经营分析☆ ◇600491 ST龙元 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
建筑总包板块、基建投资板块、绿色建筑板块
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
装饰与钢结构(行业) 15.28亿 34.49 2125.01万 5.62 1.39
PPP项目投资(行业) 12.86亿 29.03 11.70亿 309.48 90.96
土建施工(行业) 9.45亿 21.32 -9.56亿 -252.89 -101.22
水利施工(行业) 4.72亿 10.66 4706.76万 12.45 9.96
其他(行业) 2.00亿 4.50 9581.38万 25.34 48.00
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 38.76亿 87.46 2.69亿 71.22 6.95
华中地区(地区) 3.40亿 7.68 1.62亿 42.78 47.52
西北地区(地区) 2.31亿 5.21 2.19亿 57.86 94.66
华南地区(地区) 2.17亿 4.89 2780.81万 7.35 12.84
其他业务(地区) 1266.64万 0.29 247.02万 0.65 19.50
华北地区(地区) -3947.69万 -0.89 161.58万 0.43 -4.09
西南地区(地区) -7137.63万 -1.61 -1.70亿 -44.99 238.32
东北地区(地区) -1.34亿 -3.03 -1.33亿 -35.30 99.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
土建施工(行业) 8.84亿 33.34 2029.22万 2.46 2.30
PPP项目投资(行业) 7.30亿 27.55 7.29亿 88.18 99.78
装饰与钢结构(行业) 7.14亿 26.93 5334.06万 6.45 7.47
水利施工(行业) 2.12亿 7.99 1359.87万 1.65 6.41
其他(行业) 1.11亿 4.19 1041.59万 1.26 9.38
─────────────────────────────────────────────────
建筑总包板块:土建施工(产品) 8.84亿 33.34 1939.96万 2.35 2.19
基建投资板块(产品) 8.36亿 31.53 7.43亿 89.86 88.83
绿色建筑板块(产品) 7.14亿 26.93 5423.32万 6.56 7.59
建筑总包板块:水利施工(产品) 2.12亿 7.99 1359.87万 1.65 6.41
其他业务(产品) 539.69万 0.20 -344.28万 -0.42 -63.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
土建施工(行业) 48.75亿 53.47 9761.99万 5.21 2.00
装饰与钢结构(行业) 19.84亿 21.76 1.62亿 8.66 8.18
PPP项目投资(行业) 16.27亿 17.84 15.65亿 83.47 96.23
水利施工(行业) 3.26亿 3.57 3444.38万 1.84 10.57
其他(行业) 3.06亿 3.36 1547.76万 0.83 5.05
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 76.54亿 83.94 13.07亿 69.70 17.08
华中地区(地区) 4.51亿 4.94 1.96亿 10.43 43.42
华南地区(地区) 3.97亿 4.35 3111.14万 1.66 7.84
西北地区(地区) 2.79亿 3.06 1.99亿 10.64 71.55
西南地区(地区) 2.09亿 2.29 1.27亿 6.76 60.76
华北地区(地区) 7580.75万 0.83 1552.20万 0.83 20.48
海外(地区) 2853.05万 0.31 68.98万 0.04 2.42
