经营分析☆ ◇600446 金证股份 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
为证券、基金、银行、保险、信托、期货、支付结算机构、金控集团、交易所、监管单位等行业客户提供
全技术栈、全产品线解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
定制化服务(产品) 5.20亿 46.01 9398.90万 19.93 18.08
软件收入(产品) 3.91亿 34.60 3.26亿 69.07 83.33
硬件收入(产品) 1.87亿 16.51 3257.82万 6.91 17.46
科技园租赁收入(产品) 3204.46万 2.84 1914.70万 4.06 59.75
其他业务收入(产品) 52.93万 0.05 17.94万 0.04 33.89
─────────────────────────────────────────────────
中南分部(地区) 10.48亿 92.75 4.44亿 94.13 42.36
华北分部(地区) 4500.04万 3.98 1051.73万 2.23 23.37
华东分部(地区) 3078.43万 2.72 1521.14万 3.22 49.41
西南分部(地区) 617.84万 0.55 194.59万 0.41 31.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金融行业:定制服务业务(行业) 9.32亿 38.52 1.84亿 19.42 19.79
金融行业:证券经纪软件业务(行业) 5.72亿 23.65 5.05亿 53.17 88.23
非金融行业:IT设备分销业务(行业) 4.20亿 17.35 6006.94万 6.33 14.32
金融行业:银行软件业务(行业) 1.49亿 6.16 2425.73万 2.55 16.27
非金融行业:数字经济业务(行业) 1.30亿 5.38 2897.20万 3.05 22.27
金融行业:资管机构软件业务(行业) 1.21亿 5.00 8892.47万 9.36 73.52
非金融行业:科技园租赁业务(行业) 7015.54万 2.90 4338.78万 4.57 61.85
金融行业:综合金融软件业务(行业) 2400.90万 0.99 1442.95万 1.52 60.10
其他业务(行业) 99.96万 0.04 29.32万 0.03 29.33
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定制及系统集成服务业务(产品) 10.20亿 42.19 2.03亿 21.34 19.86
软件业务(产品) 9.08亿 37.52 6.43亿 67.73 70.86
硬件业务(产品) 4.20亿 17.35 6006.94万 6.33 14.32
科技园租赁业务(产品) 7015.54万 2.90 4338.78万 4.57 61.85
其他业务(产品) 99.96万 0.04 29.32万 0.03 29.33
─────────────────────────────────────────────────
中南分部(地区) 21.19亿 87.59 8.91亿 93.82 42.05
华北分部(地区) 2.08亿 8.58 3209.04万 3.38 15.45
华东分部(地区) 7955.38万 3.29 2571.84万 2.71 32.33
西南分部(地区) 1187.65万 0.49 54.62万 0.06 4.60
其他业务(地区) 99.96万 0.04 29.32万 0.03 29.33
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 24.18亿 99.96 9.49亿 99.97 39.26
其他业务(销售模式) 99.96万 0.04 29.32万 0.03 29.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金融行业:定制服务业务(行业) 7.39亿 41.72 --- --- ---
金融行业:证券经纪软件业务(行业) 3.40亿 19.18 --- --- ---
非金融行业:IT设备分销业务(行业) 2.78亿 15.68 --- --- ---
非金融行业:数字经济业务(行业) 1.24亿 7.01 --- --- ---
金融行业:银行软件业务(行业) 1.06亿 5.99 --- --- ---
金融行业:资管机构软件业务(行业) 9900.11万 5.59 --- --- ---
非金融行业:科技园租赁业务(行业) 5541.78万 3.13 --- --- ---
金融行业:综合金融软件业务(行业) 2987.22万 1.69 --- --- ---
其他(补充)(行业) 15.66万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金融行业:定制服务业务(行业) 4.62亿 38.26 7843.98万 17.34 16.97
金融行业:证券经纪软件业务(行业) 2.49亿 20.63 2.21亿 48.78 88.57
非金融行业:IT设备分销业务(行业) 1.81亿 15.00 2257.87万 4.99 12.47
非金融行业:数字经济业务(行业) 1.07亿 8.83 2837.72万 6.27 26.60
金融行业:银行软件业务(行业) 7509.20万 6.22 2009.31万 4.44 26.76
