经营分析☆ ◇600575 淮河能源 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
火力发电业务、售电业务、铁路运输业务及配煤业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流贸易(行业) 199.42亿 51.36 1.14亿 3.07 0.57
电力(行业) 139.07亿 35.82 20.44亿 55.07 14.70
煤炭销售(行业) 40.80亿 10.51 12.63亿 34.01 30.95
铁路运输(行业) 6.66亿 1.72 2.92亿 7.87 43.87
其他(行业) 2.28亿 0.59 -111.95万 -0.03 -0.49
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 206.08亿 53.08 4.06亿 10.95 1.97
电力(产品) 139.07亿 35.82 20.44亿 55.07 14.70
煤炭(产品) 40.80亿 10.51 12.63亿 34.01 30.95
其他业务(产品) 2.28亿 0.59 -111.95万 -0.03 -0.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流贸易(业务) 94.41亿 68.73 4634.44万 4.96 0.49
电力(业务) 30.58亿 22.26 4.44亿 47.52 14.52
煤炭销售(业务) 7.90亿 5.75 2.96亿 31.67 37.48
铁路运输(业务) 3.59亿 2.61 1.27亿 13.55 35.28
其他(业务) 8880.61万 0.65 2146.71万 2.30 24.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流贸易(行业) 205.24亿 68.36 1.57亿 8.52 0.77
电力(行业) 66.85亿 22.27 8.95亿 48.53 13.39
煤炭销售(行业) 18.75亿 6.24 4.61亿 25.00 24.60
铁路运输(行业) 7.72亿 2.57 2.92亿 15.83 37.84
其他业务(行业) 1.66亿 0.55 3925.39万 2.13 23.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流贸易(业务) 110.41亿 69.79 7964.52万 6.87 0.72
电力(业务) 34.59亿 21.87 5.78亿 49.85 16.70
煤炭销售(业务) 8.26亿 5.22 2.91亿 25.11 35.22
铁路运输(业务) 4.10亿 2.59 1.92亿 16.59 46.94
其他(业务) 8487.27万 0.54 1825.74万 1.58 21.51
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售247.30亿元，占营业收入的63.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国家电网有限公司 │ 1370827.32│ 35.31│
│淮河能源控股集团有限责任公司 │ 415942.61│ 10.71│
│旭阳营销有限公司 │ 265528.99│ 6.84│
│安徽省能源集团有限公司 │ 213218.86│ 5.49│
│中国大唐集团有限公司 │ 207466.74│ 5.34│
│合计 │ 2472984.52│ 63.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购225.65亿元，占总采购额的41.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│淮河能源控股集团有限责任公司 │ 1063700.37│ 19.42│
│鄂尔多斯市国有资产投资控股集团有限公司 │ 556622.37│ 10.16│
│济宁港航发展集团有限公司 │ 271775.63│ 4.96│
│物产中大集团股份有限公司 │ 207069.38│ 3.78│
