经营分析☆ ◇601066 中信建投 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
投资银行业务、财富管理业务、交易及机构客户服务业务、资产管理业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交易及机构客户服务业务(行业) 97.24亿 41.70 57.65亿 48.75 59.28
财富管理业务(行业) 82.21亿 35.25 36.20亿 30.61 44.04
投资银行业务(行业) 31.32亿 13.43 11.65亿 9.85 37.20
资产管理业务(行业) 14.28亿 6.12 7.32亿 6.19 51.24
其他(行业) 8.16亿 3.50 5.44亿 4.60 66.70
─────────────────────────────────────────────────
公司本部(地区) 144.60亿 62.00 63.43亿 53.63 43.86
其他地区(地区) 35.71亿 15.31 21.44亿 18.13 60.03
北京市(地区) 19.89亿 8.53 14.38亿 12.16 72.32
境外(地区) 14.92亿 6.40 10.20亿 8.63 68.40
上海市(地区) 11.52亿 4.94 5.48亿 4.63 47.54
广东省(地区) 6.58亿 2.82 3.34亿 2.82 50.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交易及机构客户服务业务(行业) 46.74亿 43.52 28.26亿 52.97 60.47
财富管理业务(行业) 36.79亿 34.26 17.10亿 32.04 46.46
投资银行业务(行业) 11.23亿 10.46 1.80亿 3.38 16.06
资产管理业务(行业) 6.41亿 5.97 3.47亿 6.51 54.21
其他(行业) 6.23亿 5.80 2.72亿 5.09 43.63
─────────────────────────────────────────────────
公司本部(地区) 69.94亿 65.12 30.03亿 56.28 42.93
其他地区(地区) 15.18亿 14.14 8.51亿 15.96 56.07
北京市(地区) 8.70亿 8.10 6.10亿 11.44 70.18
境外(地区) 7.07亿 6.59 5.29亿 9.92 74.83
上海市(地区) 3.71亿 3.45 2.16亿 4.05 58.29
广东省(地区) 2.80亿 2.61 1.26亿 2.35 44.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交易及机构客户服务业务(行业) 80.53亿 38.12 47.61亿 54.20 59.11
财富管理业务(行业) 66.10亿 31.28 25.61亿 29.15 38.74
其他(行业) 27.19亿 12.87 4.08亿 4.64 15.00
投资银行业务(行业) 24.91亿 11.79 4.84亿 5.51 19.44
资产管理业务(行业) 12.56亿 5.94 5.70亿 6.49 45.42
─────────────────────────────────────────────────
公司本部(地区) 147.48亿 69.80 57.20亿 65.12 38.79
其他地区(地区) 25.87亿 12.24 11.53亿 13.13 44.59
北京市(地区) 15.39亿 7.28 9.89亿 11.26 64.26
上海市(地区) 10.16亿 4.81 3.51亿 3.99 34.52
