经营分析☆ ◇601198 东兴证券 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证
券资产管理；融资融券；证券投资基金销售；代销金融产品
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 19.60亿 41.60 10.65亿 42.40 54.32
投资交易业务(行业) 17.34亿 36.82 15.36亿 61.17 88.55
其他业务(行业) 4.02亿 8.52 -2.58亿 -10.28 -64.27
投资银行业务(行业) 3.29亿 6.99 1.06亿 4.22 32.22
资产管理业务(行业) 2.86亿 6.07 6240.57万 2.49 21.84
─────────────────────────────────────────────────
公司本部及子公司(地区) 29.75亿 63.14 14.83亿 59.06 49.85
福建省内机构(地区) 11.15亿 23.66 7.47亿 29.77 67.06
福建省外机构(地区) 6.22亿 13.20 2.80亿 11.17 45.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
财富管理业务(行业) 8.77亿 38.98 3.86亿 38.59 44.08
投资交易业务(行业) 8.35亿 37.14 7.56亿 75.53 90.53
投资银行业务(行业) 2.51亿 11.16 7498.84万 7.49 29.86
其他业务(行业) 1.52亿 6.78 -2.34亿 -23.39 -153.64
资产管理业务(行业) 1.34亿 5.94 1782.00万 1.78 13.35
─────────────────────────────────────────────────
公司本部及子公司(地区) 14.68亿 65.25 4.93亿 49.22 33.58
福建省内机构(地区) 5.04亿 22.41 3.81亿 38.08 75.65
福建省外机构(地区) 2.78亿 12.34 1.27亿 12.70 45.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
期货业务(行业) 52.44亿 55.97 2062.26万 1.12 0.39
投资交易业务(行业) 18.49亿 19.73 17.63亿 95.96 95.37
财富管理业务(行业) 16.55亿 17.67 3.94亿 21.46 23.82
资产管理业务(行业) 3.14亿 3.35 6650.93万 3.62 21.20
其他业务(行业) 1.55亿 1.66 -3.40亿 -18.53 -219.04
投资银行业务(行业) 1.53亿 1.63 -6676.29万 -3.63 -43.70
─────────────────────────────────────────────────
公司本部及子公司(地区) 79.06亿 84.38 9.16亿 49.86 11.59
福建省内机构(地区) 9.05亿 9.66 6.70亿 36.48 74.08
福建省外机构(地区) 5.59亿 5.97 2.51亿 13.66 44.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他业务(行业) 30.46亿 62.45 -1.70亿 -22.18 -5.58
自营业务(行业) 8.65亿 17.73 7.40亿 96.45 85.50
财富管理业务(行业) 7.36亿 15.09 1.84亿 24.01 25.02
资产管理业务(行业) 1.44亿 2.95 4201.12万 5.48 29.19
投资银行业务(行业) 8712.43万 1.79 -2884.62万 -3.76 -33.11
─────────────────────────────────────────────────
公司本部及子公司(地区) 42.29亿 86.69 3.64亿 47.52 8.61
福建省内机构(地区) 3.89亿 7.96 2.79亿 36.44 71.92
福建省外机构(地区) 2.61亿 5.34 1.23亿 16.04 47.18
