经营分析☆ ◇600939 重庆建工 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
基础设施建设与投资、房屋建筑工程等业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房屋建设(产品) 47.54亿 44.80 1.68亿 34.88 3.53
基建工程(产品) 45.99亿 43.35 1.82亿 37.74 3.95
专业工程(产品) 6.35亿 5.98 1494.01万 3.10 2.35
其他收入(产品) 4.36亿 4.10 1.06亿 22.01 24.32
建筑装饰(产品) 1.86亿 1.75 975.36万 2.03 5.26
─────────────────────────────────────────────────
重庆市内(地区) 80.54亿 75.90 3.84亿 79.76 4.77
重庆市外(地区) 23.63亿 22.27 5468.52万 11.36 2.31
其他业务(地区) 1.93亿 1.82 4151.21万 8.62 21.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房屋建筑(行业) 93.19亿 42.14 3.70亿 34.22 3.97
基建工程(行业) 86.25亿 39.00 3.88亿 35.96 4.50
专业工程(行业) 21.71亿 9.82 9962.96万 9.23 4.59
其他收入(行业) 14.47亿 6.54 1.93亿 17.86 13.33
建筑装饰(行业) 5.50亿 2.49 2643.05万 2.45 4.81
─────────────────────────────────────────────────
提供施工劳务(产品) 216.16亿 97.74 7.93亿 73.45 3.67
物资建材销售(产品) 5.85亿 2.65 2734.70万 2.53 4.67
其他(产品) 3.64亿 1.65 8916.86万 8.26 24.47
高速公路经营(产品) 3.40亿 1.54 1.55亿 14.33 45.48
勘察设计检测等(产品) 1252.13万 0.06 358.66万 0.33 28.64
分部间抵销(产品) -8.07亿 -3.65 878.98万 0.81 -1.09
─────────────────────────────────────────────────
重庆市内(地区) 148.60亿 67.20 8.07亿 74.74 5.43
重庆市外(地区) 68.88亿 31.15 1.81亿 16.74 2.63
其他业务(地区) 3.63亿 1.64 8882.83万 8.22 24.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房屋建设(产品) 70.83亿 49.32 2.57亿 38.15 3.62
基建工程(产品) 52.70亿 36.70 1.83亿 27.26 3.48
专业工程(产品) 9.60亿 6.69 3124.78万 4.64 3.25
其他收入(产品) 7.19亿 5.01 1.94亿 28.88 27.03
建筑装饰(产品) 3.27亿 2.28 523.50万 0.78 1.60
─────────────────────────────────────────────────
重庆市内(地区) 99.32亿 69.16 4.54亿 67.40 4.57
重庆市外(地区) 42.31亿 29.46 1.16亿 17.29 2.75
其他业务(地区) 1.96亿 1.37 1.01亿 15.02 51.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房屋建筑(产品) 132.19亿 48.46 7.18亿 43.13 5.44
基建工程(产品) 92.30亿 33.84 3.43亿 20.58 3.71
专业工程(产品) 23.85亿 8.74 1.31亿 7.89 5.51
其他收入(产品) 14.11亿 5.17 1.84亿 11.07 13.07
其他业务(产品) 5.32亿 1.95 2.35亿 14.09 44.06
建筑装饰(产品) 4.88亿 1.79 3858.35万 2.32 7.91
─────────────────────────────────────────────────
