经营分析☆ ◇601339 百隆东方 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
色纺纱的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纱线(产品) 34.03亿 94.78 5.07亿 92.99 14.91
其他(产品) 1.87亿 5.22 3824.36万 7.01 20.41
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 27.22亿 75.81 4.71亿 86.38 17.32
境内(地区) 8.69亿 24.19 7435.14万 13.62 8.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
棉纺行业(行业) 73.27亿 92.26 6.71亿 82.81 9.15
其他业务(行业) 6.15亿 7.74 1.39亿 17.19 22.65
─────────────────────────────────────────────────
色纺纱(产品) 40.56亿 51.07 4.55亿 56.16 11.22
坯纱(产品) 32.71亿 41.19 2.16亿 26.65 6.60
其他业务(产品) 6.15亿 7.74 1.39亿 17.19 22.65
─────────────────────────────────────────────────
中国境外(地区) 54.25亿 68.32 6.27亿 77.42 11.56
中国境内(地区) 19.02亿 23.95 4363.94万 5.39 2.29
其他业务(地区) 6.15亿 7.74 1.39亿 17.19 22.65
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 73.27亿 92.26 6.71亿 82.81 9.15
其他业务(销售模式) 6.15亿 7.74 1.39亿 17.19 22.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纱线(产品) 36.71亿 92.03 3.38亿 84.68 9.20
其他(产品) 3.18亿 7.97 6114.15万 15.32 19.23
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 29.94亿 75.06 2.77亿 69.53 9.27
境内(地区) 9.95亿 24.94 1.22亿 30.47 12.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
棉纺行业(行业) 64.57亿 93.39 4.82亿 80.68 7.47
其他业务(行业) 4.57亿 6.61 1.16亿 19.32 25.26
─────────────────────────────────────────────────
坯纱(产品) 33.15亿 47.95 7984.66万 13.35 2.41
色纺纱(产品) 31.41亿 45.43 4.03亿 67.33 12.82
其他业务(产品) 4.57亿 6.61 1.16亿 19.32 25.26
─────────────────────────────────────────────────
中国境外(地区) 46.56亿 67.34 4.40亿 73.54 9.45
中国境内(地区) 18.01亿 26.05 4268.78万 7.14 2.37
其他业务(地区) 4.57亿 6.61 1.16亿 19.32 25.26
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 64.57亿 93.39 4.82亿 80.68 7.47
其他业务(销售模式) 4.57亿 6.61 1.16亿 19.32 25.26
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售32.88亿元，占营业收入的41.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 328819.06│ 41.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购19.09亿元，占总采购额的33.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 190898.11│ 33.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务
公司作为全球领先的色纺纱生产企业之一，主营业务为色纺纱的研发、生产和销售。深耕色纺纱行业三
十余年，公司形成以自制生产为主、委托外协加工为辅，通过特有的“小批量、多品种、快速反应”经营模
式，致力于向客户提供全系列、多品种、质量可靠的以纯棉品种为主的色纺纱线。
与传统纺纱“先纺纱、再染色”不同，色纺纱采用“先散纤维染色、后混色纺纱”的加工方法，在纺纱
工序前将所用纤维原料进行染色或原液着色，再把两种及两种以上不同颜色或不同性能的纤维经过充分混合
后纺织而成的、具有独特混色效果的纱线，同时具有较高的技术含量和加工附加值，且在节能、减排、环保
方面具有明显优势。由于各种纤维收缩性或上色性的差异，在色纺纱织成布后的整理加工中，会使布面呈现
出色彩丰富、色泽柔和、立体感强的风格，提高了布面产品的附加值，可用于制作中高档面料。
