经营分析☆ ◇601619 嘉泽新能 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
发电和售电
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源电站开发-建设-运营-出售(行业 23.31亿 93.27 13.77亿 95.98 59.06
)
屋顶分布式光伏(行业) 9030.32万 3.61 4718.42万 3.29 52.25
新能源电站运维管理服务(行业) 6626.27万 2.65 2125.33万 1.48 32.07
其他业务(行业) 1173.52万 0.47 -1084.26万 -0.76 -92.39
新能源产业基金(行业) 5777.84 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
新能源电站开发-建设-运营-出售(产品 23.31亿 93.27 13.77亿 95.98 59.06
)
屋顶分布式光伏(产品) 9030.32万 3.61 4718.42万 3.29 52.25
新能源电站运维管理服务(产品) 6626.27万 2.65 2125.33万 1.48 32.07
其他业务(产品) 1173.52万 0.47 -1084.26万 -0.76 -92.39
新能源产业基金(产品) 5777.84 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西北(地区) 11.32亿 45.31 6.58亿 45.89 58.12
华东(地区) 6.57亿 26.30 4.00亿 27.89 60.85
华北(地区) 4.78亿 19.10 2.63亿 18.36 55.16
华中(地区) 1.88亿 7.51 1.12亿 7.79 59.55
华南(地区) 1438.62万 0.58 796.93万 0.56 55.40
东北(地区) 1337.85万 0.54 30.29万 0.02 2.26
其他业务(地区) 1173.52万 0.47 -1084.26万 -0.76 -92.39
西南(地区) 509.74万 0.20 353.24万 0.25 69.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源电站开发-建设-运营-出售(产品 12.27亿 93.64 7.56亿 96.20 61.61
)
屋顶分布式光伏(产品) 4288.92万 3.27 2305.78万 2.93 53.76
新能源电站运维管理服务(产品) 3367.27万 2.57 1259.84万 1.60 37.41
其他(产品) 674.95万 0.52 -581.77万 -0.74 -86.19
新能源产业基金(产品) 4909.80 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源电站开发-建设-运营-出售(行业 22.81亿 94.18 14.30亿 96.22 62.71
)
屋顶分布式光伏(行业) 6589.55万 2.72 3817.99万 2.57 57.94
新能源电站运维管理服务(行业) 6172.29万 2.55 2060.09万 1.39 33.38
其他业务(行业) 1329.43万 0.55 -255.24万 -0.17 -19.20
新能源产业基金(行业) 9928.12 0.00 9928.12 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
新能源电站开发-建设-运营-出售(产品 22.81亿 94.18 14.30亿 96.22 62.71
)
屋顶分布式光伏(产品) 6589.55万 2.72 3817.99万 2.57 57.94
新能源电站运维管理服务(产品) 6172.29万 2.55 2060.09万 1.39 33.38
其他业务(产品) 1329.43万 0.55 -255.24万 -0.17 -19.20
新能源产业基金(产品) 9928.12 0.00 9928.12 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
西北(地区) 12.36亿 51.05 7.51亿 50.49 60.70
华东(地区) 6.03亿 24.88 3.70亿 24.88 61.37
华北(地区) 3.74亿 15.43 2.43亿 16.32 64.89
华中(地区) 1.82亿 7.52 1.17亿 7.88 64.34