重庆市内(地区) 186.86亿 68.50 11.65亿 69.92 6.23
重庆市外(地区) 80.46亿 29.50 2.51亿 15.07 3.12
其他业务(地区) 5.32亿 1.95 2.35亿 14.09 44.06
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售22.47亿元，占营业收入的10.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│重庆市万盛经开区城市开发投资集团有限公司 │ 31715.60│ 1.43│
│合计 │ 224732.08│ 10.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.01亿元，占总采购额的4.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│新疆天富天耀新能源科技有限公司 │ 16874.69│ 0.80│
│合计 │ 100050.69│ 4.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
1.整体形势分析
2026年上半年，我国建筑业整体延续结构性调整态势，行业经营承压、分化加剧。据国家统计局数据，
上半年国内建筑业运行节奏放缓，核心经营指标延续调整：全国建筑业企业新签合同额同比持续下滑，订单
储备增速不足，市场竞争进一步加剧；房屋施工面积、新开工面积同比降幅扩大，终端施工需求疲软，存量
项目去化与新项目落地节奏放缓，中小建筑企业压力凸显，行业产能优化与优胜劣汰进程加速。从固定资产
投资结构看，三大核心需求板块同步走弱。2026年1—6月，全国固定资产投资（不含农户）同比下降5.7%，
各细分领域明显分化：基础设施投资同比下降2.4%，较上年同期由正转负，但信息传输、水上运输、航空运
输等新兴基建细分领域保持高速增长，成为新增需求亮点；制造业投资同比下降1.2%，扩产建设需求阶段性
收缩；房地产开发投资同比大幅下降18.0%，深度调整态势延续，仍是拖累建筑业总需求的核心因素。整体
而言，传统基建、地产、制造业投资同步承压，行业增量空间收缩、存量竞争加剧的特征显著。
面对行业下行压力，国家持续强化逆周期与跨周期调节，为建筑业平稳运行提供坚实支撑。超长期特别
国债常态化发行机制持续落地，延续了稳基建、补短板的政策导向，持续为重大基建项目落地、民生工程建
设、城市更新改造提供资金保障，有效对冲行业传统需求下滑压力。同时，国家持续纵深推进全国统一大市
场建设，深化重点行业产能治理，规范建筑行业市场竞争秩序，整治行业无序低价竞争、违规招投标等乱象
，持续优化建筑行业营商环境，推动行业从规模扩张向高质量、规范化、精细化发展转型。中央持续聚焦稳
增长、稳就业、防风险目标，持续化解房地产、地方债务等重点领域风险，高质量推进城市更新、老旧小区
改造、新型城镇化建设等民生工程。依托“十五五”规划夯实发展基础、全面发力的战略定位，国家持续加
大民生基建、新基建、生态环保、水利交通等重点领域投入，持续培育建筑业新的增长极，为行业中长期高
质量发展、公司业务持续拓展提供了稳定的政策支撑与市场空间。
2.区域态势分析
2026年上半年，重庆市经济运行平稳向好，实现地区生产总值1.67万亿元，同比增长4.2%，区域发展韧
性凸显，为建筑行业提供了良好经济环境。财政保障力度持续加大，市级新增政府债务限额重点投向轨道交
通、高速铁路、产业园区、公立医院等重大项目建设，区县配套资金聚焦基础设施建设、生态环保、农林水
利及社会事业领域，持续释放区域建筑市场增量。项目层面，2026年重庆市市级重点项目共计1382个，总投
资约2.9万亿元，年度计划投资5012亿元；同时储备重点项目254个，总投资约8603亿元，推动储备、开工、
在建、完工“四个一批”项目高效转化，为区域建筑市场持续赋能。
（二）主要业务
公司是以房屋建筑工程、基础设施建设与投资等业务为主业，集工程设计、机械制造、建筑材料生产、
特许经营、物流配送等服务为一体的国有控股上市公司，主要从事的业务包括：公共与民用房屋建筑施工、
机电安装工程施工、建筑装修装饰等；高等级公路及公路路基、路面、桥梁、水利、港口、隧道等的施工、
建设与投资；建筑机械设备、器材、构件、钢结构、建筑材料的生产、销售、物流、工程设计、技术咨询、
技术服务等。
（三）主要经营模式
公司实施的工程项目经营模式主要分为施工合同模式和融资合同模式两个类别。其中，施工合同模式主
