经营分析☆ ◇600761 安徽合力 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
工业车辆整机；零部件；后市场；智能物流
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 107.65亿 54.32 19.18亿 41.11 17.82
国外(地区) 87.08亿 43.94 26.21亿 56.16 30.10
其他业务(地区) 3.46亿 1.74 1.28亿 2.73 36.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 101.86亿 58.79 21.64亿 53.26 21.25
国外(地区) 69.28亿 39.99 18.15亿 44.66 26.20
其他业务(地区) 2.12亿 1.22 8470.50万 2.08 39.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 111.93亿 64.07 20.44亿 56.77 18.27
国外(地区) 61.13亿 34.99 14.79亿 41.07 24.19
其他业务(地区) 1.64亿 0.94 7784.90万 2.16 47.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
叉车及配件(产品) 155.47亿 99.20 25.97亿 97.52 16.71
其他(补充)(产品) 1.26亿 0.80 6591.99万 2.48 52.44
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 109.15亿 69.64 17.01亿 63.87 15.58
国外(地区) 46.32亿 29.56 8.96亿 33.65 19.35
其他(补充)(地区) 1.26亿 0.80 6591.99万 2.48 52.44
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售16.12亿元，占营业收入的8.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 161234.43│ 8.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购29.04亿元，占总采购额的20.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 290397.08│ 20.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主营业务及产品情况
公司主营业务包括工业车辆整机、零部件、后市场、智能物流四大业务板块。公司整机产品拥有30多个
吨位级、1000多个品类、6000多种型号，覆盖了0.2-70吨内燃叉车、电动叉车、港口机械、工程机械及特种
工业车辆等；公司零部件主要包括高端铸件、液压件、变速箱、车桥、制动器、属具、电池、电机、电控、
充电机及各种功能件产品，形成了行业最完整且自主可控的产业链体系；公司智能物流产品包括叉车式、移
载式、牵引式以及非标定制化AGV等，并自主开发了CCS（调度控制中心）、WMS（仓储管理系统）、PMS（生
产管理系统）、MOM（中间件）等物流管理系统，能够为用户打造完善的、相互协调的智能物流解决方案；
在后市场方面，公司建立了包括配件维修、融资租赁、设备租赁、再制造等完善的后市场服务体系，可为客
户提供全天候的优质服务。
1、工业车辆整机业务
（1）电动平衡重乘驾式叉车（Ⅰ类车）
公司现已形成K2/H4/G/G2/G3等电动平衡重乘驾式叉车产品系列，产品广泛应用于烟草、食品、纺织、
电子、仓储物流等成件包装货物的装卸和搬运,配装其他属具后可用于散堆货物和非包装的其他成件货物装
卸作业。
（2）电动乘驾式仓储叉车（Ⅱ类车）
公司电动乘驾式仓储叉车广泛应用于烟草、食品、纺织、电子、超市、冷库等行业成件货物的装卸和搬
运,特别适用于狭小工作场地及频繁上下车拣选的作业场合。
（3）电动步行式仓储叉车（Ⅲ类车）
公司步行式仓储叉车覆盖托盘搬运车、托盘堆垛车、低位拣选车等50余种,广泛应用于商场、超市、仓