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
经中国证监会批准，本公司从事的主要业务为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动
有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金销售；代销金融产
品。
全资子公司东兴期货从事的主要业务为：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。
全资子公司东兴投资从事的主要业务为：对金融产品的投资、项目投资、股权投资。全资子公司东兴资
本从事的主要业务为：投资管理；投资顾问；股权投资；受托管理股权投资基金；财务顾问服务。
全资子公司东兴香港及其子公司从事的主要业务为：投资控股；香港证监会核准的第1类（证券交易）
、第4类（就证券提供意见）、第6类（就机构融资提供意见）、第9类（提供资产管理）；香港保险业监管
局核准的保险经纪公司牌照。
全资子公司东兴基金从事的主要业务为：公开募集证券投资基金管理、基金销售和中国证监会许可的其
他业务。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，根据交易所统计数据，沪深两市股票基金累计成交金额近500万亿元，同比上涨70%，沪深两
市股票基金日均成交额2.05万亿元；上证综指较上年末上涨18.41%，深证成指收盘较上年末上涨29.87%，创
业板指上涨49.57%。报告期末，全市场融资融券余额2.54万亿元，较上年同比上涨36.26%。报告期内，根据
同花顺统计数据，一级市场股票IPO融资额1,317.47亿元，同比增长95.61%；权益类再融资（不含可交换债
）11,499.99亿元，同比增长442.94%；债券（不含同业存单）发行总规模55.26万亿元，同比增加14.05%，
其中信用债券（扣除国债、政策性银行金融债、地方政府债）发行总金额22.28万亿元，同比增加8.56%。
2025年，世界百年变局加速演进，世界经济增长动能不足，地缘冲突频发，多边贸易体制受阻，全球市
场预期和投资信心受到影响，资本市场波动性与不确定性随之加剧。面对更趋复杂严峻的外部环境，国内政
策保持极强的战略定力，财政政策更加积极，货币政策适度宽松，宏观经济持续回升向好，新发展格局加快
构建。报告期内，资本市场在多重风险挑战交织叠加的严峻考验下顶压前行，投融资综合改革持续深化，韧
性和活力明显增强。投资端：启动公募基金改革，持续推动中长期资金入市，培育壮大耐心资本，证券市场
活跃度显著提高，投资者信心提振；融资端：发展多元化股权融资，推出科创板改革“1+6”政策举措，启
用创业板第三套标准，修订重大资产重组相关制度，大力推进金融“五篇大文章”做深做实，加大对新质生
产力发展的支持力度，高质量发展动能进一步集聚。
三、经营情况讨论与分析
2025年是“十四五”规划收官之年。在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国经济顶压前行、
向新向优发展。东兴证券始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二
十届历次全会、中央经济工作会议和中央金融工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，推动公司稳健发展
。公司持续保持在中国证监会证券公司“白名单”之列，惠誉国际评级有限公司对公司的跟踪评级维持投资
级，境内主体长期信用等级保持AAA级。报告期内，公司积极落实服务国家战略，进一步加强对金融“五篇
大文章”的统筹规划和落实力度。公司从顶层设计入手，构建了权责清晰、协同高效的组织架构体系，并通
过制定科学、合理的考核评价体系，加强对业务端的正向引导和支持保障。同时，公司充分发挥证券公司全
牌照优势，推动投行、投资、投研协同联动，拓展金融“五篇大文章”的服务深度，通过与产业资本合作设
立多元化股权投资基金、助力科技型企业上市、承销科创债等多种形式，将自身发展深度融入国家战略大局
。
2025年，公司收入及利润持续增长：财富管理转型持续推进，金融产品代销规模增加，代理买卖业务净
收入（含席位租赁）同比增长31.37%，买方投资顾问业务快速发展，投顾业务收入同比增长73.18%，金融产