│中国电力工程顾问集团西南电力设计院有限公司 │ 157339.05│ 2.87│
│合计 │ 2256506.80│ 41.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
报告期内，公司主营业务安全生产经营稳定。公司主要从事火力发电、光伏发电、售电、铁路运输、配
煤、电力检修等业务。
（二）经营模式
1.火力发电业务。主要由全资电厂、控股洛河电厂、控股子公司淮沪煤电及参股公司淮沪电力、控股子
公司淮浙煤电及参股公司淮浙电力开展。全资电厂包括潘集电厂一二期、顾桥电厂、潘三电厂（注：已于20
25年4月关停）、谢桥电厂。潘集电厂一二期、谢桥电厂为超超临界二次再热燃煤机组，顾桥电厂、潘三电
厂均为煤炭资源综合利用电厂。控股洛河电厂为2台32万千瓦亚临界燃煤机组和2台63万千瓦超临界燃煤机组
。全资及控股电厂充分发挥坑口电厂优势，紧邻煤矿布局，煤炭供应主要由公司内部及控股集团保供，大幅
节省煤炭运输成本。淮浙煤电和淮浙电力、淮沪煤电和淮沪电力采取的均是煤矿和电厂共属同一主体的煤电
联营模式，煤矿所产动力煤保供电厂发电。
电厂所发电量以电力中长期交易为基础，电力现货市场全电量竞价上网，其中中长期交易以年度双边、
电网代购交易为主，年内电网代购电增购交易及滚动撮合交易为辅，年度双边交易按照电力市场双边协商电
价出售给售电公司、一级用户，月度代购电按照最近一次集中竞价交易加权平均价出售给电网公司，根据电
力单价与售电量计算电力销售收入，扣除发电及生产经营各项成本费用后获得利润。
2.光伏发电业务。主要由控股淮能州来（凤台）新能源有限责任公司开展，创新打造“光伏+采煤沉陷
区综合治理”一体化模式，利用采煤沉陷区形成的闲置水面资源，建设漂浮式光伏电站，实现废弃资源的再
生利用与生态环境修复协同推进。丁集光伏一期156.8MW项目已全容量并网并稳定运行，丁集光伏二期243.2
MW项目建设有序推进。新能源业务已成为公司践行“双碳”目标，推动绿色转型的增长极。
3.售电业务。由公司全资子公司淮矿售电公司和江苏售电公司开展，主营业务为电量的批发零售业务。
主要依托公司火力发电、光伏发电资源优势，开展与发电企业、电力用户、售电企业之间的双边交易以及向
大用户销售电力或代理中小用户参与市场交易。主要利润来源为电量交易的价差。同时，售电公司积极开展
电能管理、碳资产管理；2025年注册成立安徽淮河能源虚拟电厂科技有限责任公司，积极拓展虚拟电厂业务
。
4.铁路运输业务。由公司所属铁运分公司开展，铁路货物运输总设计能力达到7,000万吨/年，所辖铁路
线路长为299公里。主要承担公司控股股东所属的顾桥矿、张集矿、谢桥矿等8对大型矿井以及田集、凤台、
平圩、潘集4个电厂和潘集、潘一东两个选煤厂等内外部客户的煤炭运输任务。近年来，年运量均保持在400
0万吨以上，是淮南潘谢矿区煤炭外运的重要咽喉通道。目前，运输货源煤炭大部分来源于淮南矿区，主要
根据运量向运输服务委托方收取铁路运输费用，并直接与委托方客户结算。铁路运输费执行19.60元/吨（含
税），其业务收入依托公司控股股东煤炭资源量，基本保持稳定态势。此外，铁运分公司在铁路运输主业基
础上积极拓展铁路机车、车辆维修业务，努力实现维修业务创收增效。
5.配煤业务。主要由公司全资子公司淮矿电燃公司和电燃（淮南）公司开展，业务主要包括煤炭的加工
、批发、零售，通过“长协+市场”的灵活调配机制，为内部电厂保供发挥了协同作用。主要利润来源为配
煤业务销售价差。
6.电力检修业务。主要由检修分公司开展，承接内部电厂检修业务，保障发电机组安全稳定运行，降低
公司整体外委成本。主要利润来源为检修业务收支价差。
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国上市公司协会公布的《2025年上半年上市公司行业分类结果》，公司行业大类归属为“水上运
输业”。按照公司主营业务实际，火力发电业务作为公司能源产业，其资产规模和管理体量最大，是公司规
模最大的业务板块，为公司主营业务发展方向。
（一）电力行业情况
2025年，全国电力系统安全稳定运行，电力供应持续绿色低碳转型，电力消费稳中向好，电力供需总体
平衡。
