经营分析☆ ◇600428 中远海特 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
特种船运输、供应链物流解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航运业务(行业) 215.91亿 93.02 45.91亿 93.11 21.26
非航运业务(行业) 16.19亿 6.98 3.40亿 6.89 20.99
─────────────────────────────────────────────────
新型多用途船(产品) 59.57亿 25.67 7.77亿 15.77 13.05
汽车船(产品) 44.01亿 18.96 13.39亿 27.15 30.42
多用途船(产品) 40.91亿 17.63 7.11亿 14.42 17.38
重吊船(产品) 32.22亿 13.88 8.70亿 17.65 27.01
半潜船(产品) 28.95亿 12.47 7.74亿 15.70 26.74
其他业务(产品) 16.19亿 6.98 3.40亿 6.89 20.99
沥青船(产品) 5.31亿 2.29 1.17亿 2.37 21.95
木材船(产品) 4.94亿 2.13 305.59万 0.06 0.62
─────────────────────────────────────────────────
出口运输(地区) 124.83亿 53.78 30.75亿 62.36 24.63
进口运输(地区) 46.71亿 20.12 5.67亿 11.50 12.14
第三国运输(地区) 39.78亿 17.14 8.22亿 16.68 20.68
其他业务(地区) 16.19亿 6.98 3.40亿 6.89 20.99
沿海运输(地区) 4.60亿 1.98 1.26亿 2.56 27.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航运业务(行业) 101.49亿 94.19 20.52亿 92.92 20.22
非航运业务(行业) 6.26亿 5.81 1.56亿 7.08 25.00
─────────────────────────────────────────────────
纸浆船(产品) 27.15亿 25.20 3.64亿 16.47 13.40
多用途船(产品) 20.79亿 19.29 3.15亿 14.28 15.17
汽车船(产品) 18.54亿 17.20 6.21亿 28.12 33.51
重吊船(产品) 15.61亿 14.49 3.57亿 16.15 22.86
半潜船(产品) 14.28亿 13.25 3.47亿 15.72 24.31
其他业务(产品) 6.26亿 5.81 1.56亿 7.08 25.00
沥青船(产品) 2.72亿 2.52 5723.31万 2.59 21.06
木材船(产品) 2.41亿 2.23 -930.93万 -0.42 -3.87
─────────────────────────────────────────────────
出口运输(地区) 57.16亿 53.05 --- --- ---
进口运输(地区) 23.65亿 21.95 --- --- ---
第三国运输(地区) 19.70亿 18.29 --- --- ---
其他业务(地区) 6.26亿 5.81 1.56亿 7.08 25.00
沿海运输(地区) 9758.03万 0.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航运业务(行业) 153.52亿 91.49 33.04亿 90.17 21.52
非航运业务(行业) 14.28亿 8.51 3.60亿 9.83 25.21
─────────────────────────────────────────────────
纸浆船(产品) 44.08亿 26.27 7.58亿 20.69 17.20
多用途船(产品) 36.15亿 21.54 6.68亿 18.23 18.48
半潜船(产品) 26.36亿 15.71 4.86亿 13.26 18.44
