经营分析☆ ◇600738 丽尚国潮 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
专业市场管理；商贸百货零售；新消费新零售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专业市场管理(产品) 2.17亿 66.82 1.69亿 77.32 77.96
商贸百货零售业务(产品) 5808.99万 17.89 2913.84万 13.32 50.16
商业及酒店管理(产品) 3578.58万 11.02 684.95万 3.13 19.14
其他业务(产品) 1386.19万 4.27 1362.76万 6.23 98.31
─────────────────────────────────────────────────
杭州地区(地区) 1.74亿 53.45 1.39亿 63.77 80.38
兰州地区(地区) 9387.57万 28.91 3598.79万 16.45 38.34
南京地区(地区) 4338.94万 13.36 2963.39万 13.55 68.30
其他业务(地区) 1386.19万 4.27 1362.76万 6.23 98.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专业市场管理(行业) 1.21亿 68.74 9701.14万 79.81 80.16
商贸百货零售业务(行业) 3113.14万 17.68 1553.89万 12.78 49.91
商业及酒店管理(行业) 1690.22万 9.60 211.06万 1.74 12.49
其他业务(行业) 700.56万 3.98 688.76万 5.67 98.32
─────────────────────────────────────────────────
杭州地区(地区) 1.01亿 57.53 8416.06万 69.24 83.10
兰州地区(地区) 5290.69万 30.05 2240.59万 18.43 42.35
南京地区(地区) 2186.89万 12.42 1498.20万 12.33 68.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专业市场管理(行业) 4.18亿 66.02 3.17亿 76.34 75.81
商贸百货零售业务(行业) 1.17亿 18.51 6056.39万 14.57 51.62
商业及酒店管理(行业) 6406.85万 10.11 1387.84万 3.34 21.66
其他业务(行业) 2747.51万 4.34 1901.81万 4.58 69.22
新零售业务(行业) 647.62万 1.02 484.85万 1.17 74.87
─────────────────────────────────────────────────
杭州地区(地区) 3.31亿 52.19 2.58亿 62.10 78.01
兰州地区(地区) 1.81亿 28.62 7444.24万 17.91 41.04
南京地区(地区) 9416.39万 14.86 6404.19万 15.41 68.01
其他业务(地区) 2747.51万 4.34 1901.81万 4.58 69.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专业市场管理(行业) 3.19亿 66.80 2.46亿 78.15 77.14
商贸百货零售(行业) 9634.62万 20.19 4778.36万 15.18 49.60
商业管理(行业) 3867.11万 8.10 744.36万 2.37 19.25
其他业务(行业) 1707.00万 3.58 879.23万 2.79 51.51
新零售业务(行业) 635.71万 1.33 474.87万 1.51 74.70
─────────────────────────────────────────────────
杭州地区(地区) 2.58亿 54.04 1.97亿 62.58 76.35
兰州地区(地区) 1.49亿 31.25 6905.64万 21.94 46.30
南京地区(地区) 7017.80万 14.70 4871.44万 15.48 69.42
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.38亿元，占营业收入的6.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 3811.78│ 6.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.02亿元，占总采购额的52.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海豪樊贸易有限公司 │ 6620.12│ 17.16│
