经营分析☆ ◇600892 大晟文化 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
包括游戏在内的互动娱乐产品的研发、发行、运营以及电影、电视剧、网络平台剧（包含定制剧、版权剧
等）、短剧等内容的创作、智能摄制、全流程后期制作及全渠道发行业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视剧业务分部(产品) 1.07亿 69.71 7007.33万 61.16 65.32
网络游戏业务分部(产品) 5073.52万 32.97 4544.79万 39.66 89.58
其他分部(产品) 13.00万 0.08 --- --- ---
分部间抵销(产品) -424.76万 -2.76 -107.12万 -0.93 25.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视剧(行业) 1.71亿 51.37 1.06亿 44.41 61.78
网络游戏(行业) 1.55亿 46.46 1.34亿 56.29 86.58
其他(行业) 724.45万 2.17 -165.93万 -0.70 -22.90
─────────────────────────────────────────────────
影视剧(产品) 1.71亿 51.37 1.06亿 44.41 61.78
网络游戏(产品) 1.55亿 46.46 1.34亿 56.29 86.58
其他(产品) 724.45万 2.17 -165.93万 -0.70 -22.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
网络游戏业务分部(产品) 7290.48万 67.02 6262.75万 82.30 85.90
影视剧业务分部(产品) 3452.28万 31.74 2112.17万 27.76 61.18
技术服务(产品) 463.77万 4.26 137.08万 1.80 29.56
演艺(产品) 258.67万 2.38 -566.40万 -7.44 -218.96
其他(产品) 29.20万 0.27 27.08万 0.36 92.73
分部间抵销(产品) -616.55万 -5.67 -363.13万 -4.77 58.90
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
网络游戏(行业) 1.54亿 92.31 1.40亿 93.87 91.03
影视剧(行业) 1215.38万 7.29 873.40万 5.85 71.86
其他(行业) 67.20万 0.40 42.14万 0.28 62.72
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网络游戏(产品) 1.54亿 92.31 1.40亿 93.87 91.03
影视剧(产品) 1215.38万 7.29 873.40万 5.85 71.86
其他(产品) 67.20万 0.40 42.14万 0.28 62.72
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.22亿元，占营业收入的36.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│抖音集团（香港）有限公司 │ 4569.35│ 13.70│
│YOUSHORTMEDIALIMITED │ 3191.72│ 9.57│
│湖南艺路繁华影视传媒有限公司 │ 2075.48│ 6.22│
│福州曜灵互娱网络科技有限公司 │ 1198.48│ 3.59│
│广州国盛文化传媒有限公司 │ 1132.08│ 3.40│
│合计 │ 12167.11│ 36.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.38亿元，占总采购额的37.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│珠海市东信时代信息技术有限公司 │ 4078.14│ 11.08│
│侠客行（上海）广告有限公司 │ 3236.79│ 8.79│
│上海小牛畅连数字科技有限公司 │ 2366.37│ 6.43│
│GIMCGroupHoldingsLTD. │ 2116.32│ 5.75│
│TEC-ADLIMITED │ 2022.56│ 5.49│
│合计 │ 13820.18│ 37.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
1.游戏方面
根据中国音像与数字出版协会发布的《2026年1-6月中国游戏产业报告》，2026年上半年国内游戏市场
实际销售收入达1,884.50亿元，同比增长12.17%；截至6月，中国游戏用户规模达6.84亿人，同比增长0.82%
。市场收入与用户规模同步增长的主要原因：一是移动端基本盘稳固，多款长青产品稳定贡献收入；二是客
户端游戏表现亮眼，双端互通产品带来增量扩张；三是小程序游戏延续高增长态势；四是自研游戏出海表现
强劲。
在细分市场中，移动游戏仍占主导地位，上半年中国移动游戏市场实际销售收入1,352.10亿元，同比增
长7.9%，占比71.75%；客户端游戏增长亮眼，实际销售收入452.88亿元，同比增长27.92%，占整体市场24.0
3%，主要得益于双端互通及长青端游产品的良好表现；小程序移动游戏市场收入316.57亿元，同比增长36.0
1%，继续保持较高增幅；电子竞技游戏市场收入896.16亿元，同比增长11.12%。主机游戏市场实际销售收入
9.61亿元，同比下降7.06%，主因是2024年爆款产品《黑神话：悟空》逐渐降温、后续新品跟进不足。网页
游戏市场实际销售收入20.16亿元，同比下降8.47%。二次元移动游戏实际销售收入132.69亿元，同比下降8.
