经营分析☆ ◇600603 ST广物 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
物流园区投资、经营和配套服务以及冷链物流项目建设，商业保理和供应链管理业务，并在此基础上继续
阶段性开展住宅、商业地产的开发和销售业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
能源物流服务(行业) 25.78亿 68.99 11.68亿 75.21 45.31
商品房销售(行业) 10.22亿 27.34 3.20亿 20.62 31.33
物业租赁(行业) 8947.54万 2.39 5014.00万 3.23 56.04
其他业务(行业) 3891.00万 1.04 618.70万 0.40 15.90
保理业务(行业) 846.26万 0.23 846.26万 0.54 100.00
─────────────────────────────────────────────────
能源物流服务(产品) 25.78亿 68.99 11.68亿 75.21 45.31
商品房销售(产品) 10.22亿 27.34 3.20亿 20.62 31.33
物业租赁(产品) 8947.54万 2.39 5014.00万 3.23 56.04
其他业务(产品) 3891.00万 1.04 618.70万 0.40 15.90
保理业务(产品) 846.26万 0.23 846.26万 0.54 100.00
─────────────────────────────────────────────────
疆内(地区) 29.11亿 77.89 12.69亿 81.70 43.59
疆外(地区) 7.92亿 21.20 2.65亿 17.06 33.44
其他业务(地区) 3413.70万 0.91 1926.85万 1.24 56.44
─────────────────────────────────────────────────
能源物流服务收入(业务) 25.78亿 68.99 11.68亿 75.21 45.31
房地产销售收入(业务) 10.22亿 27.34 3.20亿 20.62 31.33
物流园经营收入(业务) 8947.54万 2.39 5014.00万 3.23 56.04
其他收入(业务) 3415.98万 0.91 1929.12万 1.24 56.47
保理业务收入(业务) 846.26万 0.23 846.26万 0.54 100.00
供应链及仓储运输收入(业务) 475.02万 0.13 -1310.42万 -0.84 -275.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
能源物流服务(产品) 11.64亿 64.76 5.05亿 71.67 43.41
房产销售(产品) 5.76亿 32.02 1.76亿 24.95 30.56
物流园经营及其他(产品) 5370.77万 2.99 1957.22万 2.78 36.44
商业保理(产品) 429.63万 0.24 429.60万 0.61 99.99
─────────────────────────────────────────────────
疆内(地区) 13.03亿 72.47 5.92亿 83.92 45.42
疆外(地区) 4.95亿 27.53 1.13亿 16.08 22.91
─────────────────────────────────────────────────
能源物流服务收入(业务) 11.58亿 64.41 4.99亿 70.78 43.10
房地产销售收入(业务) 5.67亿 31.51 1.68亿 23.87 29.70
物流园经营收入(业务) 4405.14万 2.45 2442.84万 3.46 55.45
其他收入(业务) 2330.21万 1.30 1690.19万 2.40 72.53
保理业务收入(业务) 429.60万 0.24 --- --- ---
供应链及仓储运输收入(业务) 169.91万 0.09 -785.80万 -1.11 -462.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品房销售(行业) 33.25亿 67.43 10.00亿 56.04 30.08
能源物流服务(行业) 14.47亿 29.34 7.09亿 39.74 49.02
物业租赁(行业) 9112.67万 1.85 4824.18万 2.70 52.94
其他业务(行业) 4820.51万 0.98 1042.04万 0.58 21.62
保理业务(行业) 1011.02万 0.20 --- --- ---
商管服务(行业) 996.59万 0.20 664.81万 0.37 66.71
─────────────────────────────────────────────────
商品房销售(产品) 33.25亿 67.43 10.00亿 56.04 30.08
能源物流服务(产品) 14.47亿 29.34 7.09亿 39.74 49.02
物业租赁(产品) 9112.67万 1.85 4824.18万 2.70 52.94