其他业务(地区) 1329.43万 0.55 -255.24万 -0.17 -19.20
华南(地区) 1014.07万 0.42 616.12万 0.41 60.76
西南(地区) 365.22万 0.15 289.96万 0.20 79.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源电站开发-建设-运营-出售(产品 11.68亿 94.39 7.52亿 96.49 64.36
)
新能源电站运维管理服务(产品) 3248.61万 2.62 1231.79万 1.58 37.92
屋顶分布式光伏(产品) 2862.22万 2.31 1515.40万 1.94 52.94
其他(产品) 831.97万 0.67 -13.43万 -0.02 -1.61
新能源产业基金(产品) 4936.93 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售20.47亿元，占营业收入的81.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 204695.94│ 81.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.73亿元，占总采购额的63.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 107330.78│ 63.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主营业务情况
1、新能源电站开发-建设-运营-出售
公司新能源电站的开发-建设-运营-出售业务是基于“滚动开发”的理念，采取“开发一批、建设一批
、运营一批、出售一批”的经营模式，依托公司稳定的新能源项目开发和储备能力，确保公司拥有盈利能力
更强、并网装机容量更大的新能源发电资产，以开展发电和售电的核心业务。
公司每年根据预计开发和建设的新项目数量，结合存量发电资产结构状况，在保证资产规模稳步增长的
基础上，综合考虑存量和新增项目的收益率、现金流、运营年限等因素，制定电力资产优化方案，改善发电
和售电业务的现金流，提升净资产收益率。
2、新能源电站运维管理服务
新能源电站运维管理服务专注于电站后服务市场，为新能源发电企业提供安全可靠的生产运维、电力交
易（售电）、绿电交易、碳资产交易和综合能源管理等多种服务方式。
公司通过提供“全生命周期、全业务范围、全供应链条”的资产管理综合解决方案，为客户提升新能源
发电资产的运营效率、降低运营成本，增加发电收入。
3、屋顶分布式光伏
公司屋顶分布式光伏业务，作为可再生能源发电业态的重要拓展，以中东部经济发达地区为重点开发市
场，采用“自发自用、余电上网”的运营模式，专注于工商业领域提供分布式解决方案。公司采用渠道合作
开发的模式，迅速在“京津冀”、“鄂豫皖”以及“珠三角地区”等负荷中心区域布局，实现了分布式光伏
业务以点带面的快速切入。
4、新能源产业基金
新能源产业基金业务是指公司为实践绿电产业链资源联动，以投资人或管理人的身份，会同绿电产业合
作方共同发起、参与或管理投资于新能源发电领域的产业基金。
公司既可以通过产业基金联合开发、储备新能源电站项目资源，也可以将存量新能源电站出售给产业基
金，盘活公司现有资产，同时为产业基金持有的新能源发电资产提供运维服务。
5、新能源装备制造产业园区
公司在重点区域通过合作开发的模式，以新能源装备制造产业园区建设为重要抓手，引入大型风电、储
能电池制造等行业头部企业，形成绿电产业链上下游联动，推动新能源发电项目高效开发及就地消纳，助推
区域经济在绿电产业链循环中高质量发展。
目前，公司与中国中车在黑龙江鸡西市投资建设了中车
嘉泽新能源装备制造基地、鸡冠区嘉泽数字储能电池制造园区以及与金风科技合作在广西柳州市投资建
设的柳州市北部生态新区零碳新能源智慧装备产业园，都已相继投产运营，形成风电及智能装备制造、绿电
供给与就地消纳的循环经济模式。
（二）公司主要产品、服务及其用途
公司通过开发、建设、运营新能源电站，生产的主要产品为所发电力，用途为向电网供电、工商业用户
供电，满足国民用电需求。
可再生能源发电、售电是公司的核心业务。公司通过在西北、东北、华东、华南、华北五大区域，开发
、建设、运营风力发电、分布式光伏发电、电网侧共享储能等多种类型电站，实现发电业务销售收入。
随着国家及各省深化新能源上网电价市场化改革政策的逐步落地，自2025年下半年起，公司新能源电站
所发电量已全面参与市场化交易，直接对接市场价格信号。公司所发电量约48.7%纳入新能源可持续发展价
