经营分析☆ ◇600785 新华百货 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
商业零售、物流和商业物业出租业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
超市业态(产品) 21.97亿 67.30 1.07亿 13.74 4.88
电器业态(产品) 6.75亿 20.68 4320.41万 5.54 6.40
百货业态(产品) 4.85亿 14.85 1.08亿 13.86 22.29
其他(产品) 4441.85万 1.36 152.61万 0.20 3.44
分部间抵销(产品) -1.37亿 -4.19 -584.00万 -0.75 4.27
─────────────────────────────────────────────────
宁夏(地区) 30.11亿 92.25 7.40亿 94.91 24.57
甘肃(地区) 8395.22万 2.57 1052.90万 1.35 12.54
内蒙(地区) 6101.85万 1.87 581.66万 0.75 9.53
陕西(地区) 5630.80万 1.73 354.38万 0.45 6.29
青海(地区) 2593.88万 0.79 658.10万 0.84 25.37
北京(地区) 2557.37万 0.78 1323.03万 1.70 51.73
─────────────────────────────────────────────────
超市零售收入(业务) 19.52亿 59.82 2.63亿 33.72 13.47
电器零售收入(业务) 6.42亿 19.68 8583.09万 11.01 13.36
商业物业出租及服务收入(业务) 3.92亿 12.01 3.16亿 40.53 80.63
百货零售收入(业务) 2.36亿 7.23 1.03亿 13.22 43.68
物流服务收入(业务) 3124.61万 0.96 172.71万 0.22 5.53
促销服务费收入等(业务) 1008.87万 0.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 26.76亿 82.01 3.23亿 41.49 12.08
租赁(销售模式) 3.92亿 12.01 3.16亿 40.53 80.63
联营(销售模式) 1.54亿 4.72 1.28亿 16.47 83.27
物流(销售模式) 3124.61万 0.96 172.71万 0.22 5.53
其他(销售模式) 1008.87万 0.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
连锁超市(行业) 12.77亿 67.95 --- --- ---
电器连锁(行业) 3.36亿 17.88 --- --- ---
百货商场(行业) 2.46亿 13.12 --- --- ---
其他(补充)(行业) 1959.09万 1.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
宁夏区内(地区) 17.37亿 92.47 --- --- ---
宁夏区外(地区) 1.42亿 7.53 --- --- ---
其他(补充)(地区) 50.09 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品零售(行业) 52.40亿 87.75 9.04亿 60.48 17.24
商业物业出租及其他服务(行业) 7.32亿 12.25 5.90亿 39.52 80.68
─────────────────────────────────────────────────
超市业态(产品) 39.53亿 66.19 2.42亿 16.17 6.11
电器业态(产品) 12.66亿 21.21 8906.88万 5.96 7.03
百货业态(产品) 8.10亿 13.57 2148.39万 1.44 2.65
物流业态(产品) 1.25亿 2.09 1014.84万 0.68 8.14
其他(产品) 201.89万 0.03 -23.96万 -0.02 -11.87
分部间抵销(产品) -1.84亿 -3.09 1.12亿 7.52 -60.98
─────────────────────────────────────────────────
宁夏(地区) 54.98亿 92.05 14.20亿 95.08 25.84
甘肃(地区) 1.62亿 2.71 2203.35万 1.47 13.60
内蒙(地区) 1.12亿 1.87 1423.90万 0.95 12.76
陕西(地区) 1.01亿 1.69 1837.50万 1.23 18.17
青海(地区) 9015.56万 1.51 1465.43万 0.98 16.25
北京(地区) 965.56万 0.16 427.40万 0.29 44.26
─────────────────────────────────────────────────
超市零售收入(业务) 34.94亿 58.51 5.19亿 34.72 14.84
电器零售收入(业务) 12.05亿 20.18 1.80亿 12.06 14.95
商业物业出租及服务收入(业务) 7.23亿 12.11 5.82亿 38.94 80.45
百货零售收入(业务) 4.99亿 8.36 2.03亿 13.58 40.65
