经营分析☆ ◇600608 *ST沪科 更新日期：2025-05-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以大宗商品贸易为主，并逐步向供应链综合服务转型
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品流通业(行业) 1722.67万 100.00 715.86万 100.00 41.55
─────────────────────────────────────────────────
化工产品(产品) 1362.22万 79.08 364.48万 50.92 26.76
农产品(产品) 360.46万 20.92 351.37万 49.08 97.48
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1722.67万 100.00 715.86万 100.00 41.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品流通业(行业) 1.90亿 1264.65 617.95万 100.00 3.26
─────────────────────────────────────────────────
农产品(产品) 1.78亿 1188.70 354.10万 57.30 1.99
化工产品(产品) 1138.29万 75.95 263.85万 42.70 23.18
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.90亿 1264.65 617.95万 100.00 3.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农产品(产品) 1.14亿 908.64 221.54万 49.04 1.94
化工产品(产品) 1035.63万 82.38 230.22万 50.96 22.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品流通业(行业) 8022.21万 1311.98 211.12万 88.52 2.63
─────────────────────────────────────────────────
农产品(产品) 7500.52万 1226.66 89.76万 37.64 1.20
化工产品(产品) 521.69万 85.32 121.35万 50.88 23.26
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8022.21万 1311.98 211.12万 88.52 2.63
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.11亿元，占营业收入的64.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│四川云合云农业发展有限公司 │ 4200.32│ 12.85│
│四川鸿云农业有限公司 │ 3227.94│ 9.87│
│四川省宜宾市叙府数字科技有限公司 │ 3019.73│ 9.24│
│合计 │ 21114.42│ 64.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.97亿元，占总采购额的94.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│宜宾三江汇海物产有限公司 │ 3884.97│ 12.36│
│合计 │ 29691.69│ 94.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年度，全球经济复苏进程面临多重不确定因素，国内经济结构优化调整进入深化阶段，发展转型中
的深层次结构性矛盾逐步显现，我国经济运行面临新的挑战和压力。面对复杂多变的宏观环境，公司积极调
整业务和客户结构，采取系列措施以降低内、外部市场环境对公司经营带来的不利影响。报告期内，公司开
展的主要工作如下：
（一）深化业务结构调整
报告期内，公司围绕年度经营目标，在严控业务风险的基础上，通过调整业务结构，持续对供应商及客
户结构进行合理优化，新增供应商2家、新增客户9家，依托商品贸易行业的经验和市场资源，进一步拓展及
延伸了农产品、化工产品等业务。
（二）持续提高供应链服务能力
报告期内公司重构采购、分销、仓储、配送供应链协同平台，进一步优化采购、仓储端的应变能力，产
