求端，市场预测全球粗钢需求
将呈现微弱增长，以印度为代表的新兴经济体贡献主要需求增量，在“反内卷”背景下，中国钢铁行业盈利
预计有所改善，也将带动需求小幅增长。
（2）油气
2026年油价走势将高度取决于中东地缘冲突演变。年初以来局势升级已推高地缘风险溢价，霍尔木兹海
峡潜在供应中断成为市场核心关注。尽管巴西、圭亚那等非欧佩克国家增产，但若美伊冲突进一步升级，潜
在供应损失或超过新增产能，全球供需预期可能由“过剩”转向“紧平衡”，推动油价中枢上移。天然气方
面，全球价格区域化特征明显，在能源转型背景下，中国需求温和增长，
|