重吊船(产品) 22.31亿 13.30 7.03亿 19.20 31.52
其他业务(产品) 14.28亿 8.51 3.60亿 9.83 25.21
汽车船(产品) 14.04亿 8.36 4.99亿 13.61 35.53
木材船(产品) 5.77亿 3.44 8392.89万 2.29 14.55
沥青船(产品) 4.81亿 2.87 1.06亿 2.89 22.03
─────────────────────────────────────────────────
出口运输(地区) 82.86亿 49.38 22.28亿 60.79 26.89
进口运输(地区) 36.47亿 21.73 5.00亿 13.66 13.72
第三国运输(地区) 29.66亿 17.68 5.22亿 14.25 17.60
其他业务(地区) 14.28亿 8.51 3.60亿 9.83 25.21
沿海运输(地区) 4.53亿 2.70 5407.35万 1.48 11.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航运业务(行业) 68.46亿 91.52 12.03亿 86.33 17.57
非航运业务(行业) 6.35亿 8.48 1.90亿 13.67 30.00
─────────────────────────────────────────────────
纸浆船(产品) 19.87亿 26.56 2.14亿 15.35 10.76
多用途船(产品) 17.95亿 24.00 2.62亿 18.80 14.59
半潜船(产品) 11.60亿 15.51 1.68亿 12.09 14.51
重吊船(产品) 10.25亿 13.71 3.20亿 22.94 31.17
其他业务(产品) 6.35亿 8.48 1.90亿 13.67 30.00
汽车船(产品) 3.43亿 4.59 1.40亿 10.02 40.66
木材船(产品) 2.87亿 3.84 5164.57万 3.71 17.99
沥青船(产品) 2.47亿 3.31 4760.32万 3.42 19.24
─────────────────────────────────────────────────
出口运输(地区) 36.36亿 48.60 --- --- ---
进口运输(地区) 17.69亿 23.65 --- --- ---
第三国运输(地区) 13.11亿 17.53 --- --- ---
其他业务(地区) 6.35亿 8.48 1.90亿 13.67 30.00
沿海运输(地区) 1.30亿 1.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售60.76亿元，占营业收入的26.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 607581.95│ 26.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购90.60亿元，占总采购额的49.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国远洋海运集团有限公司 │ 776339.47│ 42.47│
│合计 │ 905998.65│ 49.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
中远海特是全球领先的特种船运输企业，以“承运全球，链接世界”作为企业使命，坚定不移做优做强
特种船队和供应链网络，为全球客户提供先进制造业供应链、纸浆供应链、商品车供应链、国际海洋工程供
应链等综合物流专业服务，以打造“所造皆能运、所运皆最优”的世界一流特种船队为目标，凭借全链服务
、定制服务、组合服务等核心竞争能力，以高质量发展为投资者创造更大价值与回报。
（一）核心业务：特种船运输
中远海特拥有种类齐全、适货性强的特种船队，截至2025年底，公司自有及经营性租赁船舶共198艘，
合计911.85万载重吨。
各船队具体经营情况如下：
1.多用途船和重吊船业务：报告期内公司新接入9艘重吊船，船队充分发挥船型优势，业务聚焦风电装