其他业务(产品) 4820.51万 0.98 1042.04万 0.58 21.62
保理业务(产品) 1011.02万 0.20 --- --- ---
商管服务(产品) 996.59万 0.20 664.81万 0.37 66.71
─────────────────────────────────────────────────
疆内(地区) 34.11亿 69.16 9.30亿 52.09 27.26
疆外(地区) 14.83亿 30.07 8.37亿 46.87 56.42
其他业务(地区) 3824.02万 0.78 1844.28万 1.03 48.23
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售收入(业务) 33.25亿 67.43 10.00亿 56.04 30.08
能源物流服务收入(业务) 14.47亿 29.34 7.09亿 39.74 49.02
物流园经营收入(业务) 9112.67万 1.85 4824.18万 2.70 52.94
其他收入(业务) 3824.02万 0.78 1844.28万 1.03 48.23
保理业务收入(业务) 1011.02万 0.20 --- --- ---
商管服务收入(业务) 996.59万 0.20 664.81万 0.37 66.71
供应链及仓储运输收入(业务) 996.49万 0.20 -802.24万 -0.45 -80.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产销售收入(业务) 7.12亿 63.85 2.88亿 49.73 40.45
能源物流服务收入(业务) 5.96亿 53.43 2.77亿 47.88 46.54
物流园经营收入(业务) 4095.54万 3.67 1944.39万 3.36 47.48
供应链及冷链运营收入(业务) 1367.01万 1.23 -360.77万 -0.62 -26.39
保理业务收入(业务) 571.58万 0.51 --- --- ---
商管服务收入(业务) 7641.54 0.00 -202.57万 -0.35 -26509.50
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售21.96亿元，占营业收入的58.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广汇能源股份有限公司 │ 110417.33│ 29.33│
│瓜州广汇能源经销有限公司 │ 63225.43│ 16.79│
│特变电工新疆能源有限公司 │ 22757.57│ 6.05│
│新疆天山铁道有限责任公司 │ 15194.02│ 4.04│
│新疆将淖铁路有限公司 │ 8026.25│ 2.13│
│合计 │ 219620.60│ 58.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购10.20亿元，占总采购额的49.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司哈密机务段 │ 44825.08│ 21.69│
│中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司 │ 23452.69│ 11.35│
│山东一滕建设集团有限公司 │ 12371.78│ 5.99│
│中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司哈密货运中心 │ 11167.40│ 5.40│
│中铁一局集团有限公司 │ 10136.34│ 4.90│
│合计 │ 101953.30│ 49.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，是公司向能源物流战略转型的深化之年。在公司董事会坚强领导下，公司经营班子深入贯彻董
事会的战略部署，紧密围绕“一条通道，四个基地”的布局，建设运营新疆铁路北翼通道的重要组成部分红
淖铁路，布局柳沟、宁东、明水及广元四大综合能源物流基地。聚焦主业、勇于担当，最大限度地达成全年
经营任务目标，转型成果加速显现。
报告期，公司实现营业收入37.37亿元，同比下降24.23%；实现归属于上市公司股东的净利润5.09亿元
，同比下降12.76%，其中能源物流业务实现归属于上市公司股东的净利润7.51亿元，同比增长112.43%。每
股收益0.43元。截至本报告期末，公司总资产217.96亿元，归属于上市公司股东的净资产69.76亿元。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）能源物流行业
在“双碳”目标与能源安全双重战略指引下，我国能源结构转型呈现渐进式特征，煤炭供应格局正从“
晋陕蒙核心区”向“西部增量区”转变。2024年全国原煤产量47.6亿吨，同比增长1.3%。新疆作为国家五大
煤炭供应保障基地之一，2024年产量达5.41亿吨，同比增长17.5%，增速连续四年居全国主要产煤省区首位
；“疆煤外运”达到1.4亿吨，其中，铁路“疆煤外运”量达9,061万吨，首次超过9,000万吨，同比增长50.
