经营分析☆ ◇601601 中国太保 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
人寿及健康保险(业务) 2155.98亿 49.54 496.20亿 74.98 23.02
财产保险(业务) 2101.17亿 48.29 127.23亿 19.23 6.06
资产管理(业务) 48.46亿 1.11 26.01亿 3.93 53.67
其他及抵销(业务) 45.95亿 1.06 12.30亿 1.86 26.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财产保险(业务) 1027.51亿 51.25 72.72亿 22.53 7.08
人寿及健康保险(业务) 937.87亿 46.78 226.29亿 70.12 24.13
其他(补充)(业务) 40.12亿 2.00 29.40亿 9.11 73.28
资产管理(业务) 19.52亿 0.97 9.01亿 2.79 46.16
其他及抵销(业务) -20.06亿 -1.00 -14.70亿 -4.56 73.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财产保险(业务) 2027.41亿 50.17 94.59亿 16.98 4.67
人寿及健康保险(业务) 1921.98亿 47.56 425.56亿 76.39 22.14
其他(补充)(业务) 108.84亿 2.69 43.46亿 7.80 39.93
资产管理(业务) 37.08亿 0.92 15.23亿 2.73 41.07
其他及抵销(业务) -54.42亿 -1.35 -21.73亿 -3.90 39.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财产保险(业务) 985.39亿 50.63 60.86亿 20.67 6.18
人寿及健康保险(业务) 928.19亿 47.69 222.00亿 75.39 23.92
其他(业务) 171.62亿 8.82 120.72亿 41.00 70.34
抵销(业务) -138.86亿 -7.13 -109.11亿 -37.05 78.58
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售21.72亿元，占营业收入的0.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 217200.00│ 0.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
1、公司业务概要
一、主要业务
公司通过旗下子公司提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务。公司主要通过太保寿险
为客户提供人身保险产品和服务；通过太保产险、太平洋安信农险为客户提供财产保险产品和服务；通过太
平洋健康险为客户提供健康险产品及健康管理服务；通过太保资产开展保险资金运用以及第三方资产管理业
务；通过长江养老开展养老金融服务及相关资产管理业务；通过太保资本开展私募基金管理业务及相关咨询
服务；通过国联安基金开展公募基金管理业务；通过太保科技提供市场化科技赋能支持和服务。
2025年，全国保险行业注实现原保险保费收入6.12万亿元，同比增长7.4%。其中，人身保险公司原保险
保费收入4.36万亿元，同比增长8.9%；财产保险公司原保险保费收入1.76万亿元，同比增长3.9%。按原保险
保费收入计算，太保寿险、太保产险分别为中国第三大人寿保险公司和第三大财产保险公司。
2、业绩概述
中国太保坚持专注保险主业，坚守价值，坚信长期，持续深化客户需求导向，总体经营业绩积极向好，
公司综合实力持续增强。太保寿险纵深推进业务转型，推动多元渠道建设，优化产品结构，价值增长表现良
好。太保产险持续优化业务结构，承保盈利有效改善，保费收入保持平稳，全面推进高质量发展。资产管理
坚持穿越周期的资产负债匹配管理，强化专业化投资能力，实现良好投资业绩。
一、经营业绩
2025年，集团实现营业总收入4351.56亿元，同比增长7.7%，其中保险服务收入2889.10亿元，同比增长
3.4%。集团净利润注1为535.05亿元，同比增长19.0%；集团营运利润注1、2为365.23亿元，同比增长6.1%。
集团内含价值注3为6133.65亿元，较上年末增长9.1%，其中集团有效业务价值注3、4为2406.98亿元，较上
年末增长13.0%。寿险业务注3新业务价值186.09亿元，同比增长40.1%；新业务价值率19.8%，同比提升3.2