97%。此外，上半年国内桌游市场实际销售收入38.68亿元，同比增长4.03%。
海外市场方面，在全球经济波动与竞争加剧的背景下，中国游戏企业积极拓展海外业务，出海已从“增
量补充”变为“利润引擎”。2026年上半年，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入123.72亿美元，同比
增长30.22%。从地区分布来看，美、日、韩三国合计占比53.84%，仍为主要目标市场；德、英、法三国合计
占比10.14%，表明欧洲市场重要性稳步提升。支撑海外强劲增长的主因是长线产品的持续运营及新品的稳定
贡献。
总体来看，2026年上半年我国游戏行业运行呈现以下特征：一是产业规模增幅明显，客户端与出海游戏
表现尤为突出；二是多地陆续推出与落实游戏扶持政策，方向更加精准聚焦；三是AI技术向产业链全面渗透
，在降本增效基础上重塑研发与玩法体验；四是游戏经济日趋壮大，产业生态同步优化。面对竞争加剧的市
场格局，公司将更加专注于深耕细分市场，加强差异化竞争优势，深入理解玩家偏好，持续提升用户体验。
2.影视方面
2026年上半年中国电影市场经历结构性调整。根据灯塔专业版数据，2026年上半年全国电影累计票房报
收173.54亿元，同比下降约40.6%；观影人次4.21亿，同比下降约34%。放映场次达7331.2万，创中国影史上
半年场次最高纪录，共有7部影片票房突破5亿元、5部超过10亿元，上半年平均票价为41.1元，较2025年上
半年的45.6元有所下降。
在微短剧方面，行业保持快速发展态势。根据DataEye研究院数据，2026年中国微短剧（含漫剧）市场
规模预计突破1,210亿元。截至2026年6月，微短剧用户规模已突破7.18亿。2026年上半年，国内真人微短剧
热力值总额达51.4亿，参投新剧总数达16.3万部。
AI短剧与漫剧成为行业核心增长引擎。据中国网络视听协会发布的数据，2026年第一季度全行业上线微
短剧约12.8万部，其中AI微短剧约12.2万部，占比超过95%；2026年第二季度国内共上线微短剧23.9万部，
其中真人剧8.6万部、AI剧15.3万部，第二季度AI微短剧进入相对平稳的发展阶段。据DataEye《2026上半年
AI剧漫剧数据报告》，2026年前5个月国内AI剧漫剧市场规模已突破220亿元，全年有望突破400亿元，同比
增长138%以上，预计到2027年初，用户规模有望达到7亿。
在监管方面，2026年6月国家广电总局发布《微短剧发展管理办法（征求意见稿）》，7月《微短剧发展
管理办法》正式发布，微短剧正式进入法治化监管时代。在政策引导下，微短剧正从粗放式增长向精品化、
规范化方向演进，并向文旅等多元领域持续延伸。
（二）报告期内公司从事的主营业务情况
公司正以技术为核心引擎，致力于打造成为“文化、数字、科技”融合发展的互动娱乐应用上市公司。
公司当前的核心战略是以依托先进技术重构数字文化内容全产业链路，主营业务为包括游戏在内的互动娱乐
产品的研发、发行、运营以及电影、电视剧、网络平台剧（包含定制剧、版权剧等）、短剧等内容的创作、
智能摄制、全流程后期制作及全渠道发行业务。目前已形成技术驱动的游戏、影视两大产品形态业务集群。
在网络游戏产品形态方面，公司已形成以“手游为主、端游为辅”的业务格局，以技术为核心抓手，打
造集研发、全球化智能发行、数据化运营于一体的闭环业务体系。其中：自研游戏业务覆盖玩法设计、数值
平衡、剧情生成、美术创作、代码优化、测试调优的全流程研发管线，提升内容产能与产品创新力，自研产