境外(地区) 7.36亿 3.48 3.99亿 4.54 54.23
广东省(地区) 5.03亿 2.38 1.71亿 1.95 34.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交易及机构客户服务业务(行业) 36.22亿 38.01 16.99亿 53.04 46.90
财富管理业务(行业) 28.51亿 29.92 9.74亿 30.43 34.18
其他(行业) 14.28亿 14.99 3.25亿 10.15 22.76
投资银行业务(行业) 10.02亿 10.52 -6867.20万 -2.14 -6.85
资产管理业务(行业) 6.25亿 6.56 2.73亿 8.52 43.61
─────────────────────────────────────────────────
公司本部(地区) 69.81亿 73.27 21.68亿 67.70 31.05
其他地区(地区) 10.62亿 11.15 3.12亿 9.76 29.41
北京市(地区) 6.46亿 6.78 3.59亿 11.21 55.57
境外(地区) 3.41亿 3.58 1.94亿 6.05 56.86
上海市(地区) 2.88亿 3.03 1.28亿 3.99 44.35
广东省(地区) 2.10亿 2.20 4124.74万 1.29 19.64
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
截至2025年12月31日，本集团总资产人民币6768.16亿元，较2024年12月31日增长19.49%；归属于母公
司股东的权益为人民币1191.02亿元，较2024年12月31日增长11.87%；报告期本集团营业收入合计为人民币2
33.22亿元，同比增长22.41%；归属于母公司股东的净利润为人民币94.39亿元，同比增长30.68%。
投资银行业务板块实现营业收入合计人民币31.32亿元，同比增长25.76%；财富管理业务板块实现营业
收入合计人民币82.21亿元，同比增长24.37%；交易及机构客户服务业务板块实现营业收入合计人民币97.24
亿元，同比增长20.75%；资产管理业务板块实现营业收入合计人民币14.28亿元，同比增长13.75%。
截至2025年12月31日，公司主要经营财务数据请参阅本章节中“五、报告期内主要经营情况”部分。
（一）投资银行业务板块
本集团的投资银行业务板块主要包括股权融资业务、债务融资业务及财务顾问业务。
1、股权融资业务
2025年，境内股权融资一级市场共发行股权融资项目255家，同比增长15.91%，募集资金人民币8561.01
亿元，同比增长308.26%。其中，IPO项目112家，同比增长9.80%，募集资金人民币1308.35亿元，同比增长9
7.40%；股权再融资项目143家，同比增长21.19%，募集资金人民币7252.66亿元，同比增长405.71%。（数据
来源：万得资讯，按发行日统计，IPO项目含北交所上市项目，再融资项目不含资产类向特定对象发行股票
、不含可转债）
2025年，香港市场共发行股权融资项目450家，同比增长89.87%，募集资金7407.89亿港元，同比增长17
4.62%。其中，IPO项目114家1，同比增长70.15%，募集资金2864.62亿港元，同比增长226.15%；发行再融资
项目336家2，同比增长97.65%，募集资金4543.27亿港元，同比增长149.74%。（数据来源：Dealogic,按发
行日统计）
2025年，公司积极应对挑战，股权融资业务继续位居市场前列。境内业务方面，公司完成A股股权融资
项目33家，主承销金额人民币917.73亿元，分别位居行业第3名、第5名。其中，IPO主承销家数12家，主承
