经营分析☆ ◇601827 三峰环境 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
垃圾焚烧项目投资、工程建造、核心设备研发制造以及运营管理服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力生产(行业) 40.80亿 73.40 15.61亿 75.35 38.24
工程承包、设计及制造(行业) 14.68亿 26.40 5.01亿 24.21 34.16
其他(行业) 1088.66万 0.20 926.46万 0.45 85.10
其他(补充)(行业) 28.61 0.00 24.54 --- 85.77
─────────────────────────────────────────────────
项目运营(产品) 40.80亿 73.40 15.61亿 75.35 38.24
工程建造(产品) 14.68亿 26.40 5.01亿 24.21 34.16
其他(产品) 1088.66万 0.20 926.45万 0.45 85.10
─────────────────────────────────────────────────
重庆市外(地区) 35.03亿 63.01 12.43亿 60.00 35.48
重庆市内(地区) 20.56亿 36.99 8.29亿 40.00 40.29
其他(补充)(地区) 28.61 0.00 24.54 0.00 85.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
项目运营(产品) 20.14亿 70.75 9.04亿 80.62 44.86
工程建造(产品) 7.84亿 27.55 2.01亿 17.95 25.66
垃圾收运(产品) 4340.72万 1.52 1120.02万 1.00 25.80
其他(产品) 509.09万 0.18 484.37万 0.43 95.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力生产(行业) 38.40亿 64.10 15.09亿 75.90 39.29
工程承包、设计及制造(行业) 19.18亿 32.01 4.17亿 20.99 21.76
环卫业务(行业) 2.21亿 3.69 5071.68万 2.55 22.91
其他(行业) 1138.90万 0.19 1092.90万 0.55 95.96
─────────────────────────────────────────────────
项目运营(产品) 38.40亿 64.10 15.09亿 75.90 39.29
工程建造(产品) 19.18亿 32.01 4.17亿 20.99 21.76
垃圾收运(产品) 2.21亿 3.69 5071.68万 2.55 22.91
其他(产品) 1138.90万 0.19 1092.90万 0.55 95.96
─────────────────────────────────────────────────
重庆市外(地区) 39.25亿 65.52 12.71亿 63.95 32.38
重庆市内(地区) 20.66亿 34.48 7.17亿 36.05 34.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
项目运营(产品) 19.71亿 62.93 9.05亿 84.03 45.91
设备销售(产品) 9.29亿 29.68 1.16亿 10.76 12.46
EPC建造(产品) 1.22亿 3.89 3267.36万 3.03 26.82
