经营分析☆ ◇600997 开滦股份 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤炭开采、原煤洗选加工、煤炭产品经营销售、炼焦及煤化工产品的生产销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤化工业(行业) 162.61亿 93.50 6.04亿 36.60 3.71
煤炭采选业(行业) 40.23亿 23.13 9.62亿 58.31 23.91
平衡项目(行业) -28.93亿 -16.63 8400.57万 5.09 -2.90
─────────────────────────────────────────────────
冶金焦(产品) 87.72亿 50.44 4218.22万 2.56 0.48
其他煤化工产品(产品) 46.24亿 26.59 4.55亿 27.61 9.85
洗精煤(产品) 37.63亿 21.64 9.31亿 56.42 24.73
己二酸(产品) 11.55亿 6.64 2300.82万 1.39 1.99
纯苯(产品) 8.56亿 4.92 -6089.94万 -3.69 -7.12
聚甲醛(产品) 4.64亿 2.67 1.06亿 6.40 22.73
甲醇(产品) 3.90亿 2.25 3854.15万 2.34 9.87
平衡项目(产品) -26.33亿 -15.14 1.15亿 6.98 -4.37
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 200.63亿 115.36 15.48亿 93.81 7.71
国外销售(地区) 2.22亿 1.27 1816.15万 1.10 8.19
平衡项目(地区) -28.93亿 -16.63 8400.57万 5.09 -2.90
─────────────────────────────────────────────────
煤化工业务分部(业务) 162.61亿 93.50 6.04亿 36.60 3.71
煤炭业务分部(业务) 40.23亿 23.13 9.62亿 58.31 23.91
其他业务(业务) 6647.51万 0.38 5290.65万 3.21 79.59
抵销(业务) -29.59亿 -17.02 3109.92万 1.89 -1.05
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 202.84亿 116.63 15.66亿 94.91 7.72
平衡项目(销售模式) -28.93亿 -16.63 8400.57万 5.09 -2.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
冶金焦(产品) 42.88亿 48.61 4656.20万 3.62 1.09
其他煤化工产品(产品) 23.88亿 27.06 2.74亿 21.35 11.49
洗精煤(产品) 20.34亿 23.05 7.17亿 55.81 35.25
己二酸(产品) 6.25亿 7.09 6874.31万 5.35 10.99
纯苯(产品) 4.69亿 5.31 -2004.85万 -1.56 -4.28
聚甲醛(产品) 2.42亿 2.74 7809.37万 6.08 32.34
甲醇(产品) 1.88亿 2.13 2042.25万 1.59 10.89
其他洗煤(产品) 1.73亿 1.96 6534.57万 5.09 37.80
其他业务(产品) 4442.22万 0.50 3924.93万 3.06 88.36
内部抵销(产品) -16.28亿 -18.45 -498.60万 -0.39 0.31
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 103.21亿 116.98 12.69亿 98.82 12.30
国外销售(地区) 1.30亿 1.47 2013.70万 1.57 15.54
内部抵销(地区) -16.28亿 -18.45 -498.60万 -0.39 0.31
─────────────────────────────────────────────────
煤化工业务分部(业务) 81.99亿 92.94 4.68亿 36.44 5.71
煤炭业务分部(业务) 22.07亿 25.01 7.82亿 60.90 35.45
其他业务(业务) 3359.76万 0.38 2842.47万 2.21 84.60
