经营分析☆ ◇601600 中国铝业 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易
，物流产业，火力及新能源发电等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铝行业(行业) 2329.43亿 96.61 412.17亿 94.82 17.69
能源行业(行业) 81.82亿 3.39 22.54亿 5.18 27.54
─────────────────────────────────────────────────
原铝(产品) 1455.64亿 60.37 274.89亿 63.24 18.88
营销(产品) 1421.82亿 58.97 26.43亿 6.08 1.86
氧化铝(产品) 615.85亿 25.54 107.90亿 24.82 17.52
能源(产品) 81.82亿 3.39 22.54亿 5.18 27.54
平衡项目(产品) -1163.88亿 -48.27 2.94亿 0.68 -0.25
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆以内(地区) 2384.20亿 98.88 434.37亿 99.92 18.22
中国大陆以外(地区) 27.06亿 1.12 3321.20万 0.08 1.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销板块(产品) 1019.73亿 87.61 10.37亿 5.31 1.02
原铝板块(产品) 759.46亿 65.25 100.57亿 51.54 13.24
氧化铝板块(产品) 332.43亿 28.56 72.63亿 37.22 21.85
能源板块(产品) 38.97亿 3.35 10.58亿 5.42 27.14
总部及其他(产品) 9.41亿 0.81 1.32亿 0.67 13.99
板块间抵销(产品) -996.07亿 -85.58 -3320.70万 -0.17 0.03
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 1151.41亿 98.93 194.96亿 99.91 16.93
中国大陆以外(地区) 12.51亿 1.07 1706.20万 0.09 1.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铝行业(行业) 2283.73亿 96.33 348.80亿 93.40 15.27
能源行业(行业) 86.93亿 3.67 24.64亿 6.60 28.35
─────────────────────────────────────────────────
营销(产品) 1727.27亿 72.86 29.93亿 8.01 1.73
原铝(产品) 1363.59亿 57.52 140.57亿 37.64 10.31
氧化铝(产品) 740.04亿 31.22 195.34亿 52.31 26.40
能源(产品) 86.93亿 3.67 24.64亿 6.60 28.35
总部及其他(产品) 26.63亿 1.12 3.66亿 0.98 13.75
板块间抵销 (产品) -1573.80亿 -66.39 -20.70亿 -5.54 1.32
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆以内(地区) 2302.14亿 97.11 372.51亿 99.75 16.18
中国大陆以外(地区) 68.51亿 2.89 9346.10万 0.25 1.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(行业) 1095.82亿 98.97 --- --- ---
提供运输服务(行业) 10.60亿 0.96 --- --- ---
租赁收入(行业) 7557.60万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
营销板块(产品) 934.32亿 84.39 --- --- ---
原铝板块(产品) 682.06亿 61.60 --- --- ---
氧化铝板块(产品) 314.54亿 28.41 --- --- ---