2%。根据《加快新疆大型煤炭供应保障基地建设服务国家能源安全的实施方案》，国家给予新疆“十四五”
新增产能1.6亿吨/年煤矿项目建设，由此将形成准东、哈密双亿吨级生产基地，该战略布局为铁路运输网络
优化提供了新机遇。
1、运力保障能力持续提升
国家铁路局统计数据显示，2024年全国铁路货运量51.75亿吨，同比增长2.8%；货运周转量35,861.90亿
吨公里。其中，国家铁路货运发送量39.85亿吨，同比增长1.9%。2024年铁路固定资产投资8,506亿元，同比
增长11.3%，投产铁路新线3,113.4公里，投产铁路复线2,687.2公里，投产电气化铁路3,935.8公里，现代化
铁路基础设施体系建设持续推进。
2、运输效率显著提高
智慧物流技术应用加速，2024年煤炭铁路运输呈现三大创新：（1）5G+北斗定位系统在80%以上重载列
车实现应用，列车追踪间隔预计可缩短至5分钟；（2）智能装车系统覆盖率大幅提升，装车效率有所提高；
（3）区块链电子运单在主要煤运干线全面推广，压缩平均货物在途时间。
3、供应链韧性持续增强
形成“三纵四横”煤炭物流主通道：纵向包括包兰、蒙华、瓦日三大北煤南运通道，横向以兰新、陇海
、沪昆、大秦线路构建东西运输走廊。2024年应急保供能力、跨区调配能力、进口补充能力均有所提升。
（二）房地产行业
根据国家统计局数据，2024年，新建商品房销售面积97,385万平方米，比上年下降12.9%，其中住宅销
售面积下降14.1%。新建商品房销售额96,750亿元，下降17.1%，其中住宅销售额下降17.6%。2024年西部地
区新建商品房销售面积23,834万平方米，较上年下降14.6%，西部地区新建商品房销售额17,485亿元，较上
年下降17%。
2024年，我国房地产行业在政策托底与市场调整的双重作用下呈现“先抑后扬”态势。政策层面，中央
以“稳预期、促需求、优供给”为主线，推出多项举措：需求端通过降低首付比例、房贷利率优惠及税收减
免刺激购房，尤其加大对首套刚需和改善性需求的支持；供给端则通过土地出让金递延支付、专项债支持房
企融资及“保交楼”政策缓解企业资金压力，并鼓励存量土地盘活和租赁市场发展。
行业趋势上，分化加剧：一线及强二线城市因政策松绑（如郊区限购取消）和改善型需求释放，房价结
构性上涨，而三四线城市仍以去库存为主，供需逐步平衡。市场结构转型显著，二手房“以价换量”带动刚
需入市。2024年房地产市场在政策驱动下阶段性回稳，但库存高企、土地缩量及居民收入预期偏弱等因素仍
制约全面复苏，行业步入深度调整与高质量发展的新周期。
（三）冷链物流行业
根据中国物流与采购联合会发布的2024年冷链物流运行数据显示，2024年我国冷链仓储行业在市场需求
和政策推动下呈现规模扩张与结构优化并行的态势。全国冷链物流需求总量达3.65亿吨，同比增长4.3%，总
收入5,361亿元，同比增长3.7%，市场恢复势头显著。然而，行业仍面临挑战：冷链仓储设施局部过剩问题
未完全缓解，冷库出租率受需求碎片化影响波动，部分企业运营压力加大。此外，上下游产业协同不足，服
务同质化现象仍存，人工成本攀升导致企业盈利承压。
新疆冷链仓储则依托区位与资源优势快速发展。作为“一带一路”核心区，新疆拥有18个一类口岸，自
贸试验区政策推动跨境冷链通道扩容。双十一期间，新疆推出医药冷链“定温达”、食品“冷鲜达”等精准
温控服务，并投用蓄冷箱提升时效保障。但基础设施短板明显：铁路冷链运输占比低，回程载货率不足导致
成本高企；国际TIR认证衔接不畅，跨境运输效率受限；冷链园区数字化水平较低，资源整合能力弱。未来