物流服务收入(业务) 4170.13万 0.70 180.61万 0.12 4.33
促销服务费收入等(业务) 866.72万 0.15 866.72万 0.58 100.00
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 49.16亿 82.32 6.69亿 44.80 13.61
租赁(销售模式) 5.78亿 9.67 4.72亿 31.56 81.63
联营(销售模式) 2.83亿 4.73 2.32亿 15.56 82.30
其他(销售模式) 1.54亿 2.58 1.19亿 7.96 77.13
物流(销售模式) 4170.13万 0.70 180.61万 0.12 4.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
连锁超市(行业) 29.85亿 63.43 --- --- ---
电器连锁(行业) 9.80亿 20.83 --- --- ---
百货商场(行业) 7.08亿 15.04 --- --- ---
其他(补充)(行业) 3297.41万 0.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
宁夏区内(地区) 43.93亿 93.34 --- --- ---
宁夏区外(地区) 3.13亿 6.66 --- --- ---
其他(补充)(地区) 17.99 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.90亿元，占营业收入的9.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 69017.90│ 9.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.12亿元，占总采购额的11.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 61236.16│ 11.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、公司主要经营业务情况
报告期内，公司持续深化商业零售、物流配套、商业物业运营三大业务协同发展格局。零售业务实现全
业态覆盖，运营百货商场、综合购物中心、连锁超市、家电通讯连锁门店。截至本报告期末，公司各业态累
计运营327家实体门店，具体分布为：
-百货及购物中心14家，建筑面积69.98万平方米；
-连锁超市226家，建筑面积45.32万平方米；
-电器及通信门店87家，建筑面积13.49万平方米。
公司依托资源整合夯实核心优势，立足区域消费特征推动业态创新，通过盘活存量资产与拓展增量空间
，充分激发消费市场活力。同时，持续强化数字化运营能力与商品竞争力，紧抓市场机遇，稳步推进各项经
营业务。
报告期内，公司实现营业收入326376.54万元，公司主营业务收入占总营业收入的87.69%，租赁业务等
收入占总营业收入的12.31%；其中主营业务收入构成为：超市占比68.22%、百货占比8.24%、电器及通信占
比22.45%、物流占比1.09%。
2、经营模式
报告期内公司经营模式未发生变化，公司经营模式主要包括联营、自营及商业物业出租。联营模式下，
供应商和公司签订联营合同，约定扣率及费用承担方式。公司实施集团化管理模式，对采购、销售、营销、
人力资源及财务等环节实行统一管理，自营模式下对经销商品的集中采购，最大限度降低了商品的采购成本
。商业物业出租是在公司经营场所里进行的租赁经营，其利润来源于租金收入扣除物业成本后的余额。
(1)公司自营存货在取得时按实际成本计价，领用或发出的库存商品，母公司及子公司新百超市、新丝
路、青海新百、新百商管采用移动加权平均法确定领用和发出商品成本，子公司新百电器采用先进先出法确
定领用和发出商品成本。
(2)联营模式下，供应商和公司签订联营合同，约定扣率及费用承担方式，公司代收营业款，月末系统
根据零售价和合同扣率计算代理费确认收入，同时将扣除代理费后的营业款付给供应商，如有供应商承担的
费用，月末录入费用协议，一并从代收的营业款中扣除。
(3)期末资产负债表存货项目反映自营模式存货余额，联营模式无存货余额。
3、公司行业发展情况
2026年上半年，国内社会消费品零售总额达24.87万亿元（国家统计局数据），同比增长1.3%，增速较
去年同期稳中有升。线上消费持续拓展，实物商品网上零售额同比增长4.8%，直播电商、即时零售等新业态
保持活跃。业态融合与经营模式创新成为市场扩容提质的重要驱动力。当前，零售行业整体进入提质增效新
阶段，新型消费潜力加速释放，市场结构持续优化。一方面，企业加速布局“零售+餐饮+休闲体验”一体化
复合项目，持续迭代门店空间与沉浸式场景；另一方面，行业整合并购明显增多，市场份额向头部集中，两
极分化趋势加剧。与此同时，社区商业、轻资产运营、奥特莱斯等多元模式快速崛起，零售企业同步深化会
员体系、强化自有品牌供应链，并落地精细化运营，推动商业综合体从传统交易场所向一站式城市生活体验
中心转型。综合来看，后续着力提升居民收入与消费意愿，优化消费环境，创新消费场景，是后续推动消费
市场提质扩容、持续向好发展的核心抓手。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司在董事会的引领下，聚焦市场与客群，坚持稳中求进、创新转型，紧扣增长主线，
