经营分析☆ ◇600399 抚顺特钢 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
特殊钢和合金材料的研发制造
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
合金结构钢(产品) 11.48亿 27.37 5588.52万 50.72 4.87
不锈钢(产品) 9.96亿 23.74 -12.81万 -0.12 -0.01
高温合金(产品) 9.48亿 22.60 9430.15万 85.59 9.94
工具钢(产品) 7.02亿 16.72 -1311.06万 -11.90 -1.87
其他(产品) 4.01亿 9.57 -2676.69万 -24.29 -6.67
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 17.79亿 42.40 2431.82万 22.07 1.37
华北(地区) 5.98亿 14.25 2070.95万 18.80 3.46
东北(地区) 5.91亿 14.09 1045.17万 9.49 1.77
西北(地区) 3.97亿 9.47 2610.88万 23.70 6.57
华南(地区) 3.94亿 9.40 41.95万 0.38 0.11
西南(地区) 3.71亿 8.85 4256.76万 38.63 11.46
出口(地区) 6456.37万 1.54 -1439.43万 -13.06 -22.29
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截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钢铁业(行业) 76.93亿 98.83 2077.68万 41.22 0.27
其他业务(行业) 8897.56万 1.14 3004.92万 59.62 33.77
服务业(行业) 181.08万 0.02 -42.31万 -0.84 -23.36
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合金结构钢(产品) 22.01亿 28.28 893.45万 17.73 0.41
不锈钢(产品) 20.38亿 26.18 3219.52万 63.88 1.58
工具钢(产品) 14.55亿 18.70 -8998.59万 -178.53 -6.18
高温合金(产品) 14.01亿 18.00 1.49亿 295.34 10.62
其他(产品) 6.88亿 8.84 -4960.22万 -98.41 -7.21
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 32.97亿 42.36 -5098.15万 -101.15 -1.55
华北(地区) 13.68亿 17.57 1921.55万 38.12 1.40
东北(地区) 9.62亿 12.37 -4325.53万 -85.82 -4.49
西南(地区) 6.59亿 8.47 9132.39万 181.19 13.85
华南(地区) 6.36亿 8.17 621.93万 12.34 0.98
西北(地区) 6.05亿 7.78 3832.34万 76.03 6.33
出口(地区) 1.67亿 2.14 -4049.17万 -80.34 -24.29
其他业务(地区) 8897.56万 1.14 3004.92万 59.62 33.77
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 40.96亿 52.63 6941.28万 137.72 1.69
直销(销售模式) 35.98亿 46.23 -4905.91万 -97.33 -1.36
其他业务(销售模式) 8897.56万 1.14 3004.92万 59.62 33.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
合金结构钢(产品) 10.39亿 27.18 -233.33万 -7.41 -0.22
不锈钢(产品) 9.46亿 24.74 2244.99万 71.25 2.37
工具钢(产品) 7.72亿 20.20 -5173.49万 -164.20 -6.70
高温合金(产品) 7.21亿 18.86 9085.03万 288.34 12.60