品的及时调配能力，有效降低了物流、仓储等各项成本，提高了供应链服务的灵活应变能力。
（三）增强内部控制治理水平
报告期内，公司积极推进内控管理提升工作，通过对内部控制关键节点的全面自检自查，对内部控制体
系关键控制点、风险点进行了系统性分析诊断及完善优化，并重点加强了采购、销售等环节的风险控制体系
建设，提升了整体内部控制治理水平和规范运作水平。
（四）推进债权追偿相关工作
报告期内，公司积极采取措施，通过向香港破产管理署进行债权申报、在境内对相关方提起诉讼等方式
，开展预付香港石化货款追偿工作，以保障公司及全体股东的合法权益。
（五）持续推进公司历史遗留债权债务问题的解决
报告期内，公司继续推动与南京斯威特集团历史遗留债权债务问题的解决工作。在前期审计、评估、尽
职调查等工作基础上，公司组织协调相关各方履行了国资审批、备案等程序。截至目前，公司正按照昆明市
国资委的相关要求，对审计、评估报告以及处置方案进行补充完善，但由于相关历史遗留的债权债务距今时
间较久，涉及南京斯威特集团的多个经营主体，相关情况较为复杂，相关工作暂未完成，公司持续加强相关
工作的推进力度，力争早日完成历史遗留债权债务问题的解决。
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于“F51批发业”。报告
期内，公司主营业务以大宗商品贸易为主，主要产品为农产品、化工产品等。
（一）农产品供应链行业
在2024年，随着中国经济的快速发展和城乡结构的不断优化，农产品供应链行业作为连接农业生产与消
费市场的桥梁，其发展状况直接关系到农业的现代化进程和食品安全。中国农产品供应链行业在政策支持、
技术创新和市场需求的推动下，呈现出积极的发展态势，行业正朝着更加规范化、标准化、集成化和绿色化
的方向发展。根据国家统计局发布的数据，2024年我国农产品供应链市场规模持续扩大，预计达到约3.5万
亿元人民币，同比增长约8%。其中，冷链物流、智慧农业、绿色供应链等细分领域增长迅速，成为推动行业
发展的新引擎。
2024年，国家继续加大对农产品供应链行业的支持力度。《关于促进农产品供应链发展的指导意见》《
农产品冷链物流发展规划》《农村电商发展行动计划》等政策的相继出台，进一步明确了行业发展的方向和
目标，通过财政补贴、税收减免、金融支持等措施，鼓励企业加强基础设施建设，提升供应链效率、推动了
农产品追溯体系的建设，以确保农产品的质量安全，增强消费者信心。系列政策的实施，完善了农产品供应
链行业的政策体系、促进了农产品供应链行业的健康发展，同时也为农业的可持续发展奠定了坚实的基础。
在2024年，国内农产品供应链行业市场呈现下述主要发展特点：（1）冷链物流快速发展。随着消费者
对新鲜农产品需求的增加，冷链物流成为农产品供应链行业的重要组成部分。根据中国物流与采购联合会数
据，2024年我国冷链物流市场规模达到约3000亿元，同比增长15%。冷链设施不断完善，冷藏车保有量增长1
0%，冷库容量增长8%；（2）智慧农业的兴起。智慧农业通过物联网、大数据、人工智能等技术，实现对农
业生产、加工、流通等环节的智能化管理。2024年，智慧农业在农产品供应链中的应用日益广泛，提高了农
产品的质量安全水平和供应链效率。据农业农村部数据，智慧农业相关项目投资增长率达到20%；（3）绿色
供应链的推广。绿色供应链强调在农产品生产、加工、运输等环节减少资源消耗和环境污染。2024年，绿色
供应链成为行业发展的新趋势。据环保部门数据，绿色农产品认证数量增长了15%，绿色包装材料使用率提
高了10%。这些绿色供应链的实践不仅有助于保护环境，还提升了农产品的市场竞争力，满足了消费者对健
康、环保产品的需求；（4）技术创新显著进展。随着互联网技术的普及和应用，农产品电子商务平台涌现
，为农产品的销售提供了新的渠道。这些平台不仅拓宽了农产品的销售范围，还通过大数据分析消费者行为
，帮助农民更好地了解市场需求，调整生产策略。同时，区块链技术在农产品追溯中的应用也日益成熟，通
过不可篡改的记录，确保了农产品从生产到消费的每一个环节都可追溯，增强了消费者对农产品的信任。
随着国家对农业现代化的持续投入和政策支持，以及消费者对健康、绿色食品需求的不断增长，农产品
供应链行业将继续保持快速发展的趋势。同时，行业内部的整合和优化也将进一步深化，通过加强上下游企
业的合作，实现资源共享和优势互补，共同推动农业产业的升级和转型。
（二）化工贸易行业
2024年，中国化工贸易行业在国内外多重因素交织影响下，显现出稳中向好的发展态势。据国家统计局
