经营分析☆ ◇600576 祥源文旅 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
旅游行业、文化行业、商品销售行业
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游行业(行业) 5.48亿 98.62 2.63亿 98.92 47.94
互联网文化行业(行业) 1400.07万 2.52 574.09万 2.16 41.00
分部间抵销(行业) -634.34万 -1.14 -286.53万 -1.08 45.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游景区业务(行业) 8.30亿 70.79 5.58亿 90.53 67.19
旅游服务业务(行业) 1.63亿 13.86 900.34万 1.46 5.54
茶叶销售业务(行业) 8429.78万 7.19 3553.97万 5.77 42.16
旅游度假业务(行业) 4910.77万 4.19 -639.04万 -1.04 -13.01
动漫及动画影视(行业) 2391.11万 2.04 986.41万 1.60 41.25
其他(行业) 2264.21万 1.93 1034.57万 1.68 45.69
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 11.59亿 98.87 6.09亿 98.85 52.54
其他业务(地区) 1328.33万 1.13 709.36万 1.15 53.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游行业(行业) 4.79亿 95.77 2.46亿 96.13 51.27
互联网文化行业(行业) 2887.57万 5.77 1266.48万 4.96 43.86
分部间抵销(行业) -769.60万 -1.54 -278.42万 -1.09 36.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游景区业务(行业) 5.45亿 63.03 3.43亿 80.39 63.05
旅游服务业务(行业) 1.07亿 12.43 1003.65万 2.35 9.34
茶叶销售业务(行业) 7223.48万 8.36 3979.75万 9.32 55.09
动漫及动画影视(行业) 6105.17万 7.07 1348.63万 3.16 22.09
旅游度假业务(行业) 5706.16万 6.60 852.02万 1.99 14.93
其他(行业) 2170.28万 2.51 1193.74万 2.79 55.00
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.53亿 98.67 4.19亿 98.08 49.13
其他业务(地区) 1149.47万 1.33 821.95万 1.92 71.51
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.00亿元，占营业收入的8.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│重庆蓝波湾国际旅行社有限公司 │ 2010.86│ 1.71│
│农夫山泉股份有限公司 │ 1744.97│ 1.49│
│郴州乐景国际旅行社有限公司 │ 1503.75│ 1.28│
│合计 │ 9999.68│ 8.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.55亿元，占总采购额的27.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│重庆锦渝文化旅游（集团）有限公司 │ 2425.21│ 4.36│
│合计 │ 15454.69│ 27.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况