仍需加强多式联运协同，推进中欧班列冷链标准化，并借助自贸区政策优化口岸通关与仓储配套，得以释放
“东联西出”的物流潜力。
三、报告期内公司从事的业务情况
本报告期，公司的主营业务为能源物流、房地产及物流协同三个板块。
（一）能源物流板块
公司围绕发挥新疆自然资源优势，依托新疆铁路出疆黄金通道，统筹构建“一条通道，四个基地”的全
过程能源物流体系，积极服务“疆煤外运”战略实施。
2024年度，能源物流板块实现主营业务收入25.78亿元，同比增长78.18%，归母净利润7.51亿元，同比
增长112.43%。2024年度能源物流板块收入占比已达69.63%，较上年同期增加40.06个百分点。
1、布局上游疆煤外运黄金通道——“将-淖-红”铁路
（1）红淖铁路（淖毛湖—红柳河）
红淖铁路位于新疆维吾尔自治区东部的哈密地区，全线长435.6公里。西端在白石湖南站与将淖铁路相
接，东端在甘肃红柳河站与兰新铁路相接实现出疆。期间在镜儿井北站与临哈铁路柔远站相接，是同时连通
出疆主通道和北翼通道的关键线路。红淖铁路成功打通了新疆与内地消费市场的煤炭运输通道，煤炭外运量
将逐年上升。
红淖铁路运杂费遵循市场化定价原则，在参照市场同类交易合同价格的基础上，供需双方根据自愿、平
等、互惠互利、公平公允的原则确定具体价格。其中，红淖铁路运价根据伊吾县发展和改革委员会于2018年
6月出具《关于红淖线铁路运价申请的复函》，可在0.4元/吨公里的运价范围内进行自主调价，具体价格根
据双方协商确定。
（2）“将-淖-红”铁路全线贯通
“将-淖-红”铁路有力保障新疆两个最主要的煤炭基地——哈密地区和准东地区煤炭外运力度，保通保
畅；同时实现哈密地区和准东地区诸多储量丰富的矿区有效串联。
“将-淖-红”铁路的贯通，改变了区域煤炭供应格局，一是改善了区域内交通运输结构、快速实现公转
铁和散转集，减少能耗，降低污染；二是能够快速实现疆内优势产品出疆，促进沿线资源开发，同时将新疆
优势资源富集区与疆内、外市场紧紧绑定在一起，成为新疆优质煤炭资源、甲醇、煤焦油、铝锭、化肥等产
品以及包含农副产品等在内的各类出疆物资实现外运的主要通道，将新疆的资源优势转化为经济优势。
“将-淖-红”铁路贯通，缩短了准东地区煤炭28%的出疆运距、30%的出疆运输时间，极大完善了疆内的
铁路运输网络，有效地增强了运输能力，大幅提升物流效率，成为促进货运上量的主要增长极，进一步为煤
炭生产企业和下游客户提供服务，为推动企业高质量发展提供强有力的保障。
随着铁路网络不断建设完善，新疆铁路已经形成了“一主两翼”进出疆三大铁路通道：“一主”是指兰
新铁路，由兰新铁路和兰新高铁共同构成，是“新丝绸之路经济带”运输通道和我国西北地区铁路网的重要
组成部分，是目前的出疆主通道，短期运力紧张。两翼主要是指“北翼”和“南翼”通道。北翼通道指临哈
铁路及向西延伸线，红淖铁路和将淖铁路是北翼通道的重要组成部分。临哈铁路连接内蒙古临河站—额济纳
站—新疆哈密站，有较大的外运潜力。南翼通道指格库铁路，起自青海省格尔木市，终到新疆库尔勒市，是
出入新疆的第三条铁路通道，主要服务南疆和国内西南地区的运输。
2024年度，公司在红淖铁路运力发展与基础设施建设方面取得显著成效，红淖铁路累计运量2,262万吨
（含过货量），同比增长144.77%。具体表现为以下两大核心提升：
业务提升方面，公司以全产业链优势为依托，推动运力规模实现突破性增长。通过构建跨区域物流网络
，完成大青阳口站、玉门东站、瓜州站等战略节点的多向货物集散能力升级；针对敞车资源瓶颈，创新采用