装机情况。根据中国电力企业联合会数据，截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比
增长16.1%，较“十三五”末增加16.9亿千瓦，年均增长12.0%。其中，非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦
，同比增长23.0%，占总装机容量比重超六成。2025年，风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占
新增发电装机总容量的80.2%，电力系统调节能力建设同步加快。
发电情况。根据中国电力企业联合会数据，2025年，全口径煤电发电量同比下降1.9%。全国煤电发电设
备利用小时数4346小时，同比降低269小时。2025年，全口径新能源（风、光、生物质）新增发电量占全社
会新增用电量的97.1%，成为新增用电量的主体，绿电供应能力持续增强。
用电情况。根据国家能源局数据，2025年，全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5.0%。其中第
三产业和城乡居民生活用电对用电量增长的贡献达到50%。充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服
务业用电量增速分别达到48.8%、17.0%，是拉动第三产业用电量增长的重要原因。2025年，安徽省用电需求
平稳增长，全社会用电3736亿千瓦时，同比增长3.8%。
电力行业2026年预测。根据中国电力企业联合会预测，2026年全国电力供需总体平衡。综合需求增长、
电源电网投产以及一次能源情况，预计2026年，全国电力供需总体平衡，局地高峰时段电力供需偏紧，供应
不足部分可以通过跨省跨区余缺互济后基本消除。度夏期间，西南、华中、华东等区域部分省份电力供需平
衡偏紧；度冬期间，各地电力供需基本平衡。若出现大范围极端天气、一次能源供应紧张等极端情况，局部
地区部分时段电力供需形势偏紧，通过供需两侧共同发力，可以保障电力平稳有序供应。
（二）物流行业情况
物流业是支撑国民经济发展的战略性基础产业。煤炭物流对于推动煤炭产业结构调整，转变煤炭经济发
展方式，保证能源的稳定供应，充分发挥煤炭产业在国民经济发展中的重要作用具有重要的意义。
2025年国家坚持发挥煤炭兜底保障作用，供给稳中有升但消费出现2017年以来的首次同比负增长，供需
宽松格局下，行业从单纯保供转向“保供与转型并重”，从规模扩张期转入质量提升期。
供给方面。产量稳中有增，2025年全国规上工业原煤产量48.3亿吨，同比增长1.2%。
消费方面。出现历史性拐点，电煤消费占比超60%但增速回落，钢铁、建材用煤进入峰值平台期，仅化
工用煤保持适度增长，背后是非化石能源发电装机占比已达61%，对煤电的替代效应从量变走向质变。
价格走势方面。2025年动力煤价格呈现“先抑后扬、冲高回落”的N型走势，上半年持续探底，6月份创
年内低点，秦皇岛5500大卡动力煤价格最低跌至610-615元/吨区间。下半年在“反内卷”政策见效及冬储需
求驱动下，价格触底反弹，此后因暖冬、高库存等因素回落，年末在750元/吨左右。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司控股电力装机容量从324万千瓦跃升至1200万千瓦以上，一体化配套煤矿丁集煤矿和顾北
煤矿总产能达千万吨，进一步夯实了煤电主业基础，增强了产业链协同效应，提升了整体资产质量和持续盈
利能力。这一年，公司锚定年度经营目标，积极应对复杂多变的宏观经济形势与煤炭价格下行、电力市场化
改革深化等挑战，在董事会的战略引领和管理层的有效执行下，各业务板块协同发展，整体运营保持良好态
势。
（一）安全形势保持平稳
2025年，公司扎实开展安全生产治本攻坚三年行动，强力推进“六位一体”安全支撑体系建设，统筹抓
好安全生产标准化、点检定修、同质化管理、班组建设，强化安全风险分级管控，狠抓隐患排查闭环整改，
全年杜绝了生产性责任重伤及以上事故，安全生产形势总体平稳。
（二）产业发展再上台阶
火力发电业务规模扩张。潘集电厂二期两台66万千瓦机组分别于2025年6月、7月投产。谢桥电厂2台66
万千瓦机组分别于2025年9月、2026年1月投产。洛河电厂二三期在运、四期在建，预计四期2台100万千瓦机
