经营分析☆ ◇601857 中国石油 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
原油及天然气的勘探、开发、生产、输送和销售以及新能源业务；原油及石油产品的炼制，基本及衍生化
工产品、其他化工产品的生产和销售以及新材料业务；炼油产品和非油品的销售及贸易业务；天然气的输
送及销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售(行业) 23275.28亿 81.26 697.48亿 11.28 3.00
炼油化工和新材料(行业) 10727.23亿 37.45 2461.65亿 39.81 22.95
油气和新能源(行业) 7999.80亿 27.93 2516.45亿 40.70 31.46
天然气销售(行业) 6133.34亿 21.41 566.48亿 9.16 9.24
其他(行业) 240.12亿 0.84 -72.70亿 -1.18 -30.28
加油站非油品销售(行业) 233.92亿 0.82 53.23亿 0.86 22.76
材料销售(行业) 161.10亿 0.56 16.55亿 0.27 10.27
总部及其他(行业) 10.46亿 0.04 5.12亿 0.08 48.95
分部间抵销数(行业) -20136.56亿 -70.30 -60.78亿 -0.98 0.30
─────────────────────────────────────────────────
炼油产品(产品) 19728.24亿 68.87 --- --- ---
天然气(产品) 12219.82亿 42.66 --- --- ---
原油(产品) 12105.50亿 42.26 --- --- ---
化工产品(产品) 2943.28亿 10.28 --- --- ---
其他(产品) 1581.39亿 5.52 --- --- ---
加油站非油品销售(产品) 233.92亿 0.82 53.23亿 0.86 22.76
管输业务(产品) 10.57亿 0.04 --- --- ---
分部间抵销数(产品) -20178.03亿 -70.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 18927.44亿 66.08 --- --- ---
其他(地区) 9717.25亿 33.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售(行业) 11565.57亿 79.76 336.21亿 11.10 2.91
炼油化工和新材料(行业) 5517.49亿 38.05 1248.80亿 41.22 22.63
油气和新能源(行业) 4131.86亿 28.49 1415.44亿 46.72 34.26
天然气销售(行业) 3080.71亿 21.24 224.97亿 7.43 7.30
加油站非油品销售(行业) 124.36亿 0.86 23.49亿 0.78 18.89
其他(行业) 114.95亿 0.79 -105.67亿 -3.49 -91.93
材料销售(行业) 54.61亿 0.38 1.89亿 0.06 3.46
总部及其他(行业) 4.25亿 0.03 3.42亿 0.11 80.47
分部间抵销数(行业) -10092.81亿 -69.60 -119.00亿 -3.93 1.18
─────────────────────────────────────────────────
炼油产品(产品) 10098.34亿 69.64 --- --- ---
原油(产品) 6274.11亿 43.27 --- --- ---
天然气(产品) 5798.02亿 39.98 --- --- ---
化工产品(产品) 1272.82亿 8.78 --- --- ---
其他(产品) 1015.64亿 7.00 --- --- ---
加油站非油品销售(产品) 124.36亿 0.86 23.49亿 0.78 18.89
其他(补充)(产品) 5.53亿 0.04 --- --- ---
管输业务(产品) 4.98亿 0.03 --- --- ---