销金额人民币196.61亿元，分别位居行业第3名、第2名；完成股权再融资项目21家，主承销金额人民币721.
12亿元，分别位居行业第3名、第5名。公司积极贯彻落实国家战略，作为保荐机构或主承销商，协助中国银
行、建设银行、交通银行、邮储银行完成向特定对象发行A股股票工作，助力首批四家国有大型商业银行核
心一级资本补充项目圆满收官；深度服务国家创新体系，服务科技型企业股权融资项目22家，承销金额超人
民币300亿元，完成了中国铀业、天有为、强一股份、昂瑞微、恒坤新材等IPO项目；全力响应国防和军队现
代化建设要求，服务我国重点航空防务装备研制企业中航沈飞股权再融资项目。此外，公司完成上市公司可
转债项目3家，主承销金额人民币42.49亿元。（数据来源：万得资讯、公司统计）
境内项目储备方面，截至报告期末，公司在审IPO项目30家，位居行业第3名；在审股权再融资项目（含
可转债）14家，位居行业第4名。（数据来源：中国证监会、沪深交易所、北交所、万得资讯、公司统计）
2025年，公司完成新三板挂牌22家，完成新三板挂牌企业定向发行项目7家，募集资金人民币8.32亿元
（包含1家自办发行）；截至报告期末，持续督导新三板创新层企业70家。（数据来源：全国股转公司、Cho
ice金融终端）
国际业务方面，2025年，中信建投国际在香港市场共参与并完成港股IPO保荐项目7家，其中含1家De-SP
AC项目，股权融资规模合计458.39亿港元。其中，作为联席保荐人，服务全球新能源龙头宁德时代的港股IP
O项目，募集资金410.06亿港元，为近四年来港股最大IPO、历史上最大新能源行业港股IPO项目；服务希迪
智驾港股IPO项目，为2025年规模最大的港股18C项目3。另外，中信建投国际在香港市场参与并完成再融资
项目3家，合计募资23.50亿美元。其中，作为配售代理，服务古法手工金器品牌老铺黄金再融资项目、全球
铝行业龙头中国宏桥再融资项目；作为联席全球协调人，服务通信与信息技术解决方案商中兴通讯可转债项
目。（数据来源：Dealogic、公司统计）
2、债务融资业务
2025年，境内债券市场收益率整体呈现震荡格局，全市场信用债和地方政府债发行规模总计人民币32.5
2万亿元，同比增长7.70%。其中，证券公司承销规模总计人民币15.97万亿元，同比增长12.97%。境外债券
市场方面，2025年中资企业离岸债券发行量约2856.90亿美元，同比增长45.14%。（数据来源：万得资讯、
彭博终端）
2025年，公司境内债务融资业务继续保持行业领先地位，共计完成主承销项目5131单，主承销金额人民
币17334.90亿元，均位居行业第2名。其中，公司债主承销项目1497单，主承销金额人民币5523.53亿元，均
位居行业第3名。（数据来源：万得资讯）
2025年，公司积极践行国家战略，扎实做好金融“五篇大文章”。公司主承销绿色债券家数、金额均位
居行业第3名；主承销科技创新公司债券家数、金额均位居行业第2名。（数据来源：万得资讯）公司积极响
应中央金融工作会议关于做好“科技金融”大文章的决策部署，作为牵头主承销商及簿记管理人，协助工商
银行率先落地首批科技创新债券，发行规模人民币200亿元；服务中国葛洲坝集团成功发行全市场首单长江
经济带发展债券，发行规模人民币20亿元；作为计划管理人和销售机构，协助国家电投集团发行蓝色碳中和
类REITs项目，该项目实现年碳减排量约50万吨，为山东首批海上风电示范项目，是积极推进新能源发展和
绿色低碳转型的良好典范。
3、财务顾问业务
2025年，A股上市公司合计完成发行股份购买资产及重大资产重组项目80单，交易金额人民币4705.71亿
元。其中，公司完成12单，位居行业第1名；交易金额人民币1044.46亿元，位居行业第2名。公司通过并购
重组业务积极助力国有资本优化布局，在中国船舶换股吸收合并中国重工项目中担任被吸并方独立财务顾问