备、先进制造、商品车等“新三样”高附加值货物，与多家行业头部客户签署COA运输协议，市场份额与客
户黏性双提升。其中机械设备承运量同比增长76%，风电设备货量同比增长55%，储能柜运输量同比增长400%
，工程设备、港口机械运输量同比分别增长73%和150%，持续助力国产大型装备加速出海。报告期，多用途
船队2025年营业收入达40.91亿元，同比增长13.16%；毛利率17.38%，同比减少1.1个百分点。重吊船队2025
年营业收入达32.22亿元，同比增长44.38%；毛利率27.01%，同比减少4.51个百分点。
2.新型多用途船业务：报告期内公司新接入28艘新型多用途船队，成为保障中国进口纸浆供应链的主力
军，报告期内进口业务纸浆运输货量同比增长45%，并成功签订ARAUCOSucuriu15年期项目等合同，夯实货源
基础。出口业务以新型多用途船为核心载体，开通南美西直达快航班轮、南美东金砖快航周班服务，精准填
补区域内班轮快航服务的空白，为商品车、工程车等中国先进制造产品提供按时启航、准时交付的优质服务
。报告期，新型多用途船队营业收入达59.57亿元，同比增长35.15%；毛利率13.05%，同比减少4.15个百分
点。
3.半潜船业务：报告期内，公司半潜船队全力服务全球知名油气、新能源、EPC公司等重要客户，持续
提升产业链延伸能力，深耕海工高端市场，圆满完成INCHCAPE海上风电项目、壳牌澳洲SHELLCRUX项目等重
大航次任务，发布双船DP浮托安装技术，解决超大型浮吊装备紧缺所致的安装难题。下订7万吨半潜船新船
订单，不断完善船队运力梯队建设，持续巩固浮托安装领域领先地位。报告期，半潜船队营业收入达28.95
亿元，同比增长9.82%；毛利率26.74%，同比增加8.3个百分点。
4.汽车船业务：报告期内新接入13艘LNG双燃料汽车船，航线网络实现“全球化”覆盖，构建起覆盖波
斯湾、东南非、欧洲、南美西、地中海、澳洲等全球关键市场的6条国际航线，为中国汽车出海筑起高效稳
定的海上通道，全年运输商品车超50万辆。报告期，汽车船队营业收入达44.01亿元，同比增长213.59%；毛
利率30.42%，同比减少5.11个百分点。
5.沥青船业务：沥青船坚持“全球性大客户为主，区域性客户为辅”的营销策略，保证基础货源稳定，
实现多组闭环航线，明显提升周转效率；积极推动新建4+4艘特种液货新造船项目，优化船型结构与设备选
型，为公司打造一组符合客户及市场需求、适货性强、绿色、安全、环保、智能的新型特种液货船舶。报告
期，沥青船队营业收入5.31亿元，同比增长10.38%；毛利率21.95%，同比减少0.08个百分点。
6.木材船业务：报告期内，公司推进非战略重心的老旧船处置工作，结合二手船市场行情，适时完成3
艘木材船处置。报告期，木材船队营业收入4.94亿元，同比减少14..36%；毛利率0.62%，同比减少13.93个
百分点。
（二）延伸业务：供应链物流解决方案
报告期，公司进一步延伸传统航运服务触角，大力整合多式联运和物流节点资源，为客户提供“端到端
”物流供应链服务，实现从单一“海上运输”向“产业链经营”转型。主要包括：
1.先进制造业供应链：公司通过创新解决方案，打造差异化服务，深化战略合作，持续提升客户服务水
平，如执行金风国际的巴西、南非、巴基斯坦风电项目，中国电建华东院的南非光储项目，电建沙特泰巴燃
机项目、华东院埃及、老挝和阿联酋风电项目，华为设备全程物流项目、中铁装备盾构机项目、比亚迪美西
储能柜项目等众多工程物流项目。
2.纸浆供应链：公司积极建设东南亚区域巴生纸浆分拨中心，目前公司PORTKELANG东南亚中转分拨中心
航线网络已经覆盖南亚、西亚、东南亚及大洋洲的10余个国家、近40个港口，成功打造“巴西SANTOS–广州
南沙-湖南耒阳”纸浆海铁联运项目、纸浆“一箱到底”运输模式、韩国国际中转等多个纸浆供应链产品，
纸浆物流分拨货量同比增加19.46%。
3.商品车供应链：公司致力提供中国汽车“家门口”直航服务，成功打造“汽车船滚装+重吊船吊装+专
用框架搭配新型多用途船”的组合运输模式，汽车船队打造不莱梅哈芬、钱凯港等国际中转枢纽，多用途船
