经营分析☆ ◇600734 *ST实达 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能算力业务；数智教育业务；数据跨境流动业务；数字政府业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大数据业务(行业) 8442.88万 95.79 2007.88万 92.77 23.78
物联网周界安防业务(行业) 360.45万 4.09 152.33万 7.04 42.26
其他业务(行业) 10.65万 0.12 4.03万 0.19 37.86
─────────────────────────────────────────────────
大数据业务(产品) 8442.88万 95.79 2007.88万 92.77 23.78
物联网周界安防业务(产品) 360.45万 4.09 152.33万 7.04 42.26
其他业务(产品) 10.65万 0.12 4.03万 0.19 37.86
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 8803.33万 99.88 2160.22万 99.81 24.54
其他业务(地区) 10.65万 0.12 4.03万 0.19 37.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大数据业务组合(行业) 1.04亿 98.51 203.44万 69.55 1.95
物联网周界安防业务(行业) 158.17万 1.49 89.06万 30.45 56.31
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 1.06亿 100.00 292.50万 100.00 2.76
─────────────────────────────────────────────────
大数据业务(业务) 1.04亿 98.41 199.63万 68.25 1.91
物联网周界安防(业务) 158.17万 1.49 89.06万 30.45 56.31
其他业务(业务) 10.40万 0.10 3.81万 1.30 36.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大数据业务(行业) 2.93亿 94.97 3568.45万 80.90 12.17
物联网周界安防系统(行业) 1238.23万 4.01 613.20万 13.90 49.52
其他业务(行业) 313.43万 1.02 229.35万 5.20 73.18
─────────────────────────────────────────────────
大数据业务(产品) 2.93亿 94.97 3568.45万 80.90 12.17
物联网周界安防系统(产品) 1238.23万 4.01 613.20万 13.90 49.52
其他业务(产品) 313.43万 1.02 229.35万 5.20 73.18
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 3.06亿 98.98 4181.65万 94.80 13.69
其他业务(地区) 313.43万 1.02 229.35万 5.20 73.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大数据业务组合(行业) 3128.26万 93.86 2061.48万 102.71 65.90
物联网周界安防系统(行业) 204.61万 6.14 -54.46万 -2.71 -26.62
─────────────────────────────────────────────────
大数据业务(产品) 2828.38万 84.86 1823.19万 90.84 64.46
其他业务(产品) 299.89万 9.00 238.29万 11.87 79.46
物联网周界安防(产品) 204.61万 6.14 -54.46万 -2.71 -26.62