，该项目是迄今为止A股资本市场完成的交易规模最大的行政许可类并购重组项目。同时，公司坚持以并购
重组服务上市公司高质量发展，积极做好金融“五篇大文章”。在绿色金融领域，公司作为独立财务顾问，
在远达环保发行股份及支付现金购买国家电投集团旗下新能源资产项目中助力国家电投集团打造水电资产整
合平台；服务赛力斯发行股份购买龙盛新能源，高效推进新能源汽车资产整合。在科技金融领域，公司助力
华海诚科发行股份、可转债并支付现金收购衡所华威，推动半导体封装材料实现同行业整合，是新质生产力
并购的代表项目。（数据来源：万得资讯、公司统计）
国际业务方面，中信建投国际在香港市场参与并完成财务顾问类项目3单。其中，中信建投国际充分发
挥境内外一体化优势，协助金属包装行业龙头企业奥瑞金收购中粮包装并完成私有化退市。
（二）财富管理业务板块
本集团的财富管理业务板块主要包括经纪及财富管理业务、融资融券业务、回购业务。
1、经纪及财富管理业务
2025年，A股市场交投活跃度显著提升，整体呈现量价齐升运行态势，市场交易规模大幅增长，全市场
日均股基交易量约人民币2.07万亿元，同比增长70.34%；主要市场指数表现亮眼，上证指数年内上涨18.40%
，创近十年新高，深证成指年内上涨30.38%，资本市场整体运行态势向好。（数据来源：上交所、深交所、
万得资讯）
证券经纪及财富管理业务方面，公司坚守“以客户为中心”的经营理念，依托全品类综合金融服务平台
，精准匹配大众客户、零售客户及高净值客户多元化、多层次的财富管理需求，推动业务规模稳步扩张与服
务质效同步提升。公司持续优化线上线下一体化获客渠道体系，互联网渠道引流成效位居行业前列，客户黏
性与交易活跃度实现同步增长。2025年，公司证券经纪业务全年新增开户客户173.25万户，截至报告期末，
客户总量1712.31万户。公司不断丰富金融产品谱系，健全全链条财富管理服务体系，着力打造专业买方投
顾服务能力，金融产品时点规模突破人民币4100亿元，同比增长60.27%；非货币公募基金保有规模人民币14
32亿元，位居行业第5名，非货币公募保有增量人民币606亿元，位居行业第2名；投顾服务覆盖108.52万人
，同比增长71.95%；代销公募个人养老基金产品308只，覆盖率达100%。买方业务规模人民币110.39亿元，
同比增长189.81%。公司持续迭代升级“蜻蜓点金”APP客户体验与功能体系，APP月均活跃用户规模位居行
业第7名。在行业内首次探索建立“1家总部普惠中心+3家区域分中心”的数字普惠服务架构，覆盖中小投资
者616万户；企业家办公室创设“柏年向善”慈善项目，服务200余位爱心投资人聚焦公益事业。（数据来源
：公司统计、中基协、易观千帆）公司自主打造“信谛听（DeepTiming）AI智数平台”，以AI技术为核心驱
动，为从入门到专业用户提供智能投研策略研发与验证等特色产品工具，通过连接客户、赋能员工、驱动业
务增长，持续推动财富管理转型与普惠金融实践深化。
期货业务方面，2025年，全球大宗商品市场供需两端都经历深刻重构，科技革命与绿色转型提速，全国
期货市场累计成交量和成交额同比均有增长。截至报告期末，全国期货市场累计成交量约90.74亿手，同比
增长17.40%；累计成交额约人民币766.25万亿元，同比增长23.74%。中信建投期货聚焦期货市场功能发挥，
突出服务实体经济重点任务，深入实施“人才强企、数字化转型、严格风险管控和国际化发展”四大战略，
各项业务持续向好发展。2025年，中信建投期货实现代理交易额人民币32.60万亿元，同比增长25.73%；期
末客户权益规模同比增长35.47%。截至本报告期末，中信建投期货设有30家分支机构，并在重庆设有风险管
理子公司，为期货经纪及风险管理业务的发展奠定了坚实基础。（数据来源：中国期货业协会、公司统计）
国际业务方面，2025年，中信建投国际累计代理股票交易金额1783.46亿港元；截至本报告期末，累计