要用于房屋建设、基建工程、专业工程、建筑装饰等业务；融资合同模式主要用于部分基建工程业务。
1.施工合同模式
主要的施工合同模式有工程总承包、EPC、施工总承包和专业承包等。
工程总承包：公司在拥有的工程总承包资质范围内提供承揽承建服务。工程总承包范围最广，包括资金
管理、勘察、设计、施工（包括各项目、各专业）、聘请施工监理、办理工程竣工验收手续，提交各项工程
数据，最后向业主移交完工工程，直接对业主负责。
EPC模式：受业主委托，公司按照合同约定对工程建设项目的设计、采购、施工、试运行等实行全过程
或若干阶段的承包。通常在总价合同条件下，公司充分发挥在设计、采购、施工等过程中的主导作用，对所
承包工程的质量、安全、费用和进度进行管控。
施工总承包：公司直接与业主或业主委托的工程总承包商签订施工总承包合同，按照施工图负责整个工
程所有分项工程和各个专业工程的施工任务，并保证施工进度、工程质量、安全管理等满足业主及国家相关
规范和标准的要求，直接对业主或业主委托的工程总承包商负责。
专业承包：是从业主或施工总承包商处分包某专业工程进行施工。公司主要在桩基工程、防水工程、安
装工程、通风管道工程、弱电工程、消防工程、建筑装饰等领域实施专业承包。
2.融资合同模式
主要的融资合同模式有PPP、BOT、BOO投资模式等。
PPP模式：公司通过资本运作来承揽业务的一种形式，经过招采程序后，社会资本方与政府或政府代表
方合作，各方作为股东方共同出资设立项目公司，通过项目公司对PPP项目的融资、建设和运营进行全面管
理并对实施机构负责。
BOT模式：公司与业主方签订特许权协议，负责项目的融资、设计、建造、经营和维护并在一定时期内
对建设项目享有经营权，依据合同约定在运营期内通过收取运营费用、获得可行性缺口补助等方式回收投资
和取得合理回报，特许期满后项目将移交回政府。
BOO模式：公司与业主方签订特许权协议，承包商根据政府赋予的特许权,建设并经营某项产业项目，但
是并不将此项基础产业项目移交给政府。
（四）市场地位
公司作为重庆市属国有重点上市建筑企业，深耕本地七十余载，在川渝地区及全国重大工程建设中具有
显著的品牌影响力和区域竞争优势。业务覆盖全国各省市及全球20余个国家和地区，承建众多标杆工程，赢
得业主及市场广泛认可，行业地位稳固。紧抓“一带一路”、成渝地区双城经济圈等国家战略机遇，重庆功
能定位持续强化，为公司拓展市场增量创造条件。公司在巩固传统基建和公建市场的同时，重点跟进城市更
新、老旧小区改造、新基建、产业园区等项目，持续优化业务结构，提升综合服务能力。展望未来，公司将
强化建筑施工核心优势，推进“设计—投资—建设—运营—增值服务”全产业链整合，打造辨识度高的综合
性建筑企业集团，在行业结构优化中实现高质量、可持续发展。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，我国建筑业正经历结构的深度调整，叠加公司部分项目受征拆延误、业主资金趋紧等因
素影响，拖累工程进度，报告期公司营业收入承压下行。面对复杂严峻的外部环境，公司着力优化项目管控
体系，深入推进降本提质，但期间费用仍维持一定规模。报告期，公司营业总收入106.11亿元，利润总额-2
.43亿元；截至报告期末，资产总额794.34亿元，净资产70.31亿元。
报告期，公司前瞻布局“十五五”基础设施重点增量区域，积极融入成渝地区双城经济圈与长江经济带
建设，加快新疆、西藏等战略市场开拓；市内深化与地方政府及重点平台长效合作，深耕区县市场，拓展城
市更新、新能源设施及城市运维等新兴领域，探索“运营引领＋投资驱动＋EPC建设”融合模式，推动业务
向投建营一体化延伸。上半年签订合同364份，总额210.10亿元，同比下降13.43%。积极调整订单结构，市
内项目新签合同金额为143.82亿元，占总金额的68.45%，同比增长24.97%；基础设施工程合同金额89.23亿
元，占总金额的44.11%，同比增长29.88%，市内基本盘与基础设施业务支撑能力有所增强。
报告期，公司健全“公司-子公司-项目部”三级联动机制，围绕“三控三管一协调”开展常态化督导，
保障重点项目高效履约。迭代全生命周期成本管控机制，强化法人层面对资金归集、合同审批与结算支付的
全流程统筹，提升盈利水平与资金收现能力。数字化方面，深化应用生产经营数据驾驶舱，梳理归集140项
核心运营指标；搭建成本、合同双主线管控平台，实现成本比对、余额核查、支付校核等精细化管控，推动