其他(补充)(产品) 44.60亿 4.03 --- --- ---
总部及其他运营板块(产品) 12.31亿 1.11 --- --- ---
能源板块(产品) 344.60万 0.00 --- --- ---
板块间抵销(产品) -880.68亿 -79.54 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 1070.71亿 96.71 --- --- ---
中国大陆以外(地区) 35.72亿 3.23 --- --- ---
其他(补充)(地区) 7557.60万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售494.15亿元，占营业收入的20.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│河南明泰铝业股份有限公司(贸易业务) │ 347069.20│ 1.44│
│广东金田铜业有限公司(贸易业务) │ 241678.00│ 1.00│
│广州兴海金属贸易有限公司(贸易业务) │ 160684.00│ 0.67│
│中国铝业集团有限公司(贸易业务) │ 149467.20│ 0.62│
│上海五锐金属集团有限公司(贸易业务) │ 138822.00│ 0.58│
│合计 │ 4941500.00│ 20.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购409.91亿元，占总采购额的20.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广西金川有色金属有限公司(贸易业务) │ 433304.70│ 2.19│
│厦门象屿集团有限公司(贸易业务) │ 304514.90│ 1.54│
│Erdenes Tavan Tolgoi JSC(贸易业务) │ 268007.30│ 1.36│
│CORPORACION NACIONAL DEL COBRE(贸易业务) │ 153405.80│ 0.78│
│海南润坤供应链管理有限公司(贸易业务) │ 153139.20│ 0.77│
│合计 │ 4099100.00│ 20.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
本公司是中国铝行业的头部企业，综合实力位居全球铝行业前列。本公司的主要业务包括铝土矿、煤炭
等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火
力及新能源发电等。本公司氧化铝、精细氧化铝、电解铝、高纯铝及金属镓的产能均位居世界第一。本公司
主要业务板块包括：
氧化铝板块：主要包括开采、购买铝土矿和其他原材料，将铝土矿生产为氧化铝，并将氧化铝销售给本
集团内部的电解铝企业和营销企业以及集团外部的客户。该板块还包括生产、销售精细氧化铝及金属镓。
原铝板块：主要包括采购氧化铝、原辅材料和电力，将氧化铝进行电解生产为原铝，销售给本集团内部
的营销企业和集团外部客户。该板块还包括生产、销售炭素产品、铝合金产品及其他电解铝产品。
营销板块：主要从事向本集团内部企业及外部客户提供氧化铝、原铝、其他有色金属产品和煤炭等原燃
材料、原辅材料的销售、采购及物流服务等业务。
能源板块：主要包括煤炭、火力发电、风力发电、光伏发电及新能源装备制造等。主要产品中，煤炭销
售给本集团内部企业及集团外部客户，公用电厂、风电及光伏发电销售给所在区域的电网公司。
总部及其他营运板块：涵盖公司总部及其他有关铝业务的研究开发及其他活动。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业情况概述
政策赋能与绿色转型驱动高质量发展新格局。铝行业是支撑国民经济发展与战略安全的基础性产业，其
产业链覆盖从铝土矿开采、氧化铝冶炼到电解铝生产及精深加工的全过程。作为全球工业体系中用途最广、
用量最大的有色金属之一，铝不仅是交通、建筑、电力和机械制造等传统领域的基础原材料，更是航空航天
、高端装备及高新技术产业不可或缺的关键支撑材料。得益于其轻质高强、耐腐蚀、导电性好且可循环利用
的绿色属性，铝在新一轮能源变革与产业升级中扮演着日益重要的角色。当前，随着全球绿色经济体系的构
建，铝合金在汽车轻量化、光伏组件、充电桩、储能设备及消费电子等新兴领域的应用持续拓展，推动铝行
业与宏观经济、能源结构及环保政策的关联愈发紧密。