客户数15401户，客户托管股份总市值231.19亿港元。2025年，中信建投国际持续深化综合金融服务能力，
聚焦金融产品体系建设与布局优化，通过跨境理财通业务、企业融资项目协同等举措丰富客户类型，精准对
接各类客户境外投资需求，实现交易总量显著增长。
2、融资融券业务
2025年，融资融券业务市场需求持续释放，行业整体呈现规模扩张与风控升级并行的特征。截至报告期
末，境内全市场融资融券余额人民币25406.82亿元，同比上升36.26%。
截至报告期末，公司融资融券余额人民币851.12亿元，市场占比为3.35%；融资融券账户21.65万户，同
比增长11.08%；信用账户净新增开户市占率为3.35%，同比增长24.96%；融资融券业务整体维持担保比例为2
61.38%，业务风险整体可控。（数据来源：万得资讯、公司统计）
公司持续优化智能风控及投顾产品“北极星账户诊断产品”，为两融客户构建全链条诊断服务体系，全
方位提示潜在市场风险、诊断持仓个股风险、解析非理性行为风险；持续推进普通账户版产品研发工作。截
至报告期末，该产品累计签约两融客户数量近3万户，产品活跃使用客群的风险标的持仓占比情况、收益率
情况具有向好趋势，助力客户进行投资风险管理。
国际业务方面，2025年，中信建投国际严格遵守监管机构和公司制定的各项融资类业务风险管理要求，
做好客户信用和持仓证券的管理监控，在满足客户融资需求的同时，严格控制风险。截至报告期末，中信建
投国际孖展融资业务余额2.99亿港元。
3、回购业务
2025年，沪深交易所修订发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》等业务规则，进一步完善股
票质押式回购交易业务违约处置机制，明确特殊情形下的合约延期要求，鼓励证券公司通过多元方式纾解优
质上市公司股东流动性压力，在防范风险的同时服务好实体经济，有效引导市场规范发展。
公司稳健、审慎开展股票质押式回购交易业务，业务风险整体可控。截至报告期末，公司股票质押式回
购交易业务本金余额人民币57.91亿元。其中，投资类（表内）股票质押式回购交易业务本金余额人民币18.
99亿元，平均履约保障比例为339.50%；管理类（表外）股票质押式回购交易业务本金余额人民币38.92亿元
。（数据来源：公司统计）
（三）交易及机构客户服务业务板块
本集团的交易及机构客户服务业务板块主要包括股票销售及交易业务、固定收益产品销售及交易业务、
投资研究业务、主经纪商业务、QFI和WFOE业务，以及另类投资业务。
1、股票销售及交易业务
公司股票销售及交易业务主要向机构客户提供交易、咨询和研究服务，并向其销售由本公司承销的股票
。公司亦从事自营交易、做市业务及场外衍生品业务，品种涵盖股票、基金、ETF、股指期货、商品期货、
期权、收益互换等金融衍生品，其中场外衍生品业务为客户提供与各类资产挂钩的定制化期权及收益互换产
品，满足机构客户的风险管理及资产配置需求。
股票交易业务方面，2025年，国内权益市场波动水平整体有所提升。随着国内宏观经济结构调整持续推
进以及资本市场政策不断优化，市场长期稳健向好的态势进一步加强。公司以绝对收益作为业务定位，在管
理好市场风险的基础上，紧密跟踪市场及行业动态，在市场行情出现积极信号时，主动捕捉趋势性和结构性
投资机会。
衍生品交易业务方面，公司作为行业首批场外期权一级交易商，稳步推进场外期权、收益互换等场外衍
生品业务，进一步丰富挂钩标的种类及收益结构，满足境内外客户个性化的风险管理及资产配置需求，为投
资者提供多元化的全球衍生品资产配置解决方案。公司以衍生品工具为载体，持续推动“中信建投中国多资
产风险平价指数2.0”“中信建投世界大类资产配置指数2.0”，复合策略指数“中信建投世界大类资产配置
多空策略指数2.0”和“中信建投世界大类资产配置宏观对冲指数2A”在财富管理及资产配置中的应用；在