品保有规模稳步上升；投资交易业务利润贡献稳定，固定收益类投资妥善应对债券市场波动，实现良好收益
，权益类投资坚持绝对收益理念，把握市场机遇，持续迭代优化投资策略，收入实现大幅增长；根据同花顺
统计数据（发行日），股权融资方面年内完成IPO项目4单，IPO主承销家数行业排名并列第9位，债券融资业
务积极拓展银行间市场，2025年度银行间产品承销规模及收入均实现较大增长；资产管理业务主动管理能力
增强，单一和集合资管产品的规模、数量及客户群体均实现稳健增长，东兴基金权益类产品规模大幅增长，
纯债类基金近三年绝对收益同类排名位居前列；东兴香港经营业绩快速增长，自营投资业绩优异，资管规模
快速增长，独立获评惠誉国际评级有限公司BBB-投资级评级。
截至2025年12月31日，公司合并报表口径总资产1,141.98亿元，较2024年末增加89.69亿元，增幅为8.5
2%；归属于母公司股东的权益332.40亿元，较2024年末增加48.89亿元，增幅为17.24%；净资本为286.56亿
元，风险覆盖率达到321.16%，具有较强的抗风险能力。报告期内，公司实现合并报表口径营业收入47.11亿
元，同比增加10.25%；实现归属于母公司股东的净利润21.02亿元，同比上升36.10%；每股收益0.647元/股
。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）股东背景雄厚，集团协同发展
公司控股股东中国东方是经国务院批准，由财政部、全国社会保障基金理事会共同发起设立的中央金融
企业。中国东方总资产逾万亿，在全国共设26家分公司，下辖9家一类子公司，业务涵盖不良资产经营、保
险、银行、证券、基金、信托、信用评级和海外业务等。公司作为中国东方旗下唯一的上市金融平台，在中
国东方内部具有重要的战略地位。公司延续并发扬东方基因，紧密围绕集团不良资产主业，发挥自身资源禀
赋，深化集团协同，创新协同模式，不断强化公司在不良资产及特殊机会投资等领域的独特优势，推动公司
与集团融合式高质量发展。
（二）业务多元发展，推动转型升级
公司作为一家全牌照综合性证券公司，始终强化各业务板块综合协同发展：财富管理业务积极提高财富
管理转型质效，加强数字化建设，建设产品中心，提升专业服务能力，大力发展买方投顾业务；投资银行业
务以服务新质生产力为业务发展方向，持续加大对国家战略性新兴产业项目的承揽承做，聚焦各类产业并购
及企业纾困、破产重整等特殊机遇业务，支持产业整合；资产管理业务渠道多管齐下，机构拓新业务多点开
花，产品研发创新多元发展，创新协同助力集团主业；投资交易业务以扎实的投研能力为基础，不断提升大
类资产的投资能力，并在此基础上积极探索新业务，丰富投资品类。
（三）合规稳健经营，风控体系完善
公司始终坚持依法合规、稳健经营的理念，恪守合规底线，厚植合规文化，强化合规风险主体责任，增
强合规风险履职能力，不断夯实完善公司合规内控基础，持续奉行“稳健、审慎、合规”的风险偏好，持续
完善风险管理体系、优化风险管理机制、提升风险管理水平，有效实现业务风险的早发现、早预警、早处置
，为推动公司高质量发展提供了坚实保障。
（四）区位优势显著，奠定坚实基础
公司已形成全国性的业务布局，并在福建地区具有多年的客户积累和渠道优势。福建省是国内经济发达
地区之一，区域经济的快速发展和高新技术产业的崛起为公司各项业务开展提供了良好机遇。目前公司39.5
6%的分支机构分布在福建地区，同时公司在福建地区分支机构的手续费收入、证券交易额等多项指标持续位
于中国证监会福建监管局辖区（不含厦门）内证券公司前列。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
1、政策持续推动资本市场呈现回暖向好态势
2025年，全球经济与金融环境更趋复杂严峻，关税壁垒增多，国际经济循环受阻，主要经济体货币政策
路径显著分化，国际市场波动风险加剧。在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国政府以更加积极
有为的一揽子政策，持续推动经济回升向好，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好
开局打牢基础。同时，资本市场改革不断深化，一系列改革措施相继落地，推动证券行业向新向优发展。紧
扣服务实体经济主线，围绕金融“五篇大文章”引导行业资源向重点领域集聚，做深做实金融服务。合力稳
