经营分析☆ ◇600955 维远股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化工新材料业务、新能源业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酚酮相关产品(产品) 22.92亿 40.92 8674.07万 48.54 3.78
新能源新材料相关产品(产品) 15.96亿 28.49 7420.66万 41.53 4.65
专用化学品(产品) 15.10亿 26.96 -9442.89万 -52.85 -6.25
气体相关产品(产品) 1.42亿 2.53 1.03亿 57.53 72.52
产业链副产品(产品) 5661.76万 1.01 598.61万 3.35 10.57
其他业务(产品) 548.78万 0.10 338.60万 1.89 61.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酚酮相关产品(行业) 42.14亿 48.06 1.04亿 -78.79 2.46
专用化学品(行业) 20.91亿 23.85 -2.34亿 177.92 -11.20
新能源新材料相关产品(行业) 19.17亿 21.86 -1.67亿 127.13 -8.73
气体相关产品(行业) 3.69亿 4.21 1.54亿 -116.93 41.74
其他业务(行业) 1.78亿 2.03 1229.07万 -9.34 6.90
─────────────────────────────────────────────────
苯酚(产品) 21.32亿 24.32 8109.11万 -61.59 3.80
专用化学品(产品) 20.91亿 23.85 -2.34亿 177.92 -11.20
新能源新材料相关产品(产品) 19.17亿 21.86 -1.67亿 127.13 -8.73
丙酮(产品) 7.73亿 8.82 2535.52万 -19.26 3.28
双酚A(产品) 6.44亿 7.35 -1610.26万 12.23 -2.50
异丙醇(产品) 6.03亿 6.87 1411.22万 -10.72 2.34
气体相关产品(产品) 3.69亿 4.21 1.54亿 -116.93 41.74
其他业务(产品) 2.40亿 2.74 1156.73万 -8.79 4.81
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 71.71亿 81.79 -1.33亿 101.33 -1.86
华北(地区) 10.81亿 12.33 -399.05万 3.03 -0.37
其他(地区) 2.85亿 3.25 543.35万 -4.13 1.90
华南(地区) 2.30亿 2.63 31.16万 -0.24 0.14
─────────────────────────────────────────────────
终端客户(销售模式) 54.87亿 62.57 -5432.75万 41.27 -0.99
贸易商(销售模式) 32.66亿 37.25 -8601.05万 65.33 -2.63
其他业务(销售模式) 1547.00万 0.18 868.50万 -6.60 56.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酚酮相关产品(产品) 22.44亿 48.77 8120.30万 -133.63 3.62
专用化学品(产品) 11.18亿 24.31 -1.77亿 290.64 -15.79
新材料新能源相关产品(产品) 9.58亿 20.81 -3114.62万 51.25 -3.25
气体相关产品(产品) 1.82亿 3.95 6297.56万 -103.63 34.65
产业链副产品(产品) 8917.57万 1.94 -379.48万 6.24 -4.26
其他业务(产品) 986.93万 0.21 660.67万 -10.87 66.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酚酮相关产品(行业) 44.96亿 47.21 1.00亿 64.58 2.23
专用化学品(行业) 24.58亿 25.81 -1392.01万 -8.97 -0.57
新能源新材料相关产品(行业) 20.01亿 21.01 -4975.36万 -32.04 -2.49