与中国石油和化学工业联合会统计数据显示，全行业规模以上企业营业收入预计实现9.8万亿元，同比增幅4
.5%；进出口贸易总额首度突破4000亿美元关口，同比增长6.2%，占全国货物贸易总额比重稳定维持在5.3%
。行业发展呈现三大核心特征：（1）政策引导与技术革新双轮驱动。新能源材料出口额同比增幅达23%，生
物基化学品出口增长18%。行业数字化转型成效显著，供应链管理系统覆盖率已达65%，有效推动物流成本缩
减12%；（2）区域市场格局深度调整。东盟地区凭借《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）政策红利，以
28%的占比取代欧盟成为最大出口市场，欧美传统市场受贸易壁垒制约，出口增速回落至3.5%；（3）大宗商
品价格震荡传导。国际原油价格在75-95美元/桶区间宽幅波动，致使基础化工品价格振幅达15%-20%。海关
总署监测表明，烯烃、芳烃等大宗原料进口依存度仍处42%-58%高位区间。
1、塑料粒子行业
2024年，中国塑料粒子行业在政策引导、市场需求和技术升级的多重驱动下，呈现结构性调整与高质量
发展的特征。随着国内经济逐步复苏，塑料粒子作为基础化工原料，在包装、汽车、家电、新能源等领域的
应用需求稳步增长，但行业整体仍面临环保压力、成本波动及国际竞争加剧等挑战。2024年塑料粒子贸易总
量预计突破1800万吨，对应市场规模约2200亿元。产品结构呈现分化态势：通用塑料占比65%，工程塑料份
额提升至25%，再生塑料进口量受政策调控同比下降30%。贸易数据方面，进口量缩减至850万吨（同比-4%）
，出口量首度超越进口达920万吨（同比+8%），主要流向越南（23%）、印度（15%）、墨西哥（12%）等新
兴市场。价格波动方面，丙烯原料价格下行带动PP年均价同比回落6.8%至8200元/吨，汽车轻量化需求支撑P
C价格维持在2.1万元/吨高位；细分领域发展方面，新能源汽车产业链持续延伸，电池包及充电桩领域改性
塑料应用量增长35%，拉动PA66进口量同比提升18%。循环经济政策倒逼行业持续转型，欧盟碳边境调节机制
（CBAM）试点实施，促进国内生物基塑料产能快速扩张至50万吨/年。
2024年，塑料粒子贸易市场竞争格局演变，行业集中度指数（CR10）攀升至38%，部分国内行业龙头企
业通过"炼化-改性-出口"全产业链布局强化竞争优势，中小型贸易商受融资成本上升影响，市场份额压缩至
22%。
2024年，行业在政策驱动下加快实现绿色转型，环保政策持续加码，推动行业向可降解、再生塑料方向
转型。2024年《塑料污染治理行动方案》进一步落地，限制传统不可降解塑料的使用，倒逼企业加大对生物
基塑料和再生塑料的研发投入。头部企业加速布局循环经济产业链，通过化学回收技术提升再生塑料品质，
以满足下游高端应用需求。政策补贴和税收优惠也为绿色技术企业提供了发展动力。
2024年，塑料粒子市场需求分化明显，传统应用领域如家电、汽车行业需求温和增长，其中新能源汽车
轻量化趋势推动工程塑料需求提升。新能源领域成为新增长点，光伏组件封装材料、锂电池隔膜等对高性能
塑料粒子的需求快速增长。此外，可降解塑料在快递包装、农膜等领域的渗透率显著提高，预计2024年国内
可降解塑料市场规模将突破500亿元。
总体来看，2024年国内塑料粒子行业呈现“增量提质”特征，绿色化、高端化、循环化成为发展主线，
技术创新和资源整合能力将成为企业突围的关键。
2、钛白粉行业
2024年，中国钛白粉行业在多重因素推动下呈现出转型升级与稳步发展的双重特征。随着国内经济持续
复苏以及下游应用领域的扩张，行业整体产能利用率提升至85%左右，产量预计达到450万吨，同比增长约5%
，稳居全球最大钛白粉生产国和消费国地位。
2024年，钛白粉市场需求结构性分化，房地产与基建领域需求增速放缓，但新能源、高端涂料、塑料及
环保材料的应用增长显著。新能源汽车产业链中，钛白粉在锂电池正极材料包覆剂、钛酸锂负极材料等领域
的需求量增长超20%，成为拉动行业增长的新引擎。同时，环保政策趋严推动水性涂料替代油性涂料，带动
高耐候性、低VOCs钛白粉产品需求持续提升。
钛白粉行业实现绿色转型加速，硫酸法工艺占比进一步下降至65%，氯化法产能占比提升至35%，龙头企
业通过技术迭代实现能耗降低30%以上。副产物综合利用成为行业焦点，如硫酸亚铁制备磷酸铁锂的技术突
破，使得钛白粉企业加速向新能源材料领域延伸产业链，形成“钛-锂-磷”循环经济模式。
出口市场面临新挑战，钛白粉国际市场需求保持稳定，2024年出口量预计达160万吨，但国际贸易摩擦
加剧，欧盟碳关税政策及东南亚本土产能扩张对出口形成压力。国内企业通过布局海外生产基地降低贸易风