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 3332.87万 100.00 2007.02万 100.00 60.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.78亿元，占营业收入的89.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│新增客户1 │ 842.45│ 9.56│
│合计 │ 7847.19│ 89.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.63亿元，占总采购额的67.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│新增供应商1 │ 18429.20│ 34.26│
│新增供应商2 │ 6584.07│ 12.24│
│新增供应商3 │ 3855.42│ 7.17│
│合计 │ 36328.52│ 67.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司响应国家“网络强国、数字中国、智慧社会”的战略部署，秉承“数据赋能、智创未来”理念，在
控股股东福建省大数据集团的大力支持下，聚焦智能算力、数智教育、数据流动及数字政府等领域的系统集
成、运营及软件产品服务。
（一）公司主要业务及产品情况
1.智能算力业务
在智能算力领域，公司以系统集成和提供解决方案为核心模式，通过承接地方智算中心、行业算力平台
等建设项目，为客户提供从规划设计、软硬件集成、部署交付或后期运营（如需）的全链条服务。目前，公
司已在新疆、福建等多个区域落地具体业务项目，形成了“建设+运营”的经营模式。报告期内，公司智能
算力业务收入5,100.65万元，占总营业收入比例达57.87%，是公司主要的收入来源。
2.数智教育业务
在数智教育领域，公司聚焦“AI+教育”融合创新，致力于构建覆盖基础教育、高等教育、职业教育的
全场景数智教育服务体系，成功落地了两个重点民生项目“福建智慧教育平台”和“鼓楼区家校共育智慧云
平台”。“福建智慧教育平台”作为教育部办公厅批复的国家智慧教育平台首批9个整省试点之一，打造“1
234+N”数智教育底座，整合省级、地市、区县、校园四级联动资源。2025年，公司落地并实施了福州鼓楼
智慧家项目以及鼓楼区家校共育平台的运营等工作。“鼓楼区家校共育智慧云平台”于2025年6月完成建设
投入运营，该平台通过AI大模型为AI助教、个性化教学、虚拟实验等功能提供技术赋能，形成“平台建设+
产品研发+运营服务”一体化模式。截至报告期末，该平台已服务福州市鼓楼区学校32个、班级1527个，汇
聚教师4200余人、学生7.4万余人，累计访问量突破536.5万次。目前，“鼓楼区家校共育智慧云平台”仍处
于运营初期，未来，该平台将通过挖掘用户需求，拓展增值服务，实现营收增长。
3.数据跨境流动业务
在数据跨境流动领域，公司立足平潭数据跨境流动先行先试优势，聚焦数据合规、安全、有序流动核心
需求，打造国内首个全流程数据跨境流动服务枢纽平台，构建涵盖数据跨境合规托管、数据安全防护、出境
风险自评估、一站式申报的全链条服务体系，承接平潭数据跨境流动服务枢纽平台建设与运营，协助编制数
据跨境负面清单，依托国际互联网数据专用通道与区块链、隐私计算技术，实现跨境数据全生命周期管控。
报告期内，公司持续完善跨境数据技术解决方案，面向出海企业、跨境电商、科研机构提供合规咨询、安全
传输、治理监管等专业化服务，助力构建可信跨境数据空间。该平台仍处于运营初期，未来有望依托政策优
势实现业务的增长。
4.数字政府业务
在数字政府领域，公司聚焦政务数字化转型需求，自主研发湖仓一体数据平台、统一支付平台等标准化
产品，构建覆盖数据汇聚、治理、应用、服务的一体化数字政府解决方案。公司参与省级及地市级一体化公
共数据平台建设，湖仓一体数据平台通过华为鲲鹏、人大金仓等多项信创兼容性测试，为政务部门提供数据
融合、分析挖掘、可视化展示等功能。同时，公司参与数字政府顶层规划设计，助力“一网通办、一网统管
、一网协同”建设，形成“产品自研+系统集成+运维支撑”的服务模式，持续赋能政务数字化与智慧化升级
。报告期内，公司落地了数据流通智能预警平台以及政务协同移动平台研发等项目。
（二）主要经营模式
1.盈利模式