报告期内，公司所处行业为文旅行业。根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业统计分类与
代码》，公司属于“N78公共设施管理业”。公司主营业务主要覆盖旅游行业、文化行业、商品消费行业三
大行业。
1、旅游行业
2026年作为“十五五”开局之年，中国旅游业在“十四五”圆满收官的基础上，延续繁荣发展态势，从
规模扩张转向质量跃升的新阶段。2026年7月，国务院批复文化和旅游部印发《旅游强国建设“十五五”规
划》，明确了统筹优化旅游空间布局、培育壮大旅游业发展新动能、丰富高品质旅游供给、释放旅游消费潜
力、完善旅游公共服务、加强对外及对港澳台旅游交流合作、推进旅游业高效能治理、健全保障体系等重点
任务。
2026年上半年国内旅游市场出游人次及花费稳中有升，假日数据明显。据文化和旅游部数据，2026年上
半年国内居民出游34.63亿人次，同比增长5.4%，出游总花费3.21万亿元；2026春节、五一、端午三大传统
节假日客流、营收均有小幅提升。夜间文旅、实景演艺、赛事联动等新业态消费持续释放，假日市场已成为
提振内需的重要引擎。但是，随着出游需求集中性释放，旅游市场进入平稳发展阶段，旅游市场下沉化趋势
与体验升级并行推进,旅游消费从“功能消费”向“情绪消费”深度转型，对体验场景及沉浸式体验有了更
高要求。客流规模增长对旅游消费增长的带动作用有所减弱，行业发展更加注重产品供给和消费价值提升。
“文旅+百业”“百业+文旅”相互赋能持续深化，“跟着演出去旅行”“跟着赛事去旅行”“旅游+非遗”
等热度不减，演唱会、体育赛事、非遗表演、民俗IP等持续带动文旅消费。《旅游强国建设“十五五”规划
》明确提出坚持高品质体验，顺应体验类消费需求增强的趋势，推出更多体验好、能共情的旅游产品和服务
。旅游行业正成为度假产品丰富度、文化程度及体验感的综合竞争力。
2、文化行业
文化产业是我国文化建设的重要组成部分，发展文化产业契合人民对美好生活的向往。动漫产业作为以
创意为核心、科技为支撑的重要文化产业组成部分，在互联网与移动设备普及的推动下持续快速发展。2026
年一季度全网动漫TOP20累计正片有效播放达68.5亿。优酷、爱奇艺、腾讯等平台陆续发布2026年度动漫前
瞻片单，百余部内容储备从年番、续作到新IP集中亮相。“谷子经济”（围绕动漫、游戏IP的周边衍生品经
济）持续快速增长，2026年我国潮玩产业预计总价值将达到1101亿元。
动画影视方面，2026年上半年全国电影票房达173.56亿元，观影人次超4.21亿，放映场次超7329.6万场
。AI技术在动画制作中的应用愈发广泛。动画电影与文旅、餐饮、文创等产业跨界融合持续深化，“跟着电
影去旅游”等活动持续激发文旅消费活力。
3、商品销售行业
公司商品销售主要为茶叶销售业务。中国茶叶市场品类丰富，涵盖绿茶、红茶、乌龙茶、白茶、黑茶、
黄茶、花茶七大类，市场格局呈现多元化发展特征。2026年上半年内销市场分化明显，外销市场量减价增。
据中国茶叶流通协会数据《2026春茶产销报告》，春茶内销总量小幅回落约5%，市场分化明显——品牌茶、
口粮自饮茶销售韧性较强，中小散户、高端礼品茶承压。外销市场出口规模小幅下滑、出口额保持增长、均
价上行。
从产业发展视角来看，茶叶与文旅融合的趋势更为紧密。优质茶叶产区凭借整合茶园、茶叶、茶文化等
资源，大力发展旅游产业，打造众多特色茶旅项目。茶企通过“茶+旅游”“茶+研学”“茶+非遗”等融合
模式，拓展消费场景，实现产业融合发展，满足消费者多元化、个性化需求。公司祥源茶依托旗下景区场景
打造茶旅一体化消费闭环，契合产业升级方向。
（二）公司主营业务情况说明
公司以“文旅与科技助力美好生活”为企业使命，以旅游目的地投资运营为核心，打造“文化IP+旅游+
科技”特色文旅产业模式，主营业务覆盖旅游、商品销售、文化三大行业，致力于成为全球领先的文旅产业
服务商。公司业务布局全国核心文旅资源地，构建起全业态、全链条、全场景的文旅产业生态，为消费者提
供一站式休闲度假服务。