市场、稳信心、稳预期，着力打通制约市场功能发挥的关键节点，一方面推动构建中国特色稳市机制，中长
期资金入市取得重要突破；另一方面，深化资本市场投融资综合改革，多层次资本市场功能有力发挥。随着
相关改革举措的有效推进，市场活力和韧性明显增强，市场日均成交额、融资融券余额等反映活跃度的关键
指标显著上升，IPO、定增等直接融资规模企稳回升，市场呈现回暖向好态势。2025年12月召开的中央经济
工作会议确定了2026年稳定偏积极的政策定调，强调“实施更加积极有为的宏观政策”“加大逆周期和跨周
期调节力度”，并重申“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，为2026年资本市场的发展奠定了有
利的政策环境。
2、供给侧改革不断深化，行业并购重组加快推进
在“打造具有全球竞争力和市场影响力一流投资银行和投资机构”“支持头部机构通过并购重组等方式
做优做强”“力争在‘十五五’时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构”等政策引领下，证券行业
迎来战略整合浪潮。一系列标志性的并购重组案例相继落地，行业整合全面提速，马太效应进一步增强，集
中度持续提升。随着行业供给侧改革与格局优化的加快推进，证券行业将在服务国家战略，服务实体经济高
质量发展方面发挥更大作用。
3、资本市场的工作主线将紧扣防风险、强监管展开
按照党中央、国务院的决策部署，一体推进防风险、强监管、促高质量发展将成为未来一段时间内证券
监管工作的主线。监管层全面强化“五大监管”，持续强化信息披露质量、加快构建财务造假综合惩防体系
，压实中介机构“看门人”责任、完善多元化纠纷解决机制、发布加强中小投资者保护的意见，夯实资本市
场长期健康发展的根基。同时，防范化解金融风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线，是金融工作的永恒
主题。在金融创新深化、业务复杂度提升的背景下，证券公司坚持合规审慎经营，是提高抗风险能力、实现
高质量发展的必要条件，也是维护金融市场稳健运行的内在要求。证券行业将持续树立“合规创造价值”理
念，加强合规文化建设、把风险管理贯穿到日常经营的全流程和各环节，不断强化合规“红线”和风险防控
底线思维。
（二）公司发展战略
结合资本市场发展和证券行业创新发展趋势，公司以“大投行、大资管、大财富”为基本战略，贯彻以
客户为中心的经营理念，通过投研引领、打造多元化产品中心、并与集团广泛协同，努力发展成为一家具有
差异化竞争力和先进企业文化的资产管理公司系特色券商。未来，公司将围绕以客户为中心的经营理念，回
归金融本质，打通资金端和融资端。充分发挥投研引擎作用，构建多层次、定制化、全资产的产品体系；大
力发展资产管理业务，持续提升公募、私募主动管理能力；加大渠道能力建设，加快财富管理向“买方理念
”模式转型升级；巩固投行业务优势，充分发挥投行牵引作用，带动公司机构业务发展；投资交易业务坚定
去方向性转型，获取长期稳定收益；深化集团协同，主动融入资产管理公司业务链，以资产证券化、并购重
组为突破口，实现资产管理、财富管理、投资银行业务联动，打造资产管理公司系券商差异化特色。同时，
加快数字化建设，赋能业务运营与发展，优化资源配置，不断增强资本实力，多措并举实现公司高质量发展
。
（三）经营计划
2026年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大及二十届
历次全会、中央经济工作会议精神，按照党中央决策部署和上级党委工作要求，坚持和加强党的全面领导，
坚持稳中求进工作总基调，将自身发展深度融入国家大局，充分发挥自身专业能力服务好实体经济，为促进
新质生产力发展作出贡献。
一是坚持党的领导，把稳转型发展之舵。把学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神作为重大政治任务，
深刻领会中央对金融工作的战略部署，准确把握“十五五”时期国家发展大局对资本市场提出的新要求，将
公司发展融入国家发展全局，充分发挥党组织在重大决策中的把关定向作用，坚持把党的建设融入公司治理
各环节，确保公司发展始终沿着正确方向前进，以高质量党建确保公司高质量发展。
二是聚焦主责主业，夯实稳健发展之基。投资银行业务聚焦国家战略新兴产业和重点区域，把握产业链