公司基于积累的产品与技术能力，根据政企客户、行业伙伴的数字化转型实际需求，提供定制化系统集
成、项目建设、平台运营及软件产品销售等服务。在政府采购、公开招标、商务谈判等业务拓展环节，公司
通过市场调研、竞品分析与成本测算，制定兼具市场竞争力与合理利润空间的定价策略。依托国资背景优势
、技术研发壁垒与项目交付能力，提供差异化解决方案与持续运营服务，严控项目成本、回款与合规风险，
保障经营收益。公司在各核心业务板块探索形成的盈利模式主要包括：
（1）系统开发与集成服务收入：根据客户需求提供定制化开发、软硬件集成、部署实施服务，收取项
目开发建设和维护的费用；
（2）项目运营或运维服务收入：参与项目建设完成后的后期运营，提供算力调度、平台维护、合规咨
询、场景运营等服务，获取持续运营收益和服务收入；
（3）软件产品与技术服务收入：销售湖仓一体数据平台、统一支付平台等自研产品，并提供技术支持
、升级优化、解决方案咨询等服务，实现产品与技术变现。
2.销售模式
针对当前复杂多变的市场环境，公司针对不同客户、不同赛道、不同需求制定多样化、可定制的销售模
式，使公司具备面向全国市场的独立经营能力。集合客户开发、市场调研、需求收集、商务谈判、软件开发
、项目集成、项目交付、项目验收、收款管理、售后服务的全流程销售服务，实现了对客户需求的快速反应
、市场信息的及时捕捉以及项目交付的高质量。公司销售模式主要包括：
（1）政府采购项目，通过政府招标、竞争性谈判等模式，向政府部门销售服务。
（2）企事业单位公开招标，通过竞争性报价和定制方案获取业务。
（3）直销模式，直接向政府、企业、科研院校等算力需求终端客户销售算力资源。直接了解客户需求
，提供定制化销售服务，建立长期稳定的合作关系。同时也采取由合作机构代理销售的模式，充分利用其渠
道和资源优势，快速拓展市场，降低市场开拓成本。
（4）招募代理商，销售分成模式，由代理商直接面向终端用户推广项目，促成用户购买、租赁、使用
平台或服务。公司根据代理商的销售业绩，按一定的比例（具体比例需双方协商确定）向代理商支付销售分
成。
（5）联合投建模式，与合作伙伴共同投资，成本分摊，风险共担，利润共享。项目合作分成，对于大
型项目或特定项目的合作，公司与代理商共同开发、实施、交付和运维。根据项目具体情况制定双方的合作
细节，公司根据双方协议约定的比例与合作伙伴分享项目利润。
3.研发模式
根据行业技术趋势及总体发展战略，公司构建了集产品研发、业务支持和解决方案于一体的多层次研发
体系。公司根据业务规划，经严谨论证可行后，进行技术和产品开发，并且在产品研发过程中基于业务变化
完善产品功能。公司产品研发的全过程主要包括四个阶段：第一阶段是规划阶段，主要是根据行业和信息技
术发展趋势、业务场景拓展规划、市场需求调研等提出产品规划建议并进行严谨的可行性研究分析，一旦论
证通过，即启动产品立项流程，在产品立项通过后进入下一阶段；第二阶段是设计阶段，基于立项报告和可
行性研究分析，细化形成可行性研究报告暨初步设计方案、概要设计方案、详细设计方案等设计文档，并同
时进行项目资金概算评估，确保资源合理配置与成本有效控制；第三阶段是产品研发阶段，主要是产品代码
编写、项目进度管理、产品质量控制，代码通过研发管理平台安全扫描、编译、打包、质量检测，并成功运
行后进入下一阶段；第四阶段是验收阶段，产品在真实环境下，通常需要经过三个月的试运行时间，在此期
间不断进行功能调试和性能优化，确保产品能够无缝融入业务生态，并在实际应用中展现出预期效果后，进
行产品验收。
4.采购模式
公司采购活动主要涵盖各类项目所需的货物及服务等，为确保采购行为的规范性与高效性，公司制定并
实施《采购管理办法》，组织架构中设立商务采购部负责具体采购执行工作。公司采购方式多样化，包括招
标采购（公开招标、邀请招标）以及非招标采购（询价、竞争性谈判、竞争性磋商、单一来源采购、公开比
选、框架协议采购、小额直接谈判等多种方式）。针对达到招标限额且满足招标条件的货物或服务，通过招
标采购方式选定供应商；对于未达到招标限额或符合不公开招标条件的情形，则依据公司《采购管理办法》
规定，采用非招标采购方式确定供应商。为严格把控采购产品和服务的质量，公司根据具体采购标的，制定
合理的采购方案与策略。在综合考虑供货能力、质量、价格、付款方式、售后服务及供应商信誉度等多重因
素的基础上，公司遵循对比择优的原则确定合作供应商。
