经营分析☆ ◇601218 吉鑫科技 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
大型风电零部件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风机制造(行业) 5.87亿 82.16 9034.53万 48.30 15.38
风力发电(行业) 1.23亿 17.17 9238.49万 49.39 75.24
其他业务(行业) 473.10万 0.66 432.80万 2.31 91.48
─────────────────────────────────────────────────
轮毂、底座等主产品(产品) 5.87亿 82.16 9034.53万 48.30 15.38
风力发电(产品) 1.23亿 17.17 9238.49万 49.39 75.24
其他业务(产品) 473.10万 0.66 432.80万 2.31 91.48
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.99亿 83.72 1.58亿 84.68 26.46
国外(地区) 1.12亿 15.62 2432.99万 13.01 21.78
其他业务(地区) 473.10万 0.66 432.80万 2.31 91.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风机制造(行业) 10.20亿 83.83 5923.75万 30.53 5.81
风力发电(行业) 1.83亿 15.07 1.24亿 63.70 67.45
其他业务(行业) 1347.14万 1.11 1118.74万 5.77 83.05
─────────────────────────────────────────────────
轮毂、底座等主产品(产品) 10.20亿 83.83 5923.75万 30.53 5.81
风力发电(产品) 1.83亿 15.07 1.24亿 63.70 67.45
其他业务(产品) 1347.14万 1.11 1118.74万 5.77 83.05
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.43亿 77.51 1.46亿 75.28 15.49
国外(地区) 2.60亿 21.38 3677.40万 18.95 14.14
其他业务(地区) 1347.14万 1.11 1118.74万 5.77 83.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风机制造(行业) 4.61亿 79.42 2215.36万 20.27 4.81
风力发电(行业) 1.13亿 19.44 8273.03万 75.71 73.32
其他业务(行业) 661.48万 1.14 438.72万 4.01 66.32
─────────────────────────────────────────────────
轮毂、底座等主产品(产品) 4.61亿 79.42 2215.36万 20.27 4.81
风力发电(产品) 1.13亿 19.44 8273.03万 75.71 73.32
其他业务(产品) 661.48万 1.14 438.72万 4.01 66.32
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.22亿 72.67 8809.70万 80.62 20.89
国外(地区) 1.52亿 26.19 1678.69万 15.36 11.04
其他业务(地区) 661.48万 1.14 438.72万 4.01 66.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风机制造(行业) 11.79亿 84.86 1.82亿 54.88 15.45
风力发电(行业) 1.93亿 13.87 1.36亿 40.94 70.54
其他业务(行业) 1763.06万 1.27 1388.44万 4.18 78.75
─────────────────────────────────────────────────
轮毂、底座等主产品(产品) 11.79亿 84.86 1.82亿 54.88 15.45
风力发电(产品) 1.93亿 13.87 1.36亿 40.94 70.54
其他业务(产品) 1763.06万 1.27 1388.44万 4.18 78.75
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 11.58亿 83.33 2.69亿 81.12 23.26
国外(地区) 2.14亿 15.40 4883.48万 14.70 22.81
其他业务(地区) 1763.06万 1.27 1388.44万 4.18 78.75
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售10.49亿元，占营业收入的86.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 104868.15│ 86.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.69亿元，占总采购额的42.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 36861.19│ 42.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司的主营业务为风电零部件的研发、生产及销售，主要为风电机组的球墨铸铁零部件，为风力发电行