分部间抵销数(产品) -10092.81亿 -69.60 -119.00亿 -3.93 1.18
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 9530.52亿 65.72 --- --- ---
其他(地区) 4964.94亿 34.24 --- --- ---
其他(补充)(地区) 5.53亿 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售(行业) 24254.27亿 82.55 809.26亿 12.21 3.34
炼油化工和新材料(行业) 11867.22亿 40.39 2506.74亿 37.82 21.12
油气和新能源(行业) 8840.57亿 30.09 2914.50亿 43.98 32.97
天然气销售(行业) 5859.91亿 19.95 496.75亿 7.50 8.48
其他(行业) 316.00亿 1.08 -116.15亿 -1.75 -36.76
加油站非油品销售(行业) 264.47亿 0.90 27.80亿 0.42 10.51
材料销售(行业) 94.44亿 0.32 4.76亿 0.07 5.04
总部及其他(行业) 10.64亿 0.04 6.83亿 0.10 64.19
分部间抵销数(行业) -22127.71亿 -75.32 -22.91亿 -0.35 0.10
─────────────────────────────────────────────────
炼油产品(产品) 21707.55亿 73.89 --- --- ---
原油(产品) 13302.21亿 45.28 --- --- ---
天然气(产品) 11475.52亿 39.06 --- --- ---
化工产品(产品) 3078.54亿 10.48 --- --- ---
其他(产品) 1702.32亿 5.79 --- --- ---
加油站非油品销售(产品) 264.47亿 0.90 27.80亿 0.42 10.51
管输业务(产品) 10.60亿 0.04 --- --- ---
分部间抵销数(产品) -22161.40亿 -75.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 19728.08亿 67.15 --- --- ---
其他(地区) 9651.73亿 32.85 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售(行业) 12525.47亿 80.61 381.97亿 11.73 3.05
炼油化工和新材料(行业) 6326.39亿 40.71 1279.04亿 39.29 20.22
油气和新能源(行业) 4410.17亿 28.38 1422.84亿 43.71 32.26
天然气销售(行业) 2951.46亿 18.99 133.33亿 4.10 4.52
加油站非油品销售(行业) 152.13亿 0.98 17.55亿 0.54 11.54
总部及其他(行业) 138.96亿 0.89 -28.24亿 -0.87 -20.32
材料销售(行业) 36.24亿 0.23 2.84亿 0.09 7.84
分部间抵销数(行业) -11002.13亿 -70.80 46.02亿 1.41 -0.42
─────────────────────────────────────────────────
炼油产品(产品) 11387.77亿 73.29 --- --- ---
原油(产品) 7092.88亿 45.65 --- --- ---
天然气(产品) 5543.89亿 35.68 --- --- ---
化工产品(产品) 1509.19亿 9.71 --- --- ---
其他(产品) 849.15亿 5.46 --- --- ---
加油站非油品销售(产品) 152.13亿 0.98 17.55亿 0.54 11.54
管输业务(产品) 5.81亿 0.04 --- --- ---
分部间抵销数(产品) -11002.13亿 -70.80 46.02亿 1.41 -0.42