二、报告期内公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及中国证监会颁布的《上市公司行业统计分类与代码》
，公司所属行业为软件和信息技术服务业（I65），细分领域为软件开发与信息技术服务。当前行业处于快
速发展、深度融合的成熟扩张期，已由基础信息化建设阶段，迈入数据要素化、算力底座化、AI场景化、服
务运营化的高质量发展新阶段，是数字经济与新质生产力的核心支撑产业。
从行业特点来看，软件和信息技术服务业具备政策驱动性强、项目季节性明显等特征，业务收入受政企
预算与采购周期影响，通常下半年尤其是第四季度较为集中。报告期内，国家层面密集出台《数字中国建设
2025年行动方案》《2025年数字经济发展工作要点》《关于完善数据流通安全治理更好促进数据要素市场化
价值化的实施方案》等重磅政策，全面推进数据要素市场化配置、全国一体化算力网络建设、公共数据开放
运营、数据跨境安全有序流动，赋能数据产业提质增效，为数据业务市场化落地提供政策支撑；同时《网络
数据安全管理条例》等法规落地实施，进一步强化数据安全与合规要求，推动行业从规模扩张转向高质量、
合规化、可持续发展。上述政策一方面打开了公司核心业务的市场空间，强化“建设+运营”商业模式的可
持续性，另一方面推动行业向技术自主可控、服务标准化、运营长期化升级，有利于具备技术储备、合规能
力与国资背景的头部企业持续提升市场份额。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入8,813.98万元，同比减少71.45%；实现归属于母公司所有者的净利润-14,
563.70万元，同比减少2,675.95%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-13,588.35万
元，同比减少87.61%。由于大数据业务市场竞争加剧，公司研发核心竞争力尚未形成，运营的项目市场尚未
打开，公司整体营收规模下滑显著。本期业绩亏损主要原因：一是营业收入规模较小，无法覆盖当期固定成
本及费用。二是基于审慎原则，对部分应收款项计提了坏账准备，以及对部分无形资产计提减值；三是上年
同期处置长期股权投资产生的投资收益8,069.57万元，本期投资收益同比大幅减少。
（一）聚焦主责主业
报告期内，公司大数据业务实现营业收入8,453.48万元，占比95.91%。主要落地实施项目包括：智能算
力领域的源网荷储一体化虚拟电厂智慧生态聚合建设项目和韶关智算中心扩容项目，数字政府领域的数据流
通智能预警平台和政务协同移动平台研发，数智教育领域的福州鼓楼智慧家项目的建设和鼓楼区家校共育平
台的运营，数据流动领域平潭数据跨境流动服务枢纽平台的运营。
（二）提升企业创新
报告期内，公司持续加强产品研发，研发投入总额3,238.45万元，扎实推进技术创新工作，深化公司各
业务领域技术研发。截至报告期末，累计拥有自主知识产权214项，形成了包含23项发明专利、26项实用新
型专利、7项外观专利及158项软件著作权的立体化成果体系，核心技术创新能力进一步提升。
（三）获得荣誉资质
报告期内，成功通过工信部专精特新“小巨人”企业认定、入选2025年度福州市软件业龙头企业和福建
省第一批入库数据企业，联合申报的数据跨境项目进入厦门大学2024年主题案例立项名单；同步获批IDC/IS
P增值电信经营许可证。截至目前，实达集团已获得国家高新技术企业、福建省专精特新中小企业、福建省
科技小巨人、创新型中小企业、软件业龙头企业等荣誉资质，并通过ISO系列、CMMI3、CS2、ITSS3等管理体
系认证。
（四）完善激励考核机制
报告期内，公司持续以绩效考核为抓手，将公司战略目标和经营业绩目标“自上而下”逐级分解，按照
定量+定性多维度方式开展部门和员工考核。在绩效考核结果应用上，按考核对象绩效考核结果兑现员工绩
效工资，并根据考核等级重新调整职级或薪酬档次，强调考核结果与员工发展和薪酬之间的有效联动。
●未来展望:
(一)公司发展战略
公司坚定不移地贯彻落实“数字福建”发展战略，秉承“数据赋能、智创未来”的理念，依托国资控股
优势，以科技创新为先导，深耕数字产业赛道，赋能政企数字化转型。
(二)经营计划
2026年，公司主要围绕以下重点工作推进：
1.全力推动扭亏为盈
董事会将督促管理层采取切实有效措施扭转经营亏损局面，重点包括：加大市场拓展力度，积极争取新