分部间抵销(业务) -16.17亿 -18.33 583.86万 0.45 -0.36
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 88.23亿 100.00 12.85亿 100.00 14.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤化工业(行业) 190.23亿 89.84 -1.33亿 -5.03 -0.70
煤炭采选业(行业) 63.11亿 29.80 26.95亿 102.22 42.71
平衡项目(行业) -41.59亿 -19.64 7430.50万 2.82 -1.79
─────────────────────────────────────────────────
冶金焦(产品) 106.94亿 50.50 -7.33亿 -27.79 -6.85
洗精煤(产品) 57.82亿 27.31 24.61亿 93.34 42.57
其他煤化工产品(产品) 48.12亿 22.72 3.30亿 12.50 6.85
己二酸(产品) 13.84亿 6.54 3609.72万 1.37 2.61
纯苯(产品) 10.90亿 5.15 1952.37万 0.74 1.79
聚甲醛(产品) 6.46亿 3.05 1.99亿 7.55 30.80
甲醇(产品) 3.98亿 1.88 1580.79万 0.60 3.97
平衡项目(产品) -36.31亿 -17.15 3.08亿 11.69 -8.49
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 251.97亿 119.00 25.49亿 96.67 10.12
国外销售(地区) 2.43亿 1.15 1477.59万 0.56 6.08
平衡项目(地区) -42.65亿 -20.14 7302.20万 2.77 -1.71
─────────────────────────────────────────────────
煤化工业务分部(业务) 190.23亿 89.84 -1.33亿 -5.03 -0.70
煤炭业务分部(业务) 63.11亿 29.80 26.95亿 102.22 42.71
其他业务分部(业务) 1.74亿 0.82 5418.88万 2.05 31.06
分部间抵销(业务) -43.33亿 -20.47 2011.62万 0.76 -0.46
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 254.40亿 120.14 25.64亿 97.23 10.08
平衡项目(销售模式) -42.65亿 -20.14 7302.20万 2.77 -1.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤化工业(行业) 96.19亿 90.27 -2.30亿 -16.33 -2.39
煤炭采选业(行业) 32.26亿 30.28 16.02亿 113.95 49.65
其他行业(行业) 8549.00万 0.80 100.46万 0.07 1.18
其他业务(行业) 4304.18万 0.40 3591.53万 2.55 83.44
内部抵销(行业) -23.18亿 -21.75 -343.74万 -0.24 0.15
─────────────────────────────────────────────────
冶金焦(产品) 53.85亿 50.53 -5.49亿 -39.09 -10.20
洗精煤(产品) 29.42亿 27.61 14.75亿 104.89 50.12
其他煤化工产品(产品) 24.80亿 23.28 1.73亿 12.29 6.97
己二酸(产品) 6.81亿 6.39 1199.21万 0.85 1.76
纯苯(产品) 5.46亿 5.12 1649.04万 1.17 3.02
聚甲醛(产品) 3.34亿 3.14 1.02亿 7.28 30.63
其他洗煤(产品) 2.85亿 2.67 1.27亿 9.06 44.75
甲醇(产品) 1.93亿 1.81 1632.15万 1.16 8.47
贸易(产品) 8549.00万 0.80 100.46万 0.07 1.18
其他业务(产品) 4304.18万 0.40 3591.53万 2.55 83.44
内部抵销(产品) -23.18亿 -21.75 -343.74万 -0.24 0.15