其他业务(地区) 1429.40万 0.16 -214.90万 -0.11 -15.03
东北地区(地区) 1090.54万 0.12 118.50万 0.06 10.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
土建施工(行业) 26.43亿 53.43 8535.09万 9.49 3.23
装饰与钢结构(行业) 13.40亿 27.09 8922.15万 9.92 6.66
PPP项目投资(行业) 7.12亿 14.39 7.09亿 78.81 99.62
水利施工(行业) 1.50亿 3.04 1852.78万 2.06 12.32
其他(行业) 1.02亿 2.06 -246.06万 -0.27 -2.42
─────────────────────────────────────────────────
建筑总包板块:土建施工(产品) 26.43亿 53.43 8534.66万 9.49 3.23
绿色建筑板块(产品) 13.40亿 27.09 8922.57万 9.92 6.66
基建投资板块(产品) 7.91亿 15.99 7.10亿 78.92 89.78
建筑总包板块:水利施工(产品) 1.50亿 3.04 1852.78万 2.06 12.32
其他(产品) 2261.70万 0.46 -344.31万 -0.38 -15.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.71亿元，占营业收入的15.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 67126.39│ 15.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.47亿元，占总采购额的11.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 44746.54│ 11.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司深耕建筑工程总承包和基础设施建设投资领域，经过四十多年发展，通过建筑产业链上下游延伸、
基建领域丰富业绩和资源积累、绿色建筑等行业发展新领域研发和布局，形成了建筑总包、基建投资和绿色
建筑三大板块协同发展的龙元生态，各板块拥有独立的商业模式、团队和管理运作经验，共同助力集团实现
更好的战略发展。
公司在建筑施工业务、基础设施建设投资业务和钢结构装配式业务等领域居行业领先地位，在设计、施
工、投资、建筑、运营等各环节拥有丰富的业务经验积累，并不断在EPCO、全过程咨询等新业务方面持续突
破。
建筑总包板块
建筑施工业务是公司创立至今稳定发展的基础，自1980年创始以来，公司始终坚持以工匠精神雕琢时代
品质、建设精品工程，秉持“质量兴业”理念，以质量创品牌,以质量闯市场,以质量求效益，注重创建质量
品牌和文明施工品牌，依托丰富的资质及优良的资信，在民用建筑、工业建筑等领域承建了如晋江国际会展
中心、宁波市轨道交通4号线土建工程TJ4017标东钱湖站、海口中环国际广场、上海老西门中华新城等大体
量、高标准的复杂建筑施工项目，彰显公司“管理上一流、质量出精品、服务创信誉”的质量方针。
通过内生式发展和外延式并购，公司形成了以建筑施工为核心、覆盖上下游的完整产业链，并拥有房屋
建筑工程总承包特级资质、市政公用工程总承包一级资质、机电安装工程总承包一级资质、建筑装修装饰工
程专业承包一级资质、地基与基础工程专业承包一级资质、水利水电工程施工总承包一级、古建筑工程专业
承包一级资质等行业资质。完善的产业链布局、丰富的资质和优良的资信为公司承接工业、民用、市政、交
通、水利及大体量、高标准等各类复杂的建筑施工项目提供坚实的基础，重质保量、创精品的经营理念也为
公司赢得了良好的市场口碑。
基建投资板块
基建投资板块负责集团基建投资相关业务的投资、融资、建设管理、运营、回款等相关业务。公司于20
11年开始尝试投资基础设施项目，2014年抓住历史性政策机会，通过PPP模式深度参与基础设施投融资、建
设和运营管理，在手PPP项目覆盖市政工程、交通运输、城镇综合开发、水利建设、保障性安居工程、体育