达成成本可控、合同合规、风险可防的穿透式监管。2026年上半年，公司安全生产投入共计约2.03亿元，环
保投入2834.54万元；努力推动质量创优，获得三峡杯9项、山城杯4项。
报告期，公司深度链接清华大学、重庆大学及沪深优质企业，围绕智能建造、绿色建造等关键核心技术
攻关构建“产学研用”技术矩阵。主导碗扣式脚手架行业标准修订，完成市级装配式少（免）支撑图集编制
，参与重庆市BIM“一模到底”标准体系制定。加速智能焊接机器人和非炸药破岩技术在工程项目的落地应
用；将数字孪生和BIM技术深化应用于八横线二标段等重大工程项目，助推攻克现场施工技术难点。全年12
项集团重点科技创新项目稳步推进，其中2项纳入第三批国资委“四链融合”项目库。同时，聚焦法务合规
与合同支付等风控节点，启动“AI+场景”能力建设，推动管理向智慧治理升级。上半年，获专利授权28项
，其中发明专利8项，新增行业科学技术奖1项，BIM技术整体应用率达27%。
报告期，公司全面落实“三攻坚一盘活”改革部署，聚焦主责主业，推动要素资源向主业集中，培育优
势子企业。按精干高效理念优化二级公司设置，持续精简机构，压减运营成本，巩固瘦身健体成效。加大长
账龄债权清收，推进出险房企风险化解，与区县政府及平台公司逐项拟定回款计划；落实债务风险防控“63
1”机制，压降有息负债规模，加强经营现金流管控。发布上市以来第二份ESG报告，2026年公司WindESG评
级由A级提升至AA级。修订董事及高管薪酬管理制度，建立科学有效的激励约束机制；修订重大信息内部报
告及董事、高管持股变动等制度，进一步规范信息披露工作；建立内幕信息知情人登记信息化系统并修订相
关制度，持续强化内幕信息保密义务。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）在区域品牌与市场积淀方面，公司作为重庆市属国有重点企业，深耕本地市场七十余年，承建了
一批具有区域影响力的工程项目。公司连续多年位列中国企业500强，累计荣获28项中国建筑工程鲁班奖、6
项中国土木工程詹天佑奖、21项国家优质工程奖等国家级行业奖项。报告期内，公司积极跟进成渝地区双城
经济圈、长江经济带等区域重大战略，在城市更新、产业园区、现代基础设施、新能源设施等领域持续拓展
业务空间，与重庆市属大型国企及各区县政府保持稳定的战略合作关系，在本地重大项目中保持一定的品牌
认知度和市场地位。
（二）在资质体系支撑方面，公司拥有房屋建筑工程、公路工程施工总承包双特级资质，同时具备市政
公用、水利水电、机电工程等施工总承包一级资质，以及桥梁、隧道、钢结构等多项专业承包一级资质和建
筑行业设计甲级资质，是国内资质覆盖较全的建筑企业集团之一。目前公司正持续完善资质矩阵建设，进一
步提高公司及各子公司承接业务能力，为公司参与各类工程建设提供了基本保障。
（三）在技术创新能力方面，公司持续夯实多层级科技创新平台体系，不断完善科创课题全周期管控、
研发经费规范归集、施工方案分级审核、技术创效考核激励闭环机制，持续筑牢房屋建筑、市政桥隧、智能
建造、绿色施工、装配式建筑领域技术壁垒。报告期内，加快智能焊接机器人、非炸药破岩技术、数字隧道
、数字管网等特色产品技术场景化应用；聚力开展城市更新关键技术攻关，助推城市更新运维板块业务持续
拓展；持续迭代项目管理系统，通过合同、成本、资金强关联，实现项目精细化管控能力进一步提升，为企
业数字化转型升级积累技术支撑。
（四）在产业链协同能力方面，公司业务覆盖房屋建筑、路桥施工、市政建设、水利港航、工程设计、
钢结构制造、商品混凝土生产、建材物流等多个领域，并延伸至数字建筑、装配式建筑、投资运营等业务板
块，具备建筑全产业链协同服务能力。报告期内，公司通过释放内部资源效益，重点在工程建设施工、建筑
工业化服务、工程技术服务等业务领域发挥产业链协同效应，提升整体竞争力。
（五）在人才队伍建设保障方面，公司深入实施人才强企战略，持续推进高素质专业化人才队伍建设，
依托国家级博士后科研工作站、国家级高技能人才培训基地等高能级平台，加快培育领军人才与创新团队，
持续打造建筑业人才高地。报告期，高端人才培育成效显著，已推荐中华技能大奖、全国技术能手、全国城
乡建设行业领军人才等国家级人才4人及国务院和重庆市政府特殊津贴专家2人，新增市级技能大师工作室1
个，培育第48届世界技能大赛数字建造项目中国选手1人，全力备战世赛。年内实施16个重点培训项目，为
各岗位员工提供成长平台，实现员工与企业共同发展。
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