自备敞车、KM70型货车与集装箱多式联运模式，实现自备运力同比显著提升。同时推进效率优化工作：建立
列车运行动态调优机制，协同国铁系统实现集装箱返空标准化管理，消除车型错配导致的调车损耗；通过修
车流程优化与封仓堵漏技术改进，车辆修复效率与封堵合格率得到双提升；完成快装系统技术改造，大幅提
高车源-车型-流向-装载体系匹配度，装车效率实现跨越式增长。此外，深化与乌铁局、兰铁局的战略协作
，精准对接运价政策窗口，以资源整合优势实现物流成本科学管控。
建设提升方面，公司加速推进重大基建项目落地。2024年1月15日红淖铁路与将淖铁路全线贯通，“疆
煤外运”能力从源头得以提升，运能进一步释放，有力保障国家能源安全。9月底红淖铁路电气化改造工程
成功试运行，正式迈入绿色高效运营新阶段，为后续运能扩容与成本优化奠定基础。2025年初，经多方协同
攻坚，实现红淖铁路与临哈铁路战略接轨，构建“疆煤外运”双通道格局，形成辐射宁夏、华北的能源保供
新动脉。同步实施的淖毛湖站四股道扩建工程稳步推进，建成后将系统性提升铁路编组能力和运输效能，为
未来运力释放提供坚实保障。
公司通过业务模式创新与基础设施升级双轮驱动，进一步突破运力约束瓶颈，构建起高效、低碳、多向
联动的铁路物流新格局。
2、布局下游综合能源物流基地——“四大物流基地”
公司在下游积极利用综合能源物流基地实现业务延伸。一是通过在资源紧缺地区布局综合能源物流基地
，从而将新疆优势能源产品尤其是煤炭产品进行销售前移，将其作为煤炭产品销售的前置仓；二是通过淡储
旺用进行煤炭战略储备，调节季节差异带来的市场需求；三是通过“点对点”运输，提高铁路运输效率，提
升疆煤外运量，增强疆煤在终端市场的竞争力；四是将运营的综合能源物流基地编织成网，充分发挥基地的
节点辐射效应，相互之间形成物流支撑，提高能源物流的响应效率，扩大终端市场份额，夯实主业发展基础
，增厚能源物流主业收益。
（1）柳沟综合能源物流基地
柳沟综合能源物流基地主要从事煤炭仓储、掺配和发运服务，是公司疆煤东运中转基地的第一站，为公
路运输至甘肃中转的疆煤资源提供中转服务，公司能源物流业务结构多元化、区域多元化初具规模。基地目
前静态储煤能力100万吨，年周转能力约2,000万吨。2024年度，柳沟综合能源物流基地围绕智慧升级与绿色
发展取得显著成果：一是以打造智慧物流标杆为目标，构建覆盖“生产-运输-装卸”全流程的精益管控体系
，推动作业效率与服务质量双突破；同步建成数字化调度指挥中心，实现站台、煤场及货三线全域安全监测
智能化，创新安全管理模式。二是践行绿色低碳理念，在稳定生产运营基础上，前瞻性启动货一货二线及煤
场封闭式煤棚建设工程前期工作，为构建现代化仓储物流体系提供基础设施保障，持续强化基地可持续发展
能力。公司当前正在进行扩能改造工程，通过“总体规划、分步实施”的方式，进一步扩大基地周转能力，
为公司“疆煤外运”规模的快速提升提供支撑。2024年度，柳沟综合能源物流基地累计周转1,389万吨,同比
增长23.23%。
（2）宁东综合能源物流基地
宁东综合能源物流基地煤仓项目作为宁夏自治区重点项目。报告期内煤仓项目取得工程建设规划许可证
、施工许可证，铁路专用线项目取得土地使用权证、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证，项目建设
正常推进。截至目前，煤仓项目工程进度过半；铁路专用线项目已基本完成场地平整及土方倒运。
（3）明水综合能源物流基地
明水综合能源物流基地作为甘肃省省列重大建设项目。报告期内，明水综合能源物流基地持续推进各项