、教育、文化、环保、旅游、养老、医疗卫生等多个领域。公司积累了丰富的基建领域业绩和资源，拥有专
业的管理团队和优质的合作伙伴，并在基建板块生态内培育和孵化了龙元明城、杭州城投、龙元明兴等一系
列专业公司。基建投资项目的承接较大地提升了公司资产规模和质量，给公司带来了稳定的未来收益和现金
流保障。
作为全领域、全周期的专业投资人，公司在品牌、产业布局、施工建设以及风控等方面构建了全方位的
竞争力。凭借多样化的业务领域经验，依托集团全产业链和专业的投融资、建设、运营团队，近年开启了由
重资产往轻资产转型的发展道路，面向市场的价值输出和管理输出服务得到了市场认可。
绿色建筑板块
绿色建筑是国家实现“2030碳达峰”、“2060碳中和”战略目标的重要途径，是建筑行业长期明确的发
展趋势，也是公司战略发展的重要方向之一。公司基于项目规划设计、生产制造及施工安装等方面的技术积
累和服务经验，以龙元明筑、大地钢构、信安幕墙等为主体，开展装配式建筑、光伏建筑等绿色建筑业务的
研发、生产、销售和项目建设。绿色建筑板块拥有钢结构工程专业承包一级、建筑装修装饰工程专业承包二
级、建筑工程施工总承包一级、建筑幕墙工程专业承包一级、幕墙设计专项甲级、工程设计建筑行业（建筑
工程）甲级等专业资质。
公司持续推进装配式研发技术的创新和产品迭代，从建筑结构节点、外维护体系、机电集成、内装融合
等方面不断完善和丰富S-SYSTEM体系。该体系适配从住宅到公共建筑，从低层到高层等系列高性能房屋建筑
产品建造，满足装配式建筑、绿色建筑、健康建筑等多个认证体系的要求，装配率最高可达95%，通过产学
研合作，自研的S体系及单元式装配式外围护挂板系统通过住建部全国建设行业科技成果评估，被列为“全
国建设行业科技成果推广项目”。截至目前，公司绿建板块累计已申请相关技术专利超400项，参编关联标
准、省部级课题及工法超过30项。公司装配式建筑S体系研发正在向《S-SYSTEM装配式钢结构绿色零碳建筑
解决方案》发展，确定了“S体系+BIPV”的近零能耗升级技术方向。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，我国国民经济运行总体平稳，主要目标任务圆满实现，“十四五”规划顺利收官。2025年国内
生产总值（GDP）达到140.19万亿元，全年经济实现5.0%的增长率。从季度数据来看，各季度GDP同比增长率
呈现逐季放缓的态势，四个季度的GDP同比增长率分别为5.4%、5.2%、4.8%和4.5%。从经济数据可以看出，
我国2025年在风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内任务中，交出了一份量的合理增长与质的有效提升并重
的优异答卷，这不仅标志着“十四五”规划的圆满收官，更为开启“十五五”新篇章、基本实现社会主义现
代化奠定了坚实基础。然而，当前经济发展仍面临着诸多复杂的挑战，地缘政治冲突与贸易壁垒、全球供应
链重构压力等外部环境复杂严峻，房地产市场调整、国内有效需求不足等国内深层次结构性矛盾，这些困难
与挑战都影响着国内经济的稳定发展。
建筑施工行业
2025年，全国建筑业完成产值约为30.38万亿元，同比下降约5.43%，分省份看，江苏省建筑业总产值3.
43万亿元，位列第一；广东省建筑业总产值2.40万亿元，位列第二；浙江省建筑业总产值2.23万亿元，位列
第三。全国建筑企业建筑工程完成竣工产值12.16万亿元，同比下降10.05%；全国建筑企业新签订合同额31.
53万亿元，同比下降5.51%；全国建筑业房屋建筑施工面积113.52亿平方米，同比下降15.03%；房屋建筑竣
工面积29.51亿平方米，同比下降12.02%。2025年建筑行业总体呈现放缓趋势，短期内建筑行业仍面临一定
的压力，但随着国家大力发展智能建造、绿色建造，培育现代化建筑产业链，推动建筑业高质量发展，建筑
业长期发展前景依然广阔。
与建筑行业息息相关的房地产行业在报告期也面临巨大压力。2025年，全国房地产开发投资8.28万亿元
，同比下降17.2%；房地产开发企业房屋施工面积65.99万平方米，同比下降10.%；房屋新开工面积58770万
平方米，同比下降20.4%；房屋竣工面积60348万平方米，同比下降18.1%；新建商品房销售面积88101万平方
