经营分析☆ ◇600461 洪城环境 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
自来水、污水处理、燃气能源、固废处置、工程等业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水分部(产品) 13.18亿 38.77 5.71亿 45.39 43.34
能源分部(产品) 13.10亿 38.51 1.24亿 9.89 9.50
自来水分部(产品) 4.27亿 12.56 2.53亿 20.12 59.28
固废处理分部(产品) 3.95亿 11.62 1.44亿 11.47 36.53
工程分部(产品) 1.91亿 5.62 6705.53万 5.33 35.10
其他分部(产品) 1.66亿 4.89 5901.74万 4.69 35.48
其他业务(产品) 1.07亿 3.15 6211.36万 4.94 57.96
分部间抵销(产品) -5.14亿 -15.12 -2297.19万 -1.83 4.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供排水业务及涉水工程(行业) 45.57亿 60.88 19.33亿 75.61 42.41
燃气销售及安装工程(行业) 19.86亿 26.53 2.38亿 9.31 11.98
固废处理业务(行业) 7.57亿 10.11 2.98亿 11.67 39.41
其他(行业) 1.86亿 2.49 8725.62万 3.41 46.82
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污水处理服务费(产品) 26.15亿 34.94 11.54亿 45.14 44.12
燃气销售(产品) 17.97亿 24.00 1.40亿 5.46 7.77
自来水销售(产品) 9.74亿 13.01 5.75亿 22.49 59.02
固废处理业务(产品) 7.57亿 10.11 2.98亿 11.67 39.41
污水环境工程(产品) 5.11亿 6.82 3073.72万 1.20 6.02
给排水工程(产品) 4.57亿 6.10 1.73亿 6.77 37.88
燃气工程安装(产品) 1.89亿 2.53 9833.76万 3.85 52.01
其他业务(产品) 1.47亿 1.97 7086.60万 2.77 48.05
检测及运维服务(产品) 2078.22万 0.28 760.89万 0.30 36.61
光伏发电(产品) 983.58万 0.13 672.61万 0.26 68.38
设计服务(产品) 673.81万 0.09 178.15万 0.07 26.44
设备销售(产品) 110.60万 0.01 14.73万 0.01 13.32
产品销售(产品) 41.47万 0.01 12.63万 0.00 30.46
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江西省(地区) 67.99亿 90.83 23.22亿 90.84 34.15
浙江省(地区) 3.84亿 5.13 9430.67万 3.69 24.57
辽宁省(地区) 1.55亿 2.08 6900.57万 2.70 44.39
其他业务(地区) 1.47亿 1.97 7086.60万 2.77 48.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水分部(产品) 13.90亿 37.69 5.88亿 47.78 42.31
能源分部(产品) 13.28亿 36.00 1.20亿 9.75 9.04
自来水分部(产品) 4.36亿 11.83 2.15亿 17.51 49.40
工程分部(产品) 4.32亿 11.70 8654.52万 7.03 20.06
固废处理分部(产品) 3.82亿 10.35 1.45亿 11.76 37.93
其他分部(产品) 1.65亿 4.48 5867.88万 4.77 35.56
其他业务(产品) 5776.66万 1.57 2967.98万 2.41 51.38
分部间抵销(产品) -5.02亿 -13.61 -1261.20万 -1.03 2.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供排水业务及涉水工程(行业) 49.87亿 60.62 18.19亿 69.64 36.47
燃气销售及安装工程(行业) 22.85亿 27.78 3.64亿 13.92 15.91
固废处理业务(行业) 7.78亿 9.46 3.20亿 12.23 41.05
其他(行业) 1.76亿 2.14 1.10亿 4.21 62.31
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污水处理服务费(产品) 25.00亿 30.38 10.57亿 40.49 42.31
燃气销售(产品) 19.88亿 24.16 1.93亿 7.40 9.72