现有策略指数产品体系基础之上，进一步丰富产品结构和策略体系，为财富市场提供多资产衍生品产品解决
方案。此外，公司不断扩展做市业务品类与规模，持续提升做市业务的市场竞争力。
股票销售业务方面，公司股票销售业务在市场波动中继续保持了优势地位与市场影响力。2025年，公司
完成33家主承销A股股票项目的销售工作，其中IPO项目12家、向特定对象发行股票项目21家，并完成可转债
项目3家，累计销售金额人民币960.22亿元。（数据来源：公司统计、万得资讯）国际业务方面，中信建投
国际机构销售及交易业务主要向机构客户提供交易、咨询和研究服务，并向其销售公司承销的股票。中信建
投国际形成了跨行业、跨市场、跨资产类别的研究服务矩阵，不断完善针对机构客户的服务体系，进一步提
升公司在香港股票二级市场的影响力，逐步巩固品牌知名度。中信建投国际持续完善股权衍生品业务服务体
系，有效激发业务活力、提升市场竞争力，在模式创新、风险管理、基础建设等方面均取得显著成效与全新
突破。
2、固定收益产品销售及交易业务
公司固定收益产品销售及交易业务涵盖FICC领域的自营、做市、销售、投资顾问及相关跨境业务等，为
境内外客户提供全方位、多层次、一站式综合服务，服务范围涉及利率、信用、汇率、商品、结构化产品及
相关衍生品等领域，致力于成为境内外客户可信赖的产品供应商、策略供应商和交易服务供应商。
2025年，公司以扎实推进金融“五篇大文章”为指引，持续完善境内外FICC业务布局，助力资本市场高
质量发展。公司积极开展科技创新债券与绿色债券的销售业务，深耕上海、湖北碳市场，荣获上海碳市场“
碳金融实践奖”、湖北碳市场“碳金融创新奖”。以加强投资能力建设为核心，强化市场研判，积极开拓新
品种、新策略；做大做强国际化投资，积极把握境外市场机遇，连续2年获评《财资》杂志（《TheAsset》
）债券顶级投资机构。强化客户服务能力，拓宽做市业务边界，连续4年被债券通公司评为“北向通优秀做
市商”；夯实债券销售业务根基，债券销售规模稳居市场第2名（数据来源：万得资讯）；进一步创新服务
模式，不断丰富挂钩境内外全品类FICC资产的对客产品与服务工具箱，推出“固收+场外衍生品”投顾策略
服务，稳步做大对客业务规模，精准匹配境内客户“走出去”与优质国际资本“引进来”的多元化需求，提
升客户综合服务水平。持续推动业务数智化转型，深化人工智能在投研、交易、风控及客户服务等场景的应
用。公司自主研发的“八爪鱼”固收对客业务一体化大数据智能平台在AI可解释性方向取得突破，相关研究
论文被中国计算机学会认定的A类国际顶级学术会议ACMSIGKDD（国际数据挖掘与知识发现大会，KDD）录用
，系国内证券公司首次在该类会议发表金融科技智能化领域研究成果。
国际业务方面，中信建投国际持续完善FICC产品矩阵与服务生态，实现业务规模稳健增长，在风险可控
前提下保持良好收益水平。依托多元化销售服务体系，客户覆盖广度与客户黏性持续提升，特别是在境外一
级市场承销业务稳定输出、背靠背交易业务持续发展、做市交易业务显著突破、客需类结构化产品定制能力
持续升级的驱动下，中信建投国际FICC业务整体销售规模迈上新台阶。
3、投资研究业务
公司投资研究业务主要为境内外机构客户提供包括宏观经济、固定收益、经济及产业政策、大类资产配
置、市场策略、金融工程、行业、公司等领域的研究咨询服务，主要客户包括公募基金、保险资产管理机构
、私募基金、全国社保基金、银行及银行理财子公司、证券公司及资产管理子公司、信托公司等境内外金融
机构。
2025年是资本市场新“国九条”、公募佣金新规等重要政策法规落地实施的首个完整年度，相关监管政
策有效统筹了行业的功能性和营利性之间的关系，促使行业加速回归研究本源。公司注重发挥全行业研究优
势，聚焦做好金融“五篇大文章”、新质生产力发展等重点领域研究，持续加大研究投入，深入推进产业链