本报告期内，公司的主营业务、经营模式未发生变化。
（二）国内及越南纺织行业情况
1、内需市场温和增长
国家提振消费专项行动扎实推进，居民衣着消费需求持续释放。2025年上半年，中国居民人均衣着消费
支出同比增长2.1%，限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售总额同比增长3.1%，网上穿类商品销售额也
实现了同比增长，国潮国风、健康纺织、绿色低碳等领域消费活力十足。
2、海外需求分化
中国作为纺织服装出口大国，2025年上半年纺织品服装出口总额为1439.8亿美元，同比增长0.8%，其中
纺织品出口金额同比增长1.8%，但服装出口金额同比减少0.2%。美国市场方面，其国内终端零售在3-4月表
现稳健，库存处于良性状态。但从中国对美出口情况看，受关税政策等影响，上半年对美国纺织品服装出口
额同比减少5.3%。而东南亚国家出口表现强劲，如2025年5月越南纺织品出口同比增长22%，柬埔寨服装出口
同比增长29%。
今年以来，我国纺织行业面临复杂严峻的外部环境。按月度看，纺织服装出口在经历了3月份的快速增
长后逐渐放缓，4-6月出口同比增速均低于全国货物贸易。出口增速放缓的主要原因是美国全球范围的“对
等关税”政策对纺织服装产业链冲击较大。海关数据显示，4~5月我国对美纺织品服装出口贸易额同比下降
约20%。然而，得益于完整的产业体系和先进制造优势，加之多元化国际市场布局成效显现，行业对单一市
场依赖度持续下降，对欧盟、日本、韩国等发达经济体和孟加拉国、柬埔寨、印尼、巴西、尼日利亚等新兴
市场出口保持活力，展现出较强的出口韧性。
展望下半年，中美贸易关系仍然复杂脆弱，双边贸易的不确定性对出口依然形成较大压力。
以此同时，我国纺织服装企业将积极开拓多元化市场，逐步降低对单一消费市场的依赖，使得国内出口
企业具备更强的市场转移能力和抗风险能力。
3、越南纺织服装行业运行情况
根据《越南通讯社》7月16日报道，今年上半年，越南纺织服装行业出口近220亿美元，同比增长10%，
增加23亿美元，产品出口至132个国家和地区，美国仍是最大出口市场，出口额达87.7亿美元，增长17.1%；
欧盟为23.6亿美元，增长14.8%；日本为22.4亿美元，增长12.4%。
预计7月份纺织服装产品出口额将实现突破性增长，助力实现全年460—470亿美元出口目标。
7月2日，美越达成贸易协议，美国对越南主要出口商品征收20%关税，对“转运”产品征收40%关税，较
此前10%临时税率提升，较4月2日46%税率下降。总体而言，东南亚关税加征幅度仍小于国内，相对优势尚存
但成本上升，纺织服装中小企业压力或将加大，而龙头企业凭借规模、客户及供应链优势，可通过效率提升
和成本转嫁优化盈利，竞争优势将持续。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，受美国“对等关税”政策的扰动，来自关税政策的不确定性增加，导致下游客户下单趋
向谨慎，观望情绪提升。受此影响，本报告期内，销量同比去年下降6.73%。在此不利的局面下，公司凭借
自身产品质量与服务能力，依托公司产能布局的优势，灵活调整销售策略，积极开拓新兴市场客户，努力确
保国内外市场的订单饱满，维持国内与越南工厂相对较高的产能利用率，使得主营业务利润得到持续改善。
本报告期内，公司完成营业收入35.91亿元，同比下降9.99%，实现归属于上市公司股东的净利润3.90亿元，
同比增长67.53%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.60亿元，同比增长236.33%。
三、报告期内核心竞争力分析
作为国内最早进入色纺纱行业的企业，百隆始终秉承“技术创新是不可复制的核心竞争力”的理念，并
以“全球色纺纱行业主导者”这一目标作为企业愿景。
1、创新能力
自主制定“产品特色差异化、产品质量标准化、产品功能价值化、成本优势领先化、产业链条增值化”
的创新发展战略，并建立完善的新产品开发与创新机制，不断推出符合市场流行趋势的新产品。
2、品牌优势
公司自创立之初坚持走品牌路线，“BROS”高端色纺纱是百隆在国内业界最早推出的自主品牌，并率先
将专利产品规模化，从而成为行业产品市场价格的风向标。近年来，公司每年投入资金对生产线及染色环节
进行技术改造升级，不断塑造创新、专业、环保、稳定的优质色纺纱产品，实现公司价值与社会价值最大化
。
3、管理优势
公司已建立完善严格的生产车间现场管理制度和生产环节隔离措施，同时拥有一批稳定且经验丰富的中
高层生产管理人员，使公司实现精益化管理成为可能。同时，公司在纺织领域多年经营的经验累积，能够对
国内外纺织行业发展的新情况做出及时预判，使公司在产能布局、产品创新等方面均走在行业领先。
4、市场优势
三十年来，百隆匠心守主业，以敏锐的洞察力确保经营策略贴近市场，契合客户诉求；与时俱进地致力
于“优质生态环保纺织品”的研发与创新，并在“小批量、多品种、快交货”经营特色的作用下，使BROS品
牌价值得以持续提升，其释放的能量不仅赢得了国内外高端客户的高度信赖，并突显出商业与效率最大化的
正向因素。
5、产能布局优势
百隆东方注册地浙江宁波是百隆总部的所在地，总股本14.99亿股，总资产达146.25亿元；控股子公司
分布浙江、江苏、山东、深圳、香港、澳门等地，并在越南西宁省设立海外生产基地。不断优化的产业布局
为企业可持续发展积聚了后劲。作为行业龙头企业之一，百隆始终保持中国棉纺织行业竞争力前列的行业地
位。
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