专用框架运车同时为客户提供拆装箱等延伸服务。报告期内，公司创新运营模式，与上汽安吉物流公司签署
国际汽车船运力战略合作协议，整合双方运力与航线资源，推动舱位互换共享、优化运力配置、提升船舶运
营效率。
4.国际海洋工程供应链：依托规模和综合实力均居世界前列的半潜船队，公司在模块/风电设备运输大
项目中整合市场船舶资源，为业主EPC总包方提供“运输+安装”服务服务，针对不同货物及需求提供定制化
全程物流整体解决方案和总包服务，报告期内圆满完成Marjan海上浮托项目、西白玫瑰平台运输项目、南海
八号深水钻井平台总包运输项目等国际海洋工程大型项目。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）航运业情况说明
航运业是国际贸易的桥梁和纽带，与全球经济密切相关，是国际经贸走向的晴雨表，全球商品贸易货运
量约90%是通过海运完成的。在全球经济低速增长、逆全球化和贸易保护主义加剧的背景下，全球产业链布
局和国际贸易格局深度调整，中国产业转型升级推动重大件先进制造产品出口比重持续上升，中国航运业迎
来新的发展周期和增长机遇。
国际航运业按船型可分为集装箱船业务、干散货船业务、油轮业务等多个分支，公司从事的特种船运输
业务是国际航运业的一个重要的细分领域，具体包括多用途船、重吊船、半潜船、新型多用途船、木材船、
沥青船、汽车船等多种专业特种船业务。特种船市场既受到整体经济贸易环境的影响，也受其自身细分市场
独有的供求关系影响，与集装箱船、油轮、干散货船等市场相比，特种船市场周期性波动较小，市场供需相
对稳定。随着近年国际航运市场持续优胜劣汰和整合，中远海特在多个细分领域筑牢领先优势。
（二）2025年全球航运市场情况
2025年，全球宏观经贸环境错综复杂，地缘政治博弈升温以及贸易保护主义加剧等扰动因素为航运市场
带来了深远影响与全新挑战。面对外部不确定性冲击，全球航运业在扰动中重塑平衡。报告期内，受供应链
重构及红海绕航常态化等因素驱动，全球海运贸易周转量（吨海里）增速优于贸易量增速，克拉克森发布的
ClarkSeaIndex同比录得约7%的增长，有效对冲了运力供给扩张带来的压力。市场结构性分化特征明显，行
业整体在动荡变化中实现价值重塑与稳健发展。
三、经营情况讨论与分析
（一）2025年特种船市场情况
2025年，特种船市场在复杂的全球变局中展现出较强韧性，整体延续了高景气的发展态势。具体来看：
多用途船和重吊船市场，报告期内多用途船与重吊船市场展现出穿越周期的稳健性。克拉克森数据显示
，2025年2.1万载重吨多用途船平均期租水平录得约21,000美元/天，同比上涨3.8%。市场呈现结构性分化特
征，高端项目货运输需求对运价形成了有力支撑。新型多用途船市场，2025年，全球纸浆海运市场平稳运行
，根据中国海关统计数据，2025年中国纸浆进口量达到3603.8万吨，同比增长4.9%，维持在历史高位。中国
长期以来是全球最大的纸浆进口市场，大量来自巴西、智利、北欧等地区的纸浆通过海运方式运往中国，推
动全球纸浆贸易重心持续向亚洲转移，也为新型多用途船市场提供了稳定的货源支撑。半潜船市场，受益于
海上风电装机与海洋油气投资的“双轮驱动”，景气度维持高位，半潜船需求旺盛，叠加市场运力供给弹性
较小，供需关系持续处于紧平衡状态。汽车船市场，全球汽车运输船市场保持高景气度运行。据克拉克森测
算，2025年全球海运汽车贸易量同比增长约8%，达到3,210万辆规模。尽管新造船运力陆续交付，但在长距
离航线需求增加及供应链重构的推动下，主要航线舱位利用率始终维持在理想水平。同时，全球汽车船队老
龄化严重，随着绿色化进程加快，老旧运力淘汰提速。沥青船市场，报告期内，沥青船市场运行总体平稳。
得益于基础设施建设等基础需求的支撑，全球沥青贸易运输保持有序开展。市场供需关系整体维持在合理区
间，行业发展态势相对稳健。
（二）特种船各细分市场主要货种景气度
1.汽车及工程车辆
2025年，中国汽车出口再创新高，出口结构与区域布局持续优化。据中国汽车工业协会数据，2025年全
年中国汽车累计出口709.8万辆，同比增长21.1%，再创年度汽车出口规模新高。此外，中国工程机械出口保
持火热，2025年中国工程机械出口总额达601.69亿美元，同比增长13.8%。其中，挖掘机年度出口销量达11.