协同深度研究。截至报告期末，公司拥有证券投资咨询分析师181名，覆盖国内A股上市公司、香港及海外上
市公司1600余家；2025年共计发布证券研究报告5083篇，其中，有920篇面向香港市场（含单独或两地同步
）发布。公司持续深化投资研究业务数字化转型，依托大模型技术成功建成行业领先的“智研、智问、智数
”三位一体智能投研平台；成立全球研究团队，持续深化研究业务境内外一体化运营，加大海外上市公司研
究覆盖范围，举办全球投资者大会、中沙投资合作论坛等特色会议，组织开展东南亚和中东地区的制造业、
物流和金融等板块联合调研活动，国际化研究迈出坚实步伐；完善不同类型客户投研服务体系建设，努力为
各类机构客户提供专业、深度的研究服务。报告期内，公司研究品牌的行业影响力不断提升，受到市场和机
构客户充分认可，在中国证券报、证券时报、上海证券报等多家权威媒体组织的各类评选中分别荣获“本土
最佳研究所”或“最具影响力研究机构”等重要奖项。同时，公司着力发挥智库功能，为国家战略、政府部
门等提供有力智力支持，为公司各业务线提供全方位研究支持，有效发挥了参谋助手作用。
4、主经纪商业务
公司向机构客户提供市场领先的全链条主经纪商服务，包括交易服务、账户服务、产品设计代销、机构
投融资服务、资产托管服务、产品运营服务、研究服务、融资解决方案和增值服务等。
公司机构业务构建了包含主经纪商（PB）服务、机构通服务、策略算法总线服务、机构专用柜台服务等
多维一体的机构客户交易服务体系。公司是拥有对接业务最全面、支持主经纪商系统种类最多的证券公司之
一，目前已经支持上交所、深交所、北交所、融资融券、股指期货、商品期货、股票期权、港股通、场外公
募基金等市场和交易品种，为客户同时开展各类业务提供了便利和良好体验。公司主经纪商系统内嵌自主研
发的算法交易平台，保持着业内领先的算法交易执行效果，得到银行、保险公司、公募基金、私募基金、企
业和高净值个人等客户（含QFI业务客户）的广泛认可和信赖，商品期货和期权算法交易等新型服务亦满足
了客户多样化的交易需求。公司自建的机构交易专用柜台，为金融机构提供独立且功能更丰富的交易通道，
得到银行、公募基金、保险资管机构等机构客户的广泛认可。2025年，公司主经纪商业务成交量持续增长，
算法交易的交易效果持续优化，客户种类和规模持续扩大。截至报告期末，公司主经纪商（PB）服务存续客
户23394户，同比增长25.34%；共有30家公募基金和13家保险资管机构实盘使用本公司算法交易服务，共有2
39家客户使用本公司代理委托服务，合计交易329个标的。
托管业务方面，截至报告期末，公司托管公募基金122只，公募基金托管规模、数量均位居行业前3名。
公司资产托管及运营服务总规模为人民币14044.29亿元，同比增长45.03%。其中，资产托管产品规模人民币
5990.20亿元，运营服务产品规模人民币8054.08亿元，分别同比增长28.10%和60.83%。
5、QFI和WFOE业务
2025年，国家进一步全面深化改革开放，QFI投资范围扩大、流程简化，持续吸引外资中长期配置。公
司作为QFI、WFOE在国内的经纪券商，已积累多年外资客户服务经验，始终立足于为QFI、WFOE等外资机构提
供全产品、一站式金融服务。2025年，公司纵深推进跨境一体化，重构境内外销售布局，持续深入挖掘QFI
、WFOE等外资机构业务机会。公司凭借一流的证券研究和企业关系服务加强客户粘性，持续升级完善交易系
统及交易算法，优化交易运营流程，努力提升外资客户投资和交易体验。目前，公司已经形成以丰富的证券
研究服务、北京-上海双交易中心、先进的交易系统和智能的交易算法为特色的专业化外资机构投资交易服
务体系。
6、另类投资业务
2025年，在人工智能、具身智能等新兴投资主题带动下，叠加国家积极的产业和资本市场政策引导支持
，境内股权投融资市场活跃度显著提升。面对不断变化的宏观经济和资本市场环境，中信建投投资紧扣科技
