经营分析☆ ◇601319 中国人保 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
财产保险业务，人身保险业务及资产管理业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财产保险(产品) 5581.12亿 83.42 515.80亿 68.83 9.24
人寿保险(产品) 674.56亿 10.08 134.77亿 17.98 19.98
健康保险(产品) 378.82亿 5.66 101.54亿 13.55 26.80
总部及其他(产品) 262.77亿 3.93 136.17亿 18.17 51.82
资产管理(产品) 30.72亿 0.46 11.27亿 1.50 36.69
抵销金额(产品) -237.55亿 -3.55 -150.18亿 -20.04 63.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财产保险(产品) 2698.31亿 83.28 292.16亿 68.75 10.83
人寿保险(产品) 331.09亿 10.22 72.76亿 17.12 21.98
健康保险(产品) 189.09亿 5.84 68.38亿 16.09 36.16
总部及其他(产品) 127.30亿 3.93 67.93亿 15.99 53.36
资产管理(产品) 15.81亿 0.49 6.34亿 1.49 40.10
抵销金额(产品) -121.46亿 -3.75 -82.64亿 -19.45 68.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财产保险(产品) 5251.30亿 84.43 423.57亿 59.96 8.07
人寿保险(产品) 607.68亿 9.77 203.92亿 28.87 33.56
健康保险(产品) 323.32亿 5.20 85.61亿 12.12 26.48
总部及其他(产品) 259.25亿 4.17 151.32亿 21.42 58.37
资产管理(产品) 30.17亿 0.49 10.57亿 1.50 35.03
抵销金额(产品) -252.00亿 -4.05 -168.55亿 -23.86 66.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财产保险(业务) 2518.61亿 86.16 208.30亿 59.55 8.27
人寿保险(业务) 237.84亿 8.14 103.46亿 29.58 43.50
健康保险(业务) 153.78亿 5.26 44.71亿 12.78 29.07
总部及其他(业务) 143.29亿 4.90 94.83亿 27.11 66.18
资产管理(业务) 14.33亿 0.49 4.83亿 1.38 33.71
抵销金额(业务) -144.78亿 -4.95 -106.34亿 -30.40 73.45
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【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
2025年是很不平凡的一年,以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民迎难而上、奋力拼搏,坚
定不移贯彻新发展理念、推动高质量发展,统筹国内国际两个大局,实施更加积极有为的宏观政策,我国经济
顶压前行、向新向优发展,现代化产业体系建设持续推进,改革开放迈出新步伐,重点领域风险化解取得积极
进展,民生保障更加有力,"十四五"圆满收官,第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局。
集团认真贯彻落实以习近平同志为核心的党中央决策部署,扎实推进高质量发展,稳步推进改革创新,持
续推进风险防控,发展主要指标连创历史新高,实现规模和效益均衡增长、社会责任与经济效益协力提升,在
建设世界一流保险金融集团的征程上迈出坚实步伐,"十四五"高质量圆满收官。保险条线积极应对行业转型