其他(产品) 3.45亿 9.02 -2772.40万 -87.99 -8.04
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 15.48亿 40.50 -2511.42万 -79.71 -1.62
华北(地区) 6.26亿 16.39 2073.43万 65.81 3.31
东北(地区) 5.33亿 13.95 -729.68万 -23.16 -1.37
华南(地区) 4.37亿 11.43 -768.63万 -24.39 -1.76
西南(地区) 2.94亿 7.69 3745.15万 118.86 12.74
西北(地区) 2.87亿 7.51 2749.48万 87.26 9.57
出口(地区) 9696.72万 2.54 -1407.54万 -44.67 -14.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钢铁业(行业) 83.73亿 98.69 10.32亿 95.70 12.32
其他业务(行业) 1.07亿 1.26 4418.01万 4.10 41.40
服务业(行业) 409.06万 0.05 218.37万 0.20 53.38
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合金结构钢(产品) 26.71亿 31.48 4.86亿 45.03 18.18
不锈钢(产品) 18.64亿 21.97 1.99亿 18.49 10.70
高温合金(产品) 18.16亿 21.41 4.28亿 39.69 23.56
工具钢(产品) 14.94亿 17.61 -5249.91万 -4.87 -3.51
其他(产品) 6.39亿 7.54 1787.15万 1.66 2.80
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 31.01亿 36.55 1.92亿 17.79 6.19
华北(地区) 15.81亿 18.63 2.43亿 22.57 15.40
东北(地区) 9.91亿 11.68 6912.79万 6.41 6.98
西南(地区) 9.75亿 11.50 3.47亿 32.23 35.62
西北(地区) 9.10亿 10.73 1.79亿 16.57 19.64
华南(地区) 6.42亿 7.57 1982.29万 1.84 3.09
出口(地区) 1.77亿 2.09 -1629.09万 -1.51 -9.21
其他业务(地区) 1.07亿 1.26 4418.01万 4.10 41.40
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 65.05亿 76.68 9.98亿 92.58 15.34
经销(销售模式) 18.72亿 22.07 3584.41万 3.32 1.91
其他业务(销售模式) 1.07亿 1.26 4418.01万 4.10 41.40
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售16.08亿元，占营业收入的18.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 160816.18│ 18.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购27.00亿元，占总采购额的29.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 269994.38│ 29.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期公司所属行业情况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年），公司属黑色金属冶炼和压延加工业（分类代码
：C31）。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属黑色金属冶炼及压延加
工业（分类代码：C31）。
报告期，我国钢铁行业呈现产量降低、需求分化、结构转型的总体特征。根据国家统计局数据，2026年
上半年中国粗钢产量49995万吨，同比下降3.0%；钢材产量71878万吨，同比下降0.9%。需求方面，新能源汽
车、船舶等高端制造领域需求稳定，高端制造业用钢占比不断提升；建筑业用钢持续下降，螺纹钢等建筑长