米，同比下降8.7%；新建商品房销售额83937亿元，同比下降12.6%。2025年是房地产政策最宽松的一年，政
府确立了“止跌回稳”的核心目标，打出了一套组合拳。2025年是我国房地产市场从“高速扩张”向“高质
量发展”转型的关键攻坚年。全年市场呈现出“供需双缩、价格分化、二手房强于新房、政策托底见效”的
复杂特征。从中长期来看，房地产行业将彻底告别“高负债、高杠杆、高周转”的旧模式，进入一个规模更
小、质量更高、结构更优的新发展阶段。房地产行业作为民生基石，在城市更新、品质居住和资产管理三个
维度上寻找新的可持续发展路径，这也将有助于房地产市场健康平稳发展。
基础设施建设投资
2025年，我国基础设施投资规模约为17-18万亿元区间，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生
产和供应业）同比下降2.2%。2025年是自2014年以来，我国基础设施投资增速首次出现负增长，这一现象标
志着基建作为传统“稳增长”引擎的作用发生了历史性转折，但并非意味着国家不再重视基础设施建设，而
是反映了发展模式从“总量扩张”转向“结构优化”、从“政府主导”转向“多元驱动”的深刻切换。2025
年基建投资内部出现了极端的“冰火两重天”现象，传统土木类基建大幅下滑，而能源、水利及特定交通领
域保持增长。得益于国家持续推进“国家水网”建设，中央财政重点支持重大引调水工程、防洪减灾体系（
如流域综合治理），以及特别国债和专项债优先投向水利短板，年内水利管理业投资同比增长10-15%；在“
双碳”目标和能源安全战略下，风电、光伏基地及配套特高压电网、储能设施、充电桩建设全面提速，电力
、热力、燃气及水生产供应业投资同比增长18-20%；为降低全社会物流成本，重点保障内河航道升级、港口
智能化改造及集疏运体系建设，水上运输业投资同比增长15-25%；围绕国际航空枢纽建设和支线机场补短板
，航空运输业投资同比增长10%以上。从长期来看，基建投资将进入“存量优化+结构性增量”的新阶段，未
来的增长点将高度集中在能源安全、水网建设、新基建、城市更新（地下管网改造、老旧小区改造）。展望
2026年，随着特别国债的持续发行和一揽子化债方案的落地，预计基础设施投资增速有望止跌回稳，实现温
和正增长，重点将集中在国家重大战略项目、城市更新、地下管网改造以及新型基础设施领域。
绿色建筑行业
根据《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》：到2025年，城镇新建建筑全面建成绿色建筑，建筑
能源利用效率稳步提升，建筑用能结构逐步优化，建筑能耗和碳排放增长趋势得到有效控制，基本形成绿色
、低碳、循环的建设发展方式，为城乡建设领域2030年前碳达峰奠定坚实基础。为了实现全面建成绿色建筑
这一目标，国家和各省市构建了“强制标准引领+财政金融激励+技术示范推广+全过程监管”的政策实施体
系；一是国家颁布和实施《建筑节能与可再生能源利用通用规范》（GB55015-2021），这是我国工程建设规
范体系中第一本全文强制性规范，要求所有新建建筑必须执行更严格的节能标准，新建建筑必须安装太阳能
系统（具备条件的），必须计算碳排放；二是中央财政资金和税收支持，如通过节能减排补助资金、城市管
网及污水处理补助资金等渠道，重点支持北方地区清洁取暖、既有建筑节能改造、超低能耗建筑试点等；三
是重大示范工程，在全国范围内遴选百个绿色生态城区、百个绿色建筑示范项目，树立标杆。装配式建筑被
公认为绿色建筑的核心载体和重要实现路径。在《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》中，装配式建
筑与绿色建筑、超低能耗建筑并列为三大发展方向。装配式建筑将建筑的部分或全部构件在工厂预制完成，
然后运输到施工现场，通过可靠的连接方式组装而成的建筑。它在绿色建筑体系中扮演着“技术引擎”和“
减量关键”的角色：一是装配式建筑通过工厂化生产，能显著减少现场施工作业，从而直接达成节水（减少
养护用水）、节材（减少模板和支撑）、节地（减少现场堆场）和环保（减少扬尘噪音）的目标；二是装配
式建筑虽然预制构件的生产过程可能增加一定的运输能耗，但从全生命周期看，由于施工周期缩短、材料损
耗降低、建筑质量提升（保温气密性更好），其整体碳排放量通常低于传统现浇建筑，是实现建筑行业“双