垃圾收运(产品) 1.02亿 3.26 1605.40万 1.49 15.73
其他(产品) 754.88万 0.24 737.44万 0.68 97.69
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售26.19亿元，占营业收入的47.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 261912.56│ 47.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.01亿元，占总采购额的21.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 50092.29│ 21.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
重庆三峰环境集团股份有限公司专业致力于垃圾焚烧发电等固废项目投资、EPC总承包、设备制造和运
营管理服务。报告期内公司主营业务包括垃圾焚烧发电等固废项目运营以及相关核心设备制造和项目工程建
设。具体来看公司提供优质的垃圾焚烧炉排炉以及垃圾渗滤液、工业废水膜处理系统研发制造、垃圾焚烧发
电设施工程设计建设安装调试、垃圾焚烧发电项目运营管理及优化提升等固废全产业链服务。报告期内，公
司从事的主营业务没有发生变化。
截至本报告期末，公司已在境内外采取BOT、BOO、DBO等模式运营垃圾焚烧发电项目56个，设计垃圾处
理能力合计60,914吨/日。公司具有澳门、越南塞拉芬、泰国普吉等多个境外垃圾焚烧发电项目的国际化运
营管理服务经验，公司的垃圾焚烧等固废处理技术及相关装备产品已应用于国内外约268个垃圾焚烧项目、4
33条焚烧线，设计垃圾处理能力合计超过24万吨/日。公司围绕固废产业链实施主业延伸，努力开拓垃圾焚
烧供热供能、餐厨（厨余）等各类固废协同处置业务，以及垃圾渗滤液和工业废水处理、焚烧飞灰和炉渣资
源化利用等上下游业务。公司正全力推进国内国际“双轮驱动”的市场拓展战略，在强化国内市场领先地位
的同时，进一步开拓“一带一路”倡议沿线国际市场，力争推动公司经营业绩的稳定和持续增长。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，我国经济展现出强大韧性和发展活力，全年国内生产总值（GDP）增速为5%，在全球主要经济
体中继续保持领先。与此同时，“十四五”规划圆满收官，我国发展取得重大成就，经济运行稳中有进，高
质量发展扎实推进；科技创新成果丰硕，新质生产力稳步发展。"十四五"期间，我国绿色低碳转型步伐加快
，成为全球能耗强度下降最快的国家之一。受益于“两山”理念的深入贯彻和"双碳"战略的持续实施，国内
生态环境质量持续改善，以垃圾焚烧发电为代表的环保固废行业在此期间实现了快速发展，全国垃圾焚烧处
理能力实现跨越式增长。统计数据显示，截至2025年下半年，我国国内生活垃圾焚烧处置能力已超过110万
吨/日，比“十三五”末增长超70%，重点城市区域生活垃圾焚烧处理率普遍超过80%，部分城市已实现"生活
垃圾零填埋"。全国垃圾分类收运能力已基本满足地级及以上城市生活垃圾分类收集、分类转运、分类处理
需求。
在实现快速发展和显著增长的同时，国内垃圾焚烧行业也正面临产能过剩和增量下降问题，部分地区超
前、超规模垃圾焚烧产能投资和建设使得少数行业企业“垃圾不够烧”问题在报告期内受到社会关注，国补
退坡和应收账款问题也成为业内企业普遍面临的主要困难。为此，国内行业正加速由规模扩张向运营优化转
型，通过技术创新、提质增效、业务多元化、并购整合等手段，持续提升和优化垃圾焚烧等固废项目的运营
能力，同时，国家也正通过超长期特别国债等政策工具，进一步支持环保固废等公共服务和基础设施行业长