1、旅游行业业务
公司以旅游业务为核心主业，涵盖旅游景区业务、旅游度假业务、旅游服务业务三大板块，业务遍布“
大湘西”“大黄山”“大南岭”“大川渝”等四大核心区域的十大旅游目的地，拥有一批稀缺性、高品质的
核心文旅资源，形成了从资源开发、运营管理到服务体验的全产业链能力。
1.1旅游景区业务
公司在旗下各景区提供景区交通、语音讲解、门票管理及配套设施运营等全场景服务，拥有张家界百龙
天梯、黄龙洞游船及语音讲解、凤凰古城沱江游船、莽山五指峰门票索道电梯、广西大瑶山盘王界景区索道
电梯、四川碧峰峡门票、景交及酒店住宿餐饮、齐云山景交及酒店住宿餐饮、丹霞山景交及酒店住宿餐饮等
一批稀缺优质文旅资源，同时运营齐云山、碧峰峡、莽山五指峰、卧龙中华大熊猫苑神树坪基地等核心景区
配套设施，为游客提供多元化、高品质的目的地综合服务。
湖南张家界百龙天梯：垂直高差335米，运行高度326米，每小时运载量逾5500人次，累计接待游客逾70
00万人次，成为海内外知名的文旅打卡胜地，是张家界旅游的核心交通与体验地标。
湖南张家界黄龙洞：运营游船运输、洞内语音讲解、景区交通车等服务，景区涵盖6大游览区、100余个
景点，高转化率的配套服务成为景区体验的核心组成部分。
湖南凤凰古城：打造中国首个苗族文化沉浸式艺术游船光影秀“湘见·沱江”，沱江泛舟成为核心体验
产品，全景式展现湘西苗族人文风貌，成为凤凰古城旅游的必体验项目。
安徽齐云山生态文化旅游度假区：运营月华索道、横江竹筏漂流、景交车等交通服务，围绕“景区度假
化”打造“复古游齐云”“小镇夜逍遥”等沉浸式古风体验，构建“白+黑”全时消费场景，打造山水人文
度假标杆。
四川雅安碧峰峡旅游度假区：运营电梯、景交车等旅游运输服务，同时提供动物园门票、园内二消、大
熊猫基地运营支撑等业务，覆盖“观光+体验+科普”全场景，满足游客多元化需求。
四川卧龙中华大熊猫苑：负责大熊猫基地及景区全流程运营管理，涵盖日常维护、游客服务、设施管理
及交通、餐饮、住宿等配套服务，是大熊猫科普旅游的核心目的地。
湖南莽山五指峰景区：以无障碍旅游为核心特色，提供景区管理、索道经营、交通、餐饮、住宿等全链
条服务，推动湘粤区域景区联动发展，积极推动莽山景区创建国家5A级旅游景区，打造无障碍旅游行业标杆
。
广东丹霞山休闲旅游度假区：提供游船、竹筏、索道等旅游运输服务，打造“文化丹霞”“生命丹霞”
等五大主题游线，推动景区从传统观光向现代休闲度假转型，积极争创“世界级旅游景区”，唱响大丹霞旅
游品牌。
广西大瑶山盘王界景区：位于“世界瑶都”广西金秀瑶族自治县，全国山岳型无障碍示范景区，融合生
态、瑶族文化与无障碍特色，构建“无障碍旅游+轻游乐+自然科普+实景演艺+康养”多维度产品体系，打造
全龄友好型山岳文旅目的地。
1.2酒店服务
公司深化休闲度假目的地打造，围绕核心旅游目的地布局高品质酒店业态，提供酒店运营与托管服务，
形成“高端度假+特色主题+精品民宿”多层次酒店产品体系，满足不同客群的住宿度假需求，助力景区延长
游客停留时间、提升消费体验。
公司旗下酒店遍布齐云山旅游度假区、四川雅安碧峰峡旅游度假区、丹霞山休闲旅游度假区等，拥有齐
云山度假酒店、齐云山自由家树屋世界、丹霞山自由家酒店、黄山祥源云谷度假酒店、碧峰峡萌趣动物主题
酒店等自有酒店客房上千间，涵盖亲子酒店、特色温泉、江景生态、动物主题等多元形态，配套餐饮、会务
、休闲等全功能服务。其中，齐云山自由家树屋世界拥有21种主题、62栋特色树屋，配套自由家营地俱乐部
，打造沉浸式萌宠乐园、真人CS、迷你高尔夫等特色体验，成为亲子度假核心目的地；黄山祥源云谷度假酒
店为“新乡土运动”建筑代表作，配套温泉水疗、一站式景点讲解等增值服务，打造高端度假标杆。
公司通过祥堃源酒店托管运营凤凰古城熊公馆、万寿宫客栈等精品酒店，熊公馆为高端精品客栈，万寿
宫客栈集餐饮娱乐、休闲度假、会议商务于一体，地处凤凰古城核心位置，打造高端度假体验。
1.3旅游服务业务
公司旅游服务业务以“祥源旅行”为核心品牌，聚焦智慧文旅、游轮及线路游、低空文旅三大方向，打
造“线上+线下”全链路服务能力，实现从“资源运营”向“客户运营”的转型，为游客提供标准化、高品