组分别于2026年11月、12月投产。
新能源项目协同发展。丁集二期首批15万千瓦光伏组件及配套储能电站、潘集一二期首批10万千瓦光伏
组件安装完成。广德邱村风电项目取得建设指标、霍邱风电项目取得开发权和项目代码。
新型电力系统建设稳步推进。芜湖天然气调峰电厂项目正式落地，规划2台45万千瓦燃气—蒸汽联合循
环机组，于2025年10月正式开工建设。潘三风光热储融合系统友好型新能源电站示范项目于2026年2月入选
国家试点名单。虚拟电厂建成投运，充电站、电能管理、碳资产管理等综合能源服务加速成长。
（三）生产经营持续提升
发电管理方面。全资电厂应对新型电力市场挑战，加强机组运行维护与设备可靠性管理，落实应急值守
等措施，全力防范机组出力受限和“非停”，全力以赴争发电量，全省电力保供主力军作用日益彰显，潘集
电厂获评“全省迎峰度夏电力保供工作表现突出单位”。公司7台机组荣获中电联能效对标优胜机组，2台机
组被评为5A级，潘集1号机组被评为供电煤耗指标“首位机组”，“智慧环保岛”绿色低碳技术被行业推广
应用。潘集电厂荣获全省继电保护竞赛团体一等奖。2025年全年发电量完成371.11亿度，同比增加38.69亿
度，其中潘集一二期发电量109.65亿度，潘集一期发电小时数大幅领先全省平均水平。
售电业务方面。售电公司充分发挥发售一体化优势，大力拓展安徽和江苏市场，累计签约用户1000户以
上，竞争优势和品牌优势已逐渐形成。积极开展电能管理、碳资产管理业务，加快建设虚拟电厂项目，配合
电网调峰调负荷，参与安徽省电力市场响应。2025年蝉联安徽电力市场信用评价AAA最高等级，成为全省保
底售电公司，荣获安徽电力协会“优秀会员单位”。全年实现交易电量128.82亿度，同比减少2.27亿度。
铁路运输方面。铁运分公司坚持以保障区域能源高效供给为己任，充分发挥矿区铁路运输快捷高效的优
势，从机车动力、行车组织、应急保障等多方面着手，全力以赴加强“迎峰度夏”保供电煤的运输组织工作
，圆满完成煤炭保供运输任务。2025年荣获“优秀铁路专用线运营单位”称号。因受煤炭市场需求不足因素
影响，铁运量完成不及同期。全年完成铁路货运量4639万吨，同比减少153万吨。
配煤业务方面。电燃公司立足本土、统筹发运、开拓市场。积极拓展新增业务，有效拉动北方港区销售
量的增长。强化进口煤业务，提高江浙区域电厂年度合同量。坚持与大型精煤企业开展合作，推动精煤配煤
业务再上新台阶。全年完成配煤业务量3648万吨，同比增加401万吨。
检修业务方面。检修分公司有序承接公司下属控股电厂等级检修及运维业务，实现检修成本内部消纳，
提高公司整体盈利水平。深化技术经济一体化，严控成本、积极创收、提升效能，全年累计完成顾桥、潘集
、谢桥、洛能等10台次机组检修。
煤电一体化公司和参股公司。依托股东双方人员、技术和管理优势，加强对淮沪煤电公司、淮浙煤电公
司的安全生产经营管控，持续做好日常经营监管，确保规范运作，平稳运营。淮沪煤电公司2025年全年完成
发电量58.27亿度，同比下降1.92亿度；原煤产量588.67万吨；淮浙煤电公司2025年全年完成发电量62.03亿
度，同比下降1.95亿度；原煤产量399.06万吨。参均股公司投资收益63,543万元。
（四）运营管控效能持续提升
2025年公司深入践行“人人都是经营者，岗位就是效益源”的经营管理理念，围绕电力营销、经营调控
等方面，全方位提升公司经营质量。坚持电力特色“六效”点评和“1+6”经营分析体系，开展“一厂一策
”深度调研和经营管理专项剖析。坚持“业务量增、成本控，业务量减、成本降”的原则，深挖降本增效潜
能，制定《关于2025年全面从严从紧挖潜增效的若干措施》严控各类支出。多措并举，推动公司利润指标完
成年度预算目标。
（五）风险防控成效持续巩固
建立健全全面风险防控体系，严格执行“月调度+季点评”工作机制。严格落实公司法人治理等制度，
坚持依法规范运作，没有发生重大经营风险事件。深化社会治安综合治理，加强消防、易燃易爆及危化品安
全管理，企业大局总体保持稳定。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司紧扣高质量发展主题，依托“煤窝办电”和煤电一体化的先天优势，实现了经营业绩的