前期手续办理，取得《关于甘肃广汇疆煤物流有限公司明水综合能源物流基地铁路专用线项目核准的批复（
甘发改交运〔2024〕300号）》，取得一批次土地使用权证。项目建设方面主要开展铁路专用线路基、桥涵
及房建工程。
（4）广元综合能源物流基地
广元综合能源物流基地作为四川省重点项目。报告期内主要开展项目前期手续办理，施工图设计、招投
标及场内管线迁改工作，取得一批次土地使用权证，获得工程建设规划许可证。四大综合能源物流基地建成
后，通过与上游铁路连接，形成完整的能源物流体系，大力支持新疆安全、智能、绿色的先进优质煤矿进一
步释放产能，大幅扩大疆煤辐射范围，缓解煤炭紧张区域的供需矛盾，提升新疆煤炭价值，推动新疆能源优
势转换，为增强全国煤炭安全供应保障做出贡献。
（二）房地产板块
公司房地产项目已完成全部工程建设并全面转入尾盘销售阶段，面对宏观经济承压、区域性政策约束及
全国商品房市场持续低迷的多重挑战，公司强化存量资产运营效能，通过全周期动态管理优化资源配置，持
续推进剩余尾盘去化工作。
（三）物流协同板块
1、冷链物流业务
汇领鲜冷链物流基地位于乌鲁木齐国际陆港区核心区域，紧邻临空经济示范区，区位优势明显，是新疆
冷链仓储企业中领先的高标准冷链物流基地。为提升冷链业务盈利能力，汇领鲜实施“冷库运营+城市配送+
电商履约”多维业态组合策略，构建智慧冷链增值服务，打造“干线仓配+末端服务”全渠道增值服务矩阵
，开拓社区团购定制等业务。
2、保理业务
报告期内，汇盈信继续通过政企联动清欠渠道，纳入政府重点督办清单，以“司法清收+行政协调+市场
处置”方式处理清欠资产，内部实施“存量压降+费用管控”方案，结构化降本增效。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）区位地理优势
作为国家《“十四五”现代能源体系规划》明确的五大煤炭供应保障基地之一，新疆依托“东联西出”
战略区位，已成为我国能源安全战略核心区。新疆煤炭资源具有储量大、热值高、分布集中、煤层赋存条件
好、开采成本低、增产响应快等特点。新疆已成为我国重要的煤炭保障基地，承担着保障国家能源供应安全
的重要使命。公司红淖铁路沿煤炭富集区而建，红淖铁路同时联通兰新铁路和临哈铁路形成“双通道”格局
，作为“疆煤外运”重要通道具有运力提升潜力。
公司上游红淖铁路与下游的四大综合能源物流基地形成“东西呼应、多点支撑”网络，公司在运营的柳
沟综合能源物流基地、在建的宁东、明水及广元综合能源物流基地，均位于全国结构性煤炭缺口不断扩大的
地区或疆煤出疆的重点节点位置，辐射甘肃、四川、重庆、云南、宁夏、青海、河南、湖南、湖北及华北等
地，从综合运距及开采成本来看，新疆煤炭在上述地区具有较强的综合竞争力。同时，公司的综合能源物流
基地在运输网络中互为补充，改善运输结构，实现“公转铁”、“散转集”无缝转换，大幅提升公司整体抗
风险能力。
（二）核心资源优势
公司控股的红淖铁路是国内首条国网规划、国标设计、国家批准、民企控股、民资兴建、联合运营的地
方资源性铁路，是国家发展和改革委员会、原铁道部落实《国务院新36条》的民营项目示范工程，也是目前
淖毛湖地区唯一的出疆铁路，为淖毛湖矿区周边企业及铁路沿线企业提供运输服务。随着电气化项目投运，
红淖铁路运能及周转效率进一步提升，成本优势显著提升。红淖铁路与将淖铁路贯通，串联准东、淖毛湖等
四大矿区，共同作为“疆煤外运”北翼通道关键组成部分，疆煤外运通道区域运距缩短，运输效率提升。临
哈联络线贯通，形成“兰新+临哈”双通道运输体系，提升后方通道能力。
（三）产业链优势
公司充分利用新疆位于“一带一路”枢纽的区位优势，通过能源物流上下游一体化战略部署，为客户提
