经营分析☆ ◇600792 云煤能源 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
焦化板块和重型机械板块
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
焦炭(产品) 21.23亿 74.63 -6160.35万 115.21 -2.90
煤气(产品) 3.22亿 11.31 0.00 0.00 0.00
化工产品(产品) 2.26亿 7.93 0.00 0.00 0.00
其他业务(产品) 8535.55万 3.00 497.48万 -9.30 5.83
设备制造业(产品) 7928.85万 2.79 97.68万 -1.83 1.23
燃气工程(产品) 971.78万 0.34 218.22万 -4.08 22.46
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 27.59亿 97.00 -5844.46万 109.30 -2.12
其他业务(地区) 8535.55万 3.00 497.48万 -9.30 5.83
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 27.59亿 97.00 -5844.46万 109.30 -2.12
其他业务(销售模式) 8535.55万 3.00 497.48万 -9.30 5.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
焦化(行业) 51.81亿 94.48 -6962.91万 51.71 -1.34
设备制造业(行业) 1.75亿 3.19 -7695.14万 57.15 -44.02
其他业务(行业) 1.16亿 2.12 992.40万 -7.37 8.54
燃气工程(行业) 1143.03万 0.21 201.17万 -1.49 17.60
─────────────────────────────────────────────────
焦炭(产品) 42.73亿 77.93 -6962.91万 51.71 -1.63
煤气(产品) 5.12亿 9.34 0.00 0.00 0.00
化工产品(产品) 3.96亿 7.22 0.00 0.00 0.00
设备制造业(产品) 1.75亿 3.19 -7695.14万 57.15 -44.02
其他业务(产品) 1.16亿 2.12 992.40万 -7.37 8.54
燃气工程(产品) 1143.03万 0.21 201.17万 -1.49 17.60
─────────────────────────────────────────────────
昆明市地区(地区) 41.80亿 76.23 -1134.67万 8.43 -0.27
曲靖市地区(地区) 10.75亿 19.60 -1.42亿 105.63 -13.23
其他业务(地区) 1.16亿 2.12 992.40万 -7.37 8.54
玉溪地区(地区) 1.12亿 2.05 899.81万 -6.68 8.01
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 53.67亿 97.88 -1.45亿 107.37 -2.69
其他业务(销售模式) 1.16亿 2.12 992.40万 -7.37 8.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
焦炭(产品) 20.39亿 79.41 -2517.13万 105.63 -1.23
煤气(产品) 2.10亿 8.19 0.00 0.00 0.00
化工产品(产品) 1.98亿 7.73 0.00 0.00 0.00
设备制造业(产品) 8225.36万 3.20 -310.25万 13.02 -3.77
其他业务(产品) 3761.79万 1.47 442.44万 -18.57 11.76
燃气工程(产品) 13.79万 0.01 2.00万 -0.08 14.53
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 25.30亿 98.53 -2825.37万 118.57 -1.12
其他业务(地区) 3761.79万 1.47 442.44万 -18.57 11.76
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 25.30亿 98.53 -2825.37万 118.57 -1.12
其他业务(销售模式) 3761.79万 1.47 442.44万 -18.57 11.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
焦化(行业) 64.03亿 95.94 -1.20亿 94.11 -1.88
设备制造业(行业) 1.92亿 2.87 -4599.12万 35.96 -24.01
其他业务(行业) 7289.85万 1.09 3757.93万 -29.38 51.55