期稳定和健康发展。
从全球视角看，2025年全球经济复苏整体缓慢，贸易体系因部分国家单边行为遭受严重冲击，国际贸易
关系持续调整，国际市场不确定性抬升，不同国家和地区经济发展呈现分化态势，新兴经济体和发展中国家
占世界经济的比重持续增长。随着社会经济的不断发展，东南亚、中亚、中东等新兴市场环保意识普遍增强
，垃圾处理需求也在快速增长，各新兴市场国家先后出台支持政策，通过优化行政审批流程、锁定价格等方
式为投资垃圾焚烧项目提供便利。例如，印尼2025年第109号总统令（PR109/2025）明确了固定电价政策，
建立了绿色审批通道，并引入主权基金Danantara对新建垃圾焚烧项目进行集中采购与融资；越南颁布《国
家电力发展规划2021-2030》（《第八期电力发展规划》），积极鼓励和支持垃圾焚烧发电等清洁能源投资
。新兴国家和地区固废市场呈现了新的增长机遇，报告期内国内行业企业普遍出海开展垃圾焚烧发电项目投
资、工程建设等业务，凭借深厚的国内项目经验，通过技术创新和制造优势，国内企业在国际固废市场赢得
了越来越多的认可。与此同时，国际固废市场竞争也正日趋白热化，部分地区出现我国企业集中竞争的状况
，对行业的海外延伸和反内卷良性发展提出了更高的要求。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司坚定实施既定发展战略，深耕垃圾焚烧等固废主业，在国内和国际市场继续推进“双轮驱
动”战略，不断获取新增业务、拓展市场增量空间，同时，在运营层面深入推进垃圾焚烧供热等综合业务拓
展，加快推进AI智慧焚烧等新技术、新工艺的实际应用，生产效率稳居行业前列。公司全年经营发展情况良
好，展现出稳健的发展态势和强大的市场竞争力。
（一）生产运营
截至本报告期末，公司共有53个垃圾焚烧项目建成投运，其中全资、控股及委托运营项目45个，设计处
理能力合计44,664吨/日；参股项目8个，设计处理能力合计14,350吨/日。上述全资、控股及委托运营项目
报告期内垃圾总处理量1588.58万吨，同比增长5.32%；总发电量约62.48亿度，同比增长4.9%；实现上网电
量约55.19亿度，同比增长5.33%；销售蒸汽111.06万吨，同比增长18.6%。纳入统计的参股项目报告期内垃
圾总处理量约535.79万吨，实现上网电量14.58亿度，销售蒸汽93.74万吨。公司全资及控股项目平均入厂吨
垃圾发电量达425.55度/吨（不含供热机组、污泥、餐厨及厨余垃圾），平均厂用电率控制在11.65%（不含
供热项目），再次刷新行业顶尖水平记录。
在其他固废处理方面，截至报告期末公司运营餐厨（厨余）垃圾处理项目14个（含协同处置项目），报
告期内共处理餐厨（厨余）垃圾约23.62万吨，同比增长4.43%。报告期内公司各项目共处理污泥约19.32万
吨，同比增长46.23%，合规处理医疗废弃物约3.42万吨，同比增长16.07%。
截至报告期末，公司尚有1个全资项目、2个参股项目在建。在建项目规模合计1900吨/日。
（二）市场拓展及对外投资
报告期内，公司继续坚定推进国内国际"双轮驱动"的市场战略，在国内外市场拓展方面取得显著成效。
国内市场方面，公司聚焦县域小型垃圾焚烧项目、现有垃圾焚烧项目技改工程、垃圾焚烧供热以及存量项目
并购等业务，取得了较好的市场业绩，展现了公司在细分市场的精准布局能力与全产业链技术优势。国际市
场方面，公司积极响应国家"一带一路"倡议，全面深耕越南、印尼、泰国、马来西亚等东南亚市场区域，积
极开拓大洋洲、南亚等地新市场，通过设备出口、工程建设与运营管理服务等全产业链结合的国际业务模式
，与各方合作伙伴一道，不断提升公司的国际市场地位和市场占有率。公司垃圾焚烧技术和产品在国际市场