业提供铸件产品配套。根据2017年国民经济行业分类（GB_T4754—2017），公司所处行业为专用设备制造业
，细分行业为风电零部件制造行业中的风电铸件行业。公司自成立之日起就致力于风电行业的发展，市场需
求受国内外行业政策的影响。
（一）行业情况说明
报告期，风电行业在政策推动与市场需求的双重驱动下，呈现出蓬勃发展的态势。
1、政策环境
2025年1月27日，国家发展改革委和国家能源局发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能
源高质量发展的通知》影响深远。自6月1日起，风电项目全面进入电力市场，电价由市场交易形成，还引入
新能源可持续发展价格结算机制，不再强制要求新能源项目配置储能才能核准、并网和上网，标志着行业从
政策驱动向市场主导转变。这一政策极大地稳定了增量项目收益预期，推动风电装机潮再现，项目招标热度
持续提升。
2025年2月9日，国家发展改革委和国家能源局发布发改价格【2025】136号文，深化新能源上网电价市
场化改革，规定了2025年6月1日以前投产的新能源存量项目和2025年6月1日以后投产的新能源增量项目适用
不同的上网电价机制，后续各地政府陆续出台上网电价的具体政策意见。
2025年2月27日，国家能源局发布关于印发《2025年能源工作指导意见》的通知，提出2025年新增新能
源发电装机规模达200GW以上，文件要求积极推进第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地和主要流域
水风光一体化基地建设，科学谋划“十五五”“沙戈荒”新能源大基地布局方案，稳步推进重大水电工程建
设，积极推动海上风电项目开发建设。
2025年3月5日，《政府工作报告》提出“发展海上风电”任务，将深海经济纳入国家战略。7月，中央
财经委会议明确“推动海上风电规范有序建设，沿海省份规划装机超40GW，深远海开发提速45GW”，为海上
风电发展指明了方向。
2025年3月21日，国家发展改革委和国家能源局等发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量
发展的意见》，提出要加快提升以绿色电力和对应绿色电力环境价值为标的物的绿色电力交易规模，稳步推
动风电（含分散式风电和海上风电）等可再生能源发电项目参与绿色电力交易，引导绿证价格合理体现绿色
电力环境价值。
2025年7月1日，国家发展改革委和国家能源局发布《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事
项的通知》，明确了2025年和2026年的绿色电力消费目标，将钢铁、水泥、多晶硅等高耗能行业纳入重点监
管范围，要求2025年完成25%到70%的绿电消费比例，风电、光伏的年度新增指标将与各省的非水消纳权重挂
钩。该政策首次将四大高耗能行业纳入强制性绿色电力消费范围，标志着我国可再生能源消纳机制从“总量
考核”向“精准导向”转变。
报告期，国际上也出台了诸多风电政策，英国启动“清洁产业奖金”计划，为海上风电项目中标者每吉
瓦提供2,700万英镑（3,350万美元）的初始资金，若开发商承诺开发7-8吉瓦的海上风电，最多可获2亿英镑
资金；法国电网运营商RTE计划到2040年投资1,000亿欧元，约4成资金将用于海上风电项目；欧盟成员国上
半年通过了《绿色能源加速法案》，明确到2030年风电新增装机容量需达到现有水平的两倍，并加速审批流
程以推动风电项目建设。但美国特朗普政府对风电行业采取了较为保守的政策措施，包括取消大型风电项目
、削减清洁能源补助以及限制风电发展。
整体而言，风电作为新能源行业，大力发展可再生能源已成为纵深推进能源革命、保障国家能源安全的
重大举措，也是加快生态文明建设、实现可持续发展的客观要求，全球各国政府在政策层面也将持续推进支
持建设，未来行业的发展环境将持续向好。
2、市场规模
根据全球风能理事会（GWEC）2025年6月20日发布的《2025年全球风能报告》预测，全球风电新增装机
容量在2025年将达到138GW，2025-2030年的复合年均增长率为8.8%。这意味着到2030年，全球风电装机容量
将增加981GW，即平均每年新增装机容量为164GW。
中国作为全球最大风电市场，增长势头强势，根据国家能源局发布的1-6月份全国电力工业统计数据：
截至2025年6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%；其中，风电装机容量5.7亿千瓦，
同比增长22.7%。1-6月份，全国新增发电装机容量29,332万千瓦，同比增加14,056万千瓦；其中，新增风电
装机容量5,139万千瓦，同比增加2,555万千瓦。这一增长态势主要源于“136号文”推动下项目加速落地，
以及前期订单积压在2025年集中释放。
在碳中和以及能源安全的大背景下，欧洲市场保持稳定增长，德国、西班牙等国家积极推进风电项目建
设，海上风电开发加速，新增装机量稳步上升；北美地区受政策及市场环境影响，风电装机增长速度有所放
缓，美国风电市场在政策补贴退坡及供应链问题下，上半年装机规模增长不及预期，但仍在持续推进风电项
目规划与建设；亚非拉等新兴市场则更为积极地推动市场扩容，未来陆风将实现较快增长，将成为全球陆上
风电场增长的重要力量。
风电行业在政策利好、技术进步的背景下，市场规模实现快速扩容，行业竞争格局持续优化，价格体系
逐步企稳回升，技术创新迭代节奏加快。但行业在快速发展中仍面临一些结构性挑战：风电消纳与电网适配
能力的矛盾有待化解，产业链上下游协同效率需进一步提升，部分政策的不确定性也给长期投资带来隐忧。