挑战,在服务经济社会发展中寻找新的增长点,加力推进产品、服务和模式创新,持续优化业务结构,有力巩固
市场地位,保费规模再上新台阶。投资条线认真落实中长期资金入市要求,积极参与保险资金长期投资改革试
点,不断提升主动管理能力,持续优化二级权益结构,加强资产负债匹配管理,加快另类投资业务创新转型,投
资收益大幅提升;运营条线积极服务集团战略、保险主业,数字化建设稳步推进,产业建设取得新突破。
一、公司业务概要
(一)公司所处行业情况
2025年,保险业认真贯彻党中央关于"着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期"的决策部署,积极发挥经济
减震器和社会稳定器功能,截至2025年末,我国保险业总资产达到41.31万亿元,较年初增加5.40万亿元;2025
年实现原保险保费收入6.12万亿元,同比增长7.4%;原保险赔付支出2.44万亿元,同比增长6.2%,为经济社会发
展大局提供坚强保障。
2025年,金融监管总局紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展工作主线,统筹推动行业高质量发展和安
全发展取得新突破。强化监管防范化解重点风险方面,金融法制建设稳步推进,保险法修订加快推进;健全审
慎监管规则,修订出台保险公司资本保证金管理办法、信托公司管理办法等,不断提升监管制度的针对性、及
时性和有效性;修订发布《行政处罚办法》,优化执法方式,推动行政处罚工作高质量开展;加强协同联动,改
革化险有力有序。综合施策引领行业改革转型方面,持续推进保险业"报行合一"、预定利率调整和非车险综
合治理,引导保险业深化转型与创新。人身险业发展质效不断提升,聚焦保障与养老,人身险公司深化结构调
整,综合实力显著提升;财产险业综合成本率明显下降,财产险公司发展质效明显改善;强化科技赋能与投研能
力建设,保险资管公司资金规模保持稳步增长。引导保险机构夯实资本基础,提升风险抵御能力。精准有效支
持经济稳中向好方面,保险业在重点领域和薄弱环节服务质效明显提升,金融"五篇大文章"再续新篇。为民营
小微企业强信心,加大提振消费的金融支持力度,面对关税战、贸易战,制定实施银行业保险业护航外贸发展
系列政策措施。为人民幸福生活增福祉,"车险好投保"平台正式上线,推动提升新能源车保障能力;印发《关
于推动健康保险高质量发展的指导意见》,为健康保险主要险种发展明确方向;积极发展商业长护险,为失能
老人提供有力保障。为新质生产力蓄势能,引导保险资金践行"长钱长投";《银行业保险业科技金融高质量发
展实施方案》发布,为构建与科技创新相适应的科技金融体系明确实施路径。
(二)主要业务
2025年,面对复杂的外部环境和行业转型挑战,本集团坚持高质量发展不动摇,以高质量发展的确定性应
对外部环境的不确定性。全力服务经济社会发展大局,赔付支出4728.89亿元,同比增长5.4%。业务发展稳中
有进,实现原保险保费收入7383.33亿元,同比增长6.5%,增速在主要上市保险集团中处于较好水平;实现保险
服务收入5707.17亿元,同比增长6.1%。经营效益显著改善,实现总投资收益923.23亿元,同比增长12.4%;实现
归属于母公司股东的净利润466.46亿元,同比增长8.8%。
截至2025年12月31日,人保财险在财产保险市场份额为31.6%,人保寿险和人保健康在人身保险市场份额
合计为4.2%。
1、财产险板块:经营发展更具韧性,核心主业稳中向好
人保财险坚持以客户为中心,优化经营管理体系,有力塑造发展优势。2025年,实现原保险保费收入5557.
77亿元,同比增长3.3%,市场份额31.6%,保险服务收入5115.94亿元,同比增长5.4%,保持行业领先地位。在服
务大局中优化发展布局和业务结构,车险业务保费收入突破3000亿元,市场份额保持基本稳定;非车险业务占
比45.0%,同比提升0.3个百分点,个人非车险业务保持较快增长。深入推进提质、降本、增效各项工作,提升
业务质量,强化理赔管控,实现承保利润124.43亿元,同比增长75.6%;综合成本率97.6%,同比下降0.9个百分点
:净利润403.07亿元,同比增长21.4%。
2.人身险板块:主责主业更加聚焦,经营质效稳步提升
人身险板块坚持回归保障本源,聚焦主责主业、聚焦民生福祉。人保寿险业务发展态势持续向好,经营质