燃气工程(行业) 676.54万 0.10 87.56万 -0.68 12.94
─────────────────────────────────────────────────
焦炭(产品) 55.42亿 83.03 -1.20亿 94.11 -2.17
化工产品(产品) 4.56亿 6.83 0.00 0.00 0.00
煤气(产品) 4.06亿 6.08 0.00 0.00 0.00
设备制造业(产品) 1.92亿 2.87 -4599.12万 35.96 -24.01
其他业务(产品) 7289.85万 1.09 3757.93万 -29.38 51.55
燃气工程(产品) 676.54万 0.10 87.56万 -0.68 12.94
─────────────────────────────────────────────────
昆明市地区(地区) 55.91亿 83.77 1543.70万 -12.07 0.28
曲靖市地区(地区) 8.96亿 13.42 -2.02亿 158.03 -22.56
玉溪市地区(地区) 1.15亿 1.72 2119.22万 -16.57 18.49
其他业务(地区) 7289.85万 1.09 3757.93万 -29.38 51.55
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 66.02亿 98.91 -1.65亿 129.38 -2.51
其他业务(销售模式) 7289.85万 1.09 3757.93万 -29.38 51.55
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售50.39亿元，占营业收入的91.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│武昆股份 │ 406972.89│ 74.22│
│合计 │ 503855.39│ 91.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购40.42亿元，占总采购额的71.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 404235.41│ 71.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况说明
报告期内，焦化行业处于下行周期，受供需两端市场共同挤压，行业整体陷入亏损状态。上游炼焦煤受
安全管控等影响，国内炼焦煤主产区供给收缩、价格坚挺，抬升焦炭生产成本；下游钢铁行业全年落实粗钢
压减政策，需求萎缩。上半年焦炭全程成本驱动，价格震荡走强，一月焦炭价格偏弱，焦企普遍亏损，二月
节前提涨一轮落地，三月首轮提降落地，二季度连续八轮提涨，上半年共计九轮提涨、一轮提降，钢之家干
熄焦炭指数上半年累计上涨363点；鉴于下游钢厂需求疲软，钢厂按需采购、无大规模囤货，全国独立焦企
产能利用率维持75%-81%区间，西南区域开工率低于全国平均水平。
2026年7月，新版《煤矿重大事故隐患判定标准》全面实施，随着安全管控政策持续，停产煤矿复产进
度缓慢，供给增量受限；进口煤虽维持高位，但低硫优质主焦煤仍存在结构性缺口，原料煤供给紧平衡格局
难以根本改变，成本端对焦炭价格形成支撑。下游随着粗钢压减政策持续落地，钢厂延续控产的可能性较大
；三季度属传统淡季及下游钢厂集中检修期，焦炭需求阶段性承压；进入四季度，随着传统用钢旺季到来，
叠加基建项目赶工及冬储补库需求释放，预计下游高炉复产节奏加快，焦炭刚需有望回暖。总体来看，焦化
行情由成本驱动转向钢焦利润博弈，在原料供应恢复预期下易走出负反馈行情，供需格局取决于安全检查持
续时间和钢厂减产力度，预计下半年焦炭价格呈现区间宽幅震荡格局，重心维持中高位。
（二）主营业务情况说明
报告期内，公司从事的主营业务不变，主要涵盖焦化和重型机械两大板块，下面分别对业务情况作介绍
：
1.焦化板块
主要业务：公司主要从事焦化业务，涉及焦炭及相关化工产品的生产和销售，主导产品为冶金焦炭，副
产品有煤气、粗苯、焦油、硫铵、硫磺等。其中，以煤炭为原材料生产的冶金焦炭，主要用于高炉炼铁，是
钢铁行业仅次于铁矿石的重要原料。师宗焦化经济性停产后，冶金焦炭及焦化副产品产量相应降低。
2.重型机械板块
主要业务：公司全资子公司重装集团主要从事起重运输机械、矿冶装备制造、维检服务和耐磨材料等业
务。起重运输机械业务主要进行起重机、胶带机等运输设备的设计、制造、安装和维护。矿冶装备业务主要
进行冶金装备、矿山装备、隧道掘进装备、风电和水利装备、环保设备和轧辊等的制造。维检服务业务主要
从事设备、生产线的维护检修业务。耐磨材料业务主要从事耐磨、耐腐、耐热材料的研发、生产、销售。
二、经营情况的讨论与分析
2026年是云煤能源在“新阶段、新战略、新模式”背景下的攻坚之年，面对内外部多变形势、严峻市场
考验，公司统筹生产组织、经营优化、改革攻坚、基础管理各项工作，在算账经营、绿色发展、降本增效等
方面取得突破，但受行业周期、成本压力等多重因素影响，经营持续困难的基本面未发生改变。报告期内，