格结算机制，通过"多退少补"的差价结算方式稳定收益预期，同时依托市场化竞争形成合理上网电价，有效
优化整体收益水平。在此基础上，公司旗下售电公司进一步延伸业务链条，实现面向终端用户的直接服务。
该布局不仅有助于稳定自身发电量的消纳、降低交易成本，还可通过增值服务、需求侧响应等方式拓展多元
盈利渠道，持续提升公司在电力市场中的综合竞争力与抗风险能力。
此外，公司依托新能源电站开发-建设-运营-出售的业务基础，积极拓展新能源电站运维管理服务，专
注于电站后服务市场，提供场内基础运维保障、运行管理以及场外电力交易托管、绿电交易、碳资产交易等
综合管理服务。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，我国风电、太阳能发电发展取得新成绩。一是2025年全国新增风电、太阳能发电装机超4.3亿
千瓦（其中风电1.2亿千瓦，太阳能发电3.18亿千瓦），同比增长22.0%，再创历史新高。风电、太阳能发电
累计并网装机达到18.4亿千瓦，占比达到47.3%，历史性超过火电。二是电力消费“含绿量”持续提升，202
5年全国风光发电量同比增长25%，占发电量比重达到22%，有力带动可再生能源电量占发电量比重达到近4成
。
可再生能源装机规模再创新高，规模占比稳步提升。可再生能源装机占比超六成，其中风电、太阳能发
电新增装机超4.3亿千瓦，累计装机占比接近一半，历史性超过火电。2025年，全国可再生能源发电新增装
机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%。其中，水电新增1215万千瓦，风电新增1.2亿千
瓦，太阳能发电新增3.18亿千瓦，生物质发电新增151万千瓦。截至2025年底，全国可再生能源装机总量达2
3.4亿千瓦，同比增长24%，约占全国电力总装机的60%。其中，水电装机4.5亿千瓦，风电装机6.4亿千瓦，
太阳能发电装机12亿千瓦，生物质发电装机0.47亿千瓦。风电、太阳能发电装机合计18.4亿千瓦，占比47%
。
可再生能源发电量持续增长，绿色低碳发展提速。全社会用电量中每10度电有近4度是绿电，全社会用
电增量全部由可再生能源新增发电量提供。2025年，全国可再生能源发电量3.99万亿千瓦时，同比增长15%
，约占全部发电量的38%，超过同期第三产业用电量（19942亿千瓦时）与城乡居民生活用电量（15880亿千
瓦时）之和。2025年，全国新增可再生能源发电量5193亿千瓦时，已经覆盖全社会用电增量（5161亿千瓦时
）。
（一）风电建设和运行情况。2025年，全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，其中陆上风电
新增1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的79%。
截至2025年12月，全国风电累计并网容量达到6.4亿千瓦，同比增长23%，其中陆上风电5.9亿千瓦，海
上风电0.47亿千瓦。
2025年，全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%；全国风电平均利用率94%。
（二）光伏发电建设和运行情况。2025年，全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，其中集中式
光伏新增1.64亿千瓦，分布式光伏新增1.53亿千瓦。
截至2025年12月，全国光伏发电装机容量达到12亿千瓦，同比增长35%，其中集中式光伏6.7亿千瓦，分
布式光伏5.3亿千瓦。
2025年，全国光伏发电量1.17万亿千瓦时，同比增长40%；全国光伏发电利用率95%。
三、经营情况讨论与分析
公司是一家致力于可再生能源发电、售电及其配套服务的综合性新能源电力供应商，形成了新能源电力
资产全生命周期运营、托管、交易的核心能力，并探索以绿电产业链联动发展模式，进一步提升并网装机规
模和盈利能力。
公司以“新能源电站开发-建设-运营-出售、新能源电站运维管理服务、屋顶分布式光伏、新能源产业
基金和新能源装备制造产业园区建设”五大板块协同，共同促进核心业务在西北、东北、华东、华南、华北
五大区域中心快速发展。
新能源电站开发-建设-运营-出售是公司发电、售电的核心板块，新能源电站运维管理服务旨在提升内
外部新能源资产盈利能力，屋顶分布式光伏是公司可再生能源发电业态的重要拓展，新能源产业基金和新能
源装备制造产业园区建设系公司实践绿电产业链资源、区域联动的重要抓手。
经过多年发展，公司打造了北京+银川战略双总部，业务覆盖西北、东北、华东、华南、华北五大区域