质的一站式旅行服务。
1.3.1游轮及线路游业务
“祥源旅行”围绕“服务、科技、资源”三大核心，优化产品供给、聚焦用户运营，依托公司核心旅游
目的地资源，融合“吃住行游购娱”全要素，通过数字化技术平台打造标准化旅行产品。同时与长江三峡游
船深度合作，运营长江豪华游轮四大精品线路，打造高端游轮度假体验，实现“亲山近水、自在休闲”的尊
享之旅，精准触达高端客群。
1.3.2智慧文旅业务
公司旗下小岛科技，基于云原生架构、智能终端、大数据与AI能力，面向文旅行业提供智慧景区数字化
解决方案，从事智慧文旅项目软硬件集成建设与数字化运营服务。打造了云票务系统、分销及清分结算系统
、业务系统、酒店系统等核心产品，并构建了支付平台、数据平台与AI平台，支撑全流程互联互通，形成覆
盖游前、游中、游后及运营管理的全场景数字化产品体系。
公司业务覆盖全场景数字化产品，打通业务流、财务流与信息流，实现多业态数据集中管理与统一视图
，助力景区提升管理效率与游客体验。同时，小岛科技协同政府及生态合作伙伴，对外输出可快速复制的数
字化运营能力，通过“数字化+AI”，帮助景区实现降本增效、收入增长与智能化运营。
1.3.3低空文旅业务
祥源通航作为公司低空文旅业务专业平台，专注于飞行基地运行、飞行业态运营、飞行项目开发三大核
心业务，致力于成为全球领先的“低空+文旅”综合服务商。公司携手行业头部伙伴，探索低空经济与文旅
消费场景融合的产业模式，打造飞行体验、航空营地等特色产品，推动eVTOL商业化运营试点，为文旅产业
发展打造新引擎，助力低空经济高质量“高飞”（该业务尚待取得主管部门许可批复后正式商业化运营）。
2、商品销售行业业务
公司商品销售业务以茶叶销售为核心，旗下祥源茶业是专业化的高品质茶叶产品及相关服务供应商，以
“祥源茶”品牌为核心，构建起“祁门红茶、武夷岩茶”两大消费茶类，普洱茶、福建白茶、祁门安茶三大
后发酵茶类的产品体系，兼具品质优势与文化底蕴。
祥源茶业拥有多位省、市级非物质文化遗产祁门红茶制作技艺代表性传承人，掌握核心制茶工艺；同时
拥有世界第一条全自动工夫红茶生产流水线，生产规模与工艺水平位居祁门红茶行业前列，实现传统工艺与
现代科技的完美融合。2025年，祥源茶业两款安茶产品祥源祁门安茶·神安8825、虞氏胡·昌泰在2025中国
（广州）国际茶业博览会“全国名优茶质量推选活动”中，分别斩获“特等金奖”与“金奖”，彰显公司茶
叶产品的核心品质与行业认可度。
祥源旅物作为公司文化消费板块的核心品牌，专注于文旅目的地文创商业的全链路运营。品牌秉承"一
地一礼，一景一物"的核心理念，深入挖掘在地文化资源，以现代设计重塑传统符号，打造兼具文化内涵与
品牌辨识度的文创产品，使产品成为承载地域文化故事的媒介。通过"文化+创意+场景"的融合运营，以年轻
化表达方式推动传统文化在商业空间中的创新呈现。
自2025年底成立以来，祥源旅物已在安徽齐云山、四川雅安碧峰峡、湖南张家界百龙天梯等景区开设6
家官方文创门店，累计自主研发SKU超100款。未来，祥源旅物将进一步拓展至湖南凤凰古城、广东丹霞山等
项目，持续完善该模式的落地应用，为传统景区注入年轻化商业活力。
3、文化行业业务
公司文化业务聚焦动漫及其衍生业务，涵盖动漫及动画影视两大核心方向，以精品内容创作为核心，推
动文化与科技、旅游深度融合，为公司“文化IP+旅游+科技”产业模式注入核心文化内涵。
动漫业务：持续推动移动互联网新媒体动漫的创意、策划、制作、发行，以及动漫版权授权、衍生品开
发运营等核心业务，打造优质动漫IP。
动画影视业务：专注于动画电影、动画剧集、动画短视频等精品原创内容的创意、制作与投资，深耕传
统文化题材，融合现代审美与技术手段，打造具有市场影响力的动画作品。
数字文旅融合：依托数字科技技术，与目的地“在地文化”深度创新结合，打造沉浸式数字文旅体验场
景，推动“万古丹霞”、黄龙洞灯光升级，实现文化IP与旅游场景的深度融合，提升旅游体验的文化内涵与
科技感。
4、其他业务
公司其他业务主要包括场所及物业租赁业务，作为核心主业的补充，与文旅主业形成协同效应，进一步