污水环境工程(产品) 10.39亿 12.63 1.15亿 4.39 11.03
自来水销售(产品) 9.91亿 12.05 5.10亿 19.53 51.44
固废处理业务(产品) 7.78亿 9.46 3.20亿 12.23 41.05
给排水工程(产品) 4.57亿 5.55 1.37亿 5.24 29.94
燃气工程安装(产品) 2.98亿 3.62 1.71亿 6.53 57.28
其他业务(产品) 1.58亿 1.92 1.02亿 3.89 64.29
设计服务(产品) 662.25万 0.08 164.20万 0.06 24.79
检测及运维服务(产品) 617.47万 0.08 429.21万 0.16 69.51
光伏发电(产品) 354.45万 0.04 185.77万 0.07 52.41
产品销售(产品) 175.36万 0.02 41.55万 0.02 23.70
设备销售(产品) 10.84万 0.00 -497.86 0.00 -0.46
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江西省(地区) 75.24亿 91.46 23.75亿 90.93 31.56
浙江省(地区) 4.22亿 5.13 1.02亿 3.90 24.13
其他业务(地区) 1.58亿 1.92 1.02亿 3.89 64.29
辽宁省(地区) 1.22亿 1.48 3341.73万 1.28 27.38
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.75亿元，占营业收入的14.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 107518.80│ 14.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购18.10亿元，占总采购额的51.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 180988.19│ 51.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
1、供水服务提质增能聚力主业定向发力
2026年2月，国务院颁布《供水条例》，内容涉及强化供水设施统筹建设和改造，加强对供水工程建设
的统筹规划，对影响供水水质、妨害供水安全、老化失修的供水设施进行更新改造。持续优化供水服务，明
确要求供水单位畅通多元化服务渠道，为用户申请供水报装接入提供便利并及时办理。此项要求直指供水服
务的效率与可及性，有利于大幅提升接入服务的用户体验，更有利于优化营商环境。
报告期内，公司持续以解决用户用水难题为出发点和落脚点，创新推出临时用水服务机制，持续提升企
业用水获得感和满意度，启动居民住宅小区二次供水设施设备升级更新改造，推进DMA分区计量及远传平台
建设，以数字技术赋能漏损管控。同时，直饮水业务对外全力开拓市场，不断精细施工流程，减少工期损耗
，强化设备材料管理，降低项目投入成本，在开展直饮新质生产力道路上不断探索实践，为公司供水板块高
质量转型发展注入强劲动能。
2、锚定战略协同发展深耕板块精研细作
2026年5月，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，规划建设海绵城市，深化气候适应型城市建设
，加快城市污水收集处理设施补短板，推动建立厂网统筹的建设运维长效机制，持续完善垃圾分类收集和处
理设施体系，健全城市生活垃圾资源回收利用体系，推进城市生活垃圾收运网络与再生资源回收网络融合，
积极推动污水垃圾收集处理设施建设工程。
城市供水安全保障能力提升。有序实施城市水厂工艺升级改造，推进居民住宅调压调蓄设施改造和移交
供水企业运维。推动城市供水企业加强供水管网更新改造和分区计量管理，减少管网漏损，加强节水宣传。
城市污水处理能力提升。新建改造总能力达2500万立方米/日的污水处理设施。城市燃气设施安全保障能力
提升。强化上下游统筹、区域间协同的应急储气调峰设施体系建设。加强日常巡检维护，推动居民用户加装
安全装置。加强全链条智能监管，促进城市燃气企业规模化、专业化发展。城市生活垃圾分类处理提质增效
。升级改造城市生活垃圾分类投放及收集转运设施，垃圾清运能力达到75万吨/日，城市生活垃圾分类实现
全覆盖。因地制宜推动生活垃圾焚烧厂超低排放改造，提升焚烧处理设施运行效率。
报告期内，城镇供水板块，公司在城区累计完成新建管网86.78公里，老旧管网改造9.2公里，为城市扩
容发展、居民稳定用水提供了坚实的管网保障，推进DMA分区计量及远传平台建设，以数字技术赋能漏损管
控。污水处理板块，公司统筹推进零星改造、水厂新建改造、污水治理等多类工程项目，总设计处理规模为
427.4万立方米/日，全流程抓好项目前期、施工建设、验收移交等工作，以项目建设赋能企业高质量发展，
补齐运营短板，加快项目落地拓展；清洁能源板块，燃气业务持续深耕民商市场，开展网格化摸排，全方位