未来，风电行业需持续技术创新、加强国际合作、完善产业链韧性、构建稳定政策环境等，推动行业向更高
质量、更可持续的方向迈进。
（二）主营业务情况说明
公司是一家专注于研发、制造和销售大型风力发电机组用零部件的企业，主要生产750KW-15MW风力发电
机组用轮毂、底座、轴、轴承座等系列产品。公司建立了较为完整的生产线，具有陆上、海上风电铸件从工
艺设计、模具设计制造、毛坯制造、机加工及表面处理的一站式生产能力。公司具有完备的质量管理体系，
积极推行“质量第一、用户至上”的方针，严格执行产品的过程控制和质量追溯，通过了中国船级社ISO900
1:2015、ISO14001:2015、ISO45001:2018体系认证。
公司目前已建成并投产运营的宏润发电盐山宣惠河风电项目（一期）和盐山县宏润宣北干沟50MW风电项
目（二期），位于沧州市盐山县东部的宣惠河、宣北干沟、李肖干沟沿岸区域及周边盐碱地，规模容量共15
0MW，其中：一期为100MW(60MW、40MW)，二期为50MW。宏润发电盐山宣惠河风电项目于2019年4月11日全部
并网，电费补贴已列入2021年第六批可再生能源发电补贴项目清单，盐山县宏润宣北干沟50MW风电项目于20
20年7月12日并网，电费补贴已列入2021年第六批可再生能源发电补贴项目清单。
（三）经营模式情况说明
公司提供的风电铸件产品均为非标准化产品，不同客户对风电铸件外观形状、性能有不同的要求，因此
其应用具有很强的专用性，这决定了公司经营中的“量身定制、订单生产、以销定产”的经营模式。具体经
营模式如下：
1、采购模式
公司主要原辅材料包括生铁、废钢、树脂、孕育剂、球化剂等，以上原辅材料供应充足，主要按市场价
格向合格供应商采购。
公司建立了合格供应商名单，定期了解原材料供应商的财务状况和供货能力，与主要供应商建立了长期
友好合作关系。对大宗物资采购通过招标、议标方式进行，保证原材料供应的及时性和可靠性，建立稳定的
采购渠道。
2、生产模式
因不同客户对风电铸件产品的外观尺寸和性能指标均有不同的要求，公司按照客户的订单来安排生产计
划，实行“以销定产”的模式，一方面可以使公司根据客户的实际需求安排生产，实现产品的及时供应，避
免产成品形成大量库存；另一方面，公司根据生产计划及时安排原材料和各项能源采购，保障合理库存，避
免原材料大量库存对流动资金的占用，保障了公司对流动资产管理的高效率。
3、销售模式
公司风电铸件业务通过“一对一”谈判或招投标方式获得订单。因公司产品是非标定制产品，所以全部
通过直销方式销售给风电整机厂商。公司与国外著名风电整机厂商维斯塔斯签订长期框架性供货协议，与国
内资信较好的风电整机厂商均建立了10年以上的合作，形成了良好的深度合作关系。
公司风电运营业务隶属于整个电力系统的发电环节，其核心竞争要素为风资源开发能力、资本金、债务
融资能力和融资成本。现运行的风电场设备全部来自Vestas，设备运行可靠性高，两期项目全部进入国家补
贴名单，项目运行现金流较好，前期投资建设阶段的成本控制做的到位，因此项目投资收益表现优秀。
二、经营情况的讨论与分析
公司致力于成为风电产业链的解决方案提供者，目前形成了风电铸件和风电场建设运行两块业务。风电
铸件业务方面，一如既往地做好安全、质量、成本和交付，打造领先的风电零部件制造商，成就客户，创造
价值。风电场建设运行方面，平稳运行现有风场的同时稳步推进新的风场投资建设及运行，量力而行。
报告期内，受益于国内风电行业上半年需求增加，公司在董事会的带领下，两个业务板块整体都表现良
好。上半年实现营业收入7.15亿元，同比增长23.20%，归属于上市公司股东的净利润为8,156.17万元，同比
增长143.18%。报告期内，管理层稳步落实今年的经营计划：
1、修复风电铸件的盈利水平，提升铸件产品竞争力：报告期内，国内市场受“136号文”的影响，市场
需求显著增加，风电铸件业务实现销售铸件重量6.89万吨，较去年同期增长32.00%，实现营业收入5.87亿元
，较去年同期增长27.46%，毛利率水平大幅提升。
2、继续打造更为可靠的海上风电产品生产线：报告期内继续以完成在手订单为核心，完成了海外客户
业主的生产现场审核，持续完善海上风电产品生产线，结合海内外客户的不同需求，为客户提供更为可靠、
有竞争力的海上产品解决方案，并与客户形成了长期合作的机制。
3、持续建设优化人才梯队：在人才梯队建设方面，公司要持续推动技术产品和经营团队的培养，打造
一支技术产品和市场的铁军，为发展规划目标的达成做好组织保障，以科学的人才管理体系，吸纳优秀人才
。在业务人才方面，整合内部资源，提升人员专业能力和工作效率，为客户提供更好的服务。
4、持续完善公司治理结构，提升管理水平：报告期内，公司董事会监督推进各项董事会决议的落实，
持续完善公司治理结构，不断提升公司治理水平。根据新公司法和相关规章制度的要求，更新相关内控制度
，督促公司及管理层严格遵守中国证监会及上海证券交易所颁布的各项规章制度，不断优化投资者关系管理
，切实维护股东特别是中小股东的利益。
5、加强外部合作，提升企业价值：围绕公司的定位和发展战略，公司加强与外部资源、产业整合方面
的合作，加大研发方面的投入，整合各类产业资源，增强公司综合能力，提升企业价值。
6、平稳运行风电场：报告期内风电业务板块设备平稳运行，运行管理秉承安全生产理念，不断提高员
工的安全生产意识和专业技能，风电场自投运以来安全生产无事故。合理高效的安排技改工作，积极对接电
网公司，保障风电场的稳定运行。报告期内，风速较去年同期上升，带动风电场平均利用小时数同比增加。
加强政策研判，掌握电力市场动向，确保公司在电力交易中的收益最大化。
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