丰富公司业务布局，提升资产运营效率。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，文旅消费结构分化、游客需求持续升级，为维持及拓展市场份额，公司营业成本及费用
均有所提升，同时叠加部分项目升级改造投入增加及投资收益减少等非经常性因素，公司阶段性出现经营业
绩波动。面对复杂多变的市场环境，公司紧紧围绕内容创新、项目建设、运营提效、业务拓展、内部治理等
多维度发力，夯实经营底盘，培育长期发展动能。
(一）推进重点项目建设，拓展轻资产托管业务
报告期内，公司依托贯通基础设施、景区交通、度假酒店、夜游项目等文旅全业态的一体化建设能力，
集中推进重点项目建设，全面升级各景区度假化服务能级。丹霞山自由家度假酒店2026年初正式投运，同步
完成游船改造升级、停车场投用，索道升级工程有序实施，预计2026年9月中旬开业；索道升级后，运载能
力和乘坐体验将显著提升，其中单向运载能力将从每小时400人提升至每小时2400人，将进一步助力丹霞山
建设世界级旅游目的地。碧峰峡熊猫主题峡谷观光电梯于今年春节期间正式投运，新增主题帐篷营地，丰富
度假产品供给；齐云山逍遥街完成提质升级，月华酒店二期新增的158间客房于7月17日进入试运营，大幅提
升住宿接待能力；大瑶山盘王界持续推进业态及景观提升改造，各景区综合接待能力持续增强。
2026年3月，公司控股子公司祥源通航完成引入战略投资者零重力飞机工业（合肥）有限公司增资扩股
工作，助力祥源通航优化股权结构并推进业务战略发展。祥源通航先后在广东丹霞山、安徽合肥祥源花世界
、四川汶川、浙江绍兴嵊州越王谷等多地完成eVTOL试航，逐步构建覆盖多景区的低空飞行基础设施网络。
同时，公司与沃飞航空等主机厂开展深度合作，共同推进eVTOL在复杂环境下的适航验证与常态化运行。祥
源通航荣获“2026城市旅游中国峰会暨ATPW第十九届主题乐园发展论坛”颁发的“年度机构奖”。
轻资产输出模式取得实质性突破。报告期内公司持续对接洽谈外部托管项目，并于7月正式签约江苏金
湖水上森林景区托管项目，输出公司标准化运营体系、营销与客源渠道能力，布局长三角微度假市场，为公
司开辟新的业务增长路径。
(二）深化内容创新，放大品牌传播势能
公司聚焦沉浸式内容产品打造，重点项目市场表现亮眼。莽山五指峰景区打造轻游乐IP“酷玩云端”，
相关话题上半年斩获7.6亿播放、900万点赞，单条爆款点赞高达379万，成为上半年现象级内容资产。齐云
山持续迭代“复古游齐云”“白岳夜逍遥”夜游IP，落地与《剑来》仙侠IP联动“神秀山月”主题活动，非
遗民俗常态化演绎多次获得央视媒体报道，两大项目游客接待及二次消费实现同比提升。大瑶山盘王界推出
“瑶族王子”“三公主”双核心IP串联常态化NPC场景互动；凤凰古城以游船产品创新为核心，结合龙舟赛
事创新营销；黄龙洞将神话传说、科技光影与自然造化熔铸一体，造跨越时空的沉浸式光影盛宴；丹霞山以
5公里山水实景为空间，利用现代光影技术打造“万古丹霞”大型山水实景光影秀。
公司持续强化新媒体内容营销能力，构建“内容种草-直播拔草-线下消费”完整链路。2026年上半年，
公司各项目短视频总播放量22.3亿次，同比提升294%；其中UGC原生内容贡献超六成播放量。核心IP“莽山
”强势出圈，短视频总曝光5.8亿次，点赞1700万次。2026年上半年，公司各项目共引爆15个新增热点话题
，累计衍生播放超18亿次；线上搜索曝光达7231万次，核销金额近6000万元，同比增长58%，泛流量已转化
为可持续的精准流量。祥源文旅在第十五届迈点品牌发展大会，成功入选“2025年度文旅集团MBI百强品牌
”榜单。同时黄龙洞、丹霞山持续落地光影夜游创新产品，以科技结合在地文化，丰富景区体验供给，强化
品牌影响力。
(三）精进主营业务运营，提升经营效能
公司持续推进精益运营，完善质控与安全管理体系。报告期内，公司发布《祥源文旅旅游目的地标准化
体系》，将市场营销、商业运营、客户服务、质量安全等核心环节模块化，形成可复制输出的目的地运营管
理能力。市场营销方面，公司各项目通过产品创新、精准营销双管齐下，持续拓宽市场。2026年上半年，公