品通过独立运营或联合其他外部机构联合运营，通过游戏用户消费实现商业变现；游戏发行业务将以先进技
术重构公司全球化智能发行体系，通过前沿技术驱动优质IP筛选、多语言本地化、渠道智能投放、用户生命
周期管理服务，实现优质游戏产品的高效落地与长效运营。
在影视内容产品形态方面，公司主要包含影视剧和短剧两大业务板块，逐步构建、形成信息技术为支撑
，传统影视剧与新型短剧双线发展、国内与海外市场同步开拓的战略布局。影视剧业务逐步实现从内容创作
、投资、拍摄制作、后期制作等全流程数字化升级。其中影视剧的拍摄制作业务中通常以剧组为生产单位，
公司联合合作方共同出资筹建剧组完成拍摄创作，最终按出资比例或合同约定等方式进行利益分配，核心客
户覆盖主流网络平台、头部视频网站、院线、电视台等；影视剧的后期制作业务逐步转换为依托先进技术，
为客户提供高效率、高品质的全流程后期制作服务，实现稳定的服务收益。短剧业务方面，积极打造了技术
驱动的短剧工业化生产与商业化闭环，通过技术赋能剧本生产、竖屏内容智能创作、流量精准投放、用户付
费转化智能优化，依托短剧特别是漫剧等新兴内容形态的发行，按照与视频平台的约定，基于用户充值或播
放量数据完成商业化结算，实现短剧业务的规模化、高效化增长。
二、经营情况的讨论与分析
1.报告期内游戏业务经营情况
公司网络游戏产品形态方面主要包括淘乐网络、星启晟明两大业务主体，目前已形成以自主研发为基础
，国内与海外发行、运营的双轮驱动的格局。
公司控股子公司淘乐网络作为游戏业务的研发中枢与核心发行平台，聚焦网络游戏自主投资研发、受托
定制开发、游戏发行等，构建起互为依托、敏捷发展的增长闭环。公司代表作品有《桃花源记》《桃花源记
2》《少年仙界传》等系列化产品。报告期内，淘乐网络按照游戏代理业务既定规划，一方面盘活存量业务
，对原有老游戏持续进行优化，充分挖掘存量游戏增长潜力；另一方面寻求增量业务，在报告期内发展海外
游戏代理、受托定制开发等业务，为未来业绩奠定基础。淘乐网络将根据业务节奏，科学规划产品上线节奏
，均衡调配人力、渠道等运营资源，保障各产品运营质量。公司全资子公司星启晟明在移动游戏的全球化发
行业务上持续探索，致力于打造成为全球化综合性游戏发行平台，目前已在东南亚地区发行独代游戏产品《
Weelife》，同时已发行多款游戏产品，并持续挖掘各类优质游戏产品。
公司游戏产品形态业务将构建以技术为核心能力，多元化布局、鼓励内部竞争的发展战略，形成多点开
花的发行版图，以业绩为导向激发内生动力，驱动团队更充分运用先进技术在产品筛选、发行策略、用户运
营等维度持续迭代升级。
2.报告期内影视文化业务经营情况
公司影视内容产品形态业务主要涵盖影视剧（电影、中长剧、定制剧）和短剧两大业务板块，已形成传
统影视与新兴短剧双线发展、国内与海外市场同步开拓的战略布局。公司影视板块业务链条完整，覆盖投资
、内容创作、拍摄制作、发行运营等全产业链环节，各主体分工明确，协同发展。
影视剧业务聚焦于电视剧、电影、定制剧等传统长视频内容的投资、制作与发行。公司制作的定制剧《
飞到我心上》已在2025年完成拍摄及后期制作，并已取得《发行许可证》，将于8月底播出。短剧业务方面
，公司采用精细化运营策略，目前已建立涵盖国内与海外两个市场的独立制作、发行与运营体系。在报告期
内持续加强与红果等平台的深度合作，保障短剧业务的稳定发展。
影视剧及短剧板块将聚焦公司战略，构建基于信息技术的核心业务能力，通过内外部协作，实现文化内
容特别是新兴业态加速发展的格局。
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