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 9807.90亿 63.12 --- --- ---
其他(地区) 5730.79亿 36.88 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2019-12-31
前5大客户共销售2051.34亿元，占营业收入的8.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国石油化工股份有限公司 │ 10585500.00│ 4.00│
│中国石油集团及其附属公司 │ 9927900.00│ 4.00│
│合计 │ 20513400.00│ 8.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
1、市场回顾
（1）原油市场
2025年，全球原油市场供需宽松，加之地缘冲突多发、贸易格局变化，国际油价同比回落。全年布伦特
原油期货平均价格为68.19美元/桶，同比下降14.6%；美国西得克萨斯中质原油期货平均价格为64.73美元/
桶，同比下降14.6%。
据国家统计局资料显示，2025年国内规模以上工业原油产量21605万吨，同比增长1.5%。
（2）成品油市场
2025年，国内成品油消费整体延续下降趋势，其中汽油、柴油消费同比下降，航空煤油消费保持增长；
国内成品油供应小幅收缩，行业整体维持低库存运作，成品油市场供需整体宽松；在政策引导和市场机制双
重作用下，成品油市场环境持续完善。
据国家统计局资料显示，2025年国内规模以上工业原油加工量73759万吨，同比增长4.1%。国内成品油
价格走势与国际市场油价变化趋势基本保持一致，国家19次调整国内汽油、柴油价格，汽油、柴油标准品价
格分别累计下调人民币915元/吨、人民币880元/吨。
（3）化工市场
2025年，国际化工产品供需宽松，化工行业仍处于景气周期低谷。由于成本端支撑减弱及产能集中投放
，国内化工品价格持续震荡下行，其中烯烃和合成树脂产品价格跌幅居前，芳烃类和化肥产品跌幅较小。
（4）天然气市场
2025年，全球天然气市场需求增速放缓，供应稳健增长，市场从紧平衡趋向宽松。全年看，国际天然气
价格总体上涨，年内走势出现分化，欧亚气价呈现“前涨后跌”特点，美国气价持续上涨。国内天然气消费
增速回落。
据国家统计局、海关总署、国家发展和改革委员会（“国家发展改革委”）资料显示，2025年国内天然
气产量2619亿立方米，同比增长6.2%；天然气进口量12787万吨（1吨约等于1380立方米），同比下降2.8%；
天然气表观消费量4265.5亿立方米，同比增长0.1%。
2、业务回顾
（1）油气和新能源业务
国内油气业务
本集团大力实施高效勘探和效益开发，积极推进增储和上产良性循环，油气勘探在四川盆地、准噶尔盆
地、柴达木盆地、鄂尔多斯盆地、松辽盆地等获得多项重大突破和重要发现；深入挖掘老油气田潜力，努力
提高采收率，高效推进塔里木富满、四川天府致密气等重点产能项目建设，建成吉木萨尔、大庆古龙两个国
家级页岩油示范区和庆城生产基地，油气产量再创历史新高，其中页岩油、页岩气产量大幅增长。2025年，
国内油气业务实现原油产量780.3百万桶，比上年同期的777.0百万桶增长0.4%；可销售天然气产量5201.2十
亿立方英尺，比上年同期的4956.8十亿立方英尺增长4.9%；油气当量产量1647.2百万桶，比上年同期的1603
.2百万桶增长2.7%。
海外油气业务
本集团强化现有海外油气项目运营管理，实现稳定运行和效益发展；持续优化海外油气资产结构，完成
阿曼5区项目二次合同延期，2025年，海外油气业务实现原油产量167.7百万桶，比上年同期的164.8百万桶
增长1.8%；可销售天然气产量162.0十亿立方英尺，比上年同期的177.0十亿立方英尺下降8.5%；油气当量产
量194.7百万桶，比上年同期的194.2百万桶增长0.3%，占本集团油气当量产量10.6%。
本集团原油产量948.0百万桶，比上年同期的941.8百万桶增长0.7%；可销售天然气产量5363.2十亿立方
英尺，比上年同期的5133.8十亿立方英尺增长4.5%；油气当量产量1841.9百万桶，比上年同期的1797.4百万