气体相关产品(行业) 4.61亿 4.84 1.08亿 69.70 23.50
其他业务(行业) 1523.29万 0.16 1044.64万 6.73 68.58
─────────────────────────────────────────────────
专用化学品(产品) 24.58亿 25.81 -1392.01万 -8.97 -0.57
苯酚(产品) 20.18亿 21.20 8726.90万 56.21 4.32
新能源新材料相关产品(产品) 20.01亿 21.01 -4975.36万 -32.04 -2.49
双酚A(产品) 8.95亿 9.39 -3907.73万 -25.17 -4.37
丙酮(产品) 8.20亿 8.61 2405.36万 15.49 2.93
异丙醇(产品) 7.63亿 8.01 2802.52万 18.05 3.68
气体相关产品(产品) 4.61亿 4.84 1.08亿 69.70 23.50
其他业务(产品) 1523.29万 0.16 1044.64万 6.73 68.58
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 80.12亿 84.14 1.12亿 73.22 1.40
华北(地区) 10.51亿 11.04 3063.04万 19.96 2.91
华南(地区) 2.79亿 2.92 -79.53万 -0.52 -0.29
其他(地区) 1.81亿 1.90 1126.93万 7.34 6.24
─────────────────────────────────────────────────
终端客户(销售模式) 59.36亿 62.34 1.20亿 78.42 2.03
贸易商(销售模式) 35.71亿 37.50 2268.09万 14.78 0.64
其他业务(销售模式) 1523.29万 0.16 1044.64万 6.81 68.58
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售29.13亿元，占营业收入的33.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 291333.24│ 33.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购25.43亿元，占总采购额的26.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 254322.36│ 26.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，随着25万吨/年电解液溶剂项目的投产，公司打造的“丙烷脱氢-环氧丙烷-电解液溶剂”新
能源产业链实现全链条贯通，丰富了公司产业布局，主营业务产品结构更加丰富。在多年深耕与布局下，公
司已成功打造两大核心一体化产业链，形成新材料与新能源产业双轮驱动的发展格局，细分产品分别属于酚
酮业务相关产品、新能源新材料相关产品、专用化学品和工业气体相关产品，市场情况如下：
（一）酚酮相关产品
苯酚：2026年上半年，国内苯酚市场涨跌波动频繁，价格驱动主要受中东地缘冲突、原料成本、供需因
素等主导，现货价格围绕5800-11000元/吨区间波动，价格处于近五年中高水平。5月份以来纯苯高位回落，
苯酚与纯苯价差逐步拉大，酚酮企业利润空间有所修复；2026年1-6月份我国苯酚出口量总计7.39万吨，较2
025年同期增加4.51万吨（+156.60%），出口量同比增长明显。下半年，需关注7-8月国内酚酮装置集中检修
、四季度福建中沙等新增装置投产，以及下游市场需求变化对苯酚市场的影响，预计整体市场表现比上半年
有所改善。
丙酮：2026年上半年丙酮市场表现出急涨急跌的“过山车”式行情。主要是中东地缘冲突牵引成本端变
动，原油价格暴涨直接推动下游化工品的上涨，丙酮产品短期涨幅超60%。但是随着市场情绪逐步冷静叠加
原油价格逐步下行，丙酮价格快速回调，纵观整个半年的丙酮市场行情，在成本端的驱动下，价格表现相对
比较坚挺。
双酚A：2026年上半年，双酚A行业延续产能扩张趋势。国内双酚A总产能将达到651.5万吨/年，新增产
能集中于5月中下旬陆续投产释放，双酚A供应能力进一步提升，现货供应基础更加充裕，市场竞争加剧，双
酚A产业整体面临较大的去库存和盈利修复压力。2026年下半年，随着传统消费旺季逐步到来，下游聚碳酸