并购重组、专精特新新质生产力等领域的业务机会，坚持贯彻“投行+投研+投资”三投联动发展路线，为战
略新兴产业、绿色产业以及中小企业提供全生命周期、全维度的高质量服务。财富管理业务以客户为中心，
加快构建广度全面拓展、深度持续突破的金融产品体系，不断提升产品创设能力和大类资产配置能力，深化
内部协同和科技赋能，为客户提供更专业、更全面、更高效的综合财富管理服务，满足客户日益丰富的财富
管理需求。资产管理业务进一步完善投研体系建设，提升主动管理能力，统筹内外资源，优化渠道建设，强
化财富条线与资管业务协同，稳步提升收入规模水平，同时发挥跨境投资领域优势，构建公司跨境资管新动
能。投资交易业务坚持绝对收益理念，秉持“专业化、协同化、国际化”发展方向，持续打造大类资产及跨
境联动综合投研平台，完善多市场、多品种、多策略的投资体系，贡献长期稳定回报、多元来源收入。子公
司坚持向心发展，加强自身能力建设。
三是筑牢风险防线，坚守安全发展之本。深刻认识金融强监管常态，将合规风控视为公司发展的生命线
。坚持“稳字当头、风控为先”的原则，完善“全面、全员、全过程、全覆盖”的全面合规管理体系，不断
加强合规管理能力，构建全局性、穿透式、矩阵式的全面风险管理体系，持续提升风险管控水平。坚持树牢
和践行正确的政绩观，时刻紧绷合规风险之弦，执行严格的合规风控标准，强化尽职调查和实质判断，把好
准入关。同时，筑牢安全生产屏障，确保信息系统与运营安全。
四是深化协同联动，锻造差异竞争优势。优化业务结构，增强内生韧性与增长潜力。深化总部与分支、
境内与境外的战略协同，打造“一个东兴”的品牌，提升综合金融服务能力。巩固在内部合力攻坚、“AMC+
”生态协同、中小客户服务等方面形成的独特优势，持续打造差异化竞争力。夯实客户基础，坚持“以客户
为中心”的理念，提升服务质效与客户信任。锚定实体经济与新质生产力，写好金融“五篇大文章”。
（四）可能面对的风险（包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况）
1、可能面对的风险
公司面临的主要风险类型为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险、洗钱风险、声誉
风险等。
（1）市场风险
市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格、商品价格等）变动而给公司带来损失的风险，主要
来自于自营业务、做市业务以及其他自有资金承担市场价格变动损失的各项业务。公司通过分级授权审批、
风险限额管理、风险计量与压力测试、风险监测与预警止损等机制严格控制市场风险。公司建立了科学严谨
的授权与决策流程，并严格执行分级审批机制，避免因随意决策、越权决策等决策不当引发的市场风险；根
据自身风险偏好、风险容忍度及业务实际需求，按照“自上而下、自下而上”相结合的原则，建立了明确的
风险限额分级管理机制，并定期、不定期地对市场风险限额进行评估，必要时履行相关审批程序后进行调整
，持续提升市场风险限额管理的科学性、及时性、有效性；通过运用风险敞口管理、敏感性分析、风险价值
计量及压力测试等一系列风险管理工具，对证券市场大幅波动及极端情况下的可能损失进行计量评估，增强
市场风险管理的前瞻性；严格执行并有效监控各类市场风险限额，通过系统事前管控、逐日盯市、VaR值管
理、业绩归因分析等手段进行全流程风险监控，并开展多频次监控，按规定进行风险信息报告，并制定风险
应对预案，加强对市场风险的有效应对；持续优化完善市场风险管理系统，实现对各类投资业务市场风险的
统一管理，通过系统化风险指标监测预警及风险量化评估，持续提升市场风险管理工作效率。
（2）信用风险
信用风险是指因客户、证券发行人或交易对手未履行合约责任而引致损失的风险，主要来自信用业务（
含融资融券和股票质押）违约风险，债权（包含债券和非标债权）投资违约风险以及交易对手违约风险。
针对信用业务风险，公司通过对客户适当性管理、内部信用评级、征信、授信等环节的严格把控，保证
目标客户具有良好资信；通过对标的证券价格、客户维持担保比例等指标逐日盯市，及时监控客户和标的证
券负面事件，对潜在信用风险早识别、早预警；通过加强客户风险提示、补充质押、强制平仓、司法追索等
方式保证公司融出资产的安全。
针对债券投资业务信用风险，公司通过综合运用内部信用评级、财务粉饰分析、舆情监控预警等风险管
