经营分析☆ ◇600854 春兰股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产销售空调等制冷产品、空调用红外线遥控、专用集成电路、电子元器件、制冷压缩机等动力机械；物
业管理和房屋租赁，自营和代理各类商品及技术的进出口业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
空调器(产品) 2812.65万 59.81 50.67万 4.05 1.80
房租(产品) 1889.91万 40.19 1260.73万 100.73 66.71
其他(产品) 807.08 0.00 -59.81万 -4.78 -74106.05
─────────────────────────────────────────────────
其他(地区) 3942.28万 83.83 1243.27万 99.34 31.54
江皖沪(地区) 760.36万 16.17 8.32万 0.66 1.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他业务(行业) 3719.99万 40.44 2471.90万 69.17 66.45
制造业(行业) 3269.45万 35.55 11.33万 0.32 0.35
房地产业(行业) 2208.55万 24.01 1090.19万 30.51 49.36
─────────────────────────────────────────────────
其他业务(产品) 3719.99万 40.44 2471.90万 69.17 66.45
空调(产品) 3269.45万 35.55 11.33万 0.32 0.35
房地产(产品) 2208.55万 24.01 1090.19万 30.51 49.36
─────────────────────────────────────────────────
其他(地区) 5591.36万 60.79 2478.38万 69.36 44.33
江皖沪(地区) 3606.63万 39.21 1095.03万 30.64 30.36
─────────────────────────────────────────────────
其他业务(销售模式) 3719.99万 40.44 2471.90万 69.17 66.45
经销(销售模式) 3269.45万 35.55 11.33万 0.32 0.35
中介机构分销(销售模式) 2208.55万 24.01 1090.19万 30.51 49.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
空调器(产品) 2075.81万 46.80 65.01万 4.12 3.13
房租(产品) 1879.68万 42.38 1281.38万 81.26 68.17
房地产销售(产品) 444.28万 10.02 221.61万 14.05 49.88
其他(产品) 36.02万 0.81 8.80万 0.56 24.43
─────────────────────────────────────────────────
其他(地区) 3486.30万 78.59 1315.96万 83.46 37.75
江皖沪(地区) 949.51万 21.41 260.86万 16.54 27.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产业(行业) 8970.48万 51.86 4971.46万 59.55 55.42
其他业务(行业) 4530.70万 26.19 3152.18万 37.76 69.57
制造业(行业) 3797.79万 21.95 225.14万 2.70 5.93
─────────────────────────────────────────────────
房地产(产品) 8970.48万 51.86 4971.46万 59.55 55.42
其他业务(产品) 4530.70万 26.19 3152.18万 37.76 69.57
空调(产品) 3797.79万 21.95 225.14万 2.70 5.93
─────────────────────────────────────────────────
江皖沪(地区) 1.05亿 60.66 5048.26万 60.47 48.11
其他(地区) 6805.88万 39.34 3300.51万 39.53 48.50
─────────────────────────────────────────────────
中介机构分销(销售模式) 8970.48万 51.86 4971.46万 59.55 55.42
其他业务(销售模式) 4530.70万 26.19 3152.18万 37.76 69.57
经销(销售模式) 3797.79万 21.95 225.14万 2.70 5.93
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-06-30
前5大客户共销售0.25亿元，占营业收入的53.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│泰州金霖家居生活广场经营管理服务有限公司 │ 1462.70│ 31.10│
│共青城中汇达贸易有限公司 │ 345.63│ 7.35│
│江苏怡华酒店管理有限公司 │ 274.67│ 5.84│
│上海秦挚设备工程有限公司 │ 215.52│ 4.58│
│泰州同济装饰工程有限公司 │ 210.34│ 4.47│
│合计 │ 2508.86│ 53.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.13亿元，占总采购额的99.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│江苏春兰空调设备有限公司 │ 1032.72│ 77.90│
│合计 │ 1322.14│ 99.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
1.所属行业
公司经营范围是：生产销售空调等制冷产品、空调用红外线遥控、专用集成电路、电子元器件、制冷压