个百分点。财产险业务注5承保综合成本率为97.6%，同比下降1.0个百分点。集团投资资产综合投资收益率
为6.1%，同比上升0.1个百分点。
寿险业务注3新业务价值实现快速增长，新业务价值率稳步提升
新业务价值186.09亿元，同比增长40.1%；新业务价值率19.8%，同比提升3.2个百分点；
规模保费2958.55亿元，同比增长12.7%；
寿险营运利润289.16亿元，同比增长4.8%；合同服务边际余额3529.81亿元，较上年末增长3.2%；
产品转型成效显现，产品结构持续优化，浮动收益型产品占比显著提升；强化业务品质管理，保单继续
率保持高位。
财产险业务注5承保盈利有效改善，保费收入保持平稳
承保综合成本率97.6%，同比下降1.0个百分点。其中，承保综合赔付率70.6%，同比下降0.4个百分点；
承保综合费用率27.0%，同比下降0.6个百分点；
原保险保费收入2038.67亿元，同比增长0.2%；
车险深化新能源车经营，加强精细化管控，提升经营韧性；非车险着力优化业务结构，全面构建一体化
风险减量管理体系。
坚持基于保险负债特性的战略资产配置，投资业绩表现良好
债权类金融资产占比72.4%，较上年末下降3.5个百分点；股权类金融资产占比16.7%，较上年末上升2.2
个百分点，其中核心权益注6占比13.4%，较上年末上升2.2个百分点；
集团投资资产综合投资收益率6.1%，同比上升0.1个百分点；总投资收益率5.7%，同比上升0.1个百分点
；净投资收益率3.4%，同比下降0.4个百分点；
集团管理资产38910.33亿元，较上年末增长9.8%；其中，第三方管理资产规模8510.46亿元，较上年末
增长5.3%。
●未来展望:
一、市场环境及趋势
2026年，国际政治经济环境仍然复杂多变，百年未有之大变局加速演进。中国新一轮国民经济和社会发
展五年规划的实施为推进中国式现代化进程、培育新质生产力、进一步激发国内经济活力提供了有力的牵引
。保险业在迈向高质量发展的过程中，在支持创新发展、服务民生福祉、助力安全应急等领域将发挥更大的
作用。同时，科技革命和产业变革加速突破，人口结构发生深刻变化，也为保险业开辟了新的发展空间。行
业严监管态势持续深化，监管制度体系更加健全，合规管理和金融产品适当性管理要求不断提升，机构分级
分类管理更趋完善，都将有助于保险行业尤其是头部险企不断增强核心竞争力，在高质量发展道路上行稳致
远。
二、公司发展战略及经营计划
公司将坚持“稳中求进、提质增效”总基调，进一步强化使命、专注主业、完善治理，把握发展机遇，
切实发挥“两器三网”功能，主动对接新兴产业、科技创新等多元化融资需求，凸显在多层次社会保障体系
建设中的积极作用。公司将继续深化改革，推动新旧动能接续转换，以专业化、精细化管理应对市场竞争，
优化资产负债联动应对低利率时代，聚力实施大康养、国际化、“人工智能+”三大核心战略，持续做实金
融“五篇大文章”，更好统筹质的有效提升和量的合理增长，优化治理机制，夯实发展根基，不断提升服务
能级和经营质效，全面建设具有市场引领力与国际竞争力的一流保险金融服务集团。
三、可能面对的主要风险及应对举措
2026年，外部环境的复杂性、不确定性上升，大国博弈深入演进，全球经济复苏动能趋弱，国内经济结
构、人口结构深度调整。保险业正处于爬坡过坎、转型升级的关键时期，重点领域风险防控任务依然艰巨。
在适度宽松货币政策与国内外货币政策节奏分化共同作用下，市场利率中枢缓慢下行与区间震荡并存，对保
险业资产负债匹配管理形成更为复杂的挑战；伴随中长期资金入市政策落地，保险资金权益配置中枢上移，
市场波动带来的影响更为显著。极端气候与自然灾害频发态势延续，对经济社会运行和人民财产、健康安全
的影响日益凸显，巨灾损失呈上升趋势。低利率环境叠加客户需求变化，传统产品策略和营销模式难以匹配
市场环境和客户需求。随着人工智能技术在保险行业核心环节的深度应用，数据泄露、模型黑箱等新型数字
化风险的传导和影响范围明显扩大，网络安全事件对业务连续性的威胁持续上升。
公司坚持走高质量发展道路，更好统筹发展与安全，牢牢守住不发生重大风险的底线。一是强化资产负
债联动管理。资产端前置参与负债产品开发、检视和优化全流程，负债端深化对资本市场、投资逻辑与风险
约束的理解，促进资负两端协同共进。二是提升保险业务风险管控效能。增强精准定价、专业核保和理赔能
力建设，强化风险减量管理；健全巨灾风险数据库与风险分散机制，提升气候风险应对能力；深化客户经营
闭环，加快渠道高质量转型，丰富产品矩阵，切实防范利差损风险。三是筑牢新型风险防线。深化关键领域
风险穿透，构建人工智能风险管理体系，提高对新业务、新模式、新技术的风险识别与评估，全面提升风险
管理的前瞻性、精准性和有效性。
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