，构建从风资源优势区、跨省跨区输电通道节点到电力消纳需求旺盛区域的全国性布局。
报告期内，公司实现营业收入24.99亿元，较上年同期增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润7.14亿
元，较上年同期增长13.35%。报告期末，公司总资产228.11亿元，较2024年末增长2.64%，归属于上市公司
股东的净资产79.25亿元，较2024年增长14.92%。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）全国性业务布局，电站资产结构逐步优化
公司自成立初期即扎根宁夏地区开展新能源发电项目。宁夏风能光能富集，为清洁能源发展提供了得天
独厚的优势，是全国首个新能源综合示范区。作为我国“西电东送”的重要送端，宁夏亦承担着向全国十几
个省份大量送电的重任。
2020年开始，公司围绕国家“十四五”规划，研究各省市相关政策和区域发展特点，聚焦重点区域进行
战略布局。在重点区域，公司以产业投资与项目开发一体化推进的模式为主，积极与大型风电、储能电池制
造等行业头部企业合作，以产业园区、大型基地建设为切入点，加速新能源项目开发。
目前，公司业务及项目开发、建设区域覆盖23个省区市，形成了以宁夏地区为中心，其他地区共同发展
的全国性业务布局。
（二）电力市场化交易，场外资产管理模式创新
公司新能源发电资产管理业务围绕电站后服务市场，业务覆盖发电侧、用户侧。公司子公司宁夏嘉骏售
电有限公司于2021年8月份与宁夏电力交易中心签订了《入市协议》，成为宁夏地区首家既有新能源发电又
具备售电（代理）资质的售电公司。
在发电侧方面，公司为新能源项目提供专业化电力交易托管服务，在全国范围内代理新能源项目参与交
易。目前公司电力交易相关业务已经拓展至西北、华北、华东、华中等多个区域。
在用户侧方面，公司先后与多家用户企业建立了电力交易代理、碳排放交易战略合作关系；为用户提供
低成本、低风险、低碳排的节能用电方案，促进用电客户高质量低能耗发展，目前服务行业覆盖冶金、钢铁
、化工、新材料、医药、纺织等。
（三）整合产业链资源，电站资产规模有序扩大
公司通过多支新能源产业投资基金，专注于投资新能源发电项目，形成产业链资源互动，联合保障项目
开发。一方面，产业基金能够为公司电站出售拓宽渠道，有效盘活公司存量资产，并为公司发电资产管理业
务带来增量；另一方面，公司通过基金合作方在产业链上下游的经验与渠道，寻求符合公司区域布局的新能
源电站项目，为公司参与跨区域电站项目竞争配置，奠定业务基础。
此外，新能源装备制造产业园区建设业务已成为公司当前新能源发电项目开发的重要抓手。通过产业园
区建设，不但增强了公司的项目开发和获取优势，而且通过形成新能源产业链上下游联动，降低投资成本，
提升项目收益，同时也带动了新能源电站运维管理服务不断向深度和广度拓展。
（四）多层次人才队伍，推动项目开发高效灵活
公司自成立以来始终专注于风力发电、光伏发电的项目开发、建设及运营，通过多年的经营，积累了较
强的项目渠道获取及开发能力，并培养出了一支高效率的执行团队，能够高效地完成项目前期选址、开发审
批、资金筹措等一系列工作。同时，在创新模式和管理模式的基础上，公司能够快速、保质保量地完成电场
建设，并顺利完成并网发电。
公司通过数年的发展，成功进入了国内民营风力发电的领先梯队，随着开发和建设经验的持续积累，以
及各项目陆续成功发电，公司已经获得了政府和社会的广泛认可。目前公司进入了项目开发的快速发展期，
未来随着资金和综合实力的持续增长，公司依托快速高效地开发和建设能力将持续扩大公司的经营规模，提
升公司的盈利水平。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、行业竞争格局
根据《可再生能源法》规定，国家实行可再生能源发电全额保障性收购制度。电网企业应当与按照可再
生能源开发利用规划建设、依法取得行政许可或者报送备案的可再生能源发电企业签订并网协议，全额收购
其电网覆盖范围内符合并网技术标准的可再生能源并网发电项目的上网电量。发电企业有义务配合电网企业
保障电网安全。
根据《能源法》规定，国务院能源主管部门会同国务院有关部门制定并组织实施可再生能源在能源消费
中的最低比重目标。国家完善可再生能源电力消纳保障机制。供电企业、售电企业、相关电力用户和使用自
备电厂供电的企业等应当按照国家有关规定，承担消纳可再生能源发电量的责任。在现行的法律及监管环境
下，当地电网公司需要对新能源发电项目提供强制并网，按照政府确定的价格机制采购其覆盖范围内新能源
发电项目的发电量。然而，受行业性质和监管环境的影响，新能源发电项目的发展受自然条件制约较强，如