创新与新质生产力主线，持续加强对国家战略重点领域的投研能力，积极发掘优质企业，加大对战略性新兴
产业和未来产业的支持力度和覆盖范围，推动业绩稳步提升。报告期内，中信建投投资完成项目投资26个，
投资金额人民币10.67亿元，其中超过90%投资于新质生产力项目。
（四）资产管理业务板块
本集团的资产管理业务板块主要包括证券公司资产管理业务、基金管理业务及私募股权投资业务。
1、证券公司资产管理业务
2025年，资本市场综合改革持续深化，资产管理行业始终立足服务实体经济本源，聚焦中长期资金入市
与居民财富管理核心需求，保持稳健发展态势。在此背景下，证券公司资产管理业务需聚焦主责主业，不断
加强专业能力建设，打造差异化竞争优势。
报告期内，公司资产管理业务积极融入金融强国建设大局，扎实推进金融“五篇大文章”，特别是在养
老金融领域，立足专业优势，自主研发“家鑫相传”系列资管产品，积极参与养老保险商业养老金和养老理
财的受托投资管理，以创新实践为养老金融发展贡献“中信建投方案”。同时，锚定长期价值创造，聚焦投
研能力与主动管理能力提升，持续夯实风险识别与资产配置能力，着力构建全产品、全客户、全生命周期的
资产管理服务体系；完善产品线布局，丰富差异化产品供给；深化跨境一体化与国际化布局，增强海外资产
配置专业能力，满足客户全球资产高效配置需求；依托数智化转型全面赋能业务发展。
截至报告期末，公司客户资产管理受托资金规模人民币5245.08亿元，同比增长5.99%。其中，集合资产
管理业务规模人民币1045.63亿元，单一资产管理业务规模人民币1799.47亿元，专项资产管理业务规模人民
币2399.98亿元，管理产品合计1041只。
国际业务方面，中信建投国际的资产管理业务实现跨越式发展，截至报告期末，管理规模突破100亿港
元。2025年，中信建投国际首次发行于开曼交易所上市的基金产品，积极拓展股票及固收专户业务，覆盖境
内多家大型商业银行、地方性银行、央企等优质客户群体，客户结构更趋多元均衡。同时，凭借专业的投资
管理能力，中信建投国际担任多个产品的投资顾问。管理产品业绩表现稳健优异，赢得客户的广泛认可，为
资管业务的持续增长注入了强劲动力。
2、基金管理业务
2025年，公募基金行业迎来监管政策的密集发力。以中国证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》
为指引，行业从“规模导向”向“投资者回报导向”转型，重塑基金公司与投资者的利益绑定机制。随着权
益市场行情扭转，市场回暖带来权益类基金业绩上涨，投资者信心逐步恢复。受益于政策引导、市场环境、
产品业绩提升，行业资产管理总规模持续攀升、屡创新高。其中，股票型基金、货币型基金以及混合型基金
规模增长较多，被动指数型基金成为规模增长的主力。
2025年，中信建投基金着力提升投研能力，做好产品投资业绩，结合客户需求不断丰富产品线，拓宽拓
深各类销售渠道，提升客户服务能力，努力为投资者创造良好收益。截至报告期末，中信建投基金资产管理
规模人民币1759.89亿元，较2024年末增长23.78%。其中，公募基金管理规模人民币1072.57亿元，较2024年
末增长13.87%；中信建投基金的专户产品及其基金子公司的专户产品管理规模合计人民币687.32亿元，较20
24年末增长43.24%。中信建投基金深入落实公募基金高质量发展监管要求，关注中长期收益，截至报告期末
，共管理公募基金68只，三年期可参与市场排名的基金47只。其中，28只基金的近三年整体收益排名进入市
场前50%，22只基金进入市场前30%，16只基金进入市场前20%，5只基金进入市场前10%。（数据来源：万得
资讯、公司统计）
3、私募股权投资业务
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