酯、环氧树脂装置集中检修周期结束，行业整体开工负荷企稳，以及部分下游行业新增产能陆续释放，双酚
A需求有望边际改善，整体消费水平预计高于上半年。
异丙醇：2026年上半年，国内异丙醇行业供需与成本交替变化，供应面进一步增加，需求面结构性分化
，传统涂料、油墨、医药中间体等维持刚需跟进，需求增量有限；电子级产品受AI芯片产业扩张，需求保持
强势增长。上半年，成本端对异丙醇价格形成强支撑，异丙醇价格企稳后利润有所改观。2026年下半年丙酮
法异丙醇装置预计仍存在差价，利润也会进一步提升。
（二）新能源新材料相关产品
聚碳酸酯：2026年上半年国内聚碳酸酯行业延续无新增产能格局，处于历史性扩能真空期，行业整体盈
利水平有所修复。同时依托产品稳定的品质优势与完善的供应链交付能力，海外客户认可度持续提升，国内
PC出口量大幅攀升。依托新能源、高端电子等下游市场需求扩容与产业升级，国内PC行业加速向高端化、绿
色化转型，全产业链一体化企业竞争优势持续凸显，行业供需仍处于紧平衡状态。
碳酸酯（包含电子级碳酸丙烯酯、电子级碳酸二甲酯（DMC）、电子级碳酸甲乙酯（EMC）、电子级碳酸
二乙酯（DEC）等）是锂电池电解液核心溶剂(占电解液质量80%-85%)。2026年上半年碳酸酯溶剂产能、产量
、需求量呈增长的趋势，根据中汽协（全部新车批发销量口径）统计，2026年1-6月新能源汽车累计渗透率4
9.6%，新能源销量744.6万辆，同比上涨7.3%，电解液需求量持续上涨。海外新能源车出口同比翻倍，出口
增速加快，欧洲、东南亚电池工厂长单稳定锁货，配套中国溶剂，海外长单稳定放量，针对不同应用场景的
定制化碳酸酯溶剂产品需求增长。碳酸酯溶剂市场已转变为“新能源汽车+储能”双轮驱动格局，未来全球
新能源汽车及储能产业市场前景依然较大，利好锂电池及上游原材料发展，电解液溶剂出货量预期将呈继续
扩张之势。
（三）专用化学品
丙烯：2026年上半年丙烯行业供需整体宽松，全年新增产能投放偏少，仅依靠集中装置检修阶段性收紧
货源，带来短期行情支撑。价格走势受地缘扰动成本主导，中东地缘冲突推升原油、丙烷价格，带动丙烯大
幅冲高，6月地缘风险降温、检修装置集中复工，供应增量叠加原料走弱，上半年行情波动依靠成本驱动，
供需基本面无实质性好转。展望下半年，原油、丙烷大概率维持弱势震荡，成本端对丙烯的拉动支撑减弱。
需求端下游终端需求有望稳步回暖，叠加多套下游新装置投产，整体需求有望得到明显提振；供应端年内新
增产能体量有限，市场以存量产能消化为主。综合供需走势判断，下半年丙烯市场价格存在逐步走强的预期
。
环氧丙烷:2026年上半年，国内环氧丙烷市场在成本、政策与供需博弈下剧烈震荡，成交价格爆发式拉
涨，震荡飙升至13300元/吨出厂的近五年新高点，产品盈利能力也出现阶段性新高。5-6月，因需求乏力、
供需宽松，市场转弱开启阶梯式回调，年中回归原点，价格表现为冲高回落。上半年整体进口量窄幅缩减，
国内自给能力逐步提升。
（四）气体相关产品
工业气体包括氧气、氮气、氩气、二氧化碳等，是支撑国民经济全产业链运行的“工业血液”，几乎渗
透到钢铁冶炼、高端化工、生物医药、电子半导体等国民经济的每一个重要行业。2026年上半年，行业在全
球供应链深度重构与国内产业结构加速升级的双重作用下，正从传统周期赛道向高成长、高壁垒赛道全面跃
迁。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，面对国际地缘冲突加剧、国内经济复苏乏力、下游市场需求疲软、行业周期承压等多重复杂
形势，公司紧扣战略发展规划及年度既定目标，坚持以“压低库存、快速周转，倒推成本、有效运营”的营
销策略，纵深开展“深耕细管、降本增效”主题管理，全体员工凝心聚力、攻坚克难，积极应对外部环境复
杂多变带来的挑战与不利因素，精准研判行情走势、敏锐抢抓市场机遇，统筹推进生产运营、原料采购、产
品销售及降本增效等各项经营工作有序落地开展。围绕战略主轴，公司聚焦核心经营目标，系统推进以下关
键举措落地，各项工作取得阶段性成效：
1、筑牢底线，全维度夯实安全生产防线
报告期内，面对外部环境的起伏不定，公司严格执行“安（安全）、环（环保）、优（优质）、低（低
耗）、稳（稳定）、长（周期）、满（满负荷）、高（高收率）”的“八字方针”，践行“四个确保”工作
要求，即确保各装置安全运行、确保各装置平稳运行、确保各装置高收率运行，确保有效益的装置满负荷运
行，深化研发前置布局投入力度，推动技术研发与市场精准营销双向联动、协同赋能；通过工艺参数精准优
化、严格规范操作规程保障生产装置安全平稳运行，全力实现设备长周期运转、生产高效低耗的目标，全方