政策精准发力，为产业发展注入新动能。2025年，在政策与市场双重驱动下，中国铝行业加速迈向高质
量发展。《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》
等一系列政策文件相继出台，系统引导行业向高端化、智能化、绿色化升级。产业结构持续优化，高端、绿
色化转型态势明显。氧化铝、电解铝产量稳步增长，高端铝加工材供给能力显著提升；绿色低碳转型成效显
著，绿电铝占比升至27.7%，再生铝占比达20.8%，助力行业提前6年实现碳达峰。技术攻关成效显著，数智
赋能行业升级。核心技术与装备达到国际领先水平，AI技术在生产控制、故障解决等场景实现规模化应用。
新兴领域消费崛起，重塑市场需求格局。新能源汽车、光伏、电网等新兴领域成为铝消费增长新引擎，带动
整体需求持续增长。中国铝产量及消费量已连续24年位居世界第一，在中国有色金属总产值中占比达35%，
支柱地位进一步巩固。供需结构稳健，铝价呈现周期性变动。2025年，全球经济在复杂多变的环境中展现出
一定韧性，主要经济体货币政策转向宽松，国内电解铝供应增长趋稳，海外供应扰动加剧，全球电解铝产能
利用率维持高位，铝价在宏观经济、地缘政治、供需格局、技术进步等多重因素影响下呈现周期性变动。行
业处于绿色转型、结构优化和产能升级的关键期，政策导向、资源禀赋和技术创新将主导行业格局。
（二）铝产业链的市场回顾
铝土矿：全球铝土矿资源配置多元化提速，供应链安全不断夯实
2025年，国内铝土矿市场在环保安全监管持续、资源品位变化等因素影响下，供应刚性凸显，但整体运
行相对平稳。相比之下，海外市场则呈现供应宽松态势。随着几内亚等主产区产能释放，全球铝土矿供给增
量明显。尽管二季度受政策短期扰动影响，进口矿价格出现阶段性反弹，但在全球供应总体充裕的背景下，
进口铝土矿全年价格中枢有所下行。
2025年，中国铝土矿进口量持续攀升，全年累计进口铝土矿2.0亿吨，同比增长26.3%，主要进口来源涵
盖几内亚、澳大利亚、土耳其、塞拉利昂、圭亚那、马来西亚等国家，显示出中国铝工业多元化的资源配置
能力。其中，自几内亚进口1.5亿吨，同比增长35.2%，占进口总量的74.3%；自澳大利亚进口3,735万吨，同
比减少6.4%，占进口总量的18.6%。国内全年铝土矿产量7,300万吨，与上年基本持平。
氧化铝：市场供应趋紧格局有所缓解，价格中枢逐步走低
2025年，国内氧化铝行业在供给总量相对宽松的基调下，价格整体走低。上半年，随着山东、河北等地
新建产能陆续投产并进入稳定运行期，市场供应增加，氧化铝价格出现较大幅度下跌。面对价格调整后的经
营环境变化，行业出现规模性检修与弹性生产，供需格局有所缓解，价格出现阶段性反弹。下半年，随着前
期检修产能恢复运行及新建项目爬产，市场供应压力再度凸显，氧化铝价格又重回下行通道。2025年，国内
氧化铝现货均价为3,221元/吨，同比下降21.1%。国际市场方面，氧化铝价格整体走势与国内基本一致，全
年均价388美元/吨，同比下降22.7%。供需方面，国内氧化铝市场在2025年整体呈现供大于求的格局，年内
新增产能1,030万吨，产量同比增长8.3%，而需求端的电解铝产能愈发触及“天花板”，产量增速放缓，氧
化铝市场由紧平衡转变为供应过剩。同时，2025年中国氧化铝呈现净出口格局，一定程度缓解了国内供给压
力，全年累计出口氧化铝255万吨，同比增长42.5%，净出口量达135万吨，同比增长264.9%。据统计，2025
年全球氧化铝产量15,049万吨、消费量14,733万吨，同比分别增长6.0%和1.9%；中国氧化铝产量9,294万吨
、消费量8,867万吨，同比分别增长8.3%和1.9%，分别占全球产量和消费量的61.8%和60.2%。截至2025年末
，全球氧化铝产能利用率为75.6%，中国氧化铝产能利用率为80.9%。
电解铝：供需结构稳健叠加金融、战略属性支撑，价格中枢持续上移
2025年，国内外铝价运行重心上移，价格持续高位运行。年初至3月中旬，受库存下降、美元走弱等因
素影响，铝价呈偏强运行态势。3月中旬至4月上旬，由于中美贸易战不断升级、氧化铝价格暴跌致电解铝失
去成本支撑，铝价随之深度回调至年内低点。4月中旬至年末，受益于中美经贸关系缓和、海外电解铝供应
扰动、成本重心支撑及美联储降息等多重利好因素影响，国内外铝价稳步上涨，并于年末达到年内高点，创
近三年新高。2025年，SHFE现货月和三月期铝平均价格分别为20,750元/吨和20,698元/吨，同比分别上涨4.