缩机等动力机械；物业管理和房屋租赁，自营和代理各类商品及技术的进出口业务。房地产开发经营。所属
行业是电气机械和器材制造业（行业代码为C38），目前产品主要涉及房间空气调节器。
房间空气调节器广泛应用于家庭、办公等场所。产品通过由压缩机、冷凝器、蒸发器和节流装置四大部
分组成的制冷系统以及空气循环和净化装置，向封闭空间提供经处理的空气，起到调节房间空气温度、湿度
和净化空气等作用，使室内空气达到所期望的舒适状态。
产品按主要功能（制冷、制热）、结构形式（壁挂、落地等）、压缩机控制方式（定频、变频）、基本
参数（制冷量等）等进行分类，包含变频及定频系列壁挂式、落地式房间空调产品。行业主管部门包括国家
发改委、工业和信息化部、国家市场监督管理总局和国家标准化管理委员会等。国家发改委主要承担产业政
策的制定、指导行业结构调整和技术改造。工业和信息化部负责拟订并组织实施工业行业规划、产业政策和
标准，监测工业行业日常运行，推动重大技术装备发展和自主创新。国家市场监督管理总局和国家标准化管
理委员会负责家用和类似用途电器质量、安全等标准制定及产品质量认证、监督。
行业自律组织主要为中国轻工业联合会、中国家用电器协会、中国制冷空调工业协会。各协会主要职责
是参与政府有关经济政策、产业政策的研究，提出有利于行业发展的政策和立法建议；组织开展行业发展、
战略规划等重大问题的研究；向政府部门反映行业、会员诉求，维护会员合法权益；组织和参与制订、修订
国家标准或行业的技术标准、服务标准和行业准入标准，开展协会标准的制订工作等。
2.行业政策及行业发展
根据《中国履行〈关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书〉国家方案（2025—2030年）》，企业应更新
升级生产设备、改造检测装备体系，推进氟利昂替代技术研发与应用，完成各阶段淘汰消耗臭氧层物质的目
标，推动制冷空调行业绿色可持续发展。
国家实施能效标识和节能产品补贴政策、政府部门在采购空调等设备时优先选择节能型产品，通过示范
效应引导市场向节能方向发展。这些政策旨在推动空调行业节能技术创新，降低能源消耗，助力实现碳达峰
、碳中和目标。
报告期内，国补政策刺激下的家电消费市场出货增长，主要企业产销两旺，加之入夏后全国多地遭遇持
续高温天气，空调刚性需求得到集中释放，内需强劲拉动，出货规模再创新纪录，据产业在线统计数据显示
，2025年上半年空调内销6654.48万台，同比增长9.0%。从价格端来看，上半年厂商价格战激烈，行业均价
明显下探，中高端需求承压，线上价格战尤为惨烈。
（二）主营业务情况及经营模式
1、公司空调业务具体经营模式：由于公司家用空调产销量不大，自行生产不经济，从2016年起，公司
暂停家用空调器的生产，转而根据市场需求，编制计划委托关联方和非关联方进行生产，委托生产的产品由
公司及子公司采取区域代理和经销模式以及通过网上商城在国内进行销售，公司通过全国联保以及特约维修
网点、代理商和经销商自建的服务网点，为终端用户提供国家规定的“三包”技术服务。
报告期内，公司空调业务出货量虽有增加，但对公司业绩驱动力仍不强，市场地位没有改变。
2、公司房屋租赁、房地产开发经营方面，房屋租赁业务主要由子公司在泰州、南京等地进行，房地产
开发经营由子公司在泰州进行。
公司房屋租赁业务的具体经营模式：子公司采取自营模式，将持有的投资性房地产直接出租，与承租户
签订租赁合同，由承租人装修、使用，公司收取租金。自持物业出租用途主要有建材和家居销售、酒店服务
等。
公司房地产开发经营的具体模式：自主投资开发、自有销售团队经营和中介机构分销，由建筑公司承担
土建等工程项目、专业公司提供物业服务。公司主要开发的物业为各类商品住宅，包括别墅、多层和高层普
通住宅，公司还利用地块所处城东商品集散区的优势，开发了沿街商铺出售，部分物业由公司自持用于出租
。公司是市区有一定影响力的本土房地产开发商。
报告期内，泰州市房地产市场政策持续宽松，公积金政策局部调整，支持刚性与改善性需求，但阶段性
提振市场活跃度、修复市场的作用有限，整体销量和房价呈下滑趋势。公司普通住宅去库存压力较大，销售
低迷，房地产对公司业绩的驱动力明显减弱。
二、经营情况的讨论与分析报告期内，中国空调市场在多重因素的作用下，交出了一份增长的答卷，缓
解了一批空调企业和商家的经营焦虑。但行业竞争仍很激烈，市场销售波动较大，国补政策引发家电市场众
多厂商不对等竞争，空调市场新一轮争夺的洗牌和重组大幕必将开启。
上半年，公司首先明确了提升空调销售的目标，理清工作思路。投入资源，落实新品规划，开发系列空
调产品，初步改变了产品单一的状况，今后还需继续紧跟空调产品绿色、健康、智能、高效的趋势，打造自
身产品竞争力。在客户开发和维护方面，划分销售区域，坚持开发标准，通过走访，了解情况，宣讲销售政
策，增强客户操作信心，完成大客户开发的部分计划，但距离目标还有差距，对提升产品出货量带来一定的
影响。公司开展多渠道推广活动，包括新媒体渠道，提升品牌影响力。公司根据目标市场和对标品牌情况，
拟定产品销售政策，并根据市场变化及时调整，以应对价格内卷的竞争市场态势。公司上半年实现空调销售
有所增长，但面临的形势和困难仍然严峻，产品研发、客户开发、销售渠道变革、销售队伍建设等方面还有
大量的工作需要开展好，才能使公司空调主营业务得到改善。
房地产业务方面，受制于购房者信心不足、需求疲软、房价下跌、二手房挂牌量激增等因素影响，尽管
公司强化渠道建设，做好合作中介门店的驻店拉客、深挖客源工作，并拓展老带新、电销等分销渠道，加大
对公企业拓客宣传力度，同时辅以优惠政策刺激，但实际效果不好，存量房销售不佳。
报告期内，公司实现营业收入4702.64万元，比去年同期增长6.02%，实现归属于上市公司股东的净利润
11872.28万元，比去年同期下降1.05%。存量房去化缓慢，影响公司营业收入和利润的增长幅度。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力基本没有变化，主要体现在：公司是老牌家电企业，品牌沉淀深厚，有多年
空调制冷技术积累，在行业内具有一定的知名度和影响力；产品销售渠道和售后服务网络完善，有助于维护
客户关系与品牌粘性；已开发的房地产置入土地成本具有较大优势，盈利水平高；公司财务结构稳健，资产
负债率低，有资金储备，抗风险能力强，为公司实现稳定经营、支持未来业务投入提供了保障。
〖免责条款〗
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