│上海钛龙供应链有限公司 │ 6356.60│ 16.48│
│中国石油技术开发有限公司 │ 2691.72│ 6.98│
│中东供应链科技集团有限公司 │ 2621.13│ 6.80│
│北京中拓新源科技有限公司 │ 1891.50│ 4.90│
│合计 │ 20181.07│ 52.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业
根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“批发和零售业”之“零售业
(F52)”。
（二）主要业务本
公司主要经营业务为专业市场管理、商贸百货零售业务、商业及酒店管理业务。
1、专业市场管理
①专业市场管理业务
专业市场管理业务是公司时尚消费生态的核心流量入口与产业枢纽，深度扎根长三角服装流通产业带，
构建辐射全国的现代化采批网络体系。两大市场通过“丽潮购”采批平台与“丽达通”物流平台数字化赋能
，持续强化核心业务的运营效率与市场竞争力。
杭州环北位于杭州凤起路黄金商圈核心区，设2300余间标准商位，毗邻繁华的延安路和武林路服装产业
聚集带，交通便利，人流集中，商业氛围浓郁，具备天然的“人+货+场”优势。市场聚焦时尚男女装核心品
类，是杭州地区大型的服装专业批发市场，客户主要分布在浙江、河南、安徽、江苏、山东、河北、湖南等
省，在行业拥有较高的知名度及美誉度。市场与全国几十家市场、商超、连锁、线上平台等保持了密切的合
作关系，形成产业集群效应，已成为立足杭城、面向华东、辐射全国的专业服装采批市场。
南京环北扎根南京市夫子庙5A级商圈，设1700余间标准商位，是集服装百货批发零售为一体的服装批发
市场，拥有众多的省级代理服装品牌，配套便捷物流服务，累积优质客户资源。南京环北具备独特区位优势
，精准锚定“南京3小时批发经济圈”，形成辐射苏皖全域的区域流通中心。南京环北采用商铺租赁的经营
管理模式，与从事经营的商户签订商铺租赁合同，明确规定租赁期限、租金和经营用途等。公司提供场地及
物业运营管理、水电、市场环境管理等服务，并按合同约定收取物业费、广告费、管理费等。
②行业情况说明
专业市场的商品具有专门性，汇集制造商、销售商和采购商，以产业集群为依托，主要包括商品交易、
物流集散、信息集散和综合服务等功能。
2026年上半年，“十四五”收官与“十五五”开局交织，专业市场进入精细化赋能阶段。在国家政策引
导与产业升级驱动下，行业由规模扩张转向高质量内涵式增长，智能化、绿色化、国际化趋势明确，同时面
临政策合规高压与低效产能出清的挑战。
国家统计局数据显示，2026年上半年限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长6.7%，
在促消费政策下优于整体水平，内需稳步复苏。各地密集出台政策，推动市场向品质化、协同化、场景化、
数智化、国际化升级，鼓励原创品牌向研发、制造、品牌运营延伸，促使市场从单一交易平台向产业链组织
者转型。在数智化方面，专业市场积极开发垂类大模型，落地AI导购、智能选品、精准营销等应用，提升运
营效率；品牌培育方面，引入设计研发团队，加强知识产权保护，对中小商户提供资金与运营指导，助力产
品差异化和自主品牌成长；场景再造方面，融合餐饮、休闲、文创等多元业态，打造沉浸式体验空间，提高
到店率和停留时长；国际化方面，组织本土品牌参与国际订货会，与海外买手店联名合作，推动原创设计出
海。上述行动共同推动专业市场从规模驱动向价值驱动迭代升级。
2、商贸百货零售业务
①百货零售及经营模式
公司商贸百货零售业务经营主体是亚欧商厦。亚欧商厦于1994年投入运营，地处兰州百年商业旺市的张
掖路与中山路的交汇处，交通便捷，同时毗邻全市公交重要枢纽西关什字，步行即可抵达百年铁桥“中山桥
”，区位优势突出。亚欧商厦是集百货零售、餐饮娱乐于一体的中高端综合性商场，经营精品超市、中高端
名品百货、时尚特色的轻餐饮。亚欧商厦经营国际国内高端美妆、服饰、珠宝等品类，如美妆品牌兰蔻、雅
诗兰黛、SKII等国际知名品牌均已入驻多年。30年来，亚欧商厦所获荣誉奖项100余个，其中有兰州市人民
政府颁发的“年度十大商厦”、兰州市商贸委、市旅游局颁发的“节会人气最旺商场”等。
②行业情况说明
2026年上半年，国内消费市场整体呈现平稳运行、结构分化的特征。在政策驱动和消费升级的双重作用
下，市场热点从单纯的商品销售转向"商品+服务"的全链条融合，服务消费成为主要增长引擎。上半年，行
业头部企业加速调改存量门店，推动线下空间向社交、文化、娱乐等复合功能延伸，夯实零售业在扩内需、
促生产中的基础支撑作用。
政策层面，商务部等9部门印发《关于加快零售业创新发展的意见》，支持商业综合体、百货、超市等
开展设备更新与数智化升级，鼓励零售与餐饮、文化、体育、旅游等业态融合，为行业从“交易场所”向“