桶增长2.5%。截至报告期末，本集团拥有石油和天然气（含煤层气）探矿权、采矿权总面积237.9百万英亩
，其中探矿权面积194.0百万英亩，采矿权面积43.9百万英亩；正在钻探的净井数为402口。报告期内完成的
多层完井数为6602口。
新能源业务
本集团持续大力发展风光发电项目，塔里木上库130万千瓦光伏项目并网发电，阿勒泰风光发电、玉门
红柳泉风电等项目基本建成，青海海西、吐哈鄯善等百万千瓦发电项目加快建设；参股国网新源控股有限公
司，积极布局抽水蓄能业务；稳步发展地热供暖业务；积极拓展二氧化碳捕集、利用和封存业务（“CCUS”
），华北石化公司、辽河石化公司二氧化碳捕集项目建成投用，吉林石化公司—吉林油田公司百万吨级二氧
化碳输送管道开工建设。2025年，本集团获取风光发电指标超过2000万千瓦，风光发电量79.3亿千瓦时，比
上年同期增长68.0%；新签地热供暖合同面积超过1亿平方米，新增地热供暖面积超过2200万平方米；完成二
氧化碳利用266.4万吨，同比增长40.3%。
（2）炼油化工和新材料业务
本集团持续推动炼油化工业务转型升级和结构调整，推动炼油化工业务向产业链中高端迈进，吉林石化
公司、广西石化公司两个乙烯项目建成投产，乙烯产能首次突破1000万吨/年；根据市场需求，持续优化生
产运行和产品结构，努力提升高附加值产品比例，减油增化、减油增特成效明显；统筹客户资源，加强渠道
建设，加大化工产品和炼油特色产品市场营销力度，努力提升销量和市场占有率，化工产品销量保持较快增
长，石蜡、保税船用燃料油、特色沥青等产品国内市场份额保持第一。2025年，本集团加工原油1375.9百万
桶，比上年同期的1378.4百万桶下降0.2%，其中加工本集团油气业务生产的原油699.8百万桶，占比50.9%；
生产成品油11677.7万吨，比上年同期的11986.7万吨下降2.6%；化工产品商品量4002.7万吨，比上年同期的
3898.1万吨增长2.7%，乙烯、合成纤维原料及聚合物、合成橡胶产量分别比上年同期增长7.5%、16.1%和9.7
%，化工新材料产量332.7万吨，比上年同期的204.5万吨增长62.7%。
（3）销售业务
国内业务
本集团强化产销衔接，大力扩销降库，保障产业链顺畅运行；持续优化营销策略，根据不同区域、不同
油品实施个性化、特色化营销，在市场需求整体下行的情况努力稳定市场份额；积极推动车用液化天然气（
“LNG”）加注、充换电及综合能源服务等业务发展，新建综合能源站1525座，投运LNG加注站450座，新增
充电枪3.76万把；大力发展非油业务，突出便利店、线上和大客户三大渠道，积极开展季节特色主题营销活
动，非油业务利润保持增长。
国际贸易业务
本集团统筹国际、国内两个市场，积极拓展海外新市场，不断提升市场运作能力，扩大成品油等油气产
品贸易规模，助力产业链降本增效。2025年，本集团共销售汽油、煤油、柴油16081.1万吨，比上年同期的1
5900.0万吨增长1.1%，其中国内销售汽油、煤油、柴油11865.8万吨，比上年同期的11910.3万吨下降0.4%。
（4）天然气销售业务
本集团持续优化资源结构和采购节奏，多措并举控制天然气采购成本；持续优化市场结构，积极拓展直
销客户和工业用户，继续深耕东部、南方等高端市场新客户开发，大力开发气电客户，持续提升整体市场份
额；积极推动终端零售业务优化布局。
2025年，本集团销售天然气3147.13亿立方米，比上年同期的2942.25亿立方米增长7.0%，其中国内销售
天然气2475.28亿立方米，比上年同期的2343.06亿立方米增长5.6%。
●未来展望:
2025年，世界经济维持温和增长，展现较强韧性；中国经济保持稳中有进发展态势，高质量发展取得新
成效，全年国内生产总值（“GDP”）同比增长5.0%。国际原油市场供需宽松，国际原油价格前高后低、总
体呈现震荡下行走势，全年平均油价较上年同期大幅下跌，国际市场天然气平均价格同比上涨；国内成品油
市场需求整体维持疲弱态势，天然气市场消费量稳中有增。
本集团坚持以市场为导向、以效益为中心，积极研判国内外宏观经济以及油气和化工产品市场变化，采
取有效应对措施，及时优化生产经营策略，大力加强油气勘探开发，努力推动增储上产，油气产量稳步提升
；坚持绿色、智能方向，持续推动炼油化工业务向精细化工、新材料、生物制造等产业链中高端转型升级；