0%和3.5%；LME现货月和三月期铝平均价格分别为2,632美元/吨和2,641美元/吨，同比分别上涨8.8%和7.5%
。
供需方面，2025年中国电解铝产能稳中有增，产量小幅增长，为2020年以来最低增速，全年复产规模55
万吨/年、新投产能18万吨/年，截至2025年底，国内电解铝建成产能4,483万吨/年，基本触及“天花板”，
较上年仅增加27万吨。需求端，尽管房地产行业依旧低迷，家电、新能源汽车、电力、电子3C等领域仍保持
良好态势，支撑消费市场持续扩容。综合全年产销及进口量，电解铝供需呈紧平衡状态。
据统计，2025年全球原铝产量7,452万吨、消费量7,453万吨，同比分别增长1.9%和2.2%；中国原铝产量
4,423万吨、消费量4,629万吨，同比分别增长1.8%和2.5%，分别占全球产量和消费量的59.4%和62.1%。在低
效产能退出及总产能增长缓慢的同时，近几年铝行业高利润带动电解铝企业生产积极性，全行业保持高开工
率运行。截至2025年末，全球原铝产能利用率为93.5%，中国原铝产能利用率为98.5%。
三、经营情况讨论与分析
2025年，面对错综复杂的外部形势，本公司牢牢把握战略主动，积极应对复杂多变的外部环境，强化极
致经营，狠抓降本增效，加快结构调整，深化改革创新，圆满完成年度生产经营和改革发展目标任务，实现
“十四五”高质量收官。
1.价值创造实现新跃升
公司强化全面预算引领，产供运销研财一体化高效协同，快速变现能力显著增强，生产经营质量稳步提
升；主要产品稳产高产，矿石、氧化铝、电解铝内部配套率更趋优化；持续深化全要素对标，电解铝综合交
流电耗、氧化铝综合能耗等主要能耗指标持续降低，成本竞争力进一步增强。全年实现利润总额258.40亿元
、净利润215.25亿元、经营性净现金流340.92亿元，创历史最优。
2.结构优化构建新格局
围绕公司战略发展部署，持续强化铝土矿资源获取能力，资源保障基础进一步夯实。加快推进产业布局
优化与结构调整，系统推进海外发展战略实施，持续提升公司在全球产业链中的资源配置与整合能力。氧化
铝产能布局稳步向具备资源、能源及物流优势的沿海地区集聚，电解铝坚持能源结构绿色转型方向，有序向
清洁能源优势区域优化。一批节能改造、再生铝及高新技术项目顺利建成投产，推动产业发展不断向优向强
迈进。
3.创新引擎迸发新动能
持续建强科技创新体系，加快做强自主创新平台，做优成果转化平台，做实协同创新与应用技术平台，
2025年公司持续获批国家企业技术中心，所属院所“科改”工作连续三年获“标杆”评级；高标准推动科技
创新与产业创新深度融合，在复杂资源利用、绿色低碳、数智化、高端新材料等领域取得一系列技术突破；
加速推进数智化转型，全年新建成6家智能工厂（产线），3家企业获评全国卓越级智能工厂。
4.深彻改革激发新活力
公司本部及所属企业改革深化提升行动高质量收官。深化全级次企业组织体系变革，全方位推动流程再
造、效率提升；持续深化供应链改革，数字化采购和贸易平台功能更加完善，有效赋能公司提质增效。落实
人才强企战略，系统加强管理、科技、技能、海外四支人才队伍建设，系统构建员工赋能机制，高质量发展
的人才支撑更加坚实。
5.品牌形象展现新高度
公司构建市值管理长效机制，高质量开展信息披露和投资者交流活动，积极提升分红比例，优化分红节
奏，公司A股、H股股价年内分别上涨66.26%和171.05%，市值创近15年新高，实现市场价值与内在价值同频
共振。积极履行社会责任，助力乡村振兴、抢险救援。公司信用与ESG评级全面提升，保持中诚信AAA信用最
高评级，明晟ESG评级提升至BB级，连续7年获得上交所信息披露A级评价。
6.风险防控取得新作为
公司建立“重大风险+动态风险+突发风险”管控新机制，安全管理基础不断夯实，环保绩效水平稳步提
升；深化法治企业建设，全面开展合规有效性评价及整改提升，全年未发生重大法律、合规风险；完善“大
监督”工作机制，通过开展各类审计监督、健全招标管理机制等举措强化监督检查，有效为公司节约资金、
盘活资产、挽回损失。