项目新订单；加强项目成本管控，提升项目毛利率；优化应收账款管理，加快资金回笼；审慎评估资产质量
，有效防范资产减值风险。
2.深化主营业务布局
继续聚焦智能算力、数字政府、数智教育、数据流动四大核心业务领域，稳步推进数产名商算力业务的
开展，增强公司在大数据产业链的核心竞争力和可持续发展能力。
3.加强风险防控
持续完善公司内部控制体系和风险管理制度，加强对重大投资项目、关联交易、资金管理等关键领域的
风险管控，确保公司合规稳健运营。
4.推进科技创新
加大研发投入力度，持续推进关键核心技术的研发创新，加快科技成果转化应用，提升公司自主创新能
力和核心竞争力。
5.加强人才队伍建设
优化人才引进和培养机制，完善薪酬激励和绩效考核制度，加强核心技术人才和经营管理人才队伍建设
，为公司高质量发展提供坚实的人才保障。
(三)可能面对的风险
1、退市风险警示
公司2025年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于
3亿元。根据《上市规则》第9.3.2条（一）之规定，在披露2025年年度报告后，公司股票将被上海证券交易
所实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。
应对措施：
公司将积极采取一系列措施改善经营状况，一方面全力拓展市场业务，加大市场开拓力度，优化产品和
服务结构，努力提升营业收入水平，确保营收规模达到3亿元以上；另一方面，严格控制成本费用，加强内
部管理，提升运营效率，通过精细化管理降低各项支出，力争实现盈利。同时，公司将密切关注经营数据变
化，加强财务预算和业绩预测管理，及时调整经营策略，积极应对可能出现的经营压力。
2、市场竞争风险
伴随大数据市场规模稳步扩张，行业发展前景持续向好，将吸引大量市场主体跨界入局，行业竞争格局
进一步加剧。新增竞争者的持续涌入，易引发行业价格竞争，导致产品及服务报价承压、企业利润空间被持
续压缩。作为大数据产业链中下游企业，行业前期研发、市场及运营投入成本较高，需持续消耗人力与资金
资源，同时面临研发成果不达预期、产品迭代滞后、核心竞争力不足、政企客户合作关系变动等潜在风险。
尤其政务大数据业务高度依赖宏观政策导向与地方治理节奏，受政策调整、监管变化影响显著，普遍存在政
策落地执行差异、项目审批及实施周期不确定、业务落地存在变数等经营不确定性。
应对措施：公司将依托数字中国、数字福建建设的政策优势，发挥股东的资源整合能力，利用技术、本
地化优势研发具有竞争力的标准化产品，锚定数字政府、数智教育、智能算力和数据流动领域加快研发，对
外提供创新数据产品和运营服务，提高服务效率降低成本，增加其他竞争对手的入场壁垒，稳固本土市场和
拓展全国市场。
3、行业政策风险
随着数据安全与隐私保护法规的强化，公司面临数据采集、存储、流通的合规成本上升风险。算力作为
数智化基础设施，其发展高度依赖政策对能源供应、芯片技术、算力网络的引导，若政策对数据中心能耗指
标收紧，或对高端芯片进口管制升级，可能导致算力企业面临运营成本上升、供应链断裂风险。教育数字化
转型政策在推动技术应用的同时也带来数据伦理、算法公平性等合规风险。数据要素市场化目前处于探索阶
段，市场体系不健全，数据资产确权、数据资产评估定价、交易流通、监管等基础制度和标准规范虽然加速
出台但仍有待完善，存在很多不确定性因素。
应对措施：对于政策风险，目前大数据行业属于国家和省政府鼓励发展且支持的新兴行业，公司将通过
多种渠道充分了解相关的政策法规及调整趋势，积极与国家、省市各级政府加强沟通、联系，将政策风险控
制在可控范围；且随着国家政策不断完善，政策性不确定性正逐步收窄。
4、核心人员流失的风险
行业内高素质专业人才竞争日趋激烈，核心骨干人员的稳定，是维系并提升公司综合竞争实力的关键要
素。若公司业务发展节奏、薪酬福利及激励体系无法匹配核心人才诉求，或将引发核心人员流失。人才队伍
的不稳定，将直接制约公司日常经营运营，削弱核心竞争优势，不利于企业维持行业领先地位。
应对措施：持续完善人才管理体系与长效激励机制，畅通职业发展晋升通道，搭建多元化价值实现平台
，全方位优化人才发展环境，稳固核心人才队伍建设，有效防范人才流失风险。
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