效不断提升。2025年,实现原保险保费收入1259.70亿元,同比增长18.8%,首年期交保费336.45亿元,同比增长
32.4%;续期保费683.03亿元,同比增长16.1%;实现新业务价值82.29亿元,可比口径下同比增长64.5%。人保健
康坚持特色化、差异化经营,持续向优向新高质量发展,2025年度,实现原保险保费收入562.66亿元,同比增长
15.5%;实现首年期交保费103.72亿元,同比增长56.0%;实现新业务价值73.87亿元,可比口径下同比增长22.5%
;健康险保费增速领先人身险公司健康险市场22.2个百分点;互联网健康险业务原保险保费收入203.80亿元,
同比增长14.5%,继续保持在人身险公司中的市场领先地位。
3.投资板块:投资收益显著增长,战略服务能力增强
投资板块贯彻落实集团高质量发展要求,持续提升投资服务国家战略质效,更好地服务人民群众财富管理
需求,强化主动投资管理能力建设,推动集团投资业绩稳步提升。2025年,集团实现总投资收益923.23亿元,同
比增长12.4%;总投资收益率5.7%,保持相对稳定。全面落实中长期资金入市要求,积极参与保险资金长期投资
改革试点,持续优化二级权益投资结构。以资产证券化业务为突破口,加大另类投资转型和创新力度,2025年
人保集团机构间REITS发行规模在保险同业中排名第一,推动多个行业首单、标杆项目落地,实现助力盘活存
量资产、优化企业融资结构、参与构建多层次证券化产品体系与满足保险资金配置需要的有效融合。以服务
人民群众财富管理为宗旨,积极推动第三方业务发展,打造有地位、有影响力的人保品牌。截至2025年12月31
日,集团第三方资产管理规模1.14万亿元。
4.科技板块:推进科技项目建设,科技赋能基层显效
科技板块积极推进集团科技改革和建设工作,积极赋能金融"五篇大文章",为集团高质量发展贡献科技力
量。协同业务条线有序推进数字化项目建设,取得明显成效,持续推动科技管理工作要点落地,强化架构管理
、数据管理、安全管理、创新管理、需求管理和项目管理,不断提升科技自主可控水平,各项科技建设工作稳
步推进。同时,科技赋能基层取得新成效,实现基层可感可及。持续优化升级销售触面工具,"人保e通"服务客
户近1.1亿人次,实现原保险保费收入超1400亿元。持续深化智能技术的应用和推广,人保财险智能助手、智
能外呼、智能陪练完成全国推广,2025年度,智能外呼累计超4000万通次;人保寿险持续构建职域全链条数字
化作战平台,规模保费增幅达53.9%;人保健康借助流程重构及效率优化,理赔作业效率提升5倍;理赔反欺诈模
型有效识别高风险案件,减损近17亿元。持续推动客户服务线上化,一体化平台年度服务客户超2.1亿人次,"
中国人保"APP平均月活同比提升34.6%;家自车客户线上化率达96.7%。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
党的二十届四中全会通过的《建议》举旗定向，描绘了建设社会主义现代化国家壮丽图景，对十五五时
期经济社会发展作出部署，为保险业高质量发展营造良好环境。随着内需主导深化，保险在稳预期、稳收入
、优化消费环境中的功能作用将进一步发挥，在国民经济中的占比将稳步提升。建设现代化产业体系，培育
壮大新兴产业集群，前瞻布局未来产业，将带来更多针对新兴风险的风险保障和管理需求。投资于物与投资
于人并重，将为健康保险提供广阔市场空间，有力支撑养老金融发展。人工智能将加速推动产业变革、社会
变革，渗透到保险的方方面面，促进行业降本提质增效，加速传统保险商业模式变革。
（二）公司发展战略
本集团在新征程上将认真落实党的二十大和二十届历次全会精神，强化战略定力，坚定不移走中国特色
金融发展之路，立足服务建设金融强国，加快建设功能卓著、运营高效、主业鲜明、治理现代、具有国际竞
争力的世界一流保险金融集团。本集团今年将完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，更
好统筹深化改革和高质量发展，更好统筹发展和安全，踔厉奋发加快世界一流保险金融集团建设，增强工作
前瞻性针对性协同性，持续服务大局、优化供给，做大增量、做优存量，因地制宜发展保险新质生产力，持