已获得高度认可，工程服务能力赢得海外客户信赖。在复杂多变的国际市场竞争环境下，公司有效拓展了业
务版图，显著提升了国际市场品牌影响力与行业竞争力，为公司未来持续稳健增长奠定了坚实基础，彰显了
自身在全球市场的实力与担当。
在特许经营项目领域，报告期内公司与合作方共同中标重庆市酉阳县生活垃圾焚烧供热县域小型化特许
经营项目，新增生活垃圾焚烧处理能力200吨/日、餐厨垃圾处理能力30吨/日，并已签署特许经营协议。
在核心设备销售领域，报告期内子公司三峰卡万塔成功签署诸暨、淄博、兰州、阳泉等焚烧炉销售及改
造合同，以及武汉新洲区、上海崇明区、泰国莫达汉等水处理设备销售合同。
在运营管理服务领域，公司联合体报告期内与澳门特别行政区正式签署了关于澳门垃圾焚化中心和澳门
特殊和危险废物处理站营运及保养服务合同，预计服务期限10年，预计服务期内总收入约26亿澳门元。
在主业延伸方面，报告期内公司新签订蒸汽销售合同6项，预计新增蒸汽供应量约22万吨/年。辰峰储能
公司新签订储能业务领域EPC项目和运维项目各1个，购售电项目8个，合计电量约2400万kWh。同时，新中标
储能电站投资类项目2个。
（三）科研创新
报告期内公司继续推进生活垃圾焚烧项目AI智慧化改造升级，新完成8个项目共计15条焚烧线的AI部署
及应用。截至报告期末已完成13个项目共计34条焚烧线的智慧化改造升级，公司智慧焚烧项目占比已提升至
36%，大幅度降低系统操作难度和强度，提升生产自动化水平和运营效率。在新技术运用及科研成果转化方
面，公司飞灰源头减量技术已在旗下多个垃圾焚烧项目实现生产运用，可显著降低焚烧飞灰产生量，目前正
在其他适装项目进行持续推广、安装和调试；污泥直喷焚烧技术有效提升了污泥掺烧比例，为生活垃圾焚烧
项目协同处置服务的推广提供了全新路径，报告期内已签订多项市场项目合同；生活垃圾焚烧飞灰资源化技
术成功实现成果转换，已应用于西南区域性特殊危险废物集中处置中心（重庆）项目，并成功取得生态环境
部批复，已进入项目实施阶段。在科研项目推进方面，余热深度利用技术已完成理论分析和中试平台建设，
正在开展试验研究并相应推进首个项目初设工作；易腐垃圾协同生活垃圾焚烧处理工艺项目正在推进示范项
目建设，报告期内已完成施工图设计和预处理系统土建安装。截至报告期末，公司已拥有有效专利授权358
项，其中发明专利126项、境外授权专利4项。
四、报告期内核心竞争力分析
作为行业先行者和领军企业，公司深耕固废领域，凭借核心优势，坚持稳健发展，提前布局谋划，融合
各方理念，形成灵活高效的运营机制，打造了完善的固废产业链。总得来看，公司在多个方面具有显著的核
心竞争优势：
（一）产业链优势
经过多年发展，公司现已构建起以垃圾焚烧为核心，全面覆盖各类固体废弃物及废水处理产业链上下游
的完备业务体系，不仅能提供全业务链所需的设备、系统、辅材等全套产品，还能为客户提供从设计、施工
、制造，到安装调试、运营管理、保修维护的一站式服务。这一模式有效降低了客户的投资和采购成本，确
保项目高质量推进，同时持续推动相关处理技术和工艺的迭代升级，契合行业向高效、清洁方向发展的要求
。
依托完善的产业链，公司在主业延伸以及国际业务拓展方面进展迅速，公司在生活垃圾焚烧基础上，积
极拓展一般工业固废、餐厨垃圾、污泥等协同处置业务，持续扩大供热供能业务规模，确保了焚烧产能的有
效利用。在各类新技术和业务形态的加持下，公司的垃圾焚烧发电（供热）项目正逐步发展成为低碳、绿色
的清洁能源和动力中心。与此同时，公司还凭借完善的业务能力积极开拓“一带一路”倡议沿线发展中国家
垃圾焚烧市场，积极推动技术、装备和服务出海。
（二）科研创新优势
公司自成立以来，始终将科研视为立足之本，把创新作为发展动能。多年来，公司系统性、持续性地开