碳”目标的重要抓手；三是装配式建筑将建筑业从“劳动密集型”转变为“技术密集型”，像造汽车一样造
房子，提升了建筑工业化的水平，为绿色建筑的标准化、规模化发展奠定基础。目前，装配式建筑已广泛应
用于各类建筑场景，装配式建筑不仅仅是施工方式的改变，更是绿色建筑理念落地的最佳实践。未来，随着
智能建造与装配式建筑的深度融合，以及绿色建材在预制构件中的广泛应用，装配式建筑将在绿色建筑版图
中占据更加核心的地位。
光伏建筑一体化（BIPV）将太阳能发电产品集成到建筑上，成为建筑物结构或外围护结构的一部分（如
屋顶、墙面、窗户等），在《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》中，BIPV被视为实现建筑领域“碳
达峰、碳中和”的关键技术路径。BIPV在绿色建筑体系中扮演着“产能者”和“节能器”的双重角色，是实
现“零能耗建筑”甚至“产能建筑”的核心技术。相比传统的“附加式光伏”（BAPV），BIPV具有独特的综
合优势：一是经济与成本优势（全生命周期），BIPV组件直接作为建筑材料使用，省去了传统建材（如玻璃
幕墙、屋顶瓦片）的成本，同时也省去了BAPV所需的支架系统和安装结构。虽然初始投资可能略高，但全生
命周期成本（LCC）更具竞争力；二是建筑美学与设计优势，BIPV可以根据建筑设计师的需求定制颜色、透
明度、形状和纹理，与建筑外观完美融合，避免了传统光伏板“补丁式”安装对建筑立面的破坏；三是技术
与性能优势，高品质的BIPV组件具有优异的防水、防风、抗冰雹和耐腐蚀性能，能更好地保护建筑主体结构
；四是政策与市场优势，随着《建筑节能与可再生能源利用通用规范》的实施，新建建筑必须安装太阳能系
统，BIPV是满足这一强制性要求的最佳方案，尤其是对于立面受限的高层建筑。光伏建筑一体化（BIPV）是
绿色建筑从“浅绿”（节能）走向“深绿”（产能）的标志性技术，在国家“整县推进”分布式光伏和“双
碳”战略背景下，BIPV将成为未来新建建筑的标配，特别是在公共建筑和工业厂房领域，其渗透率将迎来爆
发式增长。
三、经营情况讨论与分析
报告期，公司营业总收入44.31亿元，同比减少51.40%；营业收入同比大幅下滑的同时，财务费用等期
间费用仍维持一定规模。另外因收款不及预期导致资产减值计提相应增加。因此公司报告期仍处于大额亏损
状态，报告期归属于上市公司股东的净利润-25.86亿元。受公司现金流持续承压等因素影响，公司施工总承
包业务板块新接订单下降，2025年，集团新接订单17.07亿元，同比大幅减少。
建筑总包板块
面对建筑行业深度调整和公司承接业务持续承压的挑战，建筑总包板块以最大韧性应对极端困难的外部
环境与前所未有的经营压力。尽管全年新接订单量受客观因素影响尚未恢复，但建筑总包板块及时调整工作
重心并主动梳理项目资源，推动板块全年实现业务承接额8.21亿元。在多重挑战叠加的艰难形势下，工程履
约与技术保障展现出较强的执行韧性与专业担当，全力推动了在建项目的履约。全年建筑总包板块实现营业
收入14.17亿元，同比减少72.76%。报告期建筑总包板块积极通过各项措施实现降本增效，一是主动优化组
织架构，推进扁平化管理，系统性岗位梳理与人员结构优化，在保障核心职能的前提下有效控制了人力成本
；二是加强巡查预防，成立应急处置小组，积极化解分供商纠纷，有效维护稳定局面；三是狠抓清收清欠工
作，系统性编制并动态更新资产管理台账，建立定期与不定期的专项工作会议机制，压实各级责任，有序推
进回款工作；四是克服资源限制，严守安全质量底线，深入开展专项活动及应急演练等，全年未发生质量、
安全责任事故。
公司报告期内荣获省级优质工程5项、省级安全文明标化工地5项。公司坚守技术管理底线，努力寻求创
新突破，报告期内成功获得2项实用新型专利授权，并牵头申报2项省级团体标准，展现了技术积累与创新意
识的专业韧性。此外，公司2025年蝉联中国承包商80强、上海民营企业百强、进沪施工企业综合实力30强等
荣誉，获评中施企协星级评价10星，上海市建筑业诚信企业、上海市守合同重信用AAA企业。
基建投资板块
PPP项目收款逾期增加，累计逾期金额合计约38.30亿元，受政府支付逾期等因素的冲击，报告期公司现
金流持续承压加剧。基建投资板块以“稳现金流、保履约、防风险”为核心，各项工作有序推进，在异常艰