67万台，同比增长16.1%。
2.纸浆
2025年中国纸浆累计进口3,603.8万吨，同比增长4.9%，仅略微低于2023年创下的3,666万吨历史峰值。
据隆众资讯统计，2025年国内双胶纸、生活纸及白卡纸合计新增产能增速达9%，客观上形成了对纸浆原料的
刚性采购需求。此外，欧洲造纸行业正在经历“去一体化”浪潮。为了提升效率，行业头部浆厂正通过关停
内部低效制浆产能、转而外购商品浆的方式进行整合，或将提升欧洲对进口商品浆的依赖度，进一步提升全
球纸浆海运需求。
3.风电设备
全球风电市场延续高景气，据彭博新能源财经统计，2025年全球风电装机连续第三年创下新高，达到16
9GW，其中陆上风电大幅扩张，占比95%；海上风电新增装机8GW。分区域看，中国仍是全球最大的风电市场
，占今年新增装机总量的三分之二以上。受税收抵免政策窗口期前的项目集中交付驱动，美国陆上风电迎来
强劲反弹，长期来看政策不确定性可能制约后续发展。欧洲市场呈现稳步扩张态势，陆上风电新增装机将攀
升至16GW的历史高位，海上风电出现阶段性放缓，但项目储备规模庞大，长期增长趋势依然十分明确。据北
极星风力发电网统计，2025年全年，中国风电整机制造商中标总量约207.7GW，其中海外市场中标量高达44.
78GW，同比激增59.6%。
4.储能柜
2025年全球储能需求加速提升，中国企业出海取得新突破。中关村储能产业技术联盟数据显示，2025年
，中国储能企业新增海外订单规模366GW，同比增加144%，特别是下半年订单大爆发，新增约200GW，推动全
年订单规模创新高。传统市场方面，美国市场由于AI数据中心电力缺口增大持续放大储能需求，欧洲市场需
求也保持高增长。新兴市场方面，中东地区持续保持着强劲的发展势头，尤其是在沙特阿拉伯，正崛起为全
球最重要的电池储能系统市场之一。
5.海工装备
海工市场持续维持总体向好势头，据中国海油集团能源经济研究院发布的《中国海洋能源发展报告2025
》，2025年全球海洋油气勘探开发投资达2175.5亿美元，占全球油气勘探开发总投资的35.7%，连续5年保持
增长态势，复合年均增速达11%。根据海上能源市场研究咨询机构EnergyMaritimeAssciates（EMA）数据，
目前全球处于评价、计划及招标阶段的潜在生产平台项目达到168个，主要来自巴西、非洲和东南亚地区。
6.沥青
亚太贸易区沥青需求缓慢复苏，但整体仍相对偏弱，欧洲贸易区整体需求回暖、运力有所增加，美洲贸
易区供需维持稳定，南美地区随着基建投资加大，需求高涨。地产基建行业的景气度未见显著改善，一定程
度上制约了道路沥青需求的进一步扩张，行业需求端的支撑基础仍有待进一步夯实。
四、报告期内核心竞争力分析
1.运力规模领跑细分市场
近年来，公司通过自建、租赁、联合运营等多种方式发展船队运力，在多个细分船型市场规模领先。通
过优化船型设计、调整船队结构，公司建立起一支结构合理、性能优越、适货性强的特种船队，具备潜装、
吊装、滚装等功能，适运各类普通件杂货和超长、超宽、超高、超重等“非标准”货物，可充分发挥“多用
途”、“多船型”组合优势，为客户提供多元化、差异化、一体化、定制化海上运输和“端到端”解决方案
。
2.深耕营销融入客户战略
公司注重直客营销，以客户需求为核心，以价值共创为导向，深度嵌入核心客户及重点客户的战略规划
，前瞻布局适配运力及配套物流资源，精准匹配客户需求痛点，破解潜在客户合作难点，增强客户粘性，筑
牢特种运输业务市场根基与客户支撑。
3.货运技术攻克运输难点
公司拥有亚洲首个航运企业货运技术中心，能够保障特种货物特殊配载、装卸和安全运输的技术要求，
同时与科研机构、高等院校等专业研究机构结成合作伙伴关系，研发高技术、高难度的货物装卸和物流链整