材需求因房地产深度调整持续萎缩。成本方面，铁矿石、焦煤、焦炭、合金等大宗原料价格高位运行，严重
压缩钢铁企业盈利空间，导致行业整体盈利能力同比下降。出口方面，受海外贸易保护升温影响，上半年钢
材出口5487.4万吨，同比下降5.6%。
（二）报告期公司主营业务情况
公司以特殊钢和合金材料的研发制造为主营业务，主要产品为高温合金、超高强度钢、不锈钢、工模具
钢、汽车钢、钛合金、高档机械用钢、轴承钢等。产品广泛应用于航空航天、能源电力、石油化工、交通运
输、机械机电、环保节能等领域。公司经营模式为传统的特殊钢和合金材料研发、制造和销售模式。
报告期，公司主营业务未发生重大变化。
采购模式
公司产品的主要原材料为废钢以及镍、铬、钼、钨等合金材料，公司设有采购部门负责原材料采购工作
，根据生产计划及库存情况进行采购。公司根据客户订单及生产计划采用持续分批量的形式向供应商采购，
公司与主要原材料优质供应商签订了长期采购协议，建立了长期稳定的合作关系，拥有稳定的原材料供货渠
道。对于部分民品订单，为合理控制生产成本，公司采用市场竞价采购模式，在保证原材料质量的前提下，
优先考虑报价更低、服务更优的供应商。
生产模式
公司根据发展战略及市场需求开发和制造产品，产品主要通过自有设备生产，采用“以销定产”的生产
模式，按照客户订单组织生产，并据此制定原材料采购计划和排产计划，生产管理部门根据销售部门接单情
况制定生产计划并组织生产。公司适时在部分非核心工艺环节开展委托加工业务，以提高公司整体生产效率
，委托加工为标准化工序，不存在对外协单位的技术依赖。
销售模式
公司按照重点用户基于国防战略需求或航空市场发展需求制定的采购计划，统筹安排整体接单情况，并
组织产品的研发、生产、销售、服务等工作，销售以直销为主，部分产品由经销商代销。公司重点产品通过
承担配套研发任务，研制成功后进行批量供货，与客户协商确定售价；民用产品售价通常采用市场化定价机
制，以原材料采购成本、加工费等作为定价基础，根据主要原材料价格波动情况相应调整产品售价。
质量监测模式
公司已通过ISO9001质量管理体系认证、AS9100/EN9100航空航天质量管理体系认证、GJB9001质量管理
体系认证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证、APIQ1石油天然气行业质量管理体系认证。通过质量管理
体系的有效实施,进一步提升质量管理水平,为顾客提供更加优质、稳定的特殊钢精品。公司质量管理体系按
过程方法识别并确定出所需的全部过程,在生产经营中,各单位为所负责的过程提供必要的资源和信息,并对
过程进行测量和分析、建立沟通渠道、收集及反馈内外部信息和数据,以实现对过程的及时控制和管理。通
过对信息的分析，发现问题并采取必要的纠正措施和预防措施,实现过程策划的结果和对过程的持续改进。
主要产品介绍
1.高温合金
高温合金是能够在高温下抗氧化、抗腐蚀、抗蠕变，并能在较高的机械应力作用下长期工作的合金材料
，是应用于航空航天领域的重要材料，更是建设战略、能源战略及国家战略的核心基础材料。1956年，公司
成功冶炼出我国第一炉高温合金GH3030，由此拉开了我国高温合金产业从无到有，从低级到高级，从仿制到
独立创新的序幕。目前，公司已经掌握高温合金和耐蚀合金核心生产技术，并在产品的研制生产中不断总结
经验，对合金成分及热处理制度等进行持续改进和优化，目前已掌握了具有自身特色的生产技术，能够按照
通用标准和用户特殊要求生产高温合金和耐蚀合金系列产品，涵盖锻材、锻件、轧材、冷热轧板材、冷拔材
等800多种规格，并按照用户要求提供特定交付状态的产品，产品具有稳定的实物质量和良好的市场信誉度
，产品主要应用于航空发动机、舰船、燃气轮机、能源电力及石油化工等领域。
2.超高强度钢
超高强度钢是在合金结构钢的基础上发展而来的一种高强度、高韧性合金钢，根据钢的物理冶金特点，
主要分为低合金超高强度钢、二次硬化超高强度钢以及马氏体时效钢，主要用于制造承受高应力的重要构件
，大量应用于火箭发动机外壳、飞机起落架、防弹钢板等性能有特殊要求的领域，而且其使用范围正在不断
地扩大到建筑、机械制造、车辆等装备上。从1956年生产出我国第一炉超高强度钢至今，公司通过生产工艺
及技术的不断提升，持续提升超高强度钢纯净度、均匀性等综合性能，产品质量性能水平国内领先。
3.工模具钢
公司拥有国际先进的工模具钢生产设备，包括超高功率电炉，LF、VD精炼炉，各种吨位的电渣炉、真空