难的条件下守住经营基本盘，实现了现金流正向贡献。报告期，公司基建投资板块实现营业收入14.73亿元
，同比下降22.06%；新增4个项目进入运营期，新增8个完成竣工验收/备案项目。
2025年基建投资板块重点围绕项目收款、项目建设管理、项目运营管理、项目预结算及风险防控等方面
开展工作，一是精准抓住专项债等政策红利、深度运用金融工具、精细闭环管理收款过程及重点项目核心攻
坚等实现项目全年收款37.57亿元；二是精准投放收尾资金、系统治理工期违约风险等保障建设项目的平稳
推进；三是迭代升级管理架构、精准发力成本管控等推动运营项目体系优化和降本增效。
基建投资板块核心成员中，杭州城投全年承接业务合同总额约1.08亿元，同时确立了“一流的建设运营
综合服务商”的宏伟愿景，提出了“以运营为导向的咨询+EPC+O”的总体发展模式，获评“2025年度省级企
业研究院”“专精特新中小企业”，新增“工程咨询专项资信（PPP类）”乙级资信等成果。龙元天册2025
年战略升级，形成“一体两翼”格局：一是领航出海，作为上海CIPA海外服务平台运营方，提供全链条出海
服务，覆盖欧亚推动中国智造全球化；二是深耕零碳，作为CDI绿色双碳百园计划执行组长，联合生态伙伴
落地零碳园区解决方案，与多地合作形成全国布局，“零碳园区数智化平台”入选国家级案例集。
绿色建筑板块
面对生产基地新建搬迁、行业竞争内卷加剧等客观现实困难，绿色建筑板块秉承“保经营、降成本、求
生存”的指导方针，在困难形势下守住了发展根基。报告期内，公司绿色建筑板块实现营业收入15.28亿元
，同比下降22.98%，全年完成承接业务量8.87亿元。
2025年绿色建筑板块重点围绕加强项目回款、多元化拓展新订单、技术创新与品牌建设、内控管理及体
系建设开展工作，一是加强收款力度、多种途径催收欠款等保障项目回款；二是推动差异化竞争与业务多元
化拓展等获取新订单；三是加强技术创新，全年新获专利证书21项，树立品牌建设理念，全年获奖项成果7
项，龙元明筑的“S-SYSTEM装配式钢结构公共建筑近零能耗关键技术”获评总体达到国内先进水平证书；四
是强化经营统筹与管理协同、坚持重要事项分级管理等加强内控管理和体系建设。
报告期内，大地钢构5个项目获评“上海市金属结构优质工程”，1个项目获评“上海市白玉兰优质建设
工程”，2个项目获评国家级QC成果奖，1个项目获评BIM奖。此外，绿色建筑板块的绿建研发聚焦于“S体系
近零能耗升级”与“单元装配式外墙板产品化”两大重点方向开展技术研发与成果转化工作；在近零能耗升
级领域，“S-SYSTEM装配式钢结构公共建筑近零能耗关键技术”顺利通过中国节能协会专家评审，成果总体
达到国内先进水平。
四、报告期内核心竞争力分析
公司秉承“真抓实干、奋楫笃行”的工作方针，努力稳住经营稳定局面。面对全年现金流紧张、房地产
建筑业市场调整和国内有效需要下降的外部环境，公司通过持续加强催收、盘活资产、优化业务及客户结构
，大力发展绿色建筑，展现出了面对困难与风险的韧劲及抗风险能力，为未来经营走出困境、逐步的恢复与
发展打下了坚实的基础。
1、业务策略及时调整
公司已成立建筑总包、基建投资、绿色建筑三大业务板块，形成了多元化的商业模式，有效降低了业务
集中经营的风险。报告期母公司总承包施工业务受现金流制约，业务拓展下滑订单萎缩。公司积极调整经营
策略，聚焦公司绿建板块子公司水利及钢结构公司项目的拓展，努力保障核心子公司持续经营活动的正常开
展。
2、市场声誉与专业资质
公司拥有四十余年的行业经验，在工程总承包领域积累了卓越的市场声誉。公司持有建筑工程总承包特
级资质及水利、钢结构等多个一级资质，能够提供全专业一站式服务。公司多年来荣获的省级以上优质工程
奖项500多项，体现了公司在行业内的领先地位和客户的高度信任。
3、项目实施团队与管理体系
公司项目实施团队成熟稳定，具备丰富的实践经验和有效的管理措施。通过全周期的管理体系和管理流
程，实现了项目的质量、安全、进度及成本效益的全面控制。公司持续优化项目实施模式，极大激发了团队
的主观积极性，为控制经营风险、提高履约质量奠定了坚实的制度基础。
4、区域市场优势
公司核心业务以长三角市场为主，在浙江省特别是宁波市、杭州市的市场占有率有望进一步得到提升。
公司注册地在宁波市，长期以宁波市场为发展核心，承建的市政项目、公建项目等项目获得客户和市场的高