挖掘潜在客户，构建“精准攻坚+广泛布局”的市场开发格局，切实将民生“任务清单”变为群众“满意清
单”，以实实在在的成效守护千家万户“烟火气”。固废处置板块，公司通过设备技改维修提升效率，新增
项目落地拓宽增收渠道。公司在“十五五”规划期间，将切实增强核心功能、提升核心竞争力服务区域发展
战略和不断助力协同发展，在高质量发展中推进价值创造。
（二）公司主营业务情况
1、自来水业务
公司的供水业务主要从事水的生产和供应，拥有南昌市城市供水特许经营权，特许经营区域范围涵盖南
昌市城市公共供水管网所覆盖区域的供水以及城区水厂的制水。同时，紧跟行业发展趋势，全力推进安全性
优、经济性高、便捷性强的管道直饮水项目，着力补水链、延水链、强水链。公司拥有80余年供水运营管理
、水厂10座、供水管网8,000余公里、服务人口400万。设有检测公司，实时监测水源及出厂水质情况，保障
用户用水质量；设有管网维护中心，保证对管网科学高效的进行全城调度巡检抢修；设有客户服务中心，不
断致力于助力优化营商环境，同时完善的销售网络确保水费及时回收。公司始终秉承客户至上、追求一流的
理念，不断完善从源头水到龙头水全生命周期的优质用水服务体系建设。
2、污水处理业务
公司的污水处理业务主要由城镇生活污水处理和工业废水处理两部分组成，业务分布在江西全省多个县
市及浙江、辽宁等地区。作为江西省内首家污水处理厂运营先驱，具有20余年的污水处理运营管理经验，拥
有污水处理厂109座，江西省市场占有率超80%。公司通过取得当地政府授予的特许经营权来开展污水处理业
务，依据物价指数变化、投资金额等协议约定条款，与政府进行协商制定或调整污水处理服务费价格。公司
强抓中部崛起、绿色发展机遇，深挖生活和工业污水增量项目，综合提升城镇环境治理水平，积极探索厂网
一体化运营模式，全力拓展污水管网工程和运维服务。全面提升高质量环境治理服务水平，不断稳固和拓展
区域及跨区市场的龙头地位，持续打造绿色发展生态利民工程。
3、燃气能源业务
公司旗下南昌燃气集团是江西省用户规模最大的城市燃气运营商，拥有南昌市主要行政区域的管道燃气
特许经营权，主要包括燃气销售和燃气工程安装业务。公司燃气用户153.85万户、燃气管网长6662.02公里
。公司旗下公用新能源公司是南昌市目前最大的车用天然气销售公司，主要产品为压缩天然气CNG和液化天
然气LNG，均作为车用燃料供应给南昌市辖区内的公交车、出租车等。公司深度挖掘安装存量市场，积极开
拓销售增量市场，紧紧围绕“双碳”目标，发挥在能源领域投资、建设、管理和科技创新领域的优势，在发
展燃气传统业务的同时积极探索新能源业务方向合作的可能性，通过“燃气+新能源”的双能源合作的洽谈
模式，为用户提供绿色、安全、高效的全方位能源保障，通过优质项目开发带动示范推广新业务形态，培育
发展新动能。
4、固废处置业务
公司的固废处置业务充分运用循环经济串起绿色产业链发展，不断提升垃圾无害化处置水平，为百姓营
造宜居宜业的城市环境。公司旗下负责固废处置业务的江西洪城康恒环境能源有限公司运营南昌市最大垃圾
焚烧发电项目，处置能力达2,400吨/日：温州宏泽热电股份有限公司处置废皮革及污泥等多类固废，是温州
经开区唯一的公用热源点；江西洪源环境发展有限公司占据全国首批餐厨试点城市区位，实现收运、处置一
体化运行：江西绿源环境水务有限公司负责建设渗滤液处置1,000吨/日、垃圾渗滤液浓缩液处置400吨/日，
助力掌握多种类固废处置的综合服务能力。公司不断深耕固废领域，打通固废处置上下游全产业链发展，发
挥水务、环保、固废共生发展的协同效应，为“无废城市”提供综合解决方案，致力于打造一流的环境产业
综合运营商。
5、其他相关业务
公司以主营业务为核心，以点带面、串点成链，辐射带动环境全产业链集群建设，形成协同发展的聚合
效应。培育发展了工程建设与设计、设备制造与销售等业务。工程建设企业拥有市政公用工程施工总承包一
级、消防设施工程专业承包二级等专业资质，工程设计企业拥有市政咨询资信乙级、市政行业专业乙级设计
资质，所承接项目获得业内建筑奖项肯定。同时，公司利用生物土壤除臭技术开展污水处理厂异味治理项目
。公司始终统筹推动上下游产业链合力发展，链上谋突破、联动谋发展。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，报告期内实现营业收入34亿元，同比下降7.77%；实现归属上市公司股东净利润5.81亿元，
同比下降4.48%；基本每股收益0.45元/股，扣除非经常损益后的加权平均净资产收益率5.52%，减少0.78个
百分点；截至2026年中期，公司总资产为250.52亿元，同比下降0.31%；净资产为99.90亿元，同比下降0.01
%，公司以城镇供水、污水处理、清洁能源、固废处置、环境治理等业务为主导，实行融资、投入、建设、
运维序列的发展经营模式，在深耕现有主营业务市场的同时，积极探索环保产业其他细分领域，以驱动公司
高质量、可持续良性发展。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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