总体稳定。重大资产重组与内部资源整合后，公司的核心竞争力得到了进一步巩固与提升，主要体现在以下
三个方面：
（一）煤炭与煤电联营一体化优势。公司火电板块是利润的核心来源，其核心竞争力在于独特的资源禀
赋与运营模式。公司依托控股股东淮南矿业丰富的煤炭资源，下属电厂均为典型的“坑口电厂”或煤电联营
项目（如淮沪煤电及淮浙煤电的“煤矿+电厂”模式）。这种模式保障了煤电燃料的可靠性，大幅降低了煤
炭运输成本，使得电厂存货压力较小，在煤炭市场价格波动时形成天然的“风险对冲”机制，展现出更强的
成本韧性和盈利能力。2025年完成的资产重组进一步强化了该模式，扩大了装机规模，提升了整体抗风险能
力。
（二）煤电与新能源联营优势。以火力发电为基础，大力发展新能源，形成传统能源与新能源协调发展
的电源结构。淮能州来（凤台）新能源有限责任公司采取“光伏+采煤沉陷区综合治理”一体化模式，大幅
节约土地成本和生态治理费用，实现废弃资源再生利用与生态环境修复的协同推进。
（三）多元化业务组合的协同与稳定。公司并非单一的火电运营商，而是拥有“电力生产+售电+铁路运
输+配煤+电力检修”的多元业务组合，形成了围绕发电主业的完整产业链、服务链。
铁路运输业务。作为矿区煤炭外运的唯一咽喉，具有天然的排他性和不可替代性，通过有效控制煤炭运
输成本，提升煤电一体化产业链整体竞争力。铁路运量与控股股东煤炭产量深度绑定，确保了业务量的长期
稳定；运价保持不变，是公司稳定的利润来源。
售电业务。售电公司已从单纯的价差获利向综合能源服务商转型。一是电源支撑与协同优势。依托集团
强大的发电装机，售电公司在电力交易市场中拥有稳定的电能供应基础，在双边协商、现货市场中争取最优
交易策略，实现公司整体利益最大化。二是用户资源与品牌优势。2025年在安徽、江苏两省签约的用户量持
续扩容，市场占有率稳定提升，在用户侧树立了良好的品牌形象。三是新业态布局。积极推进虚拟电厂项目
，开展电能管理、碳资产管理等综合能源服务，主动适应新型电力系统建设需求，培育未来利润增长点。
配煤业务。依托自产煤的基本盘，带动配煤业务协同发展，开辟多条“外煤入淮”通道，通过资源匹配
和物流集成，实现了对市场变化的灵活响应。构建稳定的终端客户网络。坚持“大户战略”和直供直销，与
大型电力、建材企业建立长期稳定的长协合作关系，终端用户占比高，市场抗波动性强。
电力检修业务。技术自主可控，将各电厂原外委检修项目转为自营，大幅压降外委检修费用，充分发挥
内部市场协同效应，实现降本增效。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业总收入388.25亿元，利润总额26.22亿元，净利润21.51亿元。累计完成发电量
371.11亿度，其中：全资电厂（潘集一二期、谢桥、顾桥、潘三）累计发电量152.54亿度，洛河电厂二、三
期累计发电量95.69亿度，淮沪煤电田集电厂一期累计发电量58.27亿度，淮浙煤电凤台电厂一期累计发电量
62.03亿度，光伏发电（孔李、李一、丁集一期、屋顶）累计发电量2.58亿度；累计完成交易电量128.82亿
度；完成铁路货运量4639万吨；完成配煤业务量3648万吨。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
一是行业发展趋势与竞争格局。当前，电力行业正经历全国统一电力市场加速成型、新能源装机历史性
超越煤电、煤电向兜底保障和调节功能转型、电力市场化改革进入深水区的深刻变革；煤炭行业呈现整体平
衡但阶段性紧张、国际煤价上涨传导、煤代油逻辑强化、行业集中度提升四大特征。两大行业联动更加紧密
，煤电联营成为应对市场波动的重要模式。二是经营模式优势明显。公司煤电联营优势持续凸显，容量电价
红利可期。火力发电及售电业务主要由全资及控股电厂、售电公司负责运营。顾桥电厂资源综合利用CFB机
组，根据其循环流化床锅炉特性，通过掺杂、混配等方式，降低燃料成本；潘集电厂、谢桥电厂超超临界二
次再热燃煤机组具有性能优良和市场竞争优势，具备较强的盈利能力；淮沪煤电、淮浙煤电作为煤电一体化
企业，具有市场风险对冲的特性，在煤炭原料的采购、运输、储藏等成本支出方面拥有明显比较优势，煤电
燃料供应可靠性高，电厂存货压力较小，一定程度上提升了电厂的运行效率和机组盈利能力。
(二)公司发展战略