司各景区目的地共接待游客561.5万人，同比增长9.98%。其中，大瑶山盘王界接待游客数量同比增长44.77%
，齐云山接待游客数量同比增长41.69%，莽山接待游客数量同比增长36.75%；客户服务方面，公司持续实施
神秘访客计划，上半年累计招募报名人员近1500人，实际访客近500人，各项目通过神秘访客机制、闭环质
量整改，持续优化游客游览动线、服务细节，整体服务品质稳步改善。
商业运营方面，景区二次消费商业板块增长显著。2026年上半年商业营收突破5000万元，同比增长21%
，景区二消占比、游客人均消费双提升。旗下“祥源旅物”文创零售布局加速，已落地6家景区文创门店；
“无声咖啡”公益助残品牌持续复制落地，不断挖掘景区消费潜力。
(四）强化公司治理，夯实规范运作水平
公司严格按照上市公司监管要求，持续完善治理体系，健全内控、风控、合规管理机制，强化对子公司
经营管控，完善业务、财务、风控闭环管理流程。依托标准化运营体系建设，推动管理制度、业务流程迭代
优化，强化内部质控、安全管理、投后管理，提升整体规范化治理水平，为业务拓展与高质量发展筑牢制度
根基。
三、报告期内核心竞争力分析
公司自2022年完成资产重组、全面转型为文旅产业运营商以来，坚定践行“投资运营一体化”路径，依
托差异化核心竞争优势，持续巩固行业领先地位，实现经营规模稳步扩张、产品矩阵不断丰富、资产盈利水
平显著提升，构建起难以复制的产业竞争优势。
（一）拥有稀缺资源及其长期经营权，构筑发展护城河
1.卡位核心稀缺资源，锚定顶级文旅资产基本盘
公司精准锁定高品级自然资源、世界级文化IP、稀缺原生态高品质环境聚集地，投资运营旅游目的地项
目30余处，是国内率先实现“目的地景区连锁化”布局的A股上市公司，已形成“大湘西、大黄山、大南岭
、大川渝”四大旅游目的地集群，以及“齐云山、碧峰峡、丹霞山”三个业态产品渐趋成型的文化旅游休闲
度假区，初步构建“世界级稀缺资源+国家级品牌+区域型目的地”的产品矩阵。
百龙天梯坐落于世界自然遗产张家界武陵源，以“世界最高、最快、载重最大电梯”载入吉尼斯世界纪
录，88秒极速直达武陵源景区核心区，并入选“世界11大创意电梯”（中国唯一上榜）。在世界山地旅游联
盟认定的全球22座世界旅游名山中，广东唯一的世界自然遗产丹霞山与地处中国最南雪线的莽山五指峰，凭
借独特地质地貌与丰富生物多样性，占据两席；值得关注的是，莽山五指峰与大瑶山盘王界景区更以全程无
障碍体系打破山岳景区“登顶难”的困局，成为全国仅有的两座全程无障碍山岳型景区；中国大熊猫保护研
究中心下辖5个基地，公司牵头负责卧龙神树坪和雅安碧峰峡两大基地的游客参观工作，手握顶流熊猫IP，
形成不可复制的差异化竞争优势。公司布局运营了6处5A级景区、7处4A级景区，这些不可替代的地理坐标与
全球辨识度的文化符号，共同铸就了公司难以复制的资源护城河与持续增值的战略基本盘。
2.签订核心资产长期经营权，构建稳固经营壁垒
公司牢牢掌握高品级景区优质资产的排他性、独占性经营权益，核心项目均享有39-50年乃至70年的长
期特许经营权，形成难以逾越的经营护城河：涵盖广东丹霞山景区5个景交资产39年运营权、雅安碧峰峡50
年综合开发经营权、莽山五指峰50年特许经营权及凤凰古城核心项目50年独家运营权等。该模式有效摆脱了
传统景区“短期租赁、碎片化合作、频繁续约谈判”的经营局限与政策不确定性风险，使公司能够以战略投
资者身份主导项目从规划设计、开发投入到产品迭代、品牌运营的全生命周期管理。
同时，长期经营权期限激活了“长期资本投入-深度内容运营-资产价值重估-收益持续释放”的良性增
值飞轮，既赋能公司敢于前置投入完善基础游览设施，又支撑持续的内容创新与服务升级，最终兑现资产增
值红利与稳定现金流。长期经营权构成可估值、可抵押、可证券化的优质底层资产，为公司拓展多元融资渠
道、优化资金成本、支撑估值溢价提供坚实保障。伴随着优质自然与文化资源日益稀缺，后续竞争者获取同
类资产的成本与难度呈指数级上升，公司先发优势将持续强化。总体而言，核心资产长期经营权锁定不仅是