风能、太阳能资源的分布。项目开发商均致力于在资源更好、上网条件更好的地区开发项目。因此，新能源
发电企业之间的竞争主要出现在开发阶段，尤其是在项目搜集、风场选址和完成前期主管部门核准批复工作
阶段。我国风电行业目前基本形成了多元化主体、多层次竞争的市场格局。
2、行业发展趋势
加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，建设能源强国。“十五五”规划纲要提出，要加力建设新
型能源基础设施。深入实施能源安全新战略，加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，建设能源强国。
推进非化石能源安全可靠有序替代化石能源，坚持风光水核等多能并举，实施非化石能源十年倍增行动。统
筹就地消纳和外送，建设“三北”风电光伏、西南水风光一体化、沿海核电、海上风电等清洁能源基地，加
强分布式能源就近开发利用，布局发展绿色氢氨醇，积极推进光热发电和地热能利用。加强化石能源清洁高
效利用，推进煤电改造升级和散煤替代。着力构建新型电力系统，全面提升电力系统互补互济和安全韧性水
平，优化全国电力流向和跨区域通道布局，加快智能电网建设，完善城乡配电网，科学布局抽水蓄能，大力
发展新型储能。提高终端用能电气化水平，推动能源消费绿色化低碳化。
电力交易市场化程度持续推进。2026年2月，国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实
施意见》，对我国未来5-10年完善全国统一电力市场体系的重点任务进行了安排部署，明确发展目标到2030
年，基本建成全国统一电力市场体系，实现市场化交易电量占全社会用电量70%左右；到2035年，全面建成
全国统一电力市场体系，进一步提升电力资源优化配置效率。
新能源供给比重持续提高。2026年全国能源工作会议部署，扎实推进能源绿色低碳转型。持续提高新能
源供给比重，全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上，有序推进重大水电项目，积极安全有序发展核
电，加强化石能源清洁高效利用；组织开展“人工智能+”能源融合试点等。
(二)公司发展战略
公司在巩固发展新能源发电业务的基础上，大力发展电站开发-建设-运营出售、新能源电站运维管理服
务、屋顶分布式光伏、新能源产业基金、新能源装备制造产业园区建设，形成五大战略布局之间相互协同、
相互促进的协同效应。同时将绿电与化工有机结合，充分发挥公司电站资产运营优势，服务绿色燃料的绿电
需求，实现低碳绿色可持续发展。
新能源发电业务是公司的发展核心。公司聚焦风力发电、光伏发电、源网荷储智能微电网零碳园区、储
能电站等多种类型新能源电站的开发、建设、运营，以及电碳市场交易和安全生产体系建设等工作，实现新
能源发电及附加碳资产的收入和利润最优化，从而实现投资者收益最大化。
新能源发电资产管理业务，以国家大力发展新能源为契机，紧盯新能源电站后服务市场，面向集中式电
站及分布式电站两个领域，充分发挥服务质量和体系健全的核心优势，利用行业领先、服务链与供应链协同
配套的技术优势，着力打造集新能源质量安全、生产运维、电力交易、碳资产、综合能源管理为一体，具备
“全生命周期、全业务范围、全供应链条”综合资产管理能力的业务平台，逐步打造行业领先的新能源资产
管理公司。
公司深耕绿色能源多年，以风电、光伏为主的绿色能源主业，为绿色化工燃料板块提供了天然的资源协
同优势，凭借这一优势，聚力打造“新能源发电-绿色化工”协同降碳新路径，积极顺应全球“碳减排”趋
势，精准对标国家“双碳”战略及可再生能源发展规划。以绿色新兴能源产业为核心，聚焦绿色化工核心技
术研发、绿色甲醇及乙醇制造、SAF制造等多个关键领域，努力建设具有国际竞争力的集团化综合性绿色能
源企业集团。
(三)经营计划
1、聚焦项目建设，筑牢产业发展根基
集中式风电方面，紧盯东北、广西在建项目进度，优化施工组织，确保按期并网，同步推进新区域资源
储备，强化电网消纳对接，形成“建成一批、储备一批、谋划一批”的梯次发展格局；分布式光伏方面，聚
焦工商业用电密集区，创新开发模式，重点拓展大型工业园区及高耗能企业屋顶资源，严格项目评审与风险
管控，保障投资回报率；绿色化工方面，紧扣“手续、土建、安装、调试”关键节点倒排工期，全力推进项
目投产增收，同步完善原料供应、物流运输及产品销售配套体系，构建全链条抗风险能力。
2、严守安全底线，完善全链条管控体系
健全安全管理制度，针对绿色化工新业务制定专项规范与操作流程，确保制度全覆盖、责任全落实，并
修订完善现有项目安全管理办法，强化关键工序与重点设备管控；强化安全培训与应急演练，开展多元化培