理工具来有效识别、控制债券违约风险，并根据信用等级进行投资限制，采取分散化投资策略降低因信用风
险过度集中而造成的潜在风险。针对交易对手信用风险，通过建立债券交易对手黑白名单联合管控机制、交
易对手评级与授信制度，加强对交易对手的尽职调查和跟踪管理，并通过设定单一交易对手限额和低等级交
易对手累积限额等信用风险限额，有效控制因交易对手违约带来的损失；对金融衍生品交易对手设定保证金
比例和交易规模限制，通过内部信用评级、授信管理、逐日盯市、风险提示、追保等手段来控制交易对手的
信用风险。
（3）流动性风险
流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正
常业务开展的资金需求的风险。
公司持续加强流动性风险管理，不断完善流动性风险管理体系。通过资金管理部门对资金进行统一管理
和调配，密切监控资产与负债的期限结构并进行有效管理，确保资金满足业务开展需求、支付到期债务、缓
释风险冲击。公司在境内交易所和银行间市场具有较好的资信水平，通过稳定开展拆借、回购等补充公司短
期融资资金，通过发行公司债、次级债等补充公司长期运营资金，从而使公司整体流动性状态保持在较为安
全的水平。
公司建立了流动性风险限额和预警体系，用以监控流动性风险限额的执行情况，持续完善基于流动性覆
盖率、净稳定资金率的风险指标体系，并根据风险指标协调资产投放、负债发行、业务约束等；不断加强对
于业务数据的流动性风险监测，建立相应管理机制以加强业务端流动性风险管理力度；建立了流动性风险报
告机制，明确流动性风险报告种类、内容、形式、频率以及报告路径，确保董事会、经理层和其他管理人员
能够及时了解流动性风险水平及其管理状况；不断加强日间流动性管理，通过提前进行现金流测算和融资安
排确保具有充足的日间流动性头寸，及时满足正常和压力情景下的日间支付需求；积极拓展与维护融资渠道
，确保资金来源的稳定性和可靠性；建立优质流动性储备池，保持一定数量的流动性储备资产，监测其变现
能力，确保其规模与结构合理性，以应对可能的紧急流动性缺口，降低流动性风险；持续完善流动性风险应
急机制，制定流动性风险应急预案并定期进行应急演练，不断更新和完善应急处理流程，确保公司能够应对
紧急情况下的流动性需求，防范极端流动性风险事件发生。
（4）操作风险
操作风险是指由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险，
包括法律风险，但不包括战略风险和声誉风险。
公司已制定操作风险管理制度，明确了操作风险的管理原则、管理组织架构与各主体职责、风险评估与
识别机制、风险监测与报告、风险事件的整改追踪与考核机制等要求，为操作风险管理提供了有力的制度依
据；通过严格权限管理，制定明确、合理的部门和岗位职责分工，加强交易系统风险指标和参数管理，建立
交易差错处理、监控机制等措施，进行操作风险控制与缓释管理；在日常经营中将操作风险管理工作重心前
移，充分发挥风险管理部、合规法律部、质量控制部、内核管理部和稽核审计部等内部控制部门及业务部门
内部合规风控人员的相关控制职能，力争实现操作风险的早识别、早应对；通过定期梳理更新内控手册，对
操作风险进行及时评估和完善；积极运用集团高管驾驶舱、典型操作风险事项专题报告等手段，逐步探索完
善公司操作风险识别、评估、监测、控制与报告机制，确保操作风险总体可控、可承受。
（5）合规风险
合规风险是指因公司经营管理或其工作人员的执业行为违反法律法规、监管准则或自律规则，而被依法
追究法律责任、被采取行政处罚、行政监管措施、自律管理或纪律处分等措施，出现财产损失或商业信誉损
失的风险。
公司制定了完备的合规管理制度体系，建立了由董事会、合规总监、合规法律部、下属各单位合规管理
人员四个层级组成的合规管理组织体系，不断健全合规管理机制，清晰划分了各层级的合规管理职责；全面
深入推进合规文化建设，通过持续加强合规培训、诚信文化建设、从业人员职业道德宣贯等，多措并举积极
培育和提升全体工作人员的合规意识；持续做好合规审查、合规检查、合规报告、合规督导与培训、合规监
测、合规有效性评估、合规考核与问责、信息隔离墙管理、异常交易及程序化交易管理等合规管理工作，切
实防范合规风险。
（6）洗钱风险
洗钱、恐怖融资和扩散融资风险（以下统称洗钱风险），即法人金融机构在开展业务和经营管理过程中
，因未能严格遵循反洗钱法律法规或监管要求，存在反洗钱薄弱环节，而导致机构及业务可能被违法犯罪活