库、货场、车间等场所作业,尤其适合食品、纺织、印刷等轻工行业。
（4）内燃平衡重式叉车（Ⅳ+Ⅴ类车）
公司现已形成K2/H3/G3等内燃平衡重式叉车系列产品，产品广泛应用于工厂、仓库、车站、码头、港口
等成件包装货物的装卸和搬运,配装其他属具后可用于散堆货物和非包装的其他成件货物装卸作业。
（5）重型叉车、港机、牵引车、特种车辆
公司拥有系列齐全,种类多样的重型叉车，正面吊、集装箱空箱堆高机等港机产品,为客户提供专业的港
口、矿场等场景物流搬运解决方案。
公司牵引车主要包括内燃、电动、固定平台搬运车、平板拖车等系列产品，产品广泛应用于邮政、机场
、码头、仓库、车站、工厂等各类平面运输物流场所的牵引作业。
面向特殊行业、特殊场景，公司研发设计了防爆叉车、伸缩臂叉车、侧面叉车、阳极运输车、越野叉车
等特种车辆系列产品,致力于为特殊需求行业用户提供贴心服务。
2、零部件业务
公司积极探索在“双碳”目标下零部件业务的绿色化转型，通过聚焦“高端化、绿色化、智能化”，铸
就合力零部件品牌；通过深化零部件产品的国际合作，打造全球化的产业链供应链体系。公司现已形成集研
发、制造、销售、服务为一体的合力部件业务板块，实现涵盖七大类数千品种的工业车辆、工程机械和特种
车辆上游关键零部件配套体系，积 极打造高端、安全、韧性的零部件供应链。
3、智能物流业务
公司智能物流业务板块构建了覆盖8大类、22个品种、超100种型号的智能物流产品矩阵，具备行业内最
全的无人叉车AGV系列；布局了“智能仓储+智能搬运+智能工厂+智能园区”全场景解决方案，自主研发了“
智能仓储管理系统WMS、智能控制系统ACS、智能调度系统CCS、数字孪生系统HDT等核心软件系统平台；打造
“高速高位、重载高举升、多层堆叠、室内外无人搬运、智能装卸车”等多项行业领先的单点技术，构建“
机+电+软+平台”一体化全栈式综合服务。同时，公司智能物流业务拥有上千人服务团队，在20多个行业，
成功落地1000+项目案例，多个项目成为行业示范试点与标杆案例。
4、后市场业务
公司践行“以人为本,以精品回报社会”的企业核心价值观,秉持“售前是参谋,售中是朋友,售后是伙伴
”的服务理念,为不同客户、不同搬运场景提供全生命周期后市场服务,解决用户的后顾之忧。
（二）公司主要经营模式
公司以工业车辆产业为核心，全面布局整机、零部件、智能物流、后市场四大业务板块，立足发展全局
，以科技创新为引领，深度融合产业链、创新链、生态链与价值链，构建了集研发、生产、供应、销售、服
务与管理等全流程的价值创造体系；以市场趋势与客户需求为导向，统筹国内、国际两个市场两种资源，依
托遍布全国的营销服务网络及“1+N+X”的国际化战略布局，构建了“全球研发+本地制造+区域服务”的一
体化运营模式，在全球市场上开启“品牌向上、市场向外、技术向未来、产业向全价值链”的实践发展路径
。
（三）主要业绩驱动因素
公司持续强化科技引领，锚定高端化、智能化、绿色化发展方向，加速推进内燃转电动、铅酸转锂电、
传统能源转新能源，培育氢能叉车产业，助推创新链与产业链深度融合，以产业深度转型升级催生新动能。
同时，公司持续推进国际化战略布局，积极构建辐射全球的国际化运营体系，建立起覆盖欧洲、北美、东南
亚等地的八大海外中心，设立首个海外研发中心，投资建设首个海外制造基地。目前合力全球代理商网络已
扩展至400余家，业务遍及180多个国家和地区，在30余个海外市场中占有率位列第一。报告期内，公司电动
产品销量同比增长24.93%，销量占比提升至70.15%，公司国际化业务营业收入占比提升至44%，“合力”品
牌国际影响力不断提升。
二、报告期内公司所处行业情况
工业车辆是工程机械的重要分支，是物流行业的重要装备之一。工业车辆系列产品广泛应用于制造业、
物流业、零售业及工程建设等领域的物资装卸、堆垛、短距离搬运和牵引作业，行业周期性特征不明显。近
年来，受益于国内需求及出口量的持续增长，我国工业车辆行业实现快速发展，自2009年起连续位列全球第
一大叉车生产国和消费市场。
从市场规模来看，报告期内行业实现销量1,451,768台，同比增长12.93%。其中国内市场906,812台，同
比增长12.64%；实现出口544,956台，同比增长13.41%。从车型结构来看，电动平衡重乘驾式叉车（Ⅰ类车
）实现销量230,018台，同比增长23.70%；电动乘驾式仓储叉车（Ⅱ类车）实现销量35,286台，同比增长18.