2025年是公司实施重大资产重组、实现主业做大做强的关键之年，重组完成后，公司加快构建“以煤电
为保障、以清洁能源为方向，以综合能源服务为延伸、以产融结合为纽带”的现代化产业体系，厚积新一轮
竞争优势，在巩固提升优势传统产业的同时，发展壮大风电、光伏、储能、综合能源等新能源业务，推动产
业转型升级、逐绿向新、提质增效。
构建“煤电联营+协同增值”的综合能源运营商，形成“巩固煤炭与煤电联营、发展煤电与新能源联营
、拓展售电与虚拟电厂新业态、加强煤炭销售协同保供、保障铁路运输稳定、提升电力检修服务能力”的产
业发展格局。
一是巩固提升煤电产业发展。随着电力资产的注入以及在建项目陆续投产，公司控股装机规模和质效显
著提升。在运的潘集一二期、谢桥电厂66万千瓦机组，以及在建的洛河四期100万千瓦机组，均为大容量、
高参数、低能耗、低排放、智慧化的清洁高效机组，在电力市场化竞争中优势明显。公司在运机组均位于淮
南地区，全部是高效的坑口电厂，“坑口煤电一体化”的优势更加凸显。
二是抢先布局气电项目。加快建设芜湖气电项目，密切跟踪国家下达安徽省气电指标情况，全力争指标
，确保气电项目按计划推进。
三是大力攻坚新能源发展。在新能源领域，加快推进淮南本土沉陷区水面光伏建设，加大获取风电资源
力度，抢占新能源发展赛道。紧跟国家战略发展方向，坚持自主开发、项目并购、资源整合重组并重，推动
新能源成为主要增量，提升企业发展含绿量。
四是多元拓展综合能源服务。全力推进潘三系统友好型新能源电站国家级示范项目建设；依托淮南矿区
打造矿区综合能源服务体系试点，开发矿区“光储充”一体化项目，布局建设矿区超级充换电站等综合能源
服务设施；试点建设零碳厂（矿）区，适时推进绿电直连示范项目，构建虚拟电厂全面运营和多元收益模式
、聚焦集团内外部资源，开拓用能管理。
五是加快推进服务产业转型。铁运业务聚焦安全高效畅通和数智赋能，推进铁路智能化改造升级，加快
内涵式高质量发展。电力检修业务聚焦检修质量和市场化转型，优化人员组织模式和人才培养，强化检修保
障能力，积极开拓外部市场，拓展发展空间。配煤业务聚焦保供稳定和风险防控，优化煤炭采购、运输、储
存体系，保障坑口电厂煤炭稳定供应，降低电厂外来煤采购成本。
(三)经营计划
2026年全年预计实现总收入401亿元，利润总额20亿元，税后净利润17亿元。控股电厂发电量430.45亿
度，售电公司交易电量137.57亿度，铁路货运量4600万吨，配煤业务量3800万吨。
(四)可能面对的风险
一是行业风险与挑战。煤炭方面，随着我国能源结构加快优化调整，煤炭既要承担主体能源责任，又要
承担为新能源发展调峰及应急保障功能。电力方面，落实碳达峰碳中和战略目标，是我国经济社会发展、能
源结构调整和生态环境保护发展的大趋势。在这个发展大趋势推动下，水、风、光等清洁能源发电快速增加
，增量替代越来越明显，燃煤发电量进入低速增长和波动发展阶段。但同时水、风、光伏发电仍然存在年度
、季度、时段性和不稳定、波动性特点，煤电仍然是我国能源保供的“顶梁柱”和“压舱石”，煤电调峰任
务更加艰巨。需充分发挥煤矿资源优势，协同发展风电、光伏发电等新能源，促进煤炭与新能源耦合发展，
构建新型能源供应体系，确保电力供应安全。
二是市场风险与挑战。2025年国家发展改革委印发《省级电网输配电定价办法》，结合电力市场改革、
新能源占比持续提升、电力现货交易长周期运行，“市场电价下行+容量补偿不足+系统成本转嫁+调峰负担
加重”的组合效应，压缩了火电企业的盈利空间，火电厂经营压力进一步加大。
三是经营风险。随着电力市场化改革深化，售电侧竞争日趋激烈，售电业务面临用户争夺加剧，签约成
本上升；价差空间收窄，盈利承压的挑战；随着煤炭供需趋于宽松，配煤业务经营风险不断加大，尤其是合
同违约风险及应收账款回款等资金风险。同时，受经济环境和国家环保政策影响，电厂发电副产品灰渣市场
持续低迷，销售困难，灰渣处置的成本、环保压力和风险日益增加。
针对上述风险，公司将进一步聚焦风险防控，全力维护企业大局稳定。严防规范运作风险，严格落实公
司法人治理等制度；强化经营风险防控，密切关注市场动态，重点抓好电燃公司和售电公司市场化业务风险
管控。强化效益意识，加大经营管控力度，注重内部管理，增强风险抵御能力。
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