筑牢服务基石，以商品服务升级与技术创新为双轮驱动，持续提质降本，快速响应市场变化，稳步推动公司
经营发展行稳致远。
报告期内营业收入326376.54万元，同比增长0.29%，实现归属于上市公司股东净利润6858.96万元，同
比下降20.25%。
1、公司百货业态锚定精准运营、提质增效主线，实施一店一策差异化经营，多维深挖消费增长潜力。
（1）聚焦“首店经济”，成功引入了“之植西北首店、萨洛蒙、莱尔斯丹”等5个宁夏首店品牌，后续
还将引入迪桑特、可隆等一线品牌，持续打造“零售+体验”消费新模式；
（2）根据各门店区位与客群定位的差异化，围绕“亲子运动、县域乐购、潮玩学生客群”等精准破局
，并结合品牌周年、季节新品等核心IP，打造“店有特色、品有亮点”的商品力矩阵，深度挖掘细分消费潜
力，打造区域品类竞争优势；
（3）全域深耕联动，借助多点、银联等服务平台渠道，联动挖掘客群精准匹配引流资源提升销售转化
，同时持续优化线上商城运维，以线上流量反哺线下销售提升；
（4）强化会员精细化运营，分层触达激活存量，搭建会员专属权益体系，以私域增长撬动业绩增量。
2、公司超市业态坚持模式创新，深耕社区市场，多维营销全域破局，双线经营提质增收，以新质零售
及超值折扣调改为核心，以系统性提升经营能力和降本增效为抓手，持续拉动门店客流增长与销售提升。
（1）传统大卖场坚持调改提质，筑牢经营基本盘；新质零售店及超值折扣店双线发展，覆盖中高端品
质消费与社区平价刚需市场，多业态错位经营、资源协同，全面挖掘消费增量，双线品牌影响力和顾客口碑
持续提升。目前已开立新质零售店10家，超值折扣店12家，合计销售占超市业态总量近30%。
（2）供应链深耕初见成效，竞价机制降本提效，价格竞争力全面领先周边竞品；
（3）通过商品变革带动商品品质、价格策略以及毛利结构，强化对卖场的3R与烘焙能力建设，打造新
的卖场引流亮点，进一步提升生鲜及杂百商品吸引力，汰换同质化商品，补充最小分类，实现宽类窄品布局
；全面梳理商品结构，聚焦高毛利核心爆品；优化定价体系，平衡销量与毛利，逐步扭转盈利预期；
（4）日日配物流对提效门店商品周转能力大幅提升，通过持续推行后仓清零改造，深度迭代日日配配
送模式、优化完善直配全链路体系，构建高效、敏捷的直配供应链闭环；全域数据协同管控库存，打通营销
、采购、物流、门店数据链路，实现预测、订单、配送信息互通；严格执行以销定陈、以销订货、按陈到店
全流程补货标准，推行精细化库存管理，门店库存、周转双下降，营运效率显著提升；
（5）上半年全渠道会员运营稳中有进，交易会员数达182.2万人、同比+6.9%，销售贡献占比70.6%；交
易活力持续提升，会员订单1391万单、同比+8.5%，运营效能持续提升，新客优惠券核销率达57.9%，积分使
用率达71%，积分杠杆效能对用户粘性及业务转化拉动作用明显。
3、公司电器业态锚定“增销售、创收益、强品牌、优体验”四大核心目标，积极响应国家促销费政策
，通过“五进”（进社区、进乡村、进企业、进校园、进商圈）服务下沉，将优质产品和专业服务送到消费
者身边。
（1）多渠道联动拓销引流增收提质增效，围绕新品首发、换机补贴、配件组合套餐等移动业务核心活
动，依托本地线上平台推广、会员私域精准触达、线下沉浸式体验多渠道联动发力，持续夯实“新百通信”
区域品牌影响力，有效拉动门店到店客流，提升终端转化销售额；
（2）结合本地消费需求优化门店货品体系，优化货品强体验，打造专属体验场景，开辟全新创收业务
；从产品矩阵、线下沉浸式体验、门店经营模式三大维度，落地线下门店业态转型升级，培育长效盈利增长
点；
（3）统筹精准营销、档期营销互补发力，依托渠道拓新、精准获客、专项活动多维驱动挖掘增量，实
现城乡联动、双线突围；聚焦下沉市场推进厨卫、空调集中促销，开展品牌社区服务活动，以服务提质带动
销售转化。
4、公司现代物流配送业务规模稳步增长，配送额持续攀升。围绕降本增效、支撑前端零售业务发展目
标，物流体系持续推进机制变革与模式创新，力求实现全链路数字化从人、货、场全面覆盖，作业进度可视
。重点落地两大核心项目：
（1）推行全品在库运营机制。统筹优化仓储商品储备结构，保障各门店商品供给充足稳定，持续夯实
门店订单健全率底线，最大限度减少缺货、断货问题，打通仓储分拣、干线配送全链路，实现配送效率持续
优化，有力保障各大业态门店商品正常运营。
（2）加快物流数字化体系搭建落地。围绕经营管理核心维度推进数字化改造，实现物流成本精细化数
字管控、仓储物流设备线上智能运维。通过数字化工具赋能仓储、分拣、配送全流程，运营管控能力显著提
升。
5、全面推动落实“阳光人才计划”，通过岗位轮岗、干部交流、继任者培养等方式，落实关键岗位人
才储备标准，依托多业态、跨区域历练，培养复合型在岗人才，全面推进跨公司、跨业态、跨业务线条轮岗
培养体系建设，锻造复合型管理人才梯队，提升组织人效，畅通员工晋升发展通道，持续稳定输出团队人才
供给。
6、强化绩效激励，制定亏损店经营减亏目标，联动减亏激励方案，激励奋斗者，实现员工和企业双向
受益。
7、全面筑牢安全经营防护网，细化分解各项安全责任，压实全员安全管理职责，严格执行安全巡查、
隐患整改、应急管控各项制度，紧盯食品安全、消防、设施等关键环节风险排查，常态化开展安全宣教演练
，全力为顾客营造安全、健康、放心的购物环境。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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