险，同时高端化产品出口占比提升至40%。
行业集中度持续提升。行业龙头企业产能占比进一步突破，中小企业因环保成本和原料价格波动加速出
清。钛矿资源端，国内攀西地区钒钛磁铁矿选矿技术突破，钛精矿自给率提升至55%，但高端氯化法原料仍
依赖进口。2024年钛白粉价格波动趋于理性。在产能有序释放及钛矿价格高位震荡背景下，钛白粉年均价格
维持在1.6-1.8万元/吨区间，行业利润空间向具备全产业链优势的企业集中。
数据来源：国家统计局、国家发展改革委、国家商务部、农业农村部、海关总署、中国物流与采购联合
会、中商情报网、隆众咨询等。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
报告期内，公司主要业务以大宗商品贸易为主，主要贸易产品包括化工产品（钛白粉、塑料粒子）及农
产品（高粱、小麦、稻谷及大米等）。
（二）主要经营模式
公司在业务过程中根据供应商或客户需求进行资源匹配及方案规划，为客户提供化工产品、农产品等产
品的购销服务，并通过集中采购、订单管理、存货管理、账期赊销、物流规划等方式，为上下游企业实现快
速资源匹配，降低客户的运营风险和业务成本，提升客户的运营效率，为客户创造供应链增值，并赚取稳定
的收益。
（三）业务开展情况
报告期内，公司围绕年度经营目标，在严控业务风险的基础上，通过调整业务结构，持续对产品、供应
商及客户结构进行合理优化，并依托大宗商品的行业经验和市场资源，进一步拓展及延伸产品品类。报告期
内公司累计采购各类化工产品9632.20吨，同比降低46.68%；累计销售各类化工产品10451.90吨，同比减少4
6.72%；累计采购各类农产品57660.00吨，同比增加40.79%；累计销售各类农产品55810吨，同比增加107.36
%；2024年由于大部分收入以净额法确认，实现综合毛利率41.55%，较上年同期增加35.36个百分点。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）多维度的供应链服务能力
公司通过系统化采集、整合与分析客户需求信息，结合对市场环境变化的分析和掌握，为客户提供具备
竞争优势的商品组合，同时对商品流通、市场运营、物流配送等核心要素进行整合与配置，并针对客户多元
化的采购需求提供定制解决方案，有效提升客户满意度与产品附加值。
（二）供应链成本管控能力
公司在采购环节实施全流程精细化管控，通过集中采购、战略合作等机制显著压缩采购成本；公司在商
品贸易物流环节中，公司能有效匹配高性价比运输方案，有效削减物流支出；公司在运营管理过程中推行标
准化流程，严控非必要开支，同步开展资金动态监控，强化资金全过程管理，实现降本增效与资本运作效能
的双重提升。
（三）资源高效协同优势
公司实际控制人及控股股东具有深厚的区域性资源整合能力与强大的产业赋能优势，结合公司国资背景
及自身丰富的供应链行业经验，在产业资源对接、市场渠道拓展及业务运营实施等环节可形成多维度高效协
同，为公司有效提升市场竞争力与可持续发展提供可靠支撑。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入1722.67万元，同比减少88.42%，实现营业利润-720.49万元，同比减亏15
66.32万元；实现利润总额-723.53万元，同比减亏1571.73万元；实现归属于上市公司股东的净利润-568.28
万元，同比减亏1633.22万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-568.88万元，同比减
亏1573.29万元。报告期末，公司资产总额为12456.28万元，同比减少20.43%；归属于上市公司母公司的净
资产为3782.58万元，同比减少13.06%。报告期经营活动产生的现金流量净额为917.93万元，同比由负转正
。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2024年，商品贸易行业面临复杂多变的外部环境，由于全球大宗商品价格波动加剧，叠加相关产业周期
性、结构性问题，2025年商品贸易行业市场集中度将进一步提升，行业格局重塑进入持续加速期，对可持续
发展和抗风险能力提出新的要求和挑战。
(二)公司发展战略
根据公司“主营业务高质量发展，积极谋求产业转型”的战略，在当前农产品大宗贸易及钛白粉行业转
型发展的大趋势下，公司将充分依托实际控制人及控股股东资源优势，利用自身在商品贸易行业的经验，以
高原特色农产品相关产业为核心，不断优化业务流程和管理机制，加快推进业务结构转型，提升持续经营能