公司商业模式的基石，更是公司穿越周期、持续创造价值的核心支撑保障。
（二）“投研建运”一体化独创能力，驱动资源价值重塑与效能跃升
公司打破文旅项目“投资与运营脱节、规划与落地割裂”的行业痛点，打造“投、研、建、运”一体化
系统能力，实现从资源研判到收益释放的全链条可控，推动文旅项目从“资源拥有”向“价值兑现”高效转
化。
1.精准投资能力，构建多元化资本运作体系
公司持续探索并实践多元化投资路径，从单一的股权收购模式，拓展至产业基金合作、F+EPC+O、轻资
产托管等多元模式，有效优化公司投资结构，分散投资风险，显著提升资本运作效率和项目孵化能力，推动
产业从规模化向集群化发展。业务模式上，公司创新采用“重资产深耕+轻资产输出”的双轮驱动模式，兼
顾长期收益稳定性与短期扩张灵活性，既规避了单一重资产模式的资本压力，又解决了单一轻资产模式的资
源依赖，通过“化存量为增量、化优势为规模”的路径突破，实现风险可控下的可持续发展。此外，公司在
深耕文旅主业的同时，前瞻性布局低空经济、旅行服务、数智文旅等万亿级赛道，打造第二增长曲线，构建
起“稳健投资+创新驱动”的强大投资能力体系。
2.创新产品能力，领跑沉浸式文旅度假体验
公司组建专业化研发设计团队，输出内容创意、产品研发、全程设计、落地总控等专业集成能力，构建
覆盖文旅产品全生命周期的创新体系。通过深度洞察消费需求迭代，突破传统观光模式边界，以场景化、沉
浸式、主题化叙事重塑产品形态，推动文旅消费从“走马观花”式观光向“深度沉浸”度假转型。以飞拉达
、太空天梯、蹦极等轻投入、短周期、高参与度的轻游乐产品为切入点，实现游客体验升级与品牌声量扩散
的双重突破，形成现象级传播效应；以在地文化挖掘和非遗演绎为载体，打造差异化IP矩阵，推出齐云山-
复古游齐云、大瑶山-“瑶族王子”IP等产品，精准把握国潮消费趋势，实现文化价值与商业价值的双向转
化；同时，充分发挥“科技+文旅”融合优势，运用灯光、投影等顶尖技术手段，陆续推出凤凰古城“湘见
沱江”沉浸式艺术游船、黄龙洞“大鲵化龙”沉浸式光影秀、“万古丹霞”大型山水实景光影秀等产品。上
述项目确立了公司“自然资源文化主题化”开发标杆，形成从创意策划到运营落地的标准化方法论，为后续
黄山、张家界等世界遗产地项目提供可复制、可推广的运营范式。
这些探索不仅铸就了公司“自然资源文化主题化”的行业典范，更构建起传统文化现代表达的创新路径
，让沉睡的文化遗产焕发时代生命力，推动中国文旅产业从资源驱动向创新驱动深度转型。
3.多维建设能力，以成本可控解锁体验无限
经过多年项目实践沉淀，公司已构建覆盖文旅项目全周期、全要素的建设能力体系，贯穿从前期环境整
治、商业配套，中期游船码头、索道电梯等特种设备建设与运维，以及后期木艺园艺、景观步道、夜游灯光
、装配式树屋等特色工艺，形成完整的能力闭环。同时，依托门类齐全的建设能力，公司系统性推动供应链
改革，将建设端优势转化为运营端竞争力，既有效压缩景区建设成本，又通过标准化工艺缩短工期、提升服
务响应效率，最终实现“建设降本、运营增效”的双重目标，为文旅项目全周期价值创造提供坚实支撑。在
基础设施方面，重点实施了“四入口、两通道、一中心”设施升级改造，建成连接野生动物世界与大熊猫基
地的峡谷悬空透视桥，重磅推出全球首部以大熊猫为主题的峡谷观光电梯、落地51顶轻奢主题帐篷营地，一
系列举措将有效优化游览动线，拓宽多维观景视野，提升服务品质；在业态创新方面，景区开设祥源旅物官
方文创主题店，构建沉浸式消费场景，持续激活文旅的衍生价值与二次消费潜能。依托大熊猫基地与独特生
态资源，景区围绕“研中学，学中乐，学后获”的理念，着力开发定制化、个性化的研学产品矩阵，增强游
客的互动体验与场景沉浸感。碧峰峡青云梯项目从开工到运营仅用时9个月，丹霞山自由家度假酒店7个月，
凤凰上下游打通及黄龙洞灯光升级5个月，齐云山逍遥街改造更缩短至1个月，高效交付为公司创造确定性的
价值回报。
4.卓越运营能力，经营成效经市场持续验证
公司提炼形成了一套高标准、可复制、领先全国的旅游目的地标准化运营体系，破解了行业“运营模式