四、报告期内核心竞争力分析
本公司坚持以市场为导向，以价值创造为目标，以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为
主线，以科技创新和绿色低碳为支撑，以改革创新激发活力，持续优化产业结构，深化内涵式发展，更好集
聚各类资源，着力构建高质量发展新模式，全面提升在铝土矿资源、铝工业技术、中高端人力资源、运营管
理和品牌建设等方面的竞争力，打造行业原创技术策源地和铝工业现代产业链链长，巩固铝行业创新和绿色
发展引领者的地位。本公司的核心竞争力主要体现在：
1.拥有清晰稳定的发展战略，高质量发展蹄疾步稳
本公司战略目标是建设具有全球竞争力的世界一流矿业和铝业公司，致力于打造四个特强（矿产资源特
强、科技创新特强、高端先进材料特强、绿色低碳低成本数智化特强），着力优化产业结构和能源消纳结构
、提升成本竞争力和经营业绩，不断增强行业竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力。
2.拥有协同高效的产业布局，全产业链竞争优势突出
本公司拥有完整的铝产业链，业务涵盖了矿产资源开采、氧化铝、炭素、电解铝和铝合金生产、高新技
术开发与推广、国际贸易、物流服务、能源电力等多个领域。近年来，公司落实国家“双碳”战略，持续优
化产业布局，提升矿产资源保障能力，加大清洁能源转型力度及高附加值产品开发，产业链竞争优势日益显
现。
3．拥有强大的科技创新能力，持续引领行业进步
本公司建有完善的科技创新体系，培养了一支专业性科技人才队伍。公司长期围绕氧化铝、电解铝、节
能降耗、高端材料等产业高质量发展急需的关键技术，组织实施重大关键核心技术攻关，成功开发、应用和
推广一系列高水平的科技创新成果，是铝行业技术发展进步的主要贡献者和引领者。
4.拥有卓越的品牌形象，品牌价值优势显现
作为铝行业领军者，本公司将ESG理念深度融入全产业链，依托绿色低碳循环体系，以源网荷储一体化
及再生铝技术等重塑产业生态，引领行业能效标杆，打造“要好铝、找中铝”品牌优势，赢得了客户和供应
商的信奈与支持。积极践行社会责任，通过赋能社区与生态保护，践行负责任开采理念，将可持续基因注入
品牌内核，树立了卓越的品牌形象。
5．拥有优秀的管理团队和运营机制，保障公司稳健发展
本公司拥有能力突出的管理团队，在有色金属、矿产资源、冶炼加工、市场营销、企业管理等方面拥有
丰富的经验；公司拥有科学成熟的管理运营体系，在市场实践中探索形成极致经营、全要素对标、生产线最
低成本和产业链最优成本管控等经营理念，建立了高效的运营模式，保障公司可持续高质量发展。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
展望2026年，全球铝土矿市场预计将延续供应宽松格局，但需关注主要资源国矿业政策不确定性带来的
扰动，在无重大供应中断的前提下，进口矿价或呈弱势震荡。氧化铝市场，国内氧化铝新增产能与海外项目
仍将持续投运，产能过剩格局短期内难以扭转，虽面临供应压力，但行业将步入深度结构性调整期，高成本
、高能耗、技术落后产能或将加速出清，市场有望在供需再平衡博弈中向更高质量发展。电解铝市场，受外
部环境影响，将加剧电解铝价格波动。国内供应保持稳定，海外投产节奏缓慢、潜在减产风险使全球供应增
幅有限，而交通运输、电子电力、低空经济等领域需求有望保持良好态势，全球供需紧平衡格局将进一步对
价格形成支撑，预计2026年铝价将维持偏强震荡。
(二)公司发展战略
公司将锚定建设世界一流矿业和铝业公司战略目标，以推动高质量发展为主题，以培育发展新质生产力
为重点，以改革创新为根本动力，深化极致经营，持续增强价值创造能力；纵深推进资源优先战略，不断夯
实产业发展根基；全力推动绿色低碳发展，打造行业节能降碳标杆；积极延伸铝基新材料价值链，抢占产业
发展制高点；更好统筹发展和安全，系统构建高质量可持续产业生态，持续巩固扩大全产业链综合竞争优势
，切实增强核心功能、提升核心竞争力，为投资者创造长期、稳健、可期的投资回报，共绘基业长青的宏伟