金融行业:资管机构软件业务(行业) 7410.57万 6.14 5088.74万 11.25 68.67
非金融行业:科技园租赁业务(行业) 3847.33万 3.19 2522.07万 5.57 65.55
金融行业:综合金融软件业务(行业) 2088.00万 1.73 601.12万 1.33 28.79
其他业务(行业) 13.01万 0.01 13.01万 0.03 100.00
─────────────────────────────────────────────────
定制及系统集成服务业务(产品) 5.47亿 45.26 9419.31万 20.82 17.23
软件业务(产品) 4.41亿 36.55 3.10亿 68.59 70.29
硬件业务(产品) 1.81亿 15.00 2257.87万 4.99 12.47
科技园租赁业务(产品) 3847.33万 3.19 2522.07万 5.57 65.55
其他业务(产品) 13.01万 0.01 13.01万 0.03 100.00
─────────────────────────────────────────────────
中南分部(地区) 10.59亿 87.72 4.18亿 92.46 39.48
华北分部(地区) 9633.49万 7.98 1847.02万 4.08 19.17
华东分部(地区) 4596.66万 3.81 1391.89万 3.08 30.28
西南分部(地区) 606.40万 0.50 174.37万 0.39 28.76
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.23亿元，占营业收入的17.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 42280.52│ 17.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.11亿元，占总采购额的54.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 61105.97│ 54.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业与经营模式
公司主营业务深度聚焦金融科技，深化布局财富科技和投资科技领域基石业务，面向金融体系及相关领
域提供具备自主知识产权的基础技术平台、应用软件产品及信息技术服务，为证券、基金、银行、保险、信
托、期货、支付结算机构、金控集团、交易所、监管单位等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案；公
司在财富科技和投资科技业务领域具有丰富的行业经验，其证券交易结算系统、投资管理系统、TA系统等核
心软件产品在行业内有深厚的客户基础，持续赋能金融行业数字化、智能化转型升级。
公司在构建核心技术高壁垒的基础上，注重创新科技研究与应用，持续推动技术创新和业务创新的双向
赋能。公司的主要业务模式为“软件+服务”，向客户交付产品及解决方案的同时，向客户提供运营、运维
、咨询及个性化定制服务。
（二）行业情况
1、金融信创规模化落地，国产化生态日趋成熟
金融信创为国家重点发展战略，中国人民银行等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》
，提出到2027年底基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系的工作目标，并要求持续提升科技核心系统
自主可控能力，为行业转型提供顶层政策支撑。2025年金融科技发展规划顺利收官，行业核心技术自主可控
、场景赋能能力持续提升。2026年金融信创进入全面推广阶段，核心系统国产化逐步推广至大中小各类金融
机构，业务场景从交易、清算、风控核心领域，延伸至数据治理、智能投研、合规科技等新兴领域。行业加
速完成云原生、分布式架构升级，金融软件全栈国产化适配持续深化，行业正从国产化替代迈入创新引领阶
段。
2、人工智能深度赋能金融科技转型升级
国家“人工智能+”行动上升为国家级战略，明确推动智能终端、智能体在金融领域规模化应用。监管
层面鼓励AI与资本市场业务深度融合，布局行业算力、垂域大模型与智能体矩阵建设，搭建行业AI规范标准
体系。在政策与技术双轮驱动下，人工智能正成为金融数智化的重要生产力，广泛应用于投研、风控、合规
、客服等场景。2026年金融机构聚焦“AI+数据”转型，依托智能中台破除数据壁垒，实现从流程数字化向
决策智能化升级，行业规范化发展持续利好技术、合规能力突出的头部金融科技企业。
3、新兴技术推动跨境支付体系革新
国内持续推进数字人民币试点推广，央行明确区块链、分布式账本技术正重塑跨境支付体系，实现“支
付即结算”，有效缩短跨境支付链路。智能合约、分布式账本等技术持续迭代，持续推动跨境金融体系创新
，为金融科技行业带来新的技术升级与业务发展机遇。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入11.30亿元、同比下降6.43%，归属于上市公司股东的净利润1259.69万元
、实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损2383.62万元。报告期末，公司总
资产59.12亿元，同比上年度末增长8.30%；归属于上市公司股东的净资产35.87亿元，同比上年度末下降0.0
4%。归属于上市公司股东的净利润同比增加，是由于公司优化资源配置，在保持毛利规模稳定的基础上，实
现了期间费用的有效管控，同时本报告期数字经济业务板块相关资产计提减值损失金额较上年同期有所下降