77%；电动步行式仓储叉车（Ⅲ类车）实现销量866,589台，同比增长18.61%；内燃平衡重式叉车（Ⅳ+Ⅴ类
车）实现销量319,875台，同比下滑5.71%；AGV车体销量同比增长97.12%，“高端化、智能化、绿色化”成
为行业发展的新趋势。（注：行业相关数据以中国工程机械工业协会工业车辆分会信息为准）
作为中国工业车辆领军企业，公司主要经营指标持续领跑国内同行业，自2016年起位列全球工业车辆行
业第七，是我国目前规模大、产业链条完整、综合实力和经济效益好的工业车辆研发、制造与出口基地。报
告期内，公司坚持产业高端化、产品智能化、业务国际化的发展思路，年销量达39.45万台，同比增长15.95
%。其中，国内市场销量达24.33万台，同比增长13.78%；海外市场销量达15.12万台，同比增长19.62%，海
外收入占比达44%。从车型结构来看，公司电动车销量占比提升至70.15%，较上年末提高5.04个百分点。
三、经营情况讨论与分析
2025年，面对复杂的市场环境，公司在省委省政府、省国资委的坚强领导下，认真贯彻新发展理念，聚
力“三新”，创新赋能、改革破局，顺利完成“十四五”规划主要任务目标，企业高质量发展不断取得新成
效。报告期内，公司主要产品总销量39.45万台，同比增长15.95%，其中出口15.12万台，同比增长19.62%；
实现营业收入198.19亿元，同比增长11.35%；实现归母净利润12.25亿元，同比下降8.50%，实现归母扣非净
利润10.42亿元，同比增长0.20%；公司经营活动产生的现金流量净额较上年同比增长207.93%；期末总资产
、归母净资产，分别较上年末增长0.07%和4.35%。公司被认定为安徽省优秀创新型企业、安徽省科技领军企
业，入选工信部“卓越级智能工厂”。回顾全年工作，主要体现在以下几个方面：
（一）深化创新驱动战略，科技成果转化丰硕
公司坚持科技打头阵，不断打造工业车辆原创技术策源地。一是关键核心技术攻关取得突破。公司聚焦
“卡脖子”技术及前沿方向，实现5-10t双驱技术自主可控，智能安全辅助系统实现进口替代，实现国内首
次平衡重五级门架开发应用，FICS车联网实现全球覆盖。二是高能级研发平台建设再创佳绩。公司国家级企
业技术中心自评分位居“优秀”行列，省工业车辆重点实验室获评“优秀”等次，荣获安徽省科技进步奖3
项、行业科技奖6项。三是科技成果及转化实现量质齐升。公司全年主持或参与24项标准的制修订并发布实
施，新增授权专利449件，其中发明专利81件；全年新上市车型300余款，新产品销售占比超60%，其中研发
上市国内首台70吨叉车，填补了国内超重型叉车领域技术空白。
（二）深耕市场精准施策，国际化布局纵深推进
面对复杂的国内外经济环境，公司统筹国内、国际市场，持续巩固竞争优势，加快提升“合力”品牌国
际影响力。在国内市场方面，公司开展营销体系改革，进一步加强渠道能力和人才队伍建设，加强对区域市
场和细分行业深度研究，持续保持国内市场占有率第一。报告期内，公司国内市场实现整机销量24.33万台
，同比增长13.78%，实现国内业务收入同比增长4.45%。在国际市场方面，公司不断完善海外运营体系，加
强人才队伍建设，积极推进本土化策略，持续打造“1个中国总部+N个海外中心+X个全球团队”的国际化战
略布局。2025年，公司取得海外专利1件，泰国制造基地顺利开工建设，成功举办了第三届全球代理商大会
，组织参加系列国际专业展会，努力将“合力”品牌打造成为“中国制造”的“金名片”。报告期内，公司
实现整机出口15.12万台，同比增长19.62%；全年实现海外业务收入87.08亿元，同比增长20.17%,较“十三
五”末增幅约4.6倍，占公司收入比重达44%，超额完成“十四五”预定任务目标。
（三）加快产业结构调整，高质量发展动能持续增强
公司积极推进新兴产业行动计划，深入实施企业数字化战略，加快培育可持续发展新动能。一是产品结
构持续向新向优。公司坚定推动电动化转型与高端零部件升级，2025年电动产品销量占比突破70%，高端零
部件对外营收大幅增长。二是持续打造数字化智能工厂。公司新能源智能工业车辆产业园、衡阳合力南方智
能制造基地等项目陆续投产，六安铸造二期、蚌埠液力二期、安庆车桥智能制造基地等项目稳步推进；完成
供应链平台、生产制造运营管理等九大系统上线运营，促进公司运营效率的有效提升和高附加值产品销量的
持续增长。三是新兴产业蓄势发展。公司完成智能物流业务全面整合，攻克高精度控制、3DSLAM定位等一批
关键技术，全年签单额同比增长45%，营收同比增长69%。四是加速培育未来产业。公司加大智能技术研发力
度，围绕智能技术与华为成立“天工实验室”，与江淮前沿中心成立“天枢实验室”，着力将具身搬运机器