体验载体”转型指明路径。2026年上半年社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.3%。上半年，全国
居民人均可支配收入22,981元，比上年同期名义增长5.2%，扣除价格因素，实际增长4.2%。按消费类型分，
商品零售额220467亿元，同比增长1.1%。商贸百货零售作为连接品牌与消费者的核心渠道，通过首店经济、
策展零售、社群运营等手段持续激活商圈活力，在促消费稳增长中发挥关键支撑作用。
3、商业及酒店管理业务
①商业及酒店管理业务
公司商业管理业务的核心运营资产为总高313米的兰州地标建筑“亚欧国际大厦”。项目雄踞兰州三大
黄金商圈交汇处，集政务服务、5A写字楼、餐饮休闲、文旅消费于一体，定位“兰州城市商务会客厅”。亚
欧商管通过多元业态协同运营，夯实“商业+文旅”复合竞争力，以“IP+文旅”融合模式持续丰富服务场景
，强化城市地标辐射效应。
公司酒店管理业务的核心运营资产为亚欧国际城际酒店及兰州亚欧大酒店。
亚欧国际城际酒店位于亚欧国际大厦38-46层，携手华住集团引入德系美学与数字化运营体系，配套高
效办公空间、全智能化客房及一站式商旅服务，凭借高性价比、标准化品质与高效运营优势，巩固在中端商
务酒店细分市场的竞争力，自2025年开业后成为公司业务重要增长极。兰州亚欧大酒店地处兰州中山桥核心
商圈，开业于1996年，扎位于“黄河第一桥”中山桥所处的西关十字商圈最核心位置，其位于亚欧商厦9-10
层，是一家集住宿、会议、休闲于一体的商务单体酒店，以三十余年深耕，成为游客下榻兰州优选地。
②行业情况说明
2026年上半年，商业运营管理方面，商业不动产行业经历了一轮清晰的结构升级与逻辑重塑。商业不动
产REITs市场集中放量，优质商业资产实现从“持有”到“资本退出”的闭环，行业正式从重开发、重持有
转向“运营赋能+资本兑现”的资管新周期。与此同时，商业地产市场步入存量提质阶段——核心地段优质
资产持续受益，低效资产加速出清，存量改造已主导增量市场，轻资产运营成为行业主流模式，头部商管企
业凭借强运营能力逆势增长。
酒店行业在2026年上半年延续结构性调整态势，行业增长重心转向存量资产的品质重塑与运营效率提升
，连锁化率稳步走高，中高端产品线加速下沉渗透。消费侧，住宿需求持续分层，品质化、个性化诉求取代
基本功能满足，商务差旅与休闲度假的边界日益模糊，复合型需求催生更多元的住宿场景。空间运营能力与
内容营造水平正成为衡量竞争力的关键标尺，体验驱动下的存量改造正构筑行业新的护城河。
公司商业及酒店管理业务主营地区甘肃省，2026年上半年旅游市场持续火热，接待游客和旅游花费分别
增长8%和8.1%，入境游25.7万人次、增长74.5%。旅游产业的蓬勃发展为区域内酒店及商业配套业务提供了
有力支撑。
二、经营情况的讨论与分析
国家统计局发布数据显示，2026年上半年GDP同比增长4.7%，经济运行总体平稳、稳中有进。在促消费
政策持续落地与节假日效应叠加带动下，消费复苏韧性逐步显现，总体呈现三大发展趋势：一是服务消费提
质扩容，消费偏好向体验式、情绪价值类消费转移，线下场景加速创新融合；二是线上渠道韧性凸显，全渠
道融合生态更加成熟；三是消费行为更趋理性，品质化、差异化产品更受青睐。2026年7月，国务院同意实
施《扩大消费“十五五”规划》，围绕服务消费提质、商品消费升级、新业态培育、消费能力提升等六大方
向部署28项重点任务，明确从短期刺激转向增收减负的长效机制，为未来五年消费市场扩容提质指明方向。
零售企业正加速数字化转型，依托大数据精准洞察需求、优化供应链效率，以适配消费升级新趋势。
报告期内，公司实现营业收入32,466.67万元，同比上升0.39%；实现归属于上市公司股东净利润10,343
.57万元，同比上升29.73%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为10,234.19万元，同比上升
25.41%；基本每股收益0.14元，同比上升27.27%。
2026年上半年，公司锚定高质量发展主线，以数智赋能、运营提效、品牌升维为抓手，深耕主业、夯实
治理、激活文化势能，推动经营质效与综合价值协同提升。专业市场板块深耕数字化双平台建设、产学研协
同与青年创意资源集聚，以全域营销激活国潮产业新动能；百货、商业及酒店板块依托首店布局和空间焕新
，融入敦煌国潮美学深化“商业+文旅”融合，盘活存量资产、优化服务流程，放大复合业态优势。上半年
公司顺利完成董事会换届及高管聘任，核心团队保持稳定；成功举办AI视频创作大赛推动全员数智创新，叠
加总部乔迁与品牌焕新赋能，稳步提升核心竞争力与长期发展韧性。
（一）数智赋能运营提效，品牌升维激活年轻势能
杭州环北、南京环北两大专业市场立足核心商圈区位优势，深耕精细化运营与数字化创新，持续优化业
态布局、积蓄产业动能、拓宽品牌边界，全方位提升市场运营质效、产业集聚力与品牌辐射力，推动区域商
业生态的活力焕新与价值跃升。