续防范化解重点领域风险，推动实现质的有效提升和量的合理增长，实现十五五良好开局。
（三）经营计划
保险条线将着力稳增长、优结构、提质效，切实发挥集团高质量发展的主责主业作用。人保财险将坚决
扛起集团核心主业责任，积极应对市场结构性调整，统筹好新旧动能转换，加强产渠协同，巩固市场地位优
势。差异化推进区域发展模式创新，因地制宜优化经营管理体制机制，在行业竞争前沿阵地塑造高质量发展
优势，进一步巩固拓展县域、农村市场的优势。人保寿险将全力推进渠道发展六新策略，巩固拓展银保渠道
优势，推动传统个险发展向稳向优，激发新军、综金、团险、电商等渠道动能。积极应对低利率环境挑战，
把合理管控负债成本放在首要位置，做厚合同服务边际。人保健康将持续强化健康保险和健康管理双向赋能
，高质量推进健康管理公司建设，强化专业化经营，优化业务结构，增强多元盈利来源，持续提升核心竞争
力。人保再保将统筹系统内和系统外、产险和人身险、国内和国际等业务关系，持续拓展境内外产险市场合
作，加大人身险保障型业务开拓。持续提升专业能力，提高优质业务占比。人保香港将统筹本地、跨境、海
外三个市场，稳步开拓分散型业务，提升在港市场影响力。
投资条线将着力稳投资、稳收益、提规模，切实发挥保险投资双轮驱动作用。人保资产将优化资产配置
，增强权益主动投资能力，加大结构性机会把握力度，落实中长期资金入市要求。强化固收投资能力，加强
利率走势研判分析，加大长久期资产配置。人保养老将兼顾提升中长期业绩与市场拓展，深化投研改革，持
续巩固第二支柱基本盘优势，充分利用商业养老金试点政策红利。人保资本将持续强化专业股权投资能力，
更大力度推进另类转型，推动主要业务条线均衡发展。
运营条线将着力提能力、优服务、强赋能，切实发挥服务主业发展的助推作用。人保投控将坚持服务战
略、服务主业，统筹资产运营、物业服务和不动产项目管理，持续加强能力建设。人保科技将主动服务主业
、贴近一线，在科技底座建设、数字化项目实施、共享运营服务、保障科技安全等方面做好赋能和支撑。
（四）可能面对的主要风险及应对举措
一是宏观环境风险。国内方面，我国经济运行总体平稳、稳中有进，展现出强大韧性，重点领域风险化
解取得积极进展，但深层次结构性矛盾问题仍然存在，消费、投资增长动力不足。国际方面，地缘政治风险
持续上升，世界经济动能疲弱，多边主义、自由贸易受到严重冲击，外部环境变化影响加深。
集团高度重视宏观环境风险防控，不断加强宏观形势分析与研判，促进全面风险管理提质增效，提升风
险监测前瞻性和风险评估排查水平，不断增强风险管理能力。
二是市场风险。2026年，权益市场估值与盈利背离风险仍然存在，行业结构性风险显现。债市面临利率
波动风险，房企等债务风险外溢可能冲击信用债估值。
集团将密切关注风险形势变化，持续加强外部因素对市场风险影响的研判。做好宏观政策和宏观经济状
况分析，加强对市场风险敞口的跟踪监测，动态监控市场风险管理关键核心指标变化，及时识别、分析、监
测、预警和处置市场风险。
三是信用风险。2026年，随着外部环境变化影响加深，低利率环境与债务到期压力叠加，部分行业及主
体的信用压力依然存在，低资质企业融资难度加大，信用风险预计将呈现整体可控、局部加剧的特征，信用
分层加剧，进一步推升信用风险防控压力。
集团将加强信用风险防范，持续推进应收保费的全流程管理，加大对新政策、新行业、新产品的研究力
度，强化对重点交易对手、区域和行业的跟踪监测，完善投后风险管理，及时报告信用风险事件，做到对风
险的早识别、早预警、早暴露、早处置。
四是保险风险。2026年，财产险预计仍将受到极端天气事件多发频发影响，灾害形势依然严峻复杂，相
关理赔管理和大灾前中后管控与服务依然承压；人身险在监管政策引导下，行业负债成本逐步下降，利差损
压力有所缓解，但在低利率环境下，销售能力、保险服务能力以及资产负债管理能力面临一定挑战。
集团将持续高度关注保险风险管理，不断提升风险减量服务能力，合理运用风险缓释手段，完善跨子公
司应对大灾的信息共享和理赔协调机制，做好自然灾害与突发事故的风险减量和理赔应急举措，有效应对灾
害多发影响；提升资产负债管理能力，切实防范利差损和资负错配风险；持续完善重点领域、重点业务风险
监测机制，不断提升风险早期预警处置能力。
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