力，实现长期稳定的发展，为股东和投资者创造更大的价值。同时，公司将积极寻求战略合作机遇，探索战
略合作模式，为优质产业的导入奠定基础，实现公司新的跨越式发展。
(三)经营计划
为确保完成公司年度经营目标，有效化解退市风险，公司结合业务实际，制定了细化且可操作的经营计
划，并将通过推进业务结构优化与转型、构建核心优势主营主业、强化风险防控机制、优化资本运作效能及
深化战略合作布局等措施，在完成年度扭亏目标的同时，多项并举，尽快推动公司转型发展，从根本上提升
公司盈利能力及持续经营能力。公司具体经营计划如下：
1、积极推进业务转型、构建核心优势主业
公司将依托实际控制人及控股股东区域资源统筹及产业赋能优势，结合自身丰富的供应链行业经验，充
分发挥协同效应，重点围绕花卉等高原特色农产品进行产业布局及业务战略转型，通过嵌入定制采购及加工
、新零售商业及网络社交平台销售等高附加值产业环节，构建"资源整合-产业运营-经营提升"的业务体系，
加速构建差异化竞争优势明显、产业链协同效应突出的核心主业，加速推进公司业务转型，稳步提升公司盈
利水平，切实化解公司退市风险。
2、系统性完善内控体系、强化风险防控能力
公司将持续加强内部控制体系的完善，加速推进内控制度及流程的优化工作。公司将通过跨部门内控风
险交叉评估，建立内控风险预警及联防联控机制，同时配套开展全员合规意识培训，将内控要求细化为具体
操作规范，确保风险防控体系在公司发展过程中实现同步优化与提升。
3、优化资本配置结构，系统性提升资金使用效能
公司将持续完善资金配置机制，同步构建科学化资金池管理体系，细化公司现金流的分析及管理，实现
重点业务资金全流程跟踪，确保资金使用与预算方案的匹配。同时，公司将进一步加强资金监控，实施超预
算支出的多级审核制度，推动资本运营效率及保障资金安全的体系化提升。
4、推进债权处置相关工作
公司将继续加快推进南京斯威特集团债权公开挂牌转让程序，完善国有资产备案管理流程，系统推进风
险警示事项的处置工作；公司将持续跟踪处理香港石化相关债权债务事项，依法维护企业及股东合法权益。
通过系统性债务重组，有效改善财务结构，降低财务杠杆风险。
5、深化战略合作布局，夯实优质产业资源导入基础
公司将围绕核心主业，重点拓展与行业头部企业的战略合作，协同探索创新商业模式与资源整合路径，
积极推动产业链资源的高效整合，为公司实现优质产业资源导入及可持续发展提供坚实支撑。
(四)可能面对的风险
（一）公司可能面对的风险
公司现有业务主要为商品贸易及供应链服务，产品包括化工产品及农产品等，其行业发展深受国内外政
治经济环境、国内外供需关系、商品价格等多重因素影响，其行业毛利率相对较低，盈利能力受到业务模式
、风险控制能力、资金管理效率等多项因素影响，存在以下主要风险：
1、经济周期波动风险
公司现有业务主要为商品贸易及供应链服务，产品包括化工类产品及农产品。商品价格的波动受国内外
需求影响较大，与宏观经济运行周期关联较为紧密。虽然公司通过采取加强风险控制、注重经营安全、提高
优势品种比重等方式努力应对和防范经济周期波动风险，但是经济增长的波动属于客观规律，未来目标市场
的周期性变动仍不可避免。公司主营业务及所处行业特点决定了公司在未来一段时间内将面临着世界和国内
经济周期波动给公司未来经营发展带来的风险。
2、经营信用风险
公司所处的商品贸易及供应链服务行业是资金密集型行业，公司需要与供应商和客户签署相应的业务合
同，在合同履行期间，公司与客户和供应商之间会产生较多的往来款项，包括向供应商支付的预付账款、对
客户的应收账款等。在此情况下，如果合同未能正常履行，公司的业务运行可能会受到不利影响，公司面临
一定的经营信用风险。
（二）公司拟采取的风险化解措施
1、公司将以市场为依托，积极调整和优化产品结构，搭建业务模式时采取风险转移、风险规避等措施
，严格把控风险较高的流程、环节，同时，安排业务人员进行货物现场监控、跟踪物流信息等手段，确保业
务可控、货物安全。另外，采取多种方式优化资产负债结构，减轻债务负担，降低财务费用，提高公司的持
续经营能力，增强产品盈利能力及市场竞争力。
2、对供应商和客户进行信用评估工作及对应收账款的管理、定期跟踪和评估，健全款项回收应急机制
，以切实降低违约风险。对非正常逾期回款的客户实施重新信用评估、现场走访、发函催收等必要程序，对
客户的实际经营状况、财务状况以及现金流状况等进行审慎评价，针对不同的分析结果采取降低其信用额度
、减少合作的资金规模或直接终止合作等措施以控制公司经营风险。
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