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 128.57亿 120.66 14.03亿 99.82 10.92
国外销售(地区) 1.17亿 1.09 592.69万 0.42 5.08
内部抵销(地区) -23.18亿 -21.75 -343.74万 -0.24 0.15
─────────────────────────────────────────────────
煤化工业务分部(业务) 96.19亿 90.27 -2.30亿 -16.33 -2.39
煤炭业务分部(业务) 32.26亿 30.28 16.02亿 113.95 49.65
其他业务分部(业务) 1.18亿 1.11 2679.32万 1.91 22.63
分部间抵销(业务) -23.07亿 -21.65 668.93万 0.48 -0.29
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 106.56亿 100.00 14.06亿 100.00 13.19
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售100.10亿元，占营业收入的57.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│首钢集团有限公司 │ 566013.40│ 32.54│
│河钢集团有限公司 │ 288540.60│ 16.59│
│鞍钢集团有限公司 │ 63044.13│ 3.63│
│海明联合能源集团有限公司 │ 43709.31│ 2.51│
│河北东海特钢集团有限公司 │ 39656.34│ 2.28│
│合计 │ 1000963.78│ 57.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购72.57亿元，占总采购额的58.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│首钢集团有限公司 │ 300914.15│ 24.05│
│开滦（集团）有限责任公司 │ 184045.96│ 14.71│
│承德钢铁集团有限公司 │ 161452.92│ 12.91│
│山东海科控股有限公司 │ 45977.18│ 3.68│
│唐山薇琳供应链有限公司 │ 33286.20│ 2.66│
│合计 │ 725676.42│ 58.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
1．公司所从事的主要业务情况公司的主要业务包括煤炭开采、原煤洗选加工、煤炭产品经营销售、炼
焦及煤化工产品的生产销售。
2．公司主要产品及其用途
公司主要产品包括洗精煤、焦炭、纯苯、甲醇、聚甲醛、己二酸和焦化副产品及其衍生品等。公司洗精
煤主要用于炼焦，除销售给河钢、首钢等客户外，部分供给公司煤化工子公司作为生产焦炭的原料煤。焦炭
用于钢铁冶炼，主要销售给首钢、河钢等钢铁企业。炼焦副产品焦炉煤气用于生产甲醇，粗焦油、粗苯用于
深加工。甲醇、纯苯是重要的有机化工原料，具有广泛的市场用途，公司生产的部分甲醇作为生产聚甲醛的
原料，部分纯苯作为生产己二酸的原料，其余均对外销售。聚甲醛是一种性能优良的工程塑料，可替代金属
制作多种部件，是世界五大通用工程塑料之一，在汽车、机械、电子电气等领域中应用广泛。己二酸是生产
尼龙66纤维和尼龙66工程塑料、聚氨酯泡沫塑料的主要原料之一，下游产品尼龙纤维广泛应用于工业轮胎和
民用服装等领域，尼龙切片是用途广泛的第二大通用型工程塑料。
2025年，煤化工子公司采购公司内部原料煤为114.04万吨，占原料煤采购总量的比例为13.91%，内部销
售煤炭量占公司煤炭销售总量的比例为23.29%。
3．公司主要经营模式
（1）采购模式
公司所需物资采取由公司贸易部集中采购、所属子公司自行采购的模式。公司采购方式包括：战略合作
伙伴采购、招标采购、超市展厅采购、直供采购和例外采购。所属子公司按其制订的采购内控制度及业务流
程自行采购。
（2）生产模式
公司煤炭生产管理实行公司和矿业公司两级管理。公司设生产技术部，负责公司煤炭生产计划和生产管
理文件的制定、生产管理工作的协调指挥等。三个矿业公司均有完善的煤炭生产技术管理体系，设有生产技
术部负责分公司煤炭生产及技术的全面管理，并设有综合调度室、开拓队、掘进队、准备队、综采队负责煤
炭生产系统工作；另外还配备有负责矿井提升、运输、通风、地质测量、设备管理、设备修理等各项辅助工
作的生产辅助单位。公司所属的煤化工子公司分别设生产技术部，负责煤化工产品的生产、技术管理，生产