杭州环北持续深化精细化运营，聚焦服务提质、数字赋能与生态拓展，经营质效与行业影响力稳步提升
。杭州环北积极优化业态及空间布局，完成二楼重点区域30余间商位硬件改造、品类升级与招商落位；纵深
推进数字化双平台建设，“丽潮购”采批平台新增注册采购商近2800人、商户近400家，AI工具助力商户降
本提效；“丽达通”物流平台联动五大头部快递服务商进一步完善服务网络，构建数智物流生态体系；主动
拓展产业链接，赴武汉、广深等地开展产销对接与靶向招商；打造抖音挑战赛等营销矩阵，话题新增曝光量
超7100万次；与浙江理工大学共建产学研平台，同步推进人才培养、产教融合创新、国潮文化传播的多元价
值落地。
南京环北持续深耕年轻化、品牌化、数字化发展路径，多维升级市场经营体系、夯实长期发展动能。南
京环北持续优化市场硬件焕新，推动一楼门头设计改造与橱窗广告迭代更新；引入AI工具赋能品牌营销，实
现宣推覆盖面扩大与运营降本增效；举办丽尚国潮杯·南京环北首届高校服装设计大赛，联动省内外二十余
所高校，广泛汇聚青年设计人才、沉淀优质原创设计资源，推动传统国潮文化破局出圈、激活年轻消费活力
，同时依托抖音、小红书、知乎等主流社交矩阵实现全域流量深入传播，推动品牌价值、产业价值与社会价
值协同进阶。
本期专业市场管理营业收入21,692.91万元，同比下降1.97%，毛利率为77.96%，同比减少0.78个百分点
。
（二）空间重构体验升级，文化赋能盘活存量价值
亚欧商厦依托首店经济赋能差异化发展，落地乐刻运动等23个优质新品牌，融合敦煌美学完成空间国潮
焕新，引入多元业态，打造沉浸式体验消费场景，会员消费占比同比提升近20%；营销端坚持线上线下联动
，落地多场次节庆促销活动，常态化开展新媒体直播引流，上半年线上渠道销售额同比增长超97%；资产运
营方面，通过空间改造、市场化租赁及全流程精细管控，盘活闲置存量资产，有效优化资产结构；持续推进
数字化迭代，落地多项物业及经营数字化模块；旗下亚欧超市优化商品结构与供应链，拓展团购与社群渠道
，毛利率与坪效显著提升，筑牢盈利基本盘。
本期商贸百货零售业务实现营业收入5,808.99万元，同比下降3.02%，毛利率为50.16%，同比减少0.20
个百分点。
（三）资产提效业态协同，文旅融合释放复合价值
亚欧商管依托自有物业亚欧国际大厦的区位优势，持续强化资产运营能力。招商招租方面，加大新媒体
推广与渠道挖潜，通过老带新激励、全员营销等举措激活自有资源，推动中介合作向系统化管理升级，资源
储备显著扩容。亚欧国际城际酒店积极对接热门景区、非遗场馆及头部旅行社，推出“住宿+景点通票”等
组合产品，形成差异化优势；推行30秒入住与零押金退房流程，办理效率提升50%；创新睡眠关怀服务，精
细化宾客体验。亚欧大酒店升级美陈布景，联动商场营造沉浸式体验；拓宽商旅合作渠道，打通会务与团建
客源入口，叠加商厦餐饮联动、接送机等增值服务，有效提升客户留存与经营收益。
两大酒店及亚欧商管双向赋能，通过文旅融合与服务创新，进一步巩固区域“商业+文旅”复合竞争力
，共同提升公司整体资产价值与市场影响力。
本期商业及酒店管理业务实现营业收入3,578.58万元，同比上升34.40%，毛利率为19.14%，同比增加2.
04个百分点。
（四）完成董事会换届及高管聘任，共赴高质量发展新程
2026年3月18日，经公司2026年第二次临时股东会审议通过，选举产生5名非独立董事及3名独立董事，
与公司职工代表大会民主选举产生的1名职工董事共同组成公司第十一届董事会。公司于同日召开了第十一
届董事会第一次会议，选举产生了董事长、各董事会专门委员会委员，并聘任新一届高级管理人员及证券事
务代表。新一届董事会及管理层核心成员均保持任职，确保公司战略执行的连续性与稳定性；三位独立董事
全面焕新，均为会计、金融、法律领域的资深专业人士，在财务管控、合规监管、法律风控及公司数字化转
型等领域提供专业支持，为公司持续高质量发展筑牢治理根基。公司将以本次治理升级为抓手，进一步聚焦
核心业务、深耕行业领域，把业绩增长的势能转化为长期发展的动能，持续为全体股东创造更大价值。
（五）控股股东增持计划顶格完成，看好长期发展彰显信心
2026年5月14日，公司发布《关于控股股东增持股份结果公告》，公司控股股东元明控股在2025年12月2
9日至2026年5月12日期间，元明控股通过集中竞价方式累计增持公司股份15,226,700股，占公司总股本的2%
，增持金额7692.86万元(不含交易费用)，实现顶格目标，如期兑现增持承诺。本次增持完成后，元明控股
直接持股比例进一步提升。截至目前，元明控股持有公司股份192,663,198股，占公司总股本的25.31%，结
合其受托行使的表决权，合计控制的表决权股份达269,932,299股，占公司总股本的35.46%，控制权稳定性
持续增强，为公司战略落地提供治理支撑。
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