零散、服务质量不均、效能难以提升”痛点，实现不同景区的标准化管理与差异化呈现的有机统一。该体系
将目的地运营的市场营销、商业运营、成本招采、产品研发、质量安全、客户服务等核心运营环节，拆解成
可组合、可复制、可落地的功能模块。无论是自然山岳类景区，还是主题休闲度假区，均可快速适配应用，
推动公司运营模式从“单兵作战”向“体系化作战”全面转型升级。
公司标准化运营体系具备强适配性（覆盖商业、交通、酒店等多元业态）、高成长性（短周期内实现业
绩跃升）与可持续性（量价齐升的良性发展模式，而非透支式增长）。这不仅标志着资产整合战略的成功落
地，更确立了公司从“文旅项目运营商”向“文旅产业服务商”的战略跃迁，为后续规模化拓展与生态化布
局奠定坚实基础。
（三）三大支柱协同发力，锻造硬核组织保障力
人才厚度上，经验为基，机制为翼。公司自有及托管项目员工总数逾2500人，核心管理及专业人才团队
壮大至400余人，人才底盘持续夯实。团队结构优势鲜明：中坚管理团队平均年龄39岁，既保持充沛活力又
兼具成熟经验；5年以上资深员工占比达38.5%，稳定性与专业积淀并重；性别比例均衡，组织扁平化管理，
兼具决策与执行效率。
公司持续深化长效激励机制，推行多元激励组合，坚持结果导向，资源向核心岗位与高绩效人才集中，
以人才质量升级驱动业务跨越发展。打造一支专业、稳定、富有创新力的运营团队，具备快速整合旅游目的
地资源、提升运营效率的核心能力，为公司整合资源后快速释放产能、实现业绩增长持续提供关键保障。
营销网络上，四区联动，全域覆盖。公司围绕核心旅游目的地，构建华东、华南、湘西、西南四大区域
营销中心，形成辐射全国的营销网络骨架。通过营销联动、品牌互通、资源共享的协同机制，打破单点运营
壁垒，实现客源市场的网格化深耕与精准触达，系统性提升景区产品的市场吸引力与核心竞争力，铸就“全
国一盘棋”的统一营销格局。
数字科技上，精准运维，管理一体化。依托数字科技板块全资子公司小岛科技，公司打造覆盖全流程的
数字化运营体系，全面打通业务流、财务流、信息流，实现景区管理的数字化、精细化、智能化。通过数字
化系统精准洞察客户需求，强化各景区、各业务板块的协同效应，为消费者构建便捷、高效、个性化的文旅
服务体验，以数据驱动精益运营，为管理者提供精准的数据分析模型，推动管理模式从经验驱动向智能驱动
转型。
（四）全生态链协同，构筑高壁垒竞争优势
公司持续构建“资源+IP+科技+服务+消费”完整文旅生态链，战略投资低空旅游、主题游轮等产品，实
现上游资源、中游科技运营、下游消费服务的深度协同。
服务品牌端，打造一站式休闲度假服务品牌“祥源旅行”，作为游客交易与交付平台，将投资能力转化
为服务与品牌价值，有效补齐生态链终端服务短板。IP驱动端，以自有动漫IP与在地文化IP双轮驱动，创新
山岳、夜游等产品形态，推进“旅游+百业”跨界融合。其中，公司官方文创品牌“祥源旅物”已完成系统
性复制，公司已在旗下3家景区开设6家门店，已开发超150款地域文化IP特色产品，将持续拓张，加速构建
覆盖全国景区的特色文创零售网络。
生态共建层面，公司秉承开放共赢的发展理念，打破产业边界，携手互联网、流量、文旅、时尚、公益
等各领域头部伙伴，与无忧传媒、京东旅行、汇付天下等头部企业深度合作，整合稀缺文旅资源与亿级流量
，打造数字营销与线上服务新标杆；与巴黎欧莱雅等国际时尚品牌跨界合作，实现自然奇观与时尚潮流的碰
撞；与亿航智能等低空经济头部企业战略合作，零重力工业入股祥源通航，构建“技术+场景+资本”的低空
文旅生态。通过多维度战略联盟，公司持续实现品牌跨界融合与产业生态共创，放大品牌溢价与产业协同效
应，构建文旅产业价值共同体，成为公司核心竞争力的重要支撑。
祥源文旅的核心竞争力，本质是“去景区化”的产业升级能力——以科技为底层支撑，以创新为发展引
擎，以项目全生命周期的价值为出发点，以全生态链协同为核心壁垒，突破传统景区运营的边界与瓶颈，形
成“文旅+科技+IP+生态”的综合产业服务模式，这也是公司在行业中差异化竞争、实现高质量增长的核心
逻辑。
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