供煤炭等新疆优质资源产品出疆的全程物流服务，全产业链运营优势明显。在上游“疆煤外运”通道，利用
铁路运输运量大、运行稳定、安全可靠、能耗低和污染小的优势，联通产地与终端市场，实现煤炭等大宗商
品快速出疆；在下游利用四大综合能源物流基地，实现对大宗商品的高效承接转运，将新疆优质的资源产品
绿色、高效地输送至各地。
“一条通道，四个基地”将煤炭产区与消费区域通过公铁联运、仓储中转连接起来，既能为客户提供产
区直达客户的运输服务，也能为客户就近提供煤炭掺配和配送服务，实现了大宗商品物流全产业链布局，可
以从更系统的层面统筹资源,为客户提供更加有竞争力的物流服务。
（四）业务协同优势
通过围绕疆煤外运供需多点布局编织成网，充分发挥通道和基地的辐射效应，相互之间形成物流支撑，
提高疆煤外运响应效率和供应弹性，延长疆煤外运辐射范围，助力新疆煤炭价值在更大的市场空间实现高效
转化。同时，公司能源物流业务各项目在经营模式、盈利模式等方面相似度高，可快速复制公司在铁路建设
和运营、煤炭储运等方面积累的经验和能力，缩短项目投资回收期，提升项目投运效率，为公司能源物流业
绩增长提供坚实基础。
五、报告期内主要经营情况
本报告期，公司实现营业收入37.37亿元，同比下降24.23%；实现归属于上市公司股东的净利润5.09亿
元，同比下降12.76%，其中能源物流业务实现归属于上市公司股东的净利润7.51亿元，同比增长112.43%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、能源物流行业格局和趋势
铁路作为支撑国家发展全局的战略性工程，在国家“双碳”目标与物流降本增效政策驱动下，铁路煤炭
运输行业迎来结构性优化机遇。根据《交通物流降本提质增效行动计划》要求，铁路货运网络持续完善，大
宗货物“公转铁”比例显著提升，2025年铁路货运量和周转量占比目标分别为11%和23%。政策层面，铁路专
用线建设加速推进，年运量150万吨以上的工矿企业、物流园区接入铁路专用线比例提升，进一步巩固铁路
在大宗商品运输中的骨干地位。2025年铁路运输将呈现“网络扩容+技术赋能+绿色实践”三维联动格局，预
计国家铁路货物发送量目标为40.3亿吨，同比增长1.1%。铁路行业在保障能源安全与支撑经济内循环中的战
略地位将持续强化。
新疆铁路行业正以服务国家能源安全与区域协调发展为核心，加速构建高效畅通的“疆煤外运”体系。
依托“一带一路”核心区位优势，当前重点推进兰新铁路、临哈铁路等既有干线扩能改造，同步优化既有煤
炭专线布局，强化北疆煤炭主产区与河西走廊、西南地区等能源需求区域的通道衔接。通过智能化调度系统
升级与自动化装卸设施建设，提升煤炭运输全链条效率，保障“西煤东运”“疆煤外运”战略实施。在绿色
转型框架下，电气化改造与新能源机车应用同步推进，兼顾运力提升与低碳发展需求。国家政策持续倾斜，
推动出疆铁路新通道规划建设，强化与中欧班列、西部陆海新通道的协同联动，促进煤炭资源高效转化为经
济动能。未来，新疆铁路将依托通道网络优化、技术迭代与多式联运创新，成为支撑国家能源结构调整、带
动区域产业升级的关键枢纽。
新疆铁路部门将通过优先保证运力、设计多式联运路径、提高运到时限等措施，全力保障“疆煤外运”
，全年力争完成1亿吨煤炭外运任务，进一步巩固其在全国煤炭供应链中的战略地位。“疆煤外运”战略预
计将持续向好。
2、房地产行业发展趋势和竞争格局
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