展科研创新工作，成功打破国外技术垄断，实现垃圾焚烧发电技术及核心装备的国产化替代。在此过程中，
公司已建立起一套自主可控、不断发展迭代的固废与废水处理技术体系。
公司以创新为起点，持续打造一支经验丰富、专业技能过硬的科研团队。凭借强大的科研实力与丰富的
技术应用经验，依托“两中心一室一站”，即国家环境保护垃圾焚烧处理与资源化工程技术中心、生活垃圾
焚烧技术国家地方联合工程研究中心、生活垃圾绿碳处理技术重庆市重点实验室以及博士后科研工作站等平
台，持续开展创新研发，大力推进产学研用融合发展。公司还长期与业内主要研究机构、跨国公司等创新主
体保持密切的学术交流与经验分享，实现信息互通，始终站在行业科技发展的前沿，努力推动技术革新，引
领行业不断发展进步。
报告期内，公司以“两中心一室一站”、绿色发展创新研究院等科研平台为基础，以科研创新“星火计
划”为指引持续性开展创新研发工作。公司“焚烧烟气梯级净化及减污降碳关键技术与应用”项目荣获2024
年度中华环保联合会科技进步一等奖；“生活垃圾渗滤液关键处理技术创新优化及集成应用”获得中国环境
保护产业协会2024年度环境技术进步二等奖；“适合亚洲渗滤液水质特性的资源化处理集成技术”入选中华
环保联合会2025年水环境治理创新技术与产品案例；“基于先进感知与智能控制技术的固废高效清洁焚烧装
备系统及产业化应用”和“高温耐腐蚀材料智能熔敷成套技术及产业化”获得2项重庆市科学技术成果认定
；并发表了《Applicationofalow-costandhigh-efffciencypolymernon-catalyticreductiontechnologyfor
NOxremovalinwaste-to-energyplant》等高水平SCI论文4篇。公司“星火计划”正不断强化和提升公司科研
创新水平，为垃圾焚烧发电行业的绿色低碳发展提供了强有力的技术支撑。
（三）技术和产品优势
在前沿技术应用领域，公司充分发挥卓越的科研创新实力，一方面聚焦系统效率优化、烟气净化、飞灰
及炉渣资源化、渗滤液等高难度废水处理等行业痛点，开展多路径技术攻关，取得了一系列可应用于生产的
技术成果，为突破飞灰处理等行业瓶颈、提升环保排放指标、实现固废的高效合规处置提供了行业领先的解
决方案；另一方面，公司积极引入工业大数据、机器学习等前沿技术，全力打造SEG（Smart、Efficient、G
reen）工厂，实现生活垃圾AI智慧焚烧，这显著提升了公司生产作业的自动化水平，降低了温室气体排放，
大幅提高了项目运营效率。截至2025年底，公司智慧焚烧项目占比已提升至36%，引领行业智能化变革。
在先进产品研发领域，公司持续推进逆推型机械炉排炉的更新迭代，针对不同垃圾状况和生产工况持续
优化设计，增强对复杂垃圾、低热值垃圾的适应能力，提升系统运行稳定性和协同处置能力。公司成功研发
制造县域小型垃圾焚烧装备并实现市场化应用，为县城以下区域生活垃圾等固废的高效合规处置奠定了坚实
的基础。公司的膜系统设备采用自主集成化设计，根据不同水质优化工艺，具有系统集成度高、抗水质波动
能力强、能耗低运行可靠等优势，在国内外众多废水处理项目中得到应用，获得了客户的广泛赞誉。
凭借雄厚的技术和产品积淀，截至报告期末公司已获得有效专利授权358项，牵头编制或参与制定国家
和行业标准23项。公司旗下集固废和废水处理技术研发、设备制造、工程建设业务为一体的核心子公司三峰
卡万塔公司成功获评高新技术企业，并获评重庆市“专精特新”企业称号，荣登“重庆制造业企业100强”
，三峰御临公司、三峰百果园公司获批重庆市科技型企业。
（四）合作伙伴优势
公司是国内最早进入垃圾焚烧发电相关领域的企业之一，在经营和发展历程中一方面形成了完善的固废
产业链研发制造和运营管理服务优势，可以为国内外用户提供设计制造、工程土建、安装调试等一系列优质