感应炉、真空自耗炉、大型初轧机、连轧机，国外引进的快锻机、精锻机、扁钢精轧机以及自主开发的扁钢
、模块预硬化调质设备等。公司能够按照通用标准和用户特殊要求生产冷作模具钢、热作模具钢、塑料模具
钢、玻璃模具钢、热流道模具钢、无磁模具钢、芯棒、轧辊、高速工具钢、合金工具钢、碳素工具钢等系列
产品，涵盖锻材、锻件、轧材、冷热轧板材、冷拔材等品种2100多个规格，并可按照用户要求提供调质态产
品。公司自主研发的FS、FT系列高品质工模具钢，具有较高的市场认可度，旗下的160多个牌号产品实现了
工模具系列用钢的全面覆盖。
4.不锈钢
1952年，公司生产出我国第一炉奥氏体不锈钢，历经了七十余年的发展，公司已经形成了EAF+LF+VOD/V
HD、VIM+VAR、VIM+ESR、UHP+AOD+LF+VD+ESR、UHP+AOD+LF+VD、EAF+LF+VOD/VHD+ESR等多条不锈钢冶炼生产
线，能够生产超低碳、低碳、中高碳各种马氏体、奥氏体、铁素体、双相和沉淀硬化等不锈钢产品，涵盖锻
轧棒材、方扁材、管坯、薄板材等，且产品具有质量稳定，超低杂质和有害气体含量的优势，被广泛应用于
核能、汽轮机、石油石化、交通运输、工程机械、医疗、锅炉等行业和领域。
除上述重点产品外，公司高档汽车用钢、高速工具钢、钛合金、高档机械用钢以及轴承钢等产品均在各
细分领域深耕多年，公司依托专业的研发团队、一流的制造设备、先进的生产技术，精准把握各个领域的发
展方向，在不断提升核心竞争力的基础上保持并扩大市场占有率。
二、经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况
报告期，面对特钢行业竞争加剧、原辅材料价格高位震荡形成的售价与成本双向挤压的严峻形势，公司
生产经营持续承压。公司坚定不移通过提产提效保交付、通过优化接单结构和减损降本提效益，并同步抓好
智改数转、绿色低碳、合规管理等工作，深入推进专项攻坚，实现产量同比有所增长，效益水平逐步好转。
报告期，公司实现钢产量34.07万吨，同比增加2.60%；钢材产量24.93万吨，同比增加6.48%；实现营业收入
41.96亿元，同比增加9.75%；实现净利润-2.53亿元，同比减亏0.25亿元。
（二）重点工作开展情况
1.持续开展技术营销，产品结构持续优化。报告期，公司持续深化精准技术营销，持续开发新用户、新
产品。同时一系列高端产品研发项目取得成功，并荣获钢铁工业协会及省市各类奖项，进一步夯实了公司在
高端产品领域的技术领先地位，显著提升了品牌影响力。报告期，公司产品结构持续优化，经营毛利有所提
升。
2.层层梳理破解瓶颈，优化生产组织，提产提效。报告期，公司以高毛利品种快速生产交付为核心，全
流程系统梳理，聚焦接单、生产排产、过程管控及瓶颈疏通等关键环节，持续细化管控举措，全力打通生产
堵点。在组织生产方面，围绕瓶颈工序组织排产，成立专门团队组织疏导，逐笔策划并跟踪生产进程与效率
，保障工序流转顺畅有序。
3.全方位抓好减损降本各项工作，抓大不放小。报告期，公司持续推进各项降本减损工作，其中：在工
艺降本方面，坚持以“项目制”为抓手，快速推动项目落实；在管控异常减损方面，从源头策划抓起，严抓
全流程管控；在原材料采购降本方面，深化购销联动，同步开展择机采购；在其他成本降低方面，通过搭建
设备、采购及生产厂联合工作组，全面系统梳理备件清单并全力推进国产替代，降本效果显著。
4.坚持以核心品种全流程质量管控为抓手，持续提升质量管控能力。报告期，一是推进高档品种质量管
控升级，结合重点产品工艺要求，制定产品生产质量保证预案，推动过程控制稳定性提升。二是持续推进电
炉精炼钢质量提升，成立专项攻关团队，开展合结钢、轴承钢、不锈钢、高强钢、模具钢全系列品种纯净度
攻关。三是推动质量管控能力全面提升，推动质量管理从人工过程检查，升级为信息化系统自动采集、分析
预警的管控模式。
5.快速推动智改数转项目落地。报告期，一是全面推进信息化系统开发应用，以提升产品质量保证能力
为核心，持续深化信息化系统开发应用。二是全力推进智能化场景落地，以核心系统升级与专项智能化场景
建设为抓手，为后续全面打通生产、成本、安全、供应链等核心业务数据链路，实现全流程数智化运营管控
奠定基础。三是抓好设备“四化”改造与数字化应用，确保运维人员随时掌握设备运行状态，实现设备故障
提前预警与主动预防，推动运行状态实时可视化、精准化管控，以智能化手段赋能设备运维提质增效，有效
支撑产品质量稳定和生产效率提升。
〖免责条款〗
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