蓝图。
(三)经营计划
2026年是“十五五”开局之年，面对全球能源转型与国内产能“天花板”双重背景，公司将积极围绕高
端化转型、全球化布局、绿色化发展、智能化升级持续提升在全产业链的竞争优势。
1.聚焦高端化转型，提升产品竞争力
公司将紧扣新质生产力发展要求，坚持市场引领、创新驱动和差异化协同发展，坚定高端化发展战略，
提高铝土矿、氧化铝、电解铝等配套水平，优化精细氧化铝、铝合金、金属镓等产品结构，提升产品竞争力
和盈利能力。
2.深化全球化布局，提升产业链韧性
公司将重点做好国内外项目的布局与运营协同，充分发挥全产业链优势、管理优势和成本优势，打造灵
活、高效、有韧性的全球供应链体系，提升国际竞争韧性与抗风险能力。
3.强化绿色化驱动，提升可持续发展引领力
公司将绿色发展作为核心战略，通过优化用能结构，提高新能源使用占比，推广应用节能降碳技术，持
续降低产品碳足迹，确保碳排放履约达标，提升产品绿色价值；大力发展再生铝、赤泥综合利用等循环经济
，强化“源网荷储”一体化发展，锻造绿色低碳竞争新优势。
4.推进智能化升级，提升运营质效
公司将全面推动生产运营全链条的智能化变革，加快电解槽智能控制系统、在线质量检测设备及全流程
自动化产线的推广应用，加速智能工厂建设，实现降本增效与安全风险防控；通过数字化赋能生产运营全流
程，提升产供销研运财各环节智能化、数字化水平，以全要素数字化驱动管理精细化，加速向智能制造标杆
迈进。
(四)可能面对的风险
1.市场价格波动风险
地缘政治冲突、贸易壁垒的加剧，全球经济不确定性给全球市场造成的冲击，国内市场供需结构变化可
能导致国内外大宗原材料、有色金属价格出现大幅波动，公司产品盈利空间可能面临收窄的风险。
防控措施：围绕市场变化与竞争风险构建多维防控体系，坚持“宏观经济+铝产业基本面”分析，及时
规避市场风险；强化对关键原材料市场价格的动态监控，保持市场敏锐性；结合市场情况及公司生产运营实
际，合理掌控采供销节奏；合规开展套期保值，对冲价格波动风险。
2.国际化经营风险
国际环境错综复杂，宏观经济和地缘政治的不确定性，给国际化经营带来多方面潜在影响，可能对公司
海外铝土矿资源保供产生不利影响。
防控措施：强化国内自采矿生产动态管控，全力提升自采矿量；加大海外矿石发运力度，保障矿石资源
供应稳定；构建多元化进口矿资源保障体系，通过大力拓展外部市场，筑牢供应应急储备防线；加快新矿源
开发，着力打造海外供矿基地，进一步提高资源保障能力。
3.安全环保风险
随着国家安全环保政策日益严格，公司所属企业安全环保风险增加，新增产能和在建项目增多，安全风
险增大。
防控措施：积极推进安全、环保标准化体系有效运行；编制SOP指导手册，推进标准化作业程序落地；
深入开展风险隐患排查整治，加强应急管理体系建设和安全生产培训，有效提高应急处突能力，全面提升安
全管理水平。深入打好污染防治攻坚战，持续加强环境监测，大力推行绿色矿山建设，推进绿色低碳节能技
术应用，提升新能源使用占比，确保实现各项节能减排目标，杜绝发生重大环境污染事件。
4.项目投资风险
投资项目可能存在因产业政策变化或市场变化导致项目效益下降的风险。
防控措施：公司将密切跟踪政策和市场变化，持续优化投资策略，完善投资管理体系，加强项目前期研
究论证，严把项目投资决策，突出对重大项目的风险管控，合理把控项目投资节奏，加强投资计划执行的调
研与监督，持续完善投资风险防控体系，提升投资效率效益。
5.汇率波动风险
随着公司国际化经营不断深入，人民币兑美元汇率双向大幅波动，可能对公司的经营业绩和财务状况产
生不利影响。
防控措施：公司遵循“期现结合、自然对冲为主、衍生业务为辅”原则，开展汇率保值业务，规范开展
衍生业务，根据外汇走势合理办理结售汇，严控汇率风险，力求最大程度降低汇率波动带来的不利影响。
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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