体解决方案，满足客户日益增长的服务需求。公司锚定行业标准引领者，致力于海工“运输+安装”、风电
等重大件机械设备、汽车物流、纸浆物流等前沿物流技术攻关，构筑技术引领高地。
4.安全体系护航高效运输
公司建立了符合国际标准的安全质量管理体系，通过强化安全生产责任制，细化监督责任和主体责任，
严格安全监管和责任追究，维护生产经营安全稳定，在特种船运输领域保持多年较高服务水准，在保证较少
货损、货差的同时为客户提供高效的运输和装卸。
5.AI数智化重构全链效率
公司核心单证全程数字化、可视化服务覆盖自有船和经营性租赁船舶，智能航线系统迭代升级，智能配
载、智慧航线等产品规模化应用，业务实操持续优化。全链路智能监控，汽车运输实现“一车一码一位置”
追踪，红外感温系统实时预警，填补海运动力电池监控空白。
6.科技创新促进绿色转型
截至2025年底，公司已有20艘LNG双燃料汽车船顺利接入并投入运营，12艘建造阶段“碳中和船舶”接
入，船队整体绿色水平稳步提升；公司实船应用“LNG清洁能源+全球最大船载光伏系统+智能岸电”三重绿
色技术，构建覆盖全航次的低碳运营体系，船舶能效设计指数行业领先。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司积极应对复杂严峻的市场环境，统筹发展与安全，深化创新与转型，依托中国产业转型升
级，不断优化覆盖新能源产业、中国先进制造、大宗战略物资等多领域的运输服务，圆满完成“十四五”各
项目标任务。
1.经营业绩与船队规模实现跨越式增长。全年营业收入达到232.11亿元，同比增长38.32%；利润总额达
到28.69亿元，同比增长45.06%。同时，公司船队规模在2025年底达到上市以来最高水平，资产规模同步扩
大，展现出强劲的增长韧性与抗周期能力。全年累计接入新造船舶50艘，截至年末控制运力规模达到198艘
、911.85万载重吨，同比增长48%，较“十四五”初期增长超200%，公司船队向大型化、绿色化、年轻化发
展，在多个细分市场保持领先，多用途重吊船队、新型多用途船队、半潜船队领跑全球，沥青船队排名前列
，汽车船队正在加速迈向第一梯队。
2.依托产业转型升级提升高附加值货源比重。公司紧紧抓住中国规模最大、门类最全、配套最完备的制
造业体系和全产链优势，聚焦新能源产业、中国先进制造、大宗战略物资等核心客户需求，实施精准行业大
客户营销，夯实基础货盘并拓展高附加值货源，优化货源结构，商品车、风电设备、工程设备等中国先进制
造货源占比超40%。
3.全球航线网络加密推动班轮化服务升级。公司着力将不稳定的零散船期，转变为可预期的班轮化服务
，已构建了覆盖东南亚、西北欧、波斯湾、南美等高增长区域班轮网络，精准对接项目节奏，2025年全年推
出南美东金砖快航、南美西直达快航、东南亚重吊班轮等6条班轮精品航线，为客户提供稳定、可靠、高效
的运输保障。
4.战略合作深化促进供应链价值延伸。从港航协同升级为深度共建供应链节点，国内加强基本港建设，
与多家重点港口签订战略合作协议，初步形成以青岛、上海、广州为核心的纸浆分拨基地，以太仓、张家港
为核心的先进制造业多功能出口基本港；强化区域深耕，设立华东分部、华北分部，加强属地化服务。海外
积极推动东南亚、欧洲、北美和南美区域经营平台实现实体化运营，在马来西亚、墨西哥等新兴市场成立代
表处，为境外公司提供服务和支持；布局沙特达曼港，合资建立综合供应链节点，将服务从海上运输延伸到
港口操作、仓储、检测及陆路分拨等“最后一公里”，推动从“运输商”到“供应链伙伴”转型。
5.数字低碳转型驱动新质生产力建设。数字智能方面，深化国产大模型技术应用，自主研发“小特”智
能平台，提升智能配载、客户服务与风险管控效能；绿色低碳方面，船队清洁能源应用比例行业领先，创新