度认可；杭州交投集团已成为公司第二大股东，公司将以此为契机，努力拓展在杭州地区业务，提升在杭州
地区的竞争力。
5、基础设施投资管理经验
作为国内领先的基础设施全周期综合服务企业，公司在基础设施领域的投资管理和运营维护方面拥有丰
富的经验。公司所投资的项目涵盖多个领域，且多数项目已进入运营状态，展现了公司在资产质量和投资收
益上的过硬实力。
6、绿色建筑业务的发展潜力
公司绿色建筑业务蓄势待发，已成功研发出国内领先的完整钢结构装配式建筑体系，并推进光伏建筑一
体化业务的发展。公司在绿色建筑领域的研发成果和业务模式，未来具有较好的市场前景和成长潜力。
综上所述，公司凭借其多元化的业务模式、卓越的市场声誉、成熟的项目团队、区域市场优势、丰富的
基础设施投资管理经验、绿色建筑业务的发展潜力，展现出了较强的竞争优势。展望未来，公司将继续坚持
创新驱动和高质量发展，不断提升市场地位，为股东和社会创造更大的价值。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
建筑施工行业
建筑施工行业建筑施工行业呈现出短期承压但长期前景依然广阔的格局。报告期，全国建筑业完成产值
、新签合同金额等均同比下降，总体呈现放缓趋势；建筑施工行业所依赖的房地产行业也面临巨大压力，导
致建筑行业竞争激烈、内卷严重；使得建筑企业特别是民营建筑企业面临着中标困难、收款困难等诸多困难
。在当前竞争环境下，建筑行业集中度也在逐步提升，形成多层次竞争格局。央国企凭借其资金、技术和资
质等优势，在国家重点工程、高端项目市场上日益占据主导地位，而民营企业在房地产市场下行和融资环境
紧张的背景下，市场份额逐渐被挤压，面临较大生存压力。从区域分布来看，东部沿海地区建筑业总产值依
然在行业中占据主导地位，而中西部地区市场未来具备较大潜力，这也推动企业跨区域布局发展。随着国家
大力发展智能建造、绿色建造，培育现代化建筑产业链，推动建筑业高质量发展等政策和措施的实施，进一
步促使建筑企业应用BIM等新技术，推进企业绿色转型发展，这既是挑战也是机遇，倒逼企业不断进行技术
创新、提升经营管理水平，以适应未来建筑市场的变化。
基础设施建设投资业务
基础设施建设是国民经济发展的“先行官”和“压舱石”，长期以来都是“稳增长”的引擎。据2025年
统计数据，我国基础设施投资（不含电力、热力等）出现了罕见的负增长，这也标志着基础设施建设正在发
生着历史性变化，一是投资结构发生深刻变化：由“传统基建”逐步变为“传统基建”与“新基建”双轮驱
动；二是技术应用变化：数字化、智能化、绿色化与基础设施建设深度融合；三是发展模式变化：从“增量
扩张”转向“存量更新”与“韧性提升”。长期以来传统基建（铁路、公路、机场）由政府投资建设，大型
国有建筑企业凭借资金、技术、人才等优势，在传统基础设施建设项目上占据主导地位；随着国家大力推进
“新基建”，中小民营建筑企业可以在细分市场上寻求生存空间。随着技术应用在基础设施建设中的逐步推
广，建筑企业也亟需大力使用BIM数字化技术、智能建造设施设备和绿色建筑材料等，通过降低建造成本、
提供特色服务等方式来参与竞争。根据国家将“城市更新”作为基础设施建设的重要战略方向，建筑企业也
要重点关注老旧城区、老旧小区、老旧管网的改造（如污水垃圾处理、燃气管道老化更新）等存量更新的基
础设施建设，在存量更新的细分市场中拓展业务。
基建相关的建筑行业集中度提升趋势明显。一方面，大型建筑企业的合同订单及产值占比持续提升，企
业承接大型项目的能力不断提升。头部企业作为国家重点基建项目的主力军，受到宏观基建发力的积极影响
，可以实现收入超行业平均水平的增长。另一方面，中小型企业更易受到客户信用风险及原材料价格上涨等
方面压力的影响。传统基建行业作为资金密集型行业，其中的中小企业主要通过垫资形式争取项目，竞争方
式较为激进，回款周期较长，抗风险能力较弱。
绿色建筑业务
随着国家将绿色建筑指标纳入地方政府考核体系，从“鼓励引导”转向“强制约束”，以及“双碳”目
标的硬约束，绿色建筑业务在近年来迅速兴起并进入高质量发展阶段。加快建立健全绿色低碳循环发展经济
体系，推进建筑行业发展全面绿色转型，助力实现碳达峰、碳中和的
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