人培育为新主业。2025年，公司“i系列智能无人工业车辆”被认定为安徽省未来产业标志性产品。
（四）深化国有企业改革，公司治理效能不断提升
报告期内，公司对标世界一流，深入开展国企改革深化提升行动，完成监事会改革、管理人员契约化等
重点改革任务；扎实推进可持续发展BOOST战略，接续上榜中国上市公司ESG百强，ESG报告入选中国上市公
司协会“2025年上市公司可持续发展优秀实践案例”和安徽省国资国企社会责任（ESG）蓝皮书；围绕提质
增效目标，梳理价值提升关键节点，开展全流程价值创造行动；完成《公司章程》等上市公司治理制度修订
，进一步加强合规体系建设，连续六年获得上交所信息披露A级评价；制订上市公司市值管理制度及年度实
施方案，推动开展中期分红，持续增强投资者回报；公司控股股东按期履行承诺事项，完成江淮重工股权整
合，避免同业竞争，进一步优化上市公司治理体系。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）行业领先的技术创新优势
公司践行创新驱动发展理念，坚持科技创新的自主可控，是国家创新型企业和国家火炬计划重点高新技
术企业；拥有国家级企业技术中心、国家级工业设计中心、国家级博士后工作站、国家级技能大师工作室等
四大国家级技术平台和具有CNAS资质认可的试验检测中心等研发设计机构，研究领域覆盖工业车辆基础技术
、整机产品开发、关键零部件研究、智能物流产品试制试验和检测等，构建了完整的矩阵式产品研发体系。
报告期内，公司统筹推进高能级创新平台布局建设，改革研发机构，构建起“技术中心总部+分技术中
心+海外研发中心”的创新格局；面向重要行业需求与前沿方向，公司承接多项省、市级重大科技项目，持
续攻克“卡脖子”难题，在智能驾驶、双驱国产化、域控等技术领域实现突破。公司现累计拥有有效授权专
利4000余件，其中发明专利613件，主持或参与制修订标准174项，其中国际标准12项，国家标准100项。公
司被认定为安徽省优秀创新型企业、安徽省科技领军企业。
（二）品牌与市场服务优势
作为中国工业车辆行业领军企业，公司自2016年起持续保持世界叉车制造商七强的国际地位，在市场上
享有较高的品牌认知度和良好的用户口碑。公司制定了明确的品牌发展战略，提出了“让世界更合力”的品
牌价值主张，“合力”“HELI”已经发展成为全球工业车辆行业知名品牌。公司以市场为导向，以用户为中
心，形成了由28家省级营销公司和700多家二三级营销服务机构组成的国内营销立体网络，以及由1个中国总
部、8个海外营销中心和400多家海外代理机构组成的国际营销服务体系，为用户提供全方位、全生命周期的
综合增值服务，公司产品畅销全球180多个国家和地区。
报告期内，公司成功举办2025合力全球代理商大会、合力国内营销大会、合力智能物流发展大会，大会
全方位呈现了公司完整产品矩阵，系统展示了公司前沿技术领域的系统布局和最新成果，来自100多个国家
和地区的近1,600名国内外合作伙伴受邀参观，规模与影响力创历史新高，获国内外代理商高度认可，持续
推动“合力”品牌成为“中国制造”的“金名片”。
（三）产业布局优势
公司以工业车辆产业为核心，全面布局整机、零部件、智能物流和后市场四大业务板块，形成了以安徽
合肥、陕西宝鸡、湖南衡阳、辽宁盘锦、浙江宁波等五大整机生产基地；以合肥铸锻厂、蚌埠液力、安庆车
桥、和鼎机电等零部件工厂为支撑的核心零部件产业平台；以合力宇锋智能等构成的智能物流产业基地，构
建了完善的供应链、产业链体系，具备了规模化、智能化、柔性化的全产业链协同优势。
报告期内，公司聚焦“智能化、绿色化、融合化”发展方向，持续加快内燃转电动、铅酸转锂电、传统
能源转新能源进程，衡阳合力南方智能制造基地、新能源智能工业车辆产业园等项目陆续投产，电动化产品
销量持续提升，销量占比同比提升5.04个百分点；加大智能技术领域研发投入，深化与华为、江淮前沿中心
等企业的战略合作，完成智能物流领域全面整合，实现智能物流业务“从设备到方案”的跨越式升级，着力
打造公司“第二曲线”。
（四）科学治理优势
公司积极构建面向ESG的治理体系，将可持续发展纳入企业长期战略，积极向供应商、客户传播ESG管理
理念，打造工业车辆行业的可持续供应链。同时，依托精益生产、精品工程、两化融合、财务管理、人力资
源、安环健管理、内部控制与审计等管理方法，打造现代化运营管理体系，高质量推进对标世界一流专业领
军示范企业创建工作。
报告期内，公司围绕监事会改革、管理人员任期制与契约化等重点领域开展国企改革深化提升工作；聚
焦补链、强链、固链、延链，加快推动重大项目建设，开展数智化改造，公司入选工信部“卓越级智能工厂