作业计划的编制、生产指标的统计，以及生产的协调指挥工作。生产技术部下设备煤车间、炼焦车间、净化
车间、热力车间、中心化验室、动力能源部、设备部、运输部等车间部室。
（3）销售模式
公司的煤炭产品采取集中销售模式。范各庄矿、吕家坨矿产品由公司贸易部代表公司统一签订合同、统
一计划、统一结算、统一发运、统一售后服务；林西矿业公司产品由林西矿业公司单独收款、开票，公司贸
易部负责流向、价格的销售模式。焦炭及化工产品由所属煤化工子公司按其制定的销售内控制度及业务流程
单独销售。
4．市场地位及业绩影响因素等
公司地处华北重要的炼焦精煤基地、钢铁生产基地和煤炭、焦炭集散地，拥有良好的区位优势、资源优
势和相对完善的产业链条。目前，公司具备900万吨/年的原煤生产能力，形成了焦炭660万吨/年、甲醇20万
吨/年、己二酸15万吨/年、聚甲醛4万吨/年的生产能力和30万吨/年焦油加工、20万吨/年粗苯加氢精制的加
工能力，在国内属于规模较大的能源化工企业，公司产能在报告期内没有发生重大变化。2025年，公司煤炭
板块受产品销售量价齐跌影响，收入同比下降；煤化工板块虽积极推动生产原料等成本节支降耗，但受下游
市场环境影响，主要产品价格同比下跌，整体收入减少。因此，公司经营业绩出现亏损。
二、报告期内公司所处行业情况
按照中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》，公司属于“石油、煤炭及其他燃料加工业”。2025
年，煤炭行业呈现产量增速放缓、价格同比持续下行的特征；焦化行业面临“产量增长、利润承压”的深度
调整格局，行业整体盈利能力显著下滑，进入以结构性优化和低碳转型为核心的存量竞争阶段。
三、经营情况讨论与分析
2025年，面对煤焦市场波动下行的不利影响，公司坚持绿色发展理念，紧扣“黑色煤炭绿色开采、高碳
能源低碳利用”发展主线，高标准打造绿色矿山，大力发展绿色化工，狠抓安全生产整治，强化成本管控，
加快产业升级步伐，持续推进公司治理结构和治理能力现代化，努力提升经济运行质量。报告期内，公司实
现营业收入1,739,147.06万元，与上年同期相比下降17.87%；利润总额-3,858.93万元，与上年同期相比下
降105.08%；归属于母公司股东的净利润-3,237.43万元，与上年同期相比下降103.97%。
在煤炭业务方面，公司坚持统筹发展和安全，全面落实煤矿“七项重点任务”，积极发挥先进装备优势
，全力推进锚网支护提效，实现煤炭产业安全生产。报告期内，公司原煤产量891.00万吨，与上年同期相比
下降2.60%；商品煤产量512.00万吨，与上年同期相比下降13.54%，商品煤销量375.64万吨，与上年同期相
比下降15.48%。
在煤化工业务方面，公司高效完成煤化工“两治理四提升”专项任务，全面推开无隐患部位与无泄漏车
间创建；焦化子公司科学调整装置负荷，加强配合煤成本管控，强化产品质量控制，较好地实现扭亏减亏。
报告期内，公司生产焦炭598.39万吨，与上年同期相比上升5.92%，销售焦炭599.40万吨，与上年同期相比
上升6.34%；生产甲醇19.36万吨，与上年同期相比上升0.94%，销售甲醇11.89万吨，与上年同期相比下降15
.07%；生产纯苯15.95万吨，与上年同期相比上升4.11%，销售纯苯5.65万吨，与上年同期相比上升60.97%；
生产己二酸及其中间体18.15万吨，与上年同期相比上升0.61%，销售己二酸及其中间体17.99万吨，与上年
同期相比上升3.45%；生产聚甲醛及其中间体6.12万吨，与上年同期相比下降1.77%，销售聚甲醛及其中间体
5.89万吨，与上年同期相比下降5.00%。
四、报告期内核心竞争力分析
1．煤炭资源优势
公司唐山区域煤炭资源地处开平煤田东南翼，井田面积107.66平方公里，属距今2～3亿年前的石炭二叠
纪成煤，矿产变质程度较高。截至2025年12月31日，公司唐山区域煤炭保有储量75,494.20万吨。
2．上下游产业一体化经营优势
公司已经形成从煤炭开采、煤炭洗选到焦炭及煤化工产品加工的产业链。公司所属煤炭矿井生产的炼焦
煤，为公司下游煤化工产业提供原料保障。公司煤化工产业已形成一定规模，下一步将继续延伸煤化工产业
链，实现产业的有效扩张。公司采取上下游一体化发展模式，通过利用自身的资源优势，向下游延伸至焦炭
，最终发展精细化工产品，提高资源的利用效率，大幅提升产品附加值。
3．煤化工园区规模化循环经济优势
公司煤化工产业按园区化发展，形成了独特的煤化工产业集群和规模优势。煤化工产业炼焦煤由公司部