紧盯市场需求，进一步加大市场营销力度，持续扩大市场占有率，不断优化客户结构；坚持绿色发展理念，
积极推动新能源等新兴产业快速发展，进一步加强安全环保，积极履行社会责任，持续强化公司治理。2025
年，本集团原油平均实现价格64.11美元/桶，比上年同期的74.70美元/桶下降14.2%；实现营业收入人民币2
8644.69亿元，实现归属于母公司股东的净利润人民币1573.18亿元，保持历史高位；实现自由现金流人民币
1201.89亿元，同比增长15.2%，保持在人民币千亿元以上；资产负债结构进一步优化，财务状况保持稳健。
2026年，世界经济预计将保持温和增长，主要经济体货币政策趋于宽松，但贸易保护、地缘政治等风险
使全球经济运行面临不确定性；国际油气市场供需总体宽松，但受地缘政治因素阶段性影响，国际油气供应
和价格存在不确定性和大幅波动风险。中国经济将保持稳中有进发展态势，全年GDP增长预期目标为4.5%—5
%；国内成品油市场需求将延续汽油、柴油降、煤油升的趋势，国内天然气市场需求将保持增长。
面对新形势，本集团将坚持以市场为导向、以效益为中心，大力实施创新、资源、市场、国际化、绿色
低碳五大发展战略以及提质增效、低成本发展战略举措，持续深入推动油气增储上产和炼油化工转型升级，
进一步加强市场营销和客户服务，确保油气两大产业链安全平稳高效运行，筑牢公司发展根基；积极推动绿
色低碳转型，因地制宜发展新质生产力，推动新能源、新材料等新兴产业优质高效发展，着力打造新的业务
增长点。
在油气和新能源业务方面，本集团国内油气业务将推动实施中长期增储上产计划和老油气田提高采收率
计划，聚焦中西部四大盆地和海相碳酸盐岩、地层岩性、前陆构造带三大方向，加强风险勘探和甩开预探，
努力寻找规模优质接替领域，在成熟区带发现更多常规高效资源；抓好松辽盆地、川中、准噶尔等富油气区
带集中勘探，努力增加规模优质储量；建成投产长庆苏里格、塔里木富满等油气新区，加大页岩油气开发力
度，提升煤岩气开发效果；积极推动储气库扩容，提升储转能力。海外油气业务将聚焦自主勘探、天然气、
海洋等重点方向，深耕“一带一路”国家和重点资源国，积极获取更多优质项目；稳步开展苏里南等项目风
险勘探，高效推进阿克纠宾等项目滚动勘探，推动鲁迈拉、西古尔纳等项目稳产和上产，按期投产乍得新H
区块等项目。新能源业务将积极推动风光发电指标获取和转化，在新能源大基地建设、海上风电、绿电直连
等方面争取新突破，保持清洁能源发电量快速增长态势；优化电力供产销一体化运营，提升生产运行电气化
率和绿电消纳水平；完善地热业务发展模式；稳步建设CCUS全产业链示范区。2026年，本集团计划原油产量
为941.3百万桶，可销售天然气产量为5470.5十亿立方英尺，油气当量合计为1853.4百万桶。
在炼油化工和新材料业务方面，本集团将优化资源配置，统筹生产运行和新项目建设，统筹生产装置负
荷和经营效益，合理确定柴汽比和产品结构，增产高标号汽油、航空煤油、润滑油、低硫石油焦等炼油高效
特色产品；打造茂金属、溶聚丁苯橡胶等高附加值化工产品，大力发展生物制造、精细化工和新材料业务，
努力开发适销对路的新产品。完善化工产品、特色炼油产品营销体系，进一步提升销量。按计划稳步推动新
项目建设。2026年，本集团计划原油加工量为1377.1百万桶。
在销售业务方面，本集团国内成品油销售将持续完善市场营销体系，按照汽油、柴油、煤油等不同产品
采取差异化营销策略，努力提升销售量效，保障产业链顺畅运行和价值实现；加快“油气氢电非”协同发展
，拓展加气、充换电等业务，加强非油业务品牌建设和线上线下业务融合发展，持续优化销售和服务终端网
络建设。国际贸易业务将密切跟踪国际市场变化，有效控制采购成本，统筹资源配置，增强市场运作能力，
推动产业链降本增效。
在天然气销售业务方面，本集团将进一步提升资源统筹能力，完善市场化调峰机制，紧盯重点地区、重
点时段、重点行业做好资源调配，保障天然气产业链高效顺畅运行；实施灵活的营销策略，大力拓展高端、
高效市场，积极开发优质城市燃气客户和天然气发电、工业等直销客户；大力开发终端销售市场；加快福建
LNG接收站及外输管道、江苏LNG扩建等重点项目建设。
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