公司实现营业收入284478.11万元，较上年同期增加10.80%；实现归属于上市公司股东的净利润-24868.53万
元，较上年同期增亏52.15%。2026年上半年主要工作情况如下：
1.安宁焦化厂产能释放成效显著
安宁焦化厂作为核心生产单元，上半年实现满负荷运行，累计生产焦炭104.48万吨，完成年度计划的96
.21%，产能利用率达105.35%，有力保障下游钢厂生产用焦需求。煤气销售实现半年度目标，化工副产品粗
苯、焦油、硫铵等产量完成率与焦炭生产进度基本匹配，其回收率专项攻关成效显现，焦油、粗苯、硫铵回
收率分别达35.135kg/t、12.243kg/t、9.20kg/t，较2025年均有所提升。重装集团上半年完成工业总产值同
比下降3.40%，总产量同比增长11.20%。昆钢燃气完成7个燃气项目4627户竣工验收通气，1个商业燃气EPC项
目投运，民生服务能力稳步提升。
2.经营亏损控制取得突破
#为实现控亏减亏，公司果断调整生产策略，先后对师宗焦化实施2焦炉关停及整体经济性停产等措施。
安宁焦化厂煤气外销市场化有序落地，积极探寻新客户并正式向用户供气，实现能源介质高效变现。“两非
两资”处置成效突出，公司积极盘活资产、探索公司治理结构优化，上半年通过闲置资产租赁、处置废钢、
闲废资材备件变现等方式新增营业收入1323.33万元。招标采购降本成效显著，上半年开展招标项目28项，
综合节资率达18.73%。制定公司2026年财务预算、成本削减、费用管控、“两金”管控专项任务降本管控措
施，并按月跟踪分析完成情况，倒逼采、产、销，发挥极致效率。
3.改革持续攻坚提升管理效率
公司人事效率提升工作有序推进，为降低经营成本、提升工作效率，公司结合自身实际并审慎评估岗位
价值，根据各经营板块人员需求开展人效提升工作。公司组织机构改革持续深化，实现决策与执行环节高效
衔接，同步优化作业区和班组设置。修订董事会、经理层决策清单，公司治理权责体系更加清晰；累计废止
制度2个、新建2个、修订158个，构建起科学规范的制度体系。政策争取工作稳步推进，公司已获得2025年
省级研发补助，申报的昆明市复工满产奖补处于市级审核阶段；师宗焦化、重装昆明片区预计可获用电稳增
长奖补，目前处于待申报阶段。
4.绿色节能安全对标成果突出
节能减碳取得标志性突破，上半年安宁焦化厂工序能耗105.98kgce/t，达标年度节能减碳目标，并成功
获评“国家级绿色工厂”。高度重视安全管理工作，组织全员安全培训及测试，建立“职工自查、单位排查
、上级督查、政府检查”四级监督体系，上半年实现轻伤及以上事故、火灾事故、厂区道路主责交通死亡事
故“三个零”目标。行业对标管理体系不断完善，构建成本管控体系、化工产品回收体系的标杆对标，同步
对标全国128家焦化企业、32家6.98米以上大型顶装焦炉企业，上半年行业综合对标分位达35分位，大型焦
炉对标分位达30分位。
三、报告期内核心竞争力分析
一是客户优势。公司作为云南省大型焦炭生产企业之一，与关联方武昆股份建立了长期稳定的战略合作
关系，有利于保障公司焦炭产品的销售，相比于同行业其他独立焦化企业，公司具有一定的抗市场风险能力
。
二是质量优势。公司高度重视焦炭质量的持续提升，报告期内积极应用“配煤结构优化研究”为代表的
配煤、用煤的科研项目研究成果，扩大炼焦煤资源，高硫煤与低硫煤、强粘结煤和弱粘结煤搭配使用，通过
大量的小焦炉试验指导配煤，在保证焦炭质量的同时，努力降低成本。
三是科技优势。报告期内，公司共获得专利授权10项，全部为实用新型专利。截至6月30日，有效专利2
40项，其中发明专利54项，实用新型186项，专利涵盖炼焦煤品种开发、配煤炼焦技术以及相关设备改造；
钛合金装备制造、冶金机械、起重机制造、耐磨材料等。
公司及所属全资子公司重装集团技术中心均为云南省省级技术中心，同时公司技术中心是云南省企业技
术中心协会常务理事单位。先后与多家企业、院校建立长期战略合作关系，有效提升公司综合技术实力，其
中，重装集团与俄罗斯、意大利企业及昆明理工大学在钛和钛合金装备制造方面开展合作，目前掌握的大型
电子束冷床熔炼炉（以下简称EB炉）、超高速等离子旋转电极超细粉球形钛粉装备（以下简称球粉机）、高
端钛合金电极自耗凝壳炉研发技术处于国内领先水平，具备生产制造EB炉、球粉机设备的能力。
四是品牌优势。公司继续实施品牌战略。煤焦化板块拥有1个注册商标，分别为第1、第4、第19类商品
，包含焦炭、煤焦油、苯等主要焦化产品以及衍生产品；重装集团板块拥有注册商标2个，分别为第7、第11
、第19、第35、第37类商品，包含烤炉、烘烤器具、水果烘烤器、电炉、干燥设备、烤烟机、热风烘箱、燃
烧器、加热板、焙烧炉、非金属管道、非金属建筑材料、非金属排水管、建筑用非金属盖板等产品以及衍生
产品。截至目前，公司已制定1项国家标准《焦化废水氨氮含量的测定甲醛法》（标准编号GB/T34532-2017
），1项行业标准《焦炉煤气氰化氢含量的测定硝酸银滴定法》（标准编号YB/T4495-2015），公司成功获评
“国家级绿色工厂”荣誉称号。
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