分自给，焦炉煤气用于生产甲醇，粗焦油、粗苯用于深加工，焦油加工产品洗油用于焦炉气洗苯，甲醇项目
驰放气制氢用于苯加氢精制，干熄焦回收红焦显热用于产生蒸汽及发电。园区统一配套公辅工程，各生产装
置水、电、蒸汽统一平衡，最大限度合理利用，实现节能最大化。通过园区内各项目的有序衔接，形成循环
经济发展链条，实现资源的优化配置，降低运行成本，实现了园区的多联产，有助于降低行业周期性风险。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
煤炭与煤化工行业正同步经历深刻的结构性调整：煤炭行业整体进入总量平台期，其角色正从“主体能
源”加速转向“兜底保障能源”，需求端呈现显著分化——电力用煤受新能源挤压而疲软，但化工用煤成为
核心增长点；与此同时，煤化工行业作为国家能源安全支柱，正处于从规模化扩张迈向高端化、绿色化的关
键阶段，面临高端产品不足与大宗产能过剩的结构性矛盾。未来，两个行业的共同核心趋势是从“量的扩张
”转向“质的提升”，发展逻辑将聚焦于绿色低碳转型、产业链一体化整合以及产品高端化与差异化，其竞
争力将愈发取决于能否将环保约束转化为技术与管理优势。
(二)公司发展战略
煤炭产业：保持产能持续稳定，适时开展资源整合，提升资源拥有量。通过产品结构调整和科技创新，
安全发展，做强做大做精煤炭产业。
煤化工产业：以“调结构、转方式”为主线，围绕能源化工发展战略，推进重点项目建设，加强煤化工
子公司的经营管控，促进煤化工产业的持续健康发展。
(三)经营计划
2026年，是“十五五”开局之年，公司坚定高端化、智能化、绿色化发展方向，持续推进煤炭产业集约
高效安全发展，进一步优化提升煤化工产业结构，锚定安全环保管控、经营提质增效、科技创新驱动、完善
公司治理等领域分类施策、精准发力，增强核心竞争力与可持续发展能力，努力打造安全高效、绿色低碳的
新型能源化工企业。2026年，公司计划生产原煤900万吨，商品煤产量494.5万吨，生产焦炭585万吨。
该经营计划并不代表公司对2026年度的盈利预测，能否实现取决于煤炭和煤化工市场情况、管理层的经
营决策等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
(四)可能面对的风险
1.宏观经济周期性波动的风险
2026年，国内供强需弱矛盾突出，国家加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能，为企业
深化改革创新、培育新质生产力、推动产业转型升级提供了政策机遇。从行业政策看，随着新版《煤矿安全
规程》《危险化学品安全法》等政策制度的叠加实施，对依法依规办企提出更高要求。
为最大限度地减少宏观经济周期性波动给公司带来的风险，公司将密切关注宏观经济走势和关联产业市
场情况，牢牢把握“改革创新、扭亏增盈”主线，继续深化安全生产整治和成本管控“两个提升年”活动，
筑牢公司可持续发展基础。一是煤炭产业通过智能化建设和装备技术工艺升级，不断提高工作面单产、进尺
效率，实现集约高效生产；煤化工产业坚持走高端化、多元化、低碳化发展路径，推动产业提档升级。二是
坚持从“降本、增效、拓市”三个维度入手，构建完善“大成本”管理模式，实现全过程、全要素成本管控
，加强市场开发，多措并举提高产品效益。
2．安全生产的风险
作为一家能源化工企业，公司安全生产的风险除煤炭企业共同面临的顶板、瓦斯、矿井水、火灾和煤尘
五大自然灾害外，还存在煤化工企业高温高压、易燃易爆、有毒有害等不安全因素。如果发生重大安全事故
，将对员工生命安全健康造成重大损失，影响公司的生产经营。为有效防范煤炭、煤化工产业的安全风险，
公司始终坚持依法依规组织生产，严格践行“安全第一、生产第二”理念，积极推进矿井和煤化工园区的安
全生产标准化建设，倡导保护环境、保障员工安全健康的“绿色生产”模式，以建立本质安全型企业为目标
，确保公司实现持续安全发展目标。一是优化完善安全管理“六大体系”建设、安全“双控”自查自改常态
化机制，强力推进治本攻坚三年行动和“八项硬措施”落实，以责任落实推动安全生产。二是加强新版《矿
山安全法》《煤矿安全规程》学习宣贯，提升依法依规治安能力。三是抓好隐蔽致灾因素普查以及顶板、一
通三防、矿井防治水、非煤风险隐患等排查整治，进一步增强防灾抗灾能力。四是坚持科技兴安、技术保安
，按照煤炭产业“机械化换人、智能化减人”、化工产业无人化巡检和AI识别预警的安全工作思路，加快视
频监控、AI智能识别系统、智能语音警示系统等智能化建设，通过数智手段保安全。
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