服务。另一方面，公司自创业伊始即与全球合作伙伴建立了良好稳定的合作关系，形成了完善的国内、国际
业务团队和相应的工作机制。自2007年以来，公司已为包括我国在内的全球12个国家和地区提供了优质的垃
圾焚烧技术、设备或相应的工程设计、运营管理服务，与优秀全球环保企业苏伊士集团签署有《全面战略合
作框架协议》，致力于在国际市场上，通过技术、产品和服务的优势互补，以实现互利共赢、推动全球固废
领域创新的共同目标。
（五）产业规模和行业、公众知名度优势
截至报告期末，公司运营项目布局华中、华南、长三角、珠三角、西南、东北及澳门等全国各地，同时
，公司的焚烧炉技术和产品已在全球多个国家和地区累计取得了268个项目、433条焚烧线的市场应用业绩，
设计处理能力合计超过24万吨/日。公司产业规模持续增长，市场影响力和知名度不断提高。公司连续九年
获评“中国固废行业十大影响力企业”，连续六年荣登“全球新能源企业500强”榜单，连续五年获评中国
能源集团500强，还荣获了重庆五一劳动奖状、2024网易财经·企业优秀ESG实践案例—“年度双碳先锋”、
上海证券报“上证鹰一公司治理奖”、中国上市公司协会“上市公司投资者关系管理一最佳实践奖”等奖项
。公司旗下六安三峰公司、昆明三峰公司、重庆丰盛公司及秀山公司已成功入选生态环境部宣传教育中心公
布的“首批青少年生态文明教育实践场馆”名单。重庆御临、鞍山三峰、阿克苏三峰、秀山三峰等15家单位
成功入选生态环境部全国环保设施和城市污水垃圾处理设施开放单位名单。通过发挥规模和品牌知名度优势
，公司可有效调动各方面资源支持公司拓展新业务、开发新技术和产品。
（六）项目质量和运营能力优势
公司是国内最早进入垃圾焚烧发电行业的企业之一，于2005年投产的重庆同兴垃圾处理厂项目是国内早
期应用BOT模式建设和运营的垃圾焚烧发电厂的经典案例。通过下属各垃圾焚烧发电厂的长期稳定运行，公
司积累了不同焚烧工况下的大量关键数据和运行记录，在引入大数据和机器学习等先进人工智能技术手段后
，成功实现了生活垃圾AI智慧焚烧系统的落地实施。截至报告期末，公司重庆百果园项目、御临项目、丰盛
项目、永川项目、荣昌项目、万州项目、四川成都项目、西昌项目、广东梅州项目、汕尾项目、云南大理项
目、安徽六安项目和山东东营项目已成功实现垃圾焚烧厂智慧焚烧，有效降低了单位生产物耗和能耗，提升
了吨垃圾发电水平。公司还建成了一支经验丰富的稳定的专业化管理团队，形成了系统化、标准化的运营管
理体系和充沛的人才梯队，持续性开展生产运行精细化管理及运营分析，不断推动设备管理提质升级。在领
先的运营管理能力和优秀的设备产品支持下，公司旗下垃圾焚烧项目运营稳定，协同处置能力强，污染物排
放控制良好，吨垃圾发电量和产汽量等生产效率指标始终位居行业前列，公司旗下重庆百果园、重庆丰盛、
成都三峰、六安三峰、南宁三峰、昆明三峰、三峰御临、合川三峰、荣昌三峰、綦江三峰、鞍山三峰、秀山
三峰、东营三峰、大理三峰等共14座垃圾焚烧发电厂先后获评“AAA级生活垃圾焚烧厂”。重庆百果园电厂
入选2023年“无废城市”减污降碳协同增效典型案例首批推荐名单，并获得中国环境城市卫生协会国家无害
化等级AAA级评定。重庆御临电厂荣获“2023年垃圾焚烧发电行业运行管理标杆电厂”称号，并荣获中国建
筑行业工程质量最高荣誉奖——中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）。未来，随着新技术、新工艺的不断
深入运用以及新业务的不断开拓，公司现有项目的经营规模和运营效率仍有持续提升的空间。
（七）制造能力优势
公司拥有全球领先的垃圾焚烧炉总装基地（年产量可达60台/套），具有焚烧炉总装测试平台、自动焊