训提升员工操作技能、应急处置能力及安全意识，组织风电、光伏、化工等领域应急演练，营造“人人讲安
全、事事为安全、时时想安全”的良好氛围；加强供应链安全管理，将供应商及合作方安全资质纳入核心考
核指标，建立安全信用评价体系，强化对施工单位、运维单位的全程监管，实现全链条安全管控。
3、优化运维交易，提升经营效益水平
深化精细化运维，建立设备故障预警机制，提升预防性维护水平，确保机组平均利用率稳定在99%以上
，同时拓展外部运维市场，输出技术与管理经验，实现运维业务规模化、市场化发展；提升电力交易效能，
深入研究电力市场化改革新政，优化中长期、现货、绿电交易组合策略，加大绿电、绿证推广力度，提升优
质电量占比，并拓展售电代理业务，扩大市场覆盖范围；强化资产风险管理，完善资产保险体系，优化保单
结构，提升理赔效率，加强电力市场价格波动、政策调整等风险研判，建立风险应对预案，保障经营稳定。
4、持续优化资产结构，加快资产证券化步伐
公募REITs发行是公司盘活存量优质资产、拓宽直接融资渠道、优化资产负债结构、实现高质量发展的
核心战略举措，对提升资产运营效能、增强可持续发展能力具有重大意义；公司将强化协同联动，协同基金
管理人及各中介机构，紧盯审核节奏，严格对照证监会、上交所审核规则与信息披露要求，与监管机构、交
易所保持常态化沟通，保障审核环节顺畅高效，争取早日发行上市。同时，以公募REITs发行为契机，加快
存量资产证券化步伐，回笼资金重点投向新项目开发，形成“滚动开发”模式的良性循环，持续提升核心竞
争力与市场价值。
5、强化人才支撑，完善管理运营体系
加强人才队伍建设，精准引进电力交易、绿色化工等领域核心人才，深化人才梯队建设，开展针对性培
训构建复合型人才梯队，完善绩效考核与职业发展通道，激发员工创新活力；健全内控管理机制，优化跨部
门协同流程，打通信息沟通堵点，提升工作推进效率，完善绿色化工等新业务内控流程，强化风险评估与缺
陷整改闭环管理，确保合规安全运营；建立人才适配路径，定期评估公司人才结构与岗位需求匹配度，建立
人才动态管理与优化配置机制，实现人岗精准适配。
6、加强党建引领，凝聚发展强大合力
强化思想政治建设，持续开展思想教育学习，提升党员干部政治素养和业务能力；深化党业融合发展，
推动党建与生产经营、项目建设、安全管控等重点工作深度融合，发挥党员先锋模范作用，打造“党建+项
目”“党建+安全”“党建+创新”特色品牌；弘扬优秀企业文化，持续深化“家”文化建设，开展丰富多彩
的文体活动，选树先进典型，增强员工归属感、幸福感和凝聚力。
(四)可能面对的风险
1、上网电价变动的风险
2025年1月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质
量发展的通知》，推动新能源上网电量全面进入市场、上网电价由市场形成，配套建立可持续发展价格结算
机制，区分存量和增量分类施策，促进行业持续健康发展。
随着电力体制改革的不断深入，全国电力市场正在加快建设，各省电力交易规则正在逐步完善，发电企
业参与电力交易的比例也将逐步提高。随着新能源发电项目参与电力交易程度的加大，未来上网电价存在变
动风险，可能对公司的业绩产生不确定性影响。
2、税收优惠政策变化的风险
2025年风电行业税收政策发生了历史性转折。根据财政部、海关总署、税务总局联合发布的《关于调整
风力发电等增值税政策的公告》，自2025年11月1日起，陆上风电增值税即征即退50%政策正式废止。
公司及位于符合西部大开发企业所得税优惠税率条件地区的子公司，享受按15%的税率缴纳企业所得税
的优惠政策。另外，公司部分子公司还享受小型微利企业按20%税率缴纳企业所得税等税收优惠政策。
如果未来相关税收优惠政策或法律法规出现变动，公司所享受的全部或部分税收优惠政策出现调整或取
消，将会对公司经营业绩带来不利影响。
3、弃风限电、弃光限电风险
由于风力大小、太阳能强度存在间歇性和波动性的特点，风力、光伏发电具有一定的随机性。电网需要
根据风力、光伏发电量的大小和电网用电量的变化情况，相应调整火电、水电等常规能源发电机组的发电量
，使得电网总发电量与用电量保持平衡。当电网的调峰能力不足，不能完全接受风力、光伏发电向电网输送
的电能时，电网会降低风力、光伏发电机组的发电能力，使得部分风力、太阳能资源无法得到利用，产生弃
风限电、弃光限电的现象，从而影响发电量。
此外，当项目所在地用电需求较少，且不能通过电量外送等方式完全消纳时，电网为了保证电力系统的
稳定运营，会通过降低各发电机组的发电能力，保
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