位压实安全生产主体责任，为企业稳健经营打下坚实安全根基。
2、深化精益管理，深挖降本增效潜力
全面深化贯彻“深耕细管、降本增效”主题管理。面对严峻的市场环境，公司将“向内要效益”作为核
心经营策略，构建成本竞争优势，以全价值链视角重新审视每个成本节点，不断挖潜增效，实施了“工作液
净化再生项目”“循环水系统节能优化改造项目”等一系列降本降耗措施，在保障产品品质稳定的前提下持
续优化运营成本。
3、强化创新驱动，构筑核心竞争力
报告期内，公司持续加大研发投入，始终将创新驱动作为构筑核心竞争力的根本路径，立足长远价值创
造，在关键核心技术领域持续深耕，创新体系运行稳健，创新成果呈现双向输出格局：一方面，高附加值新
产品密集推向市场，直接贡献增量收入并优化产品矩阵；另一方面，存量工艺路线与质量管控体系同步迭代
升级，生产稳定性与产品良率持续改善，品牌市场认可度稳步提升。技术的长期积淀正从“单点优势”走向
“系统护城河”，构筑起公司在行业变局中不易被模仿、不易被超越的底层竞争力。
4、节能降碳深入推进，绿色运营夯实发展根基
公司积极响应“双碳”战略，将绿色制造理念融入生产运营全链条，推动节能降碳向系统化、精细化纵
深发展。通过实施余热余压回收利用、循环水系统节能优化等一系列节能改造项目，持续提升装置能源利用
效率，进一步降低装置综合能耗。节能降碳工作的持续深化，不仅有效压减了运营成本，巩固了公司在行业
中的综合成本竞争优势，同时也切实响应国家“双碳”政策对化工行业绿色转型的要求，为公司高质量发展
夯实了可持续根基。
通过上半年各项战略举措的协同推进，企业整体抗风险经营根基得到系统性夯实，核心市场竞争底气得
到显著增强。公司发展动能正有序完成从规模驱动向创新驱动、质量驱动、效率驱动的深度转型，全面构建
起抗周期的长效经营机制，最终实现可持续健康发展与更高质量的发展愿景，为股东、员工及地方经济发展
创造更可观的长期综合效益。
三、报告期内核心竞争力分析
1、“双链协同、闭环联动”，巩固全产业链竞争优势
公司始终坚持“建链、延链、补链、强链”的发展思路，聚焦高端化工、新能源、新材料核心方向，以
打造“价值链中高附加值创造者和价值链顶端整合者”为目标，构建起传统优势产业链与新能源成长链互补
共生的独特产业格局。一方面，深耕“丙烯-苯酚、丙酮-双酚A-聚碳酸酯-聚碳酸酯改性合金”新材料产业
链，持续巩固技术厚度与规模优势；另一方面，前瞻布局“丙烷-丙烯-环氧丙烷-电解液溶剂”新能源产业
链，成功开辟第二增长曲线。该互补型产业链布局，既从源头保障了关键原材料的自主可控供给，显著降低
物流成本与价格波动冲击，又通过中间产品的梯级高效利用，大幅提升资源综合利用率，持续夯实公司的系
统性成本优势与抗周期竞争实力。
2、“产学研贯通、全周期落地”，打造自主技术创新优势
公司始终将技术创新置于战略核心，统筹推进产业链优化与创新驱动双轮联动，确保主导产品在成本控
制与技术水平持续领跑行业。依托山东省博士后创新实践基地、齐鲁工匠创新工作室、东营市工程研究中心
、企业技术中心、重点实验室等多元化高端平台，与四川大学共建“高性能高分子材料研发中心”，构筑起
覆盖“基础研究-中试验证-产业转化”全链条的创新策源地。在价值转化上，公司实施全生命周期精益管理
，对产业化成果持续进行工艺挖潜与成本控制，确保技术领先优势在市场竞争中兑现利润空间，让创新真正
成为穿越周期的硬通货。
3、“品质为根、品牌领航”，强化品牌引领优势
公司始终秉持“品质至上”理念，以标准化管理筑牢底线、以持续化创新驱动升级，持续迭代完善全流
程品质追溯系统，通过多维度质量数据交叉分析，精准识别真正问题所在，实现从原料采购入库、生产过程
全节点监控到成品出库、售后质量反馈的全流程闭环管控，稳步将产品硬实力转化为市场端的品牌引领优势
。当前公司已形成成熟完善的品牌体系，拥有高稳定性的核心合作客群，积累了良好的行业市场声誉，“利
华益维远”品牌成为行业内公认的优质品牌。
4、“精细管理、数智融合”，提升精细管理优势
公司以全链条穿透式精细化管理为核心抓手，锚定安全、环保、质量、研发、成本五大关键维度持续深
耕，全方位夯实经营底盘、驱动高质量发展。同时公司积极优化企业数字化平台体系，持续推进企业产业数
字化建设，积极开展“人工智能+智慧工厂”等数智融合工作，形成目标明确、指标量化、责任到人的管理
模式。依托管理效能持续提升，企业综合服务能力稳步增强，为深耕高附加值优质客户、提升市场竞争力筑
牢坚实基础。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|