”，荣获安徽省“两业融合”发展标杆单位和服务型制造标杆企业；完成《公司章程》等治理制度修订工作
，健全合规管理组织体系，扎实做好审计整改，完善公司治理与内部控制体系；建立公司市值管理制度，提
升现金分红规模和比例，深化提升信息披露质效和投资者关系管理水平，推动公司投资价值合理反映公司运
营质量。
（五）党建引领优势
公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，坚定拥护“两个确立”的决定性意义，增强“
四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”。全面学习贯彻习近平总书记关于党的建设的重要思想
、关于党的自我革命的重要思想、关于国有企业改革发展和党的建设的重要论述，落实省委、省国资委党委
部署，坚持以党的政治建设为统领，强化创新理论武装，夯实党建基层基础，建强干部人才队伍，以高质量
党建引领保障高质量发展。报告期内，公司创新宣传工作，打造合力文化人才馆，制作推出微电影《凝聚》
和文化宣传片《合力之“力”》，深入唱响宣传主旋律。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入198.19亿元，同比增长11.35%；实现归属于上市公司股东的净利润12.25
亿元，同比下降8.50%；发生营业成本151.52亿元，同比增加11.09%。公司业务类型、利润构成没有发生重
大变动。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2025年，中国工业车辆行业实现销量145.18万台，同比增长12.94%，其中国内市场实现销量90.68万台
，同比增长12.64%，实现出口54.50万台，同比增长13.41%。从产品结构上来看，Ⅰ类、Ⅱ类、Ⅲ类和Ⅳ、
Ⅴ类车辆销量分别同比增长23.70%、18.77%、18.61%和-5.71%，占比分别为15.84%、2.43%、59.69%和22.03
%。（注：行业相关数据以中国工程机械工业协会工业车辆分会信息为准）
受益于国内市场需求持续增长与出口规模稳步扩大，我国工业车辆行业近年来保持快速发展态势。展望
2026年，在国内经济中长期稳定向好、制造业全球竞争力持续增强的背景下，工业车辆行业将在规模扩张、
结构优化和产业层次提升等方面迎来更广阔的发展空间。未来，具备持续技术创新能力、先进智能制造能力
、高效增值服务能力和全球化运营能力的优质企业，有望在行业转型升级和国际市场竞争中获得更多可持续
增长机遇。
(二)公司发展战略
公司持续践行“让世界更合力”的品牌主张，全面聚焦“智能化、绿色化、融合化”发展方向，坚持创
新驱动，持续筑牢工业车辆与智能物流（含搬运机器人）双主业，并强化后市场与零部件业务双支撑，构筑
多元协同的业务组合，为不同客户、不同场景、不同生态提供系统性、智能化的物料搬运解决方案，致力于
成为全球一流工业车辆及智能物流系统集成商，实现“世界一流百年合力”的愿景。
(三)经营计划
1、经营目标
2026年，公司制定的经营计划为：力争全年实现销售收入约218亿元，期间费用控制在约32亿元，实现
利润总额约18.5亿元。
2、主要经营策略
2026年，公司将围绕既定方针目标，着重从以下几个方面开展工作：一是以市场为导向，加强对国内区
域市场和细分行业的深度研究；全面深入推进“1+N+X”的国际化营销体系建设，加快国际化战略布局。二
是围绕产业焕新，加大零部件、智能物流、后市场等新兴产业拓展力度。三是聚焦科技创新，深化基础技术
研究，加快产品集成创新步伐。四是开展管理革新，落实战略规划，推进精益管理，强化成本管控，加快推
进产业数字化转型。五是持续深化改革，巩固国企改革深化提升行动成果，不断提升公司治理能力。
3、完成投资计划及在建投资项目所需的资金
公司将根据投资计划及项目建设进度，合理安排所需资金。
(四)可能面对的风险
主要面对的风险：公司所属的工业车辆行业与宏观经济密切相关，国内、国际宏观经济运行的周期性和
复杂性都可能给行业的发展带来一定的风险。同时，行业面临着市场竞争激烈、钢材等原材料价格及汇率波
动等风险。
主要对策：公司将持续加强市场形势分析，结合外部环境和行业需求变化适时调整经营策略；从研发创
新、产业布局、规范治理等方面不断巩固提升公司核心竞争优势。同时，公司将持续加强原材料、汇率波动
的监测、分析，深入开展全流程价值创造行动，通过优化产品、产业结构，不断提升高附加值产品产销规模
，进一步提升公司抗风险的能力。
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