所致。
（一）新一代核心信创产品在客户端加速落地
公司持续推进全栈信创的新一代核心交易产品，包括证券业务综合服务平台FS2.5（以下简称FS2.5），
以及资管新一代投资交易系统A8（以下简称A8）的市场拓展。其中FS2.5核心交易系统已在中金财富证券、
中山证券等券商稳步推进落地，报告期中标多个新一代信创项目。A8通过覆盖多交易市场及业务品种，赋能
投资研究、资产配置等全业务场景，助力客户提升投资交易效率和竞争力，报告期取得多项突破，客户已覆
盖基金、银行及券商类型，实现全行业场景落地。
（二）探索产品和商业模式创新，并推动AI创新应用
公司在监管指导下打造资管行业信创云方案，助力某公募基金公司完成整体信创升级并实现首批业务系
统上线，同时探索订阅创新商业模式，成为资管行业云应用的成功案例，为后续云化交付与运营模式奠定基
础。
在AI创新应用方面，公司全面推广AICoding工具，提升代码生成采纳率与研发效率，打造技术领先的研
发体系。在AI应用方面，公司深挖金融行业人工智能多元需求，开展企业级KingAgent智能体研发，推进从
传统应用向AI原生应用转型。AI应用方面，公司部分产品完成智能化落地，包括AI智能审单、业务百事通等
。
（三）全面提升运营效率，进一步降本增效
报告期，公司深入开展降本增效，通过精简组织配置、严格费用管控、优化交付模式等举措全面提升运
营效率，并积极推动收费模式向订阅制、年包化转型，增强收入的可持续性，为公司经营质量改善和高质量
发展夯实基础。
（四）报告期内公司各业务情况
1、财富科技
财富科技业务作为公司的核心基石业务之一，以证券公司为主要客户群体。报告期内，公司在持续打磨
产品与深化服务的同时，加速新一代核心系统落地、把握政策热点机遇及业务创新场景，有序推动相关业务
稳健发展。
报告期内，公司持续迭代新一代核心交易产品FS2.5，连续中标广发证券、中金公司、中泰证券等多家
头部券商的核心交易系统项目，市场认可度进一步彰显。已上线项目正有序推进营业部平稳切换。同时，FS
2.5核心交易系统及关键组件已在中山证券等机构稳步落地实施。
针对政策类热点业务，公司紧跟监管政策动向，第一时间完成对沪深北交易所交易规则修订、北交所ET
F业务规则等多项重点政策解读，为金融行业客户提供了完整的解决方案，保障核心交易系统的合规性。同
时围绕受益所有人资料管理、优化基金销售结算资金交收机制等热点业务，为多家券商客户提供了软件升级
和技术支持。
在创新业务方面，公司聚焦AI与财富管理服务，紧跟市场热点，持续推动配套产品的迭代升级，以强化
核心竞争力。报告期内，公司围绕佣金、AI赋能等热点需求，深入挖掘业务场景，成功落地AUM提佣等特色
功能模块，并完成多家券商客户的功能优化及信创体系升级，有效助力券商实现差异化发展。
2、投资科技
公司在A8新一代投资交易系统持续深化布局，在报告期取得多项关键进展：中标浙商银行国产化债券交
易系统项目，实现了从资管领域向银行领域的拓展。上半年A8在客户拓展方面，覆盖了基金、银行及券商，
实现全行业场景突破。公司依托A8系统，报告期完成一家基金公司客户的升级签约，同时中标境外证券机构
，实现A8海外架构首次落地。
在公募基金领域，公司积极推进资管客户信创升级，在监管机构指导下打造全栈信创行业云方案，在某
公募基金公司落地，首批核心业务系统已完成双轨并行上线。
其他核心产品持续推进落地：新一代综合理财系统于金鹰基金切换上线；登记过户TA系统中标一家券商
资管信创系统选型项目；同时，顺应监管政策要求，公司协助多家基金公司完成销售费用新规改造、中登FI
SP平台对接、受益所有人信息完善等系统改造工作。
3、其他金融软件及定制化服务业务
报告期内，公司银行业务聚焦支付清算与智能运营主线，积极推动业务模式从传统软件交付向技术服务
与运营服务转型。
定制化服务业务方面，公司以大金融为核心，业务主线清晰明确，报告期中标深交所BPM二期项目，成
功入围上海证券交易所开发、测试两大资源池，重点客户续签稳步推进。
4、其他创新业务
金智维：参股公司珠海金智维人工智能股份有限公司（以下简称“金智维”）是一家专注于提供人工智
能（“AI”）数字员工解决方案及企业级智能体解决方案的AI企业。金智维通过将AI算法、大语言模型和机
器人流程自动化（RPA）技术与行业场景的深度融合，助力企业加速数智化转型。报告期内，金智维围绕Ki-
Agent企业级智能体平台持续开展技术迭代与能力升级，进一步融合大模型能力，强化企业级智能体在治理
、合规与执行层面的综合能力；在持续深化金融行业高频场景应用的同时，稳步推进向汽车、政务、制造、
教育等非金融领域智能化场景的拓展。金证优智：参股公司金证优智持续推进AI技术研发、创新。公司依托
自研垂类大模型，升级“智遇文档”与“智友Agent”两大平台，联合华为基于昇腾算力底座推出智遇AI智
能文档一体机，完成国产化适配认证；落地覆盖智能投行、智能投顾、合规风控等金融垂直场景智能体方案
，携手头部券商打造证券数智员工体系项目并斩获行业创新优秀案例奖项，加速金融机构AI解决方案商业落
地。
星网信通：参股公司星网信通主要面向金融机构、党政机关及大型企事业单位客户，在智能客服、融合
指挥和ICT基础设施等领域提供信息与通信综合解决方案，是国家级"专精特新小巨人"企业。报告期，星网
信通持续深化人工智能战略布局，设立控股子公司深圳星智擎未来科技有限公司，聚焦人工智能系统及应用
开发。资本市场方面，星网信通由新三板基础层调入创新层，并已向北交所报送上市申报材料，获北交所正
式受理。
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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