接机器人等先进生产设备，可同时生产多台套、不同处理能力的炉排炉产品。公司投资建设了INCONEL制造
中心，通过在锅炉水冷壁上焊接耐腐蚀、抗高温的INCONEL材料，可有效提高余热锅炉使用寿命。在废水处
理产品方面，公司建设有膜系统总装基地，能够生产UF、TUF、NF、STRO等各类膜产品并组装调试废水处理
系统。公司全产业链生产制造能力业内领先，能够及时为客户提供大批量、高质量的固废、废水处理装备和
产品，同时，公司凭借领先的生产制造能力，能够及时推进新技术、新工艺和新产品的研发制造，为公司科
研成果的快速市场化落地及新业务的开展奠定了基础。
（八）国际业务拓展优势
公司是国内最早进入垃圾焚烧发电行业的企业之一，核心技术和装备已应用于全球多个国家和地区，在
部分国际市场区域优势突出，市场声望及市场占有率较高。公司发挥全产业链协同优势，从事从产品技术研
发、设备制造出口到提供运营管理服务的全产业链业务，逐步推进轻资产运营，有效推动了海外市场拓展。
在国际市场合作方面，公司与法国苏伊士集团签署了战略合作框架协议，与央企等合作伙伴建立了紧密合作
关系，携手开拓国际市场，进一步增进了公司的国际业务拓展。在“一带一路”倡议的号召下，公司积极出
海，有效开拓东南亚、南亚等多个国家和地区市场，国际市场布局正在日趋完善。报告期内，公司取得了澳
门十年期运营服务项目、泰国佛统府工程项目等新的国际市场业绩。
（九）管理团队优势
公司核心管理团队坚持深耕行业多年，始终保持锐意进取、开拓创新的精神风貌，带领公司克服了发展
过程中的艰难险阻，对行业发展趋势及公司发展战略具有深刻的理解和认识。公司管理团队具备坚定的实干
精神，始终心无旁骛，以发展固废处理业务、助力国家生态环境事业、保护绿水青山为追求和愿景。公司持
续有力深化改革，落实职业经理人市场化选聘等创新体制机制，具备干事创业的浓厚氛围和条件，通过吸收
优秀人才，促进管理队伍不断更新完善，为公司实现持续发展奠定了坚实基础。
（十）体制机制优势
公司作为地方国有控股上市公司，在项目融资、企业管理、合规运营等方面具备国资背景优势，为公司
长期持续、稳定和健康发展提供了有力支撑。同时，公司以推进国务院国资委“双百行动”、国企改革深化
提升行动为契机，规范治理主体权责边界，充分授权放权，完善市场化经营机制，推行职业经理人制度和任
期制契约化管理，通过释放改革红利，有效激发了经营活力和动力，进一步助推公司高质量发展。公司在地
方“双百企业”评估中获评“标杆”等级，并入选国务院国资委国有企业公司治理示范企业名单。2025年公
司根据统一部署顺利完成国企整合优化改革，并以新《公司法》为法律基石，成为重庆市首批践行取消监事
会的国有上市公司，由董事会审计委员会全面接替监事会职权，通过专业化监督提升治理效能。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司生产经营稳定良好，共实现营业收入约55.59亿元，剔除2025年三峰城服不再纳入合并
范围的影响后，同口径同比下降3.30%；实现归母净利润约12.31亿元，同比增长5.38%。截至报告期末，公
司资产总额达247.86亿元，归母净资产120.20亿元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
“十五五”时期，我国发展环境面临深刻复杂变化，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难
预料因素增多的时期。以垃圾焚烧为代表的环保固废行业作为公共服务和基础设施行业之一，在新时期也面
临着保增长、强运营、控风险等诸多方面的任务和挑战。
从国内市场来看，垃圾焚烧发电行业将进入高质量发展新阶段。提质增效，合理管控风险，确保长期稳