集成LNG动力、光伏辅助与岸电系统，实现船舶全生命周期碳强度降低35%，并顺利完成公司首次欧盟碳市场
履约，获颁国内首张船舶碳中和证书。
6.聚力资本运作赋能战略发展大局。报告期内圆满完成向特定对象发行A股股票项目，赋能船队扩张及
优化，同时引进高匹配度、高认同感、高协同性的战略投资者深圳港集团作为积极股东，打通港航协同资本
通道。2025年实现蝉联获评上交所信息披露工作评价A类评价，荣获中上协董事会最佳实践案例、董事会办
公室最佳实践案例、中国上市公司内部控制最佳实践案例，“金圆桌奖”公司治理特别贡献奖、“金蜜蜂”
企业社会责任·中国榜引领型企业等多项荣誉；公司股票成功纳入上证100、恒生可持续发展企业指数、万
得国企红利增长指数等关键指数样本，品牌声誉与市场价值获资本高度认可。
(一)主营业务分析
2025年，公司实现营业收入23,210,557,897.17元，同比增加38.32%。因船队规模和货运量增加导致航
次运行费用、船舶折旧费等成本增加等因素影响，营业成本同比增加39.37%。2025年，公司实现归属于母公
司所有者的净利润1,779,972,016.00元，同比增加16.29%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
展望2026年，航运市场面临不确定性关税政策及地缘博弈等外部扰动，同时进一步推升对专业化、高可
靠性物流服务的需求。在供应链重构的新格局下，全球能源绿色转型加速、中国高端制造“出海”提速将持
续为市场注入强劲动能。特种船行业有望在变局中把握结构性机遇，在巩固高端市场优势的同时，灵活应对
普通件杂货市场的存量博弈，迈向高质量发展的新阶段。
1．多用途船和重吊船市场
展望2026年，多用途船及重吊船市场整体有望延续稳健运行态势。从需求端看，全球能源转型持续深入
，叠加主要经济体降息预期有望释放基建潜力，风电设备、储能设施及工程机械等高附加值货源的海运需求
依然具备较强支撑。从供给端看，由于手持订单处于相对低位，且环保法规对老旧运力的约束日益趋严，有
效运力供给增长较为受限。尽管普通件杂货细分市场可能受到关联航运板块波动的边际扰动，但具备高技术
壁垒的高端项目货运输市场供需关系预计将保持相对紧平衡，市场整体具备较强韧性。
2．新型多用途船市场
新型多用途船市场有望步入“总量平稳增长、结构持续优化”的发展阶段。随着下游造纸产能的稳步释
放，纸浆运输刚需依然稳固。同时，受欧洲造纸行业产业链调整及“去一体化”趋势影响，或将带动跨洋长
距离运输需求的增加。
3．半潜船市场
半潜船市场有望维持较高景气度。一方面，海外海上风电装机有望迎来加速增长期，由于部分区域本土
供应链产能存在缺口，核心构件的跨洋运输将拉长平均运距，提振运输需求；另一方面，全球海洋油气开发
仍是能源安全的重要保障，现有项目的维护及潜在开发项目的稳步推进，为市场提供了坚实的基本盘。
4．汽车船市场
预计2026年汽车船市场将步入供需动态平衡的成熟期。尽管新船交付带来供给增量，但老旧高耗能船舶
的淘汰压力及环保新规对运营效率的限制，将平抑有效运力的实际增长。需求端，中国汽车产业“走出去”
的长期逻辑依然坚挺，叠加近期中欧电动车反补贴案取得新进展、加拿大宣布给予中国电动汽车一定规模的
低关税进口配额，贸易环境的边际改善为市场注入积极信号。
5．沥青船市场
预计2026年沥青船市场将保持总体平稳。随着全球基础设施建设的持续推进以及区域炼厂格局的调整，
沥青贸易流向可能进一步优化，市场需求预计将随季节性因素波动，但整体供需关系将维持在合理区间。
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