动利用所带来严重的声誉风险、法律风险和经营风险的统称。有效的洗钱风险管理，是法人金融机构安全稳
健运行的基础。
公司全面贯彻落实中国人民银行的工作要求，建立健全洗钱风险管理体系，根据风险和形势变化，将“
风险为本”作为核心原则，进一步加强制度建设和落实，指导业务部门提高反洗钱合规水平和风险管理能力
；通过开展洗钱风险评估，健全事前事中事后风险防控机制安排，推动反洗钱工作高质量发展，坚决维护国
家安全与金融安全。
（7）声誉风险
声誉风险是指由于公司行为或外部事件及公司工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约
等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损
害公司品牌价值，不利公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
公司持续健全声誉风险管理制度机制，围绕公司战略和重点业务，加强舆情监测应对；通过强化与外部
媒体资源的沟通，积极开展正面宣传，营造良好舆论环境；加强风险排查和培训宣导，不断提升声誉风险应
对水平。
2、动态风险控制指标监控和补足机制建设情况
根据中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》的要求和自身风险管理需要，公司搭建了配套的组
织体系和内部管理制度，建立了风险控制指标动态监控机制和净资本补足机制，对风险控制指标进行日常监
控，及时报告并处理；建立了风险控制指标动态监控系统，实现对风险控制指标的动态监控和自动预警；根
据对风险控制指标变化、自身风险承受能力及风控指标压力测试结果等评估分析，必要时通过调整资产结构
、借入长期次级债、增资扩股等多种方式及时补足净资本，确保公司风险控制指标持续达标。2025年，公司
净资本等主要风险控制指标持续符合监管标准。
3、落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况
（1）落实全面风险管理情况
公司始终坚持依法合规、稳健经营的理念，按照“全覆盖、前瞻性、全局性、有效性、匹配性”的原则
，持续优化完善公司全面风险管理体系，包括可操作的管理制度、健全的组织架构、可靠的信息技术系统、
量化的风险指标体系、专业的人才队伍、有效的风险应对机制，以确保承受的风险与总体发展战略目标相适
应。
在风险管理组织架构和运作机制方面，公司搭建了由董事会，公司经理层、首席风险官及合规总监，专
职风险管理部门及履行全面风险管理相关职能的部门，各部门、分支机构及子公司组成的四个层级的风险管
理组织架构，明确各自职责分工，建立起密切协作、相互衔接、有效制衡的运作机制。公司进一步加强对子
公司的垂直管理并逐步加强一体化管控，以穿透管理与授权管理相结合的方式，推动子公司落实全面风险管
理要求。
在风险管理制度与政策方面，公司建立了以《东兴证券股份有限公司全面风险管理办法》为基本制度，
以各类专业风险管理办法、业务层面的操作规程和具体风险管理制度等为配套规则的风险管理制度体系，确
保全面风险管理涵盖各类主体、各类业务、所有风险类型和全部流程。同时，公司综合考量发展战略目标、
外部市场环境、风险承受能力、股东回报要求等内外部因素，进一步优化公司年度风险偏好的编制工作，细
化各类业务和子公司风险偏好安排，加强对微观业务层面和执行环节的差异化引导，进一步提升风险管理政
策与公司战略目标的适配度，并在此基础上，进一步优化风险指标体系，对业务风险实行更加精准、有效的
管控。
在风险管控措施方面，公司建立了完善的风险识别、评估、监测、应对和报告机制，采取定性和定量相
结合的方式对风险状况进行识别分析，运用科学合理的计量模型或评估方法对风险状况进行审慎评估；建立
了完善的风险控制指标体系，全面覆盖各类业务和各类风险，并通过加强风险管理系统建设，持续提升风险
监测和预警的及时性、有效性；制定了与风险偏好相适应的风险应对策略，建立了完善的内外部应对机制，
有效管控市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险、洗钱风险、声誉风险等各类风险；建立
了清晰的风险信息报告和沟通机制，确保相关信息传递与反馈及时、准确、完
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