定运营是企业目前和未来一段时间面临的主要任务。根据当前政策延续性和“双碳”战略深入推进的趋势，
垃圾焚烧作为“无废城市”建设的核心环节，有望与餐厨（厨余）等综合固废处理、再生资源回收等形成产
业链闭环体系。清洁能源电力作为可再生能源的重要组成部分，也将在新形势下国家能源保障中发挥重要作
用。全国碳交易市场的进一步完善也可能有利于垃圾焚烧企业进一步发掘自身碳资产潜在价值。另外，县域
以下垃圾焚烧市场的推广将填补农村垃圾处理空白，行业的潜在整合趋势也有利于提升行业的整体运营管理
水平和效率。在新时期发展过程中，技术工艺的不断创新升级、人工智能等前沿技术的引入和深度融合、商
业模式和收入来源的拓展以及对应收账款等风险的持续有效管理将对行业企业的长期稳定运营产生重大影响
。
从国际市场来看，新时期国内企业国际化步伐将持续加快。东南亚、中亚、中东等新兴市场城市化进程
快，垃圾处理需求旺盛，已经成为行业企业海外市场拓展的主要区域和未来的重要增长极。国内企业充分发
挥我国在先进制造、基础设施建设等领域的全面优势和在垃圾焚烧领域的先行规模经验，在国际市场竞争中
已具备较强的竞争实力，通过设备出口、工程建设、投资合作、运营管理乃至技术许可等方式，实现垃圾焚
烧产业的海外市场输出。实现有序竞争和良性发展，杜绝内卷内耗将对国内企业未来的国际市场拓展产生重
要作用。与此同时，国际地缘政治环境的持续变化也将为国内企业的国际业务开拓带来重大的不确定性影响
，对国内企业的国际风险管控能力提出了较为严峻的挑战。
(二)公司发展战略
公司将始终以“为了一个更洁净的世界”为使命，以“坚持、坚韧、专业、专注”的三峰精神，深耕垃
圾焚烧发电、供能等主业。围绕固废产业链持之以恒实施科研创新，推动前瞻性布局，保持技术、产品及运
营管理优势。持续实施国内和国际“双轮驱动”战略，在国内以垃圾焚烧项目为平台，打造SEG工厂，实现
各类综合固废的高效协同处置，持续拓展业务边界，开发综合能源利用、工商业储能、废弃物循环利用等新
业务。进一步实施“走出去”战略，重点推进海外市场拓展，适时建立和完善规范、完整的国际业务平台，
以产品销售、工程建设以及审慎性海外投资三项业务联动，着力提升“一带一路”倡议沿线等海外市场占有
率。同时充分发挥公司优势，积极谨慎谋划上下游产业链并购重组。公司致力于成为全球一流的城市固废处
理解决方案提供商和固废行业知名公众公司。
(三)经营计划
2026年，公司将继续围绕既定战略和“十五五”规划，深耕固废主业，着力推进市场开发、生产运营和
科研创新等主要工作，推动公司在新时期高质量稳健发展。
1.全力开拓国内国际新市场，努力打开新局面
国内市场聚焦优质固废项目投资并购，持续推进垃圾焚烧供热，积极拓展资源化及协同处置，进一步开
拓县域小型垃圾焚烧市场，抢抓技术改造类项目机遇。在国际市场深化与大型央企及跨国公司的沟通交流和
战略合作，以现有项目为样板，多模式拓展东南亚等“一带一路”沿线国家市场，积极拓展当地后续市场项
目。
2.深化精益管理，进一步提升运营效能
充分运用先进技术和管理手段，深化全流程精细化管理，巩固公司星级厂站创建工作成果，推动存量项
目深挖效能潜力。对指标相对落后的项目，严格实施“一企一策”专项督导，推动关键经济指标限期提质优
化。努力确保公司吨垃圾发电量、厂用电率等核心指标稳居行业前列。
3.强化科技赋能，激发创新动能
深入实施“星火计划”，统筹推进各子计划，增强创新平台联动，加大研发投入、创新激励力度，强化
重点技术攻关，提速创新成果转化，加速智慧升级。
(四)可能面对的风险
1.市场风险
目前国内固废产业链上下游大部分传统业务领域已进入发展成熟期和